第二章財務管理基礎(2)

1、第二章財務管理基礎一、單項選擇題1、如果已知甲資產的風險大于乙資產的風險，則可以推出的結論是()。A、甲資產的預期收益率大于乙資產的預期收益率 B、甲資產的方差大于乙資產的方差C、甲資產的標準差大于乙資產的標準差 D、甲資產的標準離差率大于乙資產的標準離差率2、關于股票或股票組合的系數(shù)，下列說法中不正確的是()。A、如果某股票的系數(shù)為0.5，表明它的風險是市場組合風險的0.5倍B、系數(shù)可能為負值C、投資組合的系數(shù)是組合中各證券系數(shù)的加權平均數(shù)D、某一股票的值的大小反映了這種股票收益的變動與整個股票市場收益變動之間的關系3、在相關范圍內，單位變動成本()。A、與業(yè)務量成反比例變動 B、在不同產量

2、水平下各不相同C、固定不變 D、與業(yè)務量成正比例變動4、甲某四年后需用資金48000元，假定銀行四年期存款年利率為5%，則在單利計息情況下，目前需存入的資金為()元。A、40000 B、29803.04 C、39729.6 D、315005、 某人第一年初存入銀行400元，第二年初存入銀行500元，第三年初存入銀行400元，銀行存款利率是5%，則在第三年年末，該人可以從銀行取出()元。(已知(F/P,5%,3)=1.1576，(F/P,5%,2)=1.1025，(F/P,5%,1)=1.0500)A、1 434.29 B、1 248.64 C、1 324.04 D、1 655.056、某債券的

3、票面利率為12%，期限為10年，下列計息方式中對于債務人最有利的是()。A、每年計息一次 B、每半年計息一次，復利計息C、每個季度計息一次，復利計息 D、每個月計息一次，復利計息7、某人于第一年年初向銀行借款100萬元，預計在未來8年內每年年末償還借款20萬元，則該項貸款的年利率為()。(P/A，10%，8)=5.3349，(P/A，12%，8)=4.9676A、10% B、14% C、11.82% D、10.75%8、 某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資項目。經(jīng)衡量，它們的預期報酬率相等，甲項目報酬率的標準差小于乙項目報酬率的標準差。有關甲、乙項目的說法中正確的是()。A、甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大

4、虧損的可能性均大于乙項目B、甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項目C、甲項目實際取得的報酬會高于其預期報酬D、乙項目實際取得的報酬會低于其預期報酬9、 某投資組合的必要收益率等于無風險收益率，則該組合的系數(shù)為()。A、1 B、0 C、3 D、無法確定二、多項選擇題1、下列關于值和標準差的表述中，正確的有()。A、值測度系統(tǒng)風險，而標準差測度非系統(tǒng)風險B、值測度系統(tǒng)風險，而標準差測度整體風險C、值測度財務風險，而標準差測度經(jīng)營風險D、值只反映市場風險，而標準差還反映特有風險2、下列關于證券市場線的說法正確的是()。A、證券市場線是關系式R=Rf+×(Rm-Rf)所代表的直

5、線B、該直線的橫坐標是系數(shù)，縱坐標是必要收益率C、如果風險厭惡程度高，則(Rm-Rf)的值就大D、Rf通常以短期國債的利率來近似替代3、 下列各項中，屬于約束性固定成本的有()。A、管理人員薪酬 B、折舊費 C、職工培訓費 D、研究開發(fā)支出4、有一項年金，前2年無流入，后6年每年初流入100元，則下列計算其現(xiàn)值的表達式正確的有()。A、P=100×(P/A，i，6)(P/F，i，2)B、P=100×(P/A，i，6)(P/F，i，1)C、P=100×(F/A，i，6)(P/F，i，7)D、P=100×(P/A，i，7)-(P/F，i，1)5、 下列表述正

