美英兩國金融監(jiān)管組織架構(gòu)改革的比較及啟示

1、美、英兩國金融監(jiān)管組織架構(gòu)改革的比較及啟示  內(nèi)容摘要：20072008年全球性金融危機(jī)爆發(fā)后，美英等國紛紛著手對各自金融監(jiān)管體系進(jìn)行改革，相繼推出金融監(jiān)管改革方案。雖然方案的內(nèi)容不盡相同，但指導(dǎo)思想?yún)s非常接近都把強(qiáng)化對系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)防范、構(gòu)建宏觀審慎管理組織架構(gòu)作為改革的首要任務(wù)。本文比較和總結(jié)了危機(jī)后美英兩國在金融監(jiān)管組織架構(gòu)方面的改革經(jīng)驗(yàn)和特點(diǎn)，對我國金融監(jiān)管體制改革具有一定借鑒意義。    關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管架構(gòu)，改革，金融危機(jī)，美英    美英兩國自2009年起對本國的金融監(jiān)管體系進(jìn)行了改革，相繼推出金融監(jiān)管改革方案

2、。雖然方案內(nèi)容各不相同，但都把強(qiáng)化對系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)防范、構(gòu)建宏觀審慎管理組織架構(gòu)作為改革的首要任務(wù)。    一、美國建立系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范架構(gòu)的措施    2010年7月，美國金融監(jiān)管改革法案多德弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法正式生效，該法案是美國監(jiān)管者和立法者對2007年爆發(fā)的金融危機(jī)全面反思的集中體現(xiàn)，其中，對危機(jī)中暴露出的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范成為改革的重點(diǎn)。    （一）成立專門的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)    建立新的跨部門系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)“金融服務(wù)監(jiān)管委員會”（the Fina

3、ncial Services Oversight Council，F(xiàn)SOC）和金融研究辦公室（OFR）。前者的主要職責(zé)是監(jiān)控和預(yù)防系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，后者的主要職責(zé)是輔助金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會開展工作，包括研究經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)，對由美聯(lián)儲負(fù)責(zé)監(jiān)管的銀行持股公司的綜合監(jiān)管問題進(jìn)行協(xié)調(diào)和澄清。金融服務(wù)監(jiān)管委員會由10名成員組成，包括財(cái)政部長、美聯(lián)儲主席、貨幣監(jiān)理署署長、消費(fèi)者金融保護(hù)局（新建）局長、證監(jiān)會主席、存款保險(xiǎn)公司總裁、商品期貨交易委員會主席、聯(lián)邦住房金融局局長和一個由總統(tǒng)任命的保險(xiǎn)業(yè)專家（獨(dú)立人士），主席由財(cái)政部長擔(dān)任。另外，F(xiàn)SOC還包括5名沒有投票權(quán)的相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人。FSOC有權(quán)認(rèn)定哪些金融機(jī)

4、構(gòu)可能會對市場產(chǎn)生系統(tǒng)性沖擊，從而在資本金和流動性方面對這些機(jī)構(gòu)提出更加嚴(yán)格的監(jiān)管要求。    委員會的職能有：（1）向國會提出金融治理建議，加強(qiáng)金融市場的穩(wěn)定、競爭力、效率與秩序；（2）監(jiān)測金融服務(wù)市場情況，發(fā)現(xiàn)威脅金融穩(wěn)定的潛在因素；（3）確認(rèn)受系統(tǒng)性審慎標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)與金融活動，以推進(jìn)金融穩(wěn)定，降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；（4）正式發(fā)布該委員會成員采用的系統(tǒng)性審慎標(biāo)準(zhǔn)；（5）在委員會成員中，就金融服務(wù)政策發(fā)展、法規(guī)制定、檢查、報(bào)告要求和采取行動等方面開展信息共享與相關(guān)協(xié)調(diào)工作；（6）為成員提供平臺，探討新興市場國家的發(fā)展與金融治理事務(wù)；（7）根據(jù)成員要求，提供成員間

