外匯與匯率第一章

1、 第一章第一章 外匯與匯率外匯與匯率1學習目標掌握有關外匯與匯率的基本知識掌握有關外匯與匯率的基本知識了解匯率決定的基礎了解匯率決定的基礎了解和掌握決定匯率水平與影響匯率變動了解和掌握決定匯率水平與影響匯率變動的因素的因素掌握匯率變動對經濟的影響掌握匯率變動對經濟的影響2重點難點u外匯的狹義概念外匯的狹義概念u匯率的兩種標價方法匯率的兩種標價方法u匯率的分類匯率的分類u影響匯率變動的長期與短期因素影響匯率變動的長期與短期因素u匯率變動對經濟的影響匯率變動對經濟的影響3主要內容主要內容1.1 1.1 外匯外匯1.2 1.2 匯率匯率1.3 1.3 匯率決定的基礎匯率決定的基礎1.4 1.4 影響

2、匯率變動的因素影響匯率變動的因素1.5 1.5 匯率變動對經濟的影響及條件匯率變動對經濟的影響及條件41.1 1.1 外匯外匯1.1.1 1.1.1 外匯的概念外匯的概念1.1.2 1.1.2 外匯的特征外匯的特征1.1.3 1.1.3 外匯的分類外匯的分類51.1.1 1.1.1 外匯的概念外匯的概念 外匯（外匯（foreign exchangeforeign exchange）是國際匯兌的）是國際匯兌的簡稱，它有廣義和狹義兩種含義。簡稱，它有廣義和狹義兩種含義。 61 1）廣義的外匯概念）廣義的外匯概念 通常用于國家的管理法令之中，泛指以不同通常用于國家的管理法令之中，泛指以不同形式表示的

3、、能夠進行償付的國際債權。形式表示的、能夠進行償付的國際債權。 7 2 2）狹義的外匯概念）狹義的外匯概念以外幣表示的可用于國際間結算的支付手段。以外幣表示的可用于國際間結算的支付手段。 以以外幣表示的銀行匯票、支票、銀行存款外幣表示的銀行匯票、支票、銀行存款 81.1.2 1.1.2 外匯的特征外匯的特征外匯外匯對外國商品和勞務的要求權對外國商品和勞務的要求權 （1 1）外幣性）外幣性 （2 2）可自由兌換性）可自由兌換性 （3 3）普遍接受性）普遍接受性91.1.3 1.1.3 外匯的分類外匯的分類按照貨幣兌換的限制程度不同按照貨幣兌換的限制程度不同 （1 1）自由兌換外匯）自由兌換外匯

4、（2 2）有限自由兌換外匯）有限自由兌換外匯 （3 3）不可兌換外匯）不可兌換外匯101.2 1.2 匯率匯率1.2.1 1.2.1 匯率的含義匯率的含義1.2.2 1.2.2 匯率的標價方法匯率的標價方法1.2.3 1.2.3 匯率的種類匯率的種類11 匯率（匯率（Exchange RateExchange Rate）又稱匯價，是兩）又稱匯價，是兩種不同貨幣之間的比價，也就是以一種貨幣種不同貨幣之間的比價，也就是以一種貨幣表示的另外一種貨幣的相對價格。表示的另外一種貨幣的相對價格。 匯價匯價 外匯行市外匯行市 外匯牌價外匯牌價1.2.1 1.2.1 匯率的含義匯率的含義12 1 1）直接標價

5、法）直接標價法 又稱為應付標價法。即又稱為應付標價法。即以一定單位（以一定單位（1 1個外幣單位或個外幣單位或100100等）的外國貨等）的外國貨幣為標準，折成若干單位的本國貨幣來表示，幣為標準，折成若干單位的本國貨幣來表示，即單位外幣的本幣價格。如：即單位外幣的本幣價格。如：1 1美元美元 = 6.8389= 6.8389元人民幣元人民幣 1.2.2 1.2.2 匯率的標價方法匯率的標價方法131.2.2 1.2.2 匯率的標價方法匯率的標價方法 2 2）間接標價法）間接標價法 又稱為應收標價法，又稱為應收標價法，是以一定單位（是以一定單位（1 1個本幣單位或個本幣單位或100100、100

