財務(wù)會計初步認識及分析-講課具體展開內(nèi)容

1、第一部分財務(wù)報表初步認識在講財務(wù)報表之前，我們先認識會計基礎(chǔ)概念一、會計基礎(chǔ)概念會計定義等7個方面1、會計定義會計是以貨幣為主要計量單位，以憑證為依據(jù)，借助于專門的技術(shù)方法對各單位的經(jīng)濟活動進行完整、連續(xù)、系統(tǒng)的反映和監(jiān)督，借以加強經(jīng)濟管理，提高經(jīng)濟效益，同時是一切商業(yè)、經(jīng)濟活動的語言、準則和根基。它既是經(jīng)濟管理的重要組成部分，又是經(jīng)濟管理的重要工具（信息系統(tǒng)）。2、會計要素會計要素是對會計對象進行的基本分類，是會計核算對象的具體化。企業(yè)會計要素分為六大類，即資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益（又稱為凈資產(chǎn)）、收入、費用和利潤。其中，資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益三項會計要素主要反映企業(yè)的財務(wù)狀況；（考點單1）-

2、資產(chǎn)負債表收入、費用和利潤三項會計要素主要反映企業(yè)的經(jīng)營成果。-利潤表在接下來資產(chǎn)負債表及利潤表中，我將予以展開講解。3、會計基本假設(shè)會計主體、持續(xù)經(jīng)營、會計分期和貨幣計量四項。會計主體：可以是法人、非法人如獨立核算的單位，如工廠的一個車間、駐外辦事處、甚至一個家庭等等；持續(xù)經(jīng)營：指的是假設(shè)會計主體能持續(xù)地經(jīng)營，而非清算；會計分期：指的是將會計主體在持續(xù)經(jīng)營的期間，人為地分成若干個不同的期間，現(xiàn)如國內(nèi)采用的是公歷1.1-12.31；有的國家，會計分期由企業(yè)自行選定，如7.1-6.30；貨幣計量：在國內(nèi)，應(yīng)以人民幣作為貨幣計量單位；國外子公司，平時可由相應(yīng)國的外幣，但在年末必換算成人民幣并表；4

3、、會計核算流程憑證（原始憑證、記帳憑證）-明細帳（日記帳）-總帳報表不展開，因今天不是討論如何記賬。5、會計原則 1、客觀性原則；2、可比性原則；（橫向、縱向）3、明晰性原則；4、歷史成本原則；5、實質(zhì)重于形式原則；6、權(quán)責(zé)發(fā)生制原則；7、及時性原則；8、劃分收益性支出與資本性支出原則；9、配比性原則；10、相關(guān)性原則；11、一慣性原則；12、謹慎性原則；13、重要性原則。6、會計等式資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益；利潤=收入-費用（成本）7、會計科目：結(jié)合財務(wù)報表的構(gòu)成詳細地講。二、財務(wù)報表構(gòu)成構(gòu)成：由四表以及財務(wù)報表附注。1.資產(chǎn)負債表整個報表分為左右兩部分，左邊是資產(chǎn)類，右邊是負債及所有者權(quán)益類

4、。時點概念。左邊的資產(chǎn)類總計=右邊負債類合計+右邊所有者權(quán)益類合計詳見資產(chǎn)負債表樣式。具體科目介紹（在介紹過程中，可結(jié)合個人財產(chǎn)及負債一起比方介紹），稍作個介紹，以便于后期財務(wù)報表分析；資產(chǎn)類： 資產(chǎn)是指企業(yè)過去的交易或者事項形成的、由企業(yè)擁有或者控制的、預(yù)期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的資源。資產(chǎn)按流動性或者說變現(xiàn)的難易程度分類，可分為流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)。-貨幣資金：現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金：如存在銀行的保證金、股票賬戶未使用的余額、企業(yè)將款項匯往異地銀行開立采購專戶，屬于其他貨幣資金-外埠存款（考點單5）等等。-短期投資：一般是指在三個月內(nèi)能變現(xiàn)的股票投資、債券投資；-應(yīng)收票據(jù)：銀行承兌匯票

5、、商業(yè)承兌匯票；-應(yīng)收賬款：應(yīng)收未收的銷售貨款、勞務(wù)款等等；對于一家有大額應(yīng)收賬款，是不好的。在這時，要分析是否應(yīng)計提壞賬準備。壞賬準備（有客觀證據(jù)表明應(yīng)收款項發(fā)生減值時，應(yīng)當將該應(yīng)收賬款的賬面價值減記至預(yù)計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值，減記的金額確認減值損失，計提壞賬準備。判斷1）、存貨及長期投資及固定資產(chǎn)及無形資產(chǎn)等也應(yīng)每年進行必要的測試，如有減值應(yīng)計提相應(yīng)的跌價準備或減值準備，在報表中應(yīng)將相關(guān)準備扣除后反映。（考點多6）例：期末應(yīng)收賬款1000萬，發(fā)現(xiàn)有100萬應(yīng)收款的單位已破產(chǎn)，無法清償，在未正式清算分配前，應(yīng)充分估計可能有800萬難以收回并按此金額計提壞賬準備。報表中反映的就應(yīng)是200萬，而非1

