國際金融詞匯

1、BP曲線(BP schedule ):使國際收支差額為零的各種實(shí) 際收入與名義匯率的組合。IS-LM-BP 框架(IS-LM-BP framework ):是分析開放經(jīng) 濟(jì)運(yùn)行及財政、貨幣政策效應(yīng)的基本工具。它關(guān)注三個 市場(產(chǎn)品市場、貨幣市場和外匯市場)和三個變量(名義利率、實(shí)際收入和實(shí)際匯率)。在以實(shí)際收入為橫軸、 以名義利率為縱軸的坐標(biāo)平面圖上，產(chǎn)品市場的均衡條 件體現(xiàn)為IS曲線，其斜率為負(fù)；貨幣市場的均衡條件體 現(xiàn)為LM曲線，其斜率為正；外匯市場或國際收支的均衡 條件體現(xiàn)為BP曲線，它有三種形狀(垂直、水平和向右 上方傾斜)，分別對應(yīng)不同的資本流動程度。J曲線效應(yīng)(J-curve ef

2、fect):由于短期內(nèi)進(jìn)口需求與出 口供給均缺乏彈性，在本幣發(fā)生貶值的初期，貿(mào)易收支 會惡化，然后慢慢改善，逐漸超過貶值發(fā)生前的貿(mào)易差 額。從貶值發(fā)生到最終貿(mào)易差額超過期初水平，這一過程反映在以時間為橫軸、貿(mào)易差額為縱軸的坐標(biāo)平面上，形狀酷似英文字母“ J”從而被形象地稱為 J曲線效應(yīng)。 被消除的風(fēng)險(covered exposure ):通過套期保值而 被消除的外匯風(fēng)險。沖銷(sterilization)：在外匯儲備發(fā)生變動時，中央銀行采取政策行動，使國內(nèi)信貸同等幅度地反方向變化， 從而保持基礎(chǔ)貨幣不變。儲備貨幣(reserve currency ):通常用于國際結(jié)算及表示 其他國家貨幣的匯

3、率的貨幣。貸方科目(credit entry ):用來記錄導(dǎo)致一國居民從外國 取得收入的交易。彈性分析法 (elasticities approach ):認(rèn)為商品和勞務(wù)的 價格變化是決定一國國際收支狀況及匯率水平的主要因 素。低估的貨幣 (undervalued currency):當(dāng)前市場決定的 價值低于經(jīng)濟(jì)理論或模型所預(yù)測的價值的貨幣。掉期(swap): 一張合約包含兩筆交易，一筆為兩種貨幣 之間的即期交易，另一筆為這兩種貨幣之間的相反方向 的遠(yuǎn)期交易(相當(dāng)于遠(yuǎn)期購回)。釘住匯率制(pegged-exchange-rate system): 一國貨幣對外價值釘住另一國貨幣或某種貨幣籃子的

4、匯率制度。釘住一籃子貨幣 (currency-basket peg ): 一國將本幣釘 住幾種貨幣的加權(quán)平均組合的匯率安排。費(fèi)雪方程(Fisher e表示預(yù)期通貨膨脹率。_e,其中r表示實(shí)際利率，R表示名義利率，_equation )：關(guān)于實(shí) 際利率與名義利率、預(yù)期通貨膨脹率之間關(guān)系的條件， 即 r=R-風(fēng)險報酬(risk premium):亦稱風(fēng)險溢價，相對于無風(fēng) 險資產(chǎn)(如短期國債)，如果一種資產(chǎn)具有較高的風(fēng)險， 則要求其具有較高的回報，以補(bǔ)償人們持有這樣的資產(chǎn) 而承擔(dān)的額外風(fēng)險，回報所高出的部分即為該資產(chǎn)的風(fēng) 險回報。風(fēng)險被消除的利率平價(covered in terest parity

5、 ):將不同國家的利率水平之差和兩國貨幣之間的升(貼)水率聯(lián)系起來的條件。公式為： R-R* (F-S)/S，其中R表示 本國利率，R*表示外國利率，F(xiàn)表示遠(yuǎn)期匯率，S表示即 期匯率。如果利率為年利率，則上式中的F應(yīng)為1年期的遠(yuǎn)期匯率；若用FN表示N個月的遠(yuǎn)期匯率，則上式修 正為:R-R* 沁(FN-S)/S X 12/N。風(fēng)險未消除的利率平價(un covered in terest parity ):將不同國家的利率水平之差和兩國貨幣之間即期匯率的預(yù) 期變化率聯(lián)系起來的條件。公式為： R-R* (Se-S)/S，其 中R表示本國利率，R*表示外國利率，S表示即期匯率， Se表示預(yù)期的即期匯

