公司治理第四篇課件

1、第一篇. 公司治理基礎(chǔ)第二篇. 公司治理結(jié)構(gòu)第三篇. 公司治理方法與手段第四篇. 公司治理模式第五篇. 公司治理評(píng)價(jià)與專題2022/7/191 由于歷史傳統(tǒng)、文化背景、經(jīng)濟(jì)發(fā)展道路與政治法律制度的不同，不同的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家經(jīng)過長(zhǎng)期的公司發(fā)展歷程和企業(yè)制度演變，形成了各具特色的公司治理模式，主要分為以英美國(guó)家為代表的外部監(jiān)控治理模式，德日為代表的內(nèi)部治理模式和東南亞及東亞國(guó)家的家族治理模式。這三種公司治理模式稱為經(jīng)典的公司治理模式，它們的比較研究屬于宏觀層面。2022/7/192第十五章.英美治理模式形成背景英國(guó)是最早產(chǎn)生公司的國(guó)家之一。在英國(guó)公司形成、發(fā)展的幾百年歷史中，公司治理從最初的孕育到發(fā)

2、展成熟經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的歷程。公司治理中責(zé)任、監(jiān)督、利益保護(hù)等概念的古老淵源可以追溯到12、13世紀(jì)的英格蘭。18世紀(jì)早期，英國(guó)的商貿(mào)活動(dòng)首先盛行于獨(dú)資企業(yè)和小型的合資企業(yè)。1844年通過了股份公司法，股份公司的正式形成和快速發(fā)展是公司治理開始走向成熟的基礎(chǔ)，因?yàn)楣煞莨編淼氖撬袡?quán)和控制權(quán)的分離，由此而產(chǎn)生的多種權(quán)力和利益關(guān)系是公司治理結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制設(shè)計(jì)的主要出發(fā)點(diǎn)。 2022/7/193美國(guó)是一個(gè)沒有經(jīng)過封建社會(huì)的國(guó)家，地處北美，遠(yuǎn)離其他大陸，資本主義的發(fā)展進(jìn)程沒有受到干擾，因此資本主義的市場(chǎng)發(fā)展比較充分。美國(guó)是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)最為發(fā)達(dá)的國(guó)家，早在1791年就由漢密爾頓創(chuàng)立了第一個(gè)具有現(xiàn)代企業(yè)特征

3、的股份公司SUM(Society for Establishing Useful Manufacture)。美國(guó)強(qiáng)調(diào)個(gè)人主義、私有財(cái)產(chǎn)、英雄主義和精英思想，同時(shí)美國(guó)又是一個(gè)移民國(guó)家，很多移民迫于各種政治迫害而離開母國(guó)，他們不喜歡政治和經(jīng)濟(jì)權(quán)利集中在某些人手中。1863年的國(guó)家銀行法和1977年麥克遜登法案規(guī)定銀行不得跨州設(shè)立分行，形成分散的銀行體系，這種分散的銀行體系不可能形成大的銀行集團(tuán)。同時(shí)，1933年格拉斯-斯蒂格爾法案將商業(yè)銀行分離開，并對(duì)他們所持的股份進(jìn)行限制。在不可能通過銀行大規(guī)模融資的條件下，企業(yè)也只有通過證券市場(chǎng)進(jìn)行直接融資。在企業(yè)所有權(quán)方面，體現(xiàn)出“股東利益至上”，企業(yè)的最終

4、控制權(quán)體現(xiàn)在股東大會(huì)上。 2022/7/194產(chǎn)生原因 英美現(xiàn)代公司的發(fā)展是在19世紀(jì)中后朗。科學(xué)技術(shù)的發(fā)展導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)規(guī)模的迅速擴(kuò)大，這就需要把眾多的勞動(dòng)力和資本集中在一種單一的組織之中，組成一個(gè)富有成效的實(shí)體。在這種背景下，股份公司成為最適當(dāng)?shù)男问健Ｔ诠煞莨景l(fā)展的初期，所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離是不可避免的。尤其隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模、范圍的擴(kuò)大，專業(yè)化的經(jīng)理階層出現(xiàn)，更加大了所有者與經(jīng)營(yíng)者的分離速度。由此而產(chǎn)生的利益沖突便也出現(xiàn)了。公司作為法人，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體，它要求經(jīng)營(yíng)者追求公司利益的最大化。而公司的經(jīng)營(yíng)者作為自然人，也在追求自身利益的最大化。經(jīng)營(yíng)者為了滿足自己的利益，就有可能濫用權(quán)

5、力損害公司的利益，進(jìn)而損害公司所有者的利益。這種利益的沖突可以說是公司治理形成的內(nèi)在因素，也是各種公司治理模式共同的產(chǎn)生原因。而造成公司治理模式之間差異的因素則來自于特定的法律與制度、資本市場(chǎng)的發(fā)育水平、利害相關(guān)者的價(jià)值觀以及政治、文化和歷史因素等。2022/7/195英美公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)特點(diǎn) 英美模式的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)特點(diǎn)有：公司內(nèi)部的權(quán)力分配是通過公司的基本章程來限定公司不同機(jī)構(gòu)的權(quán)利并規(guī)范它們之間的關(guān)系的。各國(guó)現(xiàn)代企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)雖然都基本遵循決策、執(zhí)行、監(jiān)督三權(quán)分立的框架，但在具體設(shè)置和權(quán)利分配上卻存在著差別。2022/7/1961股東大會(huì) 英美公司的股東非常分散，而且相當(dāng)一部分股東是只有少

6、量股份的股東，其實(shí)施治理權(quán)的成本很高，因此，不可能將股東大會(huì)作為公司的常設(shè)機(jī)構(gòu)，或經(jīng)常就公司發(fā)展的重大事宜召開股東代表大會(huì)，以便作出有關(guān)決策。在這種情況下，股東大會(huì)就將其決策權(quán)委托給一部分大股東或有權(quán)威的人來行使，這些人組成了董事會(huì)。股東大會(huì)與董事會(huì)之間的關(guān)系實(shí)際上是一種委托代理的關(guān)系。股東們將公司日常決策的權(quán)利委托給了由董事組成的董事會(huì)，而董事會(huì)則向股東承諾使公司健康經(jīng)營(yíng)并獲得滿意的利潤(rùn)。2022/7/1972董事會(huì)英美公司的董事會(huì)在內(nèi)部管理上有兩個(gè)鮮明的特點(diǎn)：其一，在董事會(huì)內(nèi)部設(shè)立不同的委員會(huì)，以便協(xié)助董事會(huì)更好地進(jìn)行決策。一般而言，英美公司的董事會(huì)大都附設(shè)執(zhí)行委員會(huì)、任免委員會(huì)、報(bào)酬委員

7、會(huì)、審計(jì)委員會(huì)等一些委員會(huì)。其二，將公司的董事分成內(nèi)部董事和外部董事。美國(guó)大多數(shù)公司企業(yè)的內(nèi)部董事人數(shù)為三人，很少有超過五人的。外部董事有的是私人投資者，它通過在股票市場(chǎng)上購(gòu)買公司股票而成為公司大股東，但他們往往對(duì)于公司的具體業(yè)務(wù)并不了解，大部分外部董事作為其他公司的代表進(jìn)入公司董事會(huì)，而這些公司又常常是法人持股者。英美大公司中存在的一個(gè)普遍現(xiàn)象是公司首席執(zhí)行官兼任董事會(huì)主席。 2022/7/1983首席執(zhí)行官（CEO）董事會(huì)有權(quán)將部分經(jīng)營(yíng)管理權(quán)力轉(zhuǎn)交給代理人代為執(zhí)行。這個(gè)代理人就是公司政策執(zhí)行機(jī)構(gòu)的最高負(fù)責(zé)人。這個(gè)人一般被稱為首席執(zhí)行官，即CEO。在多數(shù)情況下，首席執(zhí)行官是由董事長(zhǎng)兼任的。即

8、使不是由董事長(zhǎng)兼任，擔(dān)任此職的人也幾乎必然是公司的執(zhí)行董事并且是公司董事長(zhǎng)的繼承人。但是，由于公司的經(jīng)營(yíng)管理日益復(fù)雜化，經(jīng)理職能也日益專業(yè)化，大多數(shù)公司又在首席執(zhí)行官之下為其設(shè)一助手，負(fù)責(zé)公司的日常業(yè)務(wù)，這就是首席運(yùn)營(yíng)官，即COO（Chief Operation Officer）。 2022/7/199在英美公司的行政序列中，以首席執(zhí)行官的地位最高，其次為公司總裁，再次為首席運(yùn)營(yíng)官，接下來是首席財(cái)務(wù)官。在總裁以下，各公司還常常設(shè)有多名負(fù)責(zé)具體業(yè)務(wù)的副總裁，包括執(zhí)行副總裁和資深副總裁。這些副總裁一般都負(fù)責(zé)公司的一個(gè)重要業(yè)務(wù)分部，或者是作為公司董事長(zhǎng)和首席執(zhí)行官的代表擔(dān)任重要子公司的董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)