6、確的有()。A、從第二期期末或更晚開始的間隔期相等的系列等額款項都是遞延年金B(yǎng)、即付年金現(xiàn)值系數(shù)等于普通年金現(xiàn)值系數(shù)乘以(1+i)C、遞延年金的終值與遞延期無關D、永續(xù)年金無終值6、 某債券的面值為1 000元，每半年發(fā)放40元的利息，那么下列說法正確的有()。A、半年的利率為4% B、年票面利率為8% C、年實際利率為8% D、年實際利率為8.16%7、關于資產收益的下列說法中，正確的有()。A、資產收益既可以以金額表示，也可以以百分比表示 B、一般用年收益率表示C、以金額表示的收益便于不同規(guī)模下資產收益的比較 D、資產的收益率就是資本利得收益率8、A證券的預期報酬率為12%，標準差為15%

7、;B證券的預期報酬率為18%，標準差為20%，則下列說法中不正確的有()。A、A證券的風險比B證券大 B、B證券的風險比A證券大C、A證券和B證券的風險無法比較 D、A證券和B證券的風險相同9、 下列各項中，影響單項資產的系數(shù)的有()。A、該資產收益率和市場資產組合收益率的相關系數(shù) B、該資產收益率的標準差C、市場組合收益率的標準差 D、該資產收益率與市場組合收益率之間的協(xié)方差10、 下列指標中，可以用來衡量風險的有()A、收益率的期望值 B、收益率的方差 C、收益率的標準差 D、收益率的標準離差率三、判斷題1、投資組合的系數(shù)是組合中各證券系數(shù)的算術平均數(shù)。()2、對可能給企業(yè)帶來災難性損失的

8、項目，企業(yè)應主動采取合資、聯(lián)營和聯(lián)合開發(fā)等措施，以規(guī)避風險。()3、一般來講，隨著證券資產組合中資產個數(shù)的增加，證券資產組合的風險會逐漸降低。4、資本資產定價模型已經(jīng)得到廣泛認可，但在實際應用中，仍存在一些明顯的局限。()5、回歸分析法下，假設混合成本符合總成本模型y=a+bx，其中bx表示的是單位變動成本。6、通常情況下，貨幣時間價值是指沒有風險情況下的社會平均利潤率，是利潤平均化發(fā)生作用的結果。()7、遞延年金終值的計算與遞延期無關。()8、風險收益率的大小與風險有關，風險越大，風險收益率一定越大。()9、如果市場上短期國庫券的利率為6%，通貨膨脹率為2%，風險收益率為3%，則資金時間價值

9、為4%。()10、某企業(yè)擬進行一項存在一定風險的完整工業(yè)項目投資，有甲、乙兩個方案可供選擇。已知甲方案收益的期望值為1000萬元，標準差為300萬元;乙方案收益的期望值為1200萬元，標準差為330萬元。由此可知，乙方案的風險大于甲方案。()11、企業(yè)計提資產減值準備既可以規(guī)避風險還可以在一定程度上轉移風險。()四、計算分析題1、以下是有關三家公司證券、市場組合和無風險資產的數(shù)據(jù)：證券預期收益率標準差與市場組合的相關系數(shù)貝塔系數(shù)公司甲13%0.38A0.9公司乙18%B0.41.1公司丙25%0.650.35C市場組合15%0.20DE無風險資產5%FGH要求：(1)計算表中字母所代表的數(shù)字;

10、(2)對甲乙丙三家公司的股票提出投資建議。(3)如果公司甲的股票預計明年的每股股利為2元，未來股利增長率為4%，計算公司甲的股票價值。2、 甲公司欲購置一臺設備，銷售方提出四種付款方案，具體如下：方案1：第一年初付款10萬元，從第二年開始，每年末付款28萬元，連續(xù)支付5次;方案2：第一年初付款5萬元，從第二年開始，每年初付款25萬元，連續(xù)支付6次;方案3：第一年初付款10萬元，以后每間隔半年付款一次，每次支付15萬元連續(xù)支付8次;方案4：前三年不付款，后六年每年初付款30萬元。要求：假設按年計算的折現(xiàn)率為10%，分別計算四個方案的付款現(xiàn)值，最終確定應該選擇哪個方案?(計算答案保留兩位小數(shù)，答案