5、司法或監(jiān)管爭議解決渠道。    （二）強(qiáng)化美聯(lián)儲在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用與地位    法案賦予了美聯(lián)儲對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的權(quán)力，加強(qiáng)了美聯(lián)儲在宏觀審慎管理框架中的作用和地位。主要體現(xiàn)在：    1.加強(qiáng)對金融控股公司的監(jiān)管。美聯(lián)儲對一級金融控股公司一級金融控股公司是指合并規(guī)模、杠桿化程度以及關(guān)聯(lián)性足以令其倒閉對金融穩(wěn)定產(chǎn)生威脅的金融公司。的母公司和所有子公司（包括已受監(jiān)管和未受監(jiān)管的子公司，美國本地或國外的子公司）進(jìn)行并表監(jiān)管。一級金融控股公司不僅包括銀行，還包括投資銀行、對沖基金、私募基金、保險(xiǎn)公司等非銀

6、行金融機(jī)構(gòu)，一級金融控股公司的子公司也不限定于存款類機(jī)構(gòu)。美聯(lián)儲對一級金融控股公司的審慎監(jiān)管手段包括：基于風(fēng)險(xiǎn)的資本要求、杠桿率限制、流動性要求、集中度要求、快速糾正行動要求、處置計(jì)劃要求、整體風(fēng)險(xiǎn)管理要求等。法案還規(guī)定美聯(lián)儲有權(quán)要求金融控股公司出售或轉(zhuǎn)移資產(chǎn)或表外項(xiàng)目、中止某項(xiàng)活動，或?qū)υ摴緩氖禄顒拥姆绞教岢鎏厥庖蟆τ诮鹑诳毓晒鞠聦俑髯庸?，美?lián)儲可向其業(yè)務(wù)監(jiān)管部門提出審慎監(jiān)管建議，上述監(jiān)管部門有責(zé)任采取建議行動。如未采取行動，監(jiān)管部門應(yīng)在60天內(nèi)向委員會（FSOC）作出書面說明，同時美聯(lián)儲有權(quán)直接采取審慎管理行動。    2.評估具有系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)

7、。法案規(guī)定對具有系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)提高監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。美聯(lián)儲負(fù)責(zé)定期向金融服務(wù)監(jiān)管委員會（FSOC）遞交評估報(bào)告，確認(rèn)被加強(qiáng)審慎監(jiān)管的各金融機(jī)構(gòu)是否應(yīng)繼續(xù)遵守強(qiáng)化的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。委員會（FSOC）討論后，由美聯(lián)儲向相關(guān)金融機(jī)構(gòu)發(fā)布決議內(nèi)容。    3.擁有信息獲取權(quán)。法案規(guī)定，委員會（FSOC）與美聯(lián)儲有權(quán)接受（或要求獲得）以維護(hù)金融穩(wěn)定為目的、委員會各成員部門的任何信息、數(shù)據(jù)和其他資料。委員會（FSOC）與美聯(lián)儲有權(quán)要求任何金融機(jī)構(gòu)定期提供報(bào)告，用來評估該機(jī)構(gòu)參與金融市場的活動對金融穩(wěn)定的影響程度。為減少金融機(jī)構(gòu)的壓力，如果監(jiān)管機(jī)構(gòu)已擁有相關(guān)資料，委員會與美聯(lián)儲理事會可利

8、用監(jiān)管機(jī)構(gòu)的已有信息。    4.改革央行治理結(jié)構(gòu)。法案明確規(guī)定美聯(lián)儲負(fù)有確認(rèn)、監(jiān)測、衡量、降低威脅美國金融穩(wěn)定的各類風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任；規(guī)定美聯(lián)儲兩位副主席中設(shè)一位為“監(jiān)管副主席”，負(fù)責(zé)就受監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)提出相關(guān)政策意見，并落實(shí)監(jiān)管責(zé)任；該監(jiān)管副主席必須在國會兩院金融類專家委員會會議上出現(xiàn)，在必要時就監(jiān)管情況進(jìn)行說明。    二、英國初步建立起完善的宏觀審慎管理架構(gòu)    國際金融危機(jī)爆發(fā)后，英國在強(qiáng)化金融監(jiān)管方面也作出了巨大的努力。2009年2月21日，英國的2009年銀行法（Banking Act 2009）

