智能家居公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理分析【范文】

1、泓域/智能家居公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理分析智能家居公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理分析目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc110304756 一、 信用風(fēng)險(xiǎn)的含義 PAGEREF _Toc110304756 h 2 HYPERLINK l _Toc110304757 二、 信用風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)影響 PAGEREF _Toc110304757 h 2 HYPERLINK l _Toc110304758 三、 信用評(píng)級(jí)的概念 PAGEREF _Toc110304758 h 4 HYPERLINK l _Toc110304759 四、 信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) PAGEREF _Toc110304759 h

2、 6 HYPERLINK l _Toc110304760 五、 企業(yè)信用評(píng)級(jí)的程序 PAGEREF _Toc110304760 h 17 HYPERLINK l _Toc110304761 六、 企業(yè)信用評(píng)級(jí)的基本框架 PAGEREF _Toc110304761 h 21 HYPERLINK l _Toc110304762 七、 杜邦分析法 PAGEREF _Toc110304762 h 21 HYPERLINK l _Toc110304763 八、 財(cái)務(wù)分析的概述 PAGEREF _Toc110304763 h 23 HYPERLINK l _Toc110304764 九、 項(xiàng)目概況 PAG

3、EREF _Toc110304764 h 25 HYPERLINK l _Toc110304765 十、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc110304765 h 27 HYPERLINK l _Toc110304766 十一、 智能家居行業(yè)發(fā)展概況 PAGEREF _Toc110304766 h 31 HYPERLINK l _Toc110304767 十二、 必要性分析 PAGEREF _Toc110304767 h 31 HYPERLINK l _Toc110304768 十三、 法人治理結(jié)構(gòu) PAGEREF _Toc110304768 h 32 HYPERLINK l _Toc11

4、0304769 十四、 組織機(jī)構(gòu)及人力資源 PAGEREF _Toc110304769 h 44 HYPERLINK l _Toc110304770 勞動(dòng)定員一覽表 PAGEREF _Toc110304770 h 45信用風(fēng)險(xiǎn)的含義信用風(fēng)險(xiǎn)是指信用交易的受信方不能正常履約，因?yàn)榻o信用交易的授信方帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)，多表現(xiàn)為債務(wù)人未能如期償還其債務(wù)造成信用銷(xiāo)售合同違約，給賒銷(xiāo)企業(yè)或金融授信機(jī)構(gòu)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，因此，信用風(fēng)險(xiǎn)又被稱(chēng)為違約風(fēng)險(xiǎn)。然而，隨著現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境的變化和風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的發(fā)展，傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)定義已經(jīng)不能充分反映現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)及其管理的性質(zhì)與特點(diǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是一種損失的可能性和不確定性，表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)是

5、否發(fā)生不確定、何時(shí)發(fā)生不確定、發(fā)生原因不確定、發(fā)生造成的損失有多大不確定。信用風(fēng)險(xiǎn)還表現(xiàn)為由于債務(wù)人信用評(píng)級(jí)的變動(dòng)和履約能力的變化導(dǎo)致其債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值變動(dòng)而造成損失的可能性。信用風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)影響信用風(fēng)險(xiǎn)是金融市場(chǎng)的一種內(nèi)在屬性，對(duì)信用活動(dòng)起著一定的調(diào)節(jié)作用。信用風(fēng)險(xiǎn)不僅影響著微觀(guān)經(jīng)濟(jì)主體的決策和收益，給市場(chǎng)參與者造成重大損失，也將影響宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策的制定和實(shí)施，甚至造成社會(huì)動(dòng)蕩。信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)主體的影響如下：首先，信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)形成債務(wù)雙方都有影響，主要對(duì)債券的發(fā)行者、投資者和各類(lèi)商業(yè)銀行和投資銀行有影響。對(duì)債券發(fā)行者來(lái)說(shuō)，因?yàn)閭l(fā)行者的借款成本與信用風(fēng)險(xiǎn)有直接聯(lián)系，債券發(fā)行者受信用風(fēng)險(xiǎn)影響極大。計(jì)

6、劃發(fā)行債券的公司會(huì)因?yàn)榉N種不可預(yù)料的風(fēng)險(xiǎn)因素而大大增加融資成本。例如，平均違約率升高的消息會(huì)使銀行增加對(duì)違約的擔(dān)心，從而提高了對(duì)貸款的要求，使公司融資成本增加。即使沒(méi)有什么對(duì)公司有影響的特殊事件，經(jīng)濟(jì)萎縮也可能增加債券的發(fā)行成本。投資者是風(fēng)險(xiǎn)承受者，信用風(fēng)險(xiǎn)影響著投資者的預(yù)期收益。對(duì)于某種證券來(lái)說(shuō)，隨著債券信用等級(jí)的降低，投資者則應(yīng)增加相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)貼水，即意味著債券價(jià)值的降低。同樣，共同基金持有的債券組合會(huì)受到風(fēng)險(xiǎn)貼水波動(dòng)的影響。風(fēng)險(xiǎn)貼水的增加將減少基金的價(jià)值并影響到平均收益率。其次，信用風(fēng)險(xiǎn)會(huì)給經(jīng)濟(jì)主體帶來(lái)潛在的經(jīng)濟(jì)損失。如，一家企業(yè)可能會(huì)因?yàn)榻灰讓?duì)象不能按時(shí)足額支付債款而影響運(yùn)營(yíng)和資金周轉(zhuǎn)，

7、銀行或其他金融機(jī)構(gòu)所發(fā)放的信用卡持卡人越多，那么持卡人違約、拖欠甚至破產(chǎn)的可能性就會(huì)越大。隨著金融全球化趨勢(shì)的形成，信用風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著資金的流動(dòng)給經(jīng)濟(jì)主體帶來(lái)潛在的經(jīng)濟(jì)損失。再次，信用風(fēng)險(xiǎn)加大了經(jīng)營(yíng)管理成本。信用活動(dòng)不確定性的存在，既增加了經(jīng)濟(jì)主體搜集、處理信息的工作量，也加大了其難度；既增大預(yù)測(cè)評(píng)估工作的成本，加大了計(jì)劃工作的難度，更增大了經(jīng)濟(jì)主體的信用決策風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)主體在進(jìn)行授信計(jì)劃過(guò)程中，由于信用風(fēng)險(xiǎn)的存在，必須根據(jù)實(shí)際情況及時(shí)調(diào)整相關(guān)信用決策，這必然增加投入管理成本，甚至產(chǎn)生不必要的損失。最后，信用風(fēng)險(xiǎn)的存在必然會(huì)降低企業(yè)、個(gè)人和銀行的資金利用率。且因資金融通中的不確定性，增大其交易

8、成本，繼而產(chǎn)生糾紛，影響交易的正常進(jìn)行。信用風(fēng)險(xiǎn)的存在也往往給企業(yè)造成融資難的問(wèn)題，給銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)帶來(lái)影響，阻礙市場(chǎng)擴(kuò)展。信用評(píng)級(jí)的概念1、信用評(píng)級(jí)的定義信用評(píng)級(jí)又稱(chēng)資信評(píng)級(jí)，是一種社會(huì)中介服務(wù)，由獨(dú)立信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)個(gè)人、企業(yè)及國(guó)家的信用可靠程度進(jìn)行評(píng)估，為社會(huì)提供資信信息，或?yàn)閱挝蛔陨?、?guó)家主體提供決策參考。從狹義的角度講，信用評(píng)級(jí)也被定義為以獨(dú)立的第三方信用評(píng)級(jí)中介機(jī)構(gòu)對(duì)債務(wù)人如期足額償還債務(wù)本息的能力和意愿進(jìn)行評(píng)價(jià)，并用簡(jiǎn)單的評(píng)級(jí)符號(hào)表示其違約風(fēng)險(xiǎn)和損失的嚴(yán)重程度。廣義的信用評(píng)級(jí)則是對(duì)評(píng)級(jí)對(duì)象履行相關(guān)合同和經(jīng)濟(jì)承諾的能力和意愿的總體評(píng)價(jià)。關(guān)于信用評(píng)級(jí)的概念，至今尚無(wú)統(tǒng)一說(shuō)法，

9、但內(nèi)涵大致相同，主要包括三個(gè)方面：首先，信用評(píng)級(jí)的根本目的在于揭示受評(píng)對(duì)象違約風(fēng)險(xiǎn)的大小，而不是其他類(lèi)型的投資風(fēng)險(xiǎn)，如利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)及外匯風(fēng)險(xiǎn)等。其次，信用評(píng)級(jí)所評(píng)價(jià)的目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)主體按合同約定如期履行債務(wù)或其他義務(wù)的能力和意愿，而不是企業(yè)本身的價(jià)值或業(yè)績(jī)。最后，信用評(píng)級(jí)是獨(dú)立的第三方利用其自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，就各經(jīng)濟(jì)主體和金融工具的信用風(fēng)險(xiǎn)大小所發(fā)表的一種專(zhuān)家意見(jiàn)，它不能代替資本市場(chǎng)投資者本身做出投資選擇。大公信用評(píng)級(jí)定義大公信用評(píng)級(jí)是用一個(gè)簡(jiǎn)單的符號(hào)系統(tǒng)，給出關(guān)于特定債務(wù)或企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)客觀(guān)、公正、獨(dú)立的意見(jiàn)。針對(duì)不同的評(píng)級(jí)對(duì)象及不同的市場(chǎng)需求，大公的信用評(píng)級(jí)分為國(guó)

