財(cái)務(wù)成本管理自測(cè)習(xí)題

1、 財(cái)務(wù)成本管理自測(cè)題一、 單項(xiàng)選擇題（本類題共10分，每小題1分）1、沉沒成本是下列哪項(xiàng)財(cái)務(wù)管理原則的應(yīng)用（）。A、雙方交易原則 B、自利行為原則 C、比較優(yōu)勢(shì)原則 D、凈增效益原則2、其他條件不變的情況下，下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)可能導(dǎo)致總資產(chǎn)報(bào)酬率下降的是( )。A、用銀行存款支付一筆銷售費(fèi)用 B、用銀行存款購(gòu)入可轉(zhuǎn)換債券 C、將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股 D、用銀行存款歸還銀行借款3、某企業(yè)每月銷售收入中，當(dāng)月收到現(xiàn)金50% ，下月收現(xiàn)30，再下月收到20%。若預(yù)算年度的第四季度各月的銷售收入均為40 000元，則預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中年末應(yīng)收賬款項(xiàng)目金額為（ ）元。A、28 000 B、24 000 C、4

2、0 000 D、20 0004、假設(shè)A證券的預(yù)期報(bào)酬率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為12%，B證券預(yù)期報(bào)酬率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%，A證券B證券之間的相關(guān)系數(shù)為0.25，若各投資50%，則投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為（ ）。A、16% B、12.88% C、10.26% D、13.79%5、調(diào)整現(xiàn)金流量法的基本思路是先用一個(gè)系數(shù)把有風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金流量調(diào)整為無風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金流量，然后用（ ）去計(jì)算凈現(xiàn)值。A、無風(fēng)險(xiǎn)的貼現(xiàn)率 B、有風(fēng)險(xiǎn)的貼現(xiàn)率 C、內(nèi)含報(bào)酬率 D、資本成本率6、某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股1 000萬股，每股面額 l元，資本公積8 000萬元，未分配利潤(rùn)16 000萬元，股票市價(jià)50元；若按10的比例發(fā)放股票

3、股利并按市價(jià)折算，公司資本公積的報(bào)表列示將為( )。A、4 900萬元 B、8 000萬元 C、12 900萬元 D、600萬元7、ABC公司增發(fā)的普通股的市價(jià)為10元股，本年發(fā)放股利每股0.5元，已知同類風(fēng)險(xiǎn)股票的預(yù)計(jì)收益率為l2，則ABC公司維持此股價(jià)需要的股利年增長(zhǎng)率為( )。、5 B、6.67% C、5.68% D、10.34%8、某公司生產(chǎn)聯(lián)產(chǎn)品A和B，7月份發(fā)生聯(lián)合加工成本650萬元，分別生產(chǎn)了50噸的A產(chǎn)品和70噸的B產(chǎn)品，分離后A產(chǎn)品還要發(fā)生后續(xù)單獨(dú)加工成本150萬元，B產(chǎn)品不需要后續(xù)加工成本，A產(chǎn)品的價(jià)格為20萬元/噸，B產(chǎn)品的價(jià)格為25萬元/噸，若采用可變現(xiàn)凈值法分配聯(lián)合成

4、本，假設(shè)企業(yè)不計(jì)算在產(chǎn)品成本,則本月所產(chǎn)的A產(chǎn)品的單位成本為（ ）萬元/噸。A、4.25 B、5.42 C、7.25 D、3.049、下列不會(huì)使企業(yè)總邊際貢獻(xiàn)率提高的因素是（ ）。A、增加變動(dòng)成本率較低的產(chǎn)品銷量 B、減少固定成本負(fù)擔(dān) C、提高售價(jià) D、降低變動(dòng)成本10、某企業(yè)本年度的長(zhǎng)期借款為830萬元，短期借款為450萬元，本年的總借款利息為105.5萬元,預(yù)計(jì)未來年度長(zhǎng)期借款為980萬元，短期借款為360萬元，預(yù)計(jì)年度的總借款利息為1.6萬元,若企業(yè)適用的所得稅率為30%,則預(yù)計(jì)年度債權(quán)人現(xiàn)金流量為( )萬元。A、116 B、49 C、21.2 D、-52.65二、 多項(xiàng)選擇題（本類題共

5、15分，每小題1.5分。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分）1、利用市價(jià)/收入比率模型選擇可比企業(yè)時(shí)應(yīng)關(guān)注的因素為（ ）。A、股利支付率 B、權(quán)益報(bào)酬率 C、增長(zhǎng)率 D、風(fēng)險(xiǎn) E、銷售凈利率2、權(quán)益乘數(shù)可以表述為以下計(jì)算公式（）。 A、權(quán)益乘數(shù)=所有者權(quán)益/資產(chǎn) B、權(quán)益乘數(shù)=l（l-資產(chǎn)負(fù)債率） C、權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益 D、權(quán)益乘數(shù)=l+產(chǎn)權(quán)比率3、下列有關(guān)投資組合風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的表述正確的是（ ）。A、除非投資于市場(chǎng)組合，否則投資者應(yīng)該通過投資于市場(chǎng)組合和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的混合體來實(shí)現(xiàn)在資本市場(chǎng)線上的投資 B、當(dāng)資產(chǎn)報(bào)酬率并非完全正相關(guān)時(shí)，分散化原理表明分散化投資是有益的，原因在于能夠提高投資組

