第六組人人貸與和信貸

1、人人貸、和信貸商業(yè)案例分析不同模式 P2P2014/9/16第 6 組成果匯報(bào)：小組成員：的比較分析施友從（2014212551）（2014311539）（2014212624）李欣怡（2014212592）（2014212571）（2014212546）目錄引言1一、案例背景1P2PP2PP2PP2P的定義1誕生與發(fā)展2經(jīng)營(yíng)模式3迅猛發(fā)展的契機(jī)4二、案例介紹52.1安全性5公司形象的判斷6公司模式的分析8收益性102.2.1 人人貸與和信貸投資收益費(fèi)用112.22.2.2 萬元計(jì)劃112.2.3 人人貸投資真實(shí)收益與預(yù)期不符的解釋12性12產(chǎn)品類型12投資周期分布13可轉(zhuǎn)讓性14提現(xiàn)費(fèi)用15

2、2.32.3.5性建議15便捷性16索引幫助“簡(jiǎn)明性”16投資手續(xù)“簡(jiǎn)易性”172.4.3 用戶體驗(yàn)“友” .18三、與建議19對(duì)人人貸的成長(zhǎng)建議19對(duì)和信貸的成長(zhǎng)建議203.3 對(duì)整個(gè)P2P行業(yè)的發(fā)展思考22附錄 1 對(duì)人人貸的訪談問卷23附錄 2 投資詳單設(shè)計(jì)26人人貸、和信貸商業(yè)案例分析引言2011 年 4 月以來，由于無力償還債務(wù)，溫州市已有 90 多家企業(yè)逃跑、企業(yè)倒閉。央行溫州中心顯示，“溫州有 89%的家庭或個(gè)人、59.67%的企業(yè)參與民間借貸，其市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 1100 億元。”這些民間借貸的利率水平在月利 5-8 分水平以上，而相比較同時(shí)期實(shí)體企業(yè)利潤(rùn)率卻只有 3%5%。但由于

3、民間融資的途徑狹窄，中小企業(yè)為了企業(yè)的生存卻不得不借。越滾越大的債務(wù)缺口最終壓垮了溫州幾十家，甚至上百家的中小企業(yè)，導(dǎo)致了溫州整個(gè)民間借貸市場(chǎng)的。而伴隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，以快捷、透明和低門檻的形象步入了公眾的視野之中，更大程度上滿足了人們的需求受到了大家的追捧，而P2P 無論在數(shù)量上和交易規(guī)模上都呈現(xiàn)了“井噴”的形勢(shì)。一、案例背景1.1 P2P的定義P2P又稱網(wǎng)絡(luò)借貸，是一種個(gè)人對(duì)個(gè)人的、端到端的“人人貸”關(guān)系，即為個(gè)人與個(gè)人的相互借貸，它是由 P2P 信貸公司搭建網(wǎng)絡(luò)中介，借款人和借出人可在，審核，借款人在發(fā)布借款信息(即為發(fā)標(biāo))，P2P 信貸公司負(fù)責(zé)對(duì)借款人資信狀況進(jìn)行通過之后有閑錢的人

4、既可以參與投標(biāo)即給借款人借錢。借款人向借出人按照發(fā)標(biāo)的還款方式給借出人還款和利息。其本質(zhì)是一種民間借貸方式。P2P本質(zhì)上是特殊的民間借貸，是一種個(gè)人對(duì)個(gè)人的借貸模式。但是它把“線下”民間借貸搬到“線上”。P2P由充當(dāng)中介，嚴(yán)格審核借貸人的和、還款能力，讓所有的用戶都遵守互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)則，減少了類似民間借貸行業(yè)的管理大量壞賬的事件的出現(xiàn)。但是 P2P與民間借貸的相比，還是有很大的不同。因?yàn)樵诿耖g借貸中不僅發(fā)揮著中介的職能，他們本身還充當(dāng)著投資人和借投資人得到利息差以獲利?？钊说牧硪环剑ㄟ^買入借款人的債權(quán)再將其是指游離于體系之外、可能系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和等問題的信用中介體系（包括各類相關(guān)機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)活動(dòng)）

5、。簡(jiǎn)單理解，就是那些可以提供信貸，但是不屬于不屬于的金融機(jī)構(gòu)。嚴(yán)格意義上來說，只從事借貸中介，收取手續(xù)費(fèi)的 P2P范疇，但是存在許多許多假借中介人的名義，利用線上線下信息不對(duì)稱的問題，率將放貸給人，但卻上以低于利率發(fā)布人信息，而線上投資者并不知曉。而且即使線上投資者投到了有較高收益的標(biāo)的，也往往要向支付較高比例這一角度上說，P2P范疇。續(xù)費(fèi)，這樣，P2P不是單純的就可以進(jìn)行“雙向”以賺取利差。從中介性質(zhì)了，可以將其歸入“”的1.2 P2P誕生與發(fā)展2005 年 3 月，英國(guó)人、馬休斯和4 位年輕人創(chuàng)辦的全球第一家P2PZopa 在倫敦上線運(yùn)營(yíng)，從此揭開了 P2P 網(wǎng)貸發(fā)展的序幕。Zopa 是“

6、可達(dá)成協(xié)議的空間（Zone ofsible Agreement）”的縮寫。在Zopa上，投資者可列出金額、利率和想要借出款項(xiàng)的時(shí)間，而借款者則根據(jù)用途、金額搜索適合的產(chǎn)品，Zopa 則向借貸雙方收取一定續(xù)費(fèi)，而非賺取利息。中國(guó)首家P2P公司拍拍貸成立。自此，P2P開始落地結(jié)果，演變出具有的信貸方式。自 2007 年，首家 P2P引入中國(guó)以來，國(guó)內(nèi) P2P進(jìn)入了一個(gè)蓬勃發(fā)展更是呈現(xiàn)了一個(gè)“井噴” 的發(fā)展時(shí)期劃分為四個(gè)歷史的時(shí)期。特別是 2011 年溫州民間借貸爆發(fā)以后，P2P式的增長(zhǎng)。根據(jù)和訊階段：網(wǎng)發(fā)布的行業(yè)資訊，將 P2P第一階段 2007 年-2012 年（以信用借款為主的初始發(fā)展期），這

7、一階段，互聯(lián)網(wǎng)的投資者開始認(rèn)識(shí)網(wǎng)絡(luò)借貸模式，其中一部分投資者開始嘗試進(jìn)入市場(chǎng)。 截止 2011 年底，全貸數(shù)約為 20 家，活躍的不到 10 家，月成交金額約為 5 個(gè)億。第二階段 2012 年-2013 年（以地域借款為主的快速擴(kuò)張期），這一階段，受民間借貸危機(jī)影響線下民間借貸者開始向線上轉(zhuǎn)移，伴隨著軟件技術(shù)的發(fā)展，相對(duì)成網(wǎng)絡(luò)模板供出售，基于上述條件，國(guó)內(nèi)成交金額達(dá) 30 億元。數(shù)從 20 家迅速增加至 240 家左右，截止 2012 年底月第三階段 2013 年-2014 年（以自融為主的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)期），這一階段，隨著系統(tǒng)開發(fā)技術(shù)更加成熟，門檻不斷降低。與此同時(shí)，由于 2013 年國(guó)內(nèi)銀根放

8、緊，許多高額投機(jī)者紛紛進(jìn)入 P2P市場(chǎng)，租個(gè)辦公室簡(jiǎn)單裝修然后上線。這一階段數(shù)從 240 家增至 600 家，但同時(shí)，一部分不良的投機(jī)者以利誘等方式，大肆自融，擾亂行業(yè)的發(fā)展，2013 年出現(xiàn)問題的達(dá) 75 家。第四階段 2014 年至今（以規(guī)范為主的政策調(diào)整期）， 這一階段，國(guó)家表明了鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金新的態(tài)度，同時(shí)央行和銀監(jiān)會(huì)開始相繼出臺(tái)政策將 P2P行業(yè)納入，、自融等情況的發(fā)生，確保整個(gè)行業(yè)良性發(fā)展，使很多始終關(guān)注網(wǎng)絡(luò)借貸而又害怕政策風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)家和金融巨頭開始嘗試進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，組建自己的 P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸。截止 4 月底P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸每月成交量已經(jīng)超過 160 億，預(yù)計(jì) 2014年年末

9、月成交量會(huì)達(dá)到 300 億左右，數(shù)量達(dá)到 1300 家左右。圖 1P2P年成交額（億）圖 2P2P數(shù)量（家）注釋：P2P交易規(guī)模和數(shù)量不包括線下的 P2P統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。市場(chǎng)。數(shù)據(jù)來源：由第一網(wǎng)貸之家提供的 523 家1.3 P2P經(jīng)營(yíng)模式人貸經(jīng)超過 1000 家，的模式各有不同，歸納起來主要有以下四類：（1）擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保交易模式，這也是最安全的 P2P 模式。此類作為中介，不吸儲(chǔ)，不放貸，只提供金融信息服務(wù)，由合作的小貸公司和擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供雙重?fù)?dān)保。典型代表例如人人貸。此類的交易模式多為“1 對(duì)多”，即一筆借款需求由多個(gè)投資人投資。此種模式的優(yōu)勢(shì)是可以保證投資人的安全，由中安信業(yè)、證大速貸、金融聯(lián)等