10、家主權(quán)評(píng)級(jí)、長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)、短期債務(wù)評(píng)級(jí)、短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)中的主體評(píng)級(jí)、借款企業(yè)評(píng)級(jí)、商業(yè)銀行信用評(píng)級(jí)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)、中小企業(yè)評(píng)級(jí)和信譽(yù)評(píng)級(jí)九個(gè)系列。評(píng)級(jí)不構(gòu)成任何買(mǎi)入、持有或賣(mài)出的建議。2、信用評(píng)級(jí)的基本原則我國(guó)于2006年發(fā)布的（信貸市場(chǎng)和銀行間債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)規(guī)范）第2部分一信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)規(guī)范中明確規(guī)定了信用評(píng)級(jí)的基本原則，如下：（1）真實(shí)性原則在評(píng)級(jí)過(guò)程中，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)按照合理的程序和方法對(duì)評(píng)級(jí)所收集的數(shù)據(jù)和資料進(jìn)行分析，并按照合理、規(guī)范的程序?qū)彾ㄔu(píng)級(jí)結(jié)果。（2）一致性原則評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)過(guò)程中所采用的評(píng)級(jí)程序、評(píng)級(jí)方法應(yīng)與機(jī)構(gòu)公開(kāi)的程序和方法一致。（3）獨(dú)立性原則評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的內(nèi)部信用

11、評(píng)級(jí)委員會(huì)成員、評(píng)估人員在評(píng)級(jí)過(guò)程中應(yīng)保持獨(dú)立性，應(yīng)根據(jù)所收集的數(shù)據(jù)和資料獨(dú)立做出評(píng)判，不能受評(píng)級(jí)對(duì)象（發(fā)行人）及其他外來(lái)因素的影響。（4）客觀(guān)性原則評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)估人員在評(píng)級(jí)過(guò)程中應(yīng)做到客觀(guān)公正，不帶有任何偏見(jiàn)。（5）審慎性原則評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在信用評(píng)級(jí)資料的分析過(guò)程和做出判斷過(guò)程中應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度，特別是對(duì)定性指標(biāo)的分析和判斷時(shí)。在分析基礎(chǔ)資料時(shí)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)準(zhǔn)確指出影響評(píng)級(jí)對(duì)象（發(fā)行人）經(jīng)營(yíng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)評(píng)級(jí)對(duì)象（發(fā)行人）某些指標(biāo)的極端情況要做出深入分析。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是依法設(shè)立的從事信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的獨(dú)立第三方的信用信息服務(wù)商，是信用管理行業(yè)中的重要中介機(jī)構(gòu)。它在經(jīng)營(yíng)中要遵循真實(shí)性、一致性、獨(dú)立

12、性、穩(wěn)健性的基本原則，向資本市場(chǎng)上的授信機(jī)構(gòu)和投資者提供各種基本信息和附加信息，履行管理信用的職能。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)組織專(zhuān)業(yè)力量搜集、整理、分析并提供各種經(jīng)濟(jì)實(shí)體的財(cái)務(wù)及資信狀況、儲(chǔ)備企業(yè)或個(gè)人資信方面的信息，比如欠有惡性債務(wù)的記錄、破產(chǎn)訴訟的記錄、不履行義務(wù)的記錄、不能執(zhí)行法院判決的記錄等。（一）全球性三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)1、標(biāo)準(zhǔn)普爾公司標(biāo)準(zhǔn)普爾公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“標(biāo)準(zhǔn)普爾”）是世界權(quán)威金融分析機(jī)構(gòu)，由普爾先生于1860年創(chuàng)立，其母公司為麥格羅，希爾公司。標(biāo)準(zhǔn)普爾由普爾出版公司和標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)公司于1941年合并而成。標(biāo)準(zhǔn)普爾為投資者提供信用評(píng)級(jí)、獨(dú)立分析研究、投資咨詢(xún)等服務(wù)。標(biāo)準(zhǔn)普爾作為金融投資界的公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，提供被

13、廣泛認(rèn)可的信用評(píng)級(jí)、獨(dú)立分析研究、投資咨詢(xún)等服務(wù)。標(biāo)準(zhǔn)普爾提供的多元化金融服務(wù)中，標(biāo)準(zhǔn)普爾全球1200指數(shù)和為美國(guó)投資組合指數(shù)的基準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已經(jīng)分別成為全球股市表現(xiàn)和美國(guó)投資組合指數(shù)的基準(zhǔn)。該公司同時(shí)為世界各地超過(guò)220000家證券及基金進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。目前，標(biāo)準(zhǔn)普爾已成為一個(gè)世界級(jí)的資訊品牌與權(quán)威的國(guó)際分析機(jī)構(gòu)。標(biāo)準(zhǔn)普爾通過(guò)全球18個(gè)辦事處及7個(gè)分支機(jī)構(gòu)來(lái)提供世界領(lǐng)先的信用評(píng)級(jí)服務(wù)。如今，標(biāo)準(zhǔn)普爾員工總數(shù)超過(guò)5000人，分布在19個(gè)國(guó)家。標(biāo)準(zhǔn)普爾投資技巧的核心是其超過(guò)1250人的分析師隊(duì)伍。世界上許多最重要的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都在這支經(jīng)驗(yàn)豐富的分析師隊(duì)伍中。標(biāo)準(zhǔn)普爾的分析師通過(guò)仔細(xì)制定統(tǒng)一的

14、標(biāo)準(zhǔn)確保所有評(píng)論及分析方法都是一致和可預(yù)測(cè)的。此外，標(biāo)準(zhǔn)普爾從1993年就開(kāi)始在中國(guó)市場(chǎng)開(kāi)展業(yè)務(wù)，通過(guò)跨境信用評(píng)級(jí)幫助中國(guó)企業(yè)、銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)公司在國(guó)際資本市場(chǎng)發(fā)行債務(wù)。標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)服務(wù)自2004年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，與博時(shí)基金管理有限公司簽訂具有歷史意義的協(xié)議，授權(quán)后者在中國(guó)開(kāi)發(fā)基于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的交易型開(kāi)放式指數(shù)基金，從而令中國(guó)投資者能夠直接跟蹤美國(guó)股市的表現(xiàn)。同時(shí)，作為估值與風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略旗下部門(mén)之一，標(biāo)準(zhǔn)普爾風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢(xún)服務(wù)提供研究、數(shù)據(jù)與分析性解決方案，幫助中國(guó)金融機(jī)構(gòu)提高自身信用管理水平。通過(guò)與中國(guó)領(lǐng)先的國(guó)有銀行和地區(qū)性城市商業(yè)銀行緊密合作，標(biāo)準(zhǔn)普爾風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢(xún)服務(wù)提供的信用風(fēng)險(xiǎn)工具包括內(nèi)

15、部評(píng)級(jí)系統(tǒng)、模板和模型。2、穆迪投資者服務(wù)公司穆迪投資者服務(wù)公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“穆迪”）是穆迪公司的子公司，該公司主要針對(duì)廣泛的債務(wù)證券提供評(píng)級(jí)、研究和風(fēng)險(xiǎn)分析服務(wù)，由約翰，穆迪于1909年創(chuàng)立，總部位于紐約的曼哈頓，同年首創(chuàng)對(duì)鐵路債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。1913年，穆迪開(kāi)始對(duì)公用事業(yè)和工業(yè)債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。目前，穆迪在全球有800名分析專(zhuān)家，1700多名助理分析員，在17個(gè)國(guó)家設(shè)有機(jī)構(gòu)，其股票在紐約證券交易所上市（代碼MCO）。穆迪公司是國(guó)際權(quán)威投資信用評(píng)估機(jī)構(gòu)，同時(shí)也是著名的金融信息出版公司。穆迪評(píng)級(jí)服務(wù)對(duì)象主要包括一般性企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、管理投資業(yè)務(wù)、美國(guó)公共融資、基礎(chǔ)設(shè)施及項(xiàng)目融資、結(jié)構(gòu)性融資產(chǎn)品。如

