資本性支出和現(xiàn)金流量

1、財(cái)務(wù)預(yù)算計(jì)劃資金需求和融資預(yù)算成本利潤(rùn)預(yù)算納稅方案資本性支出預(yù)算現(xiàn)金流量表預(yù)算損益表預(yù)算時(shí)間節(jié)點(diǎn)安排關(guān)鍵行動(dòng)措施主營(yíng)業(yè)務(wù)收入其他業(yè)務(wù)收入營(yíng)業(yè)外收入成本費(fèi)用稅金損失利潤(rùn)收支余邏輯思路邏輯思路經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)容固定資產(chǎn)貨幣資金庫(kù)存物資分配盈余生產(chǎn)服務(wù)投入成本形成產(chǎn)品回籠貨幣資金資金投入資金退出 資金使用財(cái)政補(bǔ)助購(gòu)買(mǎi)財(cái)物生產(chǎn)服務(wù)對(duì)外經(jīng)營(yíng)投入資本負(fù) 債會(huì)計(jì)要素會(huì)計(jì)要素經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)內(nèi)容內(nèi)容會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)要要素素靜態(tài)要素靜態(tài)要素資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債負(fù)債所有者權(quán)益所有者權(quán)益動(dòng)態(tài)要素動(dòng)態(tài)要素收入收入費(fèi)用費(fèi)用收益收益（）資產(chǎn)要素（）資產(chǎn)要素資產(chǎn)是資產(chǎn)是由過(guò)去的交由過(guò)去的交易、事項(xiàng)形易、事項(xiàng)形成并由村集成并由村集體經(jīng)濟(jì)組織體經(jīng)濟(jì)

2、組織擁有或控制擁有或控制的資源，該的資源，該資源預(yù)期會(huì)資源預(yù)期會(huì)給其帶來(lái)經(jīng)給其帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益。濟(jì)利益。 資產(chǎn)要素流動(dòng)資產(chǎn)短期投資貨幣資金非流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款存貨無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)長(zhǎng)期投資固定資產(chǎn)現(xiàn)金、銀行存款土地使用權(quán) 、專(zhuān)利權(quán) 等長(zhǎng)期股權(quán)投資長(zhǎng)期債權(quán)投資在建工程廠房設(shè)備等資產(chǎn)的分類(lèi)負(fù)負(fù) 債債（）負(fù)債要素流動(dòng)流動(dòng)負(fù)債負(fù)債非流動(dòng)非流動(dòng)負(fù)債負(fù)債短短期期借借款款應(yīng)應(yīng)付付款款應(yīng)應(yīng)付付福福利利費(fèi)費(fèi)應(yīng)應(yīng)付付工工資資長(zhǎng)長(zhǎng)期期借借款款與與應(yīng)應(yīng)付付款款一一事事一一議議資資金金專(zhuān)專(zhuān)項(xiàng)項(xiàng)應(yīng)應(yīng)付付款款負(fù)債是過(guò)去的交易、事項(xiàng)形成的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，履行該業(yè)務(wù)預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出村集體經(jīng)濟(jì)組織。 投入資本投入資本所有者所

3、有者權(quán)權(quán) 益益（）所有者權(quán)益要素本年收益未分配收益收益所有者權(quán)所有者權(quán)益是所有者在益是所有者在村集體經(jīng)濟(jì)組村集體經(jīng)濟(jì)組織資產(chǎn)中享有織資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益，的經(jīng)濟(jì)利益，其金額為資產(chǎn)其金額為資產(chǎn)減去負(fù)債后的減去負(fù)債后的余額，包括資余額，包括資本、公積公益本、公積公益金、未分配收金、未分配收益等益等 未分配收益未分配收益資本公積資本公積五、資本性支出、收益性支出預(yù)算五、資本性支出、收益性支出預(yù)算 1 1、定義：、定義： 我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第二十條規(guī)定：“會(huì)計(jì)核算應(yīng)合理劃分收益性支出與資本性支出。凡支出的效益與本會(huì)計(jì)年度相關(guān)的，應(yīng)當(dāng)作為收益性支出；凡支出的效益與幾個(gè)會(huì)計(jì)年度相關(guān)的，應(yīng)當(dāng)作為資本性支出”。

4、 企業(yè)發(fā)生某項(xiàng)支出，必定是為了獲得一定的收益，但一項(xiàng)支出的受益期可能僅為本期，也可能有多個(gè)會(huì)計(jì)期。如支付職工工資，通常支付一個(gè)月的工資職工就工作一個(gè)月，職工工資的收益期僅為當(dāng)期。但若購(gòu)入一臺(tái)機(jī)器設(shè)備，如該設(shè)備可用5年，則該設(shè)備的的受益期一般地就有5年。 通常，我們把支出的效益僅與本會(huì)計(jì)年度相關(guān)，因而應(yīng)在本會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的收入得到補(bǔ)償?shù)闹С?，稱(chēng)為收益性支出；而把支出的效益與多個(gè)會(huì)計(jì)年度相關(guān)，故應(yīng)在多個(gè)會(huì)計(jì)年度所實(shí)現(xiàn)的收益中逐步得到補(bǔ)償?shù)闹С龇Q(chēng)為資本性支出。 通過(guò)折計(jì)入成本、費(fèi)用 2 2、劃分原則、劃分原則 會(huì)計(jì)核算應(yīng)嚴(yán)格區(qū)分收益性支出與資本性支出的界限，以正確計(jì)算各期損益。收益性支出指受益期不超過(guò)

