上海財經(jīng)大學(xué)-《現(xiàn)代企業(yè)公司理財實務(wù)》

1、 張鳴 教授1第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系一、財會管理的構(gòu)架 方法 核心 目的法定會計 核算 利潤 披露信息財務(wù)管理 資金運作 現(xiàn)金 價值增值管理會計 決策控制 成本 管理效益2董事會總經(jīng)理財務(wù)經(jīng)理（副總經(jīng)理）計劃（金融）財務(wù)部會計核算科日常收支核算債權(quán)債務(wù)核算費用收支核算銷售利潤核算會計報表編制現(xiàn)代企業(yè)財會管理制度財務(wù)管理科財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)制度制定財務(wù)策略資金籌資決策資金配置決策收益分配決策成本管理科預(yù)測計劃制定短期經(jīng)營決策長期經(jīng)營決策預(yù)算控制會計責(zé)任考核會計3二、法定（財務(wù)）會計的特點和內(nèi)容1、特點必須遵循稅法和有關(guān)法規(guī)以日常經(jīng)營業(yè)務(wù)為核算的基礎(chǔ)要建立系統(tǒng)、完整和有效的會計核算制定及時提供真實有用

2、的會計信息第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系42、內(nèi)容確認(rèn)會計的基礎(chǔ)。能用貨幣計量，并引起會計要素變化的各項經(jīng)濟業(yè)務(wù)。計量會計的核心。根據(jù)一定的標(biāo)準(zhǔn)對會計要素予以量化。反映會計的功能。連續(xù)和全面地揭示企業(yè)當(dāng)前的各項要素的狀況。報告會計的目的。對信息的系統(tǒng)匯總和企業(yè)經(jīng)營及財務(wù)狀況的高度概括。第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系52、內(nèi)容確認(rèn)會計的基礎(chǔ)。能用貨幣計量，并引起會計要素變化的各項經(jīng)濟業(yè)務(wù)。計量會計的核心。根據(jù)一定的標(biāo)準(zhǔn)對會計要素予以量化。反映會計的功能。連續(xù)和全面地揭示企業(yè)當(dāng)前的各項要素的狀況。報告會計的目的。對信息的系統(tǒng)匯總和企業(yè)經(jīng)營及財務(wù)狀況的高度概括。第一講 現(xiàn)代企

3、業(yè)財會管理體系第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系6三、財務(wù)管理的特點和內(nèi)容1、特點重點在于企業(yè)的資金管理和財務(wù)策略于金融、稅務(wù)、財政、會計等學(xué)科有緊密關(guān)系注重企業(yè)的現(xiàn)金流量和財務(wù)實力注重企業(yè)的總目標(biāo)和整體發(fā)展要求第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系72、內(nèi)容（1）財務(wù)策略對企業(yè)資金運作的整體規(guī)劃對企業(yè)會計方針的選擇對企業(yè)內(nèi)部控制制度的建立和完善對企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系的協(xié)調(diào)第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系8（2）籌資決策籌資方案的確定資金成本和資金結(jié)構(gòu)分析籌資風(fēng)險分析資金利用水平的提高（3）投資決策投資方案的確定長短期資金的有效配置投資風(fēng)險衡量投資效益的評價第一

4、講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系9（4）收益分配決策稅務(wù)籌劃股利政策現(xiàn)金流量及企業(yè)發(fā)展規(guī)劃市場表現(xiàn)指標(biāo)協(xié)調(diào)財務(wù)關(guān)系（5）企業(yè)資金的日常管理完善會計核算和控制制度建立相關(guān)財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)確定有效財務(wù)管理模式建立合理的組織結(jié)構(gòu)和信息溝通渠道第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系103、缺點應(yīng)注重企業(yè)發(fā)展的非財務(wù)指標(biāo)影響應(yīng)注意企業(yè)成本控制應(yīng)關(guān)注社會效益應(yīng)重視企業(yè)內(nèi)容財務(wù)狀況的真實性應(yīng)處理好現(xiàn)金流量于利潤的關(guān)系第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系11四、管理會計的特點和內(nèi)容1、特點側(cè)重于企業(yè)的成本管理采用多元化的管理成本概念是一種對內(nèi)會計，故不受法律的約束方法靈活多樣，并無嚴(yán)格的體系應(yīng)用一定的數(shù)學(xué)模型和行為

5、科學(xué)第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系122、內(nèi)容預(yù)測和決策會計，主要是進行經(jīng)營預(yù)測和成本及投資決策。預(yù)算和控制會計，要定期編制完整的全面預(yù)算，實施全過程成本控制。責(zé)任和考核會計，建立和健全成本、利潤和投資中心，定期進行考核、評價和分析，為制定新的決策提供依據(jù)。第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系133、缺點尚無嚴(yán)格的體系結(jié)構(gòu)方法和信息不具法律效應(yīng)，故未得到社會的公認(rèn)。信息在表外披露，無法與財務(wù)會計銜接要求一定的市場和管理水平與其相配套預(yù)測難度較高，有一定認(rèn)為影響。第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系14一、會計概念和流程 會計是企

6、業(yè)經(jīng)濟活動中能系統(tǒng)全面反映其財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流轉(zhuǎn)構(gòu)成的一個完備的信息系統(tǒng)。 會計信息是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理基礎(chǔ)，也是處理企業(yè)經(jīng)濟關(guān)系的根本依據(jù)，更是反映企業(yè)經(jīng)營是否良好和有無發(fā)展前景標(biāo)志。其管理職能無法被替代。第二講 會計核算的基本原理15企業(yè)會計核算基本流程會計法規(guī)會計制度會計要素復(fù)式記帳會計憑證總帳明細(xì)帳資產(chǎn)負(fù)債權(quán)益核算三大會計報表會計工作前提會計假設(shè)會計理論會計原則會計基礎(chǔ)帳戶分類會計循環(huán)帳戶處理程序經(jīng)濟業(yè)務(wù)反映收入費用利潤核算會計報表編制報表分析16二、會計前提（會計假設(shè)）1、會計主體會計工作為之服務(wù)、管理和披露信息的經(jīng)濟范疇界定。 可以是法律主體，也可以是非法律主體。必須要具有編

