財務(wù)盡職調(diào)查-第一次培訓(xùn)

1、財務(wù)盡職調(diào)查第一期培訓(xùn)1財務(wù)盡職調(diào)查如何看懂財務(wù)報表發(fā)現(xiàn)財務(wù)問題，判斷資產(chǎn)質(zhì)量財務(wù)盡職調(diào)查實操及注意事項2原則基于商業(yè)模式，看待財務(wù)相關(guān)信息；基于行業(yè)狀況，看待財務(wù)相關(guān)信息；基于風(fēng)險意識，看待財務(wù)相關(guān)信息。3第一部分如何看懂財務(wù)報表完整財務(wù)報表的構(gòu)成多個與財務(wù)相關(guān)的基礎(chǔ)知識連續(xù)財務(wù)報表（尤其對于股權(quán)投資業(yè)務(wù)）4完整財務(wù)報表的構(gòu)成主表資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表公司的基本情況歷史沿革、公司概況會計政策、會計估計編制基礎(chǔ)、各會計科目編制政策說明稅項主要涉及稅目及稅率合并范圍納入合并報表的子公司情況各科目注釋科目明細(xì)、科目注解關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易關(guān)聯(lián)方相關(guān)信息披露其他或有事項、承諾事

2、項、資產(chǎn)負(fù)債表日后事項、其他重要事項分部信息、金融工具風(fēng)險僅上市公司披露5多個與財務(wù)相關(guān)的基礎(chǔ)知識-1了解與財務(wù)相關(guān)的基礎(chǔ)知識，在股權(quán)類投資時，即能表現(xiàn)我們的專業(yè)性，也能有選擇的讓被投資方提供資料記賬主體：記賬主體一定是實體，即法人。記賬憑證（會計分錄）：反映某一筆經(jīng)濟事務(wù)的財務(wù)會計記錄，比如：借：銀行存款，貸：注冊資本；記賬憑證后面會粘貼或附上記賬的依據(jù)，即原始單據(jù)，這些都是公司經(jīng)營最基本的數(shù)據(jù)來源，也會形成最基本的盡職調(diào)查資料。日記賬（序時賬）：按照日期，一筆一筆記錄公司發(fā)生的各項經(jīng)濟事務(wù)的會計分錄（即流水賬）所形成的流水匯總信息。6多個與財務(wù)相關(guān)的基礎(chǔ)知識-2科目余額表：即電腦或者人工，

3、通過將涉及各科目的會計分錄，依據(jù)科目進(jìn)行數(shù)據(jù)加總，形成各個科目在某一個時間點或者某一段時期的匯總數(shù)據(jù)，分科目反映的表格。合并報表與單體報表：單體報表是指一個記賬主體，根據(jù)日記賬、明細(xì)賬、余額表等信息生產(chǎn)的財務(wù)報表；合并報表，是指控股公司在吸收合并范圍內(nèi)單體報表的基礎(chǔ)上，對內(nèi)部往來、內(nèi)部交易進(jìn)行抵消的基礎(chǔ)上生產(chǎn)的財務(wù)報表。時點數(shù)與期間數(shù)：資產(chǎn)負(fù)債表反映的是資產(chǎn)負(fù)債表日該資產(chǎn)或負(fù)債的時點數(shù)，利潤表反映的是整個資產(chǎn)負(fù)債表期間各收入、費用累計形成的期間數(shù)，現(xiàn)金流量表亦反映整個期間累計現(xiàn)金流入、流出的期間數(shù)。7連續(xù)財務(wù)報表對于股權(quán)類投資業(yè)務(wù)，在基于商業(yè)模式及對行業(yè)、被投資公司看好的情況下，公司應(yīng)具有一定

4、的財務(wù)規(guī)范性和核算能力；此時，取得多個期間的財務(wù)報表，分析與比對財務(wù)報表，就顯得非常重要，對比時，尤其關(guān)注主表結(jié)構(gòu)（即資產(chǎn)負(fù)債表各科目余額各期對比情況、利潤表發(fā)生額各期對比情況），這將非常有助于對股權(quán)類投資的分析；對于股權(quán)類投資，被投資公司如果沒有有效的基礎(chǔ)財務(wù)核算能力，將很容易造成以后對占有權(quán)益、利潤數(shù)額的歧義，導(dǎo)致我們投資的失敗。8第二部分發(fā)現(xiàn)財務(wù)問題，判斷資產(chǎn)質(zhì)量主要財務(wù)指標(biāo)分行業(yè)看待財務(wù)指標(biāo)存貨、固定資產(chǎn)質(zhì)量9主要財務(wù)指標(biāo)-1資產(chǎn)負(fù)債表的概括指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額資產(chǎn)總額反映公司的整體負(fù)債情況及資不抵債可能造成的法律風(fēng)險。利潤表的概括指標(biāo)：凈利率=凈利潤收入總額反映公司的整體盈利情