6、000萬。-預(yù)付賬款：預(yù)付的材料款、設(shè)備款等；-其他應(yīng)收款：備用金、存出保證金如租賃押金等、個人或其他單位借款等等；-存貨：生產(chǎn)型企業(yè)來說，主要有原材料、低值易耗品、制造費用、生產(chǎn)成本、自制半成品、委托外加工材料、產(chǎn)成品等；通常我們說的投入的材料、水電費、生產(chǎn)工人工資及福利費社保、生產(chǎn)車間設(shè)備的折舊（考點單4）等等，都構(gòu)成了生產(chǎn)成本的一部分（可分為直接成本，直接計入相應(yīng)產(chǎn)品的生產(chǎn)成本；間接成本按一定的原則進行分攤計入相應(yīng)的產(chǎn)品生產(chǎn)成本）。（考點單7）原材料結(jié)轉(zhuǎn)至生產(chǎn)成本、生產(chǎn)成本轉(zhuǎn)至產(chǎn)成品、產(chǎn)成品結(jié)轉(zhuǎn)至產(chǎn)品銷售成本。結(jié)轉(zhuǎn)方法，有加權(quán)平均法、簡單平均法、先進先出法、毛利率法等等。對于一般企業(yè)來說

7、，多采用加權(quán)平均法；一般的商場基本上都采用毛利率法結(jié)轉(zhuǎn)商品的銷售成本，即是根據(jù)收入扣減毛利來確認結(jié)轉(zhuǎn)的銷售成本，再在月初結(jié)余的商品成本加上當月購入的商品成本的基礎(chǔ)上扣除按毛利計算應(yīng)結(jié)轉(zhuǎn)的銷售成本后，計算得出期末商品成本。如：某類商品銷售收入100萬，毛利率是20%，應(yīng)結(jié)轉(zhuǎn)的銷售成本是100*（1-20%）=80萬；如月初庫存加上當月購入合計為150萬；則結(jié)存是150-80=70萬。-待攤費用：按權(quán)責(zé)發(fā)生制，已支付的而不屬于報表當期的租金、報刊費等等；以上為流動資產(chǎn)，為上半部分。-長期投資：對外股權(quán)投資、股票投資、債券投資、聯(lián)營投資、合營投資等等；50%以內(nèi)、以外的概念，結(jié)合是否采用權(quán)益法核算；

8、例：800萬/80%，當年利潤100萬分紅80萬；100萬/30%，無控制權(quán)；-固定資產(chǎn)：房屋建筑物、車輛、機器設(shè)備、電子設(shè)備、辦公家具等等；首先是經(jīng)營用的，再是2000元以上、使用年限超過1年；-累計折舊：部分企業(yè)為了少交稅，多計折舊；部分企業(yè)為了多反映利潤，又少提折舊等等。折舊的計提方法有多種，比較普遍的是采用年限法，也稱直線法。并且，在計提折舊時，當月新購入的資產(chǎn)，當月不計提折舊，應(yīng)從購入下月開始計提折舊。例：某公司2012年12月購入房產(chǎn)1000萬，2012年12月不計提折舊，2013年1月，如其按20年折舊，殘值率按10%計算，則月折舊額1000*（1-10%）/20/12*1=3.

9、75（萬元）。（考點單8）企業(yè)應(yīng)當對所有的固定資產(chǎn)計提折舊，但是已經(jīng)提足折舊的仍然繼續(xù)使用的固定資產(chǎn)和單獨計價入賬的土地除外。企業(yè)對經(jīng)營性租入的固定資產(chǎn)不具有所有權(quán)，因此不對其計提折舊。（考點多4）-在建工程：在建的未完工的房屋建筑物、在安裝的未完畢的大型設(shè)備等等；-工程物資：如為安裝設(shè)備領(lǐng)用或購入的材料、建造廠房購入的鋼材等等，在領(lǐng)用前，應(yīng)作科目反映。（判斷4）-固定資產(chǎn)清理：尚未清理完畢的固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)入；-無形資產(chǎn)：土地使用權(quán)（有的完工的直接計入固定資產(chǎn)）、各類軟件、商標權(quán)等等；-長期待攤費用：如裝修費用；以上為非流動資產(chǎn)。負債類:負債，簡單地說，就是在某一報表日即某一時點欠別人多少錢。-短

10、期借款：一般指的是借款期限在一年以內(nèi)的借款；-應(yīng)付票據(jù)：銀行承兌匯票、商業(yè)承兌匯票；-應(yīng)付賬款：應(yīng)付未付的貨款、設(shè)備款；-預(yù)收賬款：預(yù)收的貨款；-應(yīng)交稅金及其他未交款：應(yīng)交未交的各項稅費；-應(yīng)付工資：應(yīng)發(fā)未發(fā)的工資；-應(yīng)付福利費：原按工資總額的14%計提的福利費，現(xiàn)按規(guī)定不再計提，按實列支；-應(yīng)付利潤：一般情況下，是根據(jù)企業(yè)股東大會審議批準，將留存利潤進行分配，而得出的應(yīng)分配的現(xiàn)金股利，應(yīng)該確認為應(yīng)付股利，不需要在附注中進行披露。（判斷2）-其他應(yīng)付款：應(yīng)付的個人借款、租賃保證金等、押金、租入包裝物租金（考點單9）等等；-預(yù)提費用：按權(quán)責(zé)發(fā)生制，計提的應(yīng)付未付的費用，如按合同應(yīng)付的租金等等；-

