投資銀行學(xué)復(fù)習(xí)題

1、山東理工大學(xué)成人高等教育投資銀行學(xué)復(fù)習(xí)題一、名詞解釋1、要約收購(gòu)：2、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利：3、可轉(zhuǎn)換公司債券：4、資產(chǎn)證券化：5、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)6、私募發(fā)行7、投資銀行8、市凈率二、單項(xiàng)選擇題1、（）是投資銀行最本源、最基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)活動(dòng)，是投資銀行的一項(xiàng)傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)。A證券承銷B兼并與收購(gòu) C證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) D資產(chǎn)管理2、客戶理財(cái)報(bào)告制度的前提是（ ）。A客戶分析B市場(chǎng)分析C風(fēng)險(xiǎn)分析D形成客戶理財(cái)報(bào)告3、按照并購(gòu)方式劃分，并購(gòu)可分為（ ）。A杠桿收購(gòu)B要約收購(gòu)C經(jīng)理層收購(gòu)D協(xié)議收購(gòu)4、投資銀行在英國(guó)和日本分別被稱為（ ）。A投資銀行和商人銀行 B商人銀行和證券公司 C實(shí)業(yè)銀行和證券公司 D商人銀行和吸儲(chǔ)公司5、

2、香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的（ ）的主要職責(zé)就是將符合條件的企業(yè)推薦上市，并對(duì)申請(qǐng)人是否適合上市、上市文件的準(zhǔn)確完整性以及董事知悉自身責(zé)任義務(wù)等事項(xiàng)均負(fù)有保證責(zé)任。 A. 承銷商 B. 風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu) C. 保薦人 D. 上市顧問6、按照我國(guó)公司法，如果一家優(yōu)勢(shì)公司公司兼并公司并獲得控制權(quán)后，公司保留，公司解散（取消其法人資格），該方式稱為（ ）。 A.新設(shè)合并 B. 吸收合并 C. 公司分立 D.杠桿收購(gòu)7、股票發(fā)行中，投資銀行采用余額包銷方式時(shí)，發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)主要由（ ）。 A. 發(fā)行人承擔(dān) B. 投資銀行承擔(dān) C. 發(fā)行人和投資銀行承擔(dān) D.都不承擔(dān)8、（ ） 是指只對(duì)某個(gè)行業(yè)或個(gè)別公司的證券產(chǎn)生影響的

3、風(fēng)險(xiǎn)，它通常是由某一特殊的因素引起，與整個(gè)證券市場(chǎng)的價(jià)格不存在系統(tǒng)、全面的聯(lián)系，而只對(duì)個(gè)別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響。 A. 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B. 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) C. 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) D. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)9、作為（ ），投資銀行有義務(wù)為證券創(chuàng)造一個(gè)流動(dòng)性較強(qiáng)的二級(jí)市場(chǎng)，并維持市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定。 A證券做市商 B. 證券經(jīng)紀(jì)商 C. 證券交易商 D. 證券承銷商10、同一金融商品現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格與期貨市場(chǎng)價(jià)格間的差異稱為（ ）。 A. 升水B. 貼水 C. 對(duì)沖 D. 基差11、并購(gòu)企業(yè)的雙方或多方原屬同一產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)同類產(chǎn)品。并購(gòu)方的主要目的是擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)?；蛳麥绺?jìng)爭(zhēng)對(duì)手，這種并購(gòu)方式稱為（ ）。 A縱向并購(gòu) B. 橫向并購(gòu)

4、 C. 新設(shè)合并 D. 混合并購(gòu)12、在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時(shí)按某一折扣率，以低于票面金額的價(jià)格發(fā)行，到期時(shí)仍按面額償還本金的債券是（ ）。 A. 復(fù)利債券B. 單利債券 C. 貼現(xiàn)債券 D. 記賬式債券13、注重資本長(zhǎng)期增值，投資對(duì)象主要集中于成長(zhǎng)性較好、有長(zhǎng)期增值潛力的企業(yè)，這種風(fēng)格的基金屬于（ ）。 A. 收入型基金 B. 股票型基金 C. 平衡型基金 D. 成長(zhǎng)型基金14、證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)也稱為稱為（ ）。 A. 證券交易業(yè)務(wù) B. 證券做市業(yè)務(wù) C. 一級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù) D.二級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù)15、香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的（ ）的主要職責(zé)就是將符合條件的企業(yè)推薦上市，并對(duì)申請(qǐng)人是否適合上市、上市文件

