財(cái)政部關(guān)于應(yīng)對當(dāng)前金融危機(jī)加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的若干意見解讀課件

1、財(cái)政部關(guān)于當(dāng)前應(yīng)對金融危機(jī)加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的若干意見的解讀導(dǎo)言：國際金融危機(jī)對我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響雖然日漸遠(yuǎn)去，但部分企業(yè)仍然出現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營壓力大、庫存積壓嚴(yán)重、運(yùn)營資金趨緊、盈利水平下降等突出問題，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。為提高企業(yè)防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展實(shí)力，保持企業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展，現(xiàn)就對財(cái)政部2009年4月頒布的當(dāng)前進(jìn)一步加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理有關(guān)重要事項(xiàng)提出的意見進(jìn)行解讀。一 充分認(rèn)識加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要意義隨著國際金融危機(jī)對我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響的不斷加深，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)最終將轉(zhuǎn)變?yōu)樨?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。鏈接：（一）何謂企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) （二）對中央提出的宏觀調(diào)控目標(biāo)的再認(rèn)識經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)又稱營業(yè)或

2、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)全部資本投資者投資收益的不確定性。全部資本投資者投資收益率（ROIC）=股東凈收益+債權(quán)人收益/債務(wù)資本+權(quán)益資本影響公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的因素：市場因素，企業(yè)因素，成本結(jié)構(gòu)因素，行業(yè)因素。例如國有壟斷性行業(yè)受國家政策的強(qiáng)烈保護(hù)，其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相對其他競爭較為激烈的行業(yè)要小得多。相反家電行業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)要大得多。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)負(fù)債經(jīng)營給股東收益帶來的不確定性。如果企業(yè)引入部分債務(wù)資本，由于債權(quán)人在投資收益的分配上優(yōu)先于公司股東，所以，相對于作為股東收益的稅后利潤而言，債權(quán)人的投資收益利息是固定的，從而導(dǎo)致公司股東收益的不確定性增大。在應(yīng)對國際金融危機(jī)中，繼續(xù)保持企業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展，提高

3、企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，對于確保我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行、實(shí)現(xiàn)中央提出的宏觀調(diào)控目標(biāo)具有重要意義。企業(yè)財(cái)務(wù)管理處于企業(yè)管理的中心環(huán)節(jié)，企業(yè)經(jīng)營成果最終都要反映到財(cái)務(wù)成果上來。因此，越是在特殊困難的時(shí)候，越要重視和加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理，始終把加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理放在更加突出的位置。各類企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照國家統(tǒng)一的財(cái)務(wù)制度規(guī)定，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理，切實(shí)提高企業(yè)經(jīng)營管理水平，有效應(yīng)對國際金融危機(jī)，防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保持企業(yè)和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。二 解讀財(cái)政部對企業(yè)財(cái)務(wù)管理提出的具體要求。（一） 積極穩(wěn)妥地推進(jìn)企業(yè)并購重組 強(qiáng)調(diào)并購中的風(fēng)險(xiǎn)與時(shí)機(jī)的選擇。何謂并購重組 。橫向并購，縱向并購，混合并購鏈接：收購沃爾沃，吉利的不吉之舉？典型的蛇

4、吞象之舉。 問題在于，吉利沒有任何管理外國公司的經(jīng)驗(yàn)，連美國福特這樣的汽車巨頭也馴服不了的瑞典大象，吉利這個(gè)生產(chǎn)于中國浙江的小水蛇如何能搞定? 收購條件比我預(yù)計(jì)的還要差，不能裁員，不能減產(chǎn)!這和當(dāng)年明基收購西門子手機(jī)業(yè)務(wù)的情形有些像，而明基在那個(gè)時(shí)候的地位比現(xiàn)在的吉利還要好。所以吉利憑什么能夠搞定沃爾沃，實(shí)在讓人看不清楚。 或許吉利在中國可以通過一些灰色手法做事，但是，在瑞典就不行了。據(jù)我所知瑞典人是非常古板的，這也造就了他們的質(zhì)量名聲。雖然不夠靈活，但瑞典人做出來的東西還是有口皆碑的。 浙江人雖然很聰明，但基本上就是小聰明，擅長短平快項(xiàng)目，抄襲模仿幾乎是一流的。但是，到如今你看到幾個(gè)浙江牌子

