第5章財務(wù)戰(zhàn)略

1、第5章財務(wù)戰(zhàn)略p5.1 5.1 財務(wù)戰(zhàn)略概述財務(wù)戰(zhàn)略概述p5.2 5.2 財務(wù)戰(zhàn)略內(nèi)容財務(wù)戰(zhàn)略內(nèi)容p5.3 5.3 財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃p 5.4 5.4 財務(wù)戰(zhàn)略控制財務(wù)戰(zhàn)略控制5.1 5.1 財務(wù)戰(zhàn)略概述財務(wù)戰(zhàn)略概述1 1）財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)涵）財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)涵 財務(wù)戰(zhàn)略是為實現(xiàn)公司目標和戰(zhàn)略目標，提高財務(wù)活動效率，控制財務(wù)風險，在分析企業(yè)外部和內(nèi)部環(huán)境因素對財務(wù)活動影響的基礎(chǔ)上，對企業(yè)發(fā)展具有全局性、長期性和根本性影響的財務(wù)活動進行規(guī)劃和控制的過程。圖81表示財務(wù)戰(zhàn)略公司戰(zhàn)略體系中的地位。5.1 5.1 財務(wù)戰(zhàn)略概述財務(wù)戰(zhàn)略概述3 3）財務(wù)戰(zhàn)略的特征）財務(wù)戰(zhàn)略的特征5.1 5.1 財務(wù)戰(zhàn)略概

2、述財務(wù)戰(zhàn)略概述4 4）財務(wù)戰(zhàn)略的目標）財務(wù)戰(zhàn)略的目標財務(wù)戰(zhàn)略目標是公司戰(zhàn)略目標中的核心目標。財務(wù)戰(zhàn)略目標的本質(zhì)是通過資本的配置與使用為企業(yè)創(chuàng)造價值并實現(xiàn)價值。5.1 5.1 財務(wù)戰(zhàn)略概述財務(wù)戰(zhàn)略概述5 5）財務(wù)戰(zhàn)略管理過程）財務(wù)戰(zhàn)略管理過程 動態(tài)的戰(zhàn)略管理過程一般可以分為戰(zhàn)略規(guī)劃、戰(zhàn)略執(zhí)行、戰(zhàn)略控制和戰(zhàn)略調(diào)整四個階段，每一個階段又各自包括了若干個不同的步驟。因此，財務(wù)戰(zhàn)略管理過程一般也分為財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃、財務(wù)戰(zhàn)略執(zhí)行、財務(wù)戰(zhàn)略控制和財務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整四個階段。5.1 5.1 財務(wù)戰(zhàn)略概述財務(wù)戰(zhàn)略概述5 5）財務(wù)戰(zhàn)略管理過程）財務(wù)戰(zhàn)略管理過程5.1 5.1 財務(wù)戰(zhàn)略概述財務(wù)戰(zhàn)略概述6 6）財務(wù)戰(zhàn)略的類型

3、）財務(wù)戰(zhàn)略的類型從資金籌措與使用特征的角度，可以將財務(wù)戰(zhàn)略劃分為快速擴張型、穩(wěn)健發(fā)展型和防御收縮型三種，它們的特征見表81。 5.1 5.1 財務(wù)戰(zhàn)略概述財務(wù)戰(zhàn)略概述6 6）財務(wù)戰(zhàn)略的類型）財務(wù)戰(zhàn)略的類型5.2 5.2 財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容1 1）融資戰(zhàn)略）融資戰(zhàn)略融資戰(zhàn)略，即反映公司資金籌集的戰(zhàn)略，主要解決長期內(nèi)與公司戰(zhàn)略有關(guān)的公司資金籌集的目標、原則、方向、規(guī)模、結(jié)構(gòu)、渠道和方式等重大問題。5.2 5.2 財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容1 1）融資戰(zhàn)略）融資戰(zhàn)略5.2 5.2 財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容2 2）投資戰(zhàn)略）投資戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略，即反映公司資金投放的戰(zhàn)略，主要解決長期內(nèi)與公

4、司戰(zhàn)略有關(guān)的公司資金投放的目標、原則、方向、規(guī)模、方式和時機等重大問題。 5.2 5.2 財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容3 3）分配戰(zhàn)略）分配戰(zhàn)略分配戰(zhàn)略，即反映公司利潤分配的戰(zhàn)略，主要解決長期內(nèi)與公司戰(zhàn)略有關(guān)的公司收益特別是股利的分配與發(fā)放等重大問題。 5.2 5.2 財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容3 3）分配戰(zhàn)略）分配戰(zhàn)略5.3 5.3 財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃1 1）財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃程序）財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃程序 公司在進行財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃時首先需要明確公司組織目標（包括財務(wù)目標），進行公司的外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境分析，結(jié)合公司總體戰(zhàn)略，在此基礎(chǔ)上分析公司戰(zhàn)略性財務(wù)活動，對公司未來的籌資、投資和分配等財務(wù)活動作