9、行官。 2022/7/19104外部審計(jì)制度的導(dǎo)入英美公司中沒有監(jiān)事會(huì)，而是由公司聘請(qǐng)專門的審計(jì)事務(wù)所負(fù)責(zé)有關(guān)公司財(cái)務(wù)狀況的年度審計(jì)報(bào)告。公司董事會(huì)內(nèi)部雖然也設(shè)立審計(jì)委員會(huì)，但它只是起協(xié)助董事會(huì)或總公司監(jiān)督子公司財(cái)務(wù)狀況和投資狀況等的作用。 英美等國(guó)公司每年的財(cái)務(wù)報(bào)告書都附有審計(jì)事務(wù)所主管審計(jì)師簽發(fā)的審計(jì)報(bào)告。政府的審計(jì)機(jī)構(gòu)也在每年定期或不定期地對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行審計(jì)并對(duì)審計(jì)事務(wù)所的任職資格進(jìn)行審查。這種獨(dú)立審計(jì)制度既杜絕了公司的偷稅漏稅行為，又在很大程度上保證了公司財(cái)務(wù)狀況信息的真實(shí)披露，有助于公司的守法經(jīng)營(yíng)。 2022/7/1911股東大會(huì)董事會(huì)常務(wù)委員會(huì)總經(jīng)理審計(jì)委員會(huì)酬金委員會(huì)提名委員

10、會(huì)財(cái)務(wù)委員會(huì)公共政策委員會(huì)圖15.1: 英美公司的法人治理結(jié)構(gòu) 2022/7/1912英美公司外部治理結(jié)構(gòu)特點(diǎn) 由于英美國(guó)家崇尚個(gè)人主義，資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)，企業(yè)融資以股權(quán)資本為主，并且股權(quán)相對(duì)分散，較少受到政府、工會(huì)、管理機(jī)構(gòu)或銀行的影響，存在活躍的“公司控制權(quán)市場(chǎng)”，所以英美公司采用市場(chǎng)主導(dǎo)型公司治理模式，主要依靠高效運(yùn)行的資本市場(chǎng)來監(jiān)督和激勵(lì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，外部市場(chǎng)監(jiān)控在公司治理中發(fā)揮著主導(dǎo)作用。英美模式的主要特征有： 1、股權(quán)相對(duì)分散，流動(dòng)性強(qiáng) 2、一元制公司治理結(jié)構(gòu) 3、經(jīng)理、首席執(zhí)行官（CEO）的股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制 4、企業(yè)融資以股本為主，資產(chǎn)負(fù)債率低2022/7/1913英美模式的評(píng)價(jià) 優(yōu)點(diǎn)

11、 股東通過市場(chǎng)機(jī)制來監(jiān)督公司的經(jīng)營(yíng)和實(shí)現(xiàn)利益最大化，資本流動(dòng)性比較強(qiáng)，可以有效實(shí)現(xiàn)資本的優(yōu)化配置，并保障小股東的利益。因?yàn)槿绻窘?jīng)營(yíng)不善，業(yè)績(jī)不佳，股東就會(huì)在股票市場(chǎng)上拋售該公司的股票，把資本投入到其他有生命力、有前途的公司，從而既達(dá)到了股東利益最大化的要求，也實(shí)現(xiàn)了資本的優(yōu)化配置。當(dāng)公司的行為損害了小股東利益的時(shí)候，小股東同樣可以通過發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)來減少自己的損失。2022/7/1914英美模式的評(píng)價(jià) 缺點(diǎn) 在英美模式中，公司治理機(jī)制主要有股東大會(huì)、董事會(huì)、代理權(quán)爭(zhēng)奪、敵意收購(gòu)。由于股權(quán)的高度分散，使股東通過股東大會(huì)行使權(quán)利的成本很高，股東對(duì)經(jīng)理人的有效監(jiān)控主要是通過董事會(huì)這一內(nèi)部機(jī)制，以

12、及通過控制權(quán)市場(chǎng)如代理權(quán)爭(zhēng)奪和接受敵意收購(gòu)，股東在股票市場(chǎng)拋出股票這一外部機(jī)制來實(shí)現(xiàn)。但在實(shí)踐中，董事會(huì)的作用值得懷疑。一方面是執(zhí)行董事不可能自己監(jiān)督自己，另一方面非執(zhí)行董事由于種種原因無法勝任監(jiān)督的工作和履行董事的責(zé)任。 2022/7/1915英美治理模式中的分散股東結(jié)構(gòu)也帶來一些問題，首先是所有權(quán)對(duì)經(jīng)營(yíng)權(quán)的控制是通過股東大會(huì)上的投票方式來決定，根據(jù)投票的多少來決定企業(yè)的重大事件，使擁有大多數(shù)投票權(quán)的所有者支配股東大會(huì)，而處于少數(shù)地位的所有者喪失了對(duì)經(jīng)營(yíng)權(quán)的約束，小股東們的利益被排除在外，無法反映不同利益方面的相互制衡，弱化了所有權(quán)對(duì)經(jīng)營(yíng)權(quán)的約束。另一方面，如果股權(quán)過于分散，搭便車現(xiàn)象(FI

13、ee Rider)會(huì)比較嚴(yán)重，股權(quán)越分散，單個(gè)股東所持股份越少，搭便車的股東就越多。 2022/7/1916會(huì)計(jì)政策的選擇 英美國(guó)家的公司治理模式使公司外部的利益相關(guān)者特別強(qiáng)調(diào)會(huì)計(jì)信息的公開披露，強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)報(bào)告的決策有用性。一方面，英美國(guó)家的立法機(jī)構(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息充分披露的要求，證券交易委員會(huì)明確要求公司對(duì)其情況做出正式和充分的揭示，另一方面，公司外部利益相關(guān)者會(huì)利用各種方式對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)施加影響。英美治理模式強(qiáng)調(diào)“市場(chǎng)監(jiān)控”的作用，同時(shí)注重投資者的利益。因此，在會(huì)計(jì)政策選擇上也存在著“以市場(chǎng)和投資者利益為導(dǎo)向”的傾向。如美國(guó)存貨的計(jì)價(jià)一般采用成本與市價(jià)孰低法，這種方法中成本的計(jì)價(jià)有個(gè)別計(jì)價(jià)

14、法、先進(jìn)先出法、后進(jìn)先出法、加權(quán)平均法等可以選用，但是后進(jìn)先出法的應(yīng)用比較普遍；在固定資產(chǎn)折舊方面，鼓勵(lì)采用加速折舊法，以刺激投資。 2022/7/1917英美國(guó)家的稅法對(duì)公司會(huì)計(jì)所反映的收入、成本、費(fèi)用及企業(yè)收益的確定不發(fā)生直接影響，其申報(bào)納稅所依據(jù)的公司所得，是在會(huì)計(jì)資料基礎(chǔ)上經(jīng)過調(diào)整而得出的。另外，會(huì)計(jì)報(bào)表注釋是財(cái)務(wù)報(bào)表體系中的重要組成部分，如美國(guó)會(huì)計(jì)報(bào)表的注釋一般條目很多且篇幅很大，美國(guó)對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表注釋非常重視，這與會(huì)計(jì)中的充分揭示原則相關(guān)，這種充分揭示主要是基于維護(hù)投資者利益，使投資者借助財(cái)務(wù)報(bào)告資料能對(duì)公司的過去、當(dāng)前和未來情況，包括經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)狀況、盈利能力和投資風(fēng)險(xiǎn)等情況進(jìn)行分

15、析、判斷，從而優(yōu)化投資決策。2022/7/1918第十六章.德日治理模式形成背景德國(guó)以銀行和職工持股為特征，對(duì)外部資本的依賴性很強(qiáng)；日本以“債權(quán)人相機(jī)治理”和法人交叉持股為特征，因此德日都以內(nèi)部治理模式為主。德日兩個(gè)國(guó)家都傾向于集權(quán)。18世紀(jì)中葉德國(guó)興起資本主義，19世紀(jì)30年代才開始工業(yè)革命，這些都要晚于英法等國(guó)。 19世紀(jì)下半葉，德國(guó)為了趕超英國(guó)經(jīng)濟(jì)，需要大量的資本，只有銀行才能承擔(dān)這樣的歷史使命。 2022/7/1919二戰(zhàn)期間，日本前財(cái)閥與銀行關(guān)系密切，銀行支持財(cái)閥建立。二戰(zhàn)后，由于美國(guó)占領(lǐng)的最高統(tǒng)帥部強(qiáng)行解散財(cái)閥，并出售財(cái)閥的股票和實(shí)行格拉斯-斯蒂格爾法，股票迅速?gòu)膫€(gè)人手中流向銀行等