11、長期借款：借款期限在一年以上的借款；如到期日在一年內(nèi)，應(yīng)轉(zhuǎn)“一年內(nèi)到期的長期借款”；（判斷3）-長期應(yīng)付款：支付期限超過一年的款項；所有者權(quán)益：所有者權(quán)益是指企業(yè)資產(chǎn)扣除負債后由所有者享有的剩余權(quán)益。公司的所有者權(quán)益又稱為股東權(quán)益 (Shareholders' Equity)。所有者權(quán)益包括實收資本（或者股本）(paid-in Capital)、資本公積、盈余公積和未分配利潤。2.利潤表期間概念。年、季、月收入：收入是指企業(yè)在日?；顒又行纬傻?、會導(dǎo)致所有者權(quán)益增加的、與所有者投入資本無關(guān)的經(jīng)濟利益的總流入。主營業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)收入、投資收益、營業(yè)外收入等等；費用：費用是指企業(yè)在日?；?/p>

12、動中發(fā)生的、會導(dǎo)致所有者權(quán)益減少的、與向所有者分配利潤無關(guān)的經(jīng)濟利益的總流出。-主營業(yè)務(wù)成本；-主營業(yè)務(wù)稅金及附加；-其他業(yè)務(wù)支出；-營業(yè)費用、管理費用、財務(wù)費用；財務(wù)費用是指企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金等而發(fā)生的籌資費用，包括利息支出（減利息收入）、匯兌損益以及相關(guān)的手續(xù)費、企業(yè)發(fā)生或收到的現(xiàn)金折扣等。（考點多1）-營業(yè)外支出；水利基金、固定資產(chǎn)報廢或處理凈支出；利潤：利潤是指企業(yè)在一定會計期間的經(jīng)營成果。利潤包括收入減去費用后的凈額、直接計入當期利潤的利得和損失等。主營業(yè)務(wù)利潤、其他業(yè)務(wù)利潤、營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤3.現(xiàn)金流量表 期間概念，一般是年度。（1）結(jié)構(gòu)分析這也是個分成左右兩部分

13、的報表，通常來說，左邊指的是主表，是按照經(jīng)營活動的性質(zhì)來進行劃分的；右邊分為三部分：1.上部分指的是附表，通過從凈利潤來倒軋方式來驗算經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額；不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動： 債務(wù)轉(zhuǎn)為資本 一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券 融資租入固定資產(chǎn)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加情況： 現(xiàn)金的期末余額 減：現(xiàn)金的期初余額 加：現(xiàn)金等價物的期末余額 減：現(xiàn)金等價物的期初余額 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額現(xiàn)金：有時也將超過3個月保證金存款，不視同現(xiàn)金，而是投資?，F(xiàn)金等價物：銀行本票、持有3個月內(nèi)到期的債券及擬3個月內(nèi)變現(xiàn)的股票等等。對于銀行承兌匯票等，也不屬于現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物。（考點多7、8）（2）各類現(xiàn)

14、金活動詳見現(xiàn)金流量表格式；A.收到的現(xiàn)金股利屬于投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；B.支付的銀行存款利息屬于籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；C.收到的設(shè)備處置價款屬于投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；D.經(jīng)營活動-經(jīng)營性租金收入。（考點單6）經(jīng)營活動內(nèi)容（考點多9）經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額與虧損不存在必然的因果關(guān)系，有可能虧損只是投入大，累計折舊及攤銷大，而經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額仍為正。（判斷8）籌資活動內(nèi)容（考點多3）投資活動內(nèi)容（考點多5）（3）如何從資產(chǎn)負債表、利潤表推算現(xiàn)金流量表主要將側(cè)重于三表間的勾稽關(guān)系來進行闡述?，F(xiàn)金流量表附表：凈利潤-同利潤表中“凈利潤”相符；現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物：與資產(chǎn)負債表中的貨幣資金、短

15、期投資等相關(guān)科目對應(yīng)；現(xiàn)金流量表主表與附表中的“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”相等；主表推算：按每項展開講；附表推算：按每項展開講。（4）如何判斷現(xiàn)金流安全將在下面的財務(wù)報表分析中展開講。4.所有者權(quán)益變動表 此表反映的是所有者權(quán)益年初至年末的變化情況，暫不展開講。5.財務(wù)報表附注：對相關(guān)科目的細化注釋。第二部分財務(wù)報表初步分析財務(wù)報表分析是財務(wù)管理部分的核心，是對整個財務(wù)管理工作的總結(jié)和分析，也是作為金融機構(gòu)掌握企業(yè)運行情況應(yīng)作的必要分析。同時也為相關(guān)分析和決策提供了方法和手段，如為可持續(xù)增長率的計算提供了杜邦分析體系的構(gòu)架，為企業(yè)價值評估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)法中實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量的計算奠定