11、中的單位金額用萬元表示)3、A、B兩種股票各種可能的投資收益率以及相應的概率如下表所示，已知二者之間的相關系數(shù)為0.6，由兩種股票組成的投資組合中A、B兩種股票的投資比例分別為40%和60%：發(fā)生概率A的投資收益率（%）B的投資收益率（%）0.240300.510100.385要求(計算結果保留兩位小數(shù))：(1)計算兩種股票的期望收益率;(2)計算兩種股票收益率的標準差;(3)計算兩種股票收益率的協(xié)方差;（4）計算投資組合的期望收益率;(5)計算投資組合收益率的標準差。第十章 財務分析與評價一、單項選擇題1、我國上市公司“管理層討論與分析”信息披露遵循的原則是()。A、自愿原則B、強制原則C、

12、不定期披露原則D、強制與自愿相結合原則2、下列各項財務指標中，能夠綜合反映企業(yè)成長性和投資風險的是()。A、市盈率 B、每股收益 C、銷售凈利率 D、每股凈資產3、下列各項中，不屬于比率指標主要類型的是()。A、構成比率B、動態(tài)比率C、效率比率D、相關比率4、某企業(yè)20×1年和20×2年的銷售凈利率分別為7%和8%，資產周轉率分別為2和1.5，兩年的資產負債率相同，與20×1年相比，20×2年的凈資產收益率變動趨勢為()。A、上升 B、下降 C、不變 D、無法確定5、某公司目前的流動比率為1.5，則借入一筆短期借款，將會導致()。A、流動比率提高 B、流

13、動比率降低 C、流動比率不變 D、無法判斷6、甲公司2012年的銷售收入為10500萬元，銷售成本為7000萬元，資產負債表中顯示，2012年的存貨年初為3000萬元，年末為4000萬元。所有者權益年初數(shù)為20000萬元，年末數(shù)為21000萬元?，F(xiàn)金流量表顯示，2012年的現(xiàn)金流量凈額為2000萬元，其中，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為3000萬元，投資活動現(xiàn)金流量凈額為-1800萬元，籌資活動現(xiàn)金流量凈額為800萬元。則下列說中正確的是()。A、存貨周轉次數(shù)為3次 B、銷售毛利率為50%C、資本保值增值率為5% D、銷售現(xiàn)金比率為0.28577、下列綜合績效評價指標中，屬于財務績效定量評價指標的是(

14、)。A、盈利能力評價指標 B、戰(zhàn)略管理評價指標C、經(jīng)營決策評價指標 D、風險控制評價指標8、在上市公司杜邦財務分析體系中，最具有綜合性的財務指標是()。A、銷售凈利率B、凈資產收益率C、總資產凈利率D、總資產周轉率9、下列各項中，不屬于財務績效定量評價指標的是()。A、盈利能力指標B、資產質量指標C、經(jīng)營增長指標D、人力資源指標二、多項選擇題1、在一定時期內，應收賬款周轉次數(shù)多、周轉天數(shù)少表明()。A、收賬速度快B、信用管理政策寬松C、應收賬款流動性強D、應收賬款管理效率高2、財務分析指標的局限性包括()。A、財務指標體系不嚴密 B、財務指標所反映的情況具有獨立性C、財務指標的比較基礎不統(tǒng)一D

15、、財務指標的評價標準不統(tǒng)一3、現(xiàn)金流量分析中包括()。A、現(xiàn)金流量的結構分析B、流動性分析C、獲取現(xiàn)金能力分析D、財務彈性分析4、計算下列指標時，分母為期間指標的有()。A、基本每股收益B、稀釋每股收益C、每股股利D、每股凈資產5、下列有關管理層討論與分析的說法中，正確的有()。A、是上市公司定期報告中管理層對于本企業(yè)過去經(jīng)營狀況的評價分析B、是對企業(yè)財務報表中所描述的財務狀況和經(jīng)營成果的解釋C、是對經(jīng)營中固有風險和不確定性的揭示D、是對企業(yè)未來發(fā)展趨勢的前瞻性判斷6、下列有關杜邦分析法的說法中，正確的有()。A、杜邦分析法以凈資產收益率為核心，以資產凈利率和權益乘數(shù)為起點B、杜邦分析法重點揭

