浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院金融學(xué)第五章_____金融市場(chǎng)1ppt課件

1、第五章 金融市場(chǎng)一、金融市場(chǎng)概述金融市場(chǎng)的概念指貨幣資金融通和金融資產(chǎn)交換的場(chǎng)所。 廣義的金融市場(chǎng)包括貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)。狹義的金融市場(chǎng)僅包括貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。.金融市場(chǎng)的根本要素買賣主體 買賣對(duì)象 買賣工具 買賣價(jià)錢 .金融市場(chǎng)的功能協(xié)助實(shí)現(xiàn)資金在盈余部門和短缺部門之間調(diào)理實(shí)現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移確定價(jià)錢提供實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性功能降低買賣的搜索本錢和信息本錢.金融資產(chǎn)特征流動(dòng)性、歸還性、風(fēng)險(xiǎn)性、收益性收益率的三種計(jì)算方法：名義收益率金融資產(chǎn)票面收益與票面額比率現(xiàn)時(shí)收益率金融資產(chǎn)的年收益額與其當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)錢比率平均收益率將現(xiàn)時(shí)收益與資本損益共同思索的收益率.例：某種債券面值100元，

2、10年歸還期，年息8元。1、名義收益率=8100=8%2、假設(shè)債券的市場(chǎng)價(jià)錢為95元，那么：現(xiàn)時(shí)收益率=895=8.42%3、投資者以95元購(gòu)入該債券，資本盈余為5元，假設(shè)是在債券發(fā)行后1年買入，經(jīng)過(guò)計(jì)算可得，其平均每年收益約為0.37元，那么:平均收益率=0.37+895=8.81%.金融市場(chǎng)的分類按期限劃分 貨幣市場(chǎng)：買賣期限在1年以內(nèi)的短期金融工具的市場(chǎng)。資本市場(chǎng)：金融工具期限在1年以上的長(zhǎng)期金融市場(chǎng)。.按資金融通方式劃分 直接融資市場(chǎng) 間接融資市場(chǎng) .按金融工具交割期劃分 現(xiàn)貨市場(chǎng)：指在成交后1至3日內(nèi)立刻付款交割的市場(chǎng)。期貨市場(chǎng)：按成交時(shí)所規(guī)定的特定日期進(jìn)展交割。.按金融買賣程序分類

3、 發(fā)行市場(chǎng)：初級(jí)市場(chǎng)、一級(jí)市場(chǎng)，是股票和債券等金融工具從發(fā)行者手中轉(zhuǎn)到投資者手中的市場(chǎng)。流通市場(chǎng)：次級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)或買賣市場(chǎng)，是以發(fā)行的票據(jù)和證券等金融工具流通轉(zhuǎn)讓的場(chǎng)所。.按照金融買賣的場(chǎng)所和空間分類 有形市場(chǎng)：指有固定地點(diǎn)、組織嚴(yán)密、集中買賣金融工具的證券買賣所。無(wú)形市場(chǎng)：指證券買賣所外進(jìn)展的金融資產(chǎn)買賣的總和，本身沒(méi)有固定場(chǎng)所，經(jīng)過(guò)、電傳、電報(bào)、電腦網(wǎng)絡(luò)等進(jìn)展的金融買賣活動(dòng)。.二、貨幣市場(chǎng)概念 短期金融工具的買賣場(chǎng)所，金融工具期限在1年以內(nèi)。金融工具有：國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)、銀行票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓的大額定期存單、回購(gòu)協(xié)議等。特點(diǎn) 期限短、風(fēng)險(xiǎn)低、較平安、流動(dòng)性高和融資高效性。.銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)同