16、今，穆迪公司是穆迪投資者服務(wù)公司以及穆迪分析公司的母公司。這兩個(gè)公司有著不同的功能，前者主要是提供信用評(píng)級(jí)以及關(guān)于債券和有價(jià)證券的研究，后者則是提供尖端的數(shù)據(jù)分析軟件、咨詢(xún)服務(wù)以及關(guān)于信用、經(jīng)濟(jì)分析以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究。穆迪公司已先后對(duì)100多個(gè)國(guó)家的政府和企業(yè)所發(fā)行的10萬(wàn)余種證券進(jìn)行了信用分析與評(píng)估。目前，閱讀和使用穆迪公司所發(fā)布的各類(lèi)信息的客戶(hù)已達(dá)1.5萬(wàn)余家，其中有3000多家客戶(hù)屬于機(jī)構(gòu)投資者，他們管理著全球80%的資本市場(chǎng)。3、惠譽(yù)國(guó)際信用評(píng)級(jí)公司惠譽(yù)國(guó)際信用評(píng)級(jí)公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“惠譽(yù)國(guó)際”）是全球三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一，是唯一的歐資國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，總部設(shè)在紐約和倫敦。1913年12月24

17、日，惠譽(yù)國(guó)際由約翰，惠譽(yù)創(chuàng)辦。公司出版的惠譽(yù)債券讀物和惠譽(yù)股票債券手冊(cè)被廣大投資者認(rèn)可，成為向投資者提供關(guān)鍵財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的主要渠道。1997年年底惠譽(yù)國(guó)際并購(gòu)英國(guó)IBCA公司，又于2000年收購(gòu)了Duff&Phelps和ThomsonBankWatch。目前，公司97%的股權(quán)由法國(guó)FIMALAC公司控制。HearstCorporation于2006年并購(gòu)了惠譽(yù)集團(tuán)20%股份。2006年10月，惠譽(yù)集團(tuán)設(shè)立了惠譽(yù)信用衍生品評(píng)級(jí)公司，專(zhuān)門(mén)為抵押債務(wù)權(quán)益產(chǎn)品和信用衍生品市場(chǎng)提供評(píng)級(jí)和全套綜合服務(wù)。惠譽(yù)國(guó)際是一家領(lǐng)先于全球資信市場(chǎng)并致力于提供及時(shí)、準(zhǔn)確和前瞻性評(píng)級(jí)意見(jiàn)的信用評(píng)級(jí)公司。在機(jī)構(gòu)擴(kuò)充和戰(zhàn)略并

18、購(gòu)的基礎(chǔ)上，惠譽(yù)國(guó)際近十年來(lái)取得了長(zhǎng)足發(fā)展，在全球范圍內(nèi)不斷拓展市場(chǎng)，業(yè)務(wù)涉及所有固定收益市場(chǎng)。其業(yè)務(wù)側(cè)重于金融機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)類(lèi)型主要包括企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、結(jié)構(gòu)融資和地方政府、國(guó)家主權(quán)等方面?；葑u(yù)國(guó)際在美國(guó)市場(chǎng)上的規(guī)模要比其他兩家評(píng)級(jí)公司小，但在全球市場(chǎng)上，尤其在對(duì)新興市場(chǎng)上其敏感度較高，視野比較國(guó)際化。目前，惠譽(yù)國(guó)際連續(xù)兩年在國(guó)際著名調(diào)查機(jī)構(gòu)Cantwell&Co的調(diào)查報(bào)告中被評(píng)為全球最佳評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，其金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)量在全球首屈一指。在結(jié)構(gòu)融資方面，惠譽(yù)國(guó)際連續(xù)兩年在亞太地區(qū)占有第二大市場(chǎng)份額，年市場(chǎng)占有率為70%。在2000年度，公司成為國(guó)際結(jié)構(gòu)融資組織年度最佳評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，并被國(guó)際證券化報(bào)告

19、組織ISR評(píng)為亞太及歐洲地區(qū)年度最佳評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，以及美國(guó)年度最佳評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。迄今，惠譽(yù)國(guó)際已完成1600多家銀行及其他金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，1000多家企業(yè)評(píng)級(jí)及1400個(gè)地方政府評(píng)級(jí)，以及全球78%的結(jié)構(gòu)融資和70個(gè)國(guó)家的主權(quán)評(píng)級(jí)。其評(píng)級(jí)結(jié)果得到各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和債券投資者的認(rèn)可。（二）中國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)概況中國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)誕生于20世紀(jì)80年代末，是改革開(kāi)放的產(chǎn)物。最初的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)由中國(guó)人民銀行組建，隸屬于各省市的分行系統(tǒng)。20世紀(jì)90年代以后，經(jīng)過(guò)幾次清理整頓，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)開(kāi)始走向獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。1997年，中國(guó)人民銀行認(rèn)定了9家評(píng)級(jí)公司具有在全國(guó)范圍內(nèi)從事企業(yè)債券評(píng)級(jí)的資質(zhì)。目前，納入中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)范圍的信用評(píng)級(jí)

20、機(jī)構(gòu)約70余家，其中8家從事債券市場(chǎng)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)，其余從事信貸市場(chǎng)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)。截至2015年，經(jīng)過(guò)國(guó)家批準(zhǔn)，國(guó)內(nèi)獲得全牌照的資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，分別為上海遠(yuǎn)東資信評(píng)估有限公司、上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司、中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司、大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司、聯(lián)合資信評(píng)估有限公司、鵬元資信評(píng)估有限公司。1、上海遠(yuǎn)東資信評(píng)估有限公司上海遠(yuǎn)東資信評(píng)估有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“遠(yuǎn)東資信”）成立于1988年3月，是中國(guó)第一家獨(dú)立于銀行系統(tǒng)的社會(huì)專(zhuān)業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，該公司由上海社會(huì)科學(xué)院投資組建。注冊(cè)資本3000萬(wàn)元人民幣，屬?lài)?guó)有控股企業(yè)，主要從事評(píng)估各類(lèi)有價(jià)證券、企業(yè)資產(chǎn)、企業(yè)資信等級(jí)、其他與主營(yíng)業(yè)務(wù)有關(guān)的咨詢(xún)、培訓(xùn)、

21、經(jīng)濟(jì)信息服務(wù)等。遠(yuǎn)東資信曾多次代表業(yè)界出席國(guó)際、國(guó)內(nèi)高峰會(huì)議，參與國(guó)家和地方相關(guān)法規(guī)和部門(mén)規(guī)章的起草、修訂、咨詢(xún)等工作。2003年12月，遠(yuǎn)東資信加入設(shè)在馬尼拉亞洲開(kāi)發(fā)銀行總部、由16個(gè)各國(guó)會(huì)員組成的亞洲資信評(píng)估協(xié)會(huì)，成為中國(guó)大陸第一家獲得會(huì)員資格的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，并負(fù)責(zé)協(xié)會(huì)最佳實(shí)踐委員會(huì)工作。2、上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“上海新世紀(jì)”）成立于1992年7月，專(zhuān)業(yè)從事債券評(píng)級(jí)、企業(yè)資信評(píng)估、企業(yè)征信、財(cái)產(chǎn)征信、企業(yè)信用管理咨詢(xún)等信用服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)。1998年公司成為最早取得上海市貸款企業(yè)評(píng)級(jí)資格的2家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一，現(xiàn)累計(jì)貸款企業(yè)評(píng)級(jí)數(shù)量超過(guò)3000家

22、，并于2005年累計(jì)完成十幾家企業(yè)集團(tuán)、四十多家中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)及各債券資信評(píng)估項(xiàng)目近三百項(xiàng)。3、中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“中誠(chéng)信國(guó)際”）成立于1999年8月24日，是經(jīng)中國(guó)人民銀行總行、中華人民共和國(guó)商務(wù)部批準(zhǔn)設(shè)立，在中國(guó)國(guó)家工商行政管理總局登記注冊(cè)的國(guó)內(nèi)第一家專(zhuān)業(yè)化的中外合資信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。作為中國(guó)本土評(píng)級(jí)事業(yè)的開(kāi)拓者，中國(guó)誠(chéng)信（中誠(chéng)信國(guó)際前身）自1992年成立以來(lái)，一直引領(lǐng)著我國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)的發(fā)展，創(chuàng)新開(kāi)發(fā)了數(shù)十項(xiàng)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)，包括企業(yè)債券評(píng)級(jí)、短期融資券評(píng)級(jí)、中期票據(jù)評(píng)級(jí)、可轉(zhuǎn)換債券評(píng)級(jí)、信貸企業(yè)評(píng)級(jí)、保險(xiǎn)公司評(píng)級(jí)、信托產(chǎn)品評(píng)級(jí)、貨幣市場(chǎng)基金評(píng)級(jí)、資產(chǎn)

23、證券化評(píng)級(jí)等。中誠(chéng)信國(guó)際是國(guó)家發(fā)展與改革委員會(huì)認(rèn)可的企業(yè)債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)；也是中國(guó)人民銀行認(rèn)可的銀行間債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)；中國(guó)保監(jiān)會(huì)于2003年5月30日發(fā)布的保險(xiǎn)公司投資企業(yè)債券管理辦法中將中誠(chéng)信國(guó)際列為首位認(rèn)可的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。4、大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“大公”）是中國(guó)信用評(píng)級(jí)與風(fēng)險(xiǎn)分析研究的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)，是面向全球的中國(guó)信用信息與決策解決方案的主要服務(wù)商。1994年經(jīng)中國(guó)人民銀行和原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委批準(zhǔn)成立。作為中國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)和市場(chǎng)最具影響的創(chuàng)建者，大公具有中國(guó)政府特許經(jīng)營(yíng)的全部資質(zhì)，是中國(guó)認(rèn)可為所有發(fā)行債券的企業(yè)進(jìn)行信用等級(jí)評(píng)估的權(quán)威機(jī)構(gòu)。作為中國(guó)國(guó)際化程度最高的評(píng)