6、合的期望報(bào)酬率對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的比值，即分散化投資改善了風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率對(duì)比狀況 C、一項(xiàng)資產(chǎn)的期望報(bào)酬率是其未來可能報(bào)酬率的均值 D、投資者絕不應(yīng)該把所有資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合4、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)與會(huì)計(jì)利潤(rùn)不同，它是指（ ）。A、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)是指從超過投資者要求的報(bào)酬率中得來的價(jià)值，也稱經(jīng)濟(jì)增加值 B、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=期初投資資本×（期初投資資本報(bào)酬率-加權(quán)平均資本成本） C、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=稅后利潤(rùn)-資本費(fèi)用 D、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=期初投資資本×投資資本報(bào)酬率-期初投資資本×加權(quán)平均資本成本5、在確定基本模型的經(jīng)濟(jì)訂貨量時(shí)，下列表述中正確的有（）。A、經(jīng)濟(jì)訂貨量是指通過合理的進(jìn)貨批量和進(jìn)

7、貨時(shí)間，使存貨的總成本最低的采購(gòu)批量 B、隨每次進(jìn)貨批量的變動(dòng)，訂貨成本和儲(chǔ)存成本呈反方向變化 C、變動(dòng)儲(chǔ)存成本的高低與每次進(jìn)貨批量成正比 D、變動(dòng)訂貨成本的高低與每次進(jìn)貨批量成反比 E、年變動(dòng)儲(chǔ)存總成本與年變動(dòng)訂貨總成本相等時(shí)的采購(gòu)批量，即為經(jīng)濟(jì)訂貨量6、一般而言，不適應(yīng)于采用固定分紅策略的公司是（ ）。A、負(fù)債率較高的公司 B、盈利穩(wěn)定或處于成長(zhǎng)期的公司 C、盈利波動(dòng)較大的公司 D、盈利較高但投資機(jī)會(huì)較多的公司7、在標(biāo)準(zhǔn)成本賬務(wù)處理系統(tǒng)下，下列賬戶中只包含標(biāo)準(zhǔn)成本，不含有成本差異的是（ ）。A、生產(chǎn)成本 B、半成品成本 C、產(chǎn)成品成本 D、產(chǎn)品銷售成本8、按照國(guó)際慣例，大多數(shù)長(zhǎng)期借款合同中

8、，為了防止借款企業(yè)償債能力下降，都嚴(yán)格限制借款企業(yè)租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模，其目的是（ ）。A、限制現(xiàn)金外流 B、避免或有負(fù)債 C、防止企業(yè)負(fù)擔(dān)巨額租金以致削弱其償債能力 D、防止企業(yè)擺脫對(duì)其資本支出和負(fù)債的約束9、可轉(zhuǎn)換證券的標(biāo)的股票是（）。A、發(fā)行公司自己的普通股股票 B、發(fā)行公司自己的優(yōu)先股股票 C、其他公司的普通股股票 D、其他公司的優(yōu)先股股票10、股票投資能夠帶來的現(xiàn)金流入量是（ ）。A、資本利得 B、股利 C、利息 D、出售價(jià)格三、 判斷題（本類題共15分，每小題1.5分。每小題判斷結(jié)果正確的得1.5分，判斷結(jié)果錯(cuò)誤的扣15分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分）1、某公司只生產(chǎn)

9、和銷售一種零件，企業(yè)每月銷售40 000件，零售價(jià)為125元，生產(chǎn)成本為100元，為減少生產(chǎn)調(diào)整成本，某公司將延長(zhǎng)該零件的生產(chǎn)期間，由于效率的提高估計(jì)每年可節(jié)約生產(chǎn)調(diào)整成本26萬元，然而存貨周轉(zhuǎn)率將從每年8次下降為6次。如果企業(yè)的資金成本率為15%，假設(shè)不改變生產(chǎn)成本，則公司應(yīng)實(shí)施新的生產(chǎn)計(jì)劃。（ ）2、若企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策已經(jīng)達(dá)到極限，則可以通過增加外部股權(quán)資金達(dá)到提高銷售增長(zhǎng)率，進(jìn)而達(dá)到增加股東財(cái)富的目的。( )3、有效資產(chǎn)組合曲線是一個(gè)由特定投資組合構(gòu)成的集合，集合內(nèi)的投資組合在既定的風(fēng)險(xiǎn)水平上，期望報(bào)酬率不一定是最高的。( )4、如果存貨市場(chǎng)供應(yīng)不充足，即使?jié)M足有關(guān)的基本假設(shè)條件，

10、也不能利用經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型。（ ）5、逐期提高可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率的目的是促使債券持有人盡早轉(zhuǎn)換為股票。( )6、在采用剩余股利政策時(shí)，股利的分配是企業(yè)未來投資機(jī)會(huì)的函數(shù)，意味著公司統(tǒng)籌考慮了資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)和股利政策等財(cái)務(wù)基本問題。( )7、隨著時(shí)間的推移，固定資產(chǎn)的持有成本和運(yùn)行成本逐漸增大。（ ）8、采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本時(shí)，各步驟不計(jì)算半成品的成本，只計(jì)算本步驟發(fā)生的費(fèi)用。（ ）9、標(biāo)準(zhǔn)成本差異采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費(fèi)造成的。( )10、在穩(wěn)定狀態(tài)下，財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營(yíng)效率不變，實(shí)體現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率、股權(quán)現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率和

11、銷售收入的增長(zhǎng)率相同。( )四、 計(jì)算題（本類題共30分，每小題6分）1、某公司需增添一臺(tái)數(shù)控設(shè)備用于產(chǎn)品生產(chǎn)，購(gòu)置成本1 000萬元，使用壽命3年，折舊期與使用期一致，采用直線法計(jì)提折舊，期滿無殘值。使用該設(shè)備還需每年發(fā)生50 000元的維護(hù)保養(yǎng)費(fèi)。如果公司從銀行貸款購(gòu)買該設(shè)備，貸款年利率6%，需在3年內(nèi)每年末等額償還本金。此外，公司也可以從租賃商處租得該設(shè)備，租期3年，租賃公司確定的利率為7%，租賃手續(xù)費(fèi)率為購(gòu)置成本的1.5%，約定每年末支付租金（含租賃資產(chǎn)的成本、成本利息和租賃手續(xù)費(fèi)），租賃期滿后公司可獲得設(shè)備的所有權(quán)。公司適用的所得稅率為40%,若投資人要求的必要收益率為10%。要求：