4、業(yè)拆借市場(chǎng)是商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)之間的暫時(shí)性資金調(diào)劑市場(chǎng)。銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)的特點(diǎn)：資金期限較短。普通1、2天，一個(gè)星期、最多不超越1個(gè)月。買賣金額大，且不需擔(dān)?；虻盅?，協(xié)議和信譽(yù)買賣。利率高、市場(chǎng)化利率。嚴(yán)厲的市場(chǎng)準(zhǔn)入。買賣手段先進(jìn)，手續(xù)簡(jiǎn)便，成交時(shí)間短。我國(guó)于1996年開場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)。.商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)一種短期無(wú)擔(dān)保的在公開市場(chǎng)上發(fā)行的期票。特點(diǎn)本錢較低；靈敏性；提高發(fā)行公司的聲譽(yù).可轉(zhuǎn)讓大額定期存單特點(diǎn) 不記名，可轉(zhuǎn)讓，可以在市場(chǎng)上流通。金額較大，為整數(shù)。不能提早支取。主要為短期，最長(zhǎng)1年，最短14天。利率有固定也有浮動(dòng)的。.銀行承兌匯票市場(chǎng)以銀行承兌匯票為買賣對(duì)象，經(jīng)過(guò)發(fā)行出票、

5、承兌、貼現(xiàn)進(jìn)展融資的市場(chǎng)，是以銀行信譽(yù)為根底的市場(chǎng)。一種非常優(yōu)良的短期信譽(yù)工具，具有較強(qiáng)的平安性、高度的流動(dòng)性和合理的收益。.貼現(xiàn)市場(chǎng)票據(jù)持有者將未到期的票據(jù)交給銀行，銀行按票面扣除自貼現(xiàn)日到到期日利息后付給票據(jù)持有人的行為。貼現(xiàn)既是一種票據(jù)買賣和資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，也是銀行的一種短期放款。市場(chǎng)主體是商業(yè)銀行、企業(yè)貼現(xiàn)所和中央銀行。.國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)國(guó)庫(kù)券發(fā)行市場(chǎng)國(guó)庫(kù)券以折價(jià)方式發(fā)行，到期按票面金額還本，票面金額和發(fā)行價(jià)錢的差價(jià)就是持有者的利息收入。國(guó)庫(kù)券流通市場(chǎng)國(guó)庫(kù)券以其平安性、收益的穩(wěn)定性、市場(chǎng)的廣泛性和高流動(dòng)性是一種理想的投資工具。宏觀調(diào)控的重要場(chǎng)所公開市場(chǎng)操作。.回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)指在貨幣市場(chǎng)上出賣證券的同

6、時(shí)，出賣證券的一方贊同在在商定的時(shí)間按商定價(jià)錢或商定的利率重新購(gòu)回該項(xiàng)證券的協(xié)議。.三、 證券市場(chǎng)證券發(fā)行市場(chǎng)初級(jí)市場(chǎng)或一級(jí)市場(chǎng)從政府、公司、企業(yè)等發(fā)行主體手中轉(zhuǎn)移到投資者手中的市場(chǎng)。證券發(fā)行市場(chǎng)普通沒(méi)有固定場(chǎng)所。證券發(fā)行方法直接發(fā)行直接發(fā)行就是發(fā)行人不經(jīng)過(guò)證券承銷機(jī)構(gòu)而是本人直接將證券推銷給投資者的證券發(fā)行方法。.間接發(fā)行證券發(fā)行人不直接參與證券的發(fā)行過(guò)程，而是委托證券承銷機(jī)構(gòu)出賣股票的一種發(fā)行方式。間接發(fā)行方式：包銷：證券承銷商首先以較低的價(jià)錢將發(fā)行人擬發(fā)行的證券一次性全部購(gòu)買下來(lái)，然后以較高價(jià)錢出賣給投資者。助銷:證券承銷商按照與發(fā)行人商定發(fā)行條件和發(fā)行總額向公眾推銷證券，假設(shè)承銷期滿，

7、證券還未全部出賣完，未出賣部分由承銷商按承銷協(xié)議規(guī)定價(jià)錢全部買進(jìn)。.公募和私募公募，公開發(fā)行： 面向社會(huì)寬廣投資者公開銷售股票。私募，非公開發(fā)行：證券發(fā)行人向特定的發(fā)行對(duì)象推銷證券。.證券流通市場(chǎng)次級(jí)市場(chǎng)或二級(jí)市場(chǎng)證券流通市場(chǎng)是已發(fā)行證券的買賣市場(chǎng)。證券買賣所由證券管理部門同意的、為證券的公開買賣提供固定場(chǎng)所和有關(guān)設(shè)備，并制定各種規(guī)那么以保證買賣公正、公開和公平進(jìn)展的正式組織。證券買賣所本身不從事證券買賣業(yè)務(wù)。證券買賣一切兩種組織方式：會(huì)員制和公司制.會(huì)員制買賣所由會(huì)員自愿組成的、不以盈利為目的的結(jié)合體，可以具有法人位置，也可以是非法人位置。公司制買賣所由股東出資組成的、以盈利為目的的股份，由