10、國(guó)內(nèi)大型擔(dān)保機(jī)構(gòu)聯(lián)合擔(dān)保，如果遇到壞賬，擔(dān)保機(jī)構(gòu)會(huì)在拖延還款的第二日把本金和利息及時(shí)打到投資人賬戶。這其中，人人貸也推出了債權(quán)轉(zhuǎn)賣交易，如果投資人急需用錢，可以通過轉(zhuǎn)賣債權(quán)，從而隨時(shí)把自己賬戶中的取走。人人貸因?yàn)槠浒踩奖阊杆佾@得用戶喜愛。（2）“人人貸下的債權(quán)合同轉(zhuǎn)讓模式”的宜信模式?？梢苑Q之為“多對(duì)多”模式，借款需求和投資都是打散組合的，甚至有由宜信自己作為最大債權(quán)人將出借給借款人，然后獲取債權(quán)對(duì)其分割，通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓形式將債權(quán)轉(zhuǎn)移給其他投資人，獲得借貸。宜信也因其特殊的借貸模式，制定了“雙向散打”風(fēng)險(xiǎn)控制，通過個(gè)人的形式，獲得一年期的債權(quán)，宜信將這筆債權(quán)進(jìn)行金額及期限的同時(shí)拆分，這樣一來，

11、宜信利用和期限的交錯(cuò)配比，不斷吸引，一邊獲取債權(quán)，一邊不斷將金額與期限的錯(cuò)配，性強(qiáng)，發(fā)展快。其構(gòu)架體系可以看作是左邊對(duì)不斷進(jìn)行拆分轉(zhuǎn)讓，宜信模式的特點(diǎn)是可接資產(chǎn)，右邊對(duì)接債權(quán)，宜信的平衡系數(shù)是對(duì)外放貸金額必須大于或等于轉(zhuǎn)讓債權(quán)，如果放貸金額實(shí)際小于轉(zhuǎn)讓債權(quán)，等于轉(zhuǎn)讓不存在的債權(quán)，根據(jù)關(guān)于進(jìn)一步打擊等活動(dòng)，屬于（3）大型金融所 4 個(gè)億的范疇。推出的互聯(lián)網(wǎng)資本顯得尤其亮眼。此類。與其他有大僅僅幾百萬的相比，的背景，且是由傳統(tǒng)金融行業(yè)向互聯(lián)網(wǎng)布局，因此在業(yè)務(wù)模式上金融色彩更濃，更“科班”，還拿風(fēng)險(xiǎn)控制來說，所的P2P 業(yè)務(wù)依然采用線下的借款人審核，并與平安旗下的擔(dān)保公司合作進(jìn)行業(yè)務(wù)擔(dān)保，還從的挖了

12、專業(yè)團(tuán)隊(duì)來做風(fēng)控。線下審核、全額擔(dān)保雖然是最靠譜都能負(fù)擔(dān)，無法作為行業(yè)標(biāo)配進(jìn)行推廣。值得一提的段，但成本并非所有所采用的是“1 對(duì) 1”模式，1 筆借款只有 1 個(gè)投資人，需要投資人自行在網(wǎng)上操作投資，而且投資期限為 1-3 年，所以在剛推出時(shí)天天被抱怨買不到，而且性不高。但由于 1 對(duì) 1 模式債權(quán)清晰，因此陸金所在 2012 年底推出了債權(quán)轉(zhuǎn)讓服務(wù)，緩解了供應(yīng)不足和性差的問題。（4）以交易參數(shù)為基點(diǎn)，結(jié)合 O2O(Online to Offline，將線下商務(wù)的機(jī)會(huì)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合)的綜合交易模式。例如阿里小額這種小貸模式創(chuàng)建的 P2P 小額為加入授信審核體系，對(duì)信息進(jìn)行整合處理。業(yè)務(wù)憑借其客

13、戶資源、交易數(shù)據(jù)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)占得優(yōu)勢(shì)，其線下成立的兩家小額公司對(duì)其客戶進(jìn)行服務(wù)。線下商務(wù)的機(jī)會(huì)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合在了一起，讓互聯(lián)網(wǎng)成為線下交易的前臺(tái)。1.4 P2P迅猛發(fā)展的契機(jī)（1）金融弱勢(shì)群體投融資金融弱勢(shì)群體一般指普通民眾、中小企業(yè)。（1）商業(yè)門檻，比如說資產(chǎn)抵押，擔(dān)保，收入情況，企業(yè)對(duì)這類群體一般都設(shè)置了比較情況，利潤(rùn)率，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模高的等；而且，往往在經(jīng)濟(jì)不景氣的時(shí)候，金融弱勢(shì)群體受到經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響更大，對(duì)于的需求更高，但是，商業(yè)為了降低風(fēng)險(xiǎn)，往往“惜貸”以提高門檻，這類弱勢(shì)群體更難以獲得的存眾多小額的救助。（2）由于中國(guó)利率仍然存在雙軌制，即中國(guó)的利率體系中，存在著受利率和已完全市場(chǎng)化的回

14、購(gòu)利率兩種利率體系，被稱為“利率雙軌制”。面對(duì)的存款，一般給予較低的利率，而對(duì)于大額客戶，則利率相對(duì)市場(chǎng)化。特別是在市場(chǎng)的情況下，民間眾多小額難以獲得較好的投資途徑。（2）行業(yè)自律、法律和的暫時(shí)空白期我國(guó)目前尚無一部專門的法律對(duì)民間借貸和 P2P行業(yè)進(jìn)行相關(guān)規(guī)范和管理，放貸人條例和關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見尚處于襁褓之中。在這段法律和監(jiān)管的空白期，對(duì)于 P2P行業(yè)的法律要求和則零散分布于民法通則、刑法、公司法、法等法律以及相關(guān)司法解釋中。但是，這些法律規(guī)范相互交叉，存在矛盾：（1）民事民間借貸和商事民間借貸規(guī)范的，我國(guó)法律認(rèn)為民事民間借貸屬于公民處理自己合法的范疇，根據(jù)“意思自治原則

15、”，顯然公民利進(jìn)行民間借貸的法律行為。然而，為了規(guī)范金融秩序，穩(wěn)定，我國(guó)卻又明確對(duì)商業(yè)民間借貸，特別是性的借貸，采取取締和打擊的態(tài)度。（2）罪的難以涵攝”P2P行業(yè)“，我國(guó)刑法在關(guān)于上設(shè)定了吸收公眾存款罪、擅自、公司、企業(yè)債券罪、以及詐騙罪。1998 年吸收公眾存款罪是指發(fā)布的金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)活動(dòng)取締辦定，批準(zhǔn),向社會(huì)不特定對(duì)象吸收, 出具憑證,占有為目的,歸為 的承諾在一定期限內(nèi)還本付息的活動(dòng)。而刑法第一百九十二條明確將“以使用詐騙方范疇而予以定為。有價(jià)的罪狀。法更是將公司債券和具有兩項(xiàng)最基本的特征: (1) 合約的標(biāo)準(zhǔn)化；(2) 合約的流通轉(zhuǎn)讓；就P2P 借款而言,盡管借款人通過公共舉債

16、, 本質(zhì)上也是向社會(huì)不特定對(duì)象募金, 但債權(quán)債務(wù)的載體是一份份獨(dú)立的借款協(xié)議。盡管每一個(gè) P2P實(shí)行的也是標(biāo)準(zhǔn)的格式化借款合同, 但這種借款合同對(duì)應(yīng)的是每份具體的金錢借貸, 對(duì)具體的借貸標(biāo)的沒有均等細(xì)化為標(biāo)準(zhǔn)的債務(wù)計(jì)量, 遠(yuǎn)沒有形成有價(jià)所要求的標(biāo)準(zhǔn)化合約。在法律方面，目前尚無專門的機(jī)構(gòu)對(duì) P2P行業(yè)進(jìn)行專門的，截至目前為止，對(duì) P2P 的，都是以發(fā)布會(huì)發(fā)布某些通知或者某些者談話來傳達(dá)，如 2014年 4 月 21 日 ，在防范打擊上，銀監(jiān)會(huì)處置業(yè)務(wù)邊界有四條“紅線”：一是明確部際會(huì)議辦公室君稱，P2P的中介性質(zhì)，二是本身不得提供擔(dān)保，三是不得歸金搞池，四是不得吸收公眾。 該發(fā)布會(huì)上傳出消息，近