24、級(jí)機(jī)構(gòu)，大公參加了國(guó)內(nèi)大部分債務(wù)工具的創(chuàng)新設(shè)計(jì)與推廣應(yīng)用，企業(yè)債券、金融債券、結(jié)構(gòu)融資債券等信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)占有率均名列前茅。并且，受?chē)?guó)家財(cái)政部推薦參加亞洲債券市場(chǎng)建設(shè)，同時(shí)作為亞洲信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)協(xié)會(huì)會(huì)員，中、日、韓三國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)合作的倡導(dǎo)者，大公在亞洲信用體系建設(shè)中發(fā)揮著重要的作用。5、聯(lián)合資信評(píng)估有限公司聯(lián)合資信評(píng)估有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“聯(lián)合資信”）是目前中國(guó)唯一一家國(guó)有控股的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，是市場(chǎng)公認(rèn)的最專(zhuān)業(yè)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一。它成立于1997年，總部設(shè)在北京，注冊(cè)資本3000萬(wàn)元。聯(lián)合資信是目前全國(guó)3家主要承擔(dān)企業(yè)債券資信評(píng)級(jí)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一，也是目前全國(guó)3家主要承擔(dān)可轉(zhuǎn)換公司債券資信評(píng)級(jí)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)

25、之一，是中國(guó)人民銀行、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)等監(jiān)管部門(mén)認(rèn)可的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。其主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域涉及主體評(píng)級(jí)（對(duì)金融及非金融企業(yè)主體開(kāi)展的評(píng)級(jí)）、債項(xiàng)評(píng)級(jí)（對(duì)金融及非金融企業(yè)主體發(fā)行的各種證券開(kāi)展的評(píng)級(jí)，包括非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、金融機(jī)構(gòu)債務(wù)融資工具和結(jié)構(gòu)化融資工具）和其他業(yè)務(wù)（債券投資咨詢(xún)、信用風(fēng)險(xiǎn)咨詢(xún)等）。6、鵬元資信評(píng)估有限公司鵬元資信評(píng)估有限公司原名為“深圳市資信評(píng)估公司”，成立于1993年，先后經(jīng)中國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家發(fā)改委認(rèn)可，在全國(guó)范圍內(nèi)從事信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)。股東為深圳市誠(chéng)本信用服務(wù)股份有限公司（占比38.93%），深圳黃金投資有限公司（占比33.36%）以及

26、41個(gè)自然人股東。2013年3月18日，經(jīng)中國(guó)人民銀行上海分行批準(zhǔn)，該公司獲得上海市信貸市場(chǎng)企業(yè)主體信用評(píng)級(jí)從業(yè)資格。目前，鵬元的業(yè)務(wù)品種包括上市公司債券評(píng)級(jí)、非上市公司（企業(yè)）債券評(píng)級(jí)、結(jié)構(gòu)類(lèi)融資評(píng)級(jí)、貸款企業(yè)信用評(píng)級(jí)、上市公司治理評(píng)級(jí)、商業(yè)銀行信用評(píng)級(jí)、綜合實(shí)力評(píng)級(jí)、招投標(biāo)評(píng)級(jí)、個(gè)人征信、企業(yè)信貸貸前調(diào)查、中小企業(yè)融資推薦等十余種，迄今為止，鵬元已累計(jì)完成了30000余家（次）工商企業(yè)資信評(píng)級(jí)，為全國(guó)600余家發(fā)債企業(yè)進(jìn)行了債券信用評(píng)級(jí)。我國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的合作概況最早進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的國(guó)際資信評(píng)估巨頭惠譽(yù)國(guó)際，在1994年就開(kāi)始與中誠(chéng)信國(guó)際的母公司中誠(chéng)信信用管理公司談判合作事宜，

27、直到1998年9月11日，中誠(chéng)信國(guó)際資信評(píng)估有限責(zé)任公司成立，成為中國(guó)第一家合資評(píng)級(jí)公司，惠譽(yù)占30%股份。后于2004年7月，中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司回購(gòu)惠譽(yù)國(guó)際所持有的30%公司股份，2006年9月28日，穆迪與中誠(chéng)信國(guó)際在北京聯(lián)合對(duì)外宣布穆迪收購(gòu)中誠(chéng)信國(guó)際49%股權(quán)的交易成功，中誠(chéng)信國(guó)際正式成為穆迪投資者服務(wù)公司成員。聯(lián)合資信是目前國(guó)內(nèi)規(guī)模最大和最具影響力的專(zhuān)業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一。在2005年10月，與國(guó)際著名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)國(guó)際開(kāi)始評(píng)級(jí)項(xiàng)目合作。2007年，聯(lián)合資信與惠譽(yù)國(guó)際開(kāi)始洽談合資事宜。在2007年4月至8月期間，聯(lián)合資信將28家分支機(jī)構(gòu)的全部業(yè)務(wù)與資產(chǎn)分期、分批剝離給公司大股東

28、。同年8月，聯(lián)合資信的股東變?yōu)槁?lián)合信用管理有限公司（51%）和惠譽(yù)國(guó)際（49%）。大公是由中國(guó)人民銀行總行和原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委共同批準(zhǔn)成立的全國(guó)性信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，是中國(guó)最具影響力的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一。1999年7月，大公與美國(guó)穆迪開(kāi)展為期三年的技術(shù)合作。2000年，在穆迪評(píng)級(jí)技術(shù)基礎(chǔ)上，大公開(kāi)發(fā)出我國(guó)第一個(gè)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、與國(guó)際接軌并適合中國(guó)國(guó)情的大公信用評(píng)級(jí)方法，系統(tǒng)地填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)技術(shù)的空白。此后經(jīng)過(guò)不斷的實(shí)踐與研究，大公形成了由評(píng)級(jí)方法、評(píng)級(jí)操作系統(tǒng)和信息數(shù)據(jù)庫(kù)構(gòu)成的揭示信用風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)體系，從此奠定了在國(guó)內(nèi)業(yè)界的技術(shù)領(lǐng)先地位。2006年，大公在香港成立分公司，開(kāi)展國(guó)際評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)。2007年，大公

29、與韓國(guó)信用情報(bào)、日本評(píng)級(jí)投資訊息中心建立合作關(guān)系，開(kāi)創(chuàng)了國(guó)家間本土評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)平等合作新模式。上海新世紀(jì)是一家專(zhuān)業(yè)從事信用評(píng)級(jí)、企業(yè)征信、企業(yè)信用管理等信用服務(wù)業(yè)務(wù)的全國(guó)性信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。2008年8月6日，上海新世紀(jì)正式與標(biāo)準(zhǔn)普爾達(dá)成技術(shù)合作協(xié)議，雙方將在培訓(xùn)、聯(lián)合研究項(xiàng)目以及分析信用評(píng)級(jí)技術(shù)等領(lǐng)域進(jìn)行合作。企業(yè)信用評(píng)級(jí)的程序企業(yè)信用評(píng)級(jí)程序是指評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)從企業(yè)提出評(píng)級(jí)申請(qǐng)到評(píng)級(jí)工作完成所實(shí)施的一系列操作流程。信用評(píng)級(jí)作為一項(xiàng)十分嚴(yán)肅的工作，評(píng)級(jí)的結(jié)果與評(píng)級(jí)程序密切相關(guān)。評(píng)級(jí)程序體現(xiàn)了信用評(píng)級(jí)的整個(gè)過(guò)程，沒(méi)有科學(xué)、合理、嚴(yán)格的評(píng)級(jí)程序，就不可能有客觀(guān)、公正的評(píng)級(jí)結(jié)果。（一）接受評(píng)級(jí)申請(qǐng)根據(jù)企業(yè)的評(píng)級(jí)

30、申請(qǐng)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)會(huì)同企業(yè)簽訂信用評(píng)級(jí)協(xié)議書(shū)。協(xié)議書(shū)內(nèi)容主要包括簽約雙方名稱(chēng)、評(píng)估對(duì)象、評(píng)估目的、雙方權(quán)利和義務(wù)，以及出具評(píng)估報(bào)告時(shí)間、評(píng)估收費(fèi)、簽約時(shí)間等。當(dāng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)接受企業(yè)評(píng)級(jí)申請(qǐng)后，應(yīng)維持與受評(píng)企業(yè)的直接溝通，這不僅能讓評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)獲取有具體價(jià)值的非公開(kāi)資料、深入認(rèn)識(shí)受評(píng)企業(yè)，更可使評(píng)級(jí)結(jié)果具有前瞻價(jià)值。（二）成立評(píng)級(jí)委員會(huì)評(píng)級(jí)項(xiàng)目確定后的第一項(xiàng)工作就是成立評(píng)級(jí)委員會(huì)，評(píng)級(jí)委員會(huì)一般由36人組成，其成員應(yīng)是熟悉評(píng)估客戶(hù)所屬行業(yè)情況及評(píng)估對(duì)象業(yè)務(wù)的專(zhuān)家組成，小組負(fù)責(zé)人由具有項(xiàng)目經(jīng)理以上職稱(chēng)的高級(jí)職員擔(dān)任。事實(shí)上，不同評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)委員會(huì)的人員構(gòu)成不盡相同，其具體的人員構(gòu)成會(huì)根據(jù)評(píng)級(jí)項(xiàng)目的復(fù)雜程度來(lái)安