16、金融機(jī)構(gòu)。日本為了加入世界經(jīng)合組織，不得不開放本國(guó)的市場(chǎng)，為了防止外國(guó)的企業(yè)對(duì)本國(guó)企業(yè)進(jìn)行兼并，日本政府大力鼓勵(lì)企業(yè)之間的相互持股，這樣企業(yè)之間形成一個(gè)整體，出現(xiàn)了企業(yè)集團(tuán)，有效地阻止外國(guó)企業(yè)對(duì)日本企業(yè)的侵入。日本資本市場(chǎng)一直不發(fā)達(dá)，日本的債券市場(chǎng)長(zhǎng)期以來只對(duì)少數(shù)國(guó)有企業(yè)和電子行業(yè)開放，而且債券發(fā)行委員會(huì)通過一套詳細(xì)地會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)企業(yè)債券的發(fā)行設(shè)置了嚴(yán)格的限制條件。因此，1950年以后，日本公司所需的資金已不再?gòu)墓善笔袌?chǎng)籌集，而是由城市銀行（私人金融機(jī)構(gòu)）提供，城市銀行的貸款則靠日本銀行貸款支持。 2022/7/1920雇員股東主銀行董事會(huì)經(jīng)理層監(jiān)事會(huì)圖16.1 德日公司治理基本結(jié)構(gòu)圖2022/

17、7/1921德日模式的產(chǎn)生原因德國(guó)和日本都是存在著集權(quán)傳統(tǒng)的國(guó)家，并在歷史發(fā)展過程中逐漸形成了其崇尚“共同主義”和群體意識(shí)的獨(dú)特文化價(jià)值觀。德日兩國(guó)均屬于后起的資本主義國(guó)家，生存與發(fā)展存在著巨大的壓力，尤其是在第二次世界大戰(zhàn)后，德國(guó)和日本作為戰(zhàn)敗國(guó)能夠迅速恢復(fù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，其政治和經(jīng)濟(jì)的高度集中和共同主義的意識(shí)發(fā)揮了巨大的積極作用。影響德日模式的形成因素主要包括兩國(guó)的歷史傳統(tǒng)、社會(huì)文化習(xí)俗、資本市場(chǎng)發(fā)育水平和法律監(jiān)管政策等，其中最主要的是監(jiān)管政策。德國(guó)和日本對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)持股的鼓勵(lì)和弱式監(jiān)管導(dǎo)致了以主銀行制度為核心的治理結(jié)構(gòu)，而對(duì)資本市場(chǎng)的嚴(yán)格監(jiān)管導(dǎo)致了資本市場(chǎng)的不發(fā)達(dá)。 2022/7/19

18、22德日模式外部治理的特征 在德國(guó)和日本，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)干預(yù)較多，多用產(chǎn)業(yè)政策影響經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。政府在某個(gè)時(shí)期首先制定一個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略或經(jīng)濟(jì)的發(fā)展計(jì)劃，根據(jù)計(jì)劃或戰(zhàn)略制定產(chǎn)業(yè)政策，政府根據(jù)產(chǎn)業(yè)政策制定具體的經(jīng)濟(jì)政策，鼓勵(lì)某些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，同時(shí)限制某些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，政府和企業(yè)之間以合作為主。從歷史上看，德日的證券市場(chǎng)對(duì)企業(yè)控制權(quán)的影響很弱。并購(gòu)活動(dòng)比較少的原因：一是認(rèn)為并購(gòu)活動(dòng)的成本太高，因?yàn)閱T工與企業(yè)的聯(lián)系比較密切，收購(gòu)容易導(dǎo)致員工的不滿；二是除了并購(gòu)活動(dòng)外，還要有其他更為方便的方法來替換管理層。在德日模式的國(guó)家里，存在一個(gè)比較弱的外部控制權(quán)市場(chǎng)。 2022/7/1923德日模式的內(nèi)部治理特征 以德日為

19、代表的內(nèi)部監(jiān)控模式，主要盛行于日本、德國(guó)、瑞士等國(guó)。德日國(guó)家一方面重視銀行對(duì)企業(yè)的資金支持，另一方面加強(qiáng)了企業(yè)之間的緊密合作。同時(shí)它們傾向于統(tǒng)治權(quán)的集中，在文化價(jià)值觀上強(qiáng)調(diào)共同主義，具有強(qiáng)烈的群體意識(shí)和凝聚力量，這樣就形成了其特有的公司融資結(jié)構(gòu)及其股權(quán)結(jié)構(gòu)，是典型的共同治理型模式，該模式也被稱為是銀行控制主導(dǎo)型，其本質(zhì)特征表現(xiàn)在以下方面：2022/7/1924一、商業(yè)銀行是公司的主要股東二、法人持股或法人相互持股三、嚴(yán)密的股東監(jiān)控機(jī)制德國(guó)公司監(jiān)控機(jī)制的特征表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是德國(guó)公司的業(yè)務(wù)執(zhí)行職能和監(jiān)督職能相分離，并成立了與之相對(duì)應(yīng)的兩種管理機(jī)構(gòu)，即執(zhí)行董事會(huì)和監(jiān)督董事會(huì)，亦稱雙層董事會(huì)。 二

20、是德國(guó)監(jiān)控機(jī)制有別于其他國(guó)家的重要特征是職工參與決定制度。 2022/7/1925日本公司監(jiān)控機(jī)制的特征：日本銀行的雙重身份，決定了其必然在固定行使監(jiān)控權(quán)力中，發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)的作用。一方面，銀行作為公司的主要股東，在盈利情況良好的條件下，銀行只是作為“平靜的商業(yè)伙伴”而存在。另一方面如果公司盈利開始下降，主銀行由于所處的特殊地位，能夠很早就通過營(yíng)業(yè)往來帳戶、短期信貸、與公司最高管理層商業(yè)伙伴的長(zhǎng)期個(gè)人交往等途徑獲取信息，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題。 在日本公司董事會(huì)中，有一名以上的董事常常是公司主銀行的前任主管，這是日本商業(yè)銀行的通行做法。這位前任主管實(shí)際上就是為主銀行收集信息，并對(duì)公司主管實(shí)行嚴(yán)密監(jiān)控 日本公司

21、還通過定期舉行的“經(jīng)理俱樂部”會(huì)議對(duì)公司主管施加影響。盡管“經(jīng)理俱樂部”會(huì)議是非正式的公司治理結(jié)構(gòu)，但它實(shí)際上是銀行和其他主要法人股東真正行使權(quán)力的場(chǎng)所。在“經(jīng)理俱樂部”會(huì)議上，包括銀行和法人股東在內(nèi)的負(fù)責(zé)人與公司經(jīng)理一道討論公司的投資項(xiàng)目、經(jīng)理的人選以及重大的公司政策等。 2022/7/1926缺點(diǎn)：股權(quán)的高度集中使小股東總持股比例比較小，持股的高度穩(wěn)定影響了股票的流動(dòng)性。當(dāng)大股東作出了損害小股東利益的決策時(shí)，小股東沒有能力進(jìn)行反抗，也無法通過發(fā)達(dá)的股票市場(chǎng)來維護(hù)自己的利益，小股東的利益缺乏保障。股票流動(dòng)性差使股票市場(chǎng)無法通過市場(chǎng)的力量進(jìn)行資源的配置，不能通過接管市場(chǎng)來徹底清除績(jī)差公司內(nèi)部的

22、管理、監(jiān)督機(jī)制上的積疾。以銀行為控股股東的公司還會(huì)造成過高的負(fù)債率。容易形成泡沫經(jīng)濟(jì)，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展不利。優(yōu)點(diǎn)：股東持股比例高，有動(dòng)力和有能力直接介入公司的日常管理決策，防止了經(jīng)營(yíng)者利用“內(nèi)部人控制”作出損害股東利益的行為。持股穩(wěn)定性較高，使股東的利益與公司的利益有著緊密的聯(lián)系，促使股東關(guān)注公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。缺點(diǎn)：股權(quán)的高度集中使小股東總持股比例比較小，持股的高度穩(wěn)定影響了股票的流動(dòng)性。當(dāng)大股東作出了損害小股東利益的決策時(shí)，小股東沒有能力進(jìn)行反抗，也無法通過發(fā)達(dá)的股票市場(chǎng)來維護(hù)自己的利益，小股東的利益缺乏保障。股票流動(dòng)性差使股票市場(chǎng)無法通過市場(chǎng)的力量進(jìn)行資源的配置，不能通過接管市場(chǎng)來徹底清除績(jī)差

23、公司內(nèi)部的管理、監(jiān)督機(jī)制上的積疾。以銀行為控股股東的公司還會(huì)造成過高的負(fù)債率。容易形成泡沫經(jīng)濟(jì)，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展不利。優(yōu)點(diǎn)：股東持股比例高，有動(dòng)力和有能力直接介入公司的日常管理決策，防止了經(jīng)營(yíng)者利用“內(nèi)部人控制”作出損害股東利益的行為。持股穩(wěn)定性較高，使股東的利益與公司的利益有著緊密的聯(lián)系，促使股東關(guān)注公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。德日治理模式評(píng)價(jià)2022/7/1927會(huì)計(jì)政策的選擇 德日治理模式下的企業(yè)會(huì)計(jì)的目的主要有：明確企業(yè)管理人員的受托責(zé)任；計(jì)算股東的利潤(rùn)分配額及課稅所得額；向企業(yè)外部利益相關(guān)者提供有助于投資決策的信息。 日本的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)沒有充分注意到會(huì)計(jì)的第三個(gè)目的，即向外界提供有用的投資信息。在日本

