金融風險分析答案

1、第四章復習思考題1 什么是利率風險?根據(jù)巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的原則，和利率風險的表現(xiàn)形式主要確哪些?答： 利率風險是指由于市場利率變動的不確定性給金融機構(gòu)帶來的風險，具體說就是指由于市場利率波動造成金融機構(gòu)凈利息收入(利息收入-利息支出)損失或資本損失的金融風險。按照巴塞爾銀行監(jiān)管委員會頒布的有效銀行監(jiān)管的核心原則，利率風險是指銀行的財務(wù)狀況在利率出現(xiàn)不利的變動時所面臨的風險。利率風險的表現(xiàn)主要有：（1） 重定價風險：指產(chǎn)生于銀行資產(chǎn)、負債到期日的不同（對固定利率而言）或是再定價的時間不同（對浮動匯率而言）的風險。（2） 基準風險：指當貸款的其他條件與重定價貸款的特點相同時，因為所依據(jù)的基準利

2、率不同而使得利率的變動幅度不同而產(chǎn)生的風險。（3） 收益率曲線風險：指由于收益率曲線的斜率隨著經(jīng)濟周期的不同階段而發(fā)生變化，使收益率曲線呈現(xiàn)不同的形狀而產(chǎn)生的風險。（4） 期權(quán)風險：由于利率變化，客戶提前償還貸款或支取存款，導致銀行凈利息收入發(fā)生變化，利率風險就變現(xiàn)為期權(quán)風險。 2什么是利率敏感性資產(chǎn)?什么是利率敏感性負債?什么足重定價缺門?在用重定價模型測皮利率風險時，主要注重金融機構(gòu)的什么變量?重定價模型的主要缺陷有哪些?為什么?答：利率敏感性資產(chǎn)和負債是指那些在一定期限內(nèi)(考察期內(nèi)，可以是1年、2年n年，也可以精確到1天。)即將到期的或需要重新確定利率的資產(chǎn)和負債。重定價模型關(guān)注利率變動

3、對金融機構(gòu)的凈利息收入的影響。通過重定價缺口衡量金融機構(gòu)凈利息收入對市場利率的敏感程度。重定價模型有其自身的不足，主要表現(xiàn)在以下幾點：(1)忽視了市場價值效應(2)過于籠統(tǒng)(3)資金回流問題(4)忽視了表外業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流3在下列資產(chǎn)負僨中哪些是1年期利率敏感性資J虹或負債?A91天的短期國庫券B1年期中期國庫券C20年期長期國庫券D20年期浮動利率公司債券，每一年重定價一次E20年期浮動利率抵押貸款，每躕年重定價一次F. 30年期浮動利率抵押貸款，每六個月重定價一次G隔夜聯(lián)邦資金H9個月閻定利棗定期存款I(lǐng)1年固定利率定期存款J5年期浮動利率定期存款，每一年重定價一次答案：A B D F G

4、 H I J 4什么是到期期限缺口?金融機構(gòu)應該如何運用到期模型來免疫其資產(chǎn)負債組合?到期模型的主要缺陷足什么?答：所謂到期日缺口是指金融機構(gòu)以市場價值計價的資產(chǎn)與負債加權(quán)平均到期日之間的差額。在金融機構(gòu)里，管理者可以通過管理資產(chǎn)負債使其期限對稱來規(guī)避利率風險，即使資產(chǎn)的加權(quán)平均到期日等于負債的加權(quán)平均到期日。但是這一免疫方法是有缺陷的，在實際運用中，仍可能存在著期限堆成但仍不能完全規(guī)避利率風險的情況。這有兩方面的原因：（1）金融機構(gòu)的財務(wù)杠桿程度，即該機構(gòu)中資產(chǎn)由負債支持的比例；（2）金融機構(gòu)資產(chǎn)或負債現(xiàn)金流的持有期或平均期限而非到期日。這兩點因素都會導致金融機構(gòu)在資產(chǎn)與負債期限匹配的情況下

5、仍然由于利率的不利變動遭受權(quán)益的影響。在這時，金融結(jié)構(gòu)到期模型測度利率風險就存在著問題，這就是到期模型的缺陷。5. 計算下列各種情況下的重定價缺口，并計算利率上升1個百分點對凈利息收入的影響。A 利率敏感性資產(chǎn)=200萬元利率敏感性負債=100萬元B利率敏感性資產(chǎn)=100萬元，利率敏感性負債=150萬元C利率敏感性資產(chǎn)=150萬元，利率敏感性負債=140萬元答： A.GAP=RSA-RSL=200-100=100(萬元) NII=GAP*R=100*1%=10000（萬元） B.GAP=RSA-RSL=100-150=-50(萬元) NII=GAP*R=(-50)*1%=-0.5(萬元) C.