12、（1）編制下列租金攤銷表；年度租 金應(yīng)計(jì)利息支付本金未付本金設(shè)備成本手續(xù)費(fèi)合計(jì)合計(jì)（2）通過計(jì)算分析應(yīng)采用何種方式取得設(shè)備。2、2002年7月1日ABC公司欲投資購(gòu)買債券，目前證券市場(chǎng)上有三家公司債券可供挑選：（1）A公司曾于2000年1月1日發(fā)行債券，債券面值為1 000元，4年期，票面利率為8%，每年12月31日付息一次，到期還本，目前市價(jià)為1 105元，若投資人要求的必要收益率為6%，則此時(shí)A公司債券的價(jià)值為多少應(yīng)否購(gòu)買（2）B公司曾于2001年7月1日發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，債券面值為1 000元，5年期，票面利率為3%，單利計(jì)息，到期一次還本付息，轉(zhuǎn)換比率為20，轉(zhuǎn)換期為3年，債券目前的市價(jià)

13、為1 105元，若投資人要求的必要收益率為6%，若ABC公司決定在轉(zhuǎn)換期末轉(zhuǎn)換為該公司的股票，并估計(jì)能以每股60元的價(jià)格立即出售，則此時(shí)B公司債券的價(jià)值為多少應(yīng)否購(gòu)買（3）C公司2002年7月1日發(fā)行的純貼現(xiàn)債券，債券面值為1 000元，5年期，發(fā)行價(jià)格為600萬元，期內(nèi)不付息，到期還本，若投資人要求的必要收益率為6%，則C公司債券的價(jià)值為多少2002年7月1日的到期收益率為多少應(yīng)否購(gòu)買3、ABC公司的一種新型產(chǎn)品原有信用政策N/30，每天平均銷量為5個(gè)，每個(gè)售價(jià)為750元，平均收賬天數(shù)40天；公司銷售人員提出了新的政策，以便促銷產(chǎn)品，新的政策包括改變信用政策：“2/10，N/50”，同時(shí)以每

14、個(gè)600元的價(jià)格銷售，預(yù)計(jì)改變政策后每天能售出20個(gè)，估計(jì)50%的客戶會(huì)享受折扣，預(yù)計(jì)平均收賬天數(shù)仍為40天。若一年按360天計(jì)算，企業(yè)資本成本率為10%，每個(gè)存貨的年儲(chǔ)存成本是100元（其中含存貨應(yīng)計(jì)利息），每次訂貨成本為144元，該新型產(chǎn)品的每個(gè)購(gòu)買價(jià)格為500元。要求：（1）計(jì)算公司該產(chǎn)品原有和改變政策后的經(jīng)濟(jì)訂貨量為多少最佳訂貨次數(shù)為多少（2）若單位缺貨成本為5元，存貨從提出到到達(dá)，正常交貨期為5天，延遲交貨1天的概率為0.2，延遲交貨2天的概率為0.1，其他均能提前或按照正常交貨期送達(dá)，則合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備和再訂貨點(diǎn)為多少？（3）若按照第(1)和第(2)問所確定的經(jīng)濟(jì)訂貨量和再訂貨點(diǎn)進(jìn)行

15、采購(gòu)，綜合判斷應(yīng)否改變政策。4、ABC公司20×1年有關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：4 ABC公司20×1年有關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：項(xiàng)目 金額流動(dòng)資產(chǎn) 長(zhǎng)期資產(chǎn) 資產(chǎn)合計(jì) 短期借款 應(yīng)付賬款 長(zhǎng)期負(fù)債 實(shí)收資本 留存收益 負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì) 150025004000600400100012008004000銷售額4000凈利200現(xiàn)金股利60要求：計(jì)算回答以下互不關(guān)聯(lián)的4個(gè)問題：（l）假設(shè)ABC公司資產(chǎn)與應(yīng)付賬款與銷售收入之間存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系,20×2年計(jì)劃銷售收入為5 000萬元，需要補(bǔ)充多少外部融資(保持目前的股利支付率、銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變)（2）假設(shè)20

16、15;2年不能增加借款，也不能發(fā)行新股，預(yù)計(jì)其可實(shí)現(xiàn)的銷售增長(zhǎng)率（保持其他財(cái)務(wù)比率不變）。（3）假設(shè)該公司實(shí)收資本一直保持不變，并且公司在今后可以維持20×1年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，不斷增長(zhǎng)的產(chǎn)品能為市場(chǎng)所接受，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息，預(yù)計(jì)其可實(shí)現(xiàn)的銷售增長(zhǎng)率，20×2年可實(shí)現(xiàn)的銷售額、凈利潤(rùn)、總資產(chǎn)、總負(fù)債、總所有者權(quán)益是多少？20×2年的預(yù)期股利發(fā)放額是多少？（4）假設(shè)A公司20×2年的計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率為10%，請(qǐng)回答下列互不關(guān)聯(lián)的問題：如果不打算從外部籌集權(quán)益資金，并保持20×1年的財(cái)務(wù)政策和銷售凈利率，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)達(dá)到多少