6、率。如果利率為年利率，則上式中 的Se應(yīng)為預(yù)期的1年后即期匯率。浮動匯率制 (flexible-exchange-rate system): 一國允許市場力量決定其貨幣對外價值的匯率制度。高估的貨幣 (overvalued currency ):當(dāng)前市場決定的價 值高于經(jīng)濟(jì)理論或模型所預(yù)測的價值的貨幣。購買力平價 (purchasing power parity ):如果跨國套利沒有任何限制與成本，那么同樣的產(chǎn)品在不同國家的價 格用匯率換算成同一貨幣單位后應(yīng)該是相同的。購買力 平價通常又稱為一價定律(law of one price )。官方儲備賬戶(official settlements

7、balanee ):用來記錄官方機(jī)構(gòu)的儲備資產(chǎn)交易。廣場協(xié)議(Plaza Agreement ): 1985 年 9 月，法、德、日、英和美等五國的央行行長和財長在紐約的廣場飯店舉行會議，宣布美元嚴(yán)重高估，各國應(yīng)當(dāng)對外匯市場進(jìn) 行聯(lián)合干預(yù)，以便把高估的美元拉下來。國際貨幣基金組織 (International Monetary Fund, IMF):由180多個成員國組成的組織，其目的在于通過加強(qiáng)國 際貨幣合作、推動各國實(shí)施有效的匯率安排以及在成員 國出現(xiàn)國際收支困難時提供臨時的和更長期的金融援 助，來推動全球經(jīng)濟(jì)增長。國際貨幣市場 (international money markets )

8、:對期限 少于1年的金融工具進(jìn)行跨國交易的市場。國際清算銀行(Bank for InternationalSettlements ,BIS):設(shè)在瑞士巴塞爾的機(jī)構(gòu)，其目的在于為各國中央 銀行服務(wù)、加強(qiáng)國際經(jīng)濟(jì)合作。國際清算銀行(Bank for InternationalSettlements ,BIS):設(shè)在瑞士巴塞爾的一家機(jī)構(gòu)，其主要作用是：接 受委托，發(fā)放國際貸款；為各國的中央銀行提供服務(wù)； 為十國集團(tuán)中成員國的經(jīng)濟(jì)合作提供舞臺。國 際收支 平衡表(statementof the balanee ofpayments ):用來完整記錄一定時期內(nèi)一國居民與外國居 民發(fā)生的各項(xiàng)交易，包括商品

9、、勞務(wù)以及金融資產(chǎn)的交 易。國際資本市場(international capital markets ):對期限 為1年或以上的金融工具進(jìn)行跨國交易的市場。國家風(fēng)險(country risk ):持有的某國資產(chǎn)因該國政局動 蕩等原因而遭受損失的可能性?；Q(swap ):交易雙方對各自的支付進(jìn)行交換的合約。匯率(foreign exchange rate ):不同貨幣的比價或兌換 比例；一種貨幣相對于另一種貨幣的價格。匯率不穩(wěn)定 ( exchange-rate instability )：本幣的貶值使 外幣的供不應(yīng)求狀況趨于嚴(yán)重而不是變輕，引起匯率進(jìn) 一步貶值。匯率超調(diào) ( exchange-

10、rate overshooting )：總需求增加的 短期效應(yīng)是名義匯率的上升超過了其長期均衡水平。 匯率調(diào)整 ( exchange-rate realignment )：官方匯率的變 動，如固定匯率制下法定平價的變動。匯率制度 ( exchange-rate system )：決定一種貨幣對外 價值的一系列規(guī)則。貨幣分析法 ( monetary approach )：認(rèn)為一國國際收支 差額的出現(xiàn)及匯率的變化純粹是貨幣現(xiàn)象，是由貨幣供 應(yīng)量與貨幣需求量之差造成的。貨幣互換 ( currency swap )：對不同貨幣的支付進(jìn)行交換 的合約。貨幣局或獨(dú)立的 貨幣 當(dāng)局 ( currency b

11、oard or independent currency authority )：替代中央銀行的獨(dú)立 貨幣當(dāng)局，它使本幣嚴(yán)格釘住某一外國貨幣，并根據(jù)持 有的外匯儲備量來決定本國的貨幣發(fā)行量。貨幣籃子 ( composite currency )：也稱一籃子貨幣，是 一種貨幣單位，其價值用一組貨幣的加權(quán)平均來表示。 貨幣聯(lián)盟 ( monetary union )：聯(lián)盟內(nèi)各個國家使用統(tǒng)一 貨幣，如歐元區(qū)。貨幣期貨 ( currency future )：交易一方在約定的將來某 日向另一方交割標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某國貨幣的合約。貨幣期權(quán) ( currency option )：賦予持有人在未來某段時 間內(nèi)以某

