第四章中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)

1、學(xué)習(xí)目標(biāo)：學(xué)習(xí)目標(biāo)：掌握中央銀行的貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)掌握中央銀行的貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)掌握中央銀行的存款業(yè)務(wù)掌握中央銀行的存款業(yè)務(wù)了解中央銀行的其他業(yè)務(wù)了解中央銀行的其他業(yè)務(wù)中央銀行的中央銀行的負(fù)債負(fù)債是指是指金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)、政府政府和和其他部門其他部門持有的對中央銀行的債權(quán)。持有的對中央銀行的債權(quán)。中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)主要是由中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)主要是由貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)、存存款業(yè)務(wù)款業(yè)務(wù)、其他負(fù)債業(yè)務(wù)其他負(fù)債業(yè)務(wù)和和資本業(yè)務(wù)資本業(yè)務(wù)構(gòu)成。構(gòu)成。一、貨幣發(fā)行的涵義一、貨幣發(fā)行的涵義一是：一是：現(xiàn)金從現(xiàn)金從中央銀行的發(fā)行庫，中央銀行的發(fā)行庫，通過各家商業(yè)銀行的通過各家商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)庫流到社會；業(yè)務(wù)庫流到

2、社會；二是：二是：現(xiàn)金從現(xiàn)金從中央銀行流出的中央銀行流出的數(shù)量大于從流通數(shù)量大于從流通中回籠的數(shù)量。中回籠的數(shù)量。二、貨幣發(fā)行的種類二、貨幣發(fā)行的種類貨幣發(fā)行分為貨幣發(fā)行分為貨幣經(jīng)濟(jì)發(fā)行貨幣經(jīng)濟(jì)發(fā)行與與財政發(fā)行財政發(fā)行。三、貨幣發(fā)行的渠道三、貨幣發(fā)行的渠道中央銀行貨幣發(fā)行的渠道是通過中央銀行貨幣發(fā)行的渠道是通過再貼現(xiàn)再貼現(xiàn)、再再貸款貸款、購買證券購買證券、收購金銀和外匯收購金銀和外匯等中央銀等中央銀行的業(yè)務(wù)活動，將貨幣注入流通，并通過同行的業(yè)務(wù)活動，將貨幣注入流通，并通過同樣的渠道反向組織貨幣的回籠。樣的渠道反向組織貨幣的回籠。四、中央銀行貨幣發(fā)行的原則四、中央銀行貨幣發(fā)行的原則壟斷發(fā)行的原則

3、壟斷發(fā)行的原則要具有一定的彈性原則要具有一定的彈性原則要有可靠信用作保證的原則要有可靠信用作保證的原則 貨幣發(fā)行權(quán)高度集中于中央銀行貨幣發(fā)行權(quán)高度集中于中央銀行貨幣發(fā)行應(yīng)具有一定伸縮性貨幣發(fā)行應(yīng)具有一定伸縮性和靈活性和靈活性建立一定的貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度，建立一定的貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度，使其貨幣發(fā)行有一定的黃金或使其貨幣發(fā)行有一定的黃金或有價證券作保證。有價證券作保證。定義：定義： 貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備制度是指中央銀行在貨幣發(fā)貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備制度是指中央銀行在貨幣發(fā)行時以行時以某種貴金屬或某幾種形式的資產(chǎn)某種貴金屬或某幾種形式的資產(chǎn)作為其發(fā)作為其發(fā)行貨幣的準(zhǔn)備，從而使貨幣的發(fā)行量與某種貴金行貨幣的準(zhǔn)備，從而使