7、報要求。 目的之一是將企業(yè)的經(jīng)濟業(yè)務(wù)于所有者的經(jīng)濟業(yè)務(wù)相區(qū)分。第二講 會計核算的基本原理第二講 會計核算的基本原理172、持續(xù)經(jīng)營企業(yè)在可以預(yù)見的未來，將不會清算或破產(chǎn)，會按照既定的方針經(jīng)營下去。 持續(xù)經(jīng)營是企業(yè)會計因素計量地方基礎(chǔ)。同時要求企業(yè)的會計核算和信息披露都是連續(xù)和完整的。 當(dāng)企業(yè)確有跡象表明其無法再經(jīng)營下去的話，該前提便不復(fù)存在。第二講 會計核算的基本原理第二講 會計核算的基本原理183、會計分期未來及時披露企業(yè)的會計信息，對持續(xù)不斷的經(jīng)營過程，必須要按照一定的要求和標(biāo)準(zhǔn)，認(rèn)為地劃分為若干期限，來分期揭示企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。 會計分期假設(shè)是會計進行定期帳戶處理和定期編送報表的

8、依據(jù)。 我國的會計分期為自然年度。第二講 會計核算的基本原理第二講 會計核算的基本原理194、貨幣計量會計反映的主要是能以貨幣計量的各項經(jīng)濟信息，是一種系統(tǒng)、連續(xù)、全面和完整的綜合信息。 計量有多種形式，但會計采用貨幣計量是在市場經(jīng)濟條件下一種必然和唯一的選擇。 貨幣計量也有明顯的缺陷 貨幣計量并不排斥其他計量方式第二講 會計核算的基本原理第二講 會計核算的基本原理20三、會計要素第一類資產(chǎn)是指企業(yè)以往經(jīng)濟交易或事項所產(chǎn)生的，是企業(yè)擁有或控制的，可以用貨幣計量的能在未來為企業(yè)創(chuàng)造收益的各項經(jīng)濟資源。 資產(chǎn)是會計中最重要的會計要素第二講 會計核算的基本原理第二講 會計核算的基本原理21負(fù)債是指企

9、業(yè)以往經(jīng)濟交易或事項所產(chǎn)生的，能用貨幣計量的，要求企業(yè)在將來某一時日用支付現(xiàn)金、放棄資產(chǎn)和提供勞務(wù)等來承擔(dān)的各項經(jīng)濟責(zé)任。 負(fù)債也稱之為負(fù)資產(chǎn)。權(quán)益是指企業(yè)的所有者（股東）對企業(yè)凈資產(chǎn)的要求權(quán)。是所有者利益的根本表現(xiàn)。權(quán)益也稱凈資產(chǎn)。 資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益第二講 會計核算的基本原理第二講 會計核算的基本原理22第二類收入是指企業(yè)所以經(jīng)濟活動所導(dǎo)致的經(jīng)濟利益的總流入。主要由兩部分組成。第一，是企業(yè)在銷售商品、提高勞務(wù)和讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日常經(jīng)營活動中所形成的各項收入。這是收入的主要部分第二，是企業(yè)在日常經(jīng)營活動以外多獲得的各項收入，如投資收益和營業(yè)外收入。主要項目：主營業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)收入、 投資

10、收益、營業(yè)外收入第二講 會計核算的基本原理第二講 會計核算的基本原理23費用（成本）費用是指企業(yè)為銷售商品、提供勞務(wù)等日常經(jīng)營活動發(fā)生的各類支出。成本是指為了生產(chǎn)具體產(chǎn)品或勞務(wù)而發(fā)生的各項耗費。成本與具體產(chǎn)品相關(guān)，形成產(chǎn)品成本。費用與一定時期相關(guān)，構(gòu)成期間費用。第二講 會計核算的基本原理第二講 會計核算的基本原理24利潤是指企業(yè)一定會計期所形成的經(jīng)營成果的總和。包括銷售利潤、營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤。 利潤是企業(yè)一定時期收入與費用和成本配比后的余額，可能是正數(shù)也可能是負(fù)數(shù)。嚴(yán)格地講，利潤是一個差額，不能算作是一個獨立的會計要素。 收入費用利潤第二講 會計核算的基本原理第二講 會計核算的基本原

11、理25四、復(fù)式記帳和帳戶分類1、復(fù)式記帳對每筆經(jīng)濟業(yè)務(wù)，要在兩個或兩個以上帳戶中，按照相同的金額和相反的方向進行平行登記的一記帳方法。 這種復(fù)式記帳的方式，用“ 借方”和“ 貸方”來表示，這種形式稱為會計分錄第二講 會計核算的基本原理第二講 會計核算的基本原理262、會計帳戶分類（1）資產(chǎn)類帳戶：借方表示資產(chǎn)增加 貸方表示資產(chǎn)減少 借方余額表示資產(chǎn)結(jié)余如購入原料10000元，用銀行存款支付，會計分錄：借：原材料 10000 貸：現(xiàn)金 10000第二講 會計核算的基本原理第二講 會計核算的基本原理27（2）負(fù)債類帳戶：借方表示負(fù)債減少 貸方表示負(fù)債增加 貸方余額表示負(fù)債結(jié)余如上述原材料購入并未付