6、GAP=RSA-RSL=150-140=10(萬元） NII=GAP*R=10*1%=0.1(萬元)6. 答：A.該金融機構(gòu)的年末凈利息收入=利息收入-利息支出 =50*10%+50*7%-70*6%-20*6%=3.1（百萬元）B.當利率增加2%時，該金融機構(gòu)年末的凈利息收入變?yōu)椋?凈利息收入=利息收入-利息支出 =50*12%+50*7%-70*8%-20*6% =2.7（百萬元）C.當利率增加2%后，用重定價模型計算該金融機構(gòu)的凈利息收入： 累計資金缺口=利率敏感性資產(chǎn)-利率敏感性負債 =50-70=-20（百萬元） 利率增加2%，該金融機構(gòu)的凈利息收入變化為： NII=(-20)*2%

7、=-0.4(百萬元) 所以，當利率增加2%時，該金融機構(gòu)的凈利息收入減少40萬元。7.答：A.當期限為1個月時，該金融機構(gòu)的重定價缺口為CGAP=55-70=-15(百萬元)3個月重定價缺口為：CGAP=55+75-70=60(百萬元)6個月重定價缺口為：CGAP=55+75+25-70-50-45=-10(百萬元)1年期重定價缺口為：CGAP=55+75+25-70-50-45=-10（百萬元）2年期重定價缺口為：CGAP=55+75+50+25-70-50-45=40（百萬元） B.該銀行30日資金缺口為： CGAP=50-70=-15(百萬元) 當利率上升0.5個百分點時，該銀行凈利息的

8、變化為： NII=(-15)*(-0.75%)=0.1125(百萬元)=11.25（萬元） C.該銀行1年期資金缺口為： CGAP=55+75+25+10+20-70-50-45 =20(百萬元) =2000（萬元） D.當銀行利率上升0.5個百分點后，其凈利息變化為： NII=20*0.5%=0.1(百萬元)=10（萬元） 當利率下降0.75個百分點后，其凈利息變化為： NII=20*(-0.75)=-0.15(百萬元)=-15(萬元)8. 答：該金融機構(gòu)的到期日缺口為： 所以，該銀行的到期日缺口=MA-ML=19.96-0.53=19.16（年）由于該銀行的到期日缺口大于零，故該銀行更暴露

9、于利率的上升。當市場利率上升，其資產(chǎn)市場價值的減少將大于負債市場價值的 減少，其所有者權(quán)益將受到損害。9.假定某金融銀行持有兩種資產(chǎn)：1）A公司的7年期債券，到期收益率為12%，簡稱A債券；2）B公司的2年期債券，到期收益率為14%，簡稱B債券。試計算：A.如果該金融機構(gòu)持有的資產(chǎn)中，40%為A債券，60%為B債券，則該金融機構(gòu)的加權(quán)平均到期日是多少？B.假設(shè)該機構(gòu)僅持有這兩種資產(chǎn)，試計算它應如何分配才能使其加權(quán)平均到期日為多少？C.如果該金融機構(gòu)2)中的收益率得以實現(xiàn)時，其加權(quán)平均到期日為多少？答：A.該金融機構(gòu)的加權(quán)平均到期日為MA=50%*7+50%*2=4.5（年） B.假設(shè)該公司持有

10、的資產(chǎn)中，A債券占X,則B債券占（1-X），此時有：X*12%+(1-X)*14%=13.5% 解出：X=25% 則當該公司持有資產(chǎn)中，A債券占25%，B債券占75%時，該機構(gòu)資產(chǎn)組合的加權(quán)平均收益為13.5%。C.當該機構(gòu)獲得如（B）中13.5%的加權(quán)平均收益率時，該機構(gòu)資產(chǎn)的加權(quán)平均到期日為： MA=25%*7+75%*2=3.25（年）10.答：A.該銀行的到期日缺口為： 故銀行到期日缺口=MA-ML=23.75-8.02=15.73（年）B.當利率上升1個百分點后，該銀行資產(chǎn)的市場價值變?yōu)椋?現(xiàn)金=20（百萬元） 15年期商業(yè)貸款 = 30年期抵押貸款= 其中，2.201294百萬元為30年期面值為300百萬元抵押貸款的月還款金額；為期限為n，利率為i的年金（在本題中為月還款金額）的現(xiàn)值系數(shù)。 銀行負債的市場價值變?yōu)椋?活期存款=100百萬元 5年期定期存款= 20年期債券= 故，該銀行的到期日缺口=23.59-7.74=15.85（年）C.在B條件下，該銀行的所有者權(quán)益變?yōu)椋?所有者權(quán)益=（20+148.49+273.581）-（100+201.39+108.22） =32.461（百萬元） 減少了17.539百萬元（50-32.461=17.539）D.當利率上升2%后，該銀