投資項目評估與管理第八章技術(shù)條件分析

1、第八章 技術(shù)條件分析8.1 8.1 技術(shù)條件分析概述技術(shù)條件分析概述一、技術(shù)的分類一、技術(shù)的分類（1）資金密集型技術(shù)）資金密集型技術(shù) 占用資金多、勞動力少、規(guī)模經(jīng)濟(jì)占用資金多、勞動力少、規(guī)模經(jīng)濟(jì)（2）勞動密集型技術(shù)）勞動密集型技術(shù) 勞動力需求大、資金占用少勞動力需求大、資金占用少（3）技術(shù)密集型技術(shù)）技術(shù)密集型技術(shù) 對勞動力技術(shù)水平要求高對勞動力技術(shù)水平要求高（4）知識密集型技術(shù)）知識密集型技術(shù) 從事活動者多是中高級專業(yè)人才，設(shè)備復(fù)從事活動者多是中高級專業(yè)人才，設(shè)備復(fù)雜、費用高雜、費用高二、技術(shù)方案分析的原則二、技術(shù)方案分析的原則先進(jìn)性先進(jìn)性適用性適用性資源條件的適用性資源條件的適用性設(shè)備的適

2、用性設(shè)備的適用性人力資源的適用性人力資源的適用性成熟性成熟性局限性局限性經(jīng)濟(jì)合理性經(jīng)濟(jì)合理性三、技術(shù)方案選擇的程序三、技術(shù)方案選擇的程序初步認(rèn)識階段初步認(rèn)識階段分析和整理階段分析和整理階段項目備選技術(shù)方案的分析和選項目備選技術(shù)方案的分析和選擇階段擇階段結(jié)論、問題和建議階段結(jié)論、問題和建議階段四、技術(shù)方案選擇的方法四、技術(shù)方案選擇的方法（一）評分法總分法總分法將技術(shù)方案的重要性能指標(biāo)列出，評分后相加。優(yōu)缺點：簡單易行，但缺乏各指標(biāo)重要程度的差異性考慮。加權(quán)平均法加權(quán)平均法根據(jù)指標(biāo)重要程度的不同賦予權(quán)重后相加。imMiimWM兩種形式：一是權(quán)重按照具體技術(shù)方案而定，對其數(shù)值沒有約束；兩種形式：一是

3、權(quán)重按照具體技術(shù)方案而定，對其數(shù)值沒有約束；二是對權(quán)重有一個約束，所有指標(biāo)的權(quán)重之和等于二是對權(quán)重有一個約束，所有指標(biāo)的權(quán)重之和等于1某項目擁有四種技術(shù)備選方案，每一種方案可以通過某項目擁有四種技術(shù)備選方案，每一種方案可以通過四個不同的技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行考察，具體評價參數(shù)見下表：四個不同的技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行考察，具體評價參數(shù)見下表：方案一方案一方案二方案二方案三方案三方案四方案四指標(biāo)指標(biāo)A評分評分9998權(quán)重權(quán)重WA115161616權(quán)重權(quán)重WA20.50.50.40.4指標(biāo)指標(biāo)B評分評分8898權(quán)重權(quán)重WB110648權(quán)重權(quán)重WB20.30.20.20.2指標(biāo)指標(biāo)C評分評分8899權(quán)重權(quán)重WC13784

4、權(quán)重權(quán)重WC20.10.20.20.2指標(biāo)指標(biāo)D評分評分87710權(quán)重權(quán)重WD13688權(quán)重權(quán)重WD20.10.10.20.2投資方案的評價結(jié)果方案一方案一方案二方案二方案三方案三方案四方案四總分法總分法33323435排名排名3421加權(quán)平均加權(quán)平均法一法一263290308308排名排名3211加權(quán)平均加權(quán)平均法二法二8.58.48.68.6排名排名2311四、技術(shù)方案選擇的方法四、技術(shù)方案選擇的方法（二）投資效益評價方法效用成本法效用成本法同時考慮方案的效用和成本兩個方面，即經(jīng)濟(jì)效果指數(shù)（也稱投資效果）。相對指標(biāo)：經(jīng)濟(jì)效果指數(shù) = 效益/耗費絕對指標(biāo)：經(jīng)濟(jì)效果指數(shù) = 效益-耗費評價標(biāo)準(zhǔn)