12、款，做分錄： 借：原材料 10000 貸：應(yīng)付帳款 10000本期通過銀行付款，做如下會計分錄： 應(yīng)付帳款 10000 現(xiàn)金（銀行存款）10000第二講 會計核算的基本原理第二講 會計核算的基本原理28（3）權(quán)益類帳戶：借方表示權(quán)益減少 貸方表示權(quán)益增加 貸方余額表示權(quán)益結(jié)余 記帳屬性同負(fù)債類帳戶 主要帳戶有實收資本（股本）、資本公積 盈余公積、未分配利潤 如收到投入資本200000元： 借：現(xiàn)金（銀行存款） 200000 貸：實收資本（股本）200000 第二講 會計核算的基本原理第二講 會計核算的基本原理29（4）成本類帳戶：借方表示成本增加 貸方表示成本減少 借方余額表示在產(chǎn)品成本 記帳

13、屬性同資產(chǎn)類帳戶 主要帳戶有生產(chǎn)成本、輔助生產(chǎn)、制造費用 如生產(chǎn)某產(chǎn)品領(lǐng)用原材料，價值15000元： 借：生產(chǎn)成本產(chǎn)品 15000 貸：原材料 15000第二講 會計核算的基本原理第二講 會計核算的基本原理30（5）損益類帳戶A 收入類帳戶：借方表示收入減少和結(jié)轉(zhuǎn) 貸方表示收入的增加 月末反映累積余額， 年末結(jié)平無余額主要帳戶有銷售收入、其他業(yè)務(wù)收入、 投資收益、營業(yè)外收入、補貼收入 （本年利潤、未分配利潤）如企業(yè)收到銷售款50000，做如下分錄： 借：現(xiàn)金 50000 貸：銷售收入 50000第二講 會計核算的基本原理第二講 會計核算的基本原理31B 費用類帳戶：借方表示費用增加 貸方表示費

14、用減少和結(jié)轉(zhuǎn) 月末反映累積余額， 年末結(jié)平無余額主要帳戶有：銷售成本、銷售稅金、前提業(yè)務(wù)支出 銷售費用、管理費用、財務(wù)費用、營業(yè)外支出、 所得稅。如企業(yè)發(fā)生一筆廣告費支出30000元，做如下分錄： 借：銷售費用 30000 貸：現(xiàn)金（銀行存款）30000 第二講 會計核算的基本原理第二講 會計核算的基本原理32一、會計循環(huán)概念 會計循環(huán)的基礎(chǔ)是企業(yè)經(jīng)濟業(yè)務(wù)的循環(huán)，經(jīng)濟業(yè)務(wù)的循環(huán)又導(dǎo)致企業(yè)資金的循環(huán)，對這種資金循環(huán)進行反映，就形成了會計業(yè)務(wù)的循環(huán)。由于經(jīng)濟業(yè)務(wù)的循環(huán)往復(fù)，周而復(fù)始，所以會計循環(huán)也具有這個特征。 會計循環(huán)的表現(xiàn)形式是： 會計憑證會計帳戶（帳簿）會計報表 第三講 會計循環(huán)33第三講

15、會計循環(huán)會計循環(huán)過程原始憑證記帳憑證記帳過帳結(jié)算試算平衡報表編制總帳分類帳明細(xì)帳基本原則：帳證相符、帳帳相符、帳表相符、帳實相符34第三講 會計循環(huán)貨幣資金固定資產(chǎn)原材料工資費用其他費用生產(chǎn)過程產(chǎn)成品銷售過程貨幣資金資金循環(huán)過程貨幣資金儲備資金生產(chǎn)資金成品資金結(jié)算資金貨幣資金35 Use the given information of XT Company and prepare the income and balance sheet of the enterprise. Balance sheet Assets Liabilities & Capitalcash 400 shot-ter

16、m loan 200Accounts receivable 500 accounts payable 400inventory* 800 accrued salaries payable100fixed assets 2000 taxes payable 300 less:depreciation 300 long-term debts 500 paid-in capital 1400 retained earnings 500total assets 3400 total liabilities&capital 3400*inventory is only material, no fini

17、sh product&work-in product第三講 會計循環(huán)36 Current period operating transaction as fallow: 1.Purchased raw material $600, owed the money.2 Requisition of material for manufacturing $12003.Salaries accrued $150 and recorded depreciation $1004.Finished products $1000 entered warehouse.5.Sold goods $1200,rec

18、eipted cash$600, recorded the remainder in accounts receivable.6.Transferred the cost of goods soles $8007.Paid the accounts payable of last period $200第三講 會計循環(huán)378.Returned shot-term loan of the bank $1009.Selling taxes accrued $100.10.Paid salaries payable $20011.Got a long-term debts $500 from the

19、 bank .12.Paid selling expenses$60 and administration expenses $40.13.Purchased a equipment $500,paid cash.14.Received accounts receivable $50015.Income tax $50 of this period accrued.16.Paid various of tax of this period amount $400.第三講 會計循環(huán)381.material 600 accounts payable 6002. production cost 12

20、00 material 12003. production cost 250 accrual salaries 150 accumulate depreciation 1004.finished products 1000 production cost 10005.accounts receivable 600 cash 600 sales revenues 12006.cost of sales 800 finished products 800 7.accounts payable 200 cash 2008.shot-term loan 100 cash 100 general acc

21、ounting transaction399. selling taxes 100 accrued taxes payable 100 10.accrued salaries payable 200 cash 20011.cash 500 long-term debts 50012.selling expenses 60 administration expenses 40 cash 10013.fixed assets 500 cash 50014.cash 500 accounts receivable 50015.income tax 50 accrued taxes payable 5

22、016.accrued taxes payable 400 cash 400general accounting transaction40 Profit/loss statement sales revenues: 1200 - costs of sales - 800 - selling taxes - 100 gross profit 300 - selling expenses 60 - administration expenses 40 profit before taxes 200 - income taxes 50 profit after taxes 150第三講 會計循環(huán)第

23、三講 會計循環(huán)41general accounting transaction Form of inventory adjustment materials work-in products finished products B 800 - - +600 +1200 +1000 -1200 +250 - 800 -1000E 200 450 200 850 42general accounting transaction Balance sheet Assets Liabilities & Capitalcash 500 shot-term loan 100Accounts receivab