16、了理論基礎(chǔ)，為企業(yè)價值評估的相對價值法的運用提供了相關(guān)指標等。這里主要講一些基本財務(wù)指標的分析和計算，對于其他相關(guān)分析體系(詳細列明，如*體系等)等在這里不再展開。財務(wù)比率通?？梢苑譃橐韵挛孱悾憾唐趦攤芰Ρ嚷?、長期償債能力比率、營運能力比率、盈利能力比率和市價比率。接下來，我將對各大類指標如何計算，進行詳細講述，并將著重講短期償債能力比率、長期償債能力比率兩大指標。并且，我將根據(jù)報表進行必要的舉例說明。分析內(nèi)容有關(guān)指標計算公式分析短期償債能力分析可償債資產(chǎn)與短期債務(wù)的存量比較（相關(guān)指標計算舉例）營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債=長期資本-長期資產(chǎn)（考點單10）營運資本的數(shù)額越大，財務(wù)狀況越穩(wěn)定；

17、營運資本是絕對數(shù)，不便于不同企業(yè)之間的橫向比較。流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債【注意】營運資本配置比率與流動比率的相互關(guān)系：（1）營運資本配置比率=營運資本/流動資產(chǎn)=（流動資產(chǎn)-流動負債）/流動資產(chǎn)=1-1/流動比率（2）流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=流動資產(chǎn)/（流動資產(chǎn)-營運資本）=1/（1-營運資本配置比率）一般情況下，流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款和存貨的質(zhì)量高低及其周轉(zhuǎn)速度快慢是影響流動比率可信性的主要因素。流動比率的局限性：（1）有些流動資產(chǎn)的賬面金額與變現(xiàn)金額有較大差異；（2）經(jīng)營性流動資產(chǎn)是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營所必需的，不能全部用于償債；（判斷5）（3）經(jīng)營性應(yīng)付項目可以滾動存續(xù)，無需動用現(xiàn)金全部

18、結(jié)清。速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債其中：速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨-預(yù)付款項-一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)-其他流動資產(chǎn)等（考點單3）影響速動比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力和其質(zhì)量高低。速動比率的局限性：（1）賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變成現(xiàn)金，實際壞賬可能比計提的準備要多；（2）季節(jié)性變化，可能導(dǎo)致報表上的應(yīng)收賬款不能反映平均水平?，F(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)（短期投資中的三個月內(nèi)擬變現(xiàn)的現(xiàn)金等價物）/流動負債經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與短期債務(wù)的比較現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/年末流動負債影響短期償債能力的其他因素增強短期償債能力的表外因素（1）可動用的銀行貸款指標；（2）準備

19、很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)；（3）償債能力的聲譽。（考點單2）降低短期償債能力的表外因（1）與擔保有關(guān)的或有負債；（2）經(jīng)營租賃合同中承諾的付款；（3）建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分期付款。一、短期償債能力分析（一）可償債資產(chǎn)與短期債務(wù)的存量比較（相關(guān)指標，考點多2）1.營運資本（1）計算公式營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債=長期資本-長期資產(chǎn)（考點單10）結(jié)合資產(chǎn)負債表舉例。流動資產(chǎn)+長期資產(chǎn)=流動負債+長期資本（長期負債+凈資產(chǎn)），此公式是由資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益的等式演變而得。（2）分析及意義：營運資本的數(shù)額越大，財務(wù)狀況越穩(wěn)定；營運資本是絕對數(shù)，不便于不同企業(yè)之間的橫向比較。故營運資本一般無參

20、考的標準值，視不同的企業(yè)而定。2.流動比率（詳細講）（1）計算公式流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債，結(jié)合資產(chǎn)負債表舉例（2）意義：體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。流動資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則流動比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強。 （3）一般情況下，設(shè)定的正常標準值：2，如低于正常值，企業(yè)的短期償債風(fēng)險較大。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。 （4）流動比率的局限性：-有些流動資產(chǎn)的賬面金額與變現(xiàn)金額有較大差異；-經(jīng)營性流動資產(chǎn)是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營所必需的，不能全部用于償債；（判斷5）-經(jīng)營性應(yīng)付項目可以滾動存續(xù)，無需動用現(xiàn)金全部結(jié)清。（5）營運資本配

21、置比率與流動比率的相互關(guān)系（可不講）：營運資本配置比率=營運資本/流動資產(chǎn)=（流動資產(chǎn)-流動負債）/流動資產(chǎn)=1-1/流動比率流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=流動資產(chǎn)/（流動資產(chǎn)-營運資本）=1/（1-營運資本配置比率）一般情況下，流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款和存貨的質(zhì)量高低及其周轉(zhuǎn)速度快慢是影響流動比率可信性的主要因素。3.速動比率（詳細講）（1）計算公式速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債其中：速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨-待攤費用及預(yù)付款項-一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)-其他流動資產(chǎn)等（考點單3）保守速動比率=0.8（貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款凈額）/ 流動負債 （2）意義：比流動比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還

22、短期債務(wù)的能力。因為流動資產(chǎn)中，尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動資產(chǎn)扣除存貨再與流動負債對比，以衡量企業(yè)的短期償債能力。（3）一般情況下，設(shè)定的正常標準值：1 。低于1 的速動比率通常被認為是短期償債能力偏低。影響速動比率的可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非?？煽俊Ｓ绊懰賱颖嚷士尚判缘闹匾蛩厥菓?yīng)收賬款的變現(xiàn)能力和其質(zhì)量高低。（4）速動比率的局限性：-賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變成現(xiàn)金，實際壞賬可能比計提的準備要多；-季節(jié)性變化，可能導(dǎo)致報表上的應(yīng)收賬款不能反映平均水平。4.現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)（短期投資中的