24、，銀行對(duì)公司進(jìn)行全方位監(jiān)督，銀行對(duì)企業(yè)的信息能夠全面掌握，處于信息的“優(yōu)勢(shì)”地位，他們可以從例行的董事會(huì)或內(nèi)部管理層獲取所需的信息。因此，會(huì)計(jì)的第三個(gè)目的外部利益相關(guān)者對(duì)公司會(huì)計(jì)信息的需求不受重視，由于會(huì)計(jì)信息的公開程度不高。為納稅而申報(bào)的公司收益額（包括總額及各項(xiàng)收入和支出額）必須經(jīng)過股東大會(huì)通過，并以經(jīng)過有關(guān)方面核準(zhǔn)的正式財(cái)務(wù)報(bào)表為依據(jù)。 2022/7/1928第十七章.東亞家族模式東亞家族模式是介于內(nèi)部監(jiān)管模式和外部監(jiān)管模式中間的一種治理模式，如東亞的韓國(guó)及東南亞的新加坡、印尼、馬來西亞、菲律賓等國(guó)的公司都屬于這種模式。這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史短暫，市場(chǎng)體系發(fā)育不全，在這種情況下，家族便成

25、為監(jiān)控公司的有效選擇，公司股權(quán)由家族控制。同時(shí)，受儒家倫理文化的影響，家族觀念非常強(qiáng)，他們都希望自己能開拓一番事業(yè)并傳給后人。另外，家族治理模式的建立，政府也功不可沒。2022/7/1929家族模式的突出特點(diǎn)是穩(wěn)定和個(gè)人(或家族)控股，內(nèi)部人管理和經(jīng)理人員高比例持股，使得公司利益和個(gè)人利益趨于同步，實(shí)現(xiàn)雙重激勵(lì)，是公司的主要控制方式和行為特征。1企業(yè)所有權(quán)或股權(quán)主要由家族成員控制2企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)管理權(quán)掌握在家族成員手中3企業(yè)決策家長(zhǎng)化2022/7/19304經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)約束雙重化在家族企業(yè)中，經(jīng)營(yíng)者受到了來自家族利益和親情的雙重激勵(lì)和約束。與非家族企業(yè)經(jīng)營(yíng)者相比，家族企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者的道德風(fēng)險(xiǎn)、利己的

26、個(gè)人主義傾向發(fā)生的可能性較低，用規(guī)范的制度對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行監(jiān)督和約束已經(jīng)成為不必要。但這種建立在家族利益和親情基礎(chǔ)上的激勵(lì)約束機(jī)制，使家族企業(yè)經(jīng)營(yíng)者所承受的壓力更大，并為家族企業(yè)的解體留下了隱患。 2022/7/19315企業(yè)員工管理家庭化家族企業(yè)不僅把儒家關(guān)于“和諧”和“博愛”的思想用于家族成員的團(tuán)結(jié)上，而且還推廣應(yīng)用于對(duì)員工的管理上，在企業(yè)中創(chuàng)造和培育一種家庭式的氛圍，使員工產(chǎn)生一種歸屬感和成就感。6來自銀行的外部監(jiān)督弱7政府對(duì)企業(yè)的發(fā)展有較大的制約2022/7/1932家族治理模式的優(yōu)點(diǎn) 激勵(lì)理論：家族式治理解決了企業(yè)管理層的激勵(lì)約束企業(yè)的家族式管理一方面使得由于委托人與代理人的重合，從而其

27、目標(biāo)追求是一致的，另一方面血緣關(guān)系使得管理層的利益在很大程度上是重合的，沒有必要設(shè)計(jì)專門的約束機(jī)制減少“偷懶”。家族式治理企業(yè)的管理層尤其是高級(jí)管理人員之間通過親情關(guān)系產(chǎn)生很大的凝聚力，這種凝聚力將對(duì)家族成員產(chǎn)生有效的激勵(lì)機(jī)制。 2022/7/1933家族治理模式的優(yōu)點(diǎn) 交易費(fèi)用理論：家族式管理減少了企業(yè)交易成本 在家族式治理的企業(yè)中，交易費(fèi)用通過企業(yè)的家族文化得到極大降低，主要表現(xiàn)在第一，家族文化強(qiáng)調(diào)權(quán)威治理，這將大大減少合同的起草和談判費(fèi)用；第二，家族文化強(qiáng)調(diào)家族利益至上，這將大大減少合同的監(jiān)督費(fèi)用；第三，家族文化創(chuàng)造誠(chéng)信氛圍，這將大大減少合同的執(zhí)行成本。 2022/7/1934家族治理模

28、式的優(yōu)點(diǎn) 委托代理理論：家族式治理減少了企業(yè)的委托代理成本企業(yè)的家族式管理使得所有權(quán)和控制權(quán)合二為一，大大的減少了代理成本。一般來說作為家族成員的管理者不存在行為短期化現(xiàn)象，同時(shí)家族企業(yè)中的權(quán)威協(xié)調(diào)使得低成本的分工合作成為可能，家族企業(yè)的關(guān)系式治理通過增加信任從而減少了企業(yè)內(nèi)部違約成本。2022/7/1935家族治理模式的優(yōu)點(diǎn) 信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論：家族式管理化解了不確定性公眾公司是通過契約制度治理來減少不確定性，但是這種方式使得員工對(duì)未來的收益和效用的計(jì)算準(zhǔn)確性不高，從而影響了員工的努力和創(chuàng)新程度。而在家族式治理的企業(yè)，由于家族規(guī)則轉(zhuǎn)化成一種隱性制度，企業(yè)成員對(duì)他們未來行為的成本收益的分析成為可能

29、，從而使人們的行為具有較大的可預(yù)期性，未來的不確定性就大大的減少。2022/7/1936家族治理模式的優(yōu)點(diǎn) 決策理論：家族式管理有利于企業(yè)做出最優(yōu)決策由于決策職能的專業(yè)化和集中化能夠保證協(xié)調(diào)，保證實(shí)際知識(shí)的利用，保證職責(zé)的實(shí)施，同時(shí)由于組織內(nèi)存在各自的部門認(rèn)同現(xiàn)象，這使得在決策上需要一定程度的集權(quán)。在家族式治理的企業(yè)中，產(chǎn)權(quán)制度保證了一定程度的集權(quán)，這種集權(quán)有利于企業(yè)做出最優(yōu)決策。2022/7/1937家族治理模式的優(yōu)點(diǎn) 組織溝通理論：家族式管理有利于信息溝通信息聯(lián)系對(duì)組織起著重要的作用，而信息的傳遞，往往是非正式渠道起著更重要的作用。在家族式管理的企業(yè)中，家庭成員的非正式信息聯(lián)系導(dǎo)致了企業(yè)內(nèi)

30、部網(wǎng)絡(luò)信息傳遞結(jié)構(gòu)的形成。這種網(wǎng)絡(luò)信息結(jié)構(gòu)使得企業(yè)的信息溝通能夠達(dá)到高的效率。2022/7/1938家族治理模式的缺點(diǎn) （一）所有權(quán)控制過于集中（二）債權(quán)人和外部股東無法起到監(jiān)管作用（三）政府干預(yù)過于強(qiáng)大（四）家族企業(yè)權(quán)力交接容易引起紛爭(zhēng)2022/7/1939國(guó)外治理模式的異同點(diǎn)比較英美模式德日模式東亞模式股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)分散，以機(jī)構(gòu)投資者持股為主相對(duì)集中，法人之間相互持股相對(duì)集中，家族成員為主董事會(huì)結(jié)構(gòu)一元制，單層董事會(huì)制度二元制，雙層董事會(huì)制度董事會(huì)虛化激勵(lì)機(jī)制股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制精神激勵(lì)家族利益和親情雙重激勵(lì)股東對(duì)公司的評(píng)價(jià)以企業(yè)利潤(rùn)為主公司的長(zhǎng)期、穩(wěn)定發(fā)展公司的穩(wěn)定性公司治理市場(chǎng)較為活躍，發(fā)生

31、接管的頻率很高比較沉悶，很少出現(xiàn)管理層人事更迭，敵意接管穩(wěn)定，自動(dòng)瓦解或主動(dòng)接管2022/7/1940公司治理模式的發(fā)展方向：趨同化 世界上不存在最佳的公司治理模式 三種模式各有利弊，都是基于本國(guó)或本地區(qū)特定的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和文化環(huán)境形成的一種有效的制度安排，但隨著機(jī)構(gòu)投資者的興起和經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)，近年來全球公司治理結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了趨同的勢(shì)頭。2022/7/1941經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)認(rèn)為比較好的公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)具備以下幾方面的因素：(1)問責(zé)機(jī)制和責(zé)任(Accountability & Responsibility):包括明確董事會(huì)的職責(zé)，強(qiáng)化董事的誠(chéng)信與勤勉義務(wù)，確保董事會(huì)對(duì)經(jīng)理層的有效監(jiān)

