貨幣政策與貨幣幻覺的關(guān)系

1、貨幣政策與貨幣幻覺的關(guān)系貨幣政策與貨幣幻覺的關(guān)系主講：周梅城策劃：吳維，田炎坪，彭坤。制作：石長龍，肖昶，文佳禮，周梅城。Contents目錄01020304貨幣政策和貨幣幣幻覺乘數(shù)效應(yīng)與物價乘數(shù)效應(yīng)與物價貨幣政策與收入貨幣政策與收入總結(jié)貨幣政策的類型貨幣政策的類型 根據(jù)對總產(chǎn)出的影響方面，可把貨幣政策分為兩類：擴(kuò)張性貨幣政策（積極貨幣政策）和緊縮性貨幣政策（穩(wěn)健貨幣政策）。在經(jīng)濟(jì)蕭條時，中央銀行采取措施降低利率，由此引起貨幣供給增加，刺激投資和凈出口，增加總需求，稱為擴(kuò)張性貨幣政策。 反之，經(jīng)濟(jì)過熱、通貨膨脹率太高時，中央銀行采取一系列措施減少貨幣供給，以提高利率、抑制投資和消費，使總產(chǎn)出減

2、少或放慢增長速度，使物價水平控制在合理水平，稱為緊縮性貨幣政策。貨幣政策的措施貨幣政策的措施 第一，控制貨幣發(fā)行。這項措施的作用是，鈔票可以整齊劃一，防止幣制混亂；中央銀行可以掌握資金來源，作為控制商業(yè)銀行信貸活動的基礎(chǔ)；中央銀行可以利用貨幣發(fā)行權(quán)調(diào)節(jié)和控制貨幣供應(yīng)量。 第二，控制和調(diào)節(jié)對政府的貸款。為了防止政府濫用貸款助長通貨膨脹，資本主義國家一般都規(guī)定以短期貸款為限，當(dāng)稅款或債款收足時就要還清。 第三，推行公開市場業(yè)務(wù)。中央銀行通過它的公開市場業(yè)務(wù)，起到調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，擴(kuò)大或緊縮銀行信貸，進(jìn)而起到調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的作用。 第四，改變存款準(zhǔn)備金率。中央銀行通過第四，改變存款準(zhǔn)備金率。中央銀行通過調(diào)整

3、準(zhǔn)備金率，據(jù)以控制商業(yè)銀行貸款、影響調(diào)整準(zhǔn)備金率，據(jù)以控制商業(yè)銀行貸款、影響商業(yè)銀行的信貸活動。商業(yè)銀行的信貸活動。 第五，調(diào)整再貼現(xiàn)率。再貼現(xiàn)率是商業(yè)銀第五，調(diào)整再貼現(xiàn)率。再貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行和中央銀行之間的貼現(xiàn)行為。調(diào)整再貼現(xiàn)率，行和中央銀行之間的貼現(xiàn)行為。調(diào)整再貼現(xiàn)率，可以控制和調(diào)節(jié)信貸規(guī)模，影響貨幣供應(yīng)量?？梢钥刂坪驼{(diào)節(jié)信貸規(guī)模，影響貨幣供應(yīng)量。 第六，選擇性信用管制。它是對特定的對第六，選擇性信用管制。它是對特定的對象分別進(jìn)行專項管理，包括：證券交易信用管象分別進(jìn)行專項管理，包括：證券交易信用管理、消費信用管理、不動產(chǎn)信用管理。理、消費信用管理、不動產(chǎn)信用管理。 第七，直接信用管制。它

4、是中央銀行采取第七，直接信用管制。它是中央銀行采取對商業(yè)銀行的信貸活動直接進(jìn)行干預(yù)和控制的對商業(yè)銀行的信貸活動直接進(jìn)行干預(yù)和控制的措施，以控制和引導(dǎo)商業(yè)銀行的信貸活動。措施，以控制和引導(dǎo)商業(yè)銀行的信貸活動。 貨幣幻覺貨幣幻覺“貨幣幻覺”一詞是美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐文費雪(IrvingFisher)于1928年提出來的，是貨幣政策的通貨膨脹效應(yīng)。它是指人們只是對貨幣的名義價值做出反應(yīng)，而忽視其實際購買力變化的一種心理錯覺。 歐文費雪告訴人們，理財?shù)臅r候不應(yīng)該只把眼睛盯在哪種商品價格降或是升了，花的錢多了還是少了，而應(yīng)把大腦用在研究“錢”的購買力、“錢”的潛在價值還有哪些等方面，只有這樣，才能真正做到精打