12、個確定的價格購買或出售某種數(shù)量的某國貨幣 的權(quán)利的合約。貨幣替代 ( currency substitution )：外國貨幣進(jìn)入一國流 通領(lǐng)域的現(xiàn)象。通常情況下，在一國市場上只有本幣充 當(dāng)流通貨幣，但在本幣的價值穩(wěn)定受到懷疑時，人們在 流通領(lǐng)域傾向于使用其他貨幣。在極端情況下，本幣完 全退出流通領(lǐng)域，人們在交易中只接受某種外國貨幣， 如美元，這就是美元化。貨幣危機(jī) ( currency crisis )：概念有狹義、廣義之分。狹 義的貨幣危機(jī)與特定的匯率制度(通常是固定匯率制) 相對應(yīng)，其含義是，實(shí)行固定匯率制的國家，在非常被 動的情況下(如在經(jīng)濟(jì)基本面惡化的情況下，或者在遭 遇強(qiáng)大的投機(jī)攻

13、擊情況下) ，對本國的匯率制度進(jìn)行調(diào) 整，轉(zhuǎn)而實(shí)行浮動匯率制，而由市場決定的匯率水平遠(yuǎn) 遠(yuǎn)高于原先所刻意維護(hù)的水平(即官方匯率) ，這種匯率 變動的影響難以控制、難以容忍，這一現(xiàn)象就是貨幣危 機(jī)。廣義的貨幣危機(jī)泛指匯率的變動幅度超出了一國可 承受的范圍這一現(xiàn)象。貨幣政策自主性 ( monetary policy autonomy )：一國中 央銀行可以獨(dú)立于其他國家的中央銀行，自主地決定本 國的貨幣政策，以便對本國的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行調(diào)節(jié)。即期市場 (spot market )：要求資產(chǎn)立即銷售或購買(通 常兩三天內(nèi))的市場。擠出效應(yīng) ( crowding-out effect )：擴(kuò)張性財政政策因

14、引 起名義利率上升而使私人投資支出下降。間接標(biāo)價法 ( indirect quotation )：以外國貨幣的數(shù)量來 表示本國貨幣的價格。將平價上調(diào) (devalue )：在實(shí)行釘住匯率制的國家， 其貨 幣的釘住價值或平價經(jīng)過調(diào)整，數(shù)值變大，說明與以前 相比，需要更多的本幣來購買一個單位的作為釘住對象 的外幣。將平價下調(diào) ( revalue )：在實(shí)行釘住匯率制的國家，其貨 幣的釘住價值或平價經(jīng)過調(diào)整，數(shù)值變小，說明與以前 相比，需要更少的本幣來購買一個單位的作為釘住對象 的外幣。交易風(fēng)險 ( transaction exposure )：以本幣表示的合同交 易金額會因匯率的變化而變化的風(fēng)險。

15、角假設(shè)( corners hypothesis )：認(rèn)為在匯率制度的選擇上， 政策制定者們應(yīng)該在兩個極端中進(jìn)行選擇，即要么選擇 完全浮動的匯率制度，要么選擇嚴(yán)格釘住的匯率制度， 而要避免選擇處于兩者中間的匯率制度，如可調(diào)整釘住、 爬行釘住或釘住一籃子貨幣等匯率制度。借方科目 ( debit entry )：用來記錄導(dǎo)致一國居民對外支 付的交易。金融不穩(wěn)定 ( financial instability )：是指這樣的情形：一 國金融體系不能將資金配置到最佳用途中去。金融部門 ( financial sector )：從事金融資產(chǎn)交易的經(jīng)濟(jì) 部門。金融危機(jī) ( financial crisis

16、)：是指這樣的情形：金融不穩(wěn) 定變得十分嚴(yán)重，導(dǎo)致金融體系的功能癱瘓。發(fā)生金融 危機(jī)的國家通常會同時面臨銀行危機(jī)、貨幣危機(jī)和外債 危機(jī)。金融危機(jī)指標(biāo) ( financial crisis indicator )：是指這樣的經(jīng) 濟(jì)變量：它通常朝著特定方向變動，并且在某種程度上 領(lǐng)先于金融危機(jī)，從而有助于預(yù)測危機(jī)的發(fā)生。經(jīng)常賬戶 ( current account )：用來記錄居民與非居民之 間發(fā)生的商品和勞務(wù)交易以及收入與經(jīng)常轉(zhuǎn)移。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險 ( economic exposure )：因匯率變動而引起未 來收入的現(xiàn)值發(fā)生變化的風(fēng)險。經(jīng)濟(jì)基本面 ( economic fundamentals )：