5、況。資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表的聯(lián)系指標(biāo)：權(quán)益凈利率=凈利潤凈資產(chǎn)（即股東權(quán)益）在小型項目實際操作中，使用分母使用“注冊資本”可能更為靠譜，反映公司投入資本金的投入產(chǎn)出效率。10主要財務(wù)指標(biāo)-2毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入該指標(biāo)意在分析公司產(chǎn)品利潤情況，同時可與同類公司進(jìn)行橫向比較查看合理性，亦公司歷年自身進(jìn)行比較查看產(chǎn)品發(fā)展生命期。存貨周轉(zhuǎn)率=計算期天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=計算期天數(shù)（銷售成本存貨余額）該指標(biāo)意在分析公司存貨質(zhì)量，同毛利率，可用于行業(yè)及自身比較。同時，存貨周轉(zhuǎn)率結(jié)合應(yīng)收賬款質(zhì)量，可綜合分析公司的現(xiàn)金流情況，從而為還款或投資款款項來源提供保障。11分行業(yè)看待財務(wù)指標(biāo)房地產(chǎn)業(yè)

6、：資產(chǎn)負(fù)債率64%，凈利率38%水電業(yè)：資產(chǎn)負(fù)債率60%，凈利率20%商貿(mào)業(yè)：資產(chǎn)負(fù)債率60.52%，毛利率19%；其中應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（上限723，下限17）餐飲旅游業(yè)：資產(chǎn)負(fù)債率34%，毛利率49%12存貨、固定資產(chǎn)質(zhì)量-1存貨與固定資產(chǎn)是大部分公司擁有的，占資產(chǎn)比重較大的資產(chǎn)，判斷這兩類資產(chǎn)的質(zhì)量，將在我們后面講到的判斷公司現(xiàn)金流情況后，對資產(chǎn)質(zhì)量的又一大保證。存貨：存貨形態(tài)包括原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、發(fā)出商品。分析存貨形態(tài)：分析不同形態(tài)存貨的比重，有助于我們觀察企業(yè)生產(chǎn)、銷售情況。比如，產(chǎn)成品大量積壓同時原材料儲備較少，往往預(yù)示產(chǎn)品銷售受阻。分析周轉(zhuǎn)次數(shù)：按月分析存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，對于有銷售

7、淡、旺季的產(chǎn)品，比直接根據(jù)財務(wù)報表分析周轉(zhuǎn)次數(shù)更為真實。分析存貨狀態(tài)：通過實地觀察、詢問存貨的形態(tài)、周轉(zhuǎn)情況，將非常有助于我們了解公司的經(jīng)營情況（eg.商貿(mào)公司)。存貨盤點：通過對存貨的盤點與監(jiān)盤可以掌握存貨賬、實是否相符。13存貨、固定資產(chǎn)質(zhì)量-2固定資產(chǎn)：包括房屋建筑物、機器設(shè)備、運輸設(shè)備、電子設(shè)備、其他。分析固定資產(chǎn)類別：分析各類固定資產(chǎn)是否與公司類型相符，比如倉儲企業(yè)、制造企業(yè)、研發(fā)企業(yè)不同。分析固定資產(chǎn)狀態(tài)：通過實地觀察、詢問固定資產(chǎn)的成新形態(tài)，分析固定資產(chǎn)使用狀況及年限，比對賬面折舊數(shù)額、入賬原值、是否計提減值，這些可能攤薄未來的盈利。分析固定資產(chǎn)產(chǎn)能：記錄固定資產(chǎn)標(biāo)牌、對照固定資