32、督，建立健全績(jī)效評(píng)價(jià)與激勵(lì)約束機(jī)制；(2)公平性原則(Fairness):主要指平等對(duì)待所有股東，如果他們的權(quán)利受到損害，他們應(yīng)有機(jī)會(huì)得到補(bǔ)償，同時(shí)公司治理結(jié)構(gòu)的框架應(yīng)確認(rèn)公司利益相關(guān)者(債權(quán)人、雇員、供應(yīng)商、客戶)的合法權(quán)利；2022/7/1942(3)透明性原則(Transparency):一個(gè)強(qiáng)有力的信息披露制度是對(duì)公司進(jìn)行有效市場(chǎng)監(jiān)督的典型特征，是股東具有行使表決權(quán)能力的關(guān)鍵，也影響公司行為和保護(hù)投資者利益的有力工具，良好的公司治理結(jié)構(gòu)要求信息披露中采用高質(zhì)量會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn) 國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，提高國(guó)家之間信息的可比性，要求可靠的信息審計(jì)以確保信息披露的真實(shí)性和準(zhǔn)確性，公司內(nèi)部的審計(jì)委員會(huì)應(yīng)由獨(dú)立

33、董事?lián)?dāng)。2022/7/1943第十八章.中國(guó)公司治理的現(xiàn)狀我國(guó)公司治理存在的問題 （一）公司治理結(jié)構(gòu)不完善。我國(guó)的公司治理結(jié)構(gòu)是單層董事會(huì)制，由股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理構(gòu)成。股東大會(huì)任命董事，組成董事會(huì)。由股東代表出任的監(jiān)事與職工代表選舉的監(jiān)事組成監(jiān)事會(huì)，監(jiān)督董事和總經(jīng)理。董事會(huì)承擔(dān)戰(zhàn)略決策和任命高管人員的責(zé)任，卻與高管人員的監(jiān)督相脫節(jié)，這種治理結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)使監(jiān)事會(huì)和董事會(huì)的授權(quán)和責(zé)任不對(duì)稱。有些企業(yè)董事會(huì)與經(jīng)理層成員重合，內(nèi)部人控制嚴(yán)重。此外，我國(guó)公司法對(duì)股東大會(huì)和董事會(huì)的職權(quán)劃分互相重疊，沒有創(chuàng)設(shè)監(jiān)事會(huì)履行職責(zé)的程序性保障制度，也缺少監(jiān)事會(huì)對(duì)董事會(huì)行為的有效制約措施，造成監(jiān)事會(huì)“虛無

34、”狀態(tài)嚴(yán)重，監(jiān)督權(quán)虛置。2022/7/1944（二）資本市場(chǎng)不完善，對(duì)公司治理的控制和監(jiān)督作用有限。我國(guó)股票市場(chǎng)上可流通股少，機(jī)構(gòu)投資者投資較少，市場(chǎng)交易工具單一，市場(chǎng)的投機(jī)性強(qiáng)，波動(dòng)過大，股票市場(chǎng)上的價(jià)格不能真實(shí)地反映經(jīng)營(yíng)者行為下企業(yè)價(jià)值的變化。所以，我國(guó)證券市場(chǎng)屬于弱式有效，市場(chǎng)信息失真，不能反映公司的真實(shí)價(jià)值，投資者難以通過“用手投票”和“用腳投票”對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行管理，難以通過資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)對(duì)公司治理的監(jiān)控。 2022/7/1945（三）銀行等債權(quán)人對(duì)公司實(shí)施的監(jiān)控作用小。與美國(guó)的距離型銀行制、德國(guó)的全能銀行制和日本實(shí)行的主辦銀行制相比，盡管我國(guó)建立了以主辦銀行制為內(nèi)容的銀企關(guān)系，但是現(xiàn)行法

35、律禁止商業(yè)銀行向證券業(yè)和非金融行業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，這些行業(yè)的公司董事會(huì)中沒有來自商業(yè)銀行的代表，加上破產(chǎn)機(jī)制的不完善和難以實(shí)施，使得銀行的治理作用無法正常發(fā)揮。2022/7/1946（四）經(jīng)理市場(chǎng)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的約束有限。經(jīng)理市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制會(huì)迫使經(jīng)理人員約束過度追求自身利益的行為， 但是我國(guó)尚未建立起比較完善的經(jīng)理市場(chǎng)，國(guó)有上市公司經(jīng)理人員的安排仍未實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。由于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)體制的影響和我國(guó)干部管理體制方面存在的弊端，國(guó)家股處于絕對(duì)控股地位，國(guó)有企業(yè)既使實(shí)現(xiàn)了公司制改革以后，政府在任免經(jīng)理人員中仍扮演著重要角色和發(fā)揮著絕對(duì)影響力，這使得經(jīng)理市場(chǎng)不可能對(duì)經(jīng)理人員行為有較強(qiáng)的約束力，也使管理者缺乏約束自

36、己行為的自覺性。2022/7/1947（五）對(duì)管理人員的激勵(lì)機(jī)制不完善。我國(guó)公司由于缺乏制衡，大股東代理人身兼董事長(zhǎng)和高層經(jīng)理，自定高額薪酬，損害股東利益。近兩年雖然引入了股票期權(quán)激勵(lì)，但由于公司管理層持股比例非常小，法律對(duì)股票的來源和交易又有諸多的限制，使這種激勵(lì)辦法難以廣泛推廣。這種對(duì)經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)和監(jiān)督機(jī)制的不完善導(dǎo)致了我國(guó)公司治理嚴(yán)重的內(nèi)部人控制，損害了國(guó)家和中小股東的利益。2022/7/1948治理模式選擇的啟示 減持國(guó)有股，改變“一股獨(dú)大”的公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)是改善公司治理結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵。但是，改變“一股獨(dú)大”的公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)，并不意味著公司治理狀況一定能夠得到改善，重要的是，應(yīng)建立何種公司治

37、理模式以及形成什么樣的公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)。 從長(zhǎng)期來看，我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制是開放的自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，其中包括完善而開放的資本市場(chǎng)、開放的勞動(dòng)力市場(chǎng)以及競(jìng)爭(zhēng)性的金融市場(chǎng)、產(chǎn)品市場(chǎng)和經(jīng)理人市場(chǎng)。因此，以公司控制權(quán)市場(chǎng)為核心的外部監(jiān)督機(jī)制及其支持系統(tǒng)，必將在我國(guó)未來公司治理模式中發(fā)揮重要作用。目前，減持國(guó)有股、調(diào)整公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)，是完善公司治理模式的關(guān)鍵。國(guó)有股減持可能形成兩種公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)，即極為分散的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和相對(duì)集中的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。2022/7/1949 如果形成極為分散的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，必然導(dǎo)致法人治理中對(duì)經(jīng)營(yíng)者監(jiān)督不足，需要有力的外部監(jiān)督機(jī)制加以彌補(bǔ)。而我國(guó)的外部監(jiān)管機(jī)制包括兼并與接管機(jī)制

38、、獨(dú)立審計(jì)制度、信息披露制度、股東權(quán)益保護(hù)機(jī)制等還不完善，特別是在公司股東、董事、經(jīng)理人以及企業(yè)法人之間的責(zé)任義務(wù)關(guān)系方面，法律還存在空白地帶。因此，在外部監(jiān)督機(jī)制不完善的情況下，形成分散的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，將使內(nèi)部監(jiān)管機(jī)制喪失，經(jīng)營(yíng)者權(quán)力和行為得不到有效的約束，不僅不能消除“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象，反而會(huì)強(qiáng)化這種趨勢(shì)。 如果形成相對(duì)集中的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，則能夠形成有效的法人治理結(jié)構(gòu)，從而降低對(duì)外部監(jiān)督機(jī)制的依賴，這是比較符合我國(guó)目前制度環(huán)境的一種選擇。就我國(guó)目前的情況來看，具有成為大股東潛力的是商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)。其中，受我國(guó)商業(yè)銀行以國(guó)有銀行為主、銀行所有者缺位以及不良負(fù)債比例居高不下等客觀條件

39、的影響，商業(yè)銀行持股在我國(guó)行不通。2022/7/1950 我國(guó)應(yīng)該堅(jiān)持商業(yè)銀行與企業(yè)相隔離的原則，在銀行與企業(yè)間建立起“防火墻”，切斷銀行與企業(yè)之間危機(jī)的傳導(dǎo)機(jī)制，確保金融安全。以非銀行金融機(jī)構(gòu)投資者持股為主的內(nèi)部控制模式， 能夠彌補(bǔ)外部監(jiān)督機(jī)制不足的缺陷，特別是社?；鸷捅ｋU(xiǎn)公司，可以通過購(gòu)買股票和國(guó)有股定向減持成為公司的大股東。從長(zhǎng)期多重制度均衡的角度來看，以公司控制權(quán)市場(chǎng)為核心的外部控制機(jī)制也應(yīng)該在我國(guó)公司治理中發(fā)揮重要的作用。 盡快完善公司外部監(jiān)督機(jī)制，建立股東權(quán)益保護(hù)機(jī)制，把違規(guī)行為與個(gè)人刑事和民事責(zé)任聯(lián)系起來，通過法律手段約束控股股東和經(jīng)營(yíng)者的行為，在減持國(guó)有股的過程中，通過擴(kuò)大非