17、決定一國當(dāng)前匯 率的基本因素，如當(dāng)前和未來的經(jīng)濟(jì)政策與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀 況等?？吹跈?quán) ( put option )：賦予持有人以特定的價格出售 某種金融工具的權(quán)利的期權(quán)。看漲期權(quán) ( call option )：賦予持有人以特定的價格購買 某種金融工具的權(quán)利的期權(quán)。可兌換性 ( convertibility )：可自由地將一種貨幣兌換成 作為儲備的商品或貨幣。空間套匯 ( spatial arbitrage )：利用不同市場上匯率的差 異來賺錢的行為。利率風(fēng)險 ( interest-rate risk )：金融工具的市場價值隨利 率變動而變動的可能性。利率互換 ( interest-rate sw

18、ap )：以一組利息支付換取另 一組利息支付的合約。利率遠(yuǎn)期合約 ( interest-rate forward contract )：在約定 的將來某日以約定的利率進(jìn)行金融工具買賣的合約。 流動性效應(yīng) ( liquidity effect )：名義貨幣供應(yīng)量上升所引 起的名義利率的下降。盧浮宮協(xié)議 ( Louvre Accord )： 1987 年 2 月，法、德、 日、英、美和加拿大等六國的央行行長和財長舉行會議， 宣布美元的價值已回歸至與經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)相符的水平，各國 央行對外匯市場的干預(yù)僅限于維護(hù)匯率的穩(wěn)定。馬歇爾 - 勒訥條件 ( Marshall-Lerner condition )：貶

19、值可 以改善貿(mào)易差額的必要條件，即進(jìn)口需求彈性與出口供 給彈性的絕對值之和大于 1 。買賣差價 ( bid-ask spread )：買入價(購買一種貨幣所提 供的價格)與賣出價(出售一種貨幣所提供的價格)之 間的差。買賣差價率 ( bid-ask margin )：買賣差價相對于賣出價 的百分比。媒介貨幣 ( vehicle currency )：人們在國際交易中最經(jīng)常 使用的貨幣；人們在以一種貨幣換取另一種貨幣時，往 往以這樣的貨幣為媒介，即先將一種貨幣換成媒介貨幣， 再拿媒介貨幣換取另一種貨幣；在外匯市場上，兩種非 媒介貨幣的比價也需要通過它們分別與媒介貨幣的比價 來套算。美式期權(quán) (

20、American option )：持有人可以在到期日或到 期日之前的任何時間購買或出售某種金融工具的期權(quán)。 名義匯率 ( nominal exchange rate )：一種未經(jīng)兩國價格 水平調(diào)整的雙邊匯率。逆向干預(yù) ( leaning against the wind )：中央銀行對外匯 市場進(jìn)行干預(yù)，其目的是對當(dāng)前的匯率變動趨勢加以阻 止或扭轉(zhuǎn)其方向。歐式期權(quán) ( European option )：持有人只能在到期日購買 或出售某種金融工具的期權(quán)。歐洲貨幣 ( Eurocurrency )：不是以存款發(fā)生地國家的貨 幣存入的銀行存款，如存在歐洲某國的美元或日元存款。 歐洲貨幣市場 (

21、Eurocurrency market )：對歐洲貨幣進(jìn)行 借貸的市場。歐洲債券 ( Eurobonds )：票面價值不是以發(fā)行地所在國 貨幣表示的長期債務(wù)工具，如在美國發(fā)行的歐元或日元 爬行釘住 ( crawling peg )：一國將本幣釘住某一外國貨 幣，但允許平價作定期調(diào)整的匯率安排。期貨合約 ( futures contract )：交易一方在約定的將來某 日向另一方交割約定數(shù)量的標(biāo)準(zhǔn)商品或金融工具的合 約。期權(quán) ( option )：賦予持有人在將來的一定時期內(nèi)以某個 確定的價格購買或出售某種金融工具的權(quán)利的合約。 三角套匯 ( triangular arbitrage )：利用匯

22、率差異，在三 個不同市場上或在三種不同貨幣間進(jìn)行三次交易的牟利行為。升水或貼水 ( forward premium or discount )：遠(yuǎn)期匯率 與即期匯率之差。升(貼)水 1 點(diǎn)，對于日元這樣的低 值貨幣，是指 0.01 ；對于其余貨幣，則是指 0.0001 。升 (貼)水率是指遠(yuǎn)期匯率與即期匯率之差相對于即期匯 率的百分比，公式為：升(貼)水率 p =(FN-S)/S X 12/N X 100。其中，F(xiàn)N表示遠(yuǎn)期匯率，S表示即期匯率，N表 示遠(yuǎn)期合約的月數(shù)。時間不一致問題 ( time inconsistency problem )：政策制 訂者采取與先前不一致的政策行動，反而更有