24、le 600 accounts payable 800inventory* 850 accrued salaries payable 50fixed assets 2500 taxes payable 50 less:depreciation 400 long-term debts 1000 paid-in capital 1400 retained earnings 650total assets 4050 total liabilities&capital 405043會計原則1、權(quán)責(zé)發(fā)生制原則（也稱應(yīng)計制原則） 凡應(yīng)由本期成本或費用負(fù)擔(dān)的支出，和應(yīng)由本期確認(rèn)的收入，無論其是否發(fā)生，都應(yīng)該

25、作為本期的成本、費用或本期的收入來處理，反之亦然。 應(yīng)計制原則的對稱是現(xiàn)金制，即所有的成本費用和收入都按實際收到現(xiàn)金為當(dāng)前確認(rèn)的依據(jù)。 第三講 會計循環(huán)第三講 會計循環(huán)442、穩(wěn)健原則（業(yè)稱審慎原則）企業(yè)不應(yīng)確認(rèn)那些尚未獲得的收入和利潤，但應(yīng)該確認(rèn)那些可能發(fā)生的支出和損失。即企業(yè)在會計處理方法時，應(yīng)盡可能地低估資產(chǎn)、利潤和權(quán)益。3、原始成本原則（也稱歷史成本原則）企業(yè)應(yīng)該按照具有客觀真實憑證的發(fā)生額，作為會計入帳的依據(jù)，未經(jīng)特殊批準(zhǔn)不得修改。第三講 會計循環(huán)454、配比原則企業(yè)應(yīng)將一定時期的收入，于其對應(yīng)的成本、費用相配合，來確認(rèn)一定時期的利潤。即本期發(fā)生的成本費用，不一定在當(dāng)前創(chuàng)造利潤，反之

26、亦然。5、一貫可比性原則會計核算所采用的方法和計算口徑應(yīng)前后一致，保持連貫，保證會計信息的可比性。如確有充分理由證明原來的方法已不再適用時，才能作出修改，并在報表中披露。第三講 會計循環(huán)第三講 會計循環(huán)466、劃分資本支出和收益支出的原則凡屬于長期性資產(chǎn)的支出（一般受益期在一年以上的），應(yīng)予以資本化；凡屬于短期性資產(chǎn)或費用性支出的，（一般受益期在一年以下的），都應(yīng)該作為非資本化處理。7、重要性原則對于重要的會計信息應(yīng)該重點和詳細(xì)披露，對于次要的會計信息可以合并和粗略的反映。第三講 會計循環(huán)第三講 會計循環(huán)478、客觀真實性原則會計提供的所有詳細(xì)，都必須是真實可靠和可驗證的，提供詳細(xì)的人員必須要

27、求保持中立的態(tài)度。9、決策有用性原則會計提供的所有詳細(xì)應(yīng)該對經(jīng)濟決策有用，應(yīng)該做到相關(guān)性、及時性，并具有預(yù)測價值和反饋價值。第三講 會計循環(huán)第三講 會計循環(huán)48 特殊會計業(yè)務(wù)處理1、應(yīng)收帳款處理2、折舊業(yè)務(wù)處理3、存貨業(yè)務(wù)處理4、投資業(yè)務(wù)處理5、成本業(yè)務(wù)處理6、學(xué)生會利潤業(yè)務(wù)處理第三講 會計循環(huán)第三講 會計循環(huán)49第四講 企業(yè)財務(wù)管理的基本框架理財環(huán)境財務(wù)策略財務(wù)目標(biāo)財務(wù)管理制度財務(wù)關(guān)系企業(yè)規(guī)模目標(biāo)利潤財務(wù)預(yù)算籌資渠道籌資方式短期投資營運資金管理成本控制股利理論股利政策股利方式總體分析指標(biāo)分析綜合分析資金預(yù)測時間價值風(fēng)險分析資金籌集資金成本資金結(jié)構(gòu)資金投放實業(yè)投資證券投資收益分配稅務(wù)政策發(fā)展規(guī)

28、模財務(wù)關(guān)系財務(wù)分析分析方法分析報告50財務(wù)經(jīng)理的主要職責(zé)1、預(yù)測與計劃職責(zé)預(yù)測企業(yè)未來財務(wù)狀況確定企業(yè)整體和具有的財務(wù)目標(biāo)編制企業(yè)和部門的全面財務(wù)預(yù)算2、決策職責(zé)籌資與投資決策收益分配決策合理安排和調(diào)度資金，確定實施步驟第四講 企業(yè)財務(wù)管理的基本框架513、組織職責(zé)建立科學(xué)高效的財務(wù)組織機構(gòu)建立全過程完備的財務(wù)管理控制體制確定職責(zé)范圍和建立責(zé)任制建立有效的資金和成本的分級歸口管理模式4、控制職責(zé)制定各類完備的控制指標(biāo)實施有效的成本控制實施有效的營運資金和長期資金的控制實施銷售、收入和現(xiàn)金流量的控制第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系第四講 企業(yè)財務(wù)管理的基本框架525、協(xié)調(diào)職責(zé)協(xié)調(diào)好企業(yè)經(jīng)營者與董事會

29、的關(guān)系協(xié)調(diào)好企業(yè)與銀行與外部債權(quán)人的關(guān)系協(xié)調(diào)好企業(yè)與客戶及管理部門的關(guān)系協(xié)調(diào)好企業(yè)內(nèi)部人員的利益關(guān)系6、分析、考核和預(yù)警職責(zé)定期進行財務(wù)分析，及時提供相關(guān)分析報告定期對企業(yè)的預(yù)算完成情況進行考核及時披露企業(yè)經(jīng)營和財務(wù)狀況變動的各項因素及時提示管理當(dāng)局應(yīng)預(yù)警的各種狀況第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系第四講 企業(yè)財務(wù)管理的基本框架53（1）生存的目標(biāo)：財務(wù)管理應(yīng)努力使企業(yè)保持合理的財務(wù)比例和良好的償債能力，確保企業(yè)不會破產(chǎn)。（2）發(fā)展的目標(biāo)：財務(wù)管理應(yīng)及時有效地，以最低的成本籌集到企業(yè)發(fā)展所需的資金，保證企業(yè)具有重建的發(fā)展能力。（3）獲利的目標(biāo)：財務(wù)管理應(yīng)有效地管理和運作好企業(yè)的資金，加速資金的周轉(zhuǎn)，