9、生效。2009年7月8日，英國財(cái)政部發(fā)表了題為改革金融市場的白皮書（以下簡稱白皮書）。但是，2010年7月，在財(cái)政部向英國議會提交的金融監(jiān)管的新方法判斷、焦點(diǎn)及穩(wěn)定性報(bào)告中，否定了原有金融監(jiān)管架構(gòu)的改革提議，明確而詳細(xì)地提出了英國建立宏觀審慎管理體系的框架。    （一）原有的改革提議改革金融市場白皮書    1.成立專門機(jī)構(gòu)加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)。成立金融穩(wěn)定理事會（Council for Financial Stability，CFS），以取代財(cái)政部、英格蘭銀行和金融監(jiān)管局在2006年3月設(shè)立的“三方常務(wù)委員會”（The Tripart

10、ite Standing Committee）。金融穩(wěn)定理事會是一個法定委員會，擁有制定規(guī)則的權(quán)力，由財(cái)政部、英格蘭銀行和金融監(jiān)管局三方組成，對議會負(fù)責(zé)，由財(cái)政大臣擔(dān)任理事會主席。金融穩(wěn)定理事會的宗旨主要包括：通過定期磋商和討論，及時發(fā)現(xiàn)金融市場上的風(fēng)險(xiǎn)；協(xié)調(diào)三方制定的金融政策；增加金融市場上各類信息的透明度等。    2.加強(qiáng)中央銀行在維護(hù)金融穩(wěn)定方面的權(quán)利。明確英格蘭銀行維護(hù)金融體系穩(wěn)定的法定目標(biāo)，以及為實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)可采用的工具。在英格蘭銀行董事會下新設(shè)金融穩(wěn)定委員會，（Financial Stability Committee，F(xiàn)SC）。該委員會由央行行長擔(dān)任

11、主席，其他成員包括央行副行長和四位央行董事，財(cái)政部可指派1名代表列席委員會參與討論，但無投票權(quán)。金融穩(wěn)定委員會的職能是：結(jié)合金融穩(wěn)定目標(biāo)與央行政策戰(zhàn)略，向央行董事會提供政策建議；就涉及金融穩(wěn)定問題，提出金融機(jī)構(gòu)處理意見；監(jiān)測央行履行穩(wěn)定職能的情況，以及由央行董事會賦予的、以維護(hù)金融穩(wěn)定為目的的其他職責(zé)。圖1 改革金融市場白皮書建議的金融監(jiān)管組織架構(gòu)    3.進(jìn)一步完善和強(qiáng)化金融服務(wù)監(jiān)管局的職能。擴(kuò)大金融服務(wù)監(jiān)管局的職能。金融服務(wù)監(jiān)管局現(xiàn)有的4個職能不足以監(jiān)控金融風(fēng)險(xiǎn)。為此，政府將通過立法來賦予金融服務(wù)監(jiān)管局第五個職能，即跟蹤、判斷和控制金融體系中的風(fēng)險(xiǎn)。

12、0;   （二）最新的改革方案2010年金融監(jiān)管的新方法    1.將宏觀審慎與微觀審慎監(jiān)管職能合并到英格蘭銀行。英國政府對現(xiàn)有監(jiān)管架構(gòu)進(jìn)行了深刻反思，認(rèn)為英國現(xiàn)有的“三方（tripartite）”監(jiān)管體系使三個管理當(dāng)局（英格蘭銀行、金融服務(wù)局FSA及財(cái)政部）對金融穩(wěn)定共同負(fù)責(zé)，其結(jié)果是，沒有哪個單獨(dú)的機(jī)構(gòu)擁有責(zé)任、職權(quán)或權(quán)力對整個金融體系進(jìn)行監(jiān)督、識別潛在的不穩(wěn)定趨勢，并采取協(xié)同行動來對此做出反應(yīng)。    因此，英國政府認(rèn)為要改變現(xiàn)有監(jiān)管體系的弊端，就應(yīng)將宏觀審慎與微觀審慎監(jiān)管的職能合并在一個機(jī)構(gòu)內(nèi)來實(shí)現(xiàn)。為此，

