《建設(shè)項目管理第二版》第二章建設(shè)項目可行性研究與經(jīng)濟評價

1、建設(shè)項目可行性研究建設(shè)項目可行性研究2.1建設(shè)項目經(jīng)濟評價與決建設(shè)項目經(jīng)濟評價與決策策2.2建設(shè)什么？建設(shè)什么？是否需要建設(shè)？是否需要建設(shè)？是否可能建設(shè)？是否可能建設(shè)？是否值得建設(shè)？是否值得建設(shè)？n“鳥巢鳥巢”項目的項目的投標投標方方在提出方案時在提出方案時，并并沒有對方案做深入詳沒有對方案做深入詳細的研究細的研究和和評估；評估；n“鳥巢鳥巢”項目的項目的招招標方標方也沒有邀請權(quán)威也沒有邀請權(quán)威機構(gòu)對投標者的設(shè)計機構(gòu)對投標者的設(shè)計方案的可行性方案的可行性和和工期、工期、造價進行先期審查、造價進行先期審查、論證；而是把此項審論證；而是把此項審查、論證工作放在項查、論證工作放在項目選定之后進行。目

2、選定之后進行?！傍B巢鳥巢”的的“瘦身瘦身”計計劃劃n項目建設(shè)的項目建設(shè)的前期工作前期工作沒有做到位。沒有做到位。粗粗細細投資機會投資機會研究研究 初步初步可行性研究可行性研究 詳細詳細可行性研究可行性研究 十三、組織機構(gòu)、人力資源十三、組織機構(gòu)、人力資源十四、項目實施進度十四、項目實施進度十五、十五、投資估算投資估算十六十六 融資方案融資方案十七十七 財務(wù)評價財務(wù)評價十八十八 國民經(jīng)濟評價國民經(jīng)濟評價十九十九 社會評價社會評價二十二十 風(fēng)險分析風(fēng)險分析二十一二十一 研究結(jié)論與建議研究結(jié)論與建議 附圖、附表、附件附圖、附表、附件籌籌 劃劃 準準 備備調(diào)調(diào) 查查 研研 究究方案選擇和優(yōu)化方案選擇和

3、優(yōu)化財務(wù)和國民經(jīng)濟評價財務(wù)和國民經(jīng)濟評價編制可行性研究報告編制可行性研究報告可行性報告的審批可行性報告的審批、決策決策財務(wù)評價財務(wù)評價，國民經(jīng)濟評價，國民經(jīng)濟評價則項目則項目財務(wù)評價財務(wù)評價，國民經(jīng)濟評價，國民經(jīng)濟評價則項目則項目財務(wù)評價財務(wù)評價 ，國民經(jīng)濟評價，國民經(jīng)濟評價則項目則項目財務(wù)評價財務(wù)評價，國民經(jīng)濟評價，國民經(jīng)濟評價則項目則項目n資金的時間價值資金的時間價值的幾個相關(guān)的幾個相關(guān)概念概念1、資金的時間價值：、資金的時間價值：資金隨時間的延續(xù)而產(chǎn)生的價資金隨時間的延續(xù)而產(chǎn)生的價值值。2、現(xiàn)金流量、現(xiàn)金流量3、現(xiàn)金流量圖、現(xiàn)金流量圖4、單利和復(fù)利、單利和復(fù)利5、時間價值的計算、時間價值

4、的計算n不同時間發(fā)生的等額資金在價值上有差別不同時間發(fā)生的等額資金在價值上有差別 2、現(xiàn)金流量、現(xiàn)金流量發(fā)生在具體時間點上的資金，我們稱為現(xiàn)金發(fā)生在具體時間點上的資金，我們稱為現(xiàn)金資金發(fā)生的具體時間點，我們稱為時點資金發(fā)生的具體時間點，我們稱為時點現(xiàn)金現(xiàn)金時點時點擬建項目在整個計算期內(nèi)各個時點上實擬建項目在整個計算期內(nèi)各個時點上實際所發(fā)生的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，稱為際所發(fā)生的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，稱為項目的項目的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量。（。（Cash flow） 銀行 時點時點個人理財者 針對承擔(dān)者,收入囊中的為現(xiàn)金流入(CI ) 針對承擔(dān)者,支出資金為現(xiàn)金流出(CO) 銀行 企業(yè)企業(yè) 同一時點上的現(xiàn)金