6、0010000等）的本國貨幣為標準，折算成若干單位等）的本國貨幣為標準，折算成若干單位的外國貨幣來表示。如的外國貨幣來表示。如: 1: 1元人民幣元人民幣 = = 0.14620.1462美元美元14 1 1）基本匯率和套算匯率）基本匯率和套算匯率 2 2）買入匯率、賣出匯率、中間匯率和）買入匯率、賣出匯率、中間匯率和現鈔價現鈔價 3 3）即期匯率和遠期匯率）即期匯率和遠期匯率 4 4）單一匯率和復匯率）單一匯率和復匯率 5 5）名義匯率和實際匯率）名義匯率和實際匯率 6 6）雙邊匯率和有效匯率）雙邊匯率和有效匯率1.2.3 1.2.3 匯率的種類匯率的種類151 1）基本匯率和套算匯率）基本

7、匯率和套算匯率根據匯率的制定方法來區(qū)分根據匯率的制定方法來區(qū)分 基本匯率基本匯率是確定一國貨幣與其他各種貨幣匯率的是確定一國貨幣與其他各種貨幣匯率的基礎?；A。 套算匯率套算匯率又稱為交叉匯率，是根據本國貨幣對主又稱為交叉匯率，是根據本國貨幣對主要貨幣的基本匯率和主要貨幣對其他國家貨幣匯要貨幣的基本匯率和主要貨幣對其他國家貨幣匯率套算得出的本國貨幣對其他國家貨幣的匯率。率套算得出的本國貨幣對其他國家貨幣的匯率。162 2）買入匯率、賣出匯率、中間匯率和現鈔價）買入匯率、賣出匯率、中間匯率和現鈔價從銀行買賣外匯的角度區(qū)分從銀行買賣外匯的角度區(qū)分 買入匯率，買入匯率，即買入價即買入價 賣出匯率，賣

8、出匯率，即賣出價。即賣出價。 中間匯率中間匯率即中間價，是買入價和賣出價的平均數。即中間價，是買入價和賣出價的平均數。 現鈔價現鈔價又稱現鈔買賣價，是銀行買賣外幣現鈔時所又稱現鈔買賣價，是銀行買賣外幣現鈔時所使用的匯率。使用的匯率?，F匯與現鈔的區(qū)別現匯與現鈔的區(qū)別17 中國銀行外匯牌價中國銀行外匯牌價（2012/04/192012/04/19）183 3）即期匯率和遠期匯率）即期匯率和遠期匯率 外匯買賣交割期的不同外匯買賣交割期的不同 即期匯率即期匯率又稱為現又稱為現匯匯率。匯匯率。 外匯買賣雙方成交外匯買賣雙方成交后，當日或兩個營后，當日或兩個營業(yè)日之內進行交割業(yè)日之內進行交割時使用的匯率。

9、時使用的匯率。 遠期匯率遠期匯率指外匯指外匯交易雙方簽訂遠交易雙方簽訂遠期外匯合約，規(guī)期外匯合約，規(guī)定在未來的一段定在未來的一段時間交割。時間交割。194 4）單一匯率和復匯率）單一匯率和復匯率 單一匯率，單一匯率，一國貨幣行政當局或外匯管理當局對一國貨幣行政當局或外匯管理當局對本國貨幣只規(guī)定一種買賣價格，各種外匯收支都本國貨幣只規(guī)定一種買賣價格，各種外匯收支都按照這個匯率結算。按照這個匯率結算。 復匯率，復匯率，根據不同性質的外匯收支或外匯交易而根據不同性質的外匯收支或外匯交易而規(guī)定兩種或兩種以上的不同匯率，分為雙重匯率規(guī)定兩種或兩種以上的不同匯率，分為雙重匯率和多重匯率。和多重匯率。20