16、示企業(yè)盈利能力及權益乘數(shù)對凈資產收益率的影響，以及各相關指標間的相互影響作用關系C、凈資產收益率是一個綜合性最強的財務分析指標D、權益乘數(shù)越高，說明企業(yè)的負債程度比較高7、下列有關綜合績效評價的說法中，錯誤的有()。A、綜合績效評價是綜合分析的一種，一般是站全體投資者即股東和債權人的角度進行的B、綜合績效評價運用的是數(shù)理統(tǒng)計和運籌學的方法，采用定量分析做法進行綜合評判C、財務績效定量評價標準按照不同行業(yè)、不同規(guī)模及指標類別，劃分為優(yōu)秀、良好、平均、較差四個檔次D、企業(yè)綜合績效評價結果以85、70、50、40分作為類型判定的分數(shù)線8、下列有關償債能力分析的說法中，正確的有()。A、計算營運資金使

17、用的流動資產和流動負債，通?？梢灾苯尤∽再Y產負債表B、流動比率高則短期償債能力強C、產權比率與資產負債率對評價償債能力的作用一致D、如果企業(yè)存在很快變現(xiàn)的長期資產，會增加企業(yè)的短期償債能力三、判斷題1、凈收益營運指數(shù)是收益質量分析的重要指標，一般而言，凈收益營運指數(shù)越小，表明企業(yè)收益質量越好。()對錯2、企業(yè)的所有者主要進行企業(yè)的盈利能力分析。()對錯3、運用功效系數(shù)法進行經(jīng)營業(yè)績綜合評價時，首先應選擇業(yè)績評價指標，其次計算各類業(yè)績評價指標得分，最后計算經(jīng)營業(yè)績綜合評價分數(shù)，得出經(jīng)營業(yè)績綜合評價分級。()對錯4、權益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資本結構;資產負債率越高，權益乘數(shù)越高，財務風險越大。(

18、)對錯5、送紅股不會對每股收益的計算產生影響，進而不會產生稀釋作用。()對錯6、上市公司“管理層討論與分析”主要是對報告期間經(jīng)營業(yè)績變動的解釋。()對錯7、總資產凈利率是一個綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析體系的起點。()對錯8、財務績效定量評價基本計分是按照加權平均法計分原理，將評價指標實際值對照行業(yè)評價標準值，按照規(guī)定的計分公式計算各項基本指標得分。()對錯四、計算分析題1、甲公司2012年的凈利潤為4000萬元，非付現(xiàn)費用為500萬元，處置固定資產損失20萬元，固定資產報廢損失為100萬元，財務費用為40萬元，投資收益為25萬元。經(jīng)營資產凈增加200萬元，無息負債凈減少140萬元。要

19、求：(1)計算經(jīng)營凈收益和凈收益營運指數(shù);(2)計算經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額;(3)計算經(jīng)營所得現(xiàn)金;(4)計算現(xiàn)金營運指數(shù);(5)分析說明現(xiàn)金營運指數(shù)小于1的根本原因。2、A公司今年的資料如下：資料一：A公司資產負債表12月31日 單位：萬元資產年初年末負債及所有者權益年初年末貨幣資金10090短期借款100100應收賬款120180應付賬款250150存 貨230360應付利息5020流動資產合計450630一年內到期的非流動負債5030流動負債合計450300長期借款100200應付債券150200非流動負債合計250400負債合計700700非流動資產合計950770所有者權益合計7

20、00700總 計14001400總 計14001400假設不存在優(yōu)先股，發(fā)行在外普通股的加權平均數(shù)為500萬股。A公司利潤表單位：萬元項目全年一、營業(yè)收入840減：營業(yè)成本504營業(yè)稅金及附加60銷售費用20管理費用20財務費用40加：投資收益0二、營業(yè)利潤196營業(yè)外收支0三、利潤總額196減：所得稅費用78.4四、凈利潤117.6資料二：公司上年銷售凈利率為16%，總資產周轉率為0.5次，權益乘數(shù)為2.2，凈資產收益率為17.6%。要求：(1)計算今年的總資產周轉率、銷售凈利率、權益乘數(shù)和凈資產收益率;(時點指標用平均數(shù));(3)假設目前公司股票的每股市價為9.6元，計算公司的市盈率。3、