4、貨幣的發(fā)行量與某種貴金屬或某些其他資產(chǎn)的數(shù)量之間建立起聯(lián)系和制約屬或某些其他資產(chǎn)的數(shù)量之間建立起聯(lián)系和制約關(guān)系的制度。關(guān)系的制度。 ( (一一) )貨幣發(fā)行準(zhǔn)備的構(gòu)成貨幣發(fā)行準(zhǔn)備的構(gòu)成 構(gòu)成構(gòu)成現(xiàn)金準(zhǔn)備現(xiàn)金準(zhǔn)備：包括黃金、外匯等具：包括黃金、外匯等具有極強(qiáng)流動性的資產(chǎn)。有極強(qiáng)流動性的資產(chǎn)。 證券準(zhǔn)備證券準(zhǔn)備( (保證準(zhǔn)備）：包括短期保證準(zhǔn)備）：包括短期商業(yè)票據(jù)、財政短期國庫券、政府商業(yè)票據(jù)、財政短期國庫券、政府公債券等等。公債券等等。( (二二) )貨幣發(fā)行準(zhǔn)備金的比率貨幣發(fā)行準(zhǔn)備金的比率 有兩層含義：有兩層含義：一是一是指貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備與貨幣發(fā)行量指貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備與貨幣發(fā)行量之間的比率；之間

5、的比率；二是二是指貨幣發(fā)行準(zhǔn)備中現(xiàn)金準(zhǔn)備與證指貨幣發(fā)行準(zhǔn)備中現(xiàn)金準(zhǔn)備與證券準(zhǔn)備之間的結(jié)構(gòu)比率。券準(zhǔn)備之間的結(jié)構(gòu)比率。 ( (三三) ) 貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度的類型貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度的類型 現(xiàn)金準(zhǔn)備發(fā)行制現(xiàn)金準(zhǔn)備發(fā)行制 證券保證準(zhǔn)備制證券保證準(zhǔn)備制 彈性比例制度彈性比例制度 保證準(zhǔn)備限額發(fā)行制保證準(zhǔn)備限額發(fā)行制 比例準(zhǔn)備制比例準(zhǔn)備制 （四）主要國家及地區(qū)貨幣發(fā)行制度（四）主要國家及地區(qū)貨幣發(fā)行制度1 1、美國的貨幣發(fā)行制度、美國的貨幣發(fā)行制度19801980年以前，聯(lián)邦儲備券的發(fā)行必須以黃金或黃金證券做年以前，聯(lián)邦儲備券的發(fā)行必須以黃金或黃金證券做準(zhǔn)備，其準(zhǔn)備率為準(zhǔn)備，其準(zhǔn)備率為40%40%。 198

6、01980年后隨黃金非貨幣化，改為證券準(zhǔn)備限額發(fā)行制，規(guī)年后隨黃金非貨幣化，改為證券準(zhǔn)備限額發(fā)行制，規(guī)定貨幣發(fā)行必須有定貨幣發(fā)行必須有100%100%的合格證券作保證。合格證券包括的合格證券作保證。合格證券包括黃黃金證券、美國聯(lián)邦政府債券、經(jīng)聯(lián)邦儲備銀行審查合格的商金證券、美國聯(lián)邦政府債券、經(jīng)聯(lián)邦儲備銀行審查合格的商業(yè)票據(jù)、抵押票據(jù)、銀行承兌票據(jù)、地方政府發(fā)行的債券業(yè)票據(jù)、抵押票據(jù)、銀行承兌票據(jù)、地方政府發(fā)行的債券。 2 2、英國的貨幣發(fā)行制度、英國的貨幣發(fā)行制度 3 3、日本的貨幣發(fā)行制度、日本的貨幣發(fā)行制度 4 4、香港特別行政區(qū)的貨幣發(fā)行制度、香港特別行政區(qū)的貨幣發(fā)行制度 1.1.人民幣