23、利于其目 標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。實(shí)際部門 ( real sector )：從事商品、勞務(wù)的生產(chǎn)與銷售 的經(jīng)濟(jì)部門。實(shí)際匯率 ( real exchange rate )：對名義匯率進(jìn)行調(diào)整后 的匯率，不同的調(diào)整方法對應(yīng)不同的實(shí)際匯率含義。至 少有兩層含義：一是指用兩國價格水平調(diào)整后的雙邊匯 率，這是通常實(shí)際匯率的含義，公式為： s=S X P*/P ，其 中 s 表示實(shí)際匯率， S 表示名義匯率(直接標(biāo)價法下) ， P*表示外國價格水平，P表示本國價格水平；另一是指事 實(shí)上的匯率，將政府實(shí)行的貿(mào)易政策對有關(guān)主體的影響 考慮進(jìn)去之后的匯率，如政府對出口進(jìn)行補(bǔ)貼，則對本 國的出口企業(yè)而言，其事實(shí)上面對的匯率(

24、即實(shí)際匯率) 為：S+以本幣表示的補(bǔ)貼額/以外幣表示的出口額，S的含義同上。實(shí)際利率 ( real interest rate )：名義利率減去預(yù)期通貨膨 脹率。實(shí)際利率平價 ( real interest parity )：是指以下的條件： 對于不同國家的金融工具，如果性質(zhì)(如期限與風(fēng)險) 相同，則它們的實(shí)際利率應(yīng)該相等。世界銀行(World Bank ):國際貨幣基金組織的姐妹機(jī)構(gòu)， 業(yè)務(wù)范圍較窄，集中在向大約 100 個發(fā)展中國家提供貸 款，以促進(jìn)其長期發(fā)展。順向干預(yù) ( leaning with the wind )：中央銀行對外匯市 場進(jìn)行干預(yù)，其目的是支持或強(qiáng)化當(dāng)前的匯率變動趨勢。

25、 套期保值 ( hedging )：消除風(fēng)險的行為。具體而言，在 某種貨幣的資產(chǎn)多于負(fù)債(即多頭)時，通過增加該貨 幣的負(fù)債來使資產(chǎn)與負(fù)債抵消；而在在某種貨幣的資產(chǎn) 少于負(fù)債(即空頭)時，通過增加該貨幣的資產(chǎn)來使資 產(chǎn)與負(fù)債抵消。套算匯率 ( cross rate )：基于另外兩種雙邊匯率而算出的 一種雙邊匯率。特別提款權(quán) (special drawing right , SDR):國際貨幣基 金組織(IMF )創(chuàng)設(shè)的貨幣籃子，其價值基于主要成員國 貨幣的加權(quán)平均。投機(jī)攻擊 ( speculative attack )：投機(jī)者為了牟利，在一 國金融市場上大量拋售以該國貨幣為面值的資產(chǎn)，以此 來

26、消耗該國的外匯儲備，使該國最終放棄對官方匯率的 維持。外匯 ( foreign exchange )：有兩層含義：一是不同貨幣 之間的兌換活動；二是一國居民擁有的以外幣表示的， 可用于對外支付的各項(xiàng)資產(chǎn)。外匯風(fēng)險 ( foreign exchange risk )：由于匯率變動而引起 收入、支出、債務(wù)、債權(quán)、財富等發(fā)生變化的風(fēng)險。外匯管制 ( foreign exchange control )：一國為改善國際 收支狀況、保持匯率的相對穩(wěn)定、維護(hù)本國金融體系的 有序運(yùn)行等，以法律、條例等形式對本國的外匯買賣、 匯率以及外匯資金的流入與流出等進(jìn)行限制與管理。 吸收分析法( absorption

27、approach )：從支出(或吸收) 與收入的角度來分析一國的國際收支差額是如何出現(xiàn) 的、匯率水平是如何決定的。認(rèn)為如果一國的實(shí)際收入 超過了它對商品和勞務(wù)的吸收量，該國就會出現(xiàn)貿(mào)易順 差。吸收工具 ( absorption instrument )：是指這樣的政策工 具，其目的在于通過改變政府自身對國內(nèi)產(chǎn)品的購買量 或改變消費(fèi)與投資支出來增減一國的吸收水平。牙買加協(xié)議 ( Jamaica Accords )： IMF 成員國于 1976 年 1 月召開會議， 對 IMF 憲章進(jìn)行了修改， 允許每個成員國 自行決定匯率安排。以鄰為壑效應(yīng) ( beggar-thy-neighbor effec

