黃金套期保值方案1

1、黃金套期保值方案近年來，黃金價格不斷上漲，且價格波動也越來越激烈。由此，給很多企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營帶來了巨大的風險。隨著我國黃金市場的逐步開放，黃金投資工具的日益完善，利用黃金投資工具來進行套期保值以規(guī)避價格風險將成為企業(yè)風險控制中不可或缺的手段。一、套期保值的含義套期保值就是對現(xiàn)貨保值。簡單地說，就是在現(xiàn)貨市場買進（或賣出）商品的同時，在期貨市場賣出（或買進）相同數(shù)量的同種商品，這樣當市場價格出現(xiàn)波動時，一個市場上的虧損可以通過另一個市場的贏利來補償。二、套期保值的目的套期保值的目的就是規(guī)避價格波動的風險，控制成本，鎖定利潤。價格風險無處不在，特別是在價格波動激烈且難以把握的黃金市場，無論價格向哪

2、個方向變動，都會給一部分企業(yè)造成損失。需要銷售黃金的企業(yè)面臨著金價下跌的風險，這些企業(yè)在持有黃金時，一旦金價下跌，其售價可能遠低于預期售價，使利潤下降，甚至虧損。同樣，需要購進黃金的企業(yè)又可能因價格上升而增加了成本，嚴重影響了企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營。因此，通過套期保值，可以利用在期貨市場由于價格波動帶來的收益以彌補現(xiàn)貨市場上由于價格波動所造成的損失，從而達到控制成本，鎖定利潤的作用，確保企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營，良性發(fā)展。三、套期保值的原理期貨市場和現(xiàn)貨市場是兩個獨立的市場，但他們會受到相同的經(jīng)濟因素的影響和制約。因此，一般情況下，兩個市場的價格走勢相同。套期保值就是利用這兩個市場的價格關(guān)系，分別在兩個市場作方向

3、相反的交易，以一個市場的盈利來彌補另一個市場的虧損，從而，達到保值之目的。四、基差對套期保值的影響基差是某一特定地點某種商品的現(xiàn)貨價格與同種商品的某一特定期貨合約價格間的價差?；疃F(xiàn)貨價格一期貨價格。雖然期貨價格與現(xiàn)貨價格的變動方向基本一致，但變動的幅度往往不同，所以基差并不是一成不變的。然而基差的變化卻決定著套期保值的效果，可以這么說，如果在套保的整個過程中，基差一直不變，那么一個市場的盈利將等于另一個市場的虧損；但由于基差不可能不變，因此套保的效果將會受到影響。基差影響狀況如下：基差縮少：正向市場：賣出套期保值盈利反向市場：買入套期保值盈利基差擴大：正向市場：買入套期保值盈利反向市場：賣

4、出套期保值盈利這里要說明一下，正向市場就是在正常情況下，期貨價格高于現(xiàn)貨價格的市場狀態(tài)，反向市場就是現(xiàn)貨價格高于期貨價格的市場狀態(tài)。五、黃金套期保值的適用對象黃金套期保值的適用對象是成本、利潤對金價波動敏感，受金價波動影響的產(chǎn)金、用金、銷金企業(yè)。六、在國內(nèi)，如何進行黃金套期保值上海黃金交易所在年月上線的交易品種（現(xiàn)貨延期交收交易）,它是以保證金的方式進行交易，雖然不屬于期貨，但它卻具有與期貨相同的一些特性，類似于期貨，并且操作起來更為方便，因此，可利用其來進行黃金套期保值的操作。以下是利用交易進行套期保值的例子:1、利用買入套期保值規(guī)避采購環(huán)節(jié)的風險買入套期保值是指交易者先在期貨市場買入期貨，

5、以便將來在現(xiàn)貨市場買進現(xiàn)貨時不致因價格上漲而給自己造成經(jīng)濟損失的一種套期保值方式。它是需要現(xiàn)貨商品而又擔心價格上漲的客戶常用的方法。對于需要購入黃金，以黃金為原材料的需求者，由于擔心預期金價上漲，增加成本，可以進行買入套期保值。范例：月日價格為元克，價格為元克。某企業(yè)計劃于7月購入10千克黃金，由于金價不斷走高，該企業(yè)擔心7月份金價上漲，提高了采購成本，降低利潤。于是該企業(yè)于當日建多倉購買手合約。到7月：0日，A現(xiàn)貨市場購入99價9格9上漲為0千克黃金，在建多倉：0手購入現(xiàn)貨千克平多倉手套保結(jié)果4.5*：0*：0元05*：0*：00元0=上例中，在現(xiàn)貨市場上通過對沖平倉獲利50建多倉：0手購入