5、的準(zhǔn)確完整性以及董事知悉自身責(zé)任義務(wù)等事項(xiàng)均負(fù)有保證責(zé)任。 A. 承銷商 B. 風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu) C. 保薦人 D. 上市顧問16、證券發(fā)行者為擴(kuò)充經(jīng)營(yíng)，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新證券所形成的市場(chǎng)稱為（ ）。 A. 交易所市場(chǎng) B. 場(chǎng)外市場(chǎng) C. 一級(jí)市場(chǎng) D. 二級(jí)市場(chǎng)17、投資銀行的核心業(yè)務(wù)是（ ）。A資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) B發(fā)行業(yè)務(wù)C代理業(yè)務(wù) D自營(yíng)業(yè)務(wù)三、多項(xiàng)選擇題1、通常的承銷方式有（ ）。A包銷B投標(biāo)承購(gòu)C代銷D贊助推銷2、以下屬于投資銀行的功能的是（ ）。A媒介資金供需B構(gòu)造證券市場(chǎng)C促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合D優(yōu)化資源配置3、以下屬于混業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作的前提條件是（ ）。A銀行本身具備較強(qiáng)

6、的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)B銀行具備有效的內(nèi)控約束機(jī)制C當(dāng)局的金融監(jiān)管體系完善高效D法律框架健全4、投資銀行從事并購(gòu)業(yè)務(wù)的報(bào)酬， 按照?qǐng)?bào)酬的形式可分為（ ）。A固定比例傭金B(yǎng)前端手續(xù)費(fèi)C成功酬金D合約執(zhí)行費(fèi)用5、在國(guó)際證券市場(chǎng)上，做市商制度存在以下（ ）幾種方式。A單一做市商制B多元做市商制C特許交易商制D柜臺(tái)交易商制6、以下屬于并購(gòu)直接效應(yīng)的是（ ）。A 價(jià)值低估效應(yīng)B合理避稅效應(yīng)C股價(jià)漲升效應(yīng)D宣傳廣告效應(yīng)7、投資銀行為風(fēng)險(xiǎn)投資者提供的服務(wù)主要包括（ ）。A項(xiàng)目篩選B盡職調(diào)查C價(jià)值評(píng)估D撰寫融資商業(yè)計(jì)劃書8、做市商制度的風(fēng)險(xiǎn)包括（ ）。A存貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)C制度風(fēng)險(xiǎn)D信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)9、根據(jù)組織形式的

7、不同，投資基金可分為（ ）。 A封閉式基金 B開放式基金 C契約型基金 D公司型基金 五、簡(jiǎn)述題1、自營(yíng)投資要遵循哪些原則？2、試論企業(yè)反并購(gòu)的主要形式。3、簡(jiǎn)述做市商制度的優(yōu)缺點(diǎn)。4、簡(jiǎn)述證券承銷的主要方式。5、投資銀行企業(yè)并購(gòu)與收購(gòu)中的作用？6、什么是項(xiàng)目融資？7、資產(chǎn)證券化的含義及特點(diǎn)。8、現(xiàn)代投資銀行的組織結(jié)構(gòu)形式主要有哪幾種？參考答案一、名詞解釋1、要約收購(gòu)是指收購(gòu)方通過向被收購(gòu)公司的管理層和股東發(fā)出購(gòu)買其所持該公司股份的書面意思表示，并按照其依法公告的收購(gòu)要約中所規(guī)定的收購(gòu)條件、收購(gòu)價(jià)格、收購(gòu)期限以及其他規(guī)定事項(xiàng)，收購(gòu)目標(biāo)公司股份的收購(gòu)方式。2、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利是指交易商在兩個(gè)

8、或兩個(gè)以上不同的市場(chǎng)中，以不同的價(jià)格進(jìn)行同一種或同一組證券的交易，利用市場(chǎng)價(jià)格的差異獲利。有時(shí)還會(huì)出現(xiàn)一組證券組合起來(lái)與另一種證券的支付情況相同，但價(jià)格不同，對(duì)這種情形的發(fā)現(xiàn)和把握機(jī)會(huì)也可實(shí)現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利活動(dòng)的不斷進(jìn)行必然使不同市場(chǎng)上的同一證券價(jià)格趨于一致，因此，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利的機(jī)會(huì)是非常短暫、稍縱即逝的。3、可轉(zhuǎn)換公司債券是一種具有股票屬性的一種公司債券，可轉(zhuǎn)換性是其重要標(biāo)志，該 債券的持有人可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股票。4、資產(chǎn)證券化是指將一組流動(dòng)性較差的金融資產(chǎn)進(jìn)行一系列的組合，使該組合資產(chǎn)在可預(yù)見的未來(lái)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可以保持相對(duì)穩(wěn)定；在此基礎(chǔ)上配以相應(yīng)的信用擔(dān)保，將該組合資

