橫店?yáng)|磁案例分析

1、橫店?yáng)|磁案例分析橫店?yáng)|磁案例分析12財(cái)會(huì)財(cái)會(huì)2班第班第二組小組成員：二組小組成員：梁藍(lán)之 2012244230 勞嘉儀 2012244236 周東曉 2012244210 嚴(yán)小燕 2012244224 盧 慧 2012244239 翟瑞銘 2012244218盤秋怡 2012244213l1.從企業(yè)計(jì)提的應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款（實(shí)為預(yù)付款項(xiàng)）的規(guī)模來(lái)看，企業(yè)已經(jīng)陷入了購(gòu)買和銷售兩方面的困境。請(qǐng)結(jié)合該公司2013年年度報(bào)表的相關(guān)信息，進(jìn)一步考察企業(yè)在2013年度太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。l 20132013年橫店?yáng)|磁資產(chǎn)負(fù)債表年橫店?yáng)|磁資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)告期2013-12-312013-09-302013-

2、06-302013-03-31流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金 120,344,041.59 149,314,386.08 176,279,310.3 229,604,103.73交易性金融資產(chǎn) - - - -應(yīng)收票據(jù)78,886,699.7481,458,115.9270,241,690.3239,922,842.6應(yīng)收賬款655,812,643.31653,179,336.94631,570,145.58581,441,420.03預(yù)付賬款45,084,514.3368,526,626.8294,859,207.03102,452,410.22應(yīng)收股利 - - - -應(yīng)收利息 - -2,011,765.1

3、1656,486.11其他應(yīng)收款60,911,041.5969,610,699.9266,444,550.4574,936,482.29存貨479,573,597.08417,619,951.53467,034,904.57499,700,308.36消耗性生物資產(chǎn) - - - -待攤費(fèi)用 - - - -一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn) - - - -生產(chǎn)性生物資產(chǎn) - - - -油氣資產(chǎn) - - - -無(wú)形資產(chǎn) 236,917,607.45 238,018,149.98 239,555,729.57 241,093,309.16開發(fā)支出 - - - -商譽(yù) - - - -長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 2,664,72

4、9.55 3,140,574.11 3,235,743.02 3,426,080.85遞延所得稅資產(chǎn) 16,440,619.74 19,261,727.12 17,393,993.95 17,088,137.52其他非流動(dòng)資產(chǎn) - - - -影響非流動(dòng)資產(chǎn)其他科目 0 0 0 0非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 2,425,734,712.14 2,494,607,415.34 2,520,311,162 2,514,343,829.17資產(chǎn)總計(jì) 4,391,744,314 4,385,350,956.67 4,283,460,556.65 4,215,314,729.85流動(dòng)負(fù)債短期借款 37,047,203

5、.16 60,535,667.2 83,402,353.44 68,996,557.98其他流動(dòng)負(fù)債 - - - -影響流動(dòng)負(fù)債其他科目 - - - -流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 816,163,925.85 894,491,600.69 864,474,041.18 869,263,615.89非流動(dòng)資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn) - - - -持有至到期投資 - - - -投資性房地產(chǎn) 15,331,941.64 9,269,076.48 9,391,776.9 9,514,477.32長(zhǎng)期股權(quán)投資 55,159,584.46 55,212,248.72 55,327,613.53 55,252,481.52長(zhǎng)期

6、應(yīng)收款 - - - -固定資產(chǎn) 1,946,052,011.25 1,984,034,889.34 2,003,251,230.58 2,011,189,130.04工程物資 - - - -在建工程 153,168,218.05 185,670,749.59 192,155,074.45 176,780,212.76固定資產(chǎn)清理 - - - -交易性金融負(fù)債 276,850.08 - - -應(yīng)付票據(jù) 53,750,000 48,000,000 63,000,000 70,000,000應(yīng)付賬款 504,435,361.75 515,578,182.28 495,964,182.34 556,7

7、50,497.96預(yù)收賬款 15,822,186.59 26,147,755.93 23,856,100.55 21,502,243.99應(yīng)付職工薪酬 62,945,644.21 92,462,946.74 78,922,433.78 52,519,834.05應(yīng)交稅費(fèi) 97,290,087.2 103,603,846.64 83,991,140.45 79,091,432.46應(yīng)付利息 31,390,117.39 22,865,906.13 13,872,330.67 6,035,726.2應(yīng)付股利 - - - -其他應(yīng)付款 13,206,475.47 25,297,295.77 21,46

8、5,499.95 14,367,323.25預(yù)提費(fèi)用 - - - -預(yù)計(jì)負(fù)債 - - - -遞延收益-流動(dòng)負(fù)債 - - - -一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債 - - - -應(yīng)付短期債券 - - - -其他流動(dòng)負(fù)債 - - - -影響流動(dòng)負(fù)債其他科目 - - - -流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 816,163,925.85 894,491,600.69 864,474,041.18 869,263,615.89非流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期借款 - - - -應(yīng)付債券 496,384,483.56 496,123,159.61 495,853,124.84 495,583,090.07長(zhǎng)期應(yīng)付款 - - - -專項(xiàng)應(yīng)付款 - - -