5、一年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期的支出，即發(fā)生該項(xiàng)支出僅僅是為了取得本期收益；資本性支出是指受益期超過(guò)一年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期的支出，即發(fā)生該項(xiàng)支出不僅是為了取得本期收益，而且也是為了取得以后各期收益。 將收益性支出計(jì)入費(fèi)用賬戶(hù)，作為當(dāng)期損益列入損益表；將資本性支出計(jì)入資產(chǎn)賬戶(hù)，作為資產(chǎn)列入資產(chǎn)負(fù)債表。資本性支出隨著每期對(duì)資產(chǎn)的耗費(fèi)，按照受益原則和耗費(fèi)比例通過(guò)轉(zhuǎn)移、折舊和攤銷(xiāo)等方法，逐漸轉(zhuǎn)化為費(fèi)用。 這一原則是權(quán)責(zé)發(fā)生制在現(xiàn)金支出中的具體運(yùn)用。 3 3、會(huì)計(jì)、會(huì)計(jì)意義意義 正確劃分收益性支出與資本性支出的界限在會(huì)計(jì)工作中有著十分重要的意義，它影響著會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，關(guān)系到會(huì)計(jì)主體財(cái)務(wù)狀況以及財(cái)務(wù)成果的核算是否真實(shí)、

6、可靠，只有正確劃分二者的界限，才能真實(shí)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，正確計(jì)算企業(yè)當(dāng)期的經(jīng)營(yíng)成果。按照配比原則，收益性支出應(yīng)全部作為本期費(fèi)用，而資本性支出則應(yīng)按一定比例（標(biāo)準(zhǔn)）分別作為多個(gè)會(huì)計(jì)期間的費(fèi)用?？梢?jiàn)，嚴(yán)格劃分收益性支出與資本性支出的界限，是正確計(jì)算企業(yè)當(dāng)期損益的重要基礎(chǔ)。 4 4、資本預(yù)算表格、資本預(yù)算表格 a a、資本性和收益性支出預(yù)算資本性和收益性支出預(yù)算 b b、4R4R新財(cái)務(wù)預(yù)算表新財(cái)務(wù)預(yù)算表 新資本性支出預(yù)算新資本性支出預(yù)算表表辦公設(shè)備及其他辦公設(shè)備及其他.xls.xls 六、現(xiàn)金流量表預(yù)算六、現(xiàn)金流量表預(yù)算 1、定義定義：現(xiàn)金流量是現(xiàn)代理財(cái)學(xué)中的一個(gè)重要概念，是指企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間按

7、照現(xiàn)金收付實(shí)現(xiàn)制，通過(guò)一定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)(包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)和非經(jīng)常性項(xiàng)目)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及其總量情況的總稱(chēng)，即企業(yè)一定時(shí)期的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的數(shù)量。 六、現(xiàn)金流量表預(yù)算六、現(xiàn)金流量表預(yù)算 例如：銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)、出售固定資產(chǎn)、收回投資、借入資金等，形成企業(yè)的現(xiàn)金流入;購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)、購(gòu)建固定資產(chǎn)、現(xiàn)金投資、償還債務(wù)等，形成企業(yè)的現(xiàn)金流出?，F(xiàn)金流量是非常重要的指標(biāo)。 衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況是否良好，是否有足夠的現(xiàn)金償還債務(wù)，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力等。 2 2、內(nèi)容、內(nèi)容 1）初始流量 它是指開(kāi)始投資時(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流量，一般包括如下的幾個(gè)部分： 固定資產(chǎn)上的投資。包括固定資

8、產(chǎn)的購(gòu)入或建造成本、運(yùn)輸成本和安裝成本等。 流動(dòng)資產(chǎn)上的投資。包括對(duì)材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品和現(xiàn)金等流動(dòng)資產(chǎn)上的投資。 2 2、內(nèi)容、內(nèi)容 1）初始流量 其他投資費(fèi)用。指與長(zhǎng)期投資有關(guān)的職工培訓(xùn)費(fèi)、談判費(fèi)、注冊(cè)費(fèi)用等。 原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入。這主要是指固定資產(chǎn)更新時(shí)原有固定資產(chǎn)的變賣(mài)所得的現(xiàn)金收入。 2 2、內(nèi)容、內(nèi)容 2）營(yíng)業(yè)流量 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目投入使用后，在其壽命周期內(nèi)由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。這種現(xiàn)金流量一般以年為單位進(jìn)行計(jì)算。這里現(xiàn)金流入一般是指營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入。現(xiàn)金流出是指營(yíng)業(yè)現(xiàn)金支出和交納的稅金。如果一個(gè)投資項(xiàng)目的每年銷(xiāo)售收入等于營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入。付現(xiàn)成本（指不包括