8、產(chǎn)產(chǎn)能，將非常有助于我們了解公司的經(jīng)營情況（eg.固定資產(chǎn)能耗、房屋建筑物及運輸設(shè)備吞吐量)。固定資產(chǎn)盤點：通過對固定資產(chǎn)的盤點與監(jiān)盤可以掌握賬、實是否相符。14第三部分財務(wù)盡職調(diào)查實操及注意事項判斷企業(yè)現(xiàn)有借款情況判斷企業(yè)資本金到位（即資本充實）情況判斷企業(yè)資金流情況綜合判斷企業(yè)股權(quán)架構(gòu)與抵質(zhì)押情況15判斷企業(yè)現(xiàn)有借款情況銀行及其他機構(gòu)借款為何關(guān)注？現(xiàn)有借款的取得從某種程度能夠判斷公司在曾經(jīng)的資信狀況，同時便于我們從銀行等機構(gòu)佐證公司信息；現(xiàn)有借款可能對公司的現(xiàn)有資產(chǎn)設(shè)定抵押或質(zhì)押，攤薄新增借款權(quán)益。關(guān)注點及如何考慮？該等資金拆借是否已經(jīng)對公司資產(chǎn)設(shè)定了抵押、質(zhì)押，從而可能影響抵、質(zhì)押物價值

9、，以及影響抵押順位。資金拆借金額、期限、利率：可以從合同查看、從銀行賬單查看、從歸屬于公司的資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)證查看?？赡苌婕皶嬁颇浚憾唐?長期借款、其他應(yīng)付款、長期應(yīng)付款16判斷企業(yè)資本充實情況為何關(guān)注？企業(yè)資本金在很多情況下，構(gòu)成一道防火墻過橋資金通過驗資、出資不實、出資方與章程或投資協(xié)議不一致；關(guān)注點及如何考慮？核對驗資報告、股權(quán)投資協(xié)議、公司章程、營業(yè)執(zhí)照，四項資料出資人、出資金額，是否一致；（同時可關(guān)注實際出資人出資資金來源合理性）核查驗資報告真實性，如有必要，再次取得注資時的銀行回單復(fù)印件并核對原件；觀察公司提供的主表，查驗其通過過橋資金夸大注冊資本金，隨后抽離的現(xiàn)象；可能涉及會計科目：

10、銀行存款、其他應(yīng)收款17判斷企業(yè)資金流情況為何關(guān)注？企業(yè)的利潤、資產(chǎn)等，均可通過會計處理，予以美化。但是，企業(yè)的資金，確是實實在在的，因此，通過觀察資金流情況，可全面把握企業(yè)的經(jīng)營狀況、經(jīng)營合規(guī)性、經(jīng)營風(fēng)險。關(guān)注點及如何考慮？取得銀行對賬單，取得銀行科目余額表，取得銀行序時賬；核對銀行對賬單余額是否與銀行科目余額表一致；核對銀行序時賬借、貸方加總數(shù)，是否與銀行對賬單借、貸方加總數(shù)一致；分析大額資金流動，觀察流入、流出對手是否為企業(yè)經(jīng)營相關(guān)方；分析大額資金流動，是否與我們了解的企業(yè)主要經(jīng)營方一致；可能涉及會計科目：銀行存款，其他所有科目；18綜合判斷企業(yè)股權(quán)架構(gòu)與抵質(zhì)押為何關(guān)注？在合并報表層面，單體/實體層面的固定資產(chǎn)等已設(shè)定抵押權(quán)、單體層面的票據(jù)等已設(shè)定質(zhì)押權(quán)，會稀釋合并及單體層面股權(quán)抵押及質(zhì)押價值。關(guān)注點及如何考慮？取得公司股權(quán)架構(gòu)圖，取得各納入合并范圍公司的投資協(xié)議、驗資報告；查看投資協(xié)議有無關(guān)于表決權(quán)的特殊條款，核查驗資報告出資情況是否與股權(quán)架構(gòu)一致，綜合分析納入合并范圍理由是否充分；在合并層面，有資產(chǎn)抵質(zhì)押的情況下，是否需要對所有者權(quán)益價值（即股權(quán)質(zhì)押可覆蓋金額）進(jìn)行重新評估；在擁有復(fù)雜股權(quán)架構(gòu)的情況下，評估合并層面、單體股權(quán)價值時，需考慮內(nèi)部交易的抵消的影響?？赡苌婕皶嬁颇浚洪L期股權(quán)投資、各資產(chǎn)受限情況19資料清單附件1