28、t )：一國采取 的政策行動盡管對本國經(jīng)濟(jì)有利，卻損害了別國的經(jīng)濟(jì)。 引擎效應(yīng) ( locomotive effect )：一國實(shí)際收入的增加會 引起另一國實(shí)際收入的增加。有管理的或骯臟的浮動 ( managed or dirty float )：一國 允許其貨幣的對外價值主要由市場力量決定，但為了穩(wěn) 定貨幣時常會干預(yù)的匯率安排。有效匯率( effective exchange rate )：一種貨幣相對于所 選取的一組貨幣的加權(quán)平均匯率。遠(yuǎn)期外匯市場 ( forward exchange market )：在該市場上， 人們達(dá)成遠(yuǎn)期合約，以確保在未來以約定匯率交割約定 數(shù)量的某種外幣。再投資

29、風(fēng)險 ( reinvestment risk )：是指以下的可能性： 短期金融工具所帶來的收益會下降，從而持有較長期的 工具更劃算。早期預(yù)警系統(tǒng) ( early warning system )：跨國機(jī)構(gòu)用來追 蹤金融危機(jī)指標(biāo)的變化以判斷危機(jī)是否將要到來，從而 迅速采取行動以防范危機(jī)的機(jī)制。造幣稅 ( seigniorage )：中央銀行從貨幣的制造中獲得的 利潤，因?yàn)樨泿诺氖袌鰞r值要高于其制造成本。債權(quán)國 ( net creditor )：一國持有的他國金融資產(chǎn)總量超 過他國持有的該國金融資產(chǎn)總量，這樣的國家就是債權(quán) 國。債務(wù)國(net debtor): 一國持有的他國金融資產(chǎn)總量低于他國持

30、有的 該國金融資產(chǎn)總量，這樣的國家就是債務(wù)國。債務(wù)危機(jī) ( debt crisis )：一國無力償還外債的局面。 折算風(fēng)險 ( translation exposure )：將以不同貨幣表示的 資產(chǎn)和負(fù)債轉(zhuǎn)換成同一種貨幣時的風(fēng)險。證券投資 ( portfolio investment )：一國居民購買外國金 融資產(chǎn)，在購買股票的情況下只獲得了不到 10的所有 權(quán)。政策的國際合作 ( international policy cooperation )：通 過制度與平臺的建設(shè)，使各個國家的政策制定者們可相 互交流與共享政策目標(biāo)、政策路線以及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況等 方面的信息。政策的國際協(xié)調(diào) ( inte

31、rnational policy coordination )：幾 個國家為了整體的利益，在政策上協(xié)調(diào)行動，統(tǒng)一決定 每個國家各應(yīng)采取什么樣的經(jīng)濟(jì)政策，而不是各行其是。 政策可信 ( policy credibility )：政策制訂者所做的政策承 諾是可信賴的，政策制訂者既有意愿也有能力履行其承 諾。政策指派問題 ( policy assignment problem )：一國政府 想要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)是多元的，可供政府選擇的政策工具是 多樣的，對于特定的目標(biāo)，不同工具的效力是不一樣的， 并且政策工具被不同的政府部門掌握，所以存在一個指 派問題，即應(yīng)該由哪個部門來實(shí)現(xiàn)某個特定的目標(biāo)。 支出轉(zhuǎn)換型工

32、具 ( expenditure-switching instrument )： 是指這樣的政策工具，其目的在于通過改變進(jìn)口品與出 口品的相對價格來改變發(fā)生在進(jìn)口品上的支出與發(fā)生在 出口品上的支出之間的比例。執(zhí)行價 ( exercise price or strike price )：期權(quán)中約定的價 格，持有人有權(quán)以這樣的價格購買或出售某種金融工具。 直接標(biāo)價法 ( direct quotation )：以本國貨幣的數(shù)量來表 示外國貨幣的價格。在美元標(biāo)價法下，把美元看作外幣， 把其他幣種看作本幣。直接投資 ( direct investment )：一國居民購買外國股票 或到外國去興辦實(shí)體，獲得

33、了 10以上的所有權(quán)，對外 國實(shí)體具有控制權(quán)。轉(zhuǎn)嫁效應(yīng) ( pass-through effect )：本幣貶值會使進(jìn)口品 的國內(nèi)價格更高，這樣的效應(yīng)就是轉(zhuǎn)嫁效應(yīng)。資本控制 ( capital controls )：對一國居民持有與交易外 幣資產(chǎn)的法律限制。資本外逃 ( capital flight )：以各種官方記錄不到的形式實(shí) 現(xiàn)的資本流出，其目的可以是非法轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，也可以是 獲取更高的資本收益率。在資本管制程度比較高的國家， 通常資本外逃規(guī)模比較大。資本與金融賬戶 ( capital and financial accounts )：用來 記錄居民與非居民之間發(fā)生的金融資產(chǎn)與無形資產(chǎn)交易