7、發(fā)行的人民幣發(fā)行的: :集中發(fā)行原則集中發(fā)行原則經(jīng)濟(jì)發(fā)行原則經(jīng)濟(jì)發(fā)行原則計劃發(fā)行原則計劃發(fā)行原則2 2、人民幣發(fā)行機(jī)構(gòu)、人民幣發(fā)行機(jī)構(gòu)中國人民銀行中國人民銀行是我國唯一的貨幣發(fā)行機(jī)關(guān)，承擔(dān)貨幣的是我國唯一的貨幣發(fā)行機(jī)關(guān)，承擔(dān)貨幣的印制、發(fā)行、調(diào)撥、兌換等職責(zé)；印制、發(fā)行、調(diào)撥、兌換等職責(zé)；總行設(shè)有總行設(shè)有貨幣金銀局貨幣金銀局負(fù)責(zé)擬定有關(guān)貨幣發(fā)行管理辦法，承負(fù)責(zé)擬定有關(guān)貨幣發(fā)行管理辦法，承擔(dān)人民幣管理和反假貨幣工作，安排現(xiàn)鈔和輔幣的生產(chǎn)、保擔(dān)人民幣管理和反假貨幣工作，安排現(xiàn)鈔和輔幣的生產(chǎn)、保管、儲運、更新和銷毀，管理現(xiàn)金投放、回籠及庫款安全。管、儲運、更新和銷毀，管理現(xiàn)金投放、回籠及庫款安全。總

8、行設(shè)有總行設(shè)有中國印鈔造幣總公司中國印鈔造幣總公司負(fù)責(zé)人民幣的印刷工作。負(fù)責(zé)人民幣的印刷工作。人民幣的人民幣的具體發(fā)行工作具體發(fā)行工作是由中國人民銀行設(shè)置的是由中國人民銀行設(shè)置的發(fā)行庫發(fā)行庫管管理處來辦理。理處來辦理。3 3、人民幣發(fā)行渠道和管理、人民幣發(fā)行渠道和管理人民幣的發(fā)行是通過各級發(fā)行庫和業(yè)務(wù)庫之間的調(diào)人民幣的發(fā)行是通過各級發(fā)行庫和業(yè)務(wù)庫之間的調(diào)撥往來實現(xiàn)的。撥往來實現(xiàn)的。發(fā)發(fā)行行基基金金發(fā)行庫發(fā)行庫業(yè)務(wù)庫業(yè)務(wù)庫市場市場貨幣發(fā)行貨幣發(fā)行貨幣回籠貨幣回籠現(xiàn)金投放現(xiàn)金投放現(xiàn)金歸行現(xiàn)金歸行（1 1）發(fā)行基金及計劃）發(fā)行基金及計劃發(fā)行基金發(fā)行基金是指各級發(fā)行庫為國家保管的是指各級發(fā)行庫為國家保

9、管的待發(fā)行待發(fā)行的貨幣。的貨幣。 其來源有兩個：其來源有兩個： 一是一是中國人民銀行總行所屬印鈔企業(yè)按計中國人民銀行總行所屬印鈔企業(yè)按計劃印制解繳發(fā)行庫的新人民幣；劃印制解繳發(fā)行庫的新人民幣；二是二是開戶的存款貨幣機(jī)構(gòu)開戶的存款貨幣機(jī)構(gòu)繳存中國人民銀行發(fā)行庫的回籠款。繳存中國人民銀行發(fā)行庫的回籠款。發(fā)行基金和現(xiàn)金本質(zhì)區(qū)別：發(fā)行基金和現(xiàn)金本質(zhì)區(qū)別：現(xiàn)金是處于流通狀態(tài)的貨幣，現(xiàn)金是處于流通狀態(tài)的貨幣，而發(fā)行基金則是尚未發(fā)行的貨幣。而發(fā)行基金則是尚未發(fā)行的貨幣。 發(fā)行基金計劃發(fā)行基金計劃在一定時期內(nèi)，中央銀行發(fā)行或回籠貨幣的計在一定時期內(nèi)，中央銀行發(fā)行或回籠貨幣的計劃。它是一個劃。它是一個差額計劃差