17、？ 如果不打算從外部籌集權(quán)益資金，并保持20×1年的經(jīng)營(yíng)效率和股利政策，超過可持續(xù)增長(zhǎng)所需要的額外資金為多少,如何籌集?5、某工業(yè)企業(yè)輔助生產(chǎn)車間的制造費(fèi)用不通過"制造費(fèi)用"科目核算。該企業(yè)機(jī)修和運(yùn)輸兩個(gè)輔助車間之間相互提供勞務(wù)。修理耗用的材料不多,修理費(fèi)用均按修理工時(shí)比例分配。該企業(yè)2003年12月有關(guān)輔助生產(chǎn)費(fèi)用的資料如下表：輔助車間名稱運(yùn)輸車間機(jī)修車間待分配費(fèi)用4800元9400元供應(yīng)勞務(wù)數(shù)量16000公里18800小時(shí)耗用勞務(wù)數(shù)量運(yùn)輸車間800小時(shí)機(jī)修車間1000公里基本一車間6000公里9200小時(shí)基本二車間5000公里6800小時(shí)企業(yè)管理部門4000公

18、里2000小時(shí)要求：根據(jù)上述有關(guān)資料，采用直接分配法，計(jì)算分配率，并編制輔助生產(chǎn)費(fèi)用分配表。輔助車間名稱運(yùn)輸車間機(jī)修車間 合 計(jì)待分配費(fèi)用對(duì)外供應(yīng)勞務(wù)數(shù)量單位成本(分配率) 基本 車間 一車間耗用數(shù)量分配金額 二車間耗用數(shù)量分配金額 金額小計(jì) 企業(yè)管理部門耗用數(shù)量分配金額 金額合計(jì)計(jì)算時(shí)，分配率的小數(shù)算四位，第五位四舍五入；分配的小數(shù)尾差，計(jì)入管理費(fèi)用。五、 綜合題(本類題共30分，每題15分)1、A公司是一家制造企業(yè),現(xiàn)在正考慮投產(chǎn)一新產(chǎn)品,其有關(guān)資料如下:（1）A公司目前擁有資金2 000萬元，其中，長(zhǎng)期借款800萬元，年利率10；權(quán)益資金1 200萬元，股數(shù)100萬股，股票的值為2，無風(fēng)

19、險(xiǎn)收益率為5%，股票市場(chǎng)的平均收益率為10%，公司目前的銷售收入為1 000萬元，變動(dòng)成本率為40%,固定付現(xiàn)成本為80萬元，非付現(xiàn)成本為20萬元。（2）公司擬投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，新產(chǎn)品的市場(chǎng)適銷期為5年。該產(chǎn)品的生產(chǎn)可以利用企業(yè)原有的一臺(tái)設(shè)備，此外還要購(gòu)置一臺(tái)配套設(shè)備。（3）舊設(shè)備當(dāng)初購(gòu)買成本40萬元；稅法規(guī)定該類設(shè)備的折舊年限10年,殘值率10%,已經(jīng)使用5年,預(yù)計(jì)尚可使用年限5年,5年后的最終殘值為0,設(shè)備當(dāng)前變現(xiàn)價(jià)值為10萬元,已經(jīng)商量好了一家買方。（4）新設(shè)備買價(jià)為80萬元，稅法規(guī)定該類設(shè)備的折舊年限10年、殘值率10%，直線折舊法。使用5年后的變現(xiàn)價(jià)值估計(jì)為5萬元。（5）新產(chǎn)品投產(chǎn)后，

20、預(yù)計(jì)每年的銷售收入會(huì)增加200萬，假設(shè)變動(dòng)成本率仍為40%，固定付現(xiàn)成本會(huì)增加16萬元。（6）生產(chǎn)部門估計(jì)新產(chǎn)品的生產(chǎn)還需要增加20萬元的營(yíng)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)。（7） 公司過去沒有投產(chǎn)過類似新產(chǎn)品項(xiàng)目，但新項(xiàng)目與另一家上市公司的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目類似，該上市公司的為1.5，其資產(chǎn)負(fù)債率為60%，目前證券市場(chǎng)的無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，證券市場(chǎng)的平均收益率為15%。（8）公司投資所需要增加的資金現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：按10的利率發(fā)行債券（方案l）；按每股20元發(fā)行新股（方案2）。（9）企業(yè)適用的所得稅率為30%。要求：（1）確定增加新產(chǎn)品生產(chǎn)前的每年的息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)；（2）確定增加新產(chǎn)品生產(chǎn)后的每年的息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)；（

21、3）確定追加股票籌資和追加負(fù)債籌資的每股收益相等的銷售額；（4） 該公司以降低總杠桿系數(shù),取得較高每股收益作為改進(jìn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的標(biāo)準(zhǔn),填寫下表,并判斷公司應(yīng)采用何種籌資方式,并說明原因；（5）若根據(jù)(4)所確定的籌資方式為新項(xiàng)目籌資,計(jì)算評(píng)價(jià)該項(xiàng)目使用的折現(xiàn)率(百分位取整)；（6）計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。2、ABC公司是一上市公司，本年的利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表如表1和表2所示：利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表 單位：萬元項(xiàng)目金額一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2536減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本960二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)1576減：營(yíng)業(yè)和管理費(fèi)用（不含折舊攤銷）460折舊110長(zhǎng)期資產(chǎn)攤銷20財(cái)務(wù)費(fèi)用70三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)916加：投資收益0補(bǔ)貼收入0營(yíng)業(yè)外收