5、：相對指標(biāo)1或絕對指標(biāo)0時，方案可取?，F(xiàn)值法現(xiàn)值法：是指在項目計算期內(nèi)，按一定的折現(xiàn)率計算各技術(shù)方案的凈現(xiàn)值，數(shù)值較大的方案為最優(yōu)方案。某流感免疫接種計劃可使每某流感免疫接種計劃可使每1010萬個接種者中萬個接種者中6 6人免予死亡，人免予死亡，一人在注射疫苗時有致命反應(yīng)。該計劃每人接種費用為一人在注射疫苗時有致命反應(yīng)。該計劃每人接種費用為4 4元，但因此可以不動用流感救護(hù)車，可節(jié)省費用每元，但因此可以不動用流感救護(hù)車，可節(jié)省費用每1010萬萬人人8 8萬元。試用效果費用分析決定是否實施該計劃萬元。試用效果費用分析決定是否實施該計劃? ?解：凈保健效果是避免解：凈保健效果是避免6 6例死亡減去

6、造成例死亡減去造成1 1例死亡，即避例死亡，即避免免5 5例死亡。例死亡。 其費用是：其費用是：4 41000001000008000080000320000320000元元 效果費用效果費用5 5例死亡例死亡/320000/320000例死亡例死亡/64000/64000結(jié)果表明，若社會認(rèn)可用結(jié)果表明，若社會認(rèn)可用6400064000元的代價挽救一個生元的代價挽救一個生命時，該計劃應(yīng)予實施。命時，該計劃應(yīng)予實施。 某研究機(jī)構(gòu)新研究了某研究機(jī)構(gòu)新研究了4 4種新型水壓機(jī)，以可靠性作為種新型水壓機(jī)，以可靠性作為評價效果的主要指標(biāo)，即在一定條件下不發(fā)生事故評價效果的主要指標(biāo)，即在一定條件下不發(fā)生事

7、故的概率。的概率。4 4種水壓機(jī)的有關(guān)數(shù)據(jù)如下表，預(yù)算限制為種水壓機(jī)的有關(guān)數(shù)據(jù)如下表，預(yù)算限制為240240萬元，應(yīng)選哪個方案萬元，應(yīng)選哪個方案? ?方案方案費用費用( (萬元萬元) )可靠性可靠性(1-(1-事故概率事故概率) )1 12402400.990.992 22402400.980.983 32002000.980.984 42002000.970.97解：解： E/CE/C方案方案0.99/2400.99/2400.410.41 E/C E/C方案方案0.98/2000.98/2000.490.49 按每萬元取得的可靠性判斷：應(yīng)選方案按每萬元取得的可靠性判斷：應(yīng)選方案3 3凈現(xiàn)值

8、（凈現(xiàn)值（NPV）：是指在項目計算期內(nèi)，按行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率或是指在項目計算期內(nèi)，按行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率或設(shè)定折現(xiàn)率計算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和。它是反映設(shè)定折現(xiàn)率計算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和。它是反映投資效果的一種動態(tài)絕對量指標(biāo)。投資效果的一種動態(tài)絕對量指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)含義：在既定的機(jī)會經(jīng)濟(jì)含義：在既定的機(jī)會成本下，所投資的項目能成本下，所投資的項目能“凈賺多少凈賺多少”。 NPV= ntti0)1 ( - 各年的現(xiàn)金流出量各年的現(xiàn)金流入量凈現(xiàn)值有三種可能的情況：（1）NPV0，這表明項目的收益率不僅可以達(dá)到基準(zhǔn)收益，這表明項目的收益率不僅可以達(dá)到基準(zhǔn)收益率的水平，而且還能進(jìn)一步得到超額的現(xiàn)值收益，