13、英國政府提出取消金融服務(wù)局，將其職能重新劃分到兩個新設(shè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)審慎監(jiān)管局（PRA）和消費(fèi)者保護(hù)與市場管理局（CPMA），其中審慎監(jiān)管局作為英格蘭銀行的一個下屬機(jī)構(gòu)，而消費(fèi)者保護(hù)與市場管理局則獨(dú)立于英國政府。審慎監(jiān)管局的首要目標(biāo)是通過對金融機(jī)構(gòu)的有效監(jiān)管來促進(jìn)金融體系的穩(wěn)定與審慎運(yùn)行，在某種程度上把由任何機(jī)構(gòu)倒閉所引起的破壞性影響減到最低。其關(guān)鍵職能包括：對金融機(jī)構(gòu)的安全性與穩(wěn)健性作出判斷并采取適當(dāng)行動；制定金融機(jī)構(gòu)受監(jiān)管活動的績效規(guī)則；授權(quán)金融機(jī)構(gòu)金融活動的許可；監(jiān)督以及在必要情況下執(zhí)行規(guī)則；批準(zhǔn)相關(guān)人員在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部履行特定受控職能；提高收費(fèi)來為PRA的活動融資等。   

14、;  消費(fèi)者保護(hù)與市場管理局的首要目標(biāo)是保證金融服務(wù)與市場信心，并對保護(hù)消費(fèi)者與確保市場誠信給予特別關(guān)注。其職能主要包括：在零售與批發(fā)領(lǐng)域里制定管轄金融機(jī)構(gòu)的行為規(guī)則；批準(zhǔn)所有被監(jiān)管活動中被劃分為“非審慎”的活動；監(jiān)督并且在必要情況下執(zhí)行對商業(yè)行為規(guī)則的遵從，以及在其職權(quán)范圍內(nèi)的審慎活動；關(guān)鍵的行政職能，包括潛在地提高收費(fèi)水平來為PRA與CPMA的活動融資并代表金融查弊官服務(wù)（FOS），金融服務(wù)補(bǔ)償計(jì)劃（FSCS）及消費(fèi)者金融教育機(jī)構(gòu)（CFEB）等機(jī)構(gòu)收取費(fèi)用。    2.在英格蘭銀行內(nèi)部成立金融政策委員會負(fù)責(zé)宏觀審慎管理職能，并擁有宏觀審慎管理工具。英

15、國政府認(rèn)為，英格蘭銀行以其在宏觀經(jīng)濟(jì)方面的專業(yè)知識、對市場的熟知、系統(tǒng)范圍內(nèi)的職權(quán)以及作為中央銀行的地位，是在后危機(jī)金融體系中承擔(dān)審慎監(jiān)管新職責(zé)的合適機(jī)構(gòu)。因此，英國政府通過立法賦予英格蘭銀行宏觀審慎管理職能，在英格蘭銀行內(nèi)部建立強(qiáng)有力的金融政策委員會（FPC），該委員會與貨幣政策委員會一樣屬于英格蘭銀行董事會的一個委員會。該委員會（FPC）擁有識別金融體系的失衡、風(fēng)險(xiǎn)及脆弱性，并采取果斷行動的最終權(quán)力。該委員會總共有11名成員，包括英格蘭銀行的6名執(zhí)行官（央行行長、負(fù)責(zé)貨幣政策與金融穩(wěn)定的副行長、負(fù)責(zé)新成立的審慎監(jiān)管局的副行長、負(fù)責(zé)金融穩(wěn)定的執(zhí)行官、負(fù)責(zé)金融市場的執(zhí)行官）及來自英格蘭銀行之外

16、的5名成員（1名財(cái)政部的代表以及4名外部專家）。英格蘭銀行行長擔(dān)任該委員會主席。該委員會對內(nèi)向英格蘭銀行理事會負(fù)責(zé)，對外向英國財(cái)政部、議會以及公眾負(fù)責(zé)。    該委員會的職能有：（1）監(jiān)督職能。監(jiān)督英國金融體系的金融穩(wěn)定性，識別新出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)與脆弱性以及周期性失衡；評估FPC宏觀審慎工具的有效性并考慮對工具箱進(jìn)行任何潛在的增加或調(diào)整；監(jiān)督及評價新成立的審慎監(jiān)管局（PRA）及消費(fèi)者保護(hù)局（CPMA）的活動，以便識別出這些當(dāng)局的行動對金融穩(wěn)定可能產(chǎn)生的任何影響；關(guān)注與金融穩(wěn)定相關(guān)的其他方面工作，例如（市場）基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)管、對倒閉機(jī)構(gòu)的處置安排，以及為金融部門提供流動性保險(xiǎn)