9、折舊等非付現(xiàn)的成本）等于營(yíng)業(yè)現(xiàn)金支出，那么，年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量（簡(jiǎn)記為NCF）可用下列公式計(jì)算： a、每年凈現(xiàn)金流量（NCF）= 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入一付現(xiàn)成本一所得稅 b、每年凈現(xiàn)金流量（NCF）= 凈利潤(rùn)十折舊 3 3）終結(jié)流量）終結(jié)流量 終結(jié)現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目完結(jié)時(shí)所發(fā)生的現(xiàn)金流量，主要包括： 固定資產(chǎn)的殘值收入或變價(jià)收入。 原有墊支在各種流動(dòng)資產(chǎn)上的資金的收回。 停止使用的土地的變價(jià)收入等。 3 3、分類(lèi)、分類(lèi) 在現(xiàn)金流量表中，將現(xiàn)金流量分為三大類(lèi)：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量。 第一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是指直接進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)、商品銷(xiāo)售或勞務(wù)提供的活動(dòng)，它們是企業(yè)取得凈收益

10、的主要交易和事項(xiàng)。 第二、投資活動(dòng)，投資活動(dòng)，是指長(zhǎng)期資產(chǎn)的購(gòu)建和不包括現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的投資及其處置活動(dòng)。 第三、籌資活動(dòng)，第三、籌資活動(dòng)，是指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動(dòng)。 第一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是指直接進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)、商品銷(xiāo)售或勞務(wù)提供的活動(dòng)，它們是企業(yè)取得凈收益的主要交易和事項(xiàng)。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)包括了除投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有交易和事項(xiàng)。 一般來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入項(xiàng)目主要有：銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，收到的稅費(fèi)返還，收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出項(xiàng)目主要有：購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金，支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金，支付的各項(xiàng)稅費(fèi)，支付的

11、其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。 各類(lèi)企業(yè)由于行業(yè)特點(diǎn)不同，對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的認(rèn)定存在一定差異，在編制現(xiàn)金流量表時(shí)，應(yīng)根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行合理的歸類(lèi)。 第二、投資活動(dòng)，投資活動(dòng)，是指長(zhǎng)期資產(chǎn)的購(gòu)建和不包括現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的投資及其處置活動(dòng)。 其中，長(zhǎng)期資產(chǎn)是指固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、在建工程、其他資產(chǎn)等持有期限在一年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期以上的資產(chǎn)。 購(gòu)建固定資產(chǎn)不是“投資”，但屬于投資活動(dòng)。 一般來(lái)說(shuō)，該項(xiàng)現(xiàn)金流入項(xiàng)目主要有：收回投資所收到的現(xiàn)金，取得投資收益所收到的現(xiàn)金，處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額，其他投資收入；該項(xiàng)現(xiàn)金流出項(xiàng)目主要有：購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所

12、支付的現(xiàn)金，投資所支付的現(xiàn)金，支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。 第三、籌資活動(dòng)，第三、籌資活動(dòng)，是指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動(dòng)。 這里的債務(wù)，指對(duì)外舉債，包括向銀行借款、發(fā)行債券以及償還債務(wù)等。應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)等商業(yè)應(yīng)付款等屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不屬于籌資活動(dòng)。 一般來(lái)說(shuō)，籌資活動(dòng)，籌資活動(dòng)， 現(xiàn)金流入項(xiàng)目主要有：吸收投資所收到的現(xiàn)金，取得借款所收到的現(xiàn)金，收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金；該項(xiàng)現(xiàn)金流出項(xiàng)目主要有：償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金，分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金，支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。 在上述劃分的基礎(chǔ)上，又將每大類(lèi)活動(dòng)的現(xiàn)金流量分為現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出兩類(lèi)，即經(jīng)營(yíng)

13、活動(dòng)現(xiàn)金流入、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出、投資活動(dòng)現(xiàn)金流入、投資活動(dòng)現(xiàn)金流出、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出。 4、企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)與現(xiàn)金流量區(qū)別1.1.二者的計(jì)量基礎(chǔ)不同。二者的計(jì)量基礎(chǔ)不同。企業(yè)的財(cái)務(wù)利潤(rùn)是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)計(jì)算出來(lái)的，即收入與支出均要考慮其受益期，不同期間受益就將收入或支出歸屬于不同的時(shí)期，進(jìn)而得出該期間的利潤(rùn)。而現(xiàn)金流量卻不同，它是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)計(jì)算出來(lái)的，即不論該筆收入與支出屬于哪個(gè)會(huì)計(jì)期間，只要在這個(gè)期間實(shí)際收到或支出的現(xiàn)金，就作為這個(gè)期間的現(xiàn)金流量。2.2.二者包含的內(nèi)容不同。二者包含的內(nèi)容不同。中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及會(huì)計(jì)制度規(guī)定：企業(yè)的凈利潤(rùn)一般包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、投資凈收