40、銀行金融機(jī)構(gòu)的持股比例，鼓勵(lì)非銀行金融機(jī)構(gòu)投資者聯(lián)合起來，發(fā)揮其在公司治理中的作用，避免國(guó)有股減持后形成公司監(jiān)督的真空局面。另外，在向非銀行金融機(jī)構(gòu)減持國(guó)有股的過程中，應(yīng)當(dāng)按照公平和公正原則，平等地對(duì)待國(guó)有股與流通股，按照市場(chǎng)規(guī)律向非銀行金融機(jī)構(gòu)減持國(guó)有股。2022/7/1951改善我國(guó)公司治理的建議 （一）優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善公司治理結(jié)構(gòu)。 繼續(xù)推行股權(quán)分置改革，實(shí)現(xiàn)全流通，使股票價(jià)格反映企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，股東通過“ 用腳投票”使得經(jīng)營(yíng)者感受到來自外部市場(chǎng)被收購(gòu)接管的壓力；積極培育有效的機(jī)構(gòu)投資者，使其注重企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，并提高其公司治理的能力；改變“一股獨(dú)大”的股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)大股東相互制衡

41、，同時(shí)防止股權(quán)過于分散，導(dǎo)致內(nèi)部治理和控制系統(tǒng)失效。2022/7/1952 （二）優(yōu)化債權(quán)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)債權(quán)治理機(jī)制。 首先，我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率明顯偏低，而且短期負(fù)債比例較高，所以企業(yè)應(yīng)適度提高資產(chǎn)負(fù)債率，加大債權(quán)融資比重，充分利用財(cái)務(wù)杠桿，為股東創(chuàng)造財(cái)富，同時(shí)有助于抑制內(nèi)部人控制，降低公司的代理成本。其次，重塑銀企關(guān)系，使銀行為企業(yè)提供貸款的同時(shí)，積極監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者的決策，促使企業(yè)業(yè)績(jī)的提高以保障自身的利益。2022/7/1953 （三）完善經(jīng)理人激勵(lì)及其約束機(jī)制。 完善相關(guān)的法律制度，發(fā)展資本市場(chǎng)，培育經(jīng)理市場(chǎng)，加強(qiáng)經(jīng)理市場(chǎng)對(duì)經(jīng)理人員的約束，建立經(jīng)理市場(chǎng)信譽(yù)機(jī)制。同時(shí)，借鑒經(jīng)理人股票期權(quán)的思路和方

42、法，積極推進(jìn)經(jīng)理人持股的激勵(lì)機(jī)制，充分發(fā)揮上市公司的契約治理效率，使管理層以提高企業(yè)價(jià)值為目標(biāo)，加強(qiáng)自身行為的約束，減少逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，降低代理成本。2022/7/1954 （四）加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，健全法律法規(guī)體系。 健全法律法規(guī)體系，加強(qiáng)執(zhí)法力度是形成有效市場(chǎng)管理體制的基礎(chǔ)。完善企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的相關(guān)法規(guī)，明確股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理各自的權(quán)責(zé)范圍，強(qiáng)化信息披露制度，增加自愿性信息的披露，提高信息的透明度。此外，我國(guó)在明確國(guó)家證券管理部門監(jiān)管職能的同時(shí)，充分發(fā)揮行業(yè)組織自律管理的作用，提高會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，使信息需求者作出正確的決策。2022/7/1955第十九章公司治理模式設(shè)計(jì)設(shè)計(jì)的要

43、求董事會(huì)的設(shè)計(jì)監(jiān)事會(huì)的設(shè)計(jì)經(jīng)理人選擇與激勵(lì)設(shè)計(jì)本章主要內(nèi)容2022/7/1956設(shè)計(jì)的要求 利益制衡公司治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的重心 現(xiàn)代公司的發(fā)展，理論上更強(qiáng)調(diào)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，因而，公司內(nèi)部制衡機(jī)制之法律設(shè)計(jì)必須適應(yīng)不斷完善的公司復(fù)雜的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。大體而言，公司(特別是股份公司)內(nèi)部制衡法律機(jī)制的設(shè)計(jì)面臨著4個(gè)問題：一是如何達(dá)到所有者(股東)與經(jīng)營(yíng)者(董事經(jīng)理)權(quán)利義務(wù)的均衡；二是如何在眾多股東下，確認(rèn)公司的意志而實(shí)現(xiàn)股東民主；三是經(jīng)營(yíng)者之間如何能彼此制衡而又不降低經(jīng)營(yíng)效率；四是如何防止經(jīng)營(yíng)者或大股東透過經(jīng)營(yíng)者，以多凌寡，侵害小股東之權(quán)益。2022/7/1957一、股東會(huì)與董事會(huì)的制衡機(jī)制 1.明

44、確股東、股東會(huì)與董事、董事會(huì)的權(quán)力定位 各國(guó)公司法都規(guī)定股東有出席股東大會(huì)并享有表決權(quán)和選舉權(quán)、股份轉(zhuǎn)讓權(quán)、盈利分配和剩余索取權(quán)、質(zhì)詢權(quán)、監(jiān)督權(quán)和訴權(quán)等權(quán)利；對(duì)于股東會(huì)的權(quán)限一般在公司章程中有較明確的規(guī)定。 2022/7/1958 2.從強(qiáng)化程序規(guī)制上保證股東會(huì)與董事會(huì)制衡的有效進(jìn)行 這種程序規(guī)制的強(qiáng)化應(yīng)包括兩個(gè)方面:首先，強(qiáng)化股東積極參加股東大會(huì)決策，有效行使表決權(quán)和程序規(guī)制;其次，強(qiáng)化規(guī)范董事會(huì)行使權(quán)力的程序規(guī)制。一方面，需要對(duì)股東大會(huì)的召集制度、股東提案制度和股東表決制度進(jìn)行完善和提高，推進(jìn)股東權(quán)利運(yùn)動(dòng)。另一方面，需要強(qiáng)化董事的義務(wù)及規(guī)范董事行使權(quán)力的原則，實(shí)際上，過度限制董事權(quán)力的行使

45、，必然使公司運(yùn)作效率受到影響，這并不是十分明智的選擇。但從程序上規(guī)范董事權(quán)力的行使，留給其足夠的權(quán)力空間是必須的。2022/7/1959 3.股東要行使司法救濟(jì)手段 在董事會(huì)權(quán)力的行使侵犯股東權(quán)利時(shí)，股東如何行使有效的司法救濟(jì)手段，也就是如何行使司法的干預(yù)成為股東會(huì)與董事會(huì)制衡的最后階段。 在股東會(huì)和董事會(huì)制衡的司法手段上，一方面必須強(qiáng)調(diào)司法手段的必要性；另一方面也必須防止司法手段的濫用。2022/7/1960二、監(jiān)事會(huì)對(duì)董事會(huì)的制約 1.必須確保監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性 各國(guó)公司法均規(guī)定監(jiān)事由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生。為了防止多數(shù)股東同時(shí)控制董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，使監(jiān)事會(huì)中有代表少數(shù)股東利益的監(jiān)事，乃至有職工代表參

46、與監(jiān)事會(huì)，以保持監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性，同時(shí)有的還采取累積投票制的方式選舉監(jiān)事。2022/7/1961 2.完善監(jiān)事會(huì)職權(quán)及行使方式 關(guān)于監(jiān)事會(huì)的職權(quán)，國(guó)外公司法通常還規(guī)定:“監(jiān)事會(huì)以公司的名義對(duì)董事提起訴訟。董事或董事長(zhǎng)對(duì)外代表公司，但當(dāng)董事或董事長(zhǎng)侵犯公司利益時(shí)，不可能指望他們自己以公司名義來對(duì)自己提起訴訟，故由監(jiān)事會(huì)或監(jiān)事代表公司對(duì)董事提起訴訟是完全必要的。當(dāng)董事為自身利益與公司交涉或?qū)咎崞鹪V訟時(shí)，監(jiān)事會(huì)代表公司?！比绻O(jiān)事必須通過監(jiān)事會(huì)作出決議來行使監(jiān)督權(quán)，而無權(quán)單獨(dú)檢查公司財(cái)務(wù)，無權(quán)單獨(dú)對(duì)公司董事、經(jīng)理執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、法規(guī)或公司章程的行為進(jìn)行監(jiān)督和糾正，勢(shì)必降低監(jiān)督的效率，減弱監(jiān)