9、項目可行；率的水平，而且還能進(jìn)一步得到超額的現(xiàn)值收益，項目可行； （2）NPV=0，表明項目的投資收益率正好與基準(zhǔn)收益率持，表明項目的投資收益率正好與基準(zhǔn)收益率持平，項目可行平，項目可行；（3）NPV0，表明項目的投資收益率達(dá)不到基準(zhǔn)收益率的，表明項目的投資收益率達(dá)不到基準(zhǔn)收益率的水平，難以達(dá)到期望水平，項目不可行水平，難以達(dá)到期望水平，項目不可行。例：已知A方案的計算期為10年，它的凈現(xiàn)金流量見下表：假定基準(zhǔn)折現(xiàn)率為12%，試判斷方案的可行性。解：NPV= -700（P/A，12%，2） +480（P/A，12%，7） （P/F，12%，2） +600 （P/F，12%，10）=756.48

10、（萬元）也可以用NPV（）函數(shù)來做 年份1234-910A-700-700480480600內(nèi)部收益率法內(nèi)部收益率法計算備選方案的內(nèi)部收益率，數(shù)值較大計算備選方案的內(nèi)部收益率，數(shù)值較大者為優(yōu)。者為優(yōu)。內(nèi)部收益率（內(nèi)部收益率（IRRIRR）的涵義：是指項目在整個計算期內(nèi)）的涵義：是指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計之和等于零時的折現(xiàn)率各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計之和等于零時的折現(xiàn)率（或利率），即（或利率），即使項目的凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率使項目的凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率。 若若IRRIRR高于設(shè)定的折現(xiàn)率或基準(zhǔn)收益率，則項目盈利，高于設(shè)定的折現(xiàn)率或基準(zhǔn)收益率，則項目盈利，可考慮接受該項目；可考慮

11、接受該項目；若選用若選用IRRIRR作為折現(xiàn)率，則項目所能產(chǎn)生的效益正好補(bǔ)作為折現(xiàn)率，則項目所能產(chǎn)生的效益正好補(bǔ)償其花費在投資和運營上的全部費用。償其花費在投資和運營上的全部費用。 0)1 ( - 0nttIRR各年的現(xiàn)金流出量各年的現(xiàn)金流入量211NPVNPVNPVIRR = i1+ （i2i1） 實務(wù)中，IRR的計算：反復(fù)試算、插值求解，公式為也可以用excel中的IRR（）函數(shù)來做例：某方案凈現(xiàn)金流量如表所示。當(dāng)基準(zhǔn)收益率為12%時，試用內(nèi)部收益率判斷該項目在經(jīng)濟(jì)效果上是否可行。 萬元年份0123456凈現(xiàn)金流量-200405040506070由凈現(xiàn)值的計算公式：NPV1=-200+40

12、（P/F,12%,1）+50（P/F,12%,2）+40（P/F,12%,3）+50（P/F,12%,4）+60（P/F,12%,5）+70（P/F,12%,6）=-200+400.8929+500.7972+400.7118+500.6355+600.5674+700.5066=5.329（萬元）NPV2=-200+40（P/F,14%,1）+50（P/F,14%,2）+40（P/F,14%,3）+50（P/F,14%,4）+60（P/F,14%,5）+70（P/F,14%,6）211NPVNPVNPVIRR = i1+ （i2i1） 776. 6329. 502. 0329. 5=0.12

13、+ =0.1288=12.88% 由于IRR=12.88%12%，故此方案是可以接受的。=-200+400.8772+500.7695+400.6750+500.5921+600.5194+700.4556=-6.776（萬元）8.2 8.2 工藝技術(shù)方案分析工藝技術(shù)方案分析一、工藝技術(shù)方案的研究內(nèi)容一、工藝技術(shù)方案的研究內(nèi)容工藝本身的可靠性和成熟性；工藝本身的可靠性和成熟性；工藝流程的合理性；工藝流程的合理性；二、工藝技術(shù)方案的獲得二、工藝技術(shù)方案的獲得獲得工藝技術(shù)的主要途徑：自身研制開發(fā)；許可獲得工藝技術(shù)的主要途徑：自身研制開發(fā)；許可證交易；工藝技術(shù)的購買；合資經(jīng)營。證交易；工藝技術(shù)的購買