9、-遞延所得稅負(fù)債 - - - -遞延收益-非流動(dòng)負(fù)債 - - - -其他非流動(dòng)負(fù)債 113,699,784.86 118,651,244.01 121,328,286.48 116,017,162.29影響非流動(dòng)負(fù)債其他科目 0 0 0 0非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 610,084,268.42 614,774,403.62 617,181,411.32 611,600,252.36負(fù)債合計(jì) 1,426,248,194.27 1,509,266,004.31 1,481,655,452.5 1,480,863,868.25所有者權(quán)益實(shí)收資本（或股本） 410,900,000 410,900,000 410

10、,900,000 410,900,000資本公積金 1,385,771,254.11 1,385,771,254.11 1,385,771,254.11 1,385,771,254.11盈余公積金 202,175,169.62 178,129,927.86 178,129,927.86 178,129,927.86未分配利潤(rùn) 950,072,950.04 883,826,398.81 808,859,570.65 739,893,393.9庫(kù)存股 - - - -外幣報(bào)表折算差額 -1,903,251.93 -1,232,524.8 -966,910.07 -674,893.37未確認(rèn)的投資損失

11、 - - - -少數(shù)股東權(quán)益 - - - -歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì) 2,947,016,121.84 2,857,395,055.98 2,782,693,842.55 2,714,019,682.5影響所有者權(quán)益其他科目 - - - -所有者權(quán)益合計(jì) 2,965,496,119.73 2,876,084,952.36 2,801,805,104.15 2,734,450,861.6負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì) 4,391,744,314 4,385,350,956.67 4,283,460,556.65 4,215,314,729.85l分析：企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況概述： 橫店?yáng)|磁公司太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)2012年度

12、總體經(jīng)營(yíng)狀況根據(jù) 計(jì)提的應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款的規(guī)模來(lái)看，企業(yè)已經(jīng)陷入購(gòu)買和銷售兩方面的困境。以下是具體分析： l(1).應(yīng)收款項(xiàng)高達(dá)約2.1億，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備約1.4億， 其中以預(yù)付款項(xiàng)轉(zhuǎn)為的其他預(yù)付款為例，計(jì)提壞賬準(zhǔn) 備金比例高達(dá)67.9%。l(2).全額計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備針對(duì)部分掛賬時(shí)間較長(zhǎng)、收回難度大的應(yīng)收賬款，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)中債務(wù)人的穩(wěn)定度差，說明企業(yè)發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)越大，債權(quán)回收可能性越小，應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力越差； l(3).根據(jù)前面分析，企業(yè)的銷售收入也因此受影響而降低，盈利能力受損。 l(4).企業(yè)無(wú)法回收資金，影響企業(yè)現(xiàn)金流，進(jìn)一步對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)造成不良影響，對(duì)企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)和短 期債務(wù)的

13、償還不利。l2.企業(yè)當(dāng)年計(jì)提的固定資產(chǎn)甚至在建工程的減值準(zhǔn)備均較高。從報(bào)告內(nèi)容來(lái)看，在當(dāng)時(shí)的國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)條件下，太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)應(yīng)該已經(jīng)出現(xiàn)了全行業(yè)的產(chǎn)能過剩局面。請(qǐng)思考：為什么企業(yè)對(duì)相關(guān)資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備的處理集中在2012年進(jìn)行？l分析：l（1）.首先，太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)過去成長(zhǎng)較快的原因主要是因?yàn)楹芏鄧?guó)家國(guó)給予巨額補(bǔ)貼，從德國(guó)、西班牙到意大利，但隨著補(bǔ)貼取消、市場(chǎng)出了問題，全球經(jīng)濟(jì)衰退，價(jià)格因此大幅下滑，同時(shí)受到歐盟“雙反”政策影響，中國(guó)大陸業(yè)者依舊維持原本的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，因此出現(xiàn)供過于求的現(xiàn)象。l導(dǎo)致太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，生產(chǎn)力過足根據(jù)研究機(jī)構(gòu)Solarbuzz評(píng)估，2012年的太陽(yáng)能電池總產(chǎn)能還會(huì)比今年成