34、 以及資本轉(zhuǎn)移。資產(chǎn)組合分析法(portfolio approach )：從國內(nèi)貨幣、國內(nèi)證券以及外國證券的供給與需求角度來研究一國國際 收支差額出現(xiàn)及匯率變動的原因。最優(yōu)貨幣區(qū) ( optimal currency areas )：是指這樣的地理 區(qū)域，在其中勞動力可以充分流動，可以迅速地對一國 的國際收支失衡與失業(yè)進(jìn)行調(diào)節(jié)，從而區(qū)域內(nèi)各國可以 相互采用固定匯率，或采用統(tǒng)一貨幣。最優(yōu)貨幣區(qū)理論 ( theory of optimal currency areas )：研 究在多大的區(qū)域范圍內(nèi)，各國相互間采用固定匯率或使 用統(tǒng)一貨幣，可使區(qū)域內(nèi)居民的福利得到增進(jìn)。1. 外匯與匯率通匯合約 Ag

35、ency Agreement 通匯銀行 Correspondent Bank 商業(yè)匯票 Commercial Bill of Exchange 銀行支票 Banker ' s Check 國外匯票 Foreign Bill of Exchange 關(guān)鍵貨幣 Key Currency 匯率 Exchange Rate 直接標(biāo)價法 Direct Quotation 間接標(biāo)價法 Indirect Quotation 匯價點(diǎn) Point 買入?yún)R率 Buying Rate 賣出匯率 Selling Rate 中間匯率 Medial Rate 現(xiàn)鈔匯率 Bank Note Rate 即期匯率 Sp

36、ot Rate 遠(yuǎn)期匯率 Forward Rate 基本匯率 Basic Rate 套算匯率 Cross Rate 固定匯率 Fixed Rate 浮動匯率 Floating Rate 可調(diào)整的釘住 Adjustable Peg 單一匯率 Single Rate 復(fù)匯率 Multiple Rate 貿(mào)易匯率 Commercial Rate 金融匯率 Financial Rate 交叉匯率 Cross Rate 遠(yuǎn)期差額 Forward Margin 升水 Premium 貼水 Discount 平價 At Par 固定匯率制度 Fixed Exchange Rate System 金本位 Go

37、ld Standard 紙幣 Paper Money 貼現(xiàn)率 Discount Rate 浮動匯率制度 Floating Exchange Rate System 自由浮動匯率 Freely Floating Exchange Rate 管理浮動匯率 Managed Floating Exchange Rate 單獨(dú)浮動匯率 Single Floating Exchange Rate 聯(lián)合浮動匯率 Joint Floating Exchange Rate 釘住匯率制 Pegged Exchange Rate 區(qū)域性貨幣一體化 Regional Monetary Integration 歐洲貨幣

38、體系 European Monetary System （EMS） 歐洲貨幣單位 Eutopean Currency Unit （ECU） 歐洲貨幣聯(lián)盟 European Monetary Union 含金量 Gold Content 鑄幣平價 Mint Par 黃金輸送點(diǎn) Gold Point 官方儲備 Official Reserve外匯管制 Foreign Exchange Control 即期外匯交易 Spot Exchange Transaction 遠(yuǎn)期外匯交易 Forward Exchange Transaction 交割日固定的遠(yuǎn)期外匯交易 Fixed Maturity For

39、ward Transaction 選擇交割日的遠(yuǎn)期交易 （ 擇期交易 ） Optional Forward Transaction 掉期交易 Swap 即期對遠(yuǎn)期掉期 Spot-Forward Swap 即期對即期掉期 Spot-Spot Swap 遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期掉期 Forward-Forward Swap 地點(diǎn)套匯 Space Arbitrage直接套匯 （ 兩角套匯 ） Direct Arbitrage （Two Points Arbitrage） 間 接 套 匯 （ 三 角 套 匯 ） Indirect Arbitrage （Three Points Arbitrage） 時間套匯 Tim

40、e Arbitrage 現(xiàn)代套匯交易 Cash Against Currency Future 套利 Interest Arbitrage 非抵補(bǔ)套利 Uncovered Arbitrage 非抵補(bǔ)利差 Uncovered Interest Differential 抵補(bǔ)套利 Covered Arbitrage 期貨 Futures 期貨交易 Futures Transaction 國際貨幣市場 International Monetary Market （IMM） 倫 敦 國 際 金 融 期 貨 交 易 所 London International Financial Futures Exc