17、等。（2）采取行動。決定宏觀審慎工具是否應(yīng)被用于解決特定的脆弱性及失衡問題；在實(shí)施宏觀審慎政策中應(yīng)該使用的監(jiān)管工具（以及它們應(yīng)怎樣被制定或計(jì)算）對PRA（如果相關(guān)，則包括CPMA）提供指導(dǎo)；為保護(hù)金融穩(wěn)定，在FPC認(rèn)為需要采取特定監(jiān)管行動（包括潛在地修改規(guī)則）的領(lǐng)域向PRA與CPMA提出建議；就為了保護(hù)金融穩(wěn)定FPC認(rèn)為英格蘭銀行在另一領(lǐng)域有必要采取的一系列特定行動向法庭提出建議等。（3）匯報(bào)行動。除了在英格蘭銀行內(nèi)部對董事會負(fù)責(zé)，F(xiàn)PC在外部將對英國政府、議會及公眾負(fù)責(zé)。透明度將是這種責(zé)任感的一個重要方面，保證FPC有效地履行其職責(zé)。提供透明度的措施將包括：定期發(fā)布6個月一期的金融穩(wěn)定報(bào)告；

18、每次會議后發(fā)布FPC的審議記錄，陳述其所采取的決定以及對導(dǎo)致這些決定的支持和反對觀點(diǎn)的解釋。圖2 金融監(jiān)管的新方法報(bào)告中建議的宏觀審慎管理組織架構(gòu)    3.建立完備的危機(jī)管理機(jī)制。英格蘭銀行將負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)并執(zhí)行危機(jī)處置措施的大部分內(nèi)容；財(cái)政大臣將在是否通過緊急貸款援助、在處置中提供公共資金，或者對英格蘭銀行所要求的提供任何補(bǔ)償?shù)韧緩绞褂萌魏喂操Y金擁有最終決定權(quán)。各監(jiān)管當(dāng)局將保留其各自的法律責(zé)任。由和平時期向危機(jī)時刻的過渡當(dāng)局“和平時期”新出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)管理英國財(cái)政部經(jīng)濟(jì)與金融政策應(yīng)急計(jì)劃對影響公共資金與國際責(zé)任的決定負(fù)總體責(zé)任英格蘭銀行英格蘭銀行貨幣政策、中央銀行

19、業(yè)務(wù)，以及關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施流動性保險(xiǎn)的操作緊急流動性FPC監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)、脆弱性與失衡；使用宏觀審慎工具對新出現(xiàn)的危險(xiǎn)做出反應(yīng)可能使用宏觀審慎工具PRA對機(jī)構(gòu)的常規(guī)審慎監(jiān)管加強(qiáng)監(jiān)督與干預(yù)觸發(fā)SRR與危機(jī)干預(yù)SRU應(yīng)急規(guī)劃SRR的運(yùn)作     制定完善的危機(jī)應(yīng)對工具，包括（1）增加英格蘭銀行市場操作靈活性，以應(yīng)對市場與個別機(jī)構(gòu)層面流動性壓力。（2）強(qiáng)加對監(jiān)管者的監(jiān)督與權(quán)力。一方面，實(shí)行復(fù)蘇與處置方案計(jì)劃（RRPs）。RRPs是一個關(guān)鍵的工具，為機(jī)構(gòu)恢復(fù)健康而明確指明復(fù)蘇的行動。在新的監(jiān)管安排下，PRA將負(fù)責(zé)制定規(guī)則并批準(zhǔn)RRPs，保證有序地關(guān)閉系統(tǒng)性金融機(jī)構(gòu)。另一方

20、面，對金融機(jī)構(gòu)管理層行動加以約束。如果金融機(jī)構(gòu)管理層未能按照其復(fù)蘇計(jì)劃的詳細(xì)規(guī)定而采取行動，PRA有權(quán)要求金融機(jī)構(gòu)管理層執(zhí)行。（3）應(yīng)急資本。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對金融壓力“自救（self-help）”能力的另外一個因素可能是被賦予發(fā)行“應(yīng)急資本”的權(quán)利本質(zhì)上是債務(wù)工具，通過一種界定的觸發(fā)機(jī)制轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)資本或服從資本減計(jì)。（4）建立特別處置機(jī)制（SRR）。SRR的建立主要是為了當(dāng)銀行業(yè)出現(xiàn)各種危機(jī)時，規(guī)定相關(guān)處理辦法。SRR具體由三個方面構(gòu)成：一是三種穩(wěn)定手段。A、私人部門購買，它是指把問題銀行的全部或部分業(yè)務(wù)出售給其他私人購買者；B、過橋銀行受讓，指的是由英格蘭銀行設(shè)立一家全資擁有的公司，即過橋銀行，