5、可以叫得響的?連原來的老牌子金華火腿也因?yàn)閿硵澄返氖虑槊晵叩?。利用制度的缺陷投機(jī)取巧，不代表能夠在規(guī)整的游戲規(guī)則前照樣玩得如魚得水，因?yàn)橥娣ㄍ耆煌?。而目前沃爾沃還在虧損階段，我們即使以非常樂觀的心態(tài)來預(yù)計(jì)，今年的虧損也在4億美元以上，明年也在2億美元以上(按前兩年連年減虧的趨勢線性比較)。換句話說，在今后的3年里面，虧損至少在78億美元!而這還沒有考慮到收購的轉(zhuǎn)移成本!通常這種收購還需要l2億的轉(zhuǎn)換成本!所以，即使18億的收購成本相對而言不算太高，但要命的是后續(xù)的追加投入，沃爾沃和福特一旦分開，原有的銷售網(wǎng)絡(luò)肯定不能共享。所以，吉利可能還要一筆巨資去重建這個(gè)銷售網(wǎng)絡(luò)。 被吉利收購的沃爾沃是

6、否還能像以前那樣享有好名聲，絕對是一個(gè)問號。至少我的經(jīng)驗(yàn)是，到目前為止，對于95以上的產(chǎn)品，如果產(chǎn)品是在國人的完全監(jiān)控下生產(chǎn)的話，那么質(zhì)量的水平一定在70分以下，多數(shù)只是在5060分，勉強(qiáng)能用而已。就汽車而言，吉利、比亞迪，也就50分這樣，即使合資的品牌，像東風(fēng)雪鐵龍，大概也就52分，還有夏利等其他品牌，不勝枚舉。 我們即使樂觀地相信沃爾沃品牌還有一個(gè)慣性，國外消費(fèi)者還認(rèn)，那么，吉利也要吉利董事長李書福在有關(guān)收購沃爾沃的新聞發(fā)布會上致辭面對當(dāng)前的困境，即使不改變管理團(tuán)隊(duì)，吉利又有什么信心覺得現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)可以繼續(xù)扭虧為盈?一旦瑞典工人要求增加工資，搞個(gè)大罷工，我相信吉利的掌門人也要傻眼。 以樂觀的眼

7、觀看，吉利除了l 8億外，在今后3年里，至少還要掏20億美元，而吉利現(xiàn)在的收入是否能夠夠得上這些數(shù)字，還是一個(gè)大大的問號，更不要說利潤了。所以吉利假如現(xiàn)在是盈利的，那么這個(gè)交易后的3年里一定是虧損的，是否會像明基那樣，一個(gè)虧損的收購把整個(gè)盈利的公司全部拖垮，現(xiàn)在還不好斷言。但是，我個(gè)人以為：吉利這次做了一個(gè)不吉利的生意，而且準(zhǔn)備不夠，極有可能撐死，兇為吉利不是禿鷲，只是一條小水蛇而已。實(shí)施海外并購戰(zhàn)略，迅速壯大自己，把企業(yè)做大做強(qiáng)，不失為企業(yè)戰(zhàn)略的一種選擇。中國企業(yè)的發(fā)展需要來一個(gè)新的“洋務(wù)運(yùn)動”企之大事，死生之地，存亡之道，不可不察也！并購重組是推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的重要舉措，也是企業(yè)實(shí)施