47、督的力度。2022/7/1962 3.強(qiáng)化監(jiān)事的責(zé)任 在德國(guó)，監(jiān)事和公司的關(guān)系被視為代理關(guān)系，因此，關(guān)于董事的責(zé)任也是適于監(jiān)事的。在日本，監(jiān)事和公司的關(guān)系適用委任的規(guī)定因此監(jiān)事負(fù)有善良管理者的注意義務(wù)。由于監(jiān)事在執(zhí)行業(yè)務(wù)時(shí)與公司沒有利害關(guān)系，關(guān)于董事的忠實(shí)義務(wù)也就不適用于監(jiān)事，對(duì)監(jiān)事也沒有禁止競(jìng)爭(zhēng)義務(wù)和利益相反的限制，也沒有股東的停止請(qǐng)求。德國(guó)法和日本法對(duì)監(jiān)事的責(zé)任基本適用董事的責(zé)任。這主要是監(jiān)事和董事的法律地位的類似性，決定了監(jiān)事應(yīng)負(fù)同樣的責(zé)任。2022/7/1963三、經(jīng)營(yíng)階層內(nèi)部的分權(quán)與制衡 1.董事會(huì)內(nèi)部的分權(quán)與制衡 (1)獨(dú)立董事制度。 (2)董事會(huì) 董事會(huì)作為一個(gè)整體，應(yīng)對(duì)具體執(zhí)行

48、業(yè)務(wù)的董事有監(jiān)督權(quán)。董事會(huì)對(duì)執(zhí)行業(yè)務(wù)的董事的監(jiān)督權(quán)，不會(huì)和監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督權(quán)發(fā)生沖突。因?yàn)槎聲?huì)是就業(yè)務(wù)執(zhí)行有無違法或不當(dāng)加以監(jiān)督，其間各有職責(zé)之分工，實(shí)際上并無重疊或沖突之處。 (3)異議董事免責(zé)和表決的回避。2022/7/19642.董事會(huì)和經(jīng)理的分權(quán)與制衡董事會(huì)對(duì)經(jīng)理的制衡機(jī)制表現(xiàn)在: (1)董事會(huì)在選聘經(jīng)理時(shí)，應(yīng)對(duì)候選者進(jìn)行全面綜合地考察，這是董事會(huì)對(duì)經(jīng)理的事前制約。(2)經(jīng)理入選后，其經(jīng)營(yíng)水平和經(jīng)營(yíng)能力要接受實(shí)踐檢驗(yàn)，要通過匯報(bào)和其他形式接受董事會(huì)的定期和隨時(shí)監(jiān)督，這是董事會(huì)對(duì)經(jīng)理的事中制約。(3)董事會(huì)根據(jù)經(jīng)理的表現(xiàn)，可留聘或解聘，這是董事會(huì)對(duì)經(jīng)理的事后制約。(4)董事會(huì)決定經(jīng)理的報(bào)酬

49、事項(xiàng)，激勵(lì)經(jīng)理努力工作，這是一種更大的利益制約。2022/7/1965四、多數(shù)股東與少數(shù)股東之間的制衡 在公司內(nèi)部制衡中，也應(yīng)防止大股東不當(dāng)操縱。股份公司的民主是股份的民主，資本的民主，它以一股一票制為基本原則，每個(gè)股東(無表決權(quán)股東除外)所擁有的表決權(quán)同其持股數(shù)量成正比，這是由股份公司的“資合性”所決定的。防止大股東不當(dāng)操縱，維護(hù)小股東合法利益，是真正實(shí)現(xiàn)公司民主所面臨的重大問題，也是完善股份有限公司內(nèi)部制衡機(jī)制的一個(gè)重要方面。2022/7/1966公司模式設(shè)計(jì)要考慮的要素 （1）出資人對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督。 （2）監(jiān)事會(huì)的功能非常有限。 （3）提高董事會(huì)運(yùn)行質(zhì)量。要增強(qiáng)董事會(huì)的獨(dú)立性，由獨(dú)立的、

50、專業(yè)的董事組成董事會(huì)，并確保外部董事人數(shù)多于內(nèi)部董事，使董事會(huì)真正能夠發(fā)揮監(jiān)督經(jīng)營(yíng)層與專注戰(zhàn)略的作用。 （4）經(jīng)營(yíng)者選擇。 2022/7/1967公司治理完善董事會(huì)制度高層管理者（主要是經(jīng)理）選聘相結(jié)合解決好經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)問題加強(qiáng)監(jiān)事會(huì)有效監(jiān)督圖19.1 公司治理要考慮的要素（四要素模型） 2022/7/1968第二節(jié) 董事會(huì)的設(shè)計(jì)董事會(huì)的結(jié)構(gòu) 董事會(huì)的結(jié)構(gòu)：執(zhí)行董事（即內(nèi)部董事）與非執(zhí)行董事（即外部董事）的比例及董事會(huì)下的各種專門委員會(huì)。 執(zhí)行董事，既是一名董事又是公司的主要執(zhí)行人員，他們主要承擔(dān)經(jīng)營(yíng)決策職能；而非執(zhí)行董事屬于外部董事，不承擔(dān)執(zhí)行職責(zé)，他們的職責(zé)主要是完成董事會(huì)的第二大職能，即選

51、擇、評(píng)價(jià)和監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者，保持董事會(huì)中執(zhí)行董事與非執(zhí)行董事之合理比例，是董事會(huì)履行其職能的需要，不僅如此，它同時(shí)更是權(quán)力制衡的需要，是防止董事會(huì)被執(zhí)行人員控制和操縱之需要。 2022/7/1969 規(guī)模較大的公司，一般經(jīng)常在董事會(huì)下設(shè)立多種專門委員會(huì)(如執(zhí)行委員會(huì)、財(cái)務(wù)委員會(huì)、報(bào)酬委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、福利委員會(huì)等)，專門委員會(huì)的設(shè)立有助于董事會(huì)工作的合理分工和高效率運(yùn)行，有助于董事會(huì)更好地履行職能。 表19.1董事會(huì)的四種結(jié)構(gòu)執(zhí)行董事與非執(zhí)行董事的比例董事會(huì)結(jié)構(gòu)或特征全部為執(zhí)行董事執(zhí)行董事董事會(huì)執(zhí)行董事非執(zhí)行董事多數(shù)執(zhí)行董事董事會(huì)（英國(guó)上市公司）執(zhí)行董事非執(zhí)行董事非執(zhí)行董事董事會(huì)（美國(guó)上市公司）執(zhí)

52、行董事與非執(zhí)行董事功能分離雙層董事會(huì)（德國(guó)、日本）2022/7/1970運(yùn)行質(zhì)量：董事會(huì)制度設(shè)計(jì)的關(guān)鍵 董事會(huì)質(zhì)量高低是董事會(huì)能否有效運(yùn)行的關(guān)鍵。董事會(huì)作為公司治理結(jié)構(gòu)的核心，董事會(huì)作為公司法人財(cái)產(chǎn)權(quán)主體，行使經(jīng)營(yíng)決策職能和對(duì)經(jīng)理人員的評(píng)價(jià)與監(jiān)督職能。從董事會(huì)的地位和職能可知，董事會(huì)的質(zhì)量如何，是關(guān)系到公司發(fā)展和廣大股東利益的關(guān)鍵所在。董事會(huì)的質(zhì)量關(guān)系到董事會(huì)能否有效運(yùn)行，董事會(huì)能否為公司創(chuàng)造良好的業(yè)績(jī)和為股東帶來更多的回報(bào)。所以，董事會(huì)的質(zhì)量是公司治理結(jié)構(gòu)研究不可忽略的重要問題。一般地，評(píng)比董事會(huì)質(zhì)量的指標(biāo)有三個(gè)：董事會(huì)的獨(dú)立性、董事的責(zé)任心、董事的質(zhì)量。這三個(gè)指標(biāo)也是后來人們研究董事會(huì)質(zhì)量

53、的經(jīng)典標(biāo)準(zhǔn)。2022/7/19711董事會(huì)的獨(dú)立性 董事會(huì)的獨(dú)立性強(qiáng)弱表現(xiàn)為董事會(huì)中外部董事的多少，以及外部董事在審計(jì)委員會(huì)、提名委員會(huì)和報(bào)酬委員會(huì)中的比例；等。董事會(huì)的獨(dú)立性是董事會(huì)進(jìn)行客觀經(jīng)營(yíng)決策和客觀評(píng)價(jià)與監(jiān)督的基礎(chǔ)，是關(guān)系到董事會(huì)有效運(yùn)行的首要問題，因而也是衡量董事會(huì)質(zhì)量高低的第一個(gè)指標(biāo)。 一般地，執(zhí)行董事(內(nèi)部董事)不超過2名；董事會(huì)的審計(jì)委員會(huì)、提名委員會(huì)和報(bào)酬委員會(huì)中沒有執(zhí)行董事(內(nèi)部董事)；外部董事不直接或者間接從公司領(lǐng)取咨詢費(fèi)等費(fèi)用，以及不存在連鎖董事資格的董事會(huì)制度是具有較強(qiáng)獨(dú)立性的，對(duì)于那些外部董事定期與公司總裁會(huì)面的公司，其董事會(huì)獨(dú)立性更強(qiáng)。2022/7/19722董事