22、入0減：營(yíng)業(yè)外支出0四、利潤(rùn)總額916減：所得稅220五、凈利潤(rùn)696加：年初未分配利潤(rùn)640六、可供分配的利潤(rùn)1336減：應(yīng)付普通股股利382七、未分配利潤(rùn)954表2 資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬元資產(chǎn)年初余額年末余額負(fù)債年初余額年末余額貨幣資金58112短期借款216770短期投資00應(yīng)付款項(xiàng)228210應(yīng)收賬款318206預(yù)提費(fèi)用496492存貨660680（無息流動(dòng)負(fù)債合計(jì)）724702待攤費(fèi)用152212流動(dòng)負(fù)債合計(jì)9401472流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)11881210長(zhǎng)期借款22422034長(zhǎng)期投資0358無息長(zhǎng)期負(fù)債160184固定資產(chǎn)原值31623594負(fù)債合計(jì)33423690累計(jì)折舊250360

23、股本(每股面值10元)278298固定資產(chǎn)凈值29123234保留盈余640954其他長(zhǎng)期資產(chǎn)160140股東權(quán)益合計(jì)9181252長(zhǎng)期資產(chǎn)合計(jì)30723732資產(chǎn)總計(jì)42604942負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)42604942要求：若公司目前處于高速發(fā)展階段,利用現(xiàn)金流量評(píng)價(jià)法對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估：（1）根據(jù)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的要求，編制本年的現(xiàn)金流量表。項(xiàng)目金額息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)所得稅（按所得稅調(diào)整法確定，利息適用稅率為30%）息前稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量企業(yè)實(shí)體自由現(xiàn)金流量（2）若預(yù)計(jì)未來五年各項(xiàng)成本費(fèi)用與銷售收入的比率保持不變，息前稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)率與銷售增長(zhǎng)率一致,凈投資增長(zhǎng)率與銷售

24、增長(zhǎng)率一致,若銷售收入的增長(zhǎng)率為5%,計(jì)算未來5年的企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量。（3）預(yù)計(jì)未來公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)保持為負(fù)債比重為60%，負(fù)債的平均利息率為7.53%；若公司未來經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目與一家上市公司的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目類似，該上市公司的系數(shù)為2，其資產(chǎn)負(fù)債率為50%，目前證券市場(chǎng)的無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，證券市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，設(shè)未來兩家企業(yè)的平均所得稅稅率均為30%,確定該公司目前的加權(quán)平均資本成本。（4）若預(yù)計(jì)從第6年開始,企業(yè)現(xiàn)金流量每年以2%的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，加權(quán)平均資本成本會(huì)降到4%，若公司債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值與賬面價(jià)值一致,公司當(dāng)前股票市價(jià)為5元,確定該企業(yè)股票是被低估還是高估。財(cái)務(wù)成本管理參考答案一、 單

25、項(xiàng)選擇題1、 D 解析：機(jī)會(huì)成本是自利行為原則的運(yùn)用，沉沒成本是凈增效益原則的運(yùn)用 2、A 解析：選項(xiàng)B是資產(chǎn)之間的此增彼減，不會(huì)影響資產(chǎn)總額和利潤(rùn)額；選項(xiàng)C是負(fù)債與所有者權(quán)益之間的此增彼減，也不會(huì)影響資產(chǎn)總額和利潤(rùn)額，選項(xiàng)D會(huì)使資產(chǎn)減少，但利潤(rùn)不變，因而會(huì)提高總資產(chǎn)報(bào)酬率，只有選項(xiàng)A會(huì)使資產(chǎn)和利潤(rùn)同時(shí)下降，則有可能使總資產(chǎn)報(bào)酬率下降（但不是絕對(duì)的），即當(dāng)原來的總資產(chǎn)報(bào)酬率小于100%時(shí)，選項(xiàng)A會(huì)使總資產(chǎn)報(bào)酬率下降；當(dāng)原來的總資產(chǎn)報(bào)酬率為100%時(shí)，選項(xiàng)A不影響總資產(chǎn)報(bào)酬率；當(dāng)原來的總資產(chǎn)報(bào)酬率大于100%時(shí)，選項(xiàng)A會(huì)使總資產(chǎn)報(bào)酬率上升。3、A解析：11月份收入的20% 本年度未收回，12月份

26、的50%未收回，所以40 000 × 20%+40 000×50%=28 000元在預(yù)算年度末未收回，即年末應(yīng)收賬款金額，填入預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中。4、B解析： =12.88%5、A6、C解析：股本按面值增加1×1 000×10%=100（萬元），本題由于指明股票股利按市價(jià)折算，所以未分配利潤(rùn)按市價(jià)減少：50×1 000×10%=5 000（萬元），則資本公積為8 000+4 900=12 900（萬元）。7、B解析：股票投資人要求的必要收益率=D1/P+g股票的資金成本率=12%=0.5×（1+g）/10+g g=6.67%8

27、、C解析：A產(chǎn)品應(yīng)分配的聯(lián)合成本=×（50× 20-150）=212.5（萬元）B產(chǎn)品的成本應(yīng)分配的聯(lián)合成本=×（70×25） =437.5（萬元）A產(chǎn)品總加工成本=212.5+150=362.5（萬元）A單位成本=362.5/50=7.25（萬元/噸）9、B解析：固定成本的高低不會(huì)影響邊際貢獻(xiàn)。10、C解析: 債權(quán)人現(xiàn)金流量=稅后利息-有息債務(wù)凈增加=116×(1-30%)-(980+360-830-450)=21.2（萬元）二、 多項(xiàng)選擇題1、ACDE解析：本題的考點(diǎn)是相對(duì)價(jià)值模型之間的比較：市盈率的驅(qū)動(dòng)因素是企業(yè)的增長(zhǎng)潛力、股利支付率和風(fēng)