14、；合資經(jīng)營。工藝技術(shù)獲得方式選擇的主要考慮因素：企業(yè)戰(zhàn)工藝技術(shù)獲得方式選擇的主要考慮因素：企業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)資金實力和項目總投資控制、經(jīng)濟(jì)性。略、企業(yè)資金實力和項目總投資控制、經(jīng)濟(jì)性。 8.3 8.3 設(shè)備選擇方案分析設(shè)備選擇方案分析一、設(shè)備的分類一、設(shè)備的分類 按設(shè)備的性質(zhì)和作用分類：按設(shè)備的性質(zhì)和作用分類： 生產(chǎn)設(shè)備、輔助設(shè)備、服務(wù)性設(shè)備、備件和工具；生產(chǎn)設(shè)備、輔助設(shè)備、服務(wù)性設(shè)備、備件和工具； 按設(shè)備的適用范圍分類：按設(shè)備的適用范圍分類： 通用機(jī)器設(shè)備、專用機(jī)器設(shè)備；通用機(jī)器設(shè)備、專用機(jī)器設(shè)備； 按技術(shù)先進(jìn)程度分類：按技術(shù)先進(jìn)程度分類： 先進(jìn)設(shè)備、一般設(shè)備、淘汰設(shè)備先進(jìn)設(shè)備、一般設(shè)備、淘汰設(shè)

15、備(或落后設(shè)備或落后設(shè)備)等；等； 在項目評估中，主要是對生產(chǎn)設(shè)備和輔助設(shè)備進(jìn)行評價分在項目評估中，主要是對生產(chǎn)設(shè)備和輔助設(shè)備進(jìn)行評價分 析。析。 二、設(shè)備選擇的比較內(nèi)容及要求二、設(shè)備選擇的比較內(nèi)容及要求 內(nèi)容內(nèi)容：比較和選擇各設(shè)備方案對建設(shè)規(guī)模的滿足程度、：比較和選擇各設(shè)備方案對建設(shè)規(guī)模的滿足程度、對產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)工藝要求的保證程度、設(shè)備使用壽命、對產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)工藝要求的保證程度、設(shè)備使用壽命、物料消耗指標(biāo)、操作要求、備品備件保證程度、安裝試車物料消耗指標(biāo)、操作要求、備品備件保證程度、安裝試車技術(shù)服務(wù)以及所需的設(shè)備投資等，并據(jù)此選擇可以達(dá)到既技術(shù)服務(wù)以及所需的設(shè)備投資等，并據(jù)此選擇可以達(dá)到

16、既定的生產(chǎn)能力所需要的、最佳的和高效能的設(shè)備類型。定的生產(chǎn)能力所需要的、最佳的和高效能的設(shè)備類型。 要求要求：選用設(shè)備符合國家和有關(guān)部門頒布的相關(guān)技術(shù)：選用設(shè)備符合國家和有關(guān)部門頒布的相關(guān)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)要求；標(biāo)準(zhǔn)要求；主要設(shè)備方案應(yīng)與擬選的建設(shè)規(guī)模和生產(chǎn)工藝主要設(shè)備方案應(yīng)與擬選的建設(shè)規(guī)模和生產(chǎn)工藝相適應(yīng)，主要設(shè)備之間、主要設(shè)備與輔助設(shè)備之間相互配相適應(yīng)，主要設(shè)備之間、主要設(shè)備與輔助設(shè)備之間相互配套，以滿足投產(chǎn)后生產(chǎn)的要求；設(shè)備質(zhì)量可靠、性能成熟；套，以滿足投產(chǎn)后生產(chǎn)的要求；設(shè)備質(zhì)量可靠、性能成熟；經(jīng)濟(jì)合理。經(jīng)濟(jì)合理。 三、主設(shè)備選擇的考慮因素三、主設(shè)備選擇的考慮因素 可靠地滿足工藝需求可靠地滿足工藝