30、提高資金的利用水平，增加企業(yè)的盈利。第五講 財務(wù)目標(biāo)和理財環(huán)境54一、財務(wù)目標(biāo)1、企業(yè)目標(biāo)：從宏觀上講，企業(yè)要合理利用有限資源，為這個社會創(chuàng)造最大的財富。從微觀上講，企業(yè)要使所有的相關(guān)利益者都滿意，有盡可能多的收益和回報。企業(yè)目標(biāo)的三個層次及對財務(wù)管理的要求：第五講 財務(wù)目標(biāo)和理財環(huán)境552、財務(wù)目標(biāo)利潤最大化現(xiàn)金流量狀況最好每股收益最大資金利用水平最高企業(yè)價值最大（股東財富最大、股票市價最高）第五講 財務(wù)目標(biāo)和理財環(huán)境563、利潤指標(biāo)的缺陷沒有考慮資金的時間價值沒有反映資金的保持率水平?jīng)]有考慮利潤的風(fēng)險因素沒有考慮現(xiàn)金流量狀況利潤作為考核指標(biāo)必然造成經(jīng)營者的短期行為，不利于企業(yè)的長期發(fā)展。第

31、五講 財務(wù)目標(biāo)和理財環(huán)境57二、理財環(huán)境是指影響企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)務(wù)部相關(guān)影響因素，這里主要指外部環(huán)境。主要有：法律環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境稅務(wù)環(huán)境金融環(huán)境第五講 財務(wù)目標(biāo)和理財環(huán)境581、法律環(huán)境 主要有：企業(yè)組織的法規(guī)：公司法、企業(yè)法等規(guī)范企業(yè)行為的法規(guī)：合同法、票據(jù)法、證券法、商標(biāo)法等。制約企業(yè)行為的法規(guī)：反不公平競爭法、反壟斷法、反暴利法等財會類法規(guī)：會計法、審計法、會計制度等第五講 財務(wù)目標(biāo)和理財環(huán)境592、稅務(wù)法規(guī) 主要有：成本費用類稅金：印花稅、資源稅、車船使用稅、財產(chǎn)稅等投資類稅金：投資方向調(diào)節(jié)稅、土地增值稅等。流轉(zhuǎn)類稅金：增值稅、營業(yè)稅、消費稅、城建稅和教育附加費。所得類稅金：所得稅第五講

32、 財務(wù)目標(biāo)和理財環(huán)境603、經(jīng)濟環(huán)境宏觀經(jīng)濟狀態(tài)政府的經(jīng)濟政策導(dǎo)向通貨膨脹因素市場競爭激烈程度和競爭對手狀況利率波動狀況機趨勢區(qū)域經(jīng)濟和文化的特點第五講 財務(wù)目標(biāo)和理財環(huán)境61金融市場概述4、金融市場（1）金融市場概念 金融市場是籌資人與投資人進行資金交易的場所，是資金所有權(quán)和資金使用權(quán)相分離的必然產(chǎn)物。 廣義的金融市場是指所有實物和貨幣資本流通的市場，也包括生產(chǎn)資料和產(chǎn)權(quán)交換等。狹義的金融市場是指資本市場，即有價證券的流通市場。62（2）金融資產(chǎn)的特性 A 流動性；B 風(fēng)險性；C 收益性（3）金融市場的分類 A 資本市場與貨幣市場 B 現(xiàn)貨市場與期貨市場 C 一級市場與二級市場 D 主板市場

33、與二板市場金融市場概述63 E 按具體交易對象分類： 股票市場、債券市場、外匯市場、 黃金市場、保險市場、租賃市場、 期貨市場、基金市場、信托市場、 貸款市場、貼現(xiàn)市場、票據(jù)市場 抵押市場、信用市場、拆借市場、 典當(dāng)市場、產(chǎn)權(quán)交易市場、各類衍生市場金融市場概述64（4）金融市場的特點（與商品市場相比） A 交易價格的多樣性和不穩(wěn)定性 B 市場形式可以是有形或無形的 C 可以直接交易或間接交易 B 除了交易主體和場所外，還必須要有 交易中間商和交易手段 D 流通性強和風(fēng)險性大金融市場概述65（5）影響金融市場的因素交易期限、交易時間、交易性質(zhì)、交易對象（6）金融市場利率決定因素 利率無風(fēng)險利率違

34、約風(fēng)險補貼率 期限風(fēng)險補貼率 變現(xiàn)風(fēng)險補貼率 通脹風(fēng)險補貼率 特殊條款風(fēng)險補貼率金融市場概述66（7）金融市場的作用 為商業(yè)銀行的籌資和投資提供了場所 使企業(yè)的資金轉(zhuǎn)換和靈活運作成為可能 不斷為商業(yè)銀行理財提供重要信息 不斷對企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營狀況作出評價金融市場概述67（7）金融市場的作用 為商業(yè)銀行的籌資和投資提供了場所 使企業(yè)的資金轉(zhuǎn)換和靈活運作成為可能 不斷為商業(yè)銀行理財提供重要信息 不斷對企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營狀況作出評價金融市場概述68第六講 成本分類和決策一、成本習(xí)性 成本習(xí)性是指成本與業(yè)務(wù)量的對應(yīng)關(guān)系。既當(dāng)企業(yè)的業(yè)務(wù)量發(fā)生變化后，其成本作何變化，并是如何影響企業(yè)利潤的。 這里的業(yè)務(wù)量是