14、益、補(bǔ)貼收入和營(yíng)業(yè)外外收支等部分。而現(xiàn)金流量的內(nèi)容雖然主要是利潤(rùn)，但它還包含了其他組成部分。除包括購(gòu)買(mǎi)和銷(xiāo)售商品、投資或收回投資外，還包括提供或接受勞務(wù)、購(gòu)建或出售固定資產(chǎn)、向銀行借款或償還債務(wù)等。 3.3.二者說(shuō)明的經(jīng)濟(jì)含義不同。二者說(shuō)明的經(jīng)濟(jì)含義不同。財(cái)務(wù)利潤(rùn)，其數(shù)額大小在很大程度上反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所取得的經(jīng)濟(jì)效益，表明企業(yè)在每一會(huì)計(jì)期間的最終經(jīng)營(yíng)成果。而現(xiàn)金流量的多少能清楚表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)是否順暢、資金是否緊缺、支付償債能力大小，以及是否過(guò)度擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，對(duì)外投資是否恰當(dāng)，資本經(jīng)營(yíng)是否有效等，從而為投資者、債權(quán)人、企業(yè)管理者提供非常有用的信息。 在現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，決定企業(yè)興衰

15、存亡的是現(xiàn)金流，最能反映企業(yè)本質(zhì)的是現(xiàn)金流，在眾多價(jià)值評(píng)價(jià)指標(biāo)中基于現(xiàn)金流的評(píng)價(jià)是最具權(quán)威性的。 5 5、重要性、重要性 第一、現(xiàn)金流量指標(biāo)可以彌補(bǔ)利潤(rùn)指標(biāo)在反映公司真實(shí)盈利能力上的缺陷。 因?yàn)闀?huì)計(jì)利潤(rùn)是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制確定的，可以通過(guò)虛假銷(xiāo)售、提前確認(rèn)銷(xiāo)售、擴(kuò)大賒銷(xiāo)范圍或者關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤(rùn)，而現(xiàn)金流量是根據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制確定的，上述調(diào)節(jié)利潤(rùn)的方法無(wú)法取得現(xiàn)金因而不能增加現(xiàn)金流量。 美國(guó)安倫（Enron）公司破產(chǎn)以及新加坡上市的亞洲金光紙業(yè)（APP）淪為垃圾公司的一個(gè)重要原因就是現(xiàn)金流量惡化，只有那些能迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的收益才是貨真價(jià)實(shí)的利潤(rùn)。對(duì)高收益低現(xiàn)金流的公司，特別要注意的是有些公司的收益可能是

16、通過(guò)一次性的方式取得的，而且只是通過(guò)會(huì)計(jì)科目的調(diào)整實(shí)現(xiàn)的，并沒(méi)有收到現(xiàn)金，這樣的公司很可能存在未來(lái)業(yè)績(jī)急劇下滑的風(fēng)險(xiǎn)。 其次，只有通過(guò)銷(xiāo)售收回現(xiàn)金才能實(shí)現(xiàn)價(jià)值的創(chuàng)造。雖然價(jià)值創(chuàng)造的過(guò)程發(fā)生在生產(chǎn)過(guò)程中，但生產(chǎn)過(guò)程中創(chuàng)造的價(jià)值能否實(shí)現(xiàn)還要看生產(chǎn)的產(chǎn)品能否滿(mǎn)足社會(huì)的需要，是否得到社會(huì)的承認(rèn)、實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售并收回現(xiàn)金。 第二、第二、反映企業(yè)的盈利質(zhì)量反映企業(yè)的盈利質(zhì)量 現(xiàn)金流比利潤(rùn)更能說(shuō)明企業(yè)的收益質(zhì)量。在現(xiàn)實(shí)生活中經(jīng)常會(huì)遇到“有利潤(rùn)卻無(wú)錢(qián)”的企業(yè)，不少企業(yè)因此而出現(xiàn)了“借錢(qián)繳納所得稅”的情況。根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制確定的利潤(rùn)指標(biāo)在反映企業(yè)的收益方面確實(shí)容易導(dǎo)致一定的“水份”，而現(xiàn)金流指標(biāo)，恰恰彌補(bǔ)了權(quán)責(zé)發(fā)生制在

17、這方面的不足，關(guān)注現(xiàn)金流指標(biāo)，甩干利潤(rùn)指標(biāo)的“水分”，剔除了企業(yè)可能發(fā)生壞帳的因素，使投資者、債權(quán)人等更能充分地、全面地認(rèn)識(shí)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。所以考察企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流的情況可以較好的評(píng)判企業(yè)的盈利質(zhì)量，確定企業(yè)真實(shí)的價(jià)值創(chuàng)造。 第三、第三、現(xiàn)金流狀況決定企業(yè)的生存能力現(xiàn)金流狀況決定企業(yè)的生存能力 企業(yè)生存乃價(jià)值創(chuàng)造之基礎(chǔ)。據(jù)國(guó)外文獻(xiàn)記載，破產(chǎn)倒閉的企業(yè)中有85%是盈利情況非常好的企業(yè)，現(xiàn)實(shí)中的案例以及上個(gè)世紀(jì)末令世人難忘的金融危機(jī)使人對(duì)“現(xiàn)金為王”的道理有了更深的感悟。傳統(tǒng)反映償債能力的指標(biāo)通常有資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等，而這些指標(biāo)都是以總資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)或者速動(dòng)資產(chǎn)為基礎(chǔ)來(lái)衡量其與應(yīng)償