17、期對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的做了大致分工，已明確 P2P 行業(yè)歸口銀監(jiān)會(huì)來牽頭，相關(guān)工作已經(jīng)開始執(zhí)行。即便如此，但這些尚未以法律或者條例的形式發(fā)布的“內(nèi)部信息”，法律效力值得商榷。（3）P2P行業(yè)的超低門檻就目前而言，創(chuàng)辦一個(gè) P2P需要哪些手續(xù)呢？很明確的說，開辦一個(gè) P2P平臺(tái)基本上不需要任何特殊手續(xù)。當(dāng)然有公司執(zhí)照是必須的，備案是必須的，但這都是基本的任何都需要的。P2P從法律上是歸歸口管理的電子商務(wù)類公司，只需要滿足基本工商局條件，就可以設(shè)立一間 P2P 公司，的源代碼幾百塊就可以一份，十幾個(gè)人、幾間辦公室，這令眾多民營(yíng)資本得以輕易進(jìn)入。（4）與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)結(jié)合的推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的迅猛發(fā)展使得跨地區(qū)、

18、跨領(lǐng)域、跨群體的的變成可能。而且，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)以其信息的快捷性和廣泛性極大地能夠解決需求方對(duì)的需要。P2P 網(wǎng)貸在商業(yè)申請(qǐng)和審核時(shí)間上，較商業(yè)來得快速便捷，特別是在短期周轉(zhuǎn)上，較為例，繁瑣地周期和嚴(yán)格的，具有無可比擬的優(yōu)勢(shì)。以個(gè)人消費(fèi)在材料齊全的情況下，P2P右時(shí)間，而對(duì)個(gè)人經(jīng)營(yíng)一般在 3 天之內(nèi)可以拿到，而商業(yè)則要 1 周左則需要 2 周，P2P僅需要 1 周左右的時(shí)間，而商業(yè)或者的時(shí)間。二、案例介紹P2P從 2007 年引入中國(guó)至今，經(jīng)歷了最初的蟄伏期以后，就開始以一種勢(shì)不可擋的勢(shì)頭快速發(fā)展，其中固然有國(guó)內(nèi)大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和技術(shù)進(jìn)步的推動(dòng)，但從根本上說，還是因?yàn)?P2P本身所具有的特性和優(yōu)勢(shì)，吸

19、引了投資者的眼光，增強(qiáng)了投資者的信心，滿足了投資者的需要，因此真正決定 P2P行業(yè)的發(fā)展，乃至某個(gè) P2P的興起，正是投資者的選擇和決定。而作為投資者而言，在市場(chǎng)上眾多投資產(chǎn)品中選擇網(wǎng)在安全性、收益貸投資產(chǎn)品，在眾多中選擇某一家，主要是因?yàn)檫@個(gè)性、性以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)具有的便捷性上能更好地滿足投資者的需要。因此，下面將從投資者關(guān)注的產(chǎn)品的四個(gè)特性安全性、收益性、性和便捷性，對(duì)比分析人人貸與和信貸，深入分析人人貸與和信貸的運(yùn)營(yíng)特色和比較優(yōu)勢(shì)，從而探人貸與和信貸應(yīng)該在哪些方面繼續(xù)努力使企業(yè)獲得投資者和市場(chǎng)的認(rèn)可，從而獲得持續(xù)的發(fā)展。2.1 安全性投資者選中某種產(chǎn)品，首要考慮的就是產(chǎn)品本身的安全性。而影

20、響投資者對(duì)產(chǎn)品安全性判斷的有許多，主要可以分為兩個(gè)方面，一方面就是對(duì)公司形象的判斷，包括公司概況、管理團(tuán)隊(duì)、交易規(guī)模、客戶數(shù)量、逾期率等；另一方面就是對(duì)公司模式的分析，包括商業(yè)模式、風(fēng)險(xiǎn)控制、信息披露等。2.1.1 公司形象的判斷（1） 公司概況 人人貸商務(wù)顧問（），成立于 2010 年 5 月，資本 1 億元，是P2P 網(wǎng)絡(luò)一家集金融信息服務(wù)及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用于一身的創(chuàng)新型公司。旗下的人人貸信貸, 也是中國(guó)最早的一批基于互聯(lián)網(wǎng)的 P2P 信用借貸。用戶可以在人人貸上獲得信用評(píng)級(jí)、發(fā)布借款請(qǐng)求滿足個(gè)人需要；也可以把自己的閑余通過人人貸出借給信用良好有需求的個(gè)人，在獲得回報(bào)率的同時(shí)幫助了他人。自

21、2010 年 5 月成立至今，人人貸的服務(wù)已覆蓋了和信貸公司成立于 2013 年，30 余個(gè)省的 2000 多個(gè)地區(qū)，服務(wù)了幾十萬名客戶。10001 萬元，位于CBD 世茂，主要從事為有需求的借款人和有需求的出借人搭建了一個(gè)輕松、便捷、安全、透明的借貸。提供百分百本金保障，為投資 財(cái)服務(wù)，為中小企業(yè)提供安全、便捷的提供低門檻、高收益的個(gè)人和個(gè)人投資理服務(wù)。該公司擁有一支來自國(guó)際及中國(guó)信貸前沿的管理團(tuán)隊(duì)，引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)管理理念，并與中國(guó)優(yōu)秀企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合 ，建立了特色鮮明的現(xiàn)代企業(yè)運(yùn)行機(jī)制及市場(chǎng)管理制度。（2）管理團(tuán)隊(duì)人人貸由楊一夫、張適時(shí)、三位來自于、的年輕人創(chuàng)立。管理團(tuán)隊(duì)由來自國(guó)內(nèi)一流高校具

22、有豐富金融從業(yè)經(jīng)歷的優(yōu)秀組成，公司下設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理部、技術(shù)部、市場(chǎng)部、財(cái)務(wù)部、合作部等部門，并設(shè)立顧問團(tuán)隊(duì)人人貸在快速成長(zhǎng)的道需要啟迪與指導(dǎo)。人人貸顧問團(tuán)隊(duì)，匯聚了法律、學(xué)術(shù)、企業(yè)管理等各領(lǐng)域的精英和。和信貸管理團(tuán)隊(duì)分為：風(fēng)控團(tuán)隊(duì)、信審團(tuán)隊(duì)、貸后管理團(tuán)隊(duì)、催收?qǐng)F(tuán)隊(duì)、運(yùn)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)、技術(shù)團(tuán)隊(duì)、團(tuán)隊(duì)以及信貸信息披露不充分。團(tuán)隊(duì)，設(shè)立部門較人人貸更加豐富，但管理相關(guān)（3）交易量、借款標(biāo)及客戶數(shù)量2013 年 1、2 季度-2014 年 3、4 季度人人貸、和信貸成交量及交易規(guī)模見下圖圖 2.1.1 2013 年后半年至 2014 年前半年人人貸與和信貸成交量及交易規(guī)模圖中顯示，人人貸和和信貸成交量及規(guī)模逐

23、年上升，盡管 2013 年和信貸成立之初 2013年三季度成交金額遠(yuǎn)小于人人貸，但隨著和信貸的成長(zhǎng)和發(fā)展，和信貸的成交金額逐漸趕上人人貸的交易金額，2014 年第二季度交易數(shù)據(jù)顯示，和信貸的成交金額已接近人人貸成交百萬元700600500400和信貸人人貸3002001000三季度四季度一季度二季度金額。下圖為人人貸各類投資標(biāo)的在 2013 年底的數(shù)量和各自比例：圖 2.1.22013 年人人標(biāo)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)下圖為 2013 年-2014 年和信貸累積借款統(tǒng)計(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)：圖 2.1.3 2013-2014 年和信貸累計(jì)借款標(biāo)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)人人貸實(shí)地認(rèn)證標(biāo)所占產(chǎn)品份額最大，遠(yuǎn)大于信用認(rèn)證標(biāo)和機(jī)構(gòu)擔(dān)保標(biāo)，同時(shí)，

24、和信標(biāo)從 2013 年 8 月開始至今穩(wěn)定增長(zhǎng)，逐步上升，顯示出和信貸業(yè)務(wù)規(guī)模和成交量不斷增長(zhǎng)。下圖為人人貸與和信貸用戶總數(shù)對(duì)比情況，時(shí)間為 2013 年后半年-2014 年前半年：圖 2.1.42013 年三季度至 2014 年二季度人人貸和和信貸累計(jì)用戶圖中顯示 2013 年三季度至 2014 年二季度人人貸和和信貸累計(jì)用戶數(shù)量，圖中可看出人人貸和和信貸的客戶數(shù)量均逐步增長(zhǎng)，人人貸累計(jì)人數(shù)遠(yuǎn)高于和信貸。和信貸累計(jì)人數(shù)已接近 4 萬人，人人貸累計(jì)人數(shù)已突破 80 萬。2.1.2 公司模式的分析（1）商業(yè)模式人人貸（）是一個(gè)以個(gè)人對(duì)個(gè)人小額借貸為主要產(chǎn)品，為借貸兩端搭建的公平、透明、安全、高效