35、廣義的，是指企業(yè)經(jīng)營活動水平的標(biāo)志量。 企業(yè)利潤受到銷售數(shù)量、銷售單價和銷售成本的綜合影響69第二講 成本分類和決策二、成本分類1、變動成本隨著業(yè)務(wù)量的變動，其成本總額也隨之正比例變動的成本。主要有“ 直接材料”和直接“ 直接人工”等。2、固定成本是指在一定時期和范圍內(nèi)，不隨之業(yè)務(wù)量變動而變動的，相對穩(wěn)定的成本總額。主要有“ 管理費用”、“ 經(jīng)管人員工資”和“ 技術(shù)開發(fā)成本”等。第六講 成本分類和決策70第二講 成本分類和決策3、機會成本 由于資金是有限的，如果選擇某種產(chǎn)品的生成方案，就會放棄其他產(chǎn)品生產(chǎn)的機會， 其他產(chǎn)品生產(chǎn)可能取得的收益就是選擇某種產(chǎn)品生產(chǎn)的一種潛在的代價，即機會成本。 機

36、會成本的本質(zhì)不是一種實際的支出，而是一種放棄的收益。機會成本總是針對具體選擇方案而言的，離開了放棄的方案就無法計量和確定了。 第六講 成本分類和決策71第二講 成本分類和決策5、沉沒成本 是指以期已經(jīng)支付或發(fā)生，而不是現(xiàn)實需要支付的成本。如帳面成本、歷史成本、已耗成本和攤銷成本等等。 沉沒成本是一種與成本決策不相關(guān)的成本，是一種已經(jīng)發(fā)生并無法改變的成本， 也是一種非付現(xiàn)成本，如折舊成本等。沉沒成本是付現(xiàn)成本的對稱。第六講 成本分類和決策72第二講 成本分類和決策5、可控成本 可控成本是相對于不可控成本而言的，是指那些能受考核對象所控制的成本發(fā)生額。如產(chǎn)品生產(chǎn)部門能對產(chǎn)品的生產(chǎn)成本實施有效的控制

37、。 可控成本一般是相對于某成本責(zé)任中心而言的，故有時也稱責(zé)任成本；可控成本也是企業(yè)進行成本考核的基本依據(jù)；第六講 成本分類和決策73第二講 成本分類和決策6、可避免成本 可避免成本是相對于不可避免成本而言的。是指當(dāng)生產(chǎn)決策方案改變后某些可以避免發(fā)生的成本額。 應(yīng)注意的是可避免成本是針對老方案講的，它可以理解為一種成本的節(jié)約額，而對于新方案講是無意義的。 可避免成本前提是產(chǎn)品的功能不能下降。第六講 成本分類和決策74第二講 成本分類和決策三、成本決策1、總成本業(yè)務(wù)量單位完全成本（過去） 總成本業(yè)務(wù)量單位變動成本固定 成本總額 （現(xiàn)在） Ya+bX 利潤銷量（單價單位邊際貢獻(xiàn)） 固定成本第六講 成

38、本分類和決策75第二講 成本分類和決策業(yè)務(wù)量 單價 單變 固定成本 單位成本 單利 總利潤100 15 5 500 10 5 500500 10 5 500 6 4 20001000 8 5 500 5.5 2.5 2500變動成本和固定成本概念是建立在總成本基礎(chǔ)上的在業(yè)務(wù)量變動時單位變動成本是不變的在業(yè)務(wù)量變動是單位固定成本是變動的第六講 成本分類和決策76第二講 成本分類和決策2、邊際貢獻(xiàn)和邊際貢獻(xiàn)率 單位邊際貢獻(xiàn)單價單位變動成本 15510 邊際貢獻(xiàn)率單位邊際貢獻(xiàn) / 單價 10 / 15 = 66.67% 邊際貢獻(xiàn)率是一個重要概念,說明了產(chǎn)品的盈利能力和市場競爭能力。 邊際貢獻(xiàn)率+變動

39、成本率 = 1第六講 成本分類和決策77第二講 成本分類和決策3、保本點（損益平衡點） 保本銷量 固定成本 / 單位邊際貢獻(xiàn) = 500 / 10 = 50利潤 = (實際銷量保本銷量）單位邊際貢獻(xiàn) （100 50）10 500 保本銷售額固定成本 / 邊際貢獻(xiàn)率 = 500 / 66.67% = 750利潤=(實際銷售額保本銷售額)邊際貢獻(xiàn)率 = (1500750）66.67% = 500第六講 成本分類和決策78第二講 成本分類和決策4、安全邊際和安全邊際率 安全邊際量正常銷量保本銷量 100 50 50 安全邊際額正常銷售額保本銷售額 1500750750 安全邊際率安全邊際量 / 正常

40、銷量 =安全邊際額 / 正常銷售額 =50 /100 =750/1500=50% 保本銷售率+安全邊際率 = 1第六講 成本分類和決策79第二講 成本分類和決策利潤 = ( 正常銷量保本銷量 ) 單位邊際貢獻(xiàn)利潤 安全邊際量單位邊際貢獻(xiàn)利潤/銷售量= 安全邊際量/銷售量 單位邊際貢獻(xiàn) 單位利潤安全邊際率單位邊際貢獻(xiàn) 5 5010第六講 成本分類和決策80第二講 成本分類和決策利潤 = ( 正常銷售額保本銷售額 ) 邊際貢獻(xiàn)率利潤 安全邊際額邊際貢獻(xiàn)率利潤 /正常銷售額 =安全邊際額/正常銷售額 邊際貢獻(xiàn)率 銷售利潤率安全邊際率邊際貢獻(xiàn)率 33.33% = 50 % 66.66 %第六講 成本分