18、還債務(wù)的匹配情況，這些指標(biāo)或多或少會(huì)掩蓋企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的一些問(wèn)題。1.當(dāng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)、投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)、籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)時(shí)，可以判斷企業(yè)處于高速發(fā)展期。這時(shí)產(chǎn)品迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，銷(xiāo)售呈現(xiàn)快速上升趨勢(shì)，表現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中大量貨幣資金回籠，同時(shí)為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額，企業(yè)仍需要大量追加投資，而僅靠經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~可能無(wú)法滿(mǎn)足所需投資，必須籌集必要的外部資金作為補(bǔ)充。2.當(dāng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)、投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)、籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)時(shí)，表明企業(yè)進(jìn)入產(chǎn)品成熟期。在這個(gè)階段產(chǎn)品銷(xiāo)售市場(chǎng)穩(wěn)定，已進(jìn)入投資回收期，但很多外部資金需要償還，以保持企業(yè)良好的資信程度。3.當(dāng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)

19、現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)、投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)、籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)時(shí)，可以認(rèn)為企業(yè)處于衰退期。這個(gè)時(shí)期的特征是：市場(chǎng)萎縮，產(chǎn)品銷(xiāo)售的市場(chǎng)占有率下降，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小于流出，同時(shí)企業(yè)為了應(yīng)付債務(wù)不得不大規(guī)模收回投資以彌補(bǔ)現(xiàn)金的不足。綜上，現(xiàn)金流量分析有助于揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)及其原因，分析企業(yè)獲現(xiàn)能力，預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。現(xiàn)金流量分析將利潤(rùn)表中項(xiàng)目和資產(chǎn)負(fù)債表中相關(guān)項(xiàng)目逐一對(duì)應(yīng)調(diào)整為以現(xiàn)金為基礎(chǔ)的項(xiàng)目，說(shuō)明企業(yè)現(xiàn)金的來(lái)源和去向，揭示資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益變動(dòng)原因，便于分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)的獲現(xiàn)能力，有助于預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。 6 6、影響因素影響因素 影響或不影響現(xiàn)金流量的因素主要包括：

20、 （1）現(xiàn)金各項(xiàng)目之間的增減變動(dòng)，不會(huì)影響現(xiàn)金流量?jī)纛~的變動(dòng)。例如，從銀行提取現(xiàn)金、將現(xiàn)金存入銀行、用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)兩個(gè)月到期的債券等，均屬于現(xiàn)金各項(xiàng)目之間內(nèi)部資金轉(zhuǎn)換，不會(huì)使現(xiàn)金流量增加或減少。 （2）非現(xiàn)金各項(xiàng)目之間的增減變動(dòng)，也不會(huì)影響現(xiàn)金流量?jī)纛~的變動(dòng)。例如，用固定資產(chǎn)清償債務(wù)、用原材料對(duì)外投資、用存貨清償債務(wù)、用固定資產(chǎn)對(duì)外投資等，均屬于非現(xiàn)金各項(xiàng)目之間的增減變動(dòng)，不涉及現(xiàn)金的收支，不會(huì)使現(xiàn)金流量增加或減少。 （3）現(xiàn)金各項(xiàng)目與非現(xiàn)金各項(xiàng)目之間的增減變動(dòng)，會(huì)影響現(xiàn)金流量?jī)纛~的變動(dòng)。例如，用現(xiàn)金支付購(gòu)買(mǎi)的原材料、用現(xiàn)金對(duì)外投資、收回長(zhǎng)期債券等，均涉及現(xiàn)金各項(xiàng)目與非現(xiàn)金各項(xiàng)目之間的增減變動(dòng)，這

21、些變動(dòng)會(huì)引起現(xiàn)金流入或現(xiàn)金支出。 7 7、影響、影響籌資影響籌資影響企業(yè)籌集資金額根據(jù)實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，通過(guò)現(xiàn)金流量表，可以確定企業(yè)籌資總額。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況越好，現(xiàn)金凈流量越多，所需資金越少，反之，財(cái)務(wù)狀況越差，現(xiàn)金凈流量越少，所需資金越多。投資影響投資影響現(xiàn)金流量是企業(yè)評(píng)價(jià)項(xiàng)目可行性的主要指標(biāo)，投資項(xiàng)目可行性評(píng)價(jià)方法有動(dòng)態(tài)法和靜態(tài)法，動(dòng)態(tài)法以資金成本為折現(xiàn)率，進(jìn)行現(xiàn)金流量折現(xiàn)，若現(xiàn)金凈流量大于0或現(xiàn)值指數(shù)大于1，則說(shuō)明該投資項(xiàng)目可以接受，反之該投資項(xiàng)目不可行。靜態(tài)法投資項(xiàng)目的回收期即原始投資額除以每年現(xiàn)金凈流量，若小于預(yù)計(jì)的回收期，則投資方案可行。否則，投資方案不可行。資信影響資信影