6、現(xiàn)貨：0千克平多倉：0手套保結(jié)果4*：0*：00元0=3.75*：0*：0元元克，為市場上平多倉合約現(xiàn)貨市場日價格日價格價格成本增加：40盈利：5元/克盈利由于金價上漲，成本增加了4元0。0可見，在扣除現(xiàn)貨市場月日價格月日價格價格成本增加0000盈利：3減虧元5/克。該企業(yè)按計劃于手。元克元4/克元5/克元5/克元，在市場上,元克63元./5克3.元7/克54元/克7元5/克保值上例中，現(xiàn)貨市場與市場價格均上升，但是市場價格上升幅度卻小于現(xiàn)貨市場的價格上升幅度，基差縮小了，這樣，在現(xiàn)貨市場成本增加400元，在市場獲利元，雖然交易獲利沒有完全彌補現(xiàn)貨市場的成本增加，但也起到了減虧保值的功效。當然

7、，存在另一種情況，當金價走勢預測錯誤,到月時金價下跌了，市場發(fā)生了虧損，但此時現(xiàn)貨市場可以以低價購進現(xiàn)貨彌補了在市場的損失，同樣起到保值的功效。很明顯，如果沒作套期保值，一旦價格上漲，企業(yè)的成本將會提高很多，利潤則大為降低，甚至由于成本過高，經(jīng)營出現(xiàn)虧損。因此，作套期保值是非常必要的。2利用賣出套期保值規(guī)避銷售環(huán)節(jié)的風險賣出套期保值是指交易者先在期貨市場賣出期貨，當現(xiàn)貨價格下跌時以期貨市場的盈利來彌補現(xiàn)貨市場的損失的一種套期保值的方式。它是需要銷售商品但又擔心價格下跌的客戶的常用方法。對于黃金銷售者來說，由于擔心未來金價下跌，影響銷售收入，進而降低利潤，可以進行賣出套期保值得。范例：月日價格為

8、元克，價格為元克，某生產(chǎn)金條的企業(yè)計劃于5月份出售正在生產(chǎn)的金條10千克，但該企業(yè)預期未來金價走低，擔心到金條生產(chǎn)出來時由于黃金的價格下跌會給自己帶來損失。于是，在當天建空倉賣出合約手，到月日，按計劃，千克金條全部進入銷售環(huán)節(jié)，此時金價果然下跌了，價格為元克，為元克，于是該企業(yè)平掉了空倉合約手。交易情況如表：所示：現(xiàn)貨市場4月15日價格元克建空倉10手5月5日價格55元./5克出售金條10千克價格5元6/克平空倉10手套保結(jié)果收入減少：2.元5/克2.5*10*10元00=盈利：.元5/克：.5*10*10元00=盈利上例中，在現(xiàn)貨市場，由于金價下跌的影響，銷售金條的收入將會減少元，而在市場中

9、，對沖平空倉卻獲利4月1現(xiàn)貨市場15元8/克5日價格建空倉10手5月5日價格15元4/克出售金條10千克價格元克平空倉1套保結(jié)果0手收入減少：4元克*100元0=4盈利：.元5克元0減虧保值上例中，現(xiàn)貨市場與市場價格均下降了，但市場的下跌幅度小于現(xiàn)貨市場的下跌幅度，基差擴大了，結(jié)果是現(xiàn)貨市場收入減少了元，市場交易盈利元，這樣，市場的盈利雖不能完全彌補現(xiàn)貨市場由于價格下跌所導致的收入減少，但起到了減虧保值的作用。當然，也有可能預期錯誤，金價不跌反漲，但此時，現(xiàn)貨市場的收入的增加將會彌補市場上的虧損，同樣起到鎖定利潤的作用。我們必須要明確，賣出套期保值的目的不是說要在交易中掙多少錢，他是為了能在價格下跌時作出自我保護。很明顯，如果上述例子沒作套保，其損失是很大的。七、利用做黃金套期保值必須注意的事項、交易方向相反：在套期保值交易時，套期保值交易者必須同時或先后在現(xiàn)貨市場和市場上采取相反的買賣行動，即進行反向操作。、商品種類相同：在套期保值交易時，在市場所選擇的商品必須與套期保值者將在現(xiàn)貨市場中買進或賣出現(xiàn)貨商品在種類上相同。3商品數(shù)量相等：在套期保值交易時，所作合約的數(shù)量必須與交易者在現(xiàn)