10、名義匯率：名義匯率：外匯交易中使用的現實匯率，由市場外匯交易中使用的現實匯率，由市場的外匯供求決定。的外匯供求決定。 實際匯率：實際匯率：對名義匯率進行調整之后得到的匯率。對名義匯率進行調整之后得到的匯率。最常用的實際匯率概念是指最常用的實際匯率概念是指經過通貨膨脹因素經過通貨膨脹因素調整調整以后的匯率。以后的匯率。 PPeer5 5）名義匯率和實際匯率）名義匯率和實際匯率 貨幣價值的角度分類貨幣價值的角度分類216 6）雙邊匯率和有效匯率）雙邊匯率和有效匯率 一種貨幣對另一一種貨幣對另一種貨幣的比價。種貨幣的比價。又稱為有效匯率又稱為有效匯率指數或匯率指數，指數或匯率指數，指本國貨幣對一指本

11、國貨幣對一組外幣匯率的加組外幣匯率的加權平均數。權平均數。22開盤匯率開盤匯率 收盤匯率收盤匯率 固定匯率固定匯率浮動匯率浮動匯率貿易匯率貿易匯率金融匯率金融匯率23 1.3 1.3 匯率決定的基礎匯率決定的基礎1.3.1 1.3.1 金本位制下匯率的決定基礎金本位制下匯率的決定基礎1.3.2 1.3.2 紙幣制度下匯率的決定紙幣制度下匯率的決定241.3.1 1.3.1 金本位制下匯率的決定基礎金本位制下匯率的決定基礎 典型的金本位制是指金幣本位制。在金典型的金本位制是指金幣本位制。在金幣本位制下，幣本位制下，鑄幣平價鑄幣平價是匯率的決定基礎。是匯率的決定基礎。 實際經濟中的匯率因供求關系而

12、圍繞鑄實際經濟中的匯率因供求關系而圍繞鑄幣平價上下波動，這種波動以幣平價上下波動，這種波動以黃金輸送點黃金輸送點為為界限，各國匯率的波動幅度很小。界限，各國匯率的波動幅度很小。25黃金輸送點黃金輸送點4.86654.83654.8965261.3.2 1.3.2 紙幣制度下匯率的決定紙幣制度下匯率的決定 紙幣制度：法定含金量時期（紙幣制度：法定含金量時期（布雷頓森林體布雷頓森林體系系）和無法定含金量時期（）和無法定含金量時期（牙買加體系牙買加體系） 1 1）布雷頓森林體系時期：由各國貨幣與美元）布雷頓森林體系時期：由各國貨幣與美元的貨幣平價來決定。的貨幣平價來決定。 2 2）布雷頓森林體系崩潰

13、后：由貨幣所代表的）布雷頓森林體系崩潰后：由貨幣所代表的國內價值（各國貨幣的國內的購買力來衡量）來國內價值（各國貨幣的國內的購買力來衡量）來決定。決定。271.4 1.4 影響匯率變動的因素影響匯率變動的因素1.4.1 1.4.1 影響匯率變動的長期因素影響匯率變動的長期因素1.4.2 1.4.2 影響匯率變動的短期因素影響匯率變動的短期因素281.4.1 1.4.1 影響匯率變動的長期因素影響匯率變動的長期因素 1 1）國際收支狀況）國際收支狀況 2 2）相對通貨膨脹率）相對通貨膨脹率 3 3）經濟增長率差異）經濟增長率差異291.4.2 1.4.2 影響匯率變動的短期因素影響匯率變動的短期