28、險(xiǎn)（股權(quán)資本成本），這三個(gè)因素類似的企業(yè)，才會(huì)具有類似的市盈率；驅(qū)動(dòng)市凈率的因素有權(quán)益報(bào)酬、股利支付率、增長(zhǎng)率和風(fēng)險(xiǎn)，這四個(gè)比率類似的企業(yè)，會(huì)有類似的市凈率；收入乘數(shù)的驅(qū)動(dòng)因素是銷售凈利率、支付率、增長(zhǎng)率和股權(quán)成本，這四個(gè)比率相同的企業(yè)，會(huì)有類似的收入乘數(shù)。2、BCD解析：權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)，所以：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=（負(fù)債+所有者權(quán)益）/所有者權(quán)益=1+產(chǎn)權(quán)比率；權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=資產(chǎn)/（資產(chǎn)-負(fù)債）= l（l-資產(chǎn)負(fù)債率）。3、ABCD4、ABD解析：選項(xiàng)C不對(duì)，應(yīng)該是經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=息前稅后利潤(rùn)-資本費(fèi)用 5、ABCDE解析：按照存貨管理的目的，需要通過合理的進(jìn)貨批量

29、和進(jìn)貨時(shí)間，使存貨的總成本最低，這個(gè)批量叫作經(jīng)濟(jì)訂貨量，所以 A是正確的。訂貨成本的計(jì)算公式為：訂貨成本=（存貨全年需量/每次進(jìn)貨批量）×每次訂貨的變動(dòng)成本，所以可見 D為正確。儲(chǔ)存成本的計(jì)算公式為：儲(chǔ)存成本=（每次進(jìn)貨批量/2）×單位存貨的年儲(chǔ)存成本，可見 C為正確。 D、C正確則可說明 B正確。由于當(dāng)年變動(dòng)儲(chǔ)存總成本和年變動(dòng)訂貨總成本相等時(shí)，存貨總成本為最低，所以能使其相等的采購(gòu)批量為經(jīng)濟(jì)訂貨量，E為正確。6、ACD 解析：因?yàn)楣潭ǚ旨t這種政策下，不論企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況如何，企業(yè)將分期支付固定的投資分紅額或股利。因此負(fù)債率較高的公司、盈利波動(dòng)較大的公司采用這種政策會(huì)加大企業(yè)財(cái)

30、務(wù)負(fù)擔(dān)，而盈利較高但投資機(jī)會(huì)較多的公司，采用這種政策會(huì)喪失很多投資機(jī)會(huì)。7、ABC解析：在標(biāo)準(zhǔn)成本賬務(wù)處理系統(tǒng)中“原材料”、“生產(chǎn)成本”和“產(chǎn)成品”賬戶無論是借方和貸方均只登記實(shí)際數(shù)量的標(biāo)準(zhǔn)成本，但銷售成本中會(huì)包含差異。8、CD解析：本題考察長(zhǎng)期借款的有關(guān)保護(hù)性條款。一般性保護(hù)條款中也對(duì)借款企業(yè)租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模有限制，其目的在于防止企業(yè)負(fù)擔(dān)巨額租金以致削弱其償債能力，還在于防止企業(yè)以租賃資產(chǎn)的辦法擺脫對(duì)其資本支出和負(fù)債的約束。9、AC 解析：可轉(zhuǎn)換證券，是指可轉(zhuǎn)換為普通股股票的證券，可轉(zhuǎn)換證券的標(biāo)的股票一般是發(fā)行公司自己的股票，但也有的是其他公司的股票，如可轉(zhuǎn)換債券公司的上市子公司的股票。1

31、0、BD 解析：股票投資能夠帶來的現(xiàn)金流入量是股利和出售價(jià)格，現(xiàn)金流出是買價(jià)；股票沒有利息收入，不同時(shí)點(diǎn)相減的買賣價(jià)差收益，不能作為現(xiàn)金流入考慮。三、 判斷題1、× 解析：每年的產(chǎn)品銷售成本為=40 000×100×12=48 000 000（元）生產(chǎn)計(jì)劃變動(dòng)后的平均存貨=48 000 000/6=8 000 000（元）現(xiàn)有存貨=48 000 000/8=6 000 000（元）改變計(jì)劃后增加的存貨=2 000 000（元）存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息=2 000 000×15%=300 000（元）由于存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息大于潛在的節(jié)約26萬元，因此不應(yīng)

32、改變生產(chǎn)計(jì)劃。2、× 解析：?jiǎn)渭冧N售增長(zhǎng)無助于增加股東財(cái)富。3、× 解析：有效資產(chǎn)組合曲線是一個(gè)由特定投資組合構(gòu)成的集合。集合內(nèi)的投資組合在既定的風(fēng)險(xiǎn)水平上，期望報(bào)酬率是最高的，或者說在既定的期望報(bào)酬率下，風(fēng)險(xiǎn)是最低的。4、 解析：存貨市場(chǎng)供應(yīng)充足是建立存貨經(jīng)濟(jì)批量基本模型的前提條件之一。5、× 解析：轉(zhuǎn)換比率越高，債券能夠轉(zhuǎn)換成的普通股的股數(shù)越多。6、 解析：剩余股利政策的特點(diǎn)。7、× 解析：隨著時(shí)間的推移，固定資產(chǎn)的持有成本和運(yùn)行成本呈反方向變化。在使用初期運(yùn)行費(fèi)比較低，以后隨著設(shè)備逐漸陳舊，維修、護(hù)理、能源消耗等運(yùn)行成本逐漸增加；與此同時(shí)，固定資產(chǎn)

