第9章 貨幣及金融體系(新版)

1、第第9章、貨幣和金融體系章、貨幣和金融體系金融流程圖金融流程圖資金盈余方資金盈余方 1.家庭家庭 2.企業(yè)企業(yè) 3.政府政府資金短缺方資金短缺方 1.公司公司 2.政府政府 3.家庭家庭金融市場金融市場金融中介金融中介 間接融資間接融資存款利息存款利息資金資金貸款利息貸款利息資金資金利息與股息等利息與股息等資金資金利息與股息等利息與股息等利息利息與股與股息等息等資金資金資金資金 直接融資直接融資 1.1.金融系統(tǒng)金融系統(tǒng)指經(jīng)濟(jì)中促使一個人的儲蓄和另一指經(jīng)濟(jì)中促使一個人的儲蓄和另一個人的投資相匹配的一組機(jī)構(gòu)。個人的投資相匹配的一組機(jī)構(gòu)。 金融體系包括中央銀行、金融機(jī)構(gòu)和金融市場金融體系包括中央銀

2、行、金融機(jī)構(gòu)和金融市場。 A.1 A.1 金融系統(tǒng)金融系統(tǒng) 金融市場金融市場 1 1、金融市場金融市場：儲蓄者可以通過它直接向借款人提供：儲蓄者可以通過它直接向借款人提供資金的金融機(jī)構(gòu)。資金的金融機(jī)構(gòu)。 在金融市場進(jìn)行的是在金融市場進(jìn)行的是直接融資直接融資。 2 2、金融市場分為兩部分：、金融市場分為兩部分： 貨幣市場貨幣市場：只經(jīng)營一年以下的信用的金融市場。：只經(jīng)營一年以下的信用的金融市場。例如，經(jīng)營短期國債，可轉(zhuǎn)讓定期存單，商業(yè)票據(jù)等。例如，經(jīng)營短期國債，可轉(zhuǎn)讓定期存單，商業(yè)票據(jù)等。 資本市場資本市場：經(jīng)營一年以上信用的金融市場。：經(jīng)營一年以上信用的金融市場。例如，例如，股票，一年期以上各

3、類債券以及抵押貸款等。股票，一年期以上各類債券以及抵押貸款等。3. 3. 債券市場和股票市場債券市場和股票市場（1 1） 債券市場債券市場(bond market)(bond market)：企業(yè)或政府通過發(fā)行債券：企業(yè)或政府通過發(fā)行債券直接向公眾借款。債券是規(guī)定借款人向債券持有人負(fù)債責(zé)直接向公眾借款。債券是規(guī)定借款人向債券持有人負(fù)債責(zé)任的證明。任的證明。 特點(diǎn)：期限特點(diǎn)：期限, ,信用風(fēng)險。信用風(fēng)險。（2 2） 股票市場股票市場(stock market)(stock market)：企業(yè)通過出售公司股權(quán)：企業(yè)通過出售公司股權(quán)籌資。股票是一種所有權(quán)證書，也代表對企業(yè)所獲得利潤籌資。股票是一種

4、所有權(quán)證書，也代表對企業(yè)所獲得利潤的索取權(quán)。的索取權(quán)。 金融中介機(jī)構(gòu)金融中介機(jī)構(gòu) 金融中介機(jī)構(gòu)是提供金融服務(wù)和產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)。金融中介機(jī)構(gòu)是提供金融服務(wù)和產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)。 在金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行的是在金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行的是間接融資間接融資。最重要的。最重要的金融中介是金融中介是商業(yè)銀行商業(yè)銀行，另一大重要金融中介包括，另一大重要金融中介包括保保險公司和共同基金險公司和共同基金。A.2 A.2 金融系統(tǒng)的功能金融系統(tǒng)的功能 A.3 A.3 金融資產(chǎn)的類別金融資產(chǎn)的類別 A.4 A.4 金融資產(chǎn)和利率金融資產(chǎn)和利率通貨膨脹率名義利率實(shí)際利率B.1 貨幣的演變貨幣的演變通貨凈額通貨凈額在銀行體系外流通在銀行體系外

5、流通的貨幣總量的貨幣總量可交易存款可交易存款包括支票存款、包括支票存款、活期存款等活期存款等M1反映社會的反映社會的直接直接購買力購買力，直接影，直接影響經(jīng)濟(jì)活動響經(jīng)濟(jì)活動非交易用存款非交易用存款包括定期存款等包括定期存款等M2反映社會的反映社會的潛在潛在購買力購買力，間接影，間接影響經(jīng)濟(jì)活動響經(jīng)濟(jì)活動貨幣貨幣的職的職能能交易媒介交易媒介進(jìn)行買賣的支付工具進(jìn)行買賣的支付工具核算單位核算單位計算商品的價值計算商品的價值價值儲藏手段價值儲藏手段儲存貨幣，留待未來消費(fèi)儲存貨幣，留待未來消費(fèi)延遲支付的標(biāo)準(zhǔn)延遲支付的標(biāo)準(zhǔn)不管是寸錢或借錢，貨幣不管是寸錢或借錢，貨幣都可以作為未來領(lǐng)錢或還都可以作為未來領(lǐng)錢