31、排，如受評(píng)項(xiàng)目比較復(fù)雜，則應(yīng)當(dāng)適當(dāng)增加成員。（三）采集企業(yè)數(shù)據(jù)評(píng)級(jí)委員會(huì)的人員組成之后，委員會(huì)應(yīng)立即著手資料的搜集工作，企業(yè)的相關(guān)資料是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行信用評(píng)級(jí)的依據(jù)，全面且真實(shí)的數(shù)據(jù)是評(píng)級(jí)結(jié)果客觀(guān)、公正的有力保證。1、數(shù)據(jù)來(lái)源從實(shí)務(wù)上來(lái)看，分析人員會(huì)從大規(guī)模的資料來(lái)源中依照每種信息的不同性質(zhì)采集各種數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)中既有定量的，也有定性的。以下是一些主要的信息來(lái)源：（1）年度報(bào)表和中期報(bào)表，及其他發(fā)行者未能公開(kāi)的數(shù)據(jù)；（2）募股說(shuō)明書(shū)，發(fā)行人提供的傳閱文件和備忘錄，委托書(shū)以及特定證券契約；（3）從行業(yè)團(tuán)體、協(xié)會(huì)及國(guó)際組織處得到的行業(yè)、部門(mén)和宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的數(shù)據(jù)；（4）政府有關(guān)管理機(jī)構(gòu)，如統(tǒng)計(jì)局、中央

32、銀行及負(fù)責(zé)管理有關(guān)行業(yè)的部門(mén)所發(fā)布的公告和數(shù)據(jù)；（5）有關(guān)學(xué)術(shù)研究的書(shū)籍或文章；（6）金融預(yù)測(cè)和其他與信用有關(guān)的信息，還可以通過(guò)與之能維持其良好信用的發(fā)布者電聯(lián)或單獨(dú)會(huì)議中獲取。2、數(shù)據(jù)保存評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)通常都建立有統(tǒng)計(jì)資料庫(kù)，這種資料庫(kù)儲(chǔ)存所有經(jīng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)的發(fā)行者的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，其主要目的在于保持全球不同行業(yè)或同業(yè)團(tuán)體的主要發(fā)行者之間的可比性。（四）評(píng)級(jí)分析分析人員通過(guò)對(duì)獲取的可量化的以及不可量化的企業(yè)信息進(jìn)行專(zhuān)業(yè)分析，并最終由評(píng)級(jí)委員會(huì)召開(kāi)評(píng)審會(huì)議。評(píng)級(jí)委員會(huì)所有成員在結(jié)合分析員的匯報(bào)和其他相關(guān)分析和預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，對(duì)評(píng)級(jí)對(duì)象的信用級(jí)別通過(guò)投票表決來(lái)決定。最終的評(píng)級(jí)結(jié)果，即企業(yè)的信用等級(jí)必須

33、基于委員會(huì)的多數(shù)成員投票通過(guò)，最好為全票通過(guò)。如果等級(jí)分歧較大，委員會(huì)主席將會(huì)斟酌是否有必要進(jìn)行再一次的討論，其有權(quán)決定是否再次召開(kāi)會(huì)議。（五）等級(jí)復(fù)評(píng)在等級(jí)確定之后，分析人員會(huì)給出專(zhuān)業(yè)的評(píng)級(jí)報(bào)告。在評(píng)級(jí)報(bào)告完成以后，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)會(huì)及時(shí)通知受評(píng)主體。如果受評(píng)主體對(duì)評(píng)級(jí)結(jié)果或評(píng)級(jí)報(bào)告有異議，可在規(guī)定時(shí)間內(nèi)提出復(fù)議申請(qǐng)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將根據(jù)受評(píng)主體的申請(qǐng)及補(bǔ)充的資料情況來(lái)判斷是否有復(fù)評(píng)的必要。若受評(píng)企業(yè)在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)提供了充分且有價(jià)值及足以影響等級(jí)結(jié)果的資料，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將接受復(fù)評(píng)申請(qǐng)。評(píng)級(jí)委員會(huì)將會(huì)對(duì)企業(yè)提供的資料進(jìn)行補(bǔ)充分析，并對(duì)評(píng)級(jí)報(bào)告中存在異議的地方進(jìn)行修改，最后評(píng)級(jí)委員會(huì)開(kāi)會(huì)審議，決定評(píng)級(jí)結(jié)果。此次委

34、員會(huì)的討論結(jié)果即為本次評(píng)級(jí)的最終結(jié)果，受評(píng)企業(yè)在接到復(fù)評(píng)的等級(jí)通知后即使仍有異議，也無(wú)權(quán)再次申報(bào)復(fù)評(píng)。（六）公布等級(jí)結(jié)果公布等級(jí)結(jié)果是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)整個(gè)評(píng)級(jí)項(xiàng)目的最后一個(gè)環(huán)節(jié)，即將評(píng)級(jí)結(jié)果及報(bào)告向社會(huì)公開(kāi)。除非受評(píng)主體要求保密，否則評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將會(huì)通過(guò)各種渠道公布等級(jí)結(jié)果。（七）通知受評(píng)企業(yè)評(píng)級(jí)委員會(huì)做出決定后，會(huì)通知受評(píng)企業(yè)結(jié)果，并一并告知評(píng)級(jí)所根據(jù)的理由。最重要的是讓受評(píng)企業(yè)了解評(píng)級(jí)委員會(huì)做出評(píng)級(jí)結(jié)果的依據(jù)及其關(guān)鍵因素。倘若受評(píng)企業(yè)不認(rèn)同評(píng)級(jí)結(jié)果，他們有權(quán)提出復(fù)評(píng)，或可選擇將結(jié)果保密。（八）跟蹤評(píng)級(jí)在信用等級(jí)有效期限內(nèi)（企業(yè)評(píng)級(jí)一般為2年），評(píng)估機(jī)構(gòu)要負(fù)責(zé)對(duì)其信用狀況跟蹤監(jiān)測(cè)，評(píng)估客戶(hù)應(yīng)按照要求提供

35、有關(guān)資料。如果評(píng)估客戶(hù)信用狀況超出一定范圍（信用等級(jí)提高或降低），評(píng)估機(jī)構(gòu)將按照跟蹤評(píng)級(jí)程序更改評(píng)估客戶(hù)的信用等級(jí)，并在有關(guān)報(bào)刊上披露，原信用等級(jí)自動(dòng)失效。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在發(fā)布評(píng)級(jí)對(duì)象的信用等級(jí)后，還會(huì)延續(xù)至少一年對(duì)受評(píng)對(duì)象實(shí)施信用監(jiān)督和跟蹤，以保證對(duì)受評(píng)對(duì)象的信用等級(jí)的變化做出及時(shí)的信息反饋和更新，準(zhǔn)確提示信用風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)信用評(píng)級(jí)的基本框架企業(yè)信用評(píng)級(jí)框架構(gòu)建的是評(píng)級(jí)分析體系的基本輪廓。一方面告訴評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)或評(píng)估人員在進(jìn)行企業(yè)信用評(píng)級(jí)工作時(shí)的工作規(guī)范和操作指引，另一方面也告知人們?cè)u(píng)級(jí)工作如何進(jìn)行及其結(jié)果如何形成。杜邦分析法杜邦分析法是利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來(lái)綜合地分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的一種方法。

36、具體來(lái)說(shuō)，它是一種用來(lái)評(píng)價(jià)公司盈利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平，從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效的一種經(jīng)典方法。其基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級(jí)分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率乘積，這樣有助于深入分析、比較企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。（一）杜邦分析法的基本思路（1）權(quán)益凈利率，也稱(chēng)權(quán)益報(bào)酬率，是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析系統(tǒng)的核心。（2）資產(chǎn)凈利率，是影響權(quán)益凈利率的最重要的指標(biāo)，具有很強(qiáng)的綜合性，而資產(chǎn)凈利率又取決于銷(xiāo)售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。對(duì)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，需要對(duì)影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進(jìn)行分析，以判明影響公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的主要問(wèn)題在哪里。銷(xiāo)售凈利率反映銷(xiāo)售收入的收益水平。擴(kuò)大銷(xiāo)售