21、東方股份有限公司是一家生產DNN產品的高科技企業(yè)。該公司20×1年、20×2年的主要財務數(shù)據(jù)以及20×3年的財務計劃數(shù)據(jù)如下：20×1年20×2年20×3年凈利潤24002700銷售收入1800020000年末總資產8000900010000年末股東權益450054006000假設公司產品的市場前景很好，銷售額可以大幅增加，貸款銀行要求公司的年度平均資產負債率不得超過50%。董事會決議規(guī)定，以凈資產收益率高低作為管理層業(yè)績評價的尺度。要求：(1)計算20×2年和20×3年的銷售凈利率、總資產周轉率、權益乘數(shù)和凈資產

22、收益率。(2)指出20×3年凈資產收益率較上年是提高了還是降低了，并說明其原因。(3)假設20×3年的銷售凈利率和總資產周轉率是符合實際的，指出20×3年的財務計劃有無不當之處。簡要說明原因。(4)如果20×3年要實現(xiàn)凈資產收益率為60%的目標，在不改變上年總資產周轉率、且資產負債率符合債權人要求的情況下，銷售凈利率至少應達到什么水平?指標20×2年20×3年銷售凈利率2400/18000×100%13.33%2700/20000×100%13.5%總資產周轉率18000/（80009000）/22.1220000

23、/（900010000）/22.11權益乘數(shù)（80009000）/2/（45005400）/21.72（900010000）/2/（54006000）/21.67凈資產收益率13.33%×2.12×1.7248.61%13.5%×2.11×1.6747.57%第六章 投資管理一、單項選擇題1、某投資項目各年的預計凈現(xiàn)金流量分別為：NCF0=-200萬元，NCF1=-50萬元，NCF23=100萬元，NCF411=250萬元，NCF12=150萬元，則該項目包括投資期的靜態(tài)投資回收期為()。A、2.0年B、2.5年C、3.2年D、4.0年2、某投資者購買A

24、公司股票，并且準備長期持有，要求的最低收益率為11%，該公司本年的股利為0.6元/股，預計未來股利年增長率為5%，則該股票的內在價值是()元/股。A、10.0B、10.5C、11.5D、12.03、市場利率上升時，債券價值的變動方向是()。A、上升B、下降C、不變D、隨機變化4、下列各項不屬于企業(yè)投資行為的是()。A、吸收直接投資B、購建廠房設備C、興建電站D、購買股票5、已知某投資項目于期初一次投入現(xiàn)金100萬元，項目資本成本為10%，項目建設期為0，項目投產后每年可以產生等額的永續(xù)現(xiàn)金流量。如果該項目的內含報酬率為20%，則其凈現(xiàn)值為()。A、10萬元B、50萬元C、100萬元D、200萬

25、元6、某投資方案投產后年銷售收入為1000萬元，年營業(yè)成本為600萬元(其中折舊為100萬元)，所得稅稅率為25%，則該方案投產后年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為()萬元。A、325B、400C、300D、4757、下列有關投資項目財務評價指標的表述中，錯誤的是()。A、內含報酬率反映了投資項目實際可能達到的報酬率B、可以用凈現(xiàn)值法對原始投資額現(xiàn)值不同的獨立投資方案進行比較和評價C、回收期法是一種較為保守的方法D、如果現(xiàn)值指數(shù)大于1，則凈現(xiàn)值大于08、某項目的原始投資額現(xiàn)值為2500萬元，現(xiàn)值指數(shù)為1.6，則凈現(xiàn)值為()萬元。A、4000B、3000C、1500D、20009、某投資項目的項目期限為5年，投