5、細(xì)算，花多少錢辦多少事。否則，在“貨幣幻覺”的影響下，“如意算盤”打到最后卻發(fā)現(xiàn)自己其實是吃虧了。貨幣幻覺貨幣幻覺若物價與貨幣收入以相同比例提高，實際收入不變，照理不會影響消費，但假如消費者只注意到貨幣收入增加而忽略物價上升，則會誤以為實際收入增加，從而平均消費傾向也會上升。這種情況就是消費者存在“貨幣幻覺”。（即消費者只關(guān)注名義貨幣量而忽視實際貨幣量）貨幣乘數(shù)效應(yīng)貨幣乘數(shù)效應(yīng) 貨幣乘數(shù)是指貨幣供給量對基礎(chǔ)貨幣的倍數(shù)關(guān)系。在貨幣供給過程中，中央銀行的初始貨幣提供量與社會貨幣最終形成量之間客觀存在著數(shù)倍擴(kuò)張（或收縮）的效果或反應(yīng)，這即所謂的乘數(shù)效應(yīng)。貨幣乘數(shù)主要由通貨存款比率和準(zhǔn)備存款比率決定。

6、通貨存款比率是流通中的現(xiàn)金與商業(yè)銀行活期存款的比率。（ 完整的貨幣（政策）乘數(shù)的計算公式是：k=（Rc+1）/(Rd+Re+Rc)。其中Rd、Re、Rc分別代表法定準(zhǔn)備率、超額準(zhǔn)備率和現(xiàn)金在存款中的比率。 現(xiàn)在假設(shè)中央銀行向商業(yè)銀行貸款100萬元，法定存款準(zhǔn)備金率為20%，其中所有的商業(yè)銀行為一整個體系，即銀行體系甲，那看中央銀行和商業(yè)銀行體系甲帳戶的變化：周小川中國人民銀行總部大樓中央銀行+100（超額準(zhǔn)備金）+100-100+20+16+20*0.8n-1+100負(fù)債資產(chǎn)法定準(zhǔn)備金額商業(yè)銀行體系甲負(fù)債資產(chǎn)派生存款400存款500+100+100-100+100+100準(zhǔn)備金+20乙企業(yè)債權(quán)

7、+80貸款+80準(zhǔn)備金+16丙企業(yè)債權(quán)+64 貸款+64 準(zhǔn)備金+20*0.8n-1 N企業(yè)債權(quán)+100*0.8n-1 貸款+100*0.8n-1 法定準(zhǔn)備金： +20+16+ +20*0.8n-1=20（1+0.8+0.8n-1) =20*1*(1-0.8n)/(1-0.8) =20*1/(1-0.8) =20*5 =100派生存款80+64+100*0.8n-1=100*(0.8+0.8*0.8+0.8n-1)=100 *0.8*(1-0.8n-1)/(1-0.8)=100 *0.8/(1-0.8)=100*4=400 銀行提供的貨幣和貸款會通過數(shù)次存款、貸款等活動產(chǎn)生出數(shù)倍于它的存款，即

8、通常所說的派生存款。貨幣乘數(shù)的大小決定了貨幣供給擴(kuò)張能力的大小。而貨幣乘數(shù)的大小又由以下四個因素決定： （1）法定準(zhǔn)備金率 （2）超額準(zhǔn)備金率 （3）現(xiàn)金比率 （4）定期存款與活期存款間的比率法定準(zhǔn)備金率：是金融機構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而放在中央銀行的存款，準(zhǔn)備金率則提高則金融機構(gòu)可用來放貸資金的減少。超額準(zhǔn)備金率：是指金融機構(gòu)存放在中央銀行超出法定準(zhǔn)備準(zhǔn)備金的部分，主要用于支付清算，頭寸調(diào)撥或者作為資產(chǎn)運用的備用資金。（超額準(zhǔn)備金金與活期存款總額之比）現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))/流動負(fù)債現(xiàn)金比率通過計算公司現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價資產(chǎn)總量與當(dāng)前流動負(fù)債的比率，來衡量公司資產(chǎn)的

9、流動性。定期存款與活期存款間的比率：以每個商業(yè)銀行的存款情況而定，依照資產(chǎn)負(fù)債比例，因該是定期的比例較大。貨幣乘數(shù)與物價的關(guān)系貨幣乘數(shù)與物價的關(guān)系貨幣供給=基礎(chǔ)貨幣貨幣乘數(shù)。貨幣供給等于通貨（即流通中的現(xiàn)金）和活期存款的總和；而基礎(chǔ)貨幣等于通貨和準(zhǔn)備金的總和。央行通過貨幣政策來影響貨幣乘數(shù)，進(jìn)而調(diào)節(jié)貨幣的供應(yīng)量，通過中央銀行調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，影響利息率及經(jīng)濟(jì)中的信貸供應(yīng)程度來間接影響總需求。通過供求關(guān)系的變動，進(jìn)而影響到物價水平。 貨幣供給量增加時，物價水平提高。貨幣供給量減少時，物價水平下降。LM曲線的移動對均衡收入和利率的影響當(dāng)貨幣供當(dāng)貨幣供給量增加給量增加時，收入時，收入增加；當(dāng)增加；當(dāng)貨幣供給貨幣供給量減少時，量減少時，收入減少收入減少。貨幣政策與收入貨幣政策與收入貨幣供給變動引起的LM曲線移動 ：(1). m 增加，r 就下降，使投資和消費增加，從而使 y 增加，故 LM 曲線右移 ；(2). m 減少，r 就上升，使投資和消費減少，從而使 y 減少，故 LM 曲線左移 ；(3)