第一章 證券投資與證券市場概述(96股市引發(fā)思考)

1、常冶衡常冶衡經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)-金融金融-投資投資生產(chǎn)理論生產(chǎn)理論成本理論成本理論分配理論分配理論競爭理論競爭理論投資學(xué)主要內(nèi)容股票市場（理論股票市場（理論-工具工具-分析分析-談?wù)勚袊墒校┱務(wù)勚袊墒校﹤袌觯òl(fā)行債券市場（發(fā)行-流通流通-中國債券市場）中國債券市場）基金市場（凈值基金市場（凈值-認(rèn)購、申購與贖回）認(rèn)購、申購與贖回）外匯市場（匯率折算外匯市場（匯率折算-投資套利投資套利-風(fēng)險(xiǎn)防范）風(fēng)險(xiǎn)防范）金融衍生工具（遠(yuǎn)期金融衍生工具（遠(yuǎn)期-期權(quán)期權(quán)-期貨期貨-互換）互換）專題：中國經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問題分析專題：中國經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問題分析第一章第一章證券投資與證券市場概述證券投資與證券市場概述（96股市引發(fā)思

2、考）股市引發(fā)思考）股票股份公司發(fā)給投資者用以證明其在公股份公司發(fā)給投資者用以證明其在公司的股東權(quán)利和投資入股份額、并據(jù)司的股東權(quán)利和投資入股份額、并據(jù)以獲得股利收入的有價(jià)證券。以獲得股利收入的有價(jià)證券。 買買多少錢？5.00元/股6.00元/股賣賣來10萬股郁悶郁悶股市股市中國股市中國股市中國6124點(diǎn)還珠格格賣菜的大媽都說自己有內(nèi)幕消息你還敢相信！你還敢相信！股票市場股票市場天災(zāi)現(xiàn)場天災(zāi)現(xiàn)場私房錢私房錢藏在中國股市、效果很好藏在中國股市、效果很好天氣天氣晴天、陰天、打雷、下雨晴天、陰天、打雷、下雨你卑鄙、你無恥、你無理取鬧！你卑鄙、你無恥、你無理取鬧！ 1996年 中國股民終生難忘的一年 中

3、國股市大發(fā)牛氣 證券交易所營業(yè)部人頭涌涌，申領(lǐng)股東卡的人排成長龍。 賣牛炒股 人們對股市心懷戒備 結(jié)果一再看空、一再踏空 下跌發(fā)生了，結(jié)果是暴跌 12月16日，星期一，人民日報(bào)發(fā)表特約評論員文章和1996年度100億元新股額度公布，人民日報(bào)特約評論員文章從四個(gè)方面分析了滬深兩市進(jìn)入10月份以來走勢出現(xiàn)不正常情況： 1、銀行資金非法拆借資金進(jìn)入股市牟利； 2、證券商和機(jī)構(gòu)大戶利用資金及資訊優(yōu)勢操縱市場投機(jī)違規(guī)事件屢有發(fā)生； 3、新聞傳媒和部分股評人士火上澆油，助長投機(jī)熱情，誤導(dǎo)散戶追漲 4、個(gè)人投資者盲目跟風(fēng)，缺乏應(yīng)有的風(fēng)險(xiǎn)意識。拆借拆借貨幣市場工具貨幣市場工具回購協(xié)議回購協(xié)議票據(jù)市場票據(jù)市場C

4、Ds國庫券國庫券 12月16日星期一 12月20日星期五 狂跌1085點(diǎn) 25.83% 重溫一下這驚心動魄的歷史1996年年1月月2日，平緩前行日，平緩前行4月宏觀基本面有所好轉(zhuǎn)，央行停辦保值月宏觀基本面有所好轉(zhuǎn)，央行停辦保值儲蓄業(yè)務(wù)，通貨膨脹得到控制。儲蓄業(yè)務(wù)，通貨膨脹得到控制。4月月9日宣布國債為工具的公開市場業(yè)務(wù)開始日宣布國債為工具的公開市場業(yè)務(wù)開始基本面利好給股市注入興奮劑?；久胬媒o股市注入興奮劑。987.11009政府扶持，加強(qiáng)服務(wù)，協(xié)調(diào)；評選20家績優(yōu)公司，引導(dǎo)理性投資；走訪虧損公司，幫助改進(jìn)經(jīng)營；召開會議，進(jìn)一步完善市場5月：由于4月降息出臺，大盤整理一個(gè)月。中期業(yè)績股票重新

5、排隊(duì)6-7月：預(yù)期香港回歸會月：預(yù)期香港回歸會深圳本地上市公司帶來機(jī)遇深圳本地上市公司帶來機(jī)遇預(yù)期銀行降息，股市攀升預(yù)期銀行降息，股市攀升到到7月月30日：日：深圳成指漲幅深圳成指漲幅133.7%績優(yōu)股上漲績優(yōu)股上漲226%成為主流力量，市盈率成為主流力量，市盈率20倍倍左右，平均價(jià)左右，平均價(jià)8-9元，股價(jià)合元，股價(jià)合理理8-10月：8.23央行再次降息9.12上市公司優(yōu)惠政策（企業(yè)所得稅下降）10月-12月初：新開戶增多，熱錢流入股市（2805-4522點(diǎn)）新股盤子小，市場熱炒格力電器：當(dāng)日被撥高50多元?jiǎng)?chuàng)造了中國最高價(jià)股風(fēng)云突變風(fēng)云突變在市場失去理智的同時(shí)，管理層在市場失去理智的同時(shí)，管

6、理層開始有意給股市降溫，從開始有意給股市降溫，從10月月22日日11月月19日，證監(jiān)會、中日，證監(jiān)會、中信銀行、工商銀行先后采取措信銀行、工商銀行先后采取措施施 10月22日，中國證監(jiān)會重申，嚴(yán)禁證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用交易； 10月25日，中國證監(jiān)會決定，向證券、期貨交易所派駐監(jiān)察員； 10月26日，中國證監(jiān)會頒布證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)自營業(yè)務(wù)管理辦法； 11月14日，工行、中信銀行查處屬下違規(guī)機(jī)構(gòu)和有關(guān)人員； 11月16日-11月19日，證監(jiān)會查處14家違規(guī)經(jīng)營機(jī)構(gòu)11月19日 深強(qiáng)滬弱 漲幅方面： 11.1-11.29 深證成指漲幅13.5% 上證綜指漲幅 5.7% 成交量方面 11.1-11.29 深證成指 日均136.6億元 上證綜指 日均54.3億元市場繼續(xù)走高，市場繼續(xù)走高，12月月12日創(chuàng)出歷史新高日創(chuàng)出歷史新高12月16日，人民日報(bào)發(fā)表評論員文章宣布新股發(fā)行額100億元深市大跌下跌到2792點(diǎn)下跌38.2% 回顧火爆的1996，反思： 1、政策仍然是股市的變數(shù) 2、新型市場，容易暴漲暴跌 3、投資意識經(jīng)歷了從無到有的過程，人們注重股票的業(yè)績性和成長性。 1、利率政策 2、同業(yè)拆借市場 3、首次公開發(fā)行IPO 4、公開市場業(yè)務(wù)