37、收入，降低成本費(fèi)用是提高企業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率的根本途徑，而擴(kuò)大銷(xiāo)售，同時(shí)也是提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的必要條件和途徑。（3）權(quán)益乘數(shù)，表示企業(yè)的負(fù)債程度，反映了公司利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的程度。資產(chǎn)負(fù)債率高，權(quán)益乘數(shù)就大，這說(shuō)明公司負(fù)債程度高，公司會(huì)有較多的杠桿利益，但風(fēng)險(xiǎn)也高；反之，資產(chǎn)負(fù)債率低，權(quán)益乘數(shù)就小，這說(shuō)明公司負(fù)債程度低，公司會(huì)有較少的杠桿利益，但相應(yīng)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也低。杜邦分析法有助于企業(yè)管理層更加清晰地看到權(quán)益基本收益率的決定因素，以及銷(xiāo)售凈利潤(rùn)與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，給管理層提供了一張明晰考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)的路線(xiàn)圖。（二）杜邦分析法的財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系

38、在杜邦體系中，包括以下幾種主要的指標(biāo)關(guān)系：（1）凈資產(chǎn)收益率是整個(gè)分析系統(tǒng)的起點(diǎn)和核心。該指標(biāo)的高低反映了投資者的凈資產(chǎn)獲利能力的大小。凈資產(chǎn)收益率是由銷(xiāo)售報(bào)酬率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)決定的。（2）權(quán)益乘數(shù)表明了企業(yè)的負(fù)債程度。該指標(biāo)越大，企業(yè)的負(fù)債程度越高。它是資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)。（3）總資產(chǎn)收益率是銷(xiāo)售利潤(rùn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，是企業(yè)銷(xiāo)售成果和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的綜合反映，要提高總資產(chǎn)收益率，必須增加銷(xiāo)售收入，降低資金占用額。（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入的綜合能力。分析時(shí)，必須綜合銷(xiāo)售收入分析企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理，即流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)比率關(guān)系。同時(shí)還要分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周

39、轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等有關(guān)資產(chǎn)使用效率指標(biāo)，找出總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高低變化的確切原因。財(cái)務(wù)分析的概述財(cái)務(wù)分析是企業(yè)信用評(píng)級(jí)的核心，是指評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以財(cái)務(wù)報(bào)表及其他相關(guān)資料為依據(jù)，用一系列專(zhuān)門(mén)的分析技術(shù)和方法，對(duì)企業(yè)過(guò)去和現(xiàn)在有關(guān)投資、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的償債能力、盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力狀況進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者、投資者和債權(quán)者等了解企業(yè)的狀況、預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)發(fā)展態(tài)勢(shì)、做出正確決策提供準(zhǔn)確的依據(jù)。因此，在對(duì)企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)時(shí)，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的最終目標(biāo)是為財(cái)務(wù)報(bào)表使用者做出相關(guān)決策提供可靠的依據(jù)。財(cái)務(wù)分析的方法有很多種，主要包括趨勢(shì)分析法、比率分析法、因素分析法。1、趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析法又稱(chēng)水平分析法，是將兩期或連續(xù)

40、數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中相同指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，以說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的變動(dòng)趨勢(shì)的一種方法。2、比率分析法比率分析法是指利用財(cái)務(wù)報(bào)表中兩項(xiàng)相關(guān)數(shù)值的比率揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的一種分析方法。3、因素分析法因素分析法也稱(chēng)因素替換法，用來(lái)確定幾個(gè)相互聯(lián)系的因素對(duì)分析對(duì)象綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)或經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響程度的一種分析方法。采用這種方法的出發(fā)點(diǎn)在于，當(dāng)有若干因素對(duì)分析對(duì)象發(fā)生影響作用時(shí)，假定其他各個(gè)因素都無(wú)變化，順序確定每一個(gè)因素單獨(dú)變化所產(chǎn)生的影響。項(xiàng)目概況（一）項(xiàng)目基本情況1、承辦單位名稱(chēng)：xx投資管理公司2、項(xiàng)目性質(zhì)：技術(shù)改造3、項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)：xx（以最終選址方案為準(zhǔn)）4

41、、項(xiàng)目聯(lián)系人：高xx（二）主辦單位基本情況公司秉承“以人為本、品質(zhì)為本”的發(fā)展理念，倡導(dǎo)“誠(chéng)信尊重”的企業(yè)情懷；堅(jiān)持“品質(zhì)營(yíng)造未來(lái)，細(xì)節(jié)決定成敗”為質(zhì)量方針；以“真誠(chéng)服務(wù)贏(yíng)得市場(chǎng)，以?xún)?yōu)質(zhì)品質(zhì)謀求發(fā)展”的營(yíng)銷(xiāo)思路；以科學(xué)發(fā)展觀(guān)縱觀(guān)全局，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)軍、技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)品領(lǐng)跑的發(fā)展目標(biāo)。 公司在“政府引導(dǎo)、市場(chǎng)主導(dǎo)、社會(huì)參與”的總體原則基礎(chǔ)上，堅(jiān)持優(yōu)化結(jié)構(gòu)，提質(zhì)增效。不斷促進(jìn)企業(yè)改變粗放型發(fā)展模式和管理方式，補(bǔ)齊生態(tài)環(huán)境保護(hù)不足和區(qū)域發(fā)展不協(xié)調(diào)的短板，走綠色、協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展道路，不斷優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，提高發(fā)展質(zhì)量和效益。牢固樹(shù)立并切實(shí)貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享的發(fā)展理念，以提質(zhì)增效為中心，以提升

42、創(chuàng)新能力為主線(xiàn)，降成本、補(bǔ)短板，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。公司依據(jù)公司法等法律法規(guī)、規(guī)范性文件及公司章程的有關(guān)規(guī)定，制定并由股東大會(huì)審議通過(guò)了董事會(huì)議事規(guī)則，董事會(huì)議事規(guī)則對(duì)董事會(huì)的職權(quán)、召集、提案、出席、議事、表決、決議及會(huì)議記錄等進(jìn)行了規(guī)范。 公司自成立以來(lái)，堅(jiān)持“品牌化、規(guī)?；?zhuān)業(yè)化”的發(fā)展道路。以人為本，強(qiáng)調(diào)服務(wù)，一直秉承“追求客戶(hù)最大滿(mǎn)意度”的原則。多年來(lái)公司堅(jiān)持不懈推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和管理變革，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)持續(xù)、健康、快速發(fā)展。未來(lái)我司將繼續(xù)以“客戶(hù)第一，質(zhì)量第一，信譽(yù)第一”為原則，在產(chǎn)品質(zhì)量上精益求精，追求完美，對(duì)客戶(hù)以誠(chéng)相待，互動(dòng)雙贏(yíng)。（三）項(xiàng)目建設(shè)選址及用地規(guī)模本期項(xiàng)目選址位于xx（以

43、最終選址方案為準(zhǔn)），占地面積約65.00畝。項(xiàng)目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本期項(xiàng)目建設(shè)。（四）項(xiàng)目總投資及資金構(gòu)成本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資27779.70萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資21278.96萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的76.60%；建設(shè)期利息580.96萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的2.09%；流動(dòng)資金5919.78萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的21.31%。（五）項(xiàng)目資本金籌措方案項(xiàng)目總投資27779.70萬(wàn)元，根據(jù)資金籌措方案，xx投資管理公司計(jì)劃自籌資金（資本金）15923.30萬(wàn)元。（六）申請(qǐng)銀行借款

44、方案根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，本期工程項(xiàng)目申請(qǐng)銀行借款總額11856.40萬(wàn)元。（七）項(xiàng)目預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益規(guī)劃目標(biāo)1、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營(yíng)業(yè)收入（SP）：52300.00萬(wàn)元。2、年綜合總成本費(fèi)用（TC）：41457.64萬(wàn)元。3、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年凈利潤(rùn)（NP）：7927.07萬(wàn)元。4、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：21.21%。5、全部投資回收期（Pt）：5.98年（含建設(shè)期24個(gè)月）。6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(diǎn)（BEP）：20862.59萬(wàn)元（產(chǎn)值）。（八）項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度規(guī)劃項(xiàng)目計(jì)劃從可行性研究報(bào)告的編制到工程竣工驗(yàn)收、投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)共需24個(gè)月的時(shí)間。產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析當(dāng)前時(shí)期國(guó)內(nèi)外發(fā)展環(huán)境進(jìn)一步發(fā)生深度變革。各國(guó)不均衡發(fā)展加劇，

45、美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入加息周期；經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程放緩，對(duì)外開(kāi)放進(jìn)入全新階段；科技革命催生新業(yè)態(tài)，各地?fù)岦c(diǎn)占位競(jìng)爭(zhēng)激烈；經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)更加迫切；市場(chǎng)決定性作用凸顯，政府調(diào)控管理日益規(guī)范；要素高成本時(shí)代來(lái)臨，人口紅利已經(jīng)基本消失；城鎮(zhèn)化進(jìn)程持續(xù)加速，內(nèi)需潛力不斷加快釋放；人均收入邁向新臺(tái)階，消費(fèi)拉動(dòng)增長(zhǎng)成為引擎?？傮w看，和平、發(fā)展、合作仍是時(shí)代主題，我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變。經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，更有利于走穩(wěn)發(fā)展升級(jí)之路，走實(shí)小康提速之路，走好綠色崛起之路，走快引領(lǐng)之路。全面深化改革和推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化的機(jī)遇，有利于尋求先行先試突破點(diǎn)、發(fā)掘重大發(fā)展?jié)摿π纬珊蟀l(fā)優(yōu)勢(shì)；加力支持區(qū)域打造核心增長(zhǎng)