26、資期為1年，投產后每年的現(xiàn)金凈流量均為1500萬元，原始投資額現(xiàn)值為2500萬元，資本成本率為10%，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，則該項目年金凈流量為()萬元。A、711.13B、840.51C、594.82D、480.7910、某項目需要一次性投資100萬元，投資后立即投入營運，營業(yè)期5年，每年現(xiàn)金凈流量32萬元，貼現(xiàn)率16%。該項目內含報酬率為()。A、18.79%B、16.43%C、18.03%D、17.26%11、獨立投資方案之間進行排序分析時，一般采用的評價指標是()。A、凈現(xiàn)值B、年金凈流量C、內含報酬率法D、現(xiàn)值指數(shù)12、互斥方案最

27、恰當?shù)臎Q策方法是()。A、年金凈流量法B、凈現(xiàn)值法C、內含報酬率法D、現(xiàn)值指數(shù)法13、某市的地下排水系統(tǒng)已不適應需要，市政府決定全部重建，需一次性投資8000萬元，以后每年需投入維護費100萬元，每5年末大修一次需投資1000萬元，永久使用，原有舊排水系統(tǒng)殘料收入500萬元。假設貼現(xiàn)率為10%，則現(xiàn)金流出總現(xiàn)值為()萬元。已知：(F/A，10%，5)=6.1051，(P/A，10%，5)=3.7908A、11138B、10138C、9600D、1000014、證券資產的持有目的是多元的，下列各項中不屬于持有證券資產目的的是()。A、為謀取資本利得即為銷售而持有B、為未來積累現(xiàn)金即為未來變現(xiàn)而持

28、有C、為消耗而持有D、為取得其他企業(yè)的控制權而持有15、證券資產的系統(tǒng)性風險，是指由于外部經(jīng)濟環(huán)境因素變化引起整個資本市場不確定性加強，從而對所有證券都產生影響的共同性風險。下列各項中，不屬于證券系統(tǒng)性風險的是()。A、價格風險B、違約風險C、再投資風險D、購買力風險二、多項選擇題1、下列各項中，屬于證券資產特點的有()。A、可分割性B、高風險性C、強流動性D、持有目的多元性2、下列屬于投資管理的基本原則的有()。A、風險與時間管理原則B、可行性分析原則C、結構平衡原則D、動態(tài)監(jiān)控原則3、一般情況下，投資決策中的現(xiàn)金流量通常指現(xiàn)金凈流量。這里的現(xiàn)金包括()。A、庫存現(xiàn)金B(yǎng)、銀行存款C、相關非貨

29、幣性資產的賬面價值D、相關非貨幣性資產的變現(xiàn)價值4、下列各項中，其計算結果等于項目投資方案年金凈流量的是( )。A、該方案凈現(xiàn)值×資本回收系數(shù)B、該方案凈現(xiàn)值×年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)C、該方案每年相等的凈現(xiàn)金流量×年金現(xiàn)值系數(shù)D、該方案每年相關的凈現(xiàn)金流量×年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)5、下列各選項中，可以作為確定貼現(xiàn)率的參考標準的有()。A、市場利率B、投資者希望獲得的預期最低投資報酬率C、內含報酬率D、企業(yè)平均資本成本率6、甲公司擬投資一個項目，需要一次性投入20萬元，全部是固定資產投資，沒有投資期，投產后每年收入90000元，付現(xiàn)成本36000元，預計壽命期10

30、年，按直線法提折舊，無殘值。適用的所得稅稅率為30%，要求的報酬率為10%。則下列說法中正確的有()。A、該項目營業(yè)期年現(xiàn)金凈流量為43800元B、該項目靜態(tài)投資回收期為4.57年C、該項目現(xiàn)值指數(shù)為1.35D、該項目凈現(xiàn)值為69133.48元7、下列指標在計算時，需要事先估計資本成本的有()。A、內含報酬率B、凈現(xiàn)值C、現(xiàn)值指數(shù)D、靜態(tài)投資回收期8、關于獨立投資方案，下列說法中正確的有()。A、獨立投資方案，是指兩個或兩個以上項目互不依賴，可以同時并存，各方案的決策也是獨立的B、獨立投資方案的決策屬于篩分決策C、獨立投資方案之間比較時，決策要解決的問題是如何確定各種可行方案的投資順序，即各獨