23、三個月內(nèi)擬變現(xiàn)的現(xiàn)金等價物）/流動負債（二）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與短期債務(wù)的比較現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/年末流動負債（三）影響短期償債能力的其他因素1.增強短期償債能力的表外因素（1）可動用的銀行貸款指標；（2）準備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)；（3）償債能力的聲譽。（考點單2）2.降低短期償債能力的表外因素（1）與擔保有關(guān)的或有負債；（2）經(jīng)營租賃合同中承諾的付款；（3）建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分期付款。二、長期償債能力分析分析內(nèi)容有關(guān)指標計算公式分析長期償債能力分析總債務(wù)存量比率（計算舉例，考點多10）資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額（1）從債權(quán)人的立場看。他們希望債務(wù)比例越低越好

24、，企業(yè)償債有保證，貸款不會有太大的風(fēng)險；（2）從股東的角度看。在全部資本利潤率高于借款利息率時，負債比率越大越好，否則相反。（判斷6）產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/股東權(quán)益總額（1）產(chǎn)權(quán)比率反映企業(yè)基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)；（2）產(chǎn)權(quán)比率也反映債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益保障的程度，或者說是企業(yè)清算時對債權(quán)人利益的保障程度。權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額長期資本負債率=非流動負債/（非流動負債+股東權(quán)益）總債務(wù)流量比率利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用利息保障倍數(shù)指標反映企業(yè)經(jīng)營收益為所需支付的債務(wù)利息的多少倍。只要利息保障倍數(shù)

25、足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息，否則相反?，F(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量/利息費用它比利息保障倍數(shù)更可靠?，F(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/債務(wù)總額影響長期償債能力的其他因素（1）長期租賃；（2）債務(wù)擔保；（3）未決訴訟。（一）總債務(wù)存量比率（計算舉例，考點多10）1.資產(chǎn)負債率（1）計算公式：資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額（2）意義：反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。該指標也被稱為舉債經(jīng)營比率。從債權(quán)人的立場看。他們希望債務(wù)比例越低越好，企業(yè)償債有保證，貸款不會有太大的風(fēng)險；從股東的角度看。在全部資本利潤率高于借款利息率時，負債比率越大越好，否則相反。（判斷6）（3）一般情況

26、下，設(shè)置正常的標準值：0.7 分析提示：負債比率越大，企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險越大，獲取利潤的能力也越強。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持，導(dǎo)致資產(chǎn)負債率特別高，償債風(fēng)險就應(yīng)該特別注意了。 資產(chǎn)負債率在6070，比較合理、穩(wěn)??；達到85及以上時，應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號，企業(yè)應(yīng)提起足夠的注意。2.產(chǎn)權(quán)比率（1）計算公式：產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/股東權(quán)益總額（2）意義：反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對比例。反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定。產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。同時，產(chǎn)權(quán)比率也反映債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益保障的程度，或者說是企業(yè)清算時對債權(quán)人利益的保障程

27、度。（3）一般情況下，設(shè)置的正常標準值：1.2 分析提示：一般說來，產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。從股東來說，在通貨膨脹時期，企業(yè)舉債，可以將損失和風(fēng)險轉(zhuǎn)移給債權(quán)人；在經(jīng)濟繁榮時期，舉債經(jīng)營可以獲得額外的利潤；在經(jīng)濟萎縮時期，少借債可以減少利息負擔和財務(wù)風(fēng)險。 3.權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額4.長期資本負債率=非流動負債/（非流動負債+股東權(quán)益）（二）總債務(wù)流量比率1.利息保障倍數(shù)（詳細）（1）計算公式：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=（利潤總額+財務(wù)費用）/（財務(wù)費用中的利息支出+資本化利息） 通常也可用近似公式: 已獲利息倍數(shù)=（利

28、潤總額+財務(wù)費用）/ 財務(wù)費用 （2）意義：企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費用的比率，用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息。 利息保障倍數(shù)指標反映企業(yè)經(jīng)營收益為所需支付的債務(wù)利息的多少倍。只要利息保障倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息，否則相反。（3）一般情況下，設(shè)置的正常標準值：2.5 分析提示：企業(yè)要有足夠大的息稅前利潤，才能保證負擔得起資本化利息。該指標越高，說明企業(yè)的債務(wù)利息壓力越小。2.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量/利息費用它比利息保障倍數(shù)更可靠。3.現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/債務(wù)總額（三）影響長期償債能力

29、的其他因素1.長期租賃；2.債務(wù)擔保；3.未決訴訟。三、營運能力比率分析營運能力比率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/應(yīng)收賬款（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)（判斷7計算舉例）（3）應(yīng)收賬款與收入比=應(yīng)收賬款/銷售收入計算和使用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)注意的問題：（1）銷售收入的賒銷比例問題。計算時通常直接用利潤表第一項“營業(yè)收入”來計算；（2）應(yīng)收賬款年末余額的可靠性問題。計算時通常用“平均應(yīng)收賬款”；（3）應(yīng)收賬款的減值準備問題。通常直接利用報表數(shù)據(jù)計算，但如果計提的減值準備數(shù)額較大，應(yīng)按未計提減值準備前的應(yīng)收賬款計算；（4）應(yīng)收票據(jù)是否計入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。計算時通常