8、國際化經(jīng)營的有效途徑。在國際金融危機(jī)日益加深的形勢下，企業(yè)既要抓住有利時(shí)機(jī)，積極參與全球資源配置、實(shí)施跨國并購，也要認(rèn)真貫徹落實(shí)國家制定出臺的產(chǎn)業(yè)調(diào)整與振興規(guī)劃，按照市場化原則，積極穩(wěn)妥地開展并購重組工作。應(yīng)根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，分析研究并購重組的必要性和可行性，避免因盲目擴(kuò)張?jiān)斐刹槐匾膿p失。樹立和強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范意識，按照國家法律法規(guī)和企業(yè)內(nèi)部管理制度，嚴(yán)格履行內(nèi)部決策和審批程序，審慎開展并購重組。加強(qiáng)對被兼并企業(yè)的整合力度，優(yōu)化調(diào)整業(yè)務(wù)流程，擴(kuò)大并購重組協(xié)同效應(yīng)。開展境外并購重組的企業(yè)，要高度關(guān)注國際市場匯率變化等經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，深入研究被投資國的政治、法律環(huán)境及社會狀況等因素

9、，規(guī)避境外投資風(fēng)險(xiǎn)。（二） 切實(shí)加強(qiáng)企業(yè)金融衍生品投資管理。何謂金融衍生品投資，其風(fēng)險(xiǎn)何在？金融衍生品，顧名思義，是指其價(jià)值依賴于原生性金融工具的一類金融產(chǎn)品。它往往根據(jù)原生性金融工具預(yù)期價(jià)格的變化定值。原生性金融工具：股票，債券，貨幣等等。借鑒和運(yùn)用金融衍生品工具，是企業(yè)積極參與市場競爭、規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要手段。在我國經(jīng)濟(jì)融入世界經(jīng)濟(jì)一體化的形勢下，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、金融、市場等形勢的分析判斷，掌握金融創(chuàng)新產(chǎn)品，熟悉市場運(yùn)行規(guī)則，合理運(yùn)用金融工具，重點(diǎn)加強(qiáng)對金融衍生品投資的管理。根據(jù)企業(yè)主營業(yè)務(wù)發(fā)展需要，審慎從事套期保值等金融衍生品投資，合理選擇交易品種，控制交易數(shù)量和交易期限，

10、嚴(yán)格遵守交易規(guī)則，敏銳應(yīng)對市場變化。要加強(qiáng)外匯資產(chǎn)管理，減少匯兌損失。（三） 改進(jìn)和加強(qiáng)企業(yè)對外擔(dān)保業(yè)務(wù)管理（1）何謂對外擔(dān)保 （2）慎重評估被擔(dān)保方的資產(chǎn)狀況及償債能力，制定完備的風(fēng)險(xiǎn)控制預(yù)案，把擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)控制在最低程度。國際金融危機(jī)的日益加深，使企業(yè)開展對外擔(dān)保業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)增大。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)市場調(diào)研，了解被擔(dān)保方企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，穩(wěn)妥地開展對外擔(dān)保業(yè)務(wù)。按照國家法律法規(guī)的規(guī)定，建立企業(yè)內(nèi)部擔(dān)保業(yè)務(wù)工作規(guī)程，加強(qiáng)企業(yè)對外擔(dān)保業(yè)務(wù)的管理。健全企業(yè)擔(dān)保業(yè)務(wù)審批管理制度，嚴(yán)格履行審批程序，從嚴(yán)控制企業(yè)對外提供擔(dān)保、抵押、質(zhì)押等業(yè)務(wù)。（四）切實(shí)強(qiáng)化企業(yè)應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款管理。強(qiáng)化應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款風(fēng)險(xiǎn)預(yù)

11、警預(yù)報(bào)，采取必要的保險(xiǎn)或再保險(xiǎn)辦法，降低壞賬比例。例題：下面提供一個(gè)計(jì)算90天期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的基本方法。假設(shè)2003年3月底的應(yīng)收賬款為285000元，信用條件為在60天貨款按全額付清，過去3個(gè)月的賒銷情況為：1月份：90000元，2月份：105000元，3月份：115000元。（1）平均日銷售額=3444.44（元）（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=期末應(yīng)收賬款/平均日銷售額=82.74（天）平均逾期天數(shù)的計(jì)算：=82.74-60=22.74（天）國際金融危機(jī)使我國企業(yè)面臨的外部環(huán)境更加復(fù)雜多變，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)驟增，特別是外貿(mào)出口企業(yè)面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)更大。企業(yè)應(yīng)當(dāng)高度重視應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款管理，