31、立方案之間的優(yōu)先次序D、一般采用凈現(xiàn)值法進行比較決策9、證券資產投資的風險分為系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險，以下屬于系統(tǒng)風險的有()。A、再投資風險B、破產風險C、變現(xiàn)風險D、購買力風險10、下列關于股票投資的表述正確的是()。A、投資于股票預期獲得的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，即為股票的價值B、購買價格大于內在價值的股票，是值得投資者投資購買的C、在要求達到的收益率一定的前提下，股利決定了股票價值D、股份公司的凈利潤是決定股票價值的基礎11、下列各項中，影響債券價值的有()。A、債券的期限B、債券的票面利率C、債券的面值D、市場利率12、以下關于固定資產更新決策的表述中，正確的是()。A、固定資產更新決

32、策屬于互斥投資方案的決策類型B、固定資產更新決策所采用的決策方法是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法C、固定資產更新決策一般不采用內含報酬率法D、壽命期不同的設備重置方案，用凈現(xiàn)值指標可能無法得出正確決策結果三、判斷題1、如果項目的全部投資均于建設起點一次投入，且建設期為零，運營期每年凈現(xiàn)金流量相等，則計算內部收益率所使用的年金現(xiàn)值系數(shù)等于該項目投資回收期期數(shù)。()對錯2、證券資產不能脫離實體資產而獨立存在，因此，證券資產的價值取決于實體資產的現(xiàn)實經(jīng)營活動所帶來的現(xiàn)金流量。()對錯3、在投資項目可行性研究中，應首先進行財務可行性評價，再進行技術可行性分析，如果項目具備財務可行性和技術可行性，就可以做出該項

33、目應當投資的決策。()對錯4、在估算項目投資的現(xiàn)金流量時，為該投資墊支的營運資金等于追加的流動資產擴大量。()對錯5、在互斥投資方案決策時，用凈現(xiàn)值法和內含報酬率法會得出相同的結論。()對錯6、市場利率的變動會造成證券資產價格的普遍波動，兩者呈反向變化。()對錯7、債券票面利率，是指債券發(fā)行者預計一年內向持有者支付的利息占票面金額的比率，它與實際利率相同。()對錯8、股利固定增長的股票投資內部收益率由兩部分構成：一部分是預期股利收益率，另一部分是股利增長率。()對錯9、回收期法是一種較為保守的方法，其中的靜態(tài)回收期由于沒有考慮貨幣時間價值，因此不能計算出較為準確的投資經(jīng)濟效益。()對錯10、凈

34、現(xiàn)值法和年金凈流量法的適用情況是相同的。()對錯四、計算分析題1、甲投資人打算投資A公司股票，目前價格為20元/股，預期該公司未來三年股利為零成長，每股股利2元。預計從第四年起轉為正常增長，增長率為5%。目前無風險收益率6%，市場組合的收益率11.09%，A公司股票收益率的標準差為2.8358，市場組合收益率的標準差為2.1389，A公司股票收益率與市場組合收益率的相關系數(shù)為0.8928。要求：(1)計算A公司股票目前的價值;(2)判斷A公司股票目前是否值得投資。五、綜合分析題1、甲公司是一家制藥企業(yè)。2011年，甲公司在現(xiàn)有產品P-I的基礎上成功研制出第二代產品P-。如果第二代產品投產，需要

35、新購置成本為1200000元的設備一臺，購入后立即投入使用，稅法規(guī)定該設備使用期為5年，采用直線法計提折舊，預計殘值率為5%。第5年年末，該設備預計市場價值為100000元(假定第5年年末P-停產)。財務部門估計每年固定成本為60000元(不含折舊費)，變動成本為60元/盒。另，新設備投產時需要投入營運資金200000元。營運資金于第5年年末全額收回。新產品P-投產后，預計年銷售量為8000盒，銷售價格為120元/盒。同時，由于產品P-I與新產品P-存在競爭關系，新產品P-投產后會使產品P-I的每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量減少45000元。新產品P-項目的系數(shù)為1.5。甲公司的債務權益比為1：1(假設資