9、產(chǎn)的預(yù)期現(xiàn)金流量的收益權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)榭稍诮鹑谑袌?chǎng)上流動(dòng)、信用等級(jí)較高的債券型證券的技術(shù)和過程。5、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)就是投資銀行作為證券買賣雙方的經(jīng)紀(jì)人，按照客戶投資者的委托指令在證券交易場(chǎng)所代理客戶進(jìn)行證券交易、收取經(jīng)紀(jì)人傭金的業(yè)務(wù)。投資銀行作為經(jīng)紀(jì)商，它代表買方或賣方，按照客戶提出的價(jià)格代理進(jìn)行交易。6、私募發(fā)行私募發(fā)行又稱不公開發(fā)行或內(nèi)部發(fā)行，是指面向少數(shù)特定的投資人發(fā)行證券的方式。7、投資銀行是最典型的投資性金融機(jī)構(gòu)，一般認(rèn)為，投資銀行是在資本市場(chǎng)上為企業(yè)發(fā)行債券、股票，籌集長(zhǎng)期資金提供中介服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，主要從事證券承銷、公司購(gòu)并與資產(chǎn)重組、公司理財(cái)、基金管理等業(yè)務(wù)。其基本特征是綜合經(jīng)營(yíng)資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)

10、。 8、市凈率指的是每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。 市凈率可用于投資分析，一般來(lái)說市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高，相反，則投資價(jià)值較低；但在判斷投資價(jià)值時(shí)還要考慮當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境以及公司經(jīng)營(yíng)情況、盈利能力等因素。二、單項(xiàng)選擇題AABBC BBBAD BCDCC CA三、多項(xiàng)選擇題1、ABCD 2、ABCD3、ABCD 4、BCD 5、BC 6、ABCD 7、ABC 8、ABD 9、CD 四、判斷題1、正確2、錯(cuò)誤 3、正確4、錯(cuò)誤五、簡(jiǎn)述題1、自營(yíng)投資要遵循哪些原則？（1）效益和風(fēng)險(xiǎn)最佳組合原則如果是在風(fēng)險(xiǎn)已定的條件下，應(yīng)盡可能地使投資收益最優(yōu)化；或者是在收益已定的條件下，盡致使風(fēng)險(xiǎn)減少到最低限度

11、。（2）分散投資原則分散投資是將投資資金適時(shí)地按不同比例投資于若干種類不同風(fēng)險(xiǎn)程度的證券，建立合理的資產(chǎn)組合，將投資風(fēng)險(xiǎn)降低到最小限度。一是對(duì)各種證券進(jìn)行投資。二是應(yīng)認(rèn)真把握投資方向，將投資分為進(jìn)攻性部分（股票）和防御性部分（債券）。（3）理智投資原則是指投資者在進(jìn)行證券投資時(shí)應(yīng)該冷靜而慎重，并善于控制自己的情緒，不要輕信有關(guān)傳言和不可靠消息，對(duì)各種證券要加以細(xì)心的比較，最后才作出投資決策。2、 （1）建立合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)；（2）在公司章程中設(shè)置反收購(gòu)條款；（3）提高收購(gòu)成本；（4）防御性公司重組；（5）尋求股東支持；（6）采取針鋒相對(duì)相對(duì)的策略。3、簡(jiǎn)述做市商制度的優(yōu)缺點(diǎn)。（1）優(yōu)點(diǎn)：1）成交

