直接債務(wù)融資工具

1、直接債務(wù)融資工具有哪些？據(jù)了解，直接融資工具包括政府的國庫券、企業(yè)債券、商業(yè)票據(jù)，公司股票等。(一)融資工具-票據(jù)1、票據(jù)是證明持有人對(duì)不在其實(shí)際占有情況下的商品或貨幣的所有權(quán)的債務(wù)憑證，一般包括匯票、本票和支票三種。2、票據(jù)的特點(diǎn)：(1)可以流通轉(zhuǎn)讓。一般票據(jù)都可通過背書(持票人在票據(jù)背面簽字以表現(xiàn)其轉(zhuǎn)讓票據(jù)權(quán)利的意圖，并可多次轉(zhuǎn)讓，無須事先征得債務(wù)人的同意。(2)只要票據(jù)記載合格，票據(jù)的受讓人就可取得票據(jù)上載明的權(quán)利。(3)票據(jù)要有明確的、合乎法規(guī)的書面形式。(4)只要票據(jù)要式齊備，并非偽造，債務(wù)人都應(yīng)無條件付款，不得以各種理由拒付，否則持票人可依法追索。3、商業(yè)票據(jù)商業(yè)票據(jù)是商業(yè)信用的融

2、資工具，它是在信用買賣時(shí)證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的書面憑證。商業(yè)票據(jù)有商業(yè)匯票和商業(yè)本票兩種。(1)商業(yè)匯票這種融資方式是由債權(quán)人發(fā)給債務(wù)人，命令他在一定時(shí)期內(nèi)向指定的收款人或持票人支付一定款項(xiàng)的支付命令書。它一般有三個(gè)當(dāng)事人：一是出票人(即債權(quán)人)，二是付款人(債務(wù)人)，三是持票人或收款人(債權(quán)人或債權(quán)人的債權(quán)人)。商業(yè)匯票必須經(jīng)過付款人承兌才能生效。承兌是指匯票的付款人在匯票上簽名，用以表示到期付款的意愿的行為。凡是由商業(yè)企業(yè)承兌的稱為商業(yè)匯票，凡是由銀行承兌的稱為銀行承兌匯票。(2)商業(yè)本票又稱商業(yè)期票，是由債務(wù)人向債權(quán)人發(fā)出的，承諾在一定時(shí)期內(nèi)支付一定款項(xiàng)的債務(wù)憑證。它有兩個(gè)當(dāng)事人，一是出票人

3、(即債務(wù)人)，二是收款人(即債權(quán)人)。商業(yè)票據(jù)的持有人可用未到期的票據(jù)向銀行辦理貼現(xiàn)。貼現(xiàn)是銀行辦理放款業(yè)務(wù)的一種方式。當(dāng)商業(yè)票據(jù)的持有人需要現(xiàn)金時(shí)，可將未到期的票據(jù)賣給銀行，銀行則按市場貼現(xiàn)率扣除自貼現(xiàn)日至票據(jù)到期日的利息后，將票面余額支付給持票人。4、銀行票據(jù)銀行票據(jù)是在銀行信用基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，由銀行承擔(dān)付款義務(wù)的信用流通工具。銀行匯票是指由銀行簽發(fā)的匯款憑證，它由銀行發(fā)出，交由匯款人自帶或由銀行寄給異地收款人，憑此向指定銀行兌取款項(xiàng)。銀行本票是由銀行簽發(fā)，也由銀行付款的票據(jù)，可以代替現(xiàn)金流通。5、支票支票是指在金融機(jī)構(gòu)有活期存款的存戶，委托其存款銀行于見票時(shí)無條件按票面金額支付給收款人或持