22、響企業(yè)現(xiàn)金流量正常、充足、穩(wěn)定，能支付到期的所有債務(wù)，公司資金運(yùn)作有序，不確定性越少，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)小，企業(yè)資信越高；反之，企業(yè)資信差，風(fēng)險(xiǎn)大，銀行信譽(yù)差，很難爭(zhēng)取到銀行支持。因此，現(xiàn)金流量決定企業(yè)資信。 盈利影響盈利影響 現(xiàn)金是一項(xiàng)極為特殊的資產(chǎn)，具體表現(xiàn)為： 一、流動(dòng)性最強(qiáng)，可以衡量企業(yè)短期償債能力和應(yīng)變能力； 二、現(xiàn)金本身獲利能力低下，只能產(chǎn)生少量利息收入，相反由于過(guò)高的現(xiàn)金存量會(huì)造成企業(yè)損失機(jī)會(huì)成本的可能，因此合理的現(xiàn)金流量是既能滿(mǎn)足需求，又不過(guò)多積囤資金，這需要理財(cái)人員對(duì)資金流動(dòng)性和收益性之間做出權(quán)衡，尋求不同時(shí)期的最佳資金平衡點(diǎn)，有效組織現(xiàn)金流量及流速以滿(mǎn)足偶然發(fā)生資金需要及投資機(jī)會(huì)的能

23、力。 價(jià)值影響價(jià)值影響 在有效資本市場(chǎng)中，企業(yè)價(jià)值的大小在很大程度上取決于投資者對(duì)企業(yè)資產(chǎn)如股票等的估價(jià)，在估價(jià)方法中，現(xiàn)金流量是決定性因素。也就是說(shuō)，估價(jià)高低取決于企業(yè)在未來(lái)年度的現(xiàn)金流量及其投資者的預(yù)期投資報(bào)酬率。現(xiàn)金流入越充足，企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)越小，投資者要求的報(bào)酬率越低，企業(yè)的價(jià)值越大。企業(yè)價(jià)值最大化正是理財(cái)人員追求的目標(biāo)，企業(yè)理財(cái)行為都是為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)而進(jìn)行的。 破產(chǎn)影響破產(chǎn)影響 中國(guó)現(xiàn)行破產(chǎn)法明確規(guī)定企業(yè)因經(jīng)營(yíng)管理不善造成嚴(yán)重虧損，不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的，可依法宣告破產(chǎn)，即達(dá)到破產(chǎn)界限，這與以往的“資不抵債”是兩個(gè)不同概念，通過(guò)現(xiàn)金流量分析，若企業(yè)不能以財(cái)產(chǎn)、信用或能力等任何方式清償?shù)狡趥?/p>

24、務(wù)，或在可預(yù)見(jiàn)的相當(dāng)長(zhǎng)期間內(nèi)持續(xù)不能償還，而不是因資金周轉(zhuǎn)困難等暫時(shí)延期支付，即使該公司尚有盈利，也預(yù)示企業(yè)已瀕臨破產(chǎn)的邊緣，難以擺脫破產(chǎn)的命運(yùn)。 8 8、管理者、管理者 管理者主要是現(xiàn)金經(jīng)理、現(xiàn)金經(jīng)理助理、財(cái)務(wù)總監(jiān)、財(cái)務(wù)經(jīng) 理及其他相關(guān)財(cái)務(wù)管理人員。 管理環(huán)節(jié)： 存貨周轉(zhuǎn)期的管理：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，對(duì)存貨周轉(zhuǎn)期的管理通常采用適時(shí)制管理，可以降低庫(kù)存，減少對(duì)產(chǎn)品的檢查、殘次品的返工、不必要的原材料積壓。 現(xiàn)金回收期的管理：企業(yè)從取得訂單到收到貨款的每一個(gè)程序都要指定專(zhuān)人定期檢查。鼓勵(lì)客戶(hù)提前付款，對(duì)逾期的貨款，應(yīng)有專(zhuān)人負(fù)責(zé)追蹤。加速現(xiàn)金的回收，縮短現(xiàn)金的回收期。 付款周期的管理：企業(yè)向外支付款項(xiàng)

