企業(yè)集團財務管理半開卷參考

1、試卷代號：1292 中央廣播電視大學20102011學年度第一學期“開放本科”期末考試(半開卷) 企業(yè)集團財務管理 試題 2011年1月 一、單項選擇題：(將正確答案的字母序號填入括號內。每小題2分， 共20分) 1當投資企業(yè)擁有被投資企業(yè)有表決權的資本比例超過50以上時，母公司對被投資企業(yè)擁有的控制權為( )。 A全資控股 B絕對控股 C. 相對控股 D共同控股 2在企業(yè)集團組建中，( )是企業(yè)集團成立的前提。 A資源優(yōu)勢 B. 政策優(yōu)勢 C管理優(yōu)勢 D資本優(yōu)勢 3依照企業(yè)集團總部管理的定位，( )功能是企業(yè)集團管理的核心。 A. 戰(zhàn)略決策和管理 B財務控制與管理 C. 資本運營和產(chǎn)權管理

2、D人力資源管理 4( )是強化事業(yè)部管理與控制的核心部門，具有雙重身份。 A事業(yè)部財務機構 B總部財務機構 C. 子公司財務部 D孫公司財務部 5集團戰(zhàn)略管理最大特點就是強調( )。 A利潤管理 B風險管理C. 整合管理 D人力資源管理6企業(yè)集團投資項目現(xiàn)金流測算應考慮業(yè)務協(xié)同而產(chǎn)生的“現(xiàn)金流量”方面的財務協(xié)同，即關注項目的( )。 A現(xiàn)金流人量 B現(xiàn)金流出量 C. 凈現(xiàn)金流量 D增量現(xiàn)金流量 7下列行為屬于間接融資方式的是( )。 A. 發(fā)行股票 B從銀行借款 C發(fā)行債券 D發(fā)行短期融資券 8預算管理強調過程控制，同時重視結果考核，這就是預算管理的( )。 A全程性 B全員性 C. 全面性

3、D機制性 9利潤表是反映公司在某一時期內( )基本報表。 A. 財務狀況 B現(xiàn)金流量 C經(jīng)營成果 D. 資產(chǎn)情況 10集團層面的業(yè)績評價包括母公司自身業(yè)績評價和( )業(yè)績評價。 A. 總公司 B分公司 C. 子公司 D集團整體 二、多項選擇題：(下面各題所給的備選答案中，至少有兩項是正確的，將正確答案的字母序號填入括號內。多選或漏選均不得分。每小題3分，共“分) 11在企業(yè)集團的存在與發(fā)展中，主流的解釋性理論有( )。 A. 規(guī)模經(jīng)濟理論 B交易成本理論 C. 范圍經(jīng)濟理論 D. 角色缺失理論 E資產(chǎn)組合與風險分散理論 12企業(yè)集團H型組織結構，有( )等優(yōu)點。 A總部管理費用較低 B可彌補虧

4、損子公司損失 C總部風險分散 D總部可自由運營子公司 E便于實施分權管理13。根據(jù)集團戰(zhàn)略及相應組織架構，企業(yè)集團管控主要有( )等基本模式。 A戰(zhàn)略規(guī)劃型 B戰(zhàn)略控制型 C戰(zhàn)略決策型 D. 財務控制型 E財務評價型 14。財務公司作為非銀行金融機構，其風險大體來自于( )。 A戰(zhàn)略風險 B信用風險 C. 政治風險 D市場風險 E操作風險 15與單一企業(yè)組織相比，企業(yè)集團業(yè)績評價具有( )等特點。 A多層級性 B復雜性 C. 一致性 D簡單性 E戰(zhàn)略導向性 三、判斷題：(正確的在括號內劃“”，錯誤的在括號內劃“X”。每小 題1分，共10分) 16以目前對企業(yè)集團的認識，“產(chǎn)權”是維系企業(yè)集團的

5、主要紐帶。 ( ) 17企業(yè)通過資本市場融資功能及其企業(yè)間并購重組等做大企業(yè)屬于內源性發(fā)展。 ( ) 18企業(yè)集團的組織結構大體分為三種類型，即U型結構、H型結構和M型結構。 ( ) 19分權式財務管理體制下，集團大部分的財務決策權下沉在子公司或事業(yè)部。 ( ) 20融資方式大體分為“股權融資”和“內源融資”兩類。 ( ) 21從企業(yè)集團戰(zhàn)略管理角度，任何企業(yè)集團的投資決策權都集中于集團總部。 ( ) 22企業(yè)集團融資決策的核心問題主要是融資決策權配置。 ( ) 23如果集團下屬子公司屬于集團總部的控股子公司，則總部有權直接下達預算目標。 ( ) 24企業(yè)集團整體財務管理分析不以母公司報表為基

6、礎，而以合并報表為基礎。 ( ) 25業(yè)績評價是財務業(yè)績評價與非財務業(yè)績評價兩者的結合。 ( )四、計算題：(共25分，請寫出計算公式及過程，計算結果可以保留兩 位小數(shù)) 26假定某企業(yè)集團母公司持有其子公司60的股份，該子公司的資產(chǎn)總額為2000萬元，其資產(chǎn)收益率(也稱投資報酬率，定義為息稅前利潤與總資產(chǎn)的比率)為20，負債的利率為8，所得稅率為25。假定該子公司的負債與權益的比例有兩種情況：一是保守型30:70，二是激進型70:30。 對于這兩種不同的融資戰(zhàn)略，請分步計算母公司的投資回報，并分析二者的風險與收益情況。 分步計算表如下： 五、案例分析題：(共30分) 27未來100年內，吉利