46、極，有利于更多地爭(zhēng)取政策和市場(chǎng)、增大發(fā)展主動(dòng)作為的空間尺度。特別是，堅(jiān)持堅(jiān)定主打低碳生態(tài)牌，順應(yīng)世界潮流，符合國(guó)家方向，扣準(zhǔn)發(fā)展規(guī)律，在全國(guó)總體轉(zhuǎn)型壓力凸顯的大背景下，完全可能憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)、彎道超車(chē)，將低碳生態(tài)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)換為經(jīng)濟(jì)發(fā)展優(yōu)勢(shì)。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下，區(qū)域正處在打造核心增長(zhǎng)極成型的關(guān)鍵期、率先全面小康的決勝期、全面深化改革的攻堅(jiān)期、創(chuàng)建城市品牌的突破期、法治建設(shè)的深化期，工業(yè)文明建設(shè)尚在爬坡過(guò)坎，城市文明建設(shè)尚還任重道遠(yuǎn)，生態(tài)文明建設(shè)尚處起步示范，這一時(shí)代特征，決定了面臨的機(jī)遇是更為有利的歷史性機(jī)遇，面臨的挑戰(zhàn)是更為嚴(yán)峻的全面性挑戰(zhàn)。對(duì)傳統(tǒng)增長(zhǎng)動(dòng)力的挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)的增長(zhǎng)動(dòng)力從需求看主要靠投資，從

47、供給看主要靠制造業(yè)。當(dāng)前時(shí)期，國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要靠投資拉動(dòng)已轉(zhuǎn)向靠消費(fèi)和投資共同拉動(dòng)，單位投資推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)持續(xù)下降，加上承載國(guó)家和超大企業(yè)戰(zhàn)略布局的大項(xiàng)目機(jī)會(huì)偏少、所倚重的房地產(chǎn)投資高增長(zhǎng)時(shí)代正在終結(jié)，投資增長(zhǎng)的空間將有所收窄，投資彈性系數(shù)將持續(xù)下降；當(dāng)前時(shí)期，國(guó)際需求不旺，制造業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和資源環(huán)境壓力進(jìn)一步加大，制造業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度已呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，將擠壓工業(yè)化后期制造業(yè)發(fā)展的空間和回旋余地，加上制造業(yè)銜接“中國(guó)制造2025”和“互聯(lián)網(wǎng)+”的突破支撐能力不足，制造業(yè)整體排浪式發(fā)展空間較為有限。對(duì)既有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的挑戰(zhàn)。城市需要工業(yè)支撐發(fā)展，但工業(yè)占經(jīng)濟(jì)的比重又不可避免地規(guī)律性下降。發(fā)展至少

48、有全國(guó)影響力、與國(guó)際市場(chǎng)融合的體量產(chǎn)業(yè)是必然選擇，但面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)、重重困難和不可預(yù)見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)。服務(wù)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)成為決定中心城市未來(lái)的關(guān)鍵一搏，但服務(wù)業(yè)總體上尚未打破自我服務(wù)的主體格局，亟待走向更加廣闊的市場(chǎng)。對(duì)集成創(chuàng)新能力的挑戰(zhàn)。創(chuàng)新是未來(lái)發(fā)展的主驅(qū)動(dòng)力?？萍紕?chuàng)新、管理創(chuàng)新、業(yè)態(tài)創(chuàng)新必須依托適宜的平臺(tái)和眾多的人才。只有協(xié)同各類(lèi)創(chuàng)新進(jìn)行集成，才能形成強(qiáng)大的城市競(jìng)爭(zhēng)能力。而無(wú)論是創(chuàng)新的物理平臺(tái)、虛擬平臺(tái)和政策平臺(tái)，還是對(duì)人才的吸引能力和儲(chǔ)備能力，抑或?qū)?chuàng)新的宏觀(guān)管理和微觀(guān)調(diào)節(jié)，與先發(fā)城市相比均存在難以比擬的不足和劣勢(shì)。對(duì)城市建管水平的挑戰(zhàn)。在人口紅利較快消失的大背景下，城市只有擁有足夠多的優(yōu)質(zhì)人力資源

49、才能擁有更加光明的未來(lái)。決定人們“用腳投票”的因素最重要的就是發(fā)展機(jī)會(huì)和宜居環(huán)境。擁有良好的宜居條件，但宜居條件能否轉(zhuǎn)化為宜居環(huán)境，城市建管水平起著決定性的作用，對(duì)此必須有清醒認(rèn)識(shí)。對(duì)再造競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的挑戰(zhàn)。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，轉(zhuǎn)型升級(jí)必然要求再造競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)。要在進(jìn)一步的改革開(kāi)放中，在科技革命浪潮中，在國(guó)家戰(zhàn)略實(shí)施中，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律中，結(jié)合對(duì)市情的深化認(rèn)識(shí)再造優(yōu)勢(shì)。而再造新優(yōu)勢(shì)，必須在城市間綜合立體競(jìng)爭(zhēng)更加激烈的態(tài)勢(shì)下，一舉扭轉(zhuǎn)在全國(guó)要素資源空間布局中的不利地位，如不其然，將降低追趕型發(fā)展的目標(biāo)期待，降低城市競(jìng)合的話(huà)語(yǔ)權(quán)。對(duì)龍頭帶動(dòng)地位的挑戰(zhàn)。必須在經(jīng)濟(jì)下行壓力下保持龍頭昂起，必須在夯實(shí)基礎(chǔ)的同時(shí)爭(zhēng)取

50、發(fā)展更大作為，既要實(shí)現(xiàn)發(fā)展追趕又要推進(jìn)創(chuàng)新升級(jí)，既要加快城市拓展又要償還城市“欠賬”，既要提升自身首位度又要增強(qiáng)輻射帶動(dòng)力，既要集中力量辦大事又要分配力量回應(yīng)社會(huì)各種關(guān)切，這需要更大的英雄氣概和更實(shí)的發(fā)展步伐。智能家居行業(yè)發(fā)展概況1、智能家居行業(yè)基本情況智能家居是以居住場(chǎng)景為核心，基于信息技術(shù)、智能化技術(shù)與傳統(tǒng)家居設(shè)備相融合的智慧互聯(lián)生態(tài)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)上述功能的家居產(chǎn)品被稱(chēng)為智能家居產(chǎn)品。隨著技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展和完善，AI硬件的成本降低，智能家居逐漸由被動(dòng)靜止型向主動(dòng)智能型轉(zhuǎn)變，在安全性、舒適性、節(jié)能性、便捷性等方面實(shí)現(xiàn)提升。2、智能家居行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模2022年，我國(guó)智能家居市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)可達(dá)5,7

51、52.54億元。億歐智庫(kù)預(yù)測(cè)，全球智能家居行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模逐年擴(kuò)大，并將維持15.8%的復(fù)合年均增長(zhǎng)率。基于安全、便捷、環(huán)保的消費(fèi)理念，消費(fèi)者對(duì)于家居產(chǎn)品智能化、安全、低功耗及健康等方面的需求提升，技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)了成本下降和產(chǎn)能提升，促進(jìn)了智能家居產(chǎn)品的迭代升級(jí)，未來(lái)智能家居發(fā)展將進(jìn)一步提速，市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力巨大。必要性分析1、提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力項(xiàng)目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充流動(dòng)資金將提高公司應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)性壓力的能力，降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用水平，提升公司盈利能力，促進(jìn)公司的進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)資金補(bǔ)充流動(dòng)資金將為公司未來(lái)成為國(guó)際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅(jiān)實(shí)支持，提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。法

52、人治理結(jié)構(gòu)（一）股東權(quán)利及義務(wù)1、公司召開(kāi)股東大會(huì)、分配股利、清算及從事其他需要確認(rèn)股東身份的行為時(shí)，由董事會(huì)或股東大會(huì)召集人確定股權(quán)登記日，股權(quán)登記日收市后登記在冊(cè)的股東為享有相關(guān)權(quán)益的股東。2、公司股東享有下列權(quán)利：（1）依照其所持有的股份份額獲得股利和其他形式的利益分配；（2）依法請(qǐng)求、召集、主持、參加或者委派股東代理人參加股東大會(huì)，并行使相應(yīng)的表決權(quán)；（3）依法請(qǐng)求人民法院撤銷(xiāo)董事會(huì)、股東大會(huì)的決議內(nèi)容；（4）對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行監(jiān)督，提出建議或者質(zhì)詢(xún)；（5）依照法律、行政法規(guī)及本章程的規(guī)定轉(zhuǎn)讓、贈(zèng)與或質(zhì)押其所持有的股份；（6）查閱本章程、股東名冊(cè)、公司債券存根、股東大會(huì)會(huì)議記錄、董事會(huì)會(huì)