25、周期，并不是越長(zhǎng)越好，如果支付過(guò)遲，會(huì)使企業(yè)喪失信用度，損害與供應(yīng)商的關(guān)系，可能導(dǎo)致企業(yè)失去潛在的折扣優(yōu)惠。 案例一 1975年，美國(guó)最大的商業(yè)企業(yè)之一W. T. Grant 宣告破產(chǎn)，而在其破產(chǎn)前一年，其營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)近1000萬(wàn)美元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供營(yíng)運(yùn)資金2000多萬(wàn)元，銀行貸款達(dá)6億美元，1973年公司股票價(jià)格仍按其收益20倍的價(jià)格出售。該企業(yè)破產(chǎn)的原因就在于公司早在破產(chǎn)前五年的現(xiàn)金流量?jī)纛~已經(jīng)出現(xiàn)了負(fù)數(shù)，雖然有高額的利潤(rùn)，公司的現(xiàn)金不能支付巨額的生產(chǎn)性支出與債務(wù)費(fèi)用，最后導(dǎo)致“成長(zhǎng)性破產(chǎn)”。 案例二 中國(guó)聯(lián)通在其2003年計(jì)劃工作會(huì)議上，就明確將企業(yè)自由現(xiàn)金流量作為對(duì)分公司發(fā)展進(jìn)行考核的重要

26、指標(biāo) 。加強(qiáng)現(xiàn)金流量管理，可以保證企業(yè)健康、穩(wěn)定的發(fā)展。 企業(yè)的發(fā)展能力可以用利潤(rùn)、收入衡量，但由于利潤(rùn)的計(jì)量方法可以被人為地操縱，再加上有些企業(yè)為了增加利潤(rùn)，會(huì)相應(yīng)減少產(chǎn)品開(kāi)發(fā)研究費(fèi)用，這些費(fèi)用的削減只會(huì)影響企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。而現(xiàn)金流量則彌補(bǔ)了這些不足。自由現(xiàn)金流量則可反映企業(yè)總體支付能力，股權(quán)現(xiàn)金流量可以真實(shí)反映企業(yè)實(shí)際支付能力。兩個(gè)指標(biāo)綜合反映了企業(yè)自身的支付能力及給予企業(yè)利益相關(guān)者的回報(bào)能力，是企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ木C合體現(xiàn)。 巧用公式法編制現(xiàn)金流量表巧用公式法編制現(xiàn)金流量表 一、銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金項(xiàng)目一、銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金項(xiàng)目 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（指凈收入）+其他業(yè)務(wù)收入（如銷(xiāo)售

27、多余材料、代購(gòu)代銷(xiāo)等）（來(lái)自于利潤(rùn)表）+銷(xiāo)項(xiàng)稅發(fā)生額（業(yè)務(wù)中分析）+（應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)的期初金額-期末金額）+（預(yù)收賬款期末金額-預(yù)收賬款期初金額）（來(lái)自于資產(chǎn)負(fù)債表）+收回以前已經(jīng)核銷(xiāo)的壞賬 -應(yīng)收的意外減少： 二、購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金項(xiàng)目二、購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金項(xiàng)目 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本+其他業(yè)務(wù)支出（如銷(xiāo)售多余材料等）（來(lái)自于利潤(rùn)表） +本期進(jìn)項(xiàng)稅發(fā)生額（業(yè)務(wù)中分析）+（存貨期末金額-存貨期初金額） +（預(yù)付賬款期末金額-預(yù)付賬款期初金額）+（應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)期初金額-應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)期末金額）（來(lái)自于資產(chǎn)負(fù)債表）+存貨的意外減少： 包括：盤(pán)虧存貨；以存貨對(duì)外投資；以存貨對(duì)

28、外捐贈(zèng)；債務(wù)重組中以存貨還債；非貨幣性交易以存貨的換出。 -存貨的意外增加： 包括：固定資產(chǎn)折舊計(jì)入制造費(fèi)用部分；待攤費(fèi)用計(jì)入制造費(fèi)用部分；預(yù)提費(fèi)用計(jì)入制造費(fèi)用部分；工資計(jì)入生產(chǎn)成本和制造費(fèi)用部分；福利費(fèi)計(jì)入生產(chǎn)成本和制造費(fèi)用部分；接受存貨投入；接受存貨捐贈(zèng)；債務(wù)重組中對(duì)方單位以存貨還債；非貨幣性交易以存貨的換入。 -應(yīng)付項(xiàng)目意外減少： 包括：無(wú)法支付的應(yīng)付賬款；以非貨幣性資產(chǎn)償還應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)。 注意：上式中存貨的期初、期末金額不減去存貨的跌價(jià)準(zhǔn)備，、三項(xiàng)從業(yè)務(wù)中分析。 三、支給職工及為職工支三、支給職工及為職工支付的現(xiàn)金項(xiàng)目付的現(xiàn)金項(xiàng)目 只有企業(yè)實(shí)際支付的“在職非在建工程人員”的工資、

29、獎(jiǎng)金、各種津貼和補(bǔ)貼、以及其他費(fèi)用（包括養(yǎng)老、失業(yè)等社會(huì)保險(xiǎn)基金、補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)、住房公積金、住房困難補(bǔ)助和其他福利費(fèi)等）反映在該項(xiàng)目中。 企業(yè)實(shí)際支付的“在職在建工程人員”的工資、獎(jiǎng)金、各種津貼和補(bǔ)貼、以及其他費(fèi)用（包括養(yǎng)老、失業(yè)等社會(huì)保險(xiǎn)基金、補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)、住房公積金、住房困難補(bǔ)助和其他福利費(fèi)等）反映在投資活動(dòng)的“購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金”項(xiàng)目中。 企業(yè)實(shí)際支付的“離退休人員”的各項(xiàng)費(fèi)用（不論支付統(tǒng)籌退休金還是支付未參加統(tǒng)籌的退休人員的各項(xiàng)費(fèi)用）反映在“支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”項(xiàng)目中。 四、補(bǔ)充資料中四、補(bǔ)充資料中“將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金