33、的價(jià)值逐漸減少，資產(chǎn)占用的應(yīng)計(jì)利息等持有成本會(huì)逐步減少。8、 解析：本題考點(diǎn)是平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的特點(diǎn)。9、 解析：結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費(fèi)造成的，應(yīng)當(dāng)直接體現(xiàn)在本期損益之中，使利潤(rùn)能體現(xiàn)本期工作成績(jī)的好壞。10、解析：參見教材267頁。四、 計(jì)算題：1、答案:（1）每期租金=(1 000/2.6243)+1 000×1.5%/3=381.05+5=386.05(元)年度租 金應(yīng)計(jì)利息支付本金未付本金設(shè)備成本手續(xù)費(fèi)合計(jì)=+=-第1年初1000第1年末381.055386.051000×7%=70311.05688.95第

34、2年末381.055386.05688.95×7%=48.23332.82356.13第3年末381.055386.0529.92356.130合計(jì)1143.15151158.15148.151000(2)融資租賃的稅后現(xiàn)金流量就是每年租金的現(xiàn)值，即：386.05×（P/A，10%，3）=386.05×2.4869=960.07（萬元）借款分期償還表借款分期償還表 年 度 貸款償還額利 息支付額 本金償還額 未償還本金第1年初1000 1年末 2年末 3年末 合 計(jì)374.11374.11374.11 1122.33 6041.1521.18 122.33314.

35、11332.96352.93 1000685.89352.93 - - 其中，1 000÷（P/A，6%，3）=1 000÷2.6730=374.11借款購(gòu)買現(xiàn)金流量表 單位：元年度貸款償還額利息支付額利息抵稅稅后現(xiàn)金流出稅后現(xiàn)金流出現(xiàn)值（貼現(xiàn)率10%）=×40%=-1374.116024350.11318.292374.1141.1516.46357.65295.563374.1121.188.47365.64274.71合計(jì)888.56比較融資租賃和借款購(gòu)買的稅后現(xiàn)金流量可知，融資租賃的稅后現(xiàn)金流出量大于借款購(gòu)買的稅后現(xiàn)金流出量，所以宜采取借款購(gòu)買的方式增添設(shè)

36、備。2、答案：（1）A債券的價(jià)值=80+1 080×（P/S，6%，1）×（1+6%）-1/2=(80+1 080×0.9434)×0.9713=1 067.33（元）不可以購(gòu)買。（2）B債券的價(jià)值=60×20×（P/S，6%，2）=1 200×0.89=1 068（元）不應(yīng)該購(gòu)買。（3）C債券的價(jià)值=1 000×（P/S，6%，5）=747（元）600=1 000×（P/S，I，5）（P/S，I，5）=0.6I=10%，（P/S，I，5）=0.6209I=12%，（P/S，I，5）=0.5674內(nèi)插法：

37、(I-10%)/(12%-10%)=(0.6-0.6209)/(0.5674-0.6209)債券到期收益率=10.78%應(yīng)購(gòu)買。3、答案：（1）原政策：年銷量=5×360=1 800（個(gè)）經(jīng)濟(jì)訂貨量=72（個(gè)）訂貨次數(shù)=1 800/72=25（次）新政策：年銷量=20×360=7 200（個(gè)）經(jīng)濟(jì)訂貨量=144（個(gè)）訂貨次數(shù)=7 200/144=50（次）（2）改變政策前：每天需要量5個(gè)，若延期交貨1天，則交貨期內(nèi)的需要量=6×5=30若延期交貨2天，則交貨期內(nèi)的需要量=7×5=35不設(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備：再訂貨點(diǎn)=5×5=25缺貨量S=（30-25）&

38、#215;0.2+（35-25）×0.1=2相關(guān)成本TC（S，B）=5×25×2+0=250（元）設(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備=5，再訂貨點(diǎn)=5×5+5=30缺貨量S=（35-30）×0.1=0.5相關(guān)成本TC（S，B）=5×25×0.5+5×100=562.5（元）設(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備=10，再訂貨點(diǎn)=5×5+10=35 缺貨量S=0相關(guān)成本TC（S，B）0+10×100=1 000（元）所以合理保險(xiǎn)儲(chǔ)備為0，再訂貨點(diǎn)25件。改變政策后：每天需要量20個(gè)，若延期交貨1天，則交貨期內(nèi)的需要量=6×20=120若延

39、期交貨2天，則交貨期內(nèi)的需要量=7×20=140不設(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備：再訂貨點(diǎn)=5×20=100缺貨量S=（120-100）×0.2+（140-100）×0.1=8相關(guān)成本TC（S，B）=5×50×8+0=2 000（元）設(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備=20，再訂貨點(diǎn)=5×20+20=120缺貨量S=（140-120）×0.1=2相關(guān)成本TC（S，B）=5×50×2+20×100=2 500（元）設(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備=40，再訂貨點(diǎn)=5×20+40=140缺貨量S=0相關(guān)成本TC（S，B）=0+40×1

40、00=4 000（元）所以合理保險(xiǎn)儲(chǔ)備為0，再訂貨點(diǎn)100件。（3）原政策新政策銷售收入1800×750#215;600=4320000銷售成本1800×500=9000007200×500=3600000銷售毛利450000720000應(yīng)收賬款的應(yīng)計(jì)利息（1350000/360）×40×（500/750）×10%=10000（4320000/360）×40×（500/600）×10%=40000儲(chǔ)存與訂貨成本=7200=14400折扣成本07200×600×

41、2%×50%=43200缺貨成本2502000稅前收益432550620400應(yīng)該實(shí)施降價(jià)策略。4、答案：（1）資產(chǎn)占收入百分比=4 000/4 000=100%應(yīng)付賬款占收入百分比=400/4 000=10%融資需求資產(chǎn)增長(zhǎng)-負(fù)債自然增長(zhǎng)-留存收益增長(zhǎng) 1 000×(100-10)-5 000×5×70=900-175725(萬元) (2)資產(chǎn)銷售比-負(fù)債銷售比銷售凈利率×( l+增長(zhǎng)率)/增長(zhǎng)率×留存率100-105×(l/增長(zhǎng)率)+l×70內(nèi)含增長(zhǎng)率4.05（3）銷售凈利率=5%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=4 000/4 0