12、及時(shí)性 投資者可按做市商報(bào)價(jià)立即進(jìn)行交易，而不用等待交易對(duì)手的買賣指令。2）價(jià)格穩(wěn)定性在指令驅(qū)動(dòng)制度中價(jià)格波動(dòng)較大，而做市商則具有緩和這種價(jià)格波動(dòng)的作用，因?yàn)椋鹤鍪猩虉?bào)價(jià)受交易所規(guī)則約束；及時(shí)處理大額指令，減緩它對(duì)價(jià)格變化的影響；在買賣盤不均衡時(shí)，做市商插手其間，可平抑價(jià)格波動(dòng)。3）矯正買賣指令不均衡現(xiàn)象4）抑制股價(jià)操縱 做市商對(duì)某種股票持倉(cāng)做市，使得操縱者有所顧及。（2）缺點(diǎn)：1）缺乏透明度2）增加投資者負(fù)擔(dān)3）可能增加監(jiān)管成本。4）可能濫用特權(quán)4、通常的承銷方式有四種： 第一種：包銷。這意味著主承銷商和它的辛迪加成員同意按照商定的價(jià)格購(gòu)買發(fā)行的全部證券，然后再把這些證券賣給它們的客戶。這時(shí)

13、發(fā)行人不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到了投資銀行的身上。 第二種：投標(biāo)承購(gòu)。它通常是在投資銀行處于被動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)較強(qiáng)的情況下進(jìn)行的。采用這種發(fā)行方式的證券通常都是信用較高，頗受投資者歡迎的債券。 第三種：代銷。這一般是由于投資銀行認(rèn)為該證券的信用等級(jí)較低，承銷風(fēng)險(xiǎn)大而形成的。這時(shí)投資銀行只接受發(fā)行者的委托，代理其銷售證券，如在規(guī)定的期限計(jì)劃內(nèi)發(fā)行的證券沒有全部銷售出去，則將剩余部分返回證券發(fā)行者，發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)由發(fā)行者自己負(fù)擔(dān)。 第四種：贊助推銷。當(dāng)發(fā)行公司增資擴(kuò)股時(shí)，其主要對(duì)象是現(xiàn)有股東，但又不能確保現(xiàn)有股東均認(rèn)購(gòu)其證券，為防止難以及時(shí)籌集到所需資金，甚至引起該公司股票價(jià)格下跌，發(fā)行公司一般都要委托投資銀行辦理對(duì)

14、現(xiàn)有股東發(fā)行新股的工作，從而將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給投資銀行。5、在企業(yè)并購(gòu)過程中，投資銀行發(fā)揮了重要作用。因?yàn)槠髽I(yè)兼并與收購(gòu)是一個(gè)技術(shù)性很強(qiáng)的工作，選擇合適的并購(gòu)對(duì)象、合適的并購(gòu)時(shí)間、合適的并購(gòu)價(jià)格及進(jìn)行針對(duì)并購(gòu)的合理的財(cái)務(wù)安排等都需要大量的資料、專業(yè)的人才和先進(jìn)的技術(shù)，這是一般企業(yè)所難以勝任的。尤其在二戰(zhàn)之后，大量的兼并與收購(gòu)活動(dòng)是通過證券二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行的，其手續(xù)更加繁瑣、要求更加嚴(yán)格、操作更為困難，沒有投資銀行作為顧問和代理人，兼并收購(gòu)已幾乎不可能進(jìn)行。因而，從這一意義上來(lái)說，投資銀行促進(jìn)了企業(yè)實(shí)力的增加，社會(huì)資本的集中和生產(chǎn)的社會(huì)化，成為企業(yè)并購(gòu)和產(chǎn)業(yè)集中過程中不可替代的重要力量。6、項(xiàng)目融資是對(duì)一

15、個(gè)特定的經(jīng)濟(jì)單位或項(xiàng)目策劃安排的一攬子融資的技術(shù)手段，借款者可以只依賴該經(jīng)濟(jì)單位的現(xiàn)金流量和所獲收益用作還款來(lái)源，并以該經(jīng)濟(jì)單位的資產(chǎn)作為借款擔(dān)保。投資銀行在項(xiàng)目融資中起著非常關(guān)鍵的作用，它將與項(xiàng)目有關(guān)的政府機(jī)關(guān)、金融機(jī)構(gòu)、投資者與項(xiàng)目發(fā)起人等緊密聯(lián)系在一起，協(xié)調(diào)律師、會(huì)計(jì)師、工程師等一起進(jìn)行項(xiàng)目可行性研究，進(jìn)而通過發(fā)行債券、基金、股票或拆借、拍賣、抵押貸款等形式組織項(xiàng)目投資所需的資金融通。投資銀行在項(xiàng)目融資中的主要工作是：項(xiàng)目評(píng)估、融資方案設(shè)計(jì)、有關(guān)法律文件的起草、有關(guān)的信用評(píng)級(jí)、證券價(jià)格確定和承銷等。7資產(chǎn)證券化是指經(jīng)過投資銀行把某公司的一定資產(chǎn)作為擔(dān)保而進(jìn)行的證券發(fā)行，是一種與傳統(tǒng)債券籌