30、流量營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量”項(xiàng)目項(xiàng)目 A “計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”項(xiàng)目 反映企業(yè)計(jì)提的八項(xiàng)減值準(zhǔn)備主要有： 1借：管理費(fèi)用（新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下用：資產(chǎn)減值損失） 貸：壞賬準(zhǔn)備 存貨跌價(jià)準(zhǔn)備 2借：投資收益（新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下用：資產(chǎn)減值損失） 貸：短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備 長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備 委托貸款減值準(zhǔn)備 3借：營(yíng)業(yè)外支出（新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下：資產(chǎn)減值損失） 貸：固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 在建工程減值準(zhǔn)備 從上述可見(jiàn)，八項(xiàng)減值增加了“管理費(fèi)用”、“投資收益”、“營(yíng)業(yè)外支出”三項(xiàng)損益支出，減少了本期利潤(rùn)，但是未造成現(xiàn)金流出企業(yè)，所以應(yīng)在凈利潤(rùn)基礎(chǔ)上加上該項(xiàng)。 專(zhuān)題專(zhuān)題： 銀行信貸業(yè)務(wù)中現(xiàn)金流量分析銀行信貸業(yè)務(wù)中現(xiàn)金流

31、量分析在對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)全面了解的基礎(chǔ)上，銀行應(yīng)當(dāng)借助分析企業(yè)現(xiàn)金流量來(lái)判斷企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況及財(cái)務(wù)狀況，幫助進(jìn)行信貸決策，有效防范信貸風(fēng)險(xiǎn)。（一）結(jié)構(gòu)分析（一）結(jié)構(gòu)分析 現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析，包括流入結(jié)構(gòu)、流出結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析。 其中，流入結(jié)構(gòu)是現(xiàn)金流入各組成項(xiàng)目占現(xiàn)金流入總量的比重，反映企業(yè)的現(xiàn)金來(lái)源及增加現(xiàn)金的可能途徑；流出結(jié)構(gòu)是現(xiàn)金流出各組成項(xiàng)目占現(xiàn)金流出總量的比重，反映企業(yè)現(xiàn)金的投向和用途；現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量占現(xiàn)金凈流量總額的比重，反映企業(yè)現(xiàn)金余額的分布情況。通過(guò)結(jié)構(gòu)分析，可以了解企業(yè)當(dāng)期財(cái)務(wù)狀況的形成過(guò)程及變動(dòng)原因，把握企業(yè)或產(chǎn)品所處生命周

32、期，預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變化趨勢(shì)，有針對(duì)性地選擇信貸進(jìn)入或退出等。 （二）償債能力分析指標(biāo)（二）償債能力分析指標(biāo) 1.現(xiàn)金比率：現(xiàn)金/流動(dòng)負(fù)債。這一指標(biāo)反映流動(dòng)負(fù)債所能得到的現(xiàn)金保障程度。這一指標(biāo)能最直接、最現(xiàn)實(shí)地反映企業(yè)短期償債能力。與流動(dòng)比率和速動(dòng)比率相比，它更好地反映了企業(yè)短期償債能力，因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力有很大的不確定性，應(yīng)收賬款有可能不能收回，待攤費(fèi)用更是虛擬資產(chǎn)。1.現(xiàn)金比率越高，說(shuō)明企業(yè)償付流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)，如這一指標(biāo)太低，意味著企業(yè)可能出現(xiàn)支付危機(jī)，但該指標(biāo)過(guò)高，企業(yè)又可能沒(méi)有很好利用現(xiàn)金資源。2.負(fù)債現(xiàn)金率：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/負(fù)債總額。這一指標(biāo)反映企業(yè)負(fù)債所得到的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入的保障程度。在企業(yè)創(chuàng)建以后，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是企業(yè)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的中心，其現(xiàn)金流量應(yīng)是整個(gè)現(xiàn)金流量的主要部分。該指標(biāo)值越大，表明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)運(yùn)行越好，償債能力越強(qiáng)。3.流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金率：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債。這一指標(biāo)反映企業(yè)流動(dòng)負(fù)債所得到的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入的保障程度。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。4.到期債務(wù)償付率：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/期末到期應(yīng)付的長(zhǎng)短期借款本息。這一指標(biāo)反映企業(yè)即期償債能力。（三）利潤(rùn)質(zhì)量分析指標(biāo)（三）利潤(rùn)質(zhì)量分析指標(biāo)1.凈利現(xiàn)金率：現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)。這一指標(biāo)反映現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的差異程度，即當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)中有多少現(xiàn)金作為保證。這一指標(biāo)有