17、需求 經(jīng)濟(jì)性經(jīng)濟(jì)性 安全性安全性 符合環(huán)境保護(hù)的要求符合環(huán)境保護(hù)的要求 適應(yīng)性和靈活性適應(yīng)性和靈活性四、設(shè)備方案比選辦法四、設(shè)備方案比選辦法 （一）投資回收期法（一）投資回收期法 T = （T一般取整數(shù)） 投資回收期越短，投資效果越好；在其他條件相同的情況投資回收期越短，投資效果越好；在其他條件相同的情況下，投資回收期最短的設(shè)備可作為優(yōu)選方案。下，投資回收期最短的設(shè)備可作為優(yōu)選方案。）年節(jié)約額（）投資額（CI（二）差額投資分析法（二）差額投資分析法1 1、差額投資回收期法、差額投資回收期法 差額投資回收期法差額投資回收期法是指在項目正常的生產(chǎn)年份中，是指在項目正常的生產(chǎn)年份中，用生產(chǎn)成本或經(jīng)營

18、費用的節(jié)約額來補(bǔ)償或回收追加投資用生產(chǎn)成本或經(jīng)營費用的節(jié)約額來補(bǔ)償或回收追加投資所需要的期限。所需要的期限。 其計算公式為：其計算公式為：2112100%aIIPCC判別標(biāo)準(zhǔn)：判別標(biāo)準(zhǔn)：設(shè)行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期為設(shè)行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期為Pc，當(dāng)當(dāng)PaPc時，選取投資額大的方案；時，選取投資額大的方案；當(dāng)當(dāng)PaPc時，選擇投資小的方案。時，選擇投資小的方案。例：例：某項目有兩個投資方案，甲方案投資額為某項目有兩個投資方案，甲方案投資額為100萬元，萬元，年經(jīng)營成本為年經(jīng)營成本為40萬元。乙方案投資額為萬元。乙方案投資額為60萬元，年經(jīng)萬元，年經(jīng)營成本為營成本為50萬元。假定項目所在行業(yè)的基準(zhǔn)投資回收期

19、萬元。假定項目所在行業(yè)的基準(zhǔn)投資回收期為為5年，試進(jìn)行方案比選。年，試進(jìn)行方案比選。解：解： 差額投資回收期差額投資回收期 Pa = = 4 5，甲方案較好，甲方案較好4050601002 2 、差額內(nèi)部收益率、差額內(nèi)部收益率 ( )IRRnttttIRRCOCICOCI011220)1()()(差額內(nèi)部收益率亦可理解為使兩方案凈現(xiàn)值（凈年值）相等時的折現(xiàn)率。即： 220()(1) ntttCICOIRR110()(1)tnttCICOIRR評價準(zhǔn)則：評價準(zhǔn)則： 基準(zhǔn)收益率，投資（現(xiàn)值）大的方案被接受基準(zhǔn)收益率，投資（現(xiàn)值）大的方案被接受 基準(zhǔn)收益率，投資（現(xiàn)值）小的方案被接受基準(zhǔn)收益率，投資

20、（現(xiàn)值）小的方案被接受IRRIRR=例2：某投資項目有兩個互斥的備選方案A、B，其現(xiàn)金流量如表所示，設(shè)i0=12%，試用差額內(nèi)部收益率指標(biāo)進(jìn)行方案選優(yōu)。 備選方案比較備選方案比較 單位：萬元單位：萬元年 末012-10方案A的凈現(xiàn)金流量-2804555方案B的凈現(xiàn)金流量-1802535方案A、B的差額凈現(xiàn)金流量（A-B）-1002020解：, 0)10,/(20100BABAIRRAPNPV即（P/A,IRRBA,10）=5 5)10,/(650. 5)10%,12,/(BAIRRAPAP查復(fù)利表可得， 方案方案優(yōu)于因此BAIRRBA%,12故 而且， )9 ,12,/(55) 1%,12,/