36、本結構保持不變)，債務融資成本為8%(稅前)。甲公司適用的公司所得稅稅率為25%。資本市場中的無風險利率為5%，市場組合的預期報酬率為11%。假定營業(yè)現(xiàn)金流入在每年年末取得，營業(yè)現(xiàn)金支出在每年年末支付。要求：(1)計算產品P-投資決策分析時適用的折現(xiàn)率。(2)計算產品P-投資的投資期現(xiàn)金流量、第5年年末現(xiàn)金流量凈額。(3)計算產品P-投資的凈現(xiàn)值，并判斷是否進行新產品的投產。1.戊公司是一家上市公司，為了綜合分析上年度的經(jīng)營業(yè)績，確定股利分配方案，公司董事會召開專門會議進行討論。公司相關資料如下：資料一：戊公司資產負債表簡表如表4所示：表4：戊公司資產負債表簡表(2012年12月31日)單位：

37、萬元資產年末金額負債和股東權益年末金額貨幣資金4000流動負債合計20000應收賬款12000非流動負債合計40000存貨14000負債合計60000流動資產合計30000股東權益合計40000非流動資產合計70000資產合計100000負債和股東權益總計100000資料二：戊公司及行業(yè)標桿企業(yè)部分財務指標如表5所示(財務指標的計算如需年初、年末平均數(shù)時使用年末數(shù)代替);表5 戊公司及行業(yè)標桿企業(yè)部分財務指標(2012年)項目戊公司行業(yè)標桿企業(yè)流動比率（A）2速動比率（B）1資產負債率*50%銷售凈利率*（F）總資產周轉率（次）*13總資產凈利率（C）13%權益乘數(shù)（D）（G）凈資產收益率（E

38、）（H）注：表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。資料三：戊公司2012年銷售收入為146977萬元。凈利潤為9480萬元。2013年投資計劃需要資金15600萬元。公司的目標資產負債率為60%，公司一直采用剩余股利政策。要求：(1)確定表中5中英文字母代表的數(shù)值(不需要列示計算過程)。2.已知(P/A，8%，5)=3.9927，(P/A，8%，6)=4.6229，(P/A，8%，7)=5.2064，則6年期、折現(xiàn)率為8%的預付年金現(xiàn)值系數(shù)是()。A.2.9927B.4.2064C.4.9927D.6.206413.甲企業(yè)本年度資金平均占用額為3 500萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分為500萬元。預計下年度

39、銷售增長5%，資金周轉加速2%，則下年度資金需要量預計為( )萬元。A.3 000B.3 087C.3 150D.3 21315.某投資者購買A公司股票，并且準備長期持有，要求的最低收益率為11%，該公司本年的股利為0.6元/股，預計未來股利年增長率為5%，則該股票的內在價值是()元/股。A.10.0B.10.5C.11.5D.12.022.下列各項政策中，最能體現(xiàn)“多盈多分、少盈少分、無盈不分”股利分配原則的是()。A.剩余股利政策B.低正常股利加額外股利政策C.固定股利支付率政策D.固定或穩(wěn)定增長的股利政策24.某公司2012年初所有者權益為1.25億元，2012年末所有者權益為1.50億

40、元。該公司2012年的資本積累率是()。A.16.67%B.20.00%C.25.00%D.120.00%21.【題干】某公司向銀行借款1000萬元，年利率為4%，按季度付息，期限為1年，則該借款的實際年利率為()。【選項】A.-2.01%B.4.00%C.4.04%D.4.06%1.下列各項企業(yè)財務管理目標中，能夠同時考慮資金的時間價值和投資風險因素的是（）。A.產值最大化B.利潤最大化C.每股收益最大化D.企業(yè)價值最大化2.已知某公司股票的系數(shù)為0.5，短期國債收益率為6%，市場組合收益率為10%，則該公司股票的必要收益率為（）。A.6B.8C.10D.16 5. 已知（F/A，10，9）13.57