42、00=1權(quán)益乘數(shù)=4 000/（1 200+800）=2留存率=70%可持續(xù)增長(zhǎng)率=7.53%20×2年的銷售額=4 000×107.53%=4 301.2(萬元)20×2年的凈利潤(rùn)=200×107.53%=215.06(萬元) 20×2年的總資產(chǎn)=4 000×107.53%=4 301.2(萬元)20×2年的總負(fù)債=2 000×107.53%=2 150.6(萬元)20×2年的總所有者權(quán)益=2 000×107.53%=2 150.6(萬元)20×2年的預(yù)期股利發(fā)放額=60×

43、（1+7.53%）=64.518(萬元)20×2年新增留存收益額=215.06-64.518=150.542(萬元)（4）因?yàn)殇N售凈利率不變，留存收益比率不變，不增發(fā)股票，所以增加的所有者權(quán)益=增加的留存收益=預(yù)計(jì)銷售收入×銷售凈利率×留存收益比率=4 000×（1+10%）×5%×70%=154（萬元）預(yù)計(jì)總的所有者權(quán)益=2 000+154=2 154（萬元）又因?yàn)闄?quán)益乘數(shù)不變，所以預(yù)計(jì)資產(chǎn)=2×2 154=4 308（萬元）所以資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=4 000×（1+10%）/4 308=1.02因?yàn)橘Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以

44、資產(chǎn)增長(zhǎng)率=銷售收入增長(zhǎng)率=10%預(yù)計(jì)總的資產(chǎn)=4 000×（1+10%）=4 400（萬元）因?yàn)殇N售凈利率不變，留存收益比率不變，不增發(fā)股票，所以增加的所有者權(quán)益=增加的留存收益=預(yù)計(jì)銷售收入×銷售凈利率×留存收益比率=4 000×（1+10%）×5%×70%=154（萬元）預(yù)計(jì)總的所有者權(quán)益=2 000+154=2 154（萬元）預(yù)計(jì)總的負(fù)債=4 400-2 154=2 246（萬元）超過可持續(xù)增長(zhǎng)所需要的額外資金=4 400-4 301.2=98.8(萬元)額外增加的負(fù)債=2 246-2 150.6=95.4所以主要靠增加負(fù)債,

45、其余靠增加留存收益。5、答案：對(duì)外供應(yīng)勞務(wù)數(shù)量：運(yùn)輸車間16 0O0-1 00O15 O0O（公里）機(jī)修車間18 800-80018 000（小時(shí)）運(yùn)輸車間分配率=4 800/15 000=0.32（元/公里）機(jī)修車間分配率=9 400/18 000=0.5222（元/小時(shí)） 2003年12月輔助車間名稱運(yùn)輸車間機(jī)修車間 合 計(jì)待分配費(fèi)用 4800 9400 14200對(duì)外供應(yīng)勞務(wù)數(shù)量 15000 18000單位成本(分配率) 0.32 0.5222 基本 車間 一車間耗用數(shù)量 6000 9200分配金額 1920 4804.24 6724.24 二車間耗用數(shù)量 5000 6800分配金額 1

46、600 3550.96 5150.96 金額小計(jì) 3520 8355.2 11875.2 企業(yè)管理部門耗用數(shù)量 4000 2000分配金額 1280 1044.8 2324.8 金額合計(jì) 4800 9400 14200五、 綜合題1、答案:（1）增加新產(chǎn)品生產(chǎn)前的每年的息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1 000-1 000×40%-100=500（萬元）（2）確定增加新產(chǎn)品生產(chǎn)后的每年的息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)新設(shè)備折舊=80×（1-10%）/10=7.2（萬元）新設(shè)備投產(chǎn)后的固定成本=100+16+7.2=123.2（萬元）息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=1 200-1 200×40%-123.2=596

47、.8（萬元）（3）確定追加股票籌資和追加負(fù)債籌資的每股收益相等的銷售額 = S=688.67（萬元）（4）項(xiàng)目追加新產(chǎn)品前追加新產(chǎn)品后(方案1)追加新產(chǎn)品后(方案2)每股收益2.941.421.39總杠桿1.433.553.44投產(chǎn)前的總杠桿系數(shù)=(1 000-1 000×40%)/(1 000-1 000×40%-100-800×10%)=1.43投產(chǎn)前的每股收益=2.94投產(chǎn)后采用負(fù)債籌資的總杠桿系數(shù)=(1 200-1 200×40%)/(1 200-1 200×40%-123.2-900×10%)=1.42投產(chǎn)后采用負(fù)債籌資的每

48、股收益= =3.55（元/股）投產(chǎn)后采用股票籌資的總杠桿系數(shù)=(1 200-1 200×40%)/(1 200-1 200×40%-123.2-800×10%)=1.39投產(chǎn)后采用負(fù)債籌資的每股收益= =3.45（元/股）兩種方案均比原有的總杠桿系數(shù)降低了,且采用負(fù)債籌資可以使公司的每股收益較高,所以應(yīng)采用方案1。（5）負(fù)債的資本成本=10%×（1-30%）=7%類比上市公司的產(chǎn)權(quán)比率=60%/（1-60%）=1.5類比上市公司的資產(chǎn)=權(quán)益/1+（1-30%）×產(chǎn)權(quán)比率=1.5/1+0.7×1.5=0.73A公司追加籌資后的產(chǎn)權(quán)比率=900/1 200=0.75A公司新的權(quán)益=資產(chǎn)×1+（1-30%）×0.75=0.73×1.525=1.11股票的資本