25、的互聯(lián)網(wǎng)金融。作為中介，不吸儲(chǔ)，不放貸，只提供金融信息服務(wù)，由向借款者從借款金額中按一定比例提取“風(fēng)險(xiǎn)備用金“，為客戶本金提供 100%擔(dān)保。借款用戶可以在人人貸上獲得信用評(píng)級(jí)、發(fā)布借款請(qǐng)求來實(shí)現(xiàn)個(gè)人快捷的融資需要用戶可以把自己的部分閑余通過人人貸出借給信用良好有資金需求的個(gè)人，在獲得有保障，高收益的回報(bào)的同時(shí)幫助了優(yōu)質(zhì)的借款人。人數(shù)900000800000700000600000500000人人貸400000和信貸3000002000001000000三季度四季度一季度二季度圖 2.1.5 人人貸商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式此外，人人貸提供便捷的債權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，投資者可以根據(jù)自己的需要，設(shè)置一定的轉(zhuǎn)讓折價(jià)系數(shù)

26、，在繳納一定的債權(quán)轉(zhuǎn)讓費(fèi)后，投資者即可在網(wǎng)上發(fā)布債權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)，由投資者進(jìn)行投資。這無疑為投資人周轉(zhuǎn)帶來便利與途徑圖 2.1.6 人人貸債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式和信貸作為領(lǐng)先的抵押借款類 P2P，發(fā)布的每一筆抵押借款，都由專業(yè)的風(fēng)控團(tuán)隊(duì)進(jìn)行嚴(yán)格的審核，包括借款人的個(gè)人信用、收入狀況、借款用途等，近乎苛刻地對(duì)借款人進(jìn)行信用審核；審核通過后，以借款人抵押物市值的 80% 左右確定其評(píng)估值，再以其評(píng)估值的 70% 左右確定其抵押借款的具體金額。意味著，借款金額僅為抵押物市值的50-60%。最后，抵押借款項(xiàng)目的抵押物，必須在當(dāng)?shù)亟ㄎM(jìn)行抵押登記、處進(jìn)行借款公證，以保證抵押物的真實(shí)與合法。經(jīng)過重重把關(guān)后的抵押借款才會(huì)出

27、現(xiàn)在和信貸的上。圖 2.1.7 和信貸商業(yè)模式（2）風(fēng)險(xiǎn)控制人人貸提供 100%本金保障計(jì)劃。每筆借款成交時(shí)，提取一定比例的金額放入“風(fēng)險(xiǎn)備用金賬戶”。借款出現(xiàn)嚴(yán)重逾期時(shí)（即逾期超過 30 天），根據(jù)“風(fēng)險(xiǎn)備用金賬戶使用規(guī)則”，通過“風(fēng)險(xiǎn)備用金”向人墊付此筆借款的剩余出借本金或本息。人人貸保護(hù)用戶在人人貸賬戶中的個(gè)人信息、賬戶信息以及交易為此也封了不少 IP。人人貸遵守國(guó)家相關(guān)的的安全，并對(duì)嚴(yán)格搶標(biāo)軟件，對(duì)用戶的隱私信息進(jìn)行保護(hù)。通過第進(jìn)行交易。人人貸具備居間撮合服務(wù)的，人及借款人之間借貸關(guān)系的，人通過人人貸獲得的出借收益的借貸及電子合同的，符合合同法第 11 條、196 條及關(guān)于的第 6 條

28、的相關(guān)法律規(guī)定。通過網(wǎng)絡(luò)、審核方面，在客戶提出借款申請(qǐng)后，人人貸會(huì)對(duì)客戶的基本資料進(jìn)行分析。及其他可以掌握的有效進(jìn)行詳實(shí)、仔細(xì)的。避免不良客戶的風(fēng)險(xiǎn)。在資料信息核實(shí)完成后，由經(jīng)驗(yàn)豐富的借款審核進(jìn)行雙重審核確認(rèn)后最終決定批核結(jié)果。如果用戶逾期未歸還借款，貸后管理部門將第一時(shí)間通過、等方式提醒用戶進(jìn)行還款。如果用戶在 5 天內(nèi)還未歸還當(dāng)期借款，人人貸將會(huì)聯(lián)系該用戶的緊急聯(lián)系人、直系親屬、等督促用戶盡快還款。如果用戶仍未還款，交由專業(yè)的高級(jí)催收?qǐng)F(tuán)隊(duì)與第專業(yè)機(jī)構(gòu)合作進(jìn)行包括上門等一系列的催收工作，直至采取法律。和信貸建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和擔(dān)保公司雙重保險(xiǎn)機(jī)制。當(dāng)出借人的借款出現(xiàn)逾期時(shí)，首先由的擔(dān)保公司全額墊

29、付出借人的此筆借款的剩余出借本息；當(dāng)擔(dān)保公司無法全額墊付時(shí)，啟動(dòng)和信貸風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，從和信貸風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金中提取相應(yīng)用于償付出借人的本息。和信貸所有標(biāo)均由和信豐澤投資擔(dān)保擔(dān)保。和信展全抵押式債權(quán)轉(zhuǎn)讓，出借人在抵押物評(píng)估價(jià)的基礎(chǔ)上下浮到 70%作為出借金額。同時(shí)，抵押物登記具有唯一性，由經(jīng)辦(出資人自愿參與)，親自到管理部門將抵押物抵押登記，借款方不可以將抵押物再抵押給其他任何人或?qū)⑵渥冑u。因此，出借人無須擔(dān)心抵押物貶值或出借人本息無法回款等情況發(fā)生。如果借款人逾期未歸還借款，和信貸根據(jù)服務(wù)協(xié)議約定及將在第一時(shí)間通過、等方式提醒用戶盡快還款。和信貸有完善的催收制度最大限度的保障出借人管理流程。和信貸在

30、服務(wù)器端擁有兩個(gè)數(shù)據(jù)的收益不受損害。和信貸擁有較完善的中心（IDC），時(shí)時(shí)備份，保證用戶的每一次操作都及時(shí)加密更新，保護(hù)客戶的隱私安全。人人貸和和信貸均關(guān)注對(duì)進(jìn)行加密，保障安全。均建立催收?qǐng)F(tuán)隊(duì)，對(duì)逾期進(jìn)行催收管理，且催收體系較完善。但人人貸只對(duì)本金提供保障，一旦出現(xiàn)逾期壞賬，人人貸通過風(fēng)險(xiǎn)備用金優(yōu)先墊付，保證人的安全。與人人貸不同，和信貸提供風(fēng)險(xiǎn)備用金和擔(dān)保公司雙重保障機(jī)制，對(duì)投資人的本金和利息均提供安全保障，使投資人的更加安全。人人貸網(wǎng)絡(luò)技術(shù)管理（3）信息披露更加全面，搶標(biāo)軟件。借款標(biāo)信息披露方面，和信貸公示資料詳細(xì)，如借款人、結(jié)婚證、房屋產(chǎn)權(quán)證、借款細(xì)，書、房屋抵押登記憑證、借款服務(wù)協(xié)議、

31、打款憑證等，配有和詳細(xì)手續(xù)明人信息信用及人的信用及風(fēng)險(xiǎn)狀況由投資人自己決定，信息披露更加充分，而人人披露不充分，不提供人相關(guān)及相關(guān)抵押品信息，審批過程不公開，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)由人人貸負(fù)責(zé)，信息披露不充分。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露情況：人人貸：資本金、成交金額、數(shù)據(jù)、借款人及投資人數(shù)量、借款標(biāo)數(shù)據(jù)（信用認(rèn)證標(biāo)、機(jī)構(gòu)擔(dān)保標(biāo)、實(shí)地認(rèn)證標(biāo)、債權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)）、逾期率、收益率、風(fēng)險(xiǎn)備用金余額等。和信貸：資本金、累計(jì)借款標(biāo)、成交量、累計(jì)用戶、流量、滿標(biāo)速度、預(yù)期收益率、逾期率等。但是兩個(gè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上針對(duì)逾期率和壞賬情況的具體情況并沒有進(jìn)行更進(jìn)一步的披露，投資者對(duì)壞賬情況的猜測(cè)和擔(dān)憂。2.2 收益性投資者除了要保證產(chǎn)品的安全性外，收

32、益性也是投資者考慮的重要。而收益性受到產(chǎn)品收益、期限、服務(wù)費(fèi)用、還款方式等的影響。2.2.1 人人貸與和信貸投資收益費(fèi)用雖然人人貸、和信貸等網(wǎng)上的產(chǎn)品的收益率普遍高于同期的存款、基金和債券，但是必須要將對(duì)產(chǎn)品所收的各類費(fèi)用和各種規(guī)則考慮在內(nèi)，以進(jìn)行綜合進(jìn)行比較。（具體見表 2.2.1 人人貸、和信貸產(chǎn)品收益比較）表 2.2.1 人人貸、和信貸產(chǎn)品收益比較（注釋：數(shù)據(jù)來源于人人貸與和信貸的官網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)）由上表可以看出人人貸續(xù)費(fèi)用主要集中在充值費(fèi)用上，而和信貸續(xù)費(fèi)用主要集中在貸上。和信貸要更高一些。由于人人貸續(xù)費(fèi)主要和充值金額有關(guān)，而和信續(xù)費(fèi)是按照投資利息的比例來收取，所以實(shí)際上和信貸的方式更加有