30、要考慮應(yīng)收票據(jù)，稱為“應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)”；（5）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是否越少越好。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)不一定越少越好，應(yīng)結(jié)合銷售方式、信用政策綜合考慮；（6）應(yīng)收賬款分析應(yīng)與銷售額分析、現(xiàn)金分析相聯(lián)系。存貨周轉(zhuǎn)率（1）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/存貨（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（3）存貨與收入比=存貨/銷售收入計算和使用存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)注意的問題：（1）使用“銷售收入”還是“銷售成本”作為周轉(zhuǎn)額。如果為了評估存貨的變現(xiàn)能力，應(yīng)采用“銷售收入”；如果為了評估存貨管理的業(yè)績，應(yīng)采用“銷售成本”；（判斷10）（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越少越好。在特定情形下，存在一個最佳的存貨水平；（3）應(yīng)注意應(yīng)付

31、款項、存貨和應(yīng)收賬款（或銷售收入）之間的關(guān)系；（4）應(yīng)關(guān)注存貨內(nèi)部構(gòu)成比例關(guān)系。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（1）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/流動資產(chǎn)（2）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（3）流動資產(chǎn)與收入比=流動資產(chǎn)/銷售收入流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)速度快，會相對節(jié)約流動資產(chǎn)，等于相對擴大資產(chǎn)投入，增強企業(yè)盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速度，需要補充流動資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資金浪費，降低企業(yè)盈利能力。營運資本周轉(zhuǎn)率（1）營運資本周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷營運資本（2）營運資本周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷營運資本周轉(zhuǎn)次數(shù)（3）營運資本與收入比=營運資本÷銷售收入營運資本周轉(zhuǎn)率

32、是一個綜合性比率。嚴格意義上，應(yīng)僅有經(jīng)營性資產(chǎn)和經(jīng)營性負債被用于計算這一指標，即短期借款、交易性金融資產(chǎn)和超額現(xiàn)金等因不是經(jīng)營活動必需的應(yīng)被排除在外。非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（1）非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/非流動資產(chǎn)（2）非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（3）非流動資產(chǎn)與收入比=非流動資產(chǎn)/銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/總資產(chǎn)（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（3）總資產(chǎn)與收入比=總資產(chǎn)/銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動因素：（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)；（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)；（3）非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)。【注意】總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動因素分析，通常要利用“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)”

33、或“總資產(chǎn)與收入比”，而不使用“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)”。四、盈利能力比率 盈利能力比率銷售凈利率=凈利潤/銷售收入通過分析銷售凈利率的升降變動，可以促使企業(yè)在擴大銷售的同時，注意改進經(jīng)營管理，提高盈利水平。總資產(chǎn)凈利率=凈利潤/總資產(chǎn)利用總資產(chǎn)凈利率分析時應(yīng)注意：（1）總資產(chǎn)凈利率是提高權(quán)益凈利率的基本動力；（2）“總資產(chǎn)”通常用“平均資產(chǎn)”；（3）總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。權(quán)益凈利率=凈利潤/股東權(quán)益從股東的角度來分析的投入產(chǎn)出指標。（一） 銷售凈利率 （詳細）1.計算公式：銷售凈利率=凈利潤 / 銷售收入*100% 2.意義：該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少。

34、表示銷售收入的收益水平。3.一般情況下，正常的標準值：0.1 分析提示：通過分析銷售凈利率的升降變動，可以促使企業(yè)在擴大銷售的同時，注意改進經(jīng)營管理，提高盈利水平。企業(yè)在增加銷售收入的同時，必須要相應(yīng)獲取更多的凈利潤才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。銷售凈利率可以分解成為銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費用率等指標進行分析。 （二）資產(chǎn)凈利率（總資產(chǎn)報酬率） 1.計算公式：資產(chǎn)凈利率=凈利潤/ （期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2*100% 利用總資產(chǎn)凈利率分析時應(yīng)注意：（1）總資產(chǎn)凈利率是提高權(quán)益凈利率的基本動力；（2）“總資產(chǎn)”通常用“平均資產(chǎn)”；（3）總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率

35、×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。2.意義：把企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果。指標越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金等方面取得了良好的效果，否則相反。 3設(shè)置的標準值：根據(jù)實際情況而定 分析提示：資產(chǎn)凈利率是一個綜合指標。凈利的多少與企業(yè)的資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理水平有著密切的關(guān)系。影響資產(chǎn)凈利率高低的原因有：產(chǎn)品的價格、單位產(chǎn)品成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小。可以結(jié)合杜邦財務(wù)分析體系來分析經(jīng)營中存在的問題。 （三）凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益報酬率） 1.計算公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/ （期初所有者權(quán)益合計+期末所有

36、者權(quán)益合計）/2*100% 2.意義：凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報酬率，也叫凈值報酬率或權(quán)益報酬率，具有很強的綜合性。是最重要的財務(wù)比率。 3.一般情況下，設(shè)置的正常標準值：0.08 分析提示：杜邦分析體系可以將這一指標分解成相聯(lián)系的多種因素，進一步剖析影響所有者權(quán)益報酬的各個方面。如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤率、權(quán)益乘數(shù)。另外，在使用該指標時，還應(yīng)結(jié)合對“應(yīng)收賬款”、“其他應(yīng)收款” 、“ 待攤費用”進行分析。五、市價比率市價比率市盈率=每股市價/每股收益計算每股收益的分子必須等于可分配給普通股股東的凈利潤，即從凈利潤中扣除當年宣告或累積的優(yōu)先股股利。市凈率=每股市價÷每股凈資產(chǎn)