8、股東選舉的董事會(huì)進(jìn)展管理。買賣所實(shí)行代理制。即普通投資者和沒(méi)有席位的證券商不能在買賣所直接進(jìn)展買賣，必需委托獲得會(huì)員資歷的經(jīng)紀(jì)人代其在證券買賣所內(nèi)買賣證券。證券買賣所參與者的類型：傭金經(jīng)紀(jì)人場(chǎng)內(nèi)自營(yíng)商特種買賣商(做市商制度).場(chǎng)外買賣市場(chǎng)指沒(méi)有固定買賣地點(diǎn)的買賣未在證券買賣所上市的有價(jià)證券的市場(chǎng)，又稱柜臺(tái)市場(chǎng)或店頭市場(chǎng)。.股票價(jià)錢指數(shù) 通常以某年某月為根底，以這個(gè)基期的股票價(jià)錢作為100， 用以后各時(shí)期的股票價(jià)錢和基期價(jià)錢比較，計(jì)算出升降的百分比，就是股票指數(shù)。 股票指數(shù)當(dāng)日股票市價(jià)總值基期股票市價(jià)總值100 .道.瓊斯股票價(jià)錢指數(shù) 計(jì)算方法采用修正的簡(jiǎn)單股票價(jià)錢算術(shù)平均數(shù)。道.瓊斯股票價(jià)錢指

9、數(shù)是以l928年10月1日為基期的，基期平均數(shù)為100。.規(guī)范.普爾股票價(jià)錢綜合指數(shù) 1923年開場(chǎng)編制股票價(jià)錢指數(shù)，到1957年，選擇500種股票，采用高速計(jì)算機(jī)，將這些普通股票加權(quán)平均編制成一種股票價(jià)錢綜合指數(shù)，每小時(shí)計(jì)算和公布一次。 .香港恒生指數(shù) 香港恒生銀行1969年開場(chǎng)發(fā)表的，該指數(shù)以選定的33種有代表性的股票為計(jì)算對(duì)象，以1964年7月31日為基期計(jì)算。.上證股價(jià)指數(shù) 以1990年12月19日為基期，1991年7月15日開場(chǎng)公布。上證股價(jià)指數(shù)以上海股市的全部股票為計(jì)算對(duì)象。 上證成份指數(shù)上證180指數(shù)樣本股是在一切A股股票中抽取最具市場(chǎng)代表性的180種樣本股票，自2002年7月1

10、日起正式發(fā)布。.深圳股價(jià)指數(shù) 以1991年4月3日為基期，以在深圳證券買賣所上市買賣的全部股票為計(jì)算對(duì)象，用每日各種股票的收盤價(jià)分別乘以其發(fā)行量后求和得到的市價(jià)總值，除以基期市價(jià)總值后乘以100求得。深圳成分股指數(shù)采用成分股指數(shù)，其中只需40 只股票入選并于1995年5月開場(chǎng)發(fā)布。 .風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速開展的、有宏大增長(zhǎng)潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)納斯達(dá)克市場(chǎng) NASDAQ 二板市場(chǎng)中小企業(yè)板塊.投資基金概念一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度，由基金委托人委托職業(yè)經(jīng)理人員管理資金，專門從事證券投資。分類法律位置：契約型基金和公司型基金資金募集方式：公募基金和私募基金對(duì)沖基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金對(duì)投資收益和風(fēng)險(xiǎn)的設(shè)定目的：收益基金和增長(zhǎng)基金.契約型基金 根據(jù)一定的信托契約原理組建的代理投資制度。委托者、受托者和受害者三方訂立契約。由經(jīng)理機(jī)構(gòu)委托者運(yùn)營(yíng)信托資產(chǎn)，銀行或信托公司受托者保管信托資產(chǎn)，投資人