21、把問題銀行的全部或部分業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給該公司；C、暫時性國有化，接受問題銀行業(yè)務(wù)的公司必須是財(cái)政部指定或全資所有的。二是銀行破產(chǎn)程序。該部分規(guī)定的主要是銀行破產(chǎn)清算程序。其重要特征是當(dāng)法院決定銀行進(jìn)入破產(chǎn)程序后，指定一個清算人，由該清算人負(fù)責(zé)安排該破產(chǎn)銀行的合格存款人把賬戶轉(zhuǎn)移或者從“完善金融服務(wù)賠償計(jì)劃”（FSCS）中獲得賠償，清算完畢后由清算人注銷終止該銀行。三是銀行接管程序。該程序被用于私人部門購買和過橋銀行受讓兩種手段中，當(dāng)接收英格蘭銀行申請后，法院指定一個專門的銀行接管者，該接管者被要求確保該銀行的不出售或不轉(zhuǎn)讓部分（“剩余銀行”）能夠提供相應(yīng)服務(wù)和便利，以保證私人部門購買者或者受讓的過橋

22、銀行有效運(yùn)作。    三、對美英改革實(shí)踐的評價    1.本輪國際金融危機(jī)爆發(fā)對國際金融監(jiān)管體制的影響深遠(yuǎn)，以防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)為主的宏觀審慎管理理念將貫穿于未來金融監(jiān)管體制改革始終。新的監(jiān)管理念引入必將打破現(xiàn)有監(jiān)管架構(gòu)，并延伸到監(jiān)管職能、監(jiān)管工具、監(jiān)管當(dāng)局治理結(jié)構(gòu)等方方面面的改革。    2.美英兩國的監(jiān)管改革方案都體現(xiàn)出對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重視，并且為切實(shí)加強(qiáng)對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管或管理，兩國都對現(xiàn)有監(jiān)管架構(gòu)進(jìn)行了大刀闊斧的改革。但美國的監(jiān)管架構(gòu)改革目標(biāo)是加強(qiáng)對系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的防范，但并未明確提出要建立宏觀審慎

23、管理架構(gòu)；而英國的監(jiān)管架構(gòu)改革目標(biāo)是加強(qiáng)金融體系穩(wěn)定，并明確提出了一套完整的宏觀審慎管理架構(gòu)或框架。    3.美英兩國改革后的監(jiān)管架構(gòu)差異較大，代表了目前國際上最新的兩種監(jiān)管模式。一種模式是以美國為代表的、分業(yè)監(jiān)管體制下的加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范的監(jiān)管架構(gòu)。這種模式的特點(diǎn)是在分業(yè)監(jiān)管當(dāng)局之上建立一個跨部門的負(fù)責(zé)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范的機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)金融體系系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的識別以及監(jiān)管協(xié)調(diào)。同時加強(qiáng)中央銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范職能并賦予其相應(yīng)的手段或工具。另一種模式是以英國為代表的、綜合監(jiān)管體制下的宏觀審慎管理架構(gòu)。這種模式的特點(diǎn)是全權(quán)賦予中央銀行宏觀審慎管理的職能和工具，同時為加強(qiáng)宏觀審慎與微觀審慎之間的協(xié)調(diào)，將微觀審慎監(jiān)管職能重新回歸到中央銀行。以上兩種模式還難以證明孰優(yōu)孰劣，其有效性也有待在未來監(jiān)管實(shí)踐中加以檢驗(yàn)。    4.盡管美國目前的金融監(jiān)管體制改革被認(rèn)為是20世紀(jì)30年代大蕭條之后對美國金融業(yè)影響最為深遠(yuǎn)、對金融監(jiān)管改革最為全面