37、市凈率對已經(jīng)存在一定年限的舊經(jīng)濟股票公司是有用的。但是，對新經(jīng)濟公司，該比率不是非常有用。而且該比率僅可用于整個企業(yè)的評估，不能用于企業(yè)某一部分的評估。比較低的市凈率是市場關(guān)于該企業(yè)股利政策和未來成長評價的度量。市銷率=每股市價÷每股銷售收入市銷率，即收入乘數(shù)。（一）市盈率=每股市價/每股收益計算每股收益的分子必須等于可分配給普通股股東的凈利潤，即從凈利潤中扣除當年宣告或累積的優(yōu)先股股利。（二）市凈率=每股市價÷每股凈資產(chǎn)市凈率對已經(jīng)存在一定年限的舊經(jīng)濟股票公司是有用的。但是，對新經(jīng)濟公司，該比率不是非常有用。而且該比率僅可用于整個企業(yè)的評估，不能用于企業(yè)某一部分的評估。比

38、較低的市凈率是市場關(guān)于該企業(yè)股利政策和未來成長評價的度量。（三）市銷率=每股市價÷每股銷售收入市銷率，即收入乘數(shù)。公司經(jīng)營各項財務(wù)指標及其標準值1、變現(xiàn)能力比率 變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少。 （1）流動比率 公式：流動比率=流動資產(chǎn)合計 / 流動負債合計 企業(yè)設(shè)置的標準值：2 意義：體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。流動資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則流動比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強。 分析提示：低于正常值，企業(yè)的短期償債風(fēng)險較大。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。 （2）速動比率 公式

39、：速動比率=（流動資產(chǎn)合計-存貨）/ 流動負債合計 保守速動比率=0.8（貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款凈額）/ 流動負債 企業(yè)設(shè)置的標準值：1 意義：比流動比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。因為流動資產(chǎn)中，尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動資產(chǎn)扣除存貨再與流動負債對比，以衡量企業(yè)的短期償債能力。 分析提示：低于1 的速動比率通常被認為是短期償債能力偏低。影響速動比率的可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非常可靠。 變現(xiàn)能力分析總提示： （1）增加變現(xiàn)能力的因素：可以動用的銀行貸款指標；準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)；償債能力的聲譽。

40、 （2）減弱變現(xiàn)能力的因素：未作記錄的或有負債；擔保責(zé)任引起的或有負債。 2、資產(chǎn)管理比率 （1）存貨周轉(zhuǎn)率 公式： 存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本 / （期初存貨+期末存貨）/2 企業(yè)設(shè)置的標準值：3 意義：存貨的周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的主要指標。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。 分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)管理的重要內(nèi)容。 （2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 公式： 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=360*（期初存貨+期末存貨）/2/ 產(chǎn)品銷售成本 企業(yè)

41、設(shè)置的標準值：120 意義：企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)到銷售出去所需要的天數(shù)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。 分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)管理的重要內(nèi)容。 （3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 定義：指定的分析期間內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。 公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2 企業(yè)設(shè)置的標準值：3 意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。 分析提示

42、：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)合考慮。以下幾種情況使用該指標不能反映實際情況：第一，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。 （4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 定義：表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間。 公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360 / 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2 / 產(chǎn)品銷售收入 企業(yè)設(shè)置的標準值：100 意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。 分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營方式

43、結(jié)合考慮。以下幾種情況使用該指標不能反映實際情況：第一，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。 （5）營業(yè)周期 公式：營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =（期初存貨+期末存貨）/2* 360/產(chǎn)品銷售成本+（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2* 360/產(chǎn)品銷售收入 企業(yè)設(shè)置的標準值：200 意義：營業(yè)周期是從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時間。一般情況下，營業(yè)周期短，說明資金周轉(zhuǎn)速度快；營業(yè)周期長，說明資金周轉(zhuǎn)速度慢。 分析提示：營業(yè)周期，一般應(yīng)結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)情況和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況一并分析。營業(yè)周期

44、的長短，不僅體現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平，還會影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。 （6）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 公式：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初流動資產(chǎn)+期末流動資產(chǎn)）/2 企業(yè)設(shè)置的標準值：1 意義：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，會相對節(jié)約流動資產(chǎn)，相當于擴大資產(chǎn)的投入，增強企業(yè)的盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速度，需補充流動資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資產(chǎn)的浪費，降低企業(yè)的盈利能力。 分析提示： 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要結(jié)合存貨、應(yīng)收賬款一并進行分析，和反映盈利能力的指標結(jié)合在一起使用，可全面評價企業(yè)的盈利能力。 （7）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2 企業(yè)設(shè)置

45、的標準值：0.8 意義：該項指標反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，說明銷售能力越強。企業(yè)可以采用薄利多銷的方法，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。 分析提示：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標用于衡量企業(yè)運用資產(chǎn)賺取利潤的能力。經(jīng)常和反映盈利能力的指標一起使用，全面評價企業(yè)的盈利能力。 3、負債比率 負債比率是反映債務(wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)關(guān)系的比率。它反映企業(yè)償付到期長期債務(wù)的能力。 （1）資產(chǎn)負債比率 公式：資產(chǎn)負債率=（負債總額 / 資產(chǎn)總額）*100% 企業(yè)設(shè)置的標準值：0.7 意義：反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。該指標也被稱為舉債經(jīng)營比率。 分析提示：負債比率越大，企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險越大，獲取利潤的能力