33、利與投資者。由三種投資方式的受益比較中可以看出，雖然和信貸益也最高。續(xù)費(fèi)最高，但同時(shí)和信貸的投資收2.2.2 萬元計(jì)劃這里假定了一個(gè)萬元投資計(jì)劃，對(duì)人人貸與和信貸的投資收益情況進(jìn)行了計(jì)算和分析對(duì)比。萬元投資計(jì)劃設(shè)定如下表：人人貸（散標(biāo)）人人貸（優(yōu)選計(jì)劃）和信貸收益 12%收益 12%收益 18%期限 12 個(gè)月期限 12 個(gè)月期限 1 個(gè)月 每月循環(huán)投資費(fèi)用類型人人貸（散標(biāo)）人人貸（優(yōu)選理財(cái)）和信貸定期存款期初投資10050.2510050.251000010000充值費(fèi)用50.2550.2500實(shí)際投資1000010000100000到期前月收入88801500期末收入89611268.31

34、015010300總收入1066411268.31180010300001800收益費(fèi)用人人貸（散標(biāo)）人人貸（優(yōu)選）和信貸收益8%24%12%14%17%20%期限3-36 月12 月1-6 月充值費(fèi)用0.5%（上限 100）0.5%（上限 100）0提現(xiàn)費(fèi)用15 元15 元充值 15 日后提現(xiàn)免費(fèi)VIP 費(fèi)用無此項(xiàng)無此項(xiàng)150 元00利息的 10%（VIP 為8%）還款方式按月還款/等額本息到期還本還息（復(fù)利）每月還息到期還本表 2.2.2 人人貸與和信貸各產(chǎn)品萬元計(jì)劃收益費(fèi)用標(biāo)通過上表發(fā)現(xiàn)，實(shí)際上人人貸散標(biāo)在預(yù)期收益 12%，等額償本付息的方式下，并扣除相關(guān)費(fèi)用后，最終獲得的利潤(rùn)率并不等于

35、 12%。而其他產(chǎn)品類型，如人人貸（優(yōu)選）采用復(fù)利計(jì)息的方式，收益率接近預(yù)期。而和信貸由于有相關(guān)的率低于預(yù)期 18%的收益率。用，所以萬元投資利潤(rùn)2.2.3 人人貸投資真實(shí)收益與預(yù)期不符的解釋因?yàn)樵诘阮~本息還款方式下，借款人每月都會(huì)向您償還一部分本金，對(duì)于已經(jīng)償還給您的本金部分，在之后的還款中是不被計(jì)算利息的。即您實(shí)際被占用的計(jì)息資產(chǎn)是逐月減少的，如下表：表 2.2.3人人貸散標(biāo)等額還本付息情況下本息情況表2.3性作為一名投資者，資產(chǎn)的性是影響其投資選擇的重要。在投資P2P時(shí)，投資者要考量信貸資產(chǎn)以合理價(jià)格變現(xiàn)的難易程度。影響 P2P上信貸資產(chǎn)性的可分為三個(gè)方面：資產(chǎn)的投資周期、可否轉(zhuǎn)讓以及提

36、現(xiàn)的制度規(guī)定。以下從這三個(gè)方面來對(duì)比人人貸與和信貸的產(chǎn)品差異，并從投資者角度提出對(duì)的要求。2.3.1 產(chǎn)品類型人人貸提供的產(chǎn)品包括優(yōu)選計(jì)劃、散標(biāo)投資和債權(quán)轉(zhuǎn)讓，這些產(chǎn)品的標(biāo)的包括信用認(rèn)證標(biāo)、機(jī)構(gòu)擔(dān)保標(biāo)和實(shí)地認(rèn)證標(biāo)。具體見下表：期數(shù)人實(shí)際被占用的借款人當(dāng)月應(yīng)支付的利息110,00010029,2129238,4168447,6127656,8006865,9806075,1525284,3164493,47234102,61826111,75618128868提現(xiàn)費(fèi)用1100實(shí)收金額1066311267.31162010300利潤(rùn)率6.08%12.11%16.20%3.00%表 2.3.1 人人

37、貸提供三種投資標(biāo)對(duì)比表注釋：數(shù)據(jù)來源人人貸 2013 年年度12 月 13 日。，時(shí)間期限從 2013 年 1 月 1 日至 2013 年和信貸的產(chǎn)品包括秒標(biāo)、信用標(biāo)、抵押標(biāo)、凈值標(biāo)和流轉(zhuǎn)標(biāo)，主要為抵押標(biāo)和信用標(biāo)，抵押標(biāo)分為抵押與車輛抵押，大致 9:1 的比例，以抵押為主。具體見下表：表 2.3.2 和信貸提供幾種投資標(biāo)對(duì)比表2.3.2 投資周期分布人人貸的投資周期分布詳見下表：表 2.3.3人人貸的投資期限分布表注釋：計(jì)算平均期限時(shí)假定期限區(qū)間里的標(biāo)的數(shù)量時(shí)間的均勻分布。數(shù)據(jù)來源于人人貸 2013 年年度和信貸的投資期限分布圖如下期限（月）占總標(biāo)的（%）1 月標(biāo)35%2 月標(biāo)18%期限（月）

38、信用認(rèn)證標(biāo)（%）機(jī)構(gòu)擔(dān)保標(biāo)（%）實(shí)地認(rèn)證標(biāo)（%）總標(biāo)的（%）1-39.010.48%4-617.424.021.47%7-96.801.110.51%10-1261.0639.562.1710.31%13-181.8638.1014.1216.66%19-243.8516.7925.9323.53%25-360.4157.7747.04%平均期限（月）9.409.4025.6223.25標(biāo)的類型特征秒標(biāo)通過預(yù)設(shè)利息、滿標(biāo)后系統(tǒng)自動(dòng)還款而發(fā)起的借款項(xiàng)目信用標(biāo)以授信額度為借款依據(jù)而發(fā)起的借款項(xiàng)目抵押標(biāo)以固定資產(chǎn)為抵押，通過線下審核而發(fā)起的借款項(xiàng)目?jī)糁当硪再~戶在上的凈資產(chǎn)為擔(dān)保而發(fā)起的借款項(xiàng)目流轉(zhuǎn)標(biāo)

39、通過流轉(zhuǎn)自己在上的優(yōu)質(zhì)債權(quán)而發(fā)起的借款項(xiàng)目標(biāo)的類型特征信用認(rèn)證標(biāo)人人貸通過對(duì)借款用戶的個(gè)人信用資質(zhì)進(jìn)行全面審核后，允許用戶發(fā)布的借款標(biāo)，約占總投資標(biāo)的的 5.35%。機(jī)構(gòu)擔(dān)保標(biāo)人人貸的合作伙伴為相應(yīng)的借款承擔(dān)連帶保證責(zé)任的借款標(biāo)的，約占總投資標(biāo)的的 13.33%。實(shí)地認(rèn)證標(biāo)人人貸與友眾信業(yè)金融信息服務(wù)（）（以下簡(jiǎn)稱“友信”）共同推出的一款全新產(chǎn)品，在原有信用認(rèn)證標(biāo)的基礎(chǔ)上，增加了友信前端對(duì)借款人情況的實(shí)地走訪、審核以及后續(xù)的貸中、貸后服務(wù) 環(huán)節(jié)，約占總投資標(biāo)的的 81.32%。表 2.3.4和信貸投資期限分布表注釋：計(jì)算平均期限時(shí)假定該期限里的標(biāo)的數(shù)量服從時(shí)間的均勻分布。數(shù)量來源于和信貸 1

40、周年報(bào)告從上述兩張表格的對(duì)比可以看出，人人貸平臺(tái)提供的標(biāo)的的投資周期大致為 23.25 月，和信貸平臺(tái)提供的標(biāo)的的投資周期大致為 2.87 月?？傮w來說，人人貸平臺(tái)的投資周期高于和信貸，和信貸的投資周轉(zhuǎn)速度高于人人貸。人人貸的投資產(chǎn)品傾向于提供較長(zhǎng)時(shí)間穩(wěn)定現(xiàn)金流，而和信貸的理財(cái)產(chǎn)品傾向于提供期限較短、收益較高的短期現(xiàn)金流。2.3.3 可轉(zhuǎn)讓性人人貸平臺(tái)推出了債權(quán)轉(zhuǎn)讓，功能旨在幫助廣大人人貸平臺(tái)的理財(cái)用戶提高投資的流動(dòng)性，使用戶在人人貸的投資體驗(yàn)更加便捷。用戶在需要流動(dòng)資金時(shí)，可以通過出售其名下?lián)碛械姆舷鄳?yīng)條件的債權(quán)給其他投資人，從而完成債權(quán)轉(zhuǎn)讓，獲得流動(dòng)資金。目前轉(zhuǎn)讓完成時(shí)間的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)見圖