6、或還錢的計算標(biāo)準(zhǔn)錢的計算標(biāo)準(zhǔn)流動性：貨幣的本質(zhì)屬性再認(rèn)識流動性：貨幣的本質(zhì)屬性再認(rèn)識 流動性流動性(liquidity)(liquidity)指一種資產(chǎn)可以兌換為經(jīng)濟(jì)指一種資產(chǎn)可以兌換為經(jīng)濟(jì)中交換媒介的容易程度。中交換媒介的容易程度。 可以把貨幣看作是具有完全流動性（可以把貨幣看作是具有完全流動性（perfect perfect liquidityliquidity）的資產(chǎn)，其它資產(chǎn)則依據(jù)其流動性程度）的資產(chǎn)，其它資產(chǎn)則依據(jù)其流動性程度高低具有不同等級的貨幣性。高低具有不同等級的貨幣性。1.1.銀行系統(tǒng)銀行系統(tǒng)n貨幣在銀行系統(tǒng)中被創(chuàng)造出來n銀行系統(tǒng)包括三個角色： 1)公眾（Public） 2)

7、商業(yè)銀行（Commercial banks） 3)中央銀行（Central bank）n公眾決定貨幣量的構(gòu)成： M M CUCU（現(xiàn)金）（現(xiàn)金）D D（存款（存款）n商業(yè)銀行是銀行體系主體。與其他廠商一樣，商業(yè)銀行目的是盈利，其基本業(yè)務(wù)是存款與放款。n中央銀行是中央政府組成部分，業(yè)務(wù)包括對內(nèi)對外兩個部分。 對內(nèi)：負(fù)責(zé)發(fā)行該國貨幣，是“銀行的銀行”。 對外：掌握一國外匯儲備。2.2.貨幣供給機(jī)制貨幣供給機(jī)制關(guān)鍵詞：關(guān)鍵詞： 準(zhǔn)備金準(zhǔn)備金(reserves)：指銀行得到但沒有貸出去的存款。：指銀行得到但沒有貸出去的存款。 準(zhǔn)備率準(zhǔn)備率(reserve ratio)：是銀行作為準(zhǔn)備金持有的存：是銀行

8、作為準(zhǔn)備金持有的存款比例?？畋壤?。 法定準(zhǔn)備金法定準(zhǔn)備金：中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行持有的準(zhǔn)備金：中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行持有的準(zhǔn)備金量的最低水平。量的最低水平。 超額準(zhǔn)備金超額準(zhǔn)備金：商業(yè)銀行持有的高于法定最低量的準(zhǔn)：商業(yè)銀行持有的高于法定最低量的準(zhǔn)備金。備金。 金匠的資產(chǎn)負(fù)債表金匠的資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債負(fù)債準(zhǔn)備金準(zhǔn)備金+1，000，000活期存款活期存款+1，000，000總計總計+1，000，000總計總計+1，000，000第一金匠銀行對于活期存款持有第一金匠銀行對于活期存款持有100%的現(xiàn)金準(zhǔn)備的現(xiàn)金準(zhǔn)備金匠銀行與貨幣創(chuàng)造金匠銀行與貨幣創(chuàng)造（百分之百準(zhǔn)備金銀行體系）（百分之百準(zhǔn)備金銀行體系）

9、部分準(zhǔn)備金銀行體系的貨幣創(chuàng)造機(jī)制部分準(zhǔn)備金銀行體系的貨幣創(chuàng)造機(jī)制 （1 1）假設(shè)條件）假設(shè)條件 每家商業(yè)銀行都希望用去所有的超額準(zhǔn)備金，即每家商業(yè)銀行都希望用去所有的超額準(zhǔn)備金，即無超額準(zhǔn)備。無超額準(zhǔn)備。 所有商業(yè)銀行法定準(zhǔn)備率為所有商業(yè)銀行法定準(zhǔn)備率為r（0r1）。）。公眾把閑置資金都放入銀行，既公眾把閑置資金都放入銀行，既無現(xiàn)金漏出無現(xiàn)金漏出漏到手對手的流通中漏到手對手的流通中。 （2）一張簡單的商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表）一張簡單的商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn)資產(chǎn) 負(fù)債負(fù)債準(zhǔn)備金準(zhǔn)備金 20美元美元貸款貸款 80美元美元 存款存款 100美元美元注：法定準(zhǔn)備金率注：法定準(zhǔn)備金率r=20%（3）銀

10、行體系創(chuàng)造貨幣存款的機(jī)制）銀行體系創(chuàng)造貨幣存款的機(jī)制 假設(shè)某人存入銀行假設(shè)某人存入銀行100美元的初始存款，美元的初始存款，則在前述基本條件下，創(chuàng)造貨幣的過程如下則在前述基本條件下，創(chuàng)造貨幣的過程如下所示：所示： 存款存款100公眾公眾A銀行銀行存款存款100準(zhǔn)備金準(zhǔn)備金 20貸款貸款80貸款貸款80X企業(yè)企業(yè)80美元存入美元存入B銀銀行行B銀行銀行存款存款80準(zhǔn)備金準(zhǔn)備金 16貸款貸款64貸款貸款64美元美元Y企業(yè)企業(yè)64美元美元存入存入C銀銀行行C銀行銀行存款存款64準(zhǔn)備金準(zhǔn)備金 12.8貸款貸款51.2流通的貨幣總量流通的貨幣總量新增加貨幣供給量新增加貨幣供給量貸款貸款51.2美美元元銀行名稱銀行名稱 貨幣存款數(shù)量貨幣存款數(shù)量1 抽象化的貨幣存款數(shù)量抽象化的貨幣存款數(shù)量2A銀行銀行B銀行銀行C銀行銀行 .1008064DD(1-r)D(1-r)2合計合計500D(1/r)注：法定準(zhǔn)備率為注：法定準(zhǔn)備率為r=20n 銀行新增貸款創(chuàng)造貨幣理論最大值取決于兩