41、類和決策81第二講 成本分類和決策5、敏感分析 敏感分析是將兩個有對應(yīng)關(guān)系指標(biāo)的增長率進行比較得出的相關(guān)系數(shù)。 敏感系數(shù)： 目標(biāo)值增長百分比（利潤）參數(shù)值增長百分比(銷量、單價、變動和固定成本) 系數(shù)越大, 說明兩個指標(biāo)之間關(guān)系越敏感 第六講 成本分類和決策82第二講 成本分類和決策原始資料:100000（21.2）4000040000假如單價上升20，其他不變，利潤上升多少100000（2.41.2）4000080000敏感系數(shù)：（8000040000) / 40000 = 100% (2.4-2 ) / 2 20% = 5第六講 成本分類和決策83第二講 成本分類和決策 敏感系數(shù)的分析是對

42、稱性的, 即如果單價上升20%, 利潤上升100%, 那么如果單價下降20%, 利潤也就會下降100%。如單價下降20，利潤作何變化？ 100000（1.6- 1.2 ) - 40000 = 0敏感系數(shù): ( 0 - 40000 ) / 40000 = -100% -20% - 20% = 5第六講 成本分類和決策84第二講 成本分類和決策 因素變化 利潤變化 敏感系數(shù) 單價上升 上升 + 銷售量上升 上升 + 變動成本上升 下降 固定成本上升 下降 敏感系數(shù)總是對應(yīng)的，正負(fù)只表示對應(yīng)關(guān)系，大小表示敏感程度。第六講 成本分類和決策85一、資金時間價值1、概念 資金的時間價值是指資金隨著時間的延

43、續(xù)，由于社會利息率（社會無風(fēng)險報酬率）的存在，使資金本身所具有的增值能力。 所謂今天的一元錢比明天的一元錢更值錢，是因為今天的錢本身就具有增值能力。這就是現(xiàn)值與終值的概念。第七講 時間價值與資本預(yù)算862、特點（1）只有投入經(jīng)營過程中的資金才會有時間價值，貨幣本身是沒有時間價值的。（2）資金時間價值隨著資金周轉(zhuǎn)速度呈幾何級數(shù)的比例增長。（3）時間價值是指在沒有風(fēng)險和通貨膨脹情況下的社會純利率。（4）計算資金時間價值是為了將不同時點的資金進行比較和分析。第六講 時間價值于風(fēng)險分析第七講 時間價值與資本預(yù)算873、資金時間價值的計算復(fù)利和單利現(xiàn)值和終值年金現(xiàn)值和年金終值先付年金和后付年金遞延年金永

44、續(xù)年金第六講 時間價值于風(fēng)險分析第七講 時間價值與資本預(yù)算88第十二講 投資決策一、現(xiàn)金流量1、現(xiàn)金流量概念 現(xiàn)金流量是指與決策事項相關(guān)的現(xiàn)金的增量，可以是流入量也可以是流出量?，F(xiàn)金流量可分為項目現(xiàn)金流量和營業(yè)現(xiàn)金流量，在投資決策中，不作說明的都是指項目現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量與利潤概念的差異？第七講 時間價值與資本預(yù)算892、現(xiàn)金流量的組成現(xiàn)金流出量：項目原始投資現(xiàn)金流出 項目維護保養(yǎng)現(xiàn)金流出 墊付流動資金現(xiàn)金流出現(xiàn)金流入量：營業(yè)活動現(xiàn)金流入 項目報廢殘值現(xiàn)金流入 收回墊付流動資金現(xiàn)金流入第十二講 投資決策第七講 時間價值與資本預(yù)算90營業(yè)活動現(xiàn)金流入銷售收入付現(xiàn)成本 銷售收入（銷售成本折舊） 銷

45、售收入銷售成本折舊 利潤折舊 如考慮所得稅因素 （銷售收入銷售成本） （1稅率）折舊 凈利折舊現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流出量第十二講 投資決策第七講 時間價值與資本預(yù)算913、現(xiàn)金流量特性必須于決策項目相關(guān)注重機會成本把握與利潤的關(guān)系相關(guān)經(jīng)濟事項的綜合考慮對營運資金的影響增量于差別現(xiàn)金流量第十二講 投資決策第七講 時間價值與資本預(yù)算92二、長期投資決策方法1、靜態(tài)評價指標(biāo)：投資回收期 年平均報酬率2、動態(tài)評價指標(biāo)：凈現(xiàn)值 凈現(xiàn)值指數(shù) 內(nèi)含報酬率 投資回收期第十二講 投資決策第七講 時間價值與資本預(yù)算933、投資決策應(yīng)考慮的相關(guān)因素有無獨立的項目現(xiàn)金流量項目的使用年限是否相同稅務(wù)成本的影響舊設(shè)備

46、報廢機會成本殘值收入及抵稅的影響通貨膨脹的影響最佳回收期（投資項目的壽命周期）第十二講 投資決策第七講 時間價值與資本預(yù)算941、企業(yè)資金籌資的主要渠道 國家資金（國有股本和財政避開） 銀行資金 非銀行金融機構(gòu)資金 法人資金 個人資金 外商資金 內(nèi)部留存資金第八講 長、短期資金籌集分析95第八講 長、短期資金籌集分析2、長期資金籌集的方式 吸收直接投資 發(fā)行股票籌資 權(quán)益資本籌資 留存收益籌資 長期借款籌資 發(fā)行債券籌資 負(fù)債資本籌資 融資租賃籌資963、權(quán)益資本籌資的優(yōu)缺點 優(yōu)點：A能獲得永久性資本，增強企業(yè)實力， 能保證企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展。 B不用定期支付利息，減輕資金壓力， 減少企業(yè)的財