14、長(zhǎng)50，至于終端市場(chǎng)的需求成長(zhǎng)將小于25。，因此太陽(yáng)能產(chǎn)品價(jià)值在下降，其生產(chǎn)設(shè)備的使用價(jià)值也在下降，所以公司加大了2012年資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的處理。l（2）.由于太陽(yáng)能企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不佳，企業(yè)面臨未來(lái)可能出現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)虧損和固定資產(chǎn)價(jià)值減值，預(yù)先在2012年計(jì)提，可以減少當(dāng)年利潤(rùn)，少交稅。l還在建設(shè)、尚未形成產(chǎn)能的在建工程為什么也計(jì)提了如此大規(guī)模的減值準(zhǔn)備？l分析：由于投進(jìn)在建工程的建設(shè)成本已無(wú)法轉(zhuǎn)回，而在建的工程未來(lái)建成后又由于太陽(yáng)能行業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況不佳而導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)值下跌，制造產(chǎn)品的固定資產(chǎn)也存在減值的可能，所以預(yù)期建成后會(huì)減值的在建工程也需要提減值準(zhǔn)備。l我們把目光聚集在一些國(guó)家對(duì)我國(guó)企業(yè)的“雙反”調(diào)

15、查的同時(shí)，我們?cè)谄髽I(yè)發(fā)展戰(zhàn)略以及行業(yè)選擇上有哪些可以總結(jié)的地方?企業(yè)怎樣才能避免陷入全行業(yè)產(chǎn)能過剩的泥潭？l分析：首先企業(yè)應(yīng)該有長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略眼光和方案，在行業(yè)選擇上可以選擇競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)小的新興產(chǎn)業(yè)，通過技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，不斷完善企業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)鏈，使企業(yè)產(chǎn)品、業(yè)務(wù)多元化，促進(jìn)工藝、技術(shù)、裝備的全面提升，開拓高附加值市場(chǎng)。其次，對(duì)市場(chǎng)應(yīng)變要有備用方案和計(jì)劃。l3.從該公司計(jì)提減值準(zhǔn)備資產(chǎn)的主要項(xiàng)目來(lái)看除了存貨的信息我們看不到外，與太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)有關(guān)的主要經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的質(zhì)量處于嚴(yán)重的惡化狀態(tài)。請(qǐng)考察其他太陽(yáng)能企業(yè)的財(cái)務(wù)的狀況，比較一下該公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。l分析：根據(jù)公司計(jì)提減值的資產(chǎn)來(lái)看，公司的應(yīng)收

16、款項(xiàng)、固定資產(chǎn)、在建工 程賬面總額高達(dá)1 359 969 381.94元人民幣，計(jì)提壞賬準(zhǔn)金額達(dá)到 346 600 268.43元人民幣。l計(jì)算分析之后，我們得出該企業(yè)以下比較優(yōu)勢(shì)：l1.該企業(yè)應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)和在建工程金額巨大，可反映出該企業(yè)在太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)規(guī)模龐大，擁有規(guī)模優(yōu)勢(shì)；l2.根據(jù)規(guī)模優(yōu)勢(shì)和美國(guó)、歐盟“雙反”信息可以得出，企業(yè)在太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)實(shí)力雄厚，技術(shù)力量先進(jìn)，市場(chǎng)相對(duì)廣闊； l 3.企業(yè)的固定資產(chǎn)、在建工程賬面數(shù)額巨大，即使變現(xiàn)退出太陽(yáng)能市場(chǎng)，也能獲得豐沛的現(xiàn)金流進(jìn)行其他生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。l4、公告最后給出的是“計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備對(duì)公司的影響”，僅僅告訴讀者這種處理對(duì)當(dāng)年利潤(rùn)和年末對(duì)凈資產(chǎn)的

17、影響。讀者應(yīng)該更關(guān)注的是經(jīng)過這種處理的各項(xiàng)資產(chǎn)和相關(guān)業(yè)務(wù)在未來(lái)的走勢(shì)。請(qǐng)關(guān)注該公司2013年以后有關(guān)資產(chǎn)和企業(yè)業(yè)績(jī)的變化情況。l從表上看出，橫店?yáng)|磁2014年度貨幣資金、投資性房地產(chǎn)都比上年有所增加，尤其貨幣資金增幅較大；而應(yīng)收賬款、存貨、長(zhǎng)期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、在建工程均比上年有所下降。l企業(yè)業(yè)績(jī)經(jīng)營(yíng)狀況良好，主要是因?yàn)椋簂（1）太陽(yáng)能事業(yè)部執(zhí)行“電池以產(chǎn)定銷”的經(jīng)營(yíng)策略，進(jìn)一步強(qiáng)化多元化市場(chǎng)，擴(kuò)大日本、歐洲及中國(guó)市場(chǎng)，并加大開發(fā)韓國(guó)、南美、非洲市場(chǎng)的力度，銷售收入大大增長(zhǎng)，減虧效果明顯。l（2）整體的銷售情形穩(wěn)定，不存在產(chǎn)品積壓情況。l（3）2014年投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量比2013年上升345.94%，主要系：本期理財(cái)產(chǎn)品投資較多所致。l（4）公司主要設(shè)備盈利能力較2013年相比有所增強(qiáng)，主要資產(chǎn)產(chǎn)能完成計(jì)劃產(chǎn)能的80%，鑒于2014年境內(nèi)外市場(chǎng)開拓略顯成效，市場(chǎng)價(jià)格