7、收購沃爾沃的事件都將會寫人世界汽車工業(yè)的史冊，更是中國汽車工業(yè)史上濃墨重彩的一筆。 成功收購沃爾沃，是吉利近幾年來開始國際化進程的優(yōu)異表現(xiàn)。實際上，吉利真正海外試水起步于2006年，這年底，吉利成為英國錳銅控股公司第一大股東。吉利和錳銅在中國成立了合資公司，利用中國的成本優(yōu)勢生產(chǎn)錳銅公司經(jīng)典的出租車出口到歐洲市場并在本土銷售。 在這個過程中，吉利集團向英國工廠派出一批人力資源、財務、技術、工廠管理等關鍵部門的管理人才去學習。就在完成沃爾沃資產(chǎn)交割的同一天，吉利汽車宣布計劃增持英國錳銅股份至 51，8月將簽訂最終收購協(xié)議。 而在2009年，吉利成功收購全球知名的高端汽車自動變速器供應商澳大利亞D

8、Sl變速箱公司作為海外全資子公司，目前DSI通過為吉利的新車型匹配動力總成系統(tǒng)已經(jīng)開始獲得收入，福特汽車和破產(chǎn)重組后的雙龍都開始繼續(xù)采購DSI的自動變速箱。這家吉利的澳大利亞子公司即將在重慶設立分廠，為奇瑞這樣的同行提供自動變速箱產(chǎn)品。DSI的技術和產(chǎn)品對吉利固然重要，但吉利獲得的利益并不僅限于此。 2010年8月2日，吉利集團在英國倫敦以15億美元的價格完成對沃爾沃汽車的全部股權收購，從簽約到資產(chǎn)交割，僅僅用了4個月，這也成為中國汽車企業(yè)海外收購最“神速”的案例。加上之前先后收購英國錳銅和澳大利亞DSI變速箱公司，吉利已經(jīng)成為中國首家真正意義上的跨國汽車集團。這就意味著，“汽車狂人”李書福多

9、年來親手創(chuàng)立的汽車帝國已見雛形。 正是在這次收購中，李書福實踐了一套全新的國際化并購方式，而這也為后來收購沃爾沃提供了大量的經(jīng)驗，使得吉利實現(xiàn)成功的海外擴張成為可能。 請結合案例回答： (1)企業(yè)集團并購需要經(jīng)歷哪些主要過程? (2)什么是審慎性調查?其作用是什么? (3)吉利集團的案例，對你有什么啟示?試卷代號：1292 中央廣播電視大學20102011學年度第一學期“開放本科”期末考試(半開卷) 企業(yè)集團財務管理 試題答案及評分標準 (供參考) 2011年1月 一、單項選擇題：(每小題2分，共20分) 1B 2D 3B 4A 5C 6D ?。B 8A 9C 10D 二、多項選擇題：(多選或

10、漏選均不得分。每小題3分，共15分) 11BE 12ABCDE 13ABD 14ABDE 15 ABE 三、判斷題：(每小題1分，共10分) 16 17X 18 19 20X 21X 22 23X 24 25 四、計算題：(列出計算公式或計算過程可酌情給分，共25分) 26解： 計算如下： 注：以上計算，最后兩項各2分，其余各項各1分。由上表的計算結果可以看出： 由于不同的融資戰(zhàn)略，子公司對母公司的貢獻程度也不同，激進型的戰(zhàn)略對母公司的貢獻更高，但是，風險也更高。 這種高風險一高收益狀態(tài)，是企業(yè)集團總部在確定企業(yè)集團整體風險時需要權衡的。 (7分) 五、案例分析題：(共30分) 27要點提示：

11、 (1)企業(yè)并購是一個非常復雜的交易過程。并購一般需要經(jīng)歷下列主要過程：根據(jù)既定的并購戰(zhàn)略，尋找和確定潛在的并購目標；對并購目標的發(fā)展前景以及技術經(jīng)濟效益等情況進行戰(zhàn)略性調查和綜合論證；評估目標企業(yè)的價值；策劃融資方案，確保企業(yè)并購戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)等。(8分) (2)審慎性調查是對目標公司的財務、稅務、商業(yè)、技術、法律、環(huán)保、人力資源及其他潛在的風險進行調查分析。 審慎性調查的作用主要有：提供可靠信息。這些信息包括：戰(zhàn)略、經(jīng)營與營銷、財務與風險、法律等方方面面，從而為并購估值、并購交易完成提供充分依據(jù)。價值分析。通過審慎調查，發(fā)現(xiàn)與公司現(xiàn)有業(yè)務價值鏈間的協(xié)同性，為未來并購后的業(yè)務整合提供指南。風險規(guī)避。審慎調查可以發(fā)現(xiàn)并購交易中可能存在的各種風險，如稅務風險、財務方面的風險、法律風險、人力資本及勞資關系風險，從而為并購交易是否達成及達成后的并購整合提供管理依據(jù)。(10分) (3)啟示： 基于自身的戰(zhàn)略發(fā)展及并購目標進行并購目標規(guī)劃。 并購目標公司應以增強企業(yè)集團(主并公司)的核心競