41、2.3.1 。債權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中，系統(tǒng)會(huì)實(shí)時(shí)給出轉(zhuǎn)讓債權(quán)的公允價(jià)值。為盡快達(dá)成債權(quán)轉(zhuǎn)讓，用戶在公允價(jià)值的基礎(chǔ)上可以對(duì)轉(zhuǎn)讓債權(quán)的剩余未還本金部分進(jìn)行相應(yīng)的折價(jià)選擇，用戶確認(rèn)轉(zhuǎn)讓的債權(quán)會(huì)在債權(quán)列表中展示并等待其他理財(cái)人購(gòu)買，在此期間發(fā)起轉(zhuǎn)讓的用戶可以隨時(shí)選擇撤銷尚未轉(zhuǎn)讓的債權(quán)部分。轉(zhuǎn)讓完成后，針對(duì)發(fā)起債權(quán)轉(zhuǎn)讓的用戶，人人貸平臺(tái)會(huì)收取基于成交金額一定比例的債權(quán)轉(zhuǎn)讓管理費(fèi)，管理費(fèi)約為 0.5%，具體比例的視界面顯示而定。用戶在購(gòu)買轉(zhuǎn)讓債權(quán)的過程中，既可以全部購(gòu)買，也可以部分購(gòu)買，即購(gòu)買一定份額的債權(quán)。購(gòu)買轉(zhuǎn)讓債權(quán)的用戶可以隨時(shí)對(duì)已獲得的債權(quán)再次發(fā)起債權(quán)轉(zhuǎn)讓，債權(quán)在轉(zhuǎn)讓過程中并不限制轉(zhuǎn)讓次數(shù)。人人貸平臺(tái)對(duì)購(gòu)

42、買債權(quán)的用戶在債權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中不收取任何費(fèi)用。轉(zhuǎn)讓要求：投資者可轉(zhuǎn)讓持有 90 天以上，沒有處于違約狀態(tài)的債權(quán)。圖 2.3.1人人貸按轉(zhuǎn)讓完成時(shí)間統(tǒng)計(jì)表3 月標(biāo)42%4-6 月標(biāo)5%平均期限（月）2.87和信貸雖然沒有推出債權(quán)流務(wù)，但是人可以通過流轉(zhuǎn)自己在上的優(yōu)質(zhì)債上發(fā)布流轉(zhuǎn)權(quán)而發(fā)起的相應(yīng)借款項(xiàng)目。這意味著投資者可以在需要的任何時(shí)候，在標(biāo)，以獲得自己急需的。實(shí)際上往往會(huì)將借款人手中的債權(quán)拆分成小額等份的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給不同的投資者，從而使此類操作具有類信貸資產(chǎn)化的性質(zhì)。在發(fā)布流轉(zhuǎn)標(biāo)過，和信貸系統(tǒng)同樣給出即將轉(zhuǎn)讓債權(quán)的公允價(jià)值。為盡快達(dá)成債權(quán)轉(zhuǎn)讓，用戶不是采用公允價(jià)值基礎(chǔ)上進(jìn)行折價(jià)，而是通過直接設(shè)定流轉(zhuǎn)

43、標(biāo)的利潤(rùn)率以吸引投資者，這與人人貸的債權(quán)轉(zhuǎn)讓是不同的。發(fā)布流轉(zhuǎn)標(biāo)，和信貸并不對(duì)債權(quán)人和投資者在此過收取任何用。與人人貸一樣，用戶在一定份額的債權(quán)轉(zhuǎn)讓債權(quán)的過，既可以全部，也可以部分，即轉(zhuǎn)讓債權(quán)的用戶可以隨時(shí)對(duì)已獲得的債權(quán)再次發(fā)布流轉(zhuǎn)標(biāo)進(jìn)行流轉(zhuǎn)，債權(quán)在轉(zhuǎn)讓過并不限制轉(zhuǎn)讓次數(shù)。此外，和信貸并沒有對(duì)發(fā)布轉(zhuǎn)讓標(biāo)的債權(quán)人進(jìn)行相關(guān)轉(zhuǎn)讓要求。綜上所述，人人貸與和信貸都可以對(duì)賬戶上已有的優(yōu)質(zhì)債權(quán)進(jìn)行流轉(zhuǎn)。相比較而言，人人貸債權(quán)轉(zhuǎn)讓設(shè)置了轉(zhuǎn)讓費(fèi)用和轉(zhuǎn)讓折價(jià)，并且要求債權(quán)持有至少 90 天以上，這在無形之中為債權(quán)的流轉(zhuǎn)設(shè)置了一些門檻。而和信貸通過發(fā)布流轉(zhuǎn)標(biāo)的形式進(jìn)行債權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式更加靈活多樣。2.3.4 提現(xiàn)費(fèi)用

44、能否及時(shí)提現(xiàn)以及提現(xiàn)費(fèi)用的高低也是衡量投資標(biāo)的貸提現(xiàn)費(fèi)用對(duì)比如下表：性的重要指標(biāo)，人人貸與和信表 2.3.5人人貸與和信貸提現(xiàn)費(fèi)用對(duì)比由表 2.3.5 可看出，對(duì)于充值日起 15 日外的賬戶余額，和信貸免收提現(xiàn)費(fèi)用，對(duì)于向賬戶充值 15 日以上的客戶來說，和信貸的提現(xiàn)費(fèi)用大大低于人人貸。性建議2.3.5上文中將性的探討分為三個(gè)方面：投資周期、可轉(zhuǎn)讓性以及提現(xiàn)的難易程度。中的投資周期主要是由投資標(biāo)的的性質(zhì)決定的，不同的有不同的標(biāo)的特色，為保證市場(chǎng)的多層次特性，不要求一味縮短標(biāo)的的投資周期，應(yīng)鼓勵(lì)發(fā)展期限多元化的投資標(biāo)的。只有當(dāng)投資周期長(zhǎng)短有致，才能滿足多層次的市場(chǎng)需求。因此，下文將從可轉(zhuǎn)讓性和提

45、現(xiàn)的難易程度這兩個(gè)方面出發(fā)，探討如何提高 P2P從人人貸與和信貸的情況來看，目前阻礙標(biāo)的可轉(zhuǎn)讓性的的性。主要在于轉(zhuǎn)讓費(fèi)用較高、轉(zhuǎn)讓期限限制和不可轉(zhuǎn)讓的規(guī)定。據(jù)此，為提高信貸標(biāo)的的可轉(zhuǎn)讓性，進(jìn)而提高的性，應(yīng)建立完善的債權(quán)轉(zhuǎn)換體系，明確債權(quán)的可轉(zhuǎn)讓性，并適量降低轉(zhuǎn)換費(fèi)用以化解轉(zhuǎn)讓壁壘。人人貸中債權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，會(huì)向轉(zhuǎn)出人收取 0.5%的轉(zhuǎn)讓費(fèi)用，同時(shí)，將待收本金以一人人貸和信貸2 萬元以下1 元/筆充值日起 15 日內(nèi)3，最低 3 元/筆2 萬元（含）-5 萬元3 元/筆充值日起 15 日外05 萬元（含）-100 萬元5 元/筆單日累計(jì)提現(xiàn)總額不超過 50 萬定的折讓系數(shù)折價(jià)出讓。在的發(fā)展中，可以考慮

46、降低轉(zhuǎn)讓費(fèi)用，并盡量減少債權(quán)在轉(zhuǎn)讓過的本金損失。此外，人人貸的債權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃中，對(duì)可轉(zhuǎn)讓債權(quán)的持有期限有硬性要求，即債權(quán)人只能將持有期限超過 90 天的債權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，這大大降低了債權(quán)的可轉(zhuǎn)讓性，也減小了債權(quán)人在急需時(shí)的性，這使得標(biāo)的資產(chǎn)性較弱。因此，相關(guān)部門可逐步減少對(duì)可轉(zhuǎn)讓債權(quán)持有期限的硬性要求，直至放開對(duì)債權(quán)轉(zhuǎn)讓的期限限制，在此過程中，可以預(yù)見到初期市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)性會(huì)逐步增大，但是只有減少對(duì)可轉(zhuǎn)讓性的限制，才能增加信貸資產(chǎn)的市場(chǎng)接受性，充分利用市場(chǎng)的供需關(guān)系引導(dǎo)資產(chǎn)流向，從而逐步增強(qiáng)的穩(wěn)定性，構(gòu)建更健康、更有的。提現(xiàn)的難易程度也是影響此貸賬戶中性重要指標(biāo)。在此方的提現(xiàn)費(fèi)用，從上文的對(duì)面，筆者提出