54、的責(zé)任心 董事的責(zé)任心在很大程度上會(huì)影響董事會(huì)的運(yùn)行效率。這不僅表現(xiàn)為董事是否敬業(yè)，是否認(rèn)真工作，董事責(zé)任心的量化反映更多地可以通過董事與公司的利益關(guān)系程度來表現(xiàn)，具體說就是通過董事是否持有公司股份及股份持有量的大小來表現(xiàn)。 一般地，公司董事?lián)碛兄辽?0萬美元的公司股票；董事沒有得到任何養(yǎng)老金；每年定期選舉一次董事會(huì)成員的董事會(huì)制度，其董事就具有較強(qiáng)的責(zé)任心。 2022/7/19733董事的質(zhì)量 董事的質(zhì)量是從整體來看董事會(huì)成員的素質(zhì)。董事的質(zhì)量在很大程度上會(huì)影響董事會(huì)的決策質(zhì)量。 一般地，董事不能同時(shí)兼任3家以上公司的董事會(huì)成員；公司董事會(huì)中至少應(yīng)有一名外部董事熟悉公司的主要業(yè)務(wù)；至少有一名

55、董事應(yīng)是與本公司的規(guī)模類似的公司的總經(jīng)理；所有董事會(huì)成員應(yīng)至少出席75%以上的公司會(huì)議；董事最好不超過15名的董事會(huì)制度，其董事的質(zhì)量也較高。2022/7/1974董事會(huì)質(zhì)量提高 關(guān)于提高國(guó)有公司董事會(huì)的質(zhì)量，關(guān)鍵還是應(yīng)著重解決以下重點(diǎn)問題： （1）嚴(yán)格規(guī)定董事的任職資格，強(qiáng)調(diào)專業(yè)素質(zhì)、能力、政治素質(zhì)和社會(huì)責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)。 （2）嚴(yán)格設(shè)定外部董事高于內(nèi)部董事比例，提高董事會(huì)的獨(dú)立性。 （3）提高董事的素質(zhì)。 （4）授予董事會(huì)應(yīng)有的權(quán)利。 （5）提高董事的責(zé)任心，提高董事會(huì)的運(yùn)行質(zhì)量。 2022/7/1975第二節(jié) 監(jiān)事會(huì)的設(shè)計(jì)從公司法和建立現(xiàn)代企業(yè)制度的要求看，必須全面構(gòu)建決策權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)、監(jiān)督權(quán)相對(duì)

56、獨(dú)立的治理結(jié)構(gòu)，達(dá)到企業(yè)所有者、經(jīng)營(yíng)者、監(jiān)督者及其利益相關(guān)者的權(quán)利和義務(wù)均衡。公司監(jiān)事會(huì)制度是現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)中的重要組成部分，是公司職權(quán)部門分權(quán)制衡、降低代理成本的必然選擇。從企業(yè)監(jiān)事會(huì)建設(shè)實(shí)際出發(fā)，應(yīng)當(dāng)按照公司法關(guān)于監(jiān)事會(huì)的相關(guān)規(guī)定，積極穩(wěn)妥地探索監(jiān)事會(huì)的委派形式和管理方式，建立更加科學(xué)有效的監(jiān)事會(huì)管理機(jī)制。2022/7/1976公司監(jiān)事會(huì)成員原則上由5人組成，其中：外派3人，包括1名監(jiān)事會(huì)主席和2名專職監(jiān)事，按企業(yè)人員管理；內(nèi)部職工代表2人，由公司職工代表大會(huì)選舉產(chǎn)生。按照“誰出資、誰委派、誰管理”的原則，實(shí)行外派監(jiān)事專職化，合理調(diào)整監(jiān)事會(huì)的人員結(jié)構(gòu)，優(yōu)化監(jiān)事構(gòu)成。人選可以從高級(jí)經(jīng)營(yíng)管理

57、人才庫和有關(guān)企業(yè)中直接選聘，派出后實(shí)行契約化管理，勞動(dòng)關(guān)系不在任職公司，與企業(yè)簽訂聘用協(xié)議書，并訂立勞動(dòng)合同；薪酬市場(chǎng)化，由董事會(huì)負(fù)責(zé)制定標(biāo)準(zhǔn)，由任職企業(yè)如數(shù)上交相關(guān)部門，對(duì)其業(yè)績(jī)進(jìn)行考核后兌現(xiàn)。這樣可以有效地彌補(bǔ)現(xiàn)行模式的不足和因行政編制受限不能擴(kuò)大監(jiān)督范圍的問題，可以先行試點(diǎn)，逐步推廣并覆蓋所有的監(jiān)管企業(yè)。2022/7/1977加強(qiáng)制度機(jī)制建設(shè)，確保監(jiān)督權(quán)的規(guī)范運(yùn)作 1.建立規(guī)則、明確職責(zé) 建立監(jiān)事會(huì)議事規(guī)則，進(jìn)一步明確監(jiān)事會(huì)工作職責(zé)。明確監(jiān)事在實(shí)際工作中如何切實(shí)履行自身職責(zé)，工作向誰負(fù)責(zé)。明確監(jiān)事在內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)管理方面的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與改進(jìn)，董事、經(jīng)理決策經(jīng)營(yíng)的評(píng)價(jià)與考核，董事、經(jīng)理任免建議

58、，特殊事項(xiàng)的處理能力等方面，有明確的目標(biāo)與切實(shí)可行的工作內(nèi)容。從制度上引導(dǎo)監(jiān)事會(huì)把監(jiān)督的職能向事前、事中延伸，把監(jiān)督手段從查帳向防范上發(fā)展，把監(jiān)事會(huì)的工作真正落實(shí)到位。使監(jiān)事有章可循，從而更好地開展監(jiān)督工作。2022/7/1978 2.獨(dú)立行使檢查權(quán) 監(jiān)事會(huì)在法定職權(quán)范圍內(nèi)獨(dú)立行使監(jiān)督檢查權(quán)，不應(yīng)受董事、經(jīng)理的干涉與制約，這就要求為監(jiān)事會(huì)行使監(jiān)督權(quán)提供法律保障、工作保障和經(jīng)濟(jì)保障。賦予監(jiān)事會(huì)獨(dú)立的法律地位，才能使監(jiān)事會(huì)依法獨(dú)立行使其監(jiān)督職權(quán)，而不受董事會(huì)、經(jīng)理或其他人員的干涉，從而使監(jiān)事會(huì)在公司治理結(jié)構(gòu)中真正發(fā)揮分權(quán)制衡的調(diào)控作用。2022/7/19793.建立信息收集制度，確保監(jiān)事會(huì)的知情權(quán)

59、 由于監(jiān)事會(huì)并不直接介入公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，為了保證監(jiān)事會(huì)及時(shí)了解公司有關(guān)情況，掌握有關(guān)信息，正常開展工作，充分發(fā)揮其職能和作用，公司應(yīng)制定有關(guān)規(guī)章制度以確保監(jiān)事會(huì)的知情權(quán)，包括會(huì)議制度、企業(yè)文件和資料送達(dá)制度、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表制度、監(jiān)事會(huì)咨詢回應(yīng)制度等。公司主要經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)、統(tǒng)計(jì)報(bào)表、重大經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的法律文件等資料，在報(bào)送董事會(huì)的同時(shí)，必須報(bào)送監(jiān)事會(huì)。公司董事會(huì)、經(jīng)營(yíng)班子有責(zé)任和義務(wù)向監(jiān)事會(huì)提供必要和真實(shí)的信息，確保監(jiān)事會(huì)的“知情權(quán)”。監(jiān)事會(huì)應(yīng)定期檢查、審閱公司財(cái)務(wù)報(bào)告、會(huì)計(jì)憑證、賬目等相關(guān)資料，發(fā)現(xiàn)問題及時(shí)調(diào)查核實(shí)。必要時(shí)，可以聘請(qǐng)有法定資格的社會(huì)中介機(jī)構(gòu)協(xié)助調(diào)查。2022/7/19804.完善工作報(bào)告

60、制度 企業(yè)監(jiān)事會(huì)每年應(yīng)定期不定期的向董事會(huì)匯報(bào)工作，并按年度提交述職報(bào)告。監(jiān)事會(huì)應(yīng)就履行職責(zé)的情況向董事會(huì)作書面綜合匯報(bào)，并對(duì)被監(jiān)督企業(yè)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作情況和資產(chǎn)保值增值狀況做出綜合考核評(píng)價(jià)和建議。要建立重大事項(xiàng)報(bào)告制度。企業(yè)的重大投資決策、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、重大人事變更及發(fā)現(xiàn)違反法律、法規(guī)、規(guī)章制度的行為，監(jiān)事會(huì)應(yīng)及時(shí)報(bào)告，及時(shí)溝通情況，有效維護(hù)企業(yè)資產(chǎn)權(quán)益不受損害。2022/7/1981建立健全激勵(lì)約束機(jī)制 1.建立監(jiān)事責(zé)任追究制度 防止監(jiān)督者濫用監(jiān)督權(quán)力，督促其忠實(shí)有效地履行監(jiān)督職責(zé)。強(qiáng)化監(jiān)事的個(gè)人責(zé)任。如果監(jiān)事不履行注意義務(wù)與忠實(shí)義務(wù)，提供虛假監(jiān)督報(bào)告，或明知董事、經(jīng)理有違法行為而不予檢舉等，一