10、額計劃，由，由貨幣投放、貨幣回籠和貨幣凈投放貨幣投放、貨幣回籠和貨幣凈投放三部分組成。三部分組成。貨幣投放的主要渠道有：貨幣投放的主要渠道有：工資及個人其他支出、城鎮(zhèn)儲蓄存款支工資及個人其他支出、城鎮(zhèn)儲蓄存款支出、農(nóng)副產(chǎn)品采購支出、行政企業(yè)管理支出及其他支出等；出、農(nóng)副產(chǎn)品采購支出、行政企業(yè)管理支出及其他支出等；貨幣回籠的主要渠道有：貨幣回籠的主要渠道有：商品銷售收入、服務(wù)事業(yè)收入、稅收收商品銷售收入、服務(wù)事業(yè)收入、稅收收入、儲蓄存款收入等。入、儲蓄存款收入等。貨幣凈投放（貨幣凈投放（= =貨幣發(fā)行貨幣發(fā)行- -貨幣回籠），貨幣回籠），反映該時期貨幣數(shù)量的變反映該時期貨幣數(shù)量的變化。化。（2

11、2）發(fā)行庫）發(fā)行庫概念概念：為國家保管待發(fā)行的貨幣的金庫。為國家保管待發(fā)行的貨幣的金庫。職能職能：保管人民幣發(fā)行基金、辦理其出入庫以及金融保管人民幣發(fā)行基金、辦理其出入庫以及金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金存取業(yè)務(wù)、負(fù)責(zé)回籠現(xiàn)金的整理清點。機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金存取業(yè)務(wù)、負(fù)責(zé)回籠現(xiàn)金的整理清點。我國的發(fā)行庫分為我國的發(fā)行庫分為四級四級，各級人民幣發(fā)行機(jī)構(gòu)，各級人民幣發(fā)行機(jī)構(gòu)比照中國人民銀行的分支機(jī)構(gòu)設(shè)置，每級發(fā)行比照中國人民銀行的分支機(jī)構(gòu)設(shè)置，每級發(fā)行庫主任由同級中國人民銀行行長擔(dān)任。庫主任由同級中國人民銀行行長擔(dān)任。（3 3）業(yè)務(wù)庫）業(yè)務(wù)庫概念：商業(yè)銀行基層分、支行和處、所為辦理日常概念：商業(yè)銀行基層分、支行和處、所為辦

12、理日?，F(xiàn)金收付業(yè)務(wù)而建立的金庫?，F(xiàn)金收付業(yè)務(wù)而建立的金庫。4 4、發(fā)行收入、發(fā)行收入在現(xiàn)代信用貨幣制度下，由于貨幣發(fā)行是通過中央在現(xiàn)代信用貨幣制度下，由于貨幣發(fā)行是通過中央銀行的具體資產(chǎn)業(yè)務(wù)形成，因此貨幣發(fā)行除了為發(fā)銀行的具體資產(chǎn)業(yè)務(wù)形成，因此貨幣發(fā)行除了為發(fā)行者提供一項長期資金來源外，還有一筆發(fā)行收入。行者提供一項長期資金來源外，還有一筆發(fā)行收入。為了使這一項收入歸國家所有，各國都通過法律程為了使這一項收入歸國家所有，各國都通過法律程序規(guī)定中央銀行壟斷貨幣發(fā)行權(quán)，獨占發(fā)行利益。序規(guī)定中央銀行壟斷貨幣發(fā)行權(quán)，獨占發(fā)行利益。我國的貨幣發(fā)行收入歸國家財政。我國的貨幣發(fā)行收入歸國家財政。中央銀行的存

13、款一般可分為中央銀行的存款一般可分為商業(yè)銀行商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金存款、政府存款、等金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金存款、政府存款、非銀行金融機(jī)構(gòu)存款、外國存款、特非銀行金融機(jī)構(gòu)存款、外國存款、特定機(jī)構(gòu)和私人部門存款定機(jī)構(gòu)和私人部門存款等幾種。等幾種。中央銀行存款業(yè)務(wù)的特點中央銀行存款業(yè)務(wù)的特點遵循金融法規(guī)遵循金融法規(guī)制度；制度；具有一定的強(qiáng)具有一定的強(qiáng)制性。制性。存款原則存款原則調(diào)控社會信貸調(diào)控社會信貸規(guī)模；規(guī)模；監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的運作；的運作；穩(wěn)定幣值。穩(wěn)定幣值。存款動機(jī)存款動機(jī)商業(yè)銀行商業(yè)銀行非銀行金融機(jī)構(gòu)非銀行金融機(jī)構(gòu)政府部門政府部門特定部門的存款特定部門的存款存款對象存款對象經(jīng)濟(jì)關(guān)系；經(jīng)