12、強(qiáng)化合同訂單管理，提高預(yù)收賬款比例，減少預(yù)付款金額。加強(qiáng)貨款回收管理，落實(shí)催收責(zé)任，提高應(yīng)收款周轉(zhuǎn)速度。（五）著力加強(qiáng)企業(yè)成本管理和控制，積極緩解企業(yè)庫存壓力。企業(yè)成本管理和控制的模式與方法：（1）成本歸口分級管理（2）標(biāo)準(zhǔn)成本管理（3）作業(yè)成本管理（4）責(zé)任成本管理（六）重視加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金流管理。穩(wěn)定充足的現(xiàn)金流，是企業(yè)應(yīng)對危機(jī)、穩(wěn)健經(jīng)營、健康發(fā)展的重要保證。全面樹立以資金管理為主導(dǎo)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理理念，強(qiáng)化現(xiàn)金流管理意識，高度重視企業(yè)現(xiàn)金流管理。妥善處理資金集中管理與分散管理的關(guān)系，倡導(dǎo)資金集中管理，降低資金成本，增強(qiáng)資金保障能力。強(qiáng)化資金計(jì)劃管理，增加現(xiàn)金流入，控制現(xiàn)金流出，保障資金安全。努

13、力縮短資金循環(huán)周期，防范資金風(fēng)險(xiǎn)，保障資金運(yùn)轉(zhuǎn)安全。健全企業(yè)現(xiàn)金流管理制度，建立有效的管理信息系統(tǒng)，進(jìn)一步改進(jìn)和加強(qiáng)對現(xiàn)金流的動態(tài)監(jiān)控，確保企業(yè)資金鏈不斷裂。（七）調(diào)整完善企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，是企業(yè)為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)而確立的企業(yè)行動綱領(lǐng)，以及為實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)采取的途徑和手段。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決定著企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動的范圍和方向，也是企業(yè)開展財(cái)務(wù)工作的基本綱領(lǐng)。應(yīng)根據(jù)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化及企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，適時(shí)調(diào)整企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的指導(dǎo)性、實(shí)效性和約束力。充分發(fā)揮企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的統(tǒng)領(lǐng)作用，科學(xué)安排企業(yè)年度籌資、投資、經(jīng)營、收益分配等現(xiàn)金流計(jì)劃，調(diào)整完善企業(yè)資本營運(yùn)、資產(chǎn)管理及收益分配等財(cái)務(wù)管理事項(xiàng)，推

14、動落實(shí)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)，不斷提升企業(yè)的市場競爭力。（八）注重加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和預(yù)測。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和預(yù)測是企業(yè)控制未來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要方法，也是企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營決策的重要依據(jù)。準(zhǔn)確把握宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和市場發(fā)展變化，高度關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行信息及重要指標(biāo)，主動調(diào)整企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)和目標(biāo)任務(wù)，對企業(yè)未來財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)成果作出科學(xué)預(yù)判，當(dāng)好企業(yè)戰(zhàn)略決策的參謀助手。（九）把加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理與落實(shí)各項(xiàng)財(cái)稅政策緊密結(jié)合起來，增強(qiáng)應(yīng)對國際金融危機(jī)的能力。 認(rèn)真貫徹中央提出的宏觀調(diào)控政策，正確運(yùn)用國家財(cái)政、稅收、金融等政策手段，有效應(yīng)對國際金融危機(jī)。積極落實(shí)國家產(chǎn)業(yè)調(diào)整與振興規(guī)劃，推進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級。充分利用國家節(jié)能減排、促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展、支持外經(jīng)貿(mào)發(fā)展、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)成果轉(zhuǎn)化等政策措施，積極推進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，增強(qiáng)發(fā)展后勁。（十）切實(shí)加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)人員隊(duì)伍建設(shè)。擁有一支政治過硬、業(yè)務(wù)精通的財(cái)務(wù)人員隊(duì)伍，對于企業(yè)應(yīng)對當(dāng)前國際金融危機(jī)沖