47、了三點(diǎn)建議以增加賬戶的提現(xiàn)功能。其一，降低比中可以看到，對(duì)于充值期大于 15 天的，和信貸的提現(xiàn)費(fèi)用顯著低于人人貸，因此，人人貸的提現(xiàn)費(fèi)用仍有下調(diào)的空間，隨著提現(xiàn)費(fèi)用的逐步下降，的性將得到；其二，減少提現(xiàn)申請(qǐng)與到賬的時(shí)間差，從目前人人貸與和信貸的數(shù)據(jù)來看，工作日提現(xiàn)的基本能在當(dāng)天到賬，但是對(duì)比余額寶可隨時(shí)提現(xiàn)來看的提現(xiàn)時(shí)滯仍可縮短，以提高在投資者之中的吸引力；其三，發(fā)揮的支付功能，隨著余額寶等網(wǎng)絡(luò)金的興起，互聯(lián)網(wǎng)金融已是大勢(shì)所趨，提供支付功能能大大提高的性，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的完善化，提高用戶體驗(yàn)。2.4 便捷性相比較其他投資產(chǎn)品如、基金、產(chǎn)品而言，的服務(wù)突出的特點(diǎn)是無固定的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和面對(duì)面的

48、咨詢服務(wù)。一方面，依托網(wǎng)絡(luò)的信息的快速性和跨地域性大大了的融通效率；另一方面，卻也因?yàn)楸旧淼幕ヂ?lián)網(wǎng)屬性，使得投資者在上進(jìn)行投資操作時(shí)存在某些和，這些和困難無法通過面對(duì)面的咨詢服務(wù)進(jìn)行解決，這就影響了投資者的投資積極性。因此，投資者選擇，不僅僅關(guān)注產(chǎn)品本身所具有的安全性、收益性和性以外，有時(shí)本身的設(shè)計(jì)特點(diǎn)和投資操作的相關(guān)難度，也會(huì)成為影響投資者進(jìn)行產(chǎn)品選擇的重要。這里從索引幫助、投資手續(xù)、用戶體驗(yàn)三個(gè)角度詳細(xì)比較人人貸與和信貸的的設(shè)計(jì)特點(diǎn)和相對(duì)的優(yōu)勢(shì)，從而試圖提出可以供一般借鑒的設(shè)計(jì)理念。2.4.1 索引幫助“簡(jiǎn)明性”索引幫助主要指則，幫助投資者在為剛?cè)腴T的投資者提供的能夠讓投資者盡快掌握投資規(guī)

49、上順利進(jìn)行投資操作的幫助和指引。這種索引幫助一方面是讓投資者在最短時(shí)間內(nèi)了解，建立起和客戶之間聯(lián)系的重要；另一方面也是幫助投資者在上的差異，并培養(yǎng)和建立投資者忠誠(chéng)度和信任度的重要方式。索引幫助能夠有效解決上進(jìn)行投資的操作，因此下表詳細(xì)比較了人人貸與和信貸在索引幫助不同索引幫助設(shè)置的指引效果。P2P網(wǎng)貸提供指引類型主要內(nèi)容指引效果人人貸新手指引比照主頁面的三塊情況，簡(jiǎn)要簡(jiǎn)了，對(duì)于初次登錄網(wǎng)表 2.4.1 人人貸與和信貸在索引幫助上的差異可以發(fā)現(xiàn)：（1）人人貸的操作指引主要采取解釋說明的模式進(jìn)行的。通過對(duì)比，并且人人貸提供了新手指引和幫助中心兩種指引類型，分別針對(duì)不同性質(zhì)的客戶類型，幫助投資者投資

50、者“由淺入深“地認(rèn)識(shí)人人貸；（2）和信貸采用設(shè)置 Q&A 模式對(duì)投資用戶進(jìn)行指引，然而 Q&A 問題的設(shè)置雖然具有針對(duì)性和有效性，但問題的設(shè)置難以涵蓋全面情況；（3）索引幫助的作用其實(shí)不單純是操作助手，其實(shí)還發(fā)揮這宣傳特色，幫助投資者了解提高投資者在了的索引幫助，對(duì)，使投資者與迅速建立聯(lián)系的作用；（4）索引幫助對(duì)于上操作的便捷性具有重要作用和積極的意義，因此設(shè)計(jì)相對(duì)來說簡(jiǎn)來說。2.4.2 投資手續(xù)“簡(jiǎn)易性”投資手續(xù)一般為以下四個(gè)步驟：第一步 完成第三步 投資標(biāo)的成為人第二步第四步賬戶充值本息收回具體流程可以見下圖 2.4.1：圖 2.4.1雖然人人貸與和信貸在投資投資一般步驟的大體步驟上相同，

51、但是在具體各個(gè)步驟上的規(guī)則是有介紹人人貸的“我要 “、”我要借款“和”安全保障”的相關(guān)內(nèi)容；站的用戶來說，能夠以在最快的時(shí)間內(nèi)了解 的主要業(yè)務(wù)，以幫助迅速建立起用戶與 的聯(lián)系。幫助中心分為模塊介紹和兩個(gè)部門，其中模塊介紹旨在說明我要理財(cái)、賬戶管理、我要借款和安全保障四個(gè)欄目則是對(duì)出現(xiàn)的一些專有名詞進(jìn)行解釋，幫助不具備投資知識(shí)的“草根投資者 “了解相關(guān)知識(shí)。詳細(xì)細(xì)致，主要在解決熟練用戶使用過 ，可能面對(duì)的一些業(yè)務(wù)上概念、原理和操作上遇到的 。和信貸咨詢服務(wù)采用 Q&A 的方式，主要介紹了網(wǎng)站規(guī)則、常見問題、如何投資、如何借款、安全保障、 服務(wù)等模塊的內(nèi)容，每個(gè)模塊都有相應(yīng)的問題解答，問題設(shè)置具有

52、針對(duì)性和專業(yè)性，能夠幫助投資者有效解決在操作使用和投資理解上的難題。細(xì)致有效，Q&A 較其他方式而言更具有針對(duì)性，通過一次性有效到位的咨詢服務(wù)，使得投資者獲取比較專業(yè)的投資服務(wù)。所不同的，具體的差別見下表 2.4.2：步驟人人貸和信貸第一步成完成相同點(diǎn)都需要進(jìn)行認(rèn)證、認(rèn)證、郵件認(rèn)證和認(rèn)證不同點(diǎn)無須額外的信息認(rèn)證，消息一經(jīng)提供即可認(rèn)證成功需要額外的認(rèn)證、現(xiàn)場(chǎng)為人認(rèn)證、上傳資料證明、頭像信息，而且認(rèn)證為人工認(rèn)證，需要時(shí)間 1-2 個(gè)工作日第二步人人貸“優(yōu)選”投標(biāo)采用先押金，待競(jìng)標(biāo)成功后再補(bǔ)充余額；人人貸賬戶充值的散標(biāo)和債權(quán)轉(zhuǎn)讓則以賬戶金額為限投資產(chǎn)品；而和信貸的投資產(chǎn)品也是以賬戶金額為限；第三步投

53、資標(biāo)的普遍出現(xiàn)投標(biāo)太難，競(jìng)標(biāo)時(shí)網(wǎng)絡(luò)過于擁堵等難以競(jìng)標(biāo)成功現(xiàn)象；人人貸有自動(dòng)競(jìng)標(biāo)工具，但競(jìng)標(biāo)有“”嫌疑，普通用戶只能競(jìng)標(biāo)信用等級(jí)較低的標(biāo)，而和信貸沒有這方面要求。第四步本息收回本息隨產(chǎn)品期間到期逐漸收回，但都需要1-2 天才能將賬戶金額轉(zhuǎn)至；不存在像支付寶那樣的第支付牌照。表 2.4.2 人人貸與和信貸投資具體步驟的規(guī)則對(duì)比通過對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)：（1）人人貸在客戶認(rèn)證上顯得更為快速便捷，而和信貸需要較多的個(gè)人信息披露，一方面更為規(guī)范透明，但另一方面也顯得繁瑣；（2）人人貸與和信貸都存在競(jìng)標(biāo)，競(jìng)標(biāo)時(shí)擁堵的現(xiàn)象等，不過人人貸似乎通過“”，來解決這個(gè)問題，但這對(duì)于“草根”投資者顯得；（3）人人貸與和信貸