46、也越強。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持，導(dǎo)致資產(chǎn)負債率特別高，償債風(fēng)險就應(yīng)該特別注意了。 資產(chǎn)負債率在6070，比較合理、穩(wěn)?。贿_到85及以上時，應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號，企業(yè)應(yīng)提起足夠的注意。 （2）產(chǎn)權(quán)比率 公式：產(chǎn)權(quán)比率=（負債總額 /股東權(quán)益）*100% 企業(yè)設(shè)置的標準值：1.2 意義：反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對比例。反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定。同時也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。 分析提示：一般說來，產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。從股東來說，在通貨膨脹時期，企業(yè)舉債，可以將損失和風(fēng)險轉(zhuǎn)移給債權(quán)人；在經(jīng)濟繁榮時期，舉債經(jīng)

47、營可以獲得額外的利潤；在經(jīng)濟萎縮時期，少借債可以減少利息負擔和財務(wù)風(fēng)險。 （3）有形凈值債務(wù)率 公式：有形凈值債務(wù)率=負債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）*100% 企業(yè)設(shè)置的標準值：1.5 意義：產(chǎn)權(quán)比率指標的延伸，更為謹慎、保守地反映在企業(yè)清算時債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。不考慮無形資產(chǎn)包括商譽、商標、專利權(quán)以及非專利技術(shù)等的價值，它們不一定能用來還債，為謹慎起見，一律視為不能償債。 分析提示：從長期償債能力看，較低的比率說明企業(yè)有良好的償債能力，舉債規(guī)模正常。 （4）已獲利息倍數(shù) 公式：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤 / 利息費用 =（利潤總額+財務(wù)費用）/（財務(wù)費用中的利息支出+

48、資本化利息） 通常也可用近似公式: 已獲利息倍數(shù)=（利潤總額+財務(wù)費用）/ 財務(wù)費用 企業(yè)設(shè)置的標準值：2.5 意義：企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費用的比率，用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息。 分析提示：企業(yè)要有足夠大的息稅前利潤，才能保證負擔得起資本化利息。該指標越高，說明企業(yè)的債務(wù)利息壓力越小。 4、盈利能力比率 盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力。不論是投資人還是債務(wù)人，都非常關(guān)心這個項目。在分析盈利能力時，應(yīng)當排除證券買賣等非正常項目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項目、重大事故或法律更改等特別項目、會計政策和財務(wù)制度變更帶來的累積影響數(shù)

49、等因素。 （1） 銷售凈利率 公式：銷售凈利率=凈利潤 / 銷售收入*100% 企業(yè)設(shè)置的標準值：0.1 意義：該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少。表示銷售收入的收益水平。 分析提示：企業(yè)在增加銷售收入的同時，必須要相應(yīng)獲取更多的凈利潤才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。銷售凈利率可以分解成為銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費用率等指標進行分析。 （2）銷售毛利率 公式：銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/ 銷售收入*100% 企業(yè)設(shè)置的標準值：0.15 意義：表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利。 分析提示：銷售毛利率是企業(yè)是銷售凈利率

50、的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利。企業(yè)可以按期分析銷售毛利率，據(jù)以對企業(yè)銷售收入、銷售成本的發(fā)生及配比情況作出判斷。 （3）資產(chǎn)凈利率（總資產(chǎn)報酬率） 公式：資產(chǎn)凈利率=凈利潤/ （期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2*100% 企業(yè)設(shè)置的標準值：根據(jù)實際情況而定 意義：把企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果。指標越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金等方面取得了良好的效果，否則相反。 分析提示：資產(chǎn)凈利率是一個綜合指標。凈利的多少與企業(yè)的資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理水平有著密切的關(guān)系。影響資產(chǎn)凈利率高低的原因有：產(chǎn)品的價格、單

51、位產(chǎn)品成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小?？梢越Y(jié)合杜邦財務(wù)分析體系來分析經(jīng)營中存在的問題。 （4）凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益報酬率） 公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/ （期初所有者權(quán)益合計+期末所有者權(quán)益合計）/2*100% 企業(yè)設(shè)置的標準值：0.08 意義：凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報酬率，也叫凈值報酬率或權(quán)益報酬率，具有很強的綜合性。是最重要的財務(wù)比率。 分析提示：杜邦分析體系可以將這一指標分解成相聯(lián)系的多種因素，進一步剖析影響所有者權(quán)益報酬的各個方面。如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤率、權(quán)益乘數(shù)。另外，在使用該指標時，還應(yīng)結(jié)合對“應(yīng)收賬款”、“其他應(yīng)收款” 、“ 待攤費用”進行分析。 5、現(xiàn)金流量分析 現(xiàn)金流量表的主要作用是：第一，提供本企業(yè)現(xiàn)金流量的實際情況；第二，有助于評價本期收益質(zhì)量，第三，有助于評價企業(yè)的財務(wù)彈性，第四，有助于評價企業(yè)的流動性；第五，用于預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量。 流動性分析 流動性分析是將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。