47、務(wù)風(fēng)險 C 能增強企業(yè)的舉債能力 D 能抵銷通脹影響，對投資者具有永久 的吸引力，籌資規(guī)模大 第八講 長、短期資金籌集分析97缺點：A 資金成本高 投資者期望投資報酬率高（風(fēng)險大） 不具有抵稅功能 發(fā)行成本高 B 稀釋公司的控制權(quán) C 稀釋公司的收益 D 稀釋公司的股價第八講 長、短期資金籌集分析984、長期負(fù)債籌資的優(yōu)缺點優(yōu)點：A 籌資成本較低 B 具有財務(wù)杠桿效應(yīng)，提高資金利用率 C 不分散公司的控制權(quán)缺點：A 要按期歸還的定期支付利息，企業(yè) 資金壓力大 B 提高企業(yè)負(fù)債比例，加大財務(wù)風(fēng)險 C 資金使用受到一定制約 第八講 長、短期資金籌集分析995、短期籌資的主要方式（全部是負(fù)債籌資）

48、短期貸款、應(yīng)付（預(yù)收）帳款、 商業(yè)票據(jù)、應(yīng)付項目、 應(yīng)計費用、自然籌資、6、短期貸款主要形式： 信用貸款和抵押貸款 全額貸款和貼現(xiàn)貸款 有擔(dān)保貸款和無擔(dān)保貸款 信用額度和周轉(zhuǎn)信用貸款合約 第八講 長、短期資金籌集分析1007、應(yīng)付帳款籌資成本： 折扣率 360 1折扣率 延期付款天數(shù)8、貸款條款 補償性余額 付息方式（一般收款法、貼現(xiàn)法、加息法） 付息期限 貸款條款（基本、例行和特別條款）第八講 長、短期資金籌集分析1019、企業(yè)的短期籌資策略： 從企業(yè)資產(chǎn)占用的實際情況來看，長期資產(chǎn)是一種穩(wěn)定性占用，而在流動資產(chǎn)中一部分是穩(wěn)定性占用，而另一部分是隨企業(yè)經(jīng)營狀況變化而變化的波動性占用。比較合理

49、的籌資策略應(yīng)該是：波動流動資產(chǎn)的資金由短期負(fù)債資金來解決，而穩(wěn)定性資產(chǎn)（包括長期資產(chǎn)和穩(wěn)定性流動資產(chǎn)）則有長期資金（包括長期負(fù)債和權(quán)益資本）來解決。這樣就形成配合、穩(wěn)健和激進三種籌資策略。第八講 長、短期資金籌集分析10210、短期籌資的優(yōu)缺點優(yōu)點： A 籌資速動快，容易取得 B 直接籌資，籌資彈性較大 C 籌資成本較低缺點： A 財務(wù)風(fēng)險高 B 籌資規(guī)模小 C 周轉(zhuǎn)期短，資金壓力大第八講 長、短期資金籌集分析1031、資金（資本）成本概念 資金成本是指為籌集和使用資金而承擔(dān)的代價。資金成本不但是一個實際成本的概念，更是一個機會成本的概念。2、資金成本的構(gòu)成 A 資金籌集成本：是指籌資過程中所

50、發(fā)生的各項費用，如發(fā)行手續(xù)費、評估費等 B 資金使用成本：是指使用資金二承擔(dān)的費用，如股利、利息和租金等。第九講 資金成本1043、資金成本的基本公式 資金成本率： 資金使用成本 籌資額資金籌集成本說明：A 年成本率 B 成本構(gòu)成的性質(zhì) C 先付和后付年金 D 籌資初期和后期的成本第九講 資金成本1053、資金成本的基本公式 資金成本率： 資金使用成本 籌資額資金籌集成本說明：A 年成本率 B 成本構(gòu)成的性質(zhì) C 先付和后付年金 D 籌資初期和后期的成本第九講 資金成本106C 融資租賃籌資成本率： (年租金額年利息手續(xù)費)(1-所得稅率) 融資租賃總額2D 應(yīng)付帳款籌資成本率： 現(xiàn)金折扣率

51、360天 1現(xiàn)金折扣率 信用期折扣期第九講 資金成本107E、普通股籌資成本率： 普通股發(fā)行面值預(yù)計股利 預(yù)計股利 普通股發(fā)行市值發(fā)行費用 增長率F、優(yōu)先股籌資成本率： 優(yōu)先股發(fā)行面值優(yōu)先股股利率 優(yōu)先股發(fā)行市值發(fā)行手續(xù)費第九講 資金成本108G 留存收益籌資成本率： 留存收益額預(yù)計股利率 預(yù)計股利 留存收益額 增長率 （股利增值模型） 債券市場收益率風(fēng)險補貼率 （風(fēng)險補貼模型） 第九講 資金成本1095、綜合資金成本 求和（某項資金成本率該項資金占全 部資金的比重）籌資方式 總資本 資金比重 成本率 綜合成本率長期借款 1000萬 1/10 6% 0.6%發(fā)行債券 3000萬 3/10 8%

52、 2.4%發(fā)行股票 4000萬 4/10 15% 6.0%留存收益 1000萬 2/10 16% 2.8% .合 計 10000萬 10/10 - 11.8% .第九講 資金成本110 綜合資金成本率最低的資本結(jié)構(gòu)是合理的資本結(jié)構(gòu)，也是企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。6、資金成本的作用 A評價企業(yè)籌資方案是否合理的依據(jù) B 評價企業(yè)籌資方按是否可行的依據(jù) C 評價企業(yè)財務(wù)狀況是否良好的依據(jù) D 評價企業(yè)價值是否最大的依據(jù)第九講 資金成本1117、邊際資金成本估計 A 邊際資金成本概念 B 企業(yè)無法以一個相同的成本率無限量地 借入資金 C 運用的前提條件：企業(yè)合理的資本結(jié)構(gòu) 是已知的，不同范圍籌資成本率是已知的。 D 籌資臨界點計算 E 舉例 第九講 資金成本1121、經(jīng)營風(fēng)險的含義 經(jīng)營風(fēng)險的概念： 廣義的講是指企業(yè)的產(chǎn)品不能在市場上按既