14、濟(jì)關(guān)系；管理與被管理管理與被管理的關(guān)系。的關(guān)系。與存款當(dāng)事與存款當(dāng)事人關(guān)系人關(guān)系一、存款準(zhǔn)備金業(yè)務(wù)一、存款準(zhǔn)備金業(yè)務(wù)1 1、涵義、涵義存款準(zhǔn)備金存款準(zhǔn)備金是商業(yè)銀行等存款貨幣銀行按吸收存款是商業(yè)銀行等存款貨幣銀行按吸收存款 的一定比例提取的準(zhǔn)備金。的一定比例提取的準(zhǔn)備金。存款準(zhǔn)備金存款準(zhǔn)備金自存準(zhǔn)備金自存準(zhǔn)備金：通常以庫存現(xiàn)金和在中：通常以庫存現(xiàn)金和在中央銀行的超額準(zhǔn)備金兩種方式存在。央銀行的超額準(zhǔn)備金兩種方式存在。 法定準(zhǔn)備金法定準(zhǔn)備金：根據(jù)法律規(guī)定，商業(yè)：根據(jù)法律規(guī)定，商業(yè)銀行必須按某一比例轉(zhuǎn)存中央銀行銀行必須按某一比例轉(zhuǎn)存中央銀行的部分。的部分。 2. 2. 可充當(dāng)存款準(zhǔn)備金的內(nèi)容可充當(dāng)

15、存款準(zhǔn)備金的內(nèi)容 西方西方國家國家第一準(zhǔn)備：第一準(zhǔn)備：銀行為應(yīng)付客戶提取現(xiàn)款隨時可以兌現(xiàn)銀行為應(yīng)付客戶提取現(xiàn)款隨時可以兌現(xiàn)的資產(chǎn)，主要包括庫存現(xiàn)金及存放在中央銀行的法的資產(chǎn)，主要包括庫存現(xiàn)金及存放在中央銀行的法定準(zhǔn)備金。定準(zhǔn)備金。 稱為稱為“現(xiàn)金準(zhǔn)備現(xiàn)金準(zhǔn)備”或或“主要準(zhǔn)備主要準(zhǔn)備”。第二準(zhǔn)備金：第二準(zhǔn)備金：指銀行容易變現(xiàn)而又不致遭受重大損指銀行容易變現(xiàn)而又不致遭受重大損失的資產(chǎn)，如國庫券及其他流動性資產(chǎn)，也叫失的資產(chǎn)，如國庫券及其他流動性資產(chǎn)，也叫“保保證準(zhǔn)備證準(zhǔn)備”。 u能夠充當(dāng)法定存款準(zhǔn)備金的只能是存在中央銀行的存款。能夠充當(dāng)法定存款準(zhǔn)備金的只能是存在中央銀行的存款。我國規(guī)定，只有上存中

16、國人民銀行的存款才能充當(dāng)法定存款我國規(guī)定，只有上存中國人民銀行的存款才能充當(dāng)法定存款準(zhǔn)備金。準(zhǔn)備金。3.3.存款準(zhǔn)存款準(zhǔn)備金率的確定備金率的確定一般而言，存款的期限越短，其貨幣性越強(qiáng)，對規(guī)一般而言，存款的期限越短，其貨幣性越強(qiáng)，對規(guī)定的存款準(zhǔn)備金率就越高，其一般順序為：支票存定的存款準(zhǔn)備金率就越高，其一般順序為：支票存款準(zhǔn)備率最高，活期存款次之，定期存款再次，儲款準(zhǔn)備率最高，活期存款次之，定期存款再次，儲蓄存款準(zhǔn)備率最低。蓄存款準(zhǔn)備率最低。中國人民銀行在中國人民銀行在19841984年開始專門行使中央銀行職能之后，建立了存年開始專門行使中央銀行職能之后，建立了存款準(zhǔn)備金制度?？顪?zhǔn)備金制度。1