41、hange （LIFFE） “逐日盯市”制度 Market-to-Market 期權(quán) Options 外匯期權(quán) Foreign Currency Options 協(xié)議價格 Strike Price 敲定價格 Exercise Price 期權(quán)費(fèi) / 權(quán)力金 Premium 期權(quán)到期日 Expiration Date 美式期權(quán) American Options 歐式期權(quán) European Options 看漲期權(quán) （買權(quán) ,買入期權(quán) ） Call Options 期權(quán)買方 Call Buyer 期權(quán)賣方 Call Seller/Writer 看跌期權(quán) （賣權(quán) ,賣出期權(quán) ） Put Option

42、s 期權(quán)協(xié)議價格 Strike Price 敲定價格 （ 履約價格 ） Exercise Price 期權(quán)費(fèi) （ 期權(quán)權(quán)利金 , 保險費(fèi) ） Premium 期權(quán)保證金 Margins 期權(quán)內(nèi)在價值 Intrinsic value 價內(nèi)期權(quán) In the Money 價外期權(quán) Out of the Money 平價期權(quán) At the Money 期權(quán)時間價值 Time value易變性 Volatility2. 國際收支 國際收支 Balance of Payments 國際貨幣基金組織 International Monetary Fund 國際收支平衡 Balance of Payment

43、s Statement 經(jīng)常項(xiàng)目 Current Account 貿(mào)易收支 Goods 勞務(wù)收支 Service 單方面轉(zhuǎn)移收支 Unilateral Transfer 資本項(xiàng)目 Capital Account 長期資本 Direct Investment 熱錢/游資 Hot Money 平 衡 項(xiàng) 目 （ 儲 備 項(xiàng) 目 / 結(jié) 算 項(xiàng) 目 ） Balancing Settlement Account 官方儲備 Official Reserves 自主性交易 Autonomous Transaction 調(diào)節(jié)性交易 Accommodating Transaction 事前交易 Ex-ante

44、 Transaction 事后交易 Ex-post Transaction 國際收支順差 Balance of Payments Surplus 國際收支逆差 Balance of Paymentd Deficit 貿(mào)易差額 Trade Balance 經(jīng)常項(xiàng)目差額 The Current Account Balance信匯 Mail Transfer ,M/T 票匯 Demand Draft,D/D 托收 Collection 光票托收 Clean Collection 跟單托收 Documentary Collection 付款交單 Documents against Payment,D/

45、P 承兌交單 documents against Acceptance,D/A 信托收據(jù) Trust Receipt,T/P 信用證 Credit;Letter of Credit,L/C 銀行保函 Letter of Guarantee,L/G 即 期 保 函 統(tǒng) 一 規(guī) 則 Uniform Rules for Demand Guaranteeor 投標(biāo)保函 Tender Guarantee 履約保函 Performance Guarantee 退 款 保 函 Guarantee for Refund of Advance Payment 定金 Down Payment 還款保函 Repay

46、ment Guarantee 保留款保函 Retention Money GuaranteeVII. 國際信貨 儲備部分貸款 Reserve Tranche 第一檔信貨部分貸款 First Credit Tranche 高檔信貨部分貸款 Higher Credit Tranche 出口波動補(bǔ)償信貸 Compensatory Financing Facility 緩沖庫存貸款 Buffer Stock Finacing 石油貸款 Oil Facility 中期貸款 Extended Facility 信托基金 Trust Fund 補(bǔ)充貸款 Supp;ementary 維特芬貸款 The Wit

47、teveen Facility 擴(kuò)大貸款 Enlarged Access Policy 世界銀行 World Bank 國 際 復(fù) 興 開 發(fā) 銀 行 International Bank for Reconstruction and Development,IBRD 國 際 開 發(fā) 協(xié) 會 International Development Association,IDA 信貸 Credit 國 際 金 融 公 司 International Finance Corporation,IFC 政府貸款 Government Loan 銀行間同業(yè)拆借 Inter-bank Offer 倫敦銀行同業(yè)拆放利率 London Inter-Bank Offered Rate,LIBOR 新加坡銀行間同業(yè)拆放利率 Singapore Inter-Bank Offered Rate,SIBOR 香 港 銀 行 間 同 業(yè)拆 放 利 率 Hongkong Inter-Bank Offered Rate,HIBOR 出口信貸 Export Credit 賣方信貸 Supplier Credit外匯風(fēng)險管理 外匯風(fēng)險 foreign Exchange Exposure 獲得利益 Gain 遭受損失 Loss 交易風(fēng)險 Transaction Exp