21、(45280APFPNPVA)(84.21) 1%,12,/(萬元FPAANPVA因此可選擇方案方案可行故, 0由于（三）投資收益率法（三）投資收益率法 投資收益率（R） = 在其他條件相同的情況下，設(shè)備投資收益率最高的設(shè)備可作為優(yōu)選方案。差額投資收益率法如果差額投資收益率大于設(shè)定的收益率 ，則說明投資大的方案較優(yōu)）（）總收益（I設(shè)備投資額C投 資)(%100%1001221scaiiICIICCR)(scii有兩種鍋爐可供選擇，假定它們的投資分別為54.5萬元和34萬元。運行費用上的差異：低價鍋爐：平均熱效率65%；平均全年燃料費13.5萬元。高價鍋爐：平均熱效率80%；平均全年燃料費12萬

22、元。此外，高價鍋爐還有如下的費用節(jié)約：給水預(yù)熱器的燃料費年節(jié)約1.6萬元；可避免的故障時間損失5000元；可節(jié)約修理費1.1萬元；可節(jié)約動力費3000元。假設(shè)行業(yè)基準(zhǔn)收益率為15%，則應(yīng)選擇那種方案？計算結(jié)果表明，應(yīng)選擇高價鍋爐的技術(shù)方案5 .20345 .54I53 . 01 . 15 . 06 . 1)125 .13(C%15%4 .24%1005 .205%100ICRa（四）費用效率分析法（四）費用效率分析法 費用效率 =其中，系統(tǒng)效率是指設(shè)備的運營效益，既可用容易計量的產(chǎn)量、銷售收入等指標(biāo)來表示，也可用難以計量的各種功能（如起動性、舒適性、靈活性等）來表示；壽命周期總費用由設(shè)備購置費

23、和運營費兩部分構(gòu)成。 壽命周期總費用系統(tǒng)效率設(shè)有能達(dá)到同一目標(biāo)的三種設(shè)備，這些設(shè)備的系統(tǒng)效率可用生產(chǎn)效率日產(chǎn)量表示，各類設(shè)備的壽命期費用和日產(chǎn)量如下表所示：設(shè)備類別設(shè)備類別日產(chǎn)量（噸日產(chǎn)量（噸/日）日）壽命周期總費用壽命周期總費用（萬元）（萬元）A580446B538455C566442A設(shè)備的費用效率=B設(shè)備的費用效率=C設(shè)備的費用效率=A設(shè)備的費用效率最高，該設(shè)備在同樣功能條件下單位費用支出所能獲得的效益最好。因此，應(yīng)該選擇A設(shè)備最為經(jīng)濟(jì)合理。3 . 144658018. 145553828. 14425668.48.4工程設(shè)計方案評估工程設(shè)計方案評估總平面布置方案研究總平面布置方案研究1

24、）項目圖表和布置圖的作用）項目圖表和布置圖的作用規(guī)定整個項目的范圍規(guī)定整個項目的范圍作為詳細(xì)設(shè)計的依據(jù)作為詳細(xì)設(shè)計的依據(jù)作為投資測算的主要依據(jù)之一作為投資測算的主要依據(jù)之一 2）典型的功能圖表和布置圖）典型的功能圖表和布置圖總功能布置圖總功能布置圖材料流程圖材料流程圖流量圖流量圖生產(chǎn)線布置圖生產(chǎn)線布置圖運輸布置圖運輸布置圖公用設(shè)施及消耗布置圖公用設(shè)施及消耗布置圖內(nèi)部通訊聯(lián)絡(luò)圖內(nèi)部通訊聯(lián)絡(luò)圖人力配備圖人力配備圖組織機(jī)構(gòu)布置圖組織機(jī)構(gòu)布置圖實體布置圖實體布置圖主要工程設(shè)計方案分析主要工程設(shè)計方案分析（1）建筑工程）建筑工程方案分析方案分析場地整理工程場地整理工程房屋建筑工程房屋建筑工程室外土建工程室外土建工程廠外工程廠外工程（2）施工組織設(shè)計分析）施工組織設(shè)計分析（3）施工進(jìn)度分析）施工進(jìn)度分析對工程設(shè)計總體方案的比選評估對工程設(shè)計總體方案的比選評估假設(shè)有下列四個方案，每個方案的指標(biāo)及現(xiàn)有資源量如下表所示：序號序