5、流入與現(xiàn)金同一時點上的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差，稱為流出之差，稱為凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量垂直于橫軸 的有向豎線表述現(xiàn)金流量時間軸：表示從0開始到n的時間序列n現(xiàn)金流量圖現(xiàn)金流量圖是描述建設(shè)項目在整個計算期內(nèi)各時點是描述建設(shè)項目在整個計算期內(nèi)各時點上的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出序列的圖形。上的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出序列的圖形。 3、現(xiàn)金流量圖、現(xiàn)金流量圖0123tn-1nCOtCIt箭頭向上的表示現(xiàn)金流入箭頭向上的表示現(xiàn)金流入(正值正值)（Cash Inflow）箭頭向下的表示現(xiàn)金流出（箭頭向下的表示現(xiàn)金流出（負值負值）（Cash Outflow）其長短，大小和現(xiàn)金其長短，大小和現(xiàn)金流量的額度成正比流

6、量的額度成正比現(xiàn)金流量圖現(xiàn)金流量圖 包括三大要素：大小、流向、時間點包括三大要素：大小、流向、時間點0123tn-1nCOtCItn資金的時間價值的計算方法與銀行利息的計算方法相同資金的時間價值的計算方法與銀行利息的計算方法相同n按是否考慮利息時間價值：分為單利和復(fù)利按是否考慮利息時間價值：分為單利和復(fù)利利息：利息：指占用資金所付出的代價或放棄使用資金所得的補償指占用資金所付出的代價或放棄使用資金所得的補償利率：是一個計息周期內(nèi)所得利息與本金之比利率：是一個計息周期內(nèi)所得利息與本金之比4、資金時間價值、資金時間價值的的表示方法表示方法計算公式：計算公式：inpIn)1 (inpFn單利：單利：

7、 不考慮利息的時間價值。即利息不再產(chǎn)生利息不考慮利息的時間價值。即利息不再產(chǎn)生利息。5 5、單利和復(fù)利、單利和復(fù)利復(fù)利復(fù)利：計算公式計算公式：(1)nnFpi考慮利息的時間價值。即利息也產(chǎn)生利息。考慮利息的時間價值。即利息也產(chǎn)生利息。), ,/(1)1 (niAFAiAFin), ,/(1)1 (niFAFiFAin), ,/(1)1 ()1 (niPAPiPAiinn), ,/(1)1 ()1 (niAPAiAPiinnnttttiCOCI00)1)(NPV凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出基準折現(xiàn)率基準折現(xiàn)率項目壽命年限項目壽命年限例題例題1： 某工程的現(xiàn)金流量如表所示，計算其凈

8、現(xiàn)值某工程的現(xiàn)金流量如表所示，計算其凈現(xiàn)值（ic=15）第一步：計算凈現(xiàn)金流量第一步：計算凈現(xiàn)金流量第二步：分別計算每年的凈現(xiàn)值也就是現(xiàn)值第二步：分別計算每年的凈現(xiàn)值也就是現(xiàn)值(已知已知F求求P，或已知，或已知A求求P)NPV0-40NPV1 10（P/F,15%,1）8.7萬元萬元NPV2 =10（P/F,15%,2） 7.56萬元萬元NPV3 = 10（P/F,15%,3）6.58 萬元萬元NPV419= 12(P/A,15%,16)(P/F,15%,3)46.98NPV20= 35（P/F,15%,20） 2.14萬元萬元第三步：合計每年凈現(xiàn)值第三步：合計每年凈現(xiàn)值NPV 14.56萬元

9、萬元-20000 -14000 -8000-20004000年3 .46000200015pT例題：例題：動態(tài)動態(tài)投資回收期投資回收期-18182 4959450840983725例題：例題：i106000/1.136000/1.146000/11.16000/1.12-18182 -13223-8715 -4617 -8922494Tp*= 6 -1+8923386=5.26選取財務(wù)評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)選取財務(wù)評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù) 計算銷售（營業(yè)）收入，估算成本費用計算銷售（營業(yè)）收入，估算成本費用 編制財務(wù)評價報表編制財務(wù)評價報表 計算計算財務(wù)評價指標財務(wù)評價指標進行盈利能力分析和償債能力分析進行盈利能力分析和償債能力分析 編寫財務(wù)評價報告編寫財務(wù)評價報告 進行進行不確定性分析不確定性分析 識別識別國民經(jīng)濟效益和費用國民經(jīng)濟效益和費用 計算和選取計算和選取影子價格影子價格 編制編制國民經(jīng)濟評價報表國民經(jīng)濟評價報表 計算國民經(jīng)濟評價指標計算國民經(jīng)濟評價指標并進