17、1、法定存款準(zhǔn)備金比率的確定、法定存款準(zhǔn)備金比率的確定在最初階段（在最初階段（19841984年年4 4月月1 1日）按存款種類分別核定，例如企業(yè)存日）按存款種類分別核定，例如企業(yè)存款款20%20%、儲蓄存款、儲蓄存款40%40%、農(nóng)村存款、農(nóng)村存款25%25%。19851985年雖然改為統(tǒng)一比率年雖然改為統(tǒng)一比率10%10%，但是其主要是針對國有金融機(jī)構(gòu)。對城市信用合作社實行，但是其主要是針對國有金融機(jī)構(gòu)。對城市信用合作社實行較高的準(zhǔn)備金比率。較高的準(zhǔn)備金比率。從從19841984年至今，中國的存款準(zhǔn)備金率大致調(diào)整了年至今，中國的存款準(zhǔn)備金率大致調(diào)整了4040多次，多次，每次調(diào)整的幅度大概是

18、每次調(diào)整的幅度大概是0.5%-2%0.5%-2%，最后一次調(diào)整是在，最后一次調(diào)整是在20122012年年5 5月月1818日，大型金融機(jī)構(gòu)為日，大型金融機(jī)構(gòu)為20%20%，中小金融機(jī)構(gòu)為，中小金融機(jī)構(gòu)為16.5%16.5%。存款準(zhǔn)備金由兩部分組成：存款準(zhǔn)備金由兩部分組成：19981998年前，存款準(zhǔn)備金不能用于支付和清算，因此金融機(jī)構(gòu)年前，存款準(zhǔn)備金不能用于支付和清算，因此金融機(jī)構(gòu)在央行還要開設(shè)一般存款賬戶，即備付金存款，用于金融機(jī)在央行還要開設(shè)一般存款賬戶，即備付金存款，用于金融機(jī)構(gòu)之間的資金清算收付。構(gòu)之間的資金清算收付。19981998年年3 3月月2121日，日，法定存款準(zhǔn)備金和備付金

19、合并為法定存款準(zhǔn)備金和備付金合并為“準(zhǔn)備金準(zhǔn)備金存款存款”。2.2.我國的存款準(zhǔn)備金制度的特征我國的存款準(zhǔn)備金制度的特征獨一無二獨一無二首先，我國央行是對準(zhǔn)備金支付利息的。長期以首先，我國央行是對準(zhǔn)備金支付利息的。長期以來，我們是對存款準(zhǔn)備金提供利息收入的，而且是來，我們是對存款準(zhǔn)備金提供利息收入的，而且是較高的利息收入。較高的利息收入。第二，我國從第二，我國從20042004年年4 4月月2525日起實行差別存款日起實行差別存款準(zhǔn)備金率制度。準(zhǔn)備金率制度。一般來說，中央銀行不對法定存款準(zhǔn)備金支付利息。一般來說，中央銀行不對法定存款準(zhǔn)備金支付利息。 但是，中國人民銀行卻對準(zhǔn)備金存款支付利息。但