54、都不能進(jìn)行第支付，賬戶提現(xiàn)和轉(zhuǎn)移需要時(shí)間。2.4.3 用戶體驗(yàn)“友”用戶體驗(yàn)主要是投資者在上操作時(shí)，對(duì)設(shè)計(jì)的感受和評(píng)價(jià)，一般包括的色彩色調(diào)，語言組織，版面設(shè)計(jì)，操作流暢，APP、咨詢、幫助工具等設(shè)計(jì)方面的相關(guān)事項(xiàng)。這些的科學(xué)而合理設(shè)計(jì)，有利幫助投資者迅速快捷的進(jìn)行融資操作，從而增加客戶對(duì)的依賴性和熟悉度，彌補(bǔ)了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)本身因?yàn)椴痪哂泄潭I(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和面對(duì)面人工服務(wù)的弊端。下表對(duì)人人貸與和信貸在列和對(duì)比。設(shè)計(jì)上面的用戶體驗(yàn)進(jìn)行了羅用戶體驗(yàn)人人貸和信貸色彩色調(diào)暖色調(diào)和淺色系為主，色彩比較豐富多樣，具有青春的張力和 力，比較容易吸引 80、90 后客戶。暖色調(diào)和深色系為主，采用中紅為主的單 彩，略顯嚴(yán)

55、肅和規(guī)矩，容易讓人產(chǎn)生一種信任感。語言通俗投資標(biāo)的介紹簡(jiǎn)略，語言通俗易懂投資標(biāo)的介紹比較詳細(xì)，專業(yè)名詞較多版面設(shè)計(jì)簡(jiǎn)潔，大方，標(biāo)題欄顯目，產(chǎn)品種類分類合理，容易突出中心和主線版面設(shè)計(jì)中規(guī)中矩，標(biāo)題欄設(shè)置齊全，產(chǎn)品分類詳細(xì)，內(nèi)容涵蓋全面操作流暢網(wǎng)頁反應(yīng)迅速，競(jìng)標(biāo)過可能會(huì)出現(xiàn)擁堵的現(xiàn)象，提供自動(dòng)競(jìng)標(biāo)工具網(wǎng)頁反應(yīng)迅速，競(jìng)標(biāo)過擁堵現(xiàn)象比較嚴(yán)重，沒有自動(dòng)競(jìng)標(biāo)工具。表 2.4.2人人貸與和信貸的用戶體驗(yàn)對(duì)比通過對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)：（1）P2P的設(shè)計(jì)、建設(shè)和直接影響到客戶享吸引客戶有很多受到服務(wù)的質(zhì)量，進(jìn)一步影響到客戶對(duì)的忠誠(chéng)度；（2）P2P：包括色彩色調(diào)、版面設(shè)計(jì)、操作流暢、APP、咨詢、語言通俗等，因此可以

56、通過選取有特點(diǎn)的色彩，通過設(shè)置簡(jiǎn)明顯著的標(biāo)題，減少客戶的操作，擴(kuò)展的移動(dòng)服務(wù)，提供實(shí)時(shí)的服務(wù)以為客戶提供便捷的服務(wù)；（3）兩個(gè)P2P都沒有設(shè)置能計(jì)算投資者投標(biāo)預(yù)期收益情況和規(guī)定時(shí)間內(nèi)撤銷所投標(biāo)的的窗口和選項(xiàng)，這讓投資者難以一目了然地知道要投資標(biāo)的可能情況和無法撤銷已中標(biāo)的投資標(biāo)的。三、與建議市場(chǎng)最終是由投資者選擇和決定的。而投資者在眾多產(chǎn)品中，選擇了產(chǎn)品，其實(shí)最根本而言，就在于這些產(chǎn)品本身所具有的相對(duì)于其他產(chǎn)品所不可替代的優(yōu)勢(shì)，特別是產(chǎn)品在安全性、收益性、性和便捷性方面很好滿足了投資者本身的內(nèi)在需要。因此無論對(duì)于個(gè)別 P2P的繼續(xù)發(fā)展，還是對(duì)于整個(gè) P2P行業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)而言，只要從投資者角度思

57、考，從投資者內(nèi)在需求出發(fā)，都能尋找到持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力。3.1 對(duì)人人貸的成長(zhǎng)建議對(duì)于人人貸而言，必須自身實(shí)力，保持行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，鞏固企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。這里，首先對(duì)人人貸進(jìn)行 SWOT 分析，詳見表 3.1.1。人人貸SWOT 分析SW交易金額、客戶數(shù)量領(lǐng)先行業(yè)；精英管理團(tuán)隊(duì)；成 商業(yè)模式；產(chǎn)品豐富多樣，面向不同客戶；債券可轉(zhuǎn)讓， 性高；建設(shè)合理，用戶體驗(yàn)良好借款人信息、信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)披露不充分；不高；賬戶充值、提現(xiàn)費(fèi)用高；投資、提現(xiàn)存在擁堵；O行業(yè)高速發(fā)展，成交金額，注冊(cè)人數(shù)不斷增長(zhǎng)， 投資人進(jìn)入市場(chǎng)；網(wǎng)絡(luò)普及，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)飛速發(fā)展；國(guó)家表明鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金新的態(tài)度；人人貸成為行業(yè)經(jīng)典模式SO加強(qiáng)功能建設(shè)，進(jìn)

58、一步用戶體驗(yàn)；設(shè)置專門的收益率計(jì)算器等功能，豐富產(chǎn)品設(shè)計(jì)WO1. 優(yōu)化網(wǎng)絡(luò) ，減少競(jìng)標(biāo)過 的擁堵問題；APP有 ios 版app，安卓版在研發(fā)無咨詢?nèi)斯し?wù)不明顯人工服務(wù)標(biāo)示明顯幫助工具有自動(dòng)投標(biāo)工具，無投資收益計(jì)算器無自動(dòng)投標(biāo)工具，有投資與借款收益計(jì)算器表 3.1.1人人貸 SWOT 分析根據(jù) SWOT 分析結(jié)果，主要可以從以下幾個(gè)方面對(duì)人人貸今后發(fā)展提出建議：一、加大相關(guān)信息的披露，增強(qiáng)投資者的信心。這個(gè)方面主要從人人貸的商業(yè)模式、風(fēng)險(xiǎn)控制和信息披露出發(fā)。在商業(yè)模式上，人人貸通過構(gòu)建一套信用等級(jí)評(píng)價(jià)機(jī)制對(duì)申請(qǐng)貸款者進(jìn)行線下審核，這個(gè)過程的申貸者信息（如人相關(guān)證件及抵押品信息）建議予以披露。

59、在信息披露上，人人貸僅對(duì)各類體金額等方面進(jìn)行信息披露，這容易類標(biāo)的相關(guān)信息。標(biāo)的逾期總額進(jìn)行說明，而未對(duì)各類標(biāo)的逾期的具投資者的擔(dān)憂，因此建議人人貸進(jìn)一步公開逾期各二、引入第擔(dān)保機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)公司風(fēng)險(xiǎn)控制。在風(fēng)險(xiǎn)控制上，人人貸通過在借款中提取一定比例的風(fēng)險(xiǎn)備用金來對(duì)逾期未償還的本金或本息進(jìn)行賠付。但這種方式不能降低平臺(tái)的整體風(fēng)險(xiǎn)，因此建議引入第擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行擔(dān)保和監(jiān)督。三、便捷本息收益提現(xiàn)，擴(kuò)大賬戶產(chǎn)品的本息提現(xiàn)需要時(shí)間，不使用。人人貸對(duì)每筆金額征收一定提現(xiàn)費(fèi)，而且從賬戶上轉(zhuǎn)移至。此外，賬戶不具有直接支付的功能，同樣也先加大了賬戶使用的難度。因此可擴(kuò)大賬戶使用的功能，開通賬戶使用的范圍，如可進(jìn)行各種

60、網(wǎng)上支付，商品等。四、降低債權(quán)轉(zhuǎn)讓門檻，促進(jìn)債權(quán)轉(zhuǎn)換流通。人人貸雖然設(shè)置了債權(quán)轉(zhuǎn)讓的功能，但是這個(gè)功能旨在解決投資者的急需時(shí)的出售，并且還要求債權(quán)者繳納一定比例轉(zhuǎn)讓費(fèi)用，并至少將債權(quán)持有相當(dāng)期限。這種設(shè)置明顯提高了債權(quán)者轉(zhuǎn)讓債權(quán)的成本，不利于債權(quán)轉(zhuǎn)讓，從而也進(jìn)一步降低了標(biāo)的對(duì)投資者的吸引力。五、加強(qiáng)站的承載力，完善的完善，來降低功能建設(shè)，用戶體驗(yàn)。提高在特殊時(shí)點(diǎn)（如用戶競(jìng)標(biāo)）網(wǎng)頁面設(shè)計(jì)，加強(qiáng)自動(dòng)競(jìng)標(biāo)功能，增添關(guān)于投資收益計(jì)算器等方面功能用戶進(jìn)行操作的難度。3.2 對(duì)和信貸的成長(zhǎng)建議對(duì)和信貸而言，要擴(kuò)大行業(yè)，爭(zhēng)取行業(yè)領(lǐng)先地位，形成企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。這里，首先，對(duì)和信貸進(jìn)行 SWOT 分析，詳見表 3.