4、票人的支付憑證。支票可以是記名支票也可以是不記名支票;可以是現(xiàn)金支票也可以是轉(zhuǎn)賬支票，還可以是銀行保付支票。支票有多種形式。支票是在銀行信用基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，它的付款人是銀行，比商業(yè)票據(jù)有更大的信用保證，因而它的流通范圍比較廣泛。支票的流通產(chǎn)生了非現(xiàn)金結(jié)算，減少了現(xiàn)金流通量，節(jié)約了流通費(fèi)用。(二)融資工具-債券1、債券是由債務(wù)人按照法定程序發(fā)行的融資工具，證明債權(quán)人有按約定的條件取得利息和收回本金的權(quán)利憑證。債券可以流通，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中一種十分重要的融資工具，按發(fā)行主體的不同可分為政府債券、企業(yè)債券和金融債券。2、政府債券的發(fā)行主體是政府，可分為中央政府債券和地方政府債券。中央政府發(fā)行的債券稱為國債

5、。一般將一年以內(nèi)的中央政府債券稱為國庫券，是政府為解決財(cái)政收支季節(jié)性和臨時(shí)性的資金需要，調(diào)節(jié)國庫收支而發(fā)行的短期融資工具。國庫券是流動(dòng)性很強(qiáng)，安全性很高的信用工具，可以作為中央銀行實(shí)施貨幣政策的有效工具。一年期以上的中央政府債券稱為公債券，是國家為彌補(bǔ)財(cái)政赤字和籌集公共設(shè)施或建設(shè)項(xiàng)目資金而發(fā)行的。地方政府債券是地方政府為地方性建設(shè)項(xiàng)目籌集資金而發(fā)行的債券，一般為中長期債券。3、企業(yè)債券的發(fā)行主體是企業(yè)，是企業(yè)為籌集經(jīng)營所需的資金而向社會(huì)發(fā)行的借款憑證。企業(yè)債券以中長期居多。由于企業(yè)債券的發(fā)行主要靠企業(yè)的信譽(yù)和實(shí)力，所以企業(yè)債券的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，而且有不同的信用等級(jí)。4、金融債券是銀行和其他非銀行

6、金融機(jī)構(gòu)為了籌集資金而發(fā)行的債券。銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)可以通過發(fā)行金融債券來改變資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，增加資金來源，相對(duì)于存款來說是一種主動(dòng)負(fù)債。金融債券以中長期為主，風(fēng)險(xiǎn)比一般企業(yè)債券的風(fēng)險(xiǎn)小，這是因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)具有較高的信用。(三)融資工具-股票1、股票是股份公司發(fā)給股東的，證明其所擁有的股權(quán)，并取得股息收入的憑證。2、股票的發(fā)行主體是股份有限公司，股票持有者是股份公司的股東。股票是股份公司通過資本市場籌集資金的信用工具。股票一經(jīng)購買就不能退還本金，而且股息和紅利也會(huì)隨企業(yè)經(jīng)營狀況而變動(dòng)，這一點(diǎn)是股票同其他融資工具的主要區(qū)別。由于股票可以在證券市場上轉(zhuǎn)讓流通，因此流動(dòng)性很強(qiáng)。股票的收益包括兩個(gè)方面，

7、一是股息收入，取決于公司的利潤;二是資本利得，即投資者通過股票市場的買賣獲得差價(jià)的收入。由于公司的經(jīng)營受多方面因素影響，股票的市場價(jià)格也受多方面因素影響，所以對(duì)投資者來說股票是一種高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的金融工具。3、融資貸款專家認(rèn)為按股東權(quán)益的不同，可將股票分為普通股和優(yōu)先股兩種。普通股是最普遍和最主要的股票類型，持有者享有對(duì)公司經(jīng)營的參與權(quán)、盈余分配權(quán)和資產(chǎn)分配權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)等等，其收益在發(fā)行時(shí)不限定，而是按公司經(jīng)營業(yè)績來確定。優(yōu)先股是指股東擁有優(yōu)先于普通股股東進(jìn)行分紅和資產(chǎn)清償?shù)臋?quán)利，其股息一般是事先固定的，但對(duì)公司沒有經(jīng)營參與權(quán)和投票權(quán)。(四)融資工具-投資基金證券1、投資基金證券是由基金發(fā)起人向社會(huì)公開發(fā)行的表示持有人按其所持份額享有資產(chǎn)所有權(quán)、收益分配權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)的憑證。2、發(fā)行