20、是，中國人民銀行卻對準(zhǔn)備金存款支付利息。如果不支付利息，將會影響存款貨幣金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)如果不支付利息，將會影響存款貨幣金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營。但是，這也僅是暫時性的措施，隨改革的深入營。但是，這也僅是暫時性的措施，隨改革的深入必將取消對準(zhǔn)備金存款的利息支付。必將取消對準(zhǔn)備金存款的利息支付。其他存款其他存款業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)外國存款外國存款政府存款政府存款非銀行金融機(jī)構(gòu)存款非銀行金融機(jī)構(gòu)存款特定機(jī)構(gòu)和私人部門存款特定機(jī)構(gòu)和私人部門存款特種存款特種存款清算服務(wù)清算服務(wù)貿(mào)易結(jié)算和清算債務(wù)貿(mào)易結(jié)算和清算債務(wù)機(jī)關(guān)團(tuán)體存款機(jī)關(guān)團(tuán)體存款特殊目的特殊目的經(jīng)理國庫經(jīng)理國庫存款業(yè)務(wù)與流通存款業(yè)務(wù)與流通中現(xiàn)金的投放有直接關(guān)系。中現(xiàn)金的

21、投放有直接關(guān)系。 通過準(zhǔn)備金存款通過準(zhǔn)備金存款業(yè)務(wù)，對存款貨幣銀行的信用創(chuàng)造能業(yè)務(wù)，對存款貨幣銀行的信用創(chuàng)造能力和支付能力有決定性作用，從而成力和支付能力有決定性作用，從而成為實施中央銀行貨幣政策的三大法寶為實施中央銀行貨幣政策的三大法寶之一之一 。為政府經(jīng)理國庫，為政府經(jīng)理國庫，對政府融通資金。對政府融通資金。 一、發(fā)行中央銀行債券一、發(fā)行中央銀行債券定義：定義：中央銀行債券是為調(diào)節(jié)金融機(jī)構(gòu)多中央銀行債券是為調(diào)節(jié)金融機(jī)構(gòu)多余的流動性，而向金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債務(wù)憑證。余的流動性，而向金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債務(wù)憑證。性質(zhì)：性質(zhì)：主動性負(fù)債。主動性負(fù)債。特征：特征：期限較短。期限較短。發(fā)行目的發(fā)行目的減少商業(yè)

22、銀行的超額儲備，調(diào)節(jié)貨幣供減少商業(yè)銀行的超額儲備，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量應(yīng)量公開市場操作的重要工具公開市場操作的重要工具商業(yè)銀行購商業(yè)銀行購買中央銀行買中央銀行債券債券超額準(zhǔn)超額準(zhǔn)備金減備金減少少可貸資可貸資金減少金減少貨幣供應(yīng)貨幣供應(yīng)量減少量減少發(fā)行中央銀行債券的貨幣政策作用機(jī)制發(fā)行中央銀行債券的貨幣政策作用機(jī)制發(fā)行方式：發(fā)行方式：一是一是信用發(fā)行信用發(fā)行，二是，二是外匯質(zhì)押發(fā)行外匯質(zhì)押發(fā)行。發(fā)行成本：發(fā)行成本：貼現(xiàn)率。貼現(xiàn)率。招標(biāo)方式：招標(biāo)方式：價格招標(biāo)（利率）和數(shù)量招標(biāo)。價格招標(biāo)（利率）和數(shù)量招標(biāo)。內(nèi)容：內(nèi)容： 主要包括從主要包括從國外銀行借款國外銀行借款、對外國中央銀行對外國中央銀行 的負(fù)債的負(fù)債、國際金融機(jī)構(gòu)的貸款國際金融機(jī)構(gòu)的貸款、在國外發(fā)行在國外發(fā)行 的中央銀行債券的中央銀行債券等。等。 目的：目的：平衡國際收支平衡國際收支 維持匯率穩(wěn)定維持匯率穩(wěn)定 應(yīng)付貨幣危機(jī)或金融危機(jī)應(yīng)付貨幣危機(jī)或金融危機(jī) 二、對外負(fù)債二、對外負(fù)債（一）中央銀行的資本來源（一）中央銀行的資本來源 政府出資政府出資地方政府或國有機(jī)構(gòu)出資地方政府或國有機(jī)構(gòu)出資私人銀行或部門出資私人銀行或部門出資