53、議決議、監(jiān)事會(huì)會(huì)議決議、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；（7）公司終止或者清算時(shí)，按其所持有的股份份額參加公司剩余財(cái)產(chǎn)的分配；（8）對(duì)股東大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議的股東，要求公司收購(gòu)其股份；（9）單獨(dú)或者合計(jì)持有公司百分之10以上股份的股東，有向股東大會(huì)行使提案的權(quán)利；（10）法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章或本章程規(guī)定的其他權(quán)利。3、股東提出查閱前條所述有關(guān)信息或者索取資料的，應(yīng)當(dāng)向公司提供證明其持有公司股份的種類(lèi)以及持股數(shù)量的書(shū)面文件，公司經(jīng)核實(shí)股東身份后按照股東的要求予以提供。4、公司股東大會(huì)、董事會(huì)決議內(nèi)容違反法律、行政法規(guī)的，股東有權(quán)請(qǐng)求人民法院認(rèn)定無(wú)效。股東大會(huì)、董事會(huì)的會(huì)議召集程序、表決方式違反

54、法律、行政法規(guī)或者本章程，或者決議內(nèi)容違反本章程的，股東有權(quán)自決議作出之日起_日內(nèi)，請(qǐng)求人民法院撤銷(xiāo)。5、董事、高級(jí)管理人員執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、行政法規(guī)或者本章程的規(guī)定，給公司造成損失的，連續(xù)180日以上單獨(dú)或合并持有公司1%以上股份的股東有權(quán)書(shū)面請(qǐng)求監(jiān)事會(huì)向人民法院提起訴訟；監(jiān)事會(huì)執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、行政法規(guī)或者本章程的規(guī)定，給公司造成損失的，股東可以書(shū)面請(qǐng)求董事會(huì)向人民法院提起訴訟。監(jiān)事會(huì)、董事會(huì)收到前款規(guī)定的股東書(shū)面請(qǐng)求后拒絕提起訴訟，或者自收到請(qǐng)求之日起30日內(nèi)未提起訴訟，或者情況緊急、不立即提起訴訟將會(huì)使公司利益受到難以彌補(bǔ)的損害的，前款規(guī)定的股東有權(quán)為了公司的利益以自己的名

55、義直接向人民法院提起訴訟。他人侵犯公司合法權(quán)益，給公司造成損失的，本條第一款規(guī)定的股東可以依照前兩款的規(guī)定向人民法院提起訴訟。6、董事、高級(jí)管理人員違反法律、行政法規(guī)或者本章程的規(guī)定，損害股東利益的，股東可以向人民法院提起訴訟。7、公司股東承擔(dān)下列義務(wù)：（1）遵守法律、行政法規(guī)和本章程；（2）依其所認(rèn)購(gòu)的股份和入股方式繳納股金；（3）除法律、法規(guī)規(guī)定的情形外，不得退股；（4）不得濫用股東權(quán)利損害公司或者其他股東的利益；不得濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任損害公司債權(quán)人的利益；公司股東濫用股東權(quán)利給公司或者其他股東造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。公司股東濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任，逃

56、避債務(wù)，嚴(yán)重?fù)p害公司債權(quán)人利益的，應(yīng)當(dāng)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。（5）法律、行政法規(guī)及本章程規(guī)定應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的其他義務(wù)。8、持有公司_%以上有表決權(quán)股份的股東，將其持有的股份進(jìn)行質(zhì)押的，應(yīng)當(dāng)自該事實(shí)發(fā)生當(dāng)日，向公司作出書(shū)面報(bào)告。9、公司的控股股東、實(shí)際控制人員不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益。違反規(guī)定的，給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。公司控股股東及實(shí)際控制人對(duì)公司和公司社會(huì)公眾股股東負(fù)有誠(chéng)信義務(wù)?？毓晒蓶|應(yīng)嚴(yán)格依法行使出資人的權(quán)利，控股股東不得利用利潤(rùn)分配、資產(chǎn)重組、對(duì)外投資、資金占用、借款擔(dān)保等方式損害公司和社會(huì)公眾股股東的合法權(quán)益，不得利用其控制地位損害公司和社會(huì)公眾股股東的利益。（二）董事

57、1、公司董事為自然人，有下列情形之一的，不能擔(dān)任公司的董事：（1）無(wú)民事行為能力或者限制民事行為能力；（2）因貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序，被判處刑罰，執(zhí)行期滿(mǎn)未逾5年，或者因犯罪被剝奪政治權(quán)利，執(zhí)行期滿(mǎn)未逾5年；（3）擔(dān)任破產(chǎn)清算的公司、企業(yè)的董事或者廠(chǎng)長(zhǎng)、總經(jīng)理，對(duì)該公司、企業(yè)的破產(chǎn)負(fù)有個(gè)人責(zé)任的，自該公司、企業(yè)破產(chǎn)清算完結(jié)之日起未逾3年；（4）擔(dān)任因違法被吊銷(xiāo)營(yíng)業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉的公司、企業(yè)的法定代表人，并負(fù)有個(gè)人責(zé)任的，自該公司、企業(yè)被吊銷(xiāo)營(yíng)業(yè)執(zhí)照之日起未逾3年；（5）個(gè)人所負(fù)數(shù)額較大的債務(wù)到期未清償；（6）法律、行政法規(guī)或部門(mén)規(guī)章規(guī)定的其他內(nèi)容。違反本條規(guī)

58、定選舉、委派董事的，該選舉、委派或者聘任無(wú)效。董事在任職期間出現(xiàn)本條情形的，公司解除其職務(wù)。2、董事由股東大會(huì)選舉或更換，任期3年。董事任期屆滿(mǎn)，可連選連任。董事任期從就任之日起計(jì)算，至本屆董事會(huì)任期屆滿(mǎn)時(shí)為止。董事任期屆滿(mǎn)未及時(shí)改選，在改選出的董事就任前，原董事仍應(yīng)當(dāng)依照法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章和本章程的規(guī)定，履行董事職務(wù)。董事可以由高級(jí)管理人員兼任。第九十五條董事在任期屆滿(mǎn)以前，除非有下列情形，股東大會(huì)不得無(wú)故解除其職務(wù)：（1）本人提出辭職；（2）出現(xiàn)國(guó)家法律、法規(guī)規(guī)定或本章程規(guī)定的不得擔(dān)任董事的情形；（3）不能履行職責(zé)；（4）因嚴(yán)重疾病不能勝任董事工作。董事連續(xù)2次未能親自出席，也不委托

59、其他董事出席董事會(huì)會(huì)議，視為不能履行職責(zé)，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)建議股東大會(huì)予以撤換。3、董事應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和本章程，對(duì)公司負(fù)有下列忠實(shí)義務(wù)：（1）不得利用職權(quán)收受賄賂或者其他非法收入，不得侵占公司的財(cái)產(chǎn)；（2）不得挪用公司資金；（3）不得將公司資產(chǎn)或者資金以其個(gè)人名義或者其他個(gè)人名義開(kāi)立賬戶(hù)存儲(chǔ)；（4）不得違反本章程的規(guī)定，未經(jīng)股東大會(huì)或董事會(huì)同意，將公司資金借貸給他人或者以公司財(cái)產(chǎn)為他人提供擔(dān)保；（5）不得違反本章程的規(guī)定或未經(jīng)股東大會(huì)同意，與公司訂立合同或者進(jìn)行交易；（6）未經(jīng)股東大會(huì)同意，不得利用職務(wù)便利，為自己或他人謀取本應(yīng)屬于公司的商業(yè)機(jī)會(huì)，自營(yíng)或者為他人經(jīng)營(yíng)與公司同類(lèi)的業(yè)務(wù)；（7）不

60、得接受與公司交易的傭金歸為己有；（8）不得擅自披露公司秘密；（9）不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益；（10）法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章及本章程規(guī)定的其他忠實(shí)義務(wù)。（11）董事違反本條規(guī)定所得的收入，應(yīng)當(dāng)歸公司所有；給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。4、董事應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和本章程，對(duì)公司負(fù)有下列勤勉義務(wù)：（1）應(yīng)謹(jǐn)慎、認(rèn)真、勤勉地行使公司賦予的權(quán)利，以保證公司的商業(yè)行為符合國(guó)家法律、行政法規(guī)以及國(guó)家各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策的要求，商業(yè)活動(dòng)不超過(guò)營(yíng)業(yè)執(zhí)照規(guī)定的業(yè)務(wù)范圍；（2）應(yīng)公平對(duì)待所有股東；（3）及時(shí)了解公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理狀況；（4）應(yīng)當(dāng)對(duì)公司定期報(bào)告簽署書(shū)面確認(rèn)意見(jiàn)。保證公司所披露的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、