16、資十分不同的新型融資方式。進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)化的公司稱為資產(chǎn)證券發(fā)起人。發(fā)起人將持有的各種流動(dòng)性較差的金融資產(chǎn)，如住房抵押貸款、信用卡應(yīng)收款等，分類整理為一批資產(chǎn)組合，出售給特定的交易組織，即金融資產(chǎn)的買方（主要是投資銀行），再由特定的交易組織以買下的金融資產(chǎn)為擔(dān)保發(fā)行資產(chǎn)支持證券，用于收回購(gòu)買資金。這一系列過程就稱為資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券化的證券即資產(chǎn)證券為各類債務(wù)性債券，主要有商業(yè)票據(jù)、中期債券、信托憑證、優(yōu)先股票等形式。資產(chǎn)證券的購(gòu)買者與持有人在證券到期時(shí)可獲本金、利息的償付。證券償付資金來(lái)源于擔(dān)保資產(chǎn)所創(chuàng)造的現(xiàn)金流量，即資產(chǎn)債務(wù)人償還的到期本金與利息。如果擔(dān)保資產(chǎn)違約拒付，資產(chǎn)證券的清償也僅限于

17、被證券化資產(chǎn)的數(shù)額，而金融資產(chǎn)的發(fā)起人或購(gòu)買人無(wú)超過該資產(chǎn)限額的清償義務(wù)。8、現(xiàn)代投資銀行的組織結(jié)構(gòu)形式主要有三種。 合伙人制合伙人公司是指由兩個(gè)或兩個(gè)以上合伙人擁有公司并分享公司利潤(rùn)，合伙人即為公司主人或股東的組織形式。其主要特點(diǎn)是：合伙人共享企業(yè)經(jīng)營(yíng)所得，并對(duì)經(jīng)營(yíng)虧損共同承擔(dān)無(wú)限責(zé)任；它可以由所有合伙人共同參與經(jīng)營(yíng)，也可以由部分合伙人經(jīng)營(yíng)，其他合伙人僅出資并自負(fù)盈虧；合伙人的組成規(guī)模可大可小。 混合公司制混合公司通常是由在職能上沒有緊密聯(lián)系的資本或公司相互合并而形成規(guī)模更大的資本或公司。本世紀(jì)六十年代以后，在大公司生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)多元化的發(fā)展過程中，投資銀行是被收購(gòu)或聯(lián)合兼并成為混合公司的重要對(duì)

18、象。這些并購(gòu)活動(dòng)的主要?jiǎng)訖C(jī)都是為了擴(kuò)大母公司的業(yè)務(wù)規(guī)模，在這一過程中，投資銀行逐漸開始了由合伙人制向現(xiàn)代公司制度的轉(zhuǎn)變。 現(xiàn)代公司制現(xiàn)代公司制度賦予公司以獨(dú)立的人格，其確立是以企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)為核心和重要標(biāo)志的。法人財(cái)產(chǎn)權(quán)是企業(yè)法人對(duì)包括投資和投資增值在內(nèi)的全部企業(yè)財(cái)產(chǎn)所享有的權(quán)利。法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的存在顯示了法人團(tuán)體的權(quán)利不再表現(xiàn)為個(gè)人的權(quán)利?，F(xiàn)代公司制度使投資銀行在資金籌集、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制、經(jīng)營(yíng)管理的現(xiàn)代化等方面都獲得較傳統(tǒng)合伙人制所不具備的優(yōu)勢(shì)。那是心與心的交匯，是相視的莞爾一笑，是一杯飲了半盞的酒，沉香在喉，甜潤(rùn)在心。紅塵中，我們會(huì)相遇一些人，一些事，跌跌撞撞里，逐漸懂得了這世界，懂得如何經(jīng)營(yíng)自己的內(nèi)心，使它柔韌，更適應(yīng)這風(fēng)雨征途，而不會(huì)在過往的錯(cuò)失里糾結(jié)懊悔一生。時(shí)光若水，趟過歲月的河，那些舊日情懷，或溫暖或痛楚，總會(huì)在心