14、因素 1 1）利率差異）利率差異 2 2）各國匯率政策和對市場的干預）各國匯率政策和對市場的干預 3 3）投機活動與市場心理預期）投機活動與市場心理預期301.5 1.5 匯率變動對經濟的影響及條件匯率變動對經濟的影響及條件1.5.1 1.5.1 匯率變動對經濟的匯率變動對經濟的影響影響1.5.2 1.5.2 匯率變動對經濟影匯率變動對經濟影響的條件響的條件311.5.1 1.5.1 匯率變動對經濟的影響匯率變動對經濟的影響1.1.對一國國內經濟的影響對一國國內經濟的影響u進口商品價格的影響進口商品價格的影響u出口商品價格的影響出口商品價格的影響u總體物價水平總體物價水平u生產結構、資源配置和

15、就業(yè)生產結構、資源配置和就業(yè)2.2.對一國對外經濟的影響對一國對外經濟的影響u對外貿易的影響對外貿易的影響u資本流動的影響資本流動的影響u外匯儲備的影響外匯儲備的影響u非貿易收支的影響非貿易收支的影響3.3.對國際經濟關系的影響對國際經濟關系的影響3233本幣升值本幣升值以本幣表示的進口商品價格降低以本幣表示的進口商品價格降低本幣貶值本幣貶值以本幣表示的進口商品價格提高以本幣表示的進口商品價格提高匯率變動對進口商品價格的影響匯率變動對進口商品價格的影響34本幣升值本幣升值出口商品的國內價格降低出口商品的國內價格降低本幣貶值本幣貶值出口商品的國內價格提高出口商品的國內價格提高匯率變動對出口商品價

16、格的影響匯率變動對出口商品價格的影響匯率變動對總體物價的影響匯率變動對總體物價的影響以本幣貶值為以本幣貶值為例分析例分析本幣貶值，引起進口商本幣貶值，引起進口商品價格提高，導致成本推品價格提高，導致成本推動型通貨膨脹。動型通貨膨脹。本幣貶值還會導致需求本幣貶值還會導致需求推動通貨膨脹。推動通貨膨脹。35匯率變動對生產結構、資源配置和就業(yè)的影響匯率變動對生產結構、資源配置和就業(yè)的影響36 以本幣貶值進行分析以本幣貶值進行分析匯率變動對一國對外貿易的影響匯率變動對一國對外貿易的影響37匯率變動對一國資本流動的影響匯率變動對一國資本流動的影響 匯率變動影響該國的資本和金融賬戶。匯率變動影響該國的資本

17、和金融賬戶。本幣貶值，資本流出；本幣貶值，資本流出；本幣升值，資本流入。本幣升值，資本流入。 匯率變動影響外商直接投資。匯率變動影響外商直接投資。 匯率變動對資本流動的影響很大程度上取決于人匯率變動對資本流動的影響很大程度上取決于人們對匯率進一步變動的心理預期。們對匯率進一步變動的心理預期。38匯率變動對一國外匯儲備的影響匯率變動對一國外匯儲備的影響39匯率變動對非貿易收支的影響匯率變動對非貿易收支的影響40本幣貶值，有利于非本幣貶值，有利于非貿易收支的改善。貿易收支的改善。1.5.2 1.5.2 匯率變動對經濟影響的條件匯率變動對經濟影響的條件41人民幣升值分析人民幣升值分析42人民幣升值的影響分析之一人民幣升值的影響分析之一1. 1. 對進出口的影響對進出口的影響 （1 1）出口）出口: :不利于出口不利于出口 （2 2）進口：有利于戰(zhàn)略物資的進口）進口：有利于戰(zhàn)略物資的進口 43人民幣升值的影響分析之二人民幣升值的影響分析之二2. 2. 對物價水平的影響對物價水平的影響 （1 1）總體物價水平）總體物價水平 （2 2）主要行業(yè)價格：）主要行業(yè)價格： 房地產、汽車、旅游等房地產、汽車、旅游等行業(yè)的影響行業(yè)的影響