5、出戰(zhàn)略性和系統(tǒng)性的規(guī)劃，明確財務(wù)戰(zhàn)略目標，設(shè)計戰(zhàn)略保障措施，從而形成與公司內(nèi)外部環(huán)境相協(xié)調(diào)的財務(wù)戰(zhàn)略方案。5.3 5.3 財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃1 1）財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃程序）財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃程序 財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境是指財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃和實施時企業(yè)所處的環(huán)境，包括外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境。 外部環(huán)境是指存在于企業(yè)外部的影響企業(yè)資金流動的客觀條件和因素的總和，即影響企業(yè)財務(wù)活動的宏觀環(huán)境，范圍較廣，主要包括政治法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會文化環(huán)境、產(chǎn)業(yè)環(huán)境、金融環(huán)境等； 內(nèi)部環(huán)境是指存在于企業(yè)內(nèi)部的影響資金流動的條件和因素的總和，即與公司財務(wù)活動密切相關(guān)的微觀環(huán)境，范圍較窄，主要包括組織架構(gòu)、發(fā)展戰(zhàn)略、人力資源、社會責任、

6、企業(yè)文化等。5.3 5.3 財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃1 1）財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃程序）財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃程序5.3 5.3 財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃2 2）財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃方法）財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃方法（1）SWOT矩陣分析法 SWOT矩陣分析法源自于SWOT矩陣。SWOT矩陣是優(yōu)勢弱點機會威脅矩陣（StrengthsWeaknessesOpportunitiesThreats matrix）的縮寫。它是幫助公司制定戰(zhàn)略的重要工具。5.3 5.3 財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃2 2）財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃方法）財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃方法（1）SWOT矩陣分析法5.3 5.3 財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃2 2）財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃方法）財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃方法（

7、2）生命周期矩陣分析法 從企業(yè)生命周期角度劃分，一個公司的財務(wù)戰(zhàn)略可分為初創(chuàng)期財務(wù)戰(zhàn)略、成長期財務(wù)戰(zhàn)略、成熟期財務(wù)戰(zhàn)略和衰退期財務(wù)戰(zhàn)略。5.3 5.3 財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃2 2）財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃方法）財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃方法（3）波士頓矩陣分析法 波士頓矩陣分析法是美國波士頓咨詢集團（BCG）提出的一種產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析的方法，也是一種用于評估公司投資組合的有效模式。這種方法是把企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全部產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的組合作為一個整體進行分析，常常用來分析企業(yè)相關(guān)經(jīng)營業(yè)務(wù)之間現(xiàn)金流量的平衡問題。5.3 5.3 財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃（3）波士頓矩陣分析法 波士頓矩陣分析法可將一個公司的業(yè)務(wù)分 成以下四種類型：問題

8、業(yè)務(wù) 。明星業(yè)務(wù) ?，F(xiàn)金牛業(yè)務(wù)。瘦狗業(yè)務(wù) 。5.3 5.3 財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃（3）波士頓矩陣分析法 面對矩陣中不同類型的業(yè)務(wù)單位，公司可有以下選擇：發(fā)展。目的是擴大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位的市場份額，甚至不惜放棄近期收入來達到這一目標。維持。目標是要保持戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位的市場份額。收獲。目標在于增加戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位的短期現(xiàn)金收入，而不考慮長期影響。放棄。目標在于出售或清理業(yè)務(wù)，以便把資源轉(zhuǎn)移到更有利的領(lǐng)域。5.4 5.4 財務(wù)戰(zhàn)略控制財務(wù)戰(zhàn)略控制1 1）財務(wù)戰(zhàn)略控制的內(nèi)涵）財務(wù)戰(zhàn)略控制的內(nèi)涵 財務(wù)戰(zhàn)略控制本質(zhì)上就是一種管理控制。在完成財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃之后，戰(zhàn)略管理過程并未結(jié)束，強有力的財務(wù)戰(zhàn)略執(zhí)行能力是使戰(zhàn)略

9、管理成功的重要保障。 財務(wù)戰(zhàn)略控制的功能就在于引導(dǎo)和控制公司財務(wù)戰(zhàn)略的實施，最終目的是使財務(wù)戰(zhàn)略被執(zhí)行，從而使財務(wù)戰(zhàn)略目標得以實現(xiàn)，為公司股東價值創(chuàng)造提供支持。5.4 5.4 財務(wù)戰(zhàn)略控制財務(wù)戰(zhàn)略控制2 2）財務(wù)戰(zhàn)略控制程序）財務(wù)戰(zhàn)略控制程序財務(wù)戰(zhàn)略控制程序本質(zhì)上就是管理控制的循環(huán)財務(wù)戰(zhàn)略控制程序本質(zhì)上就是管理控制的循環(huán)流程。一般而言，財務(wù)戰(zhàn)略控制程序包括預(yù)流程。一般而言，財務(wù)戰(zhàn)略控制程序包括預(yù)算管理、內(nèi)部報告、業(yè)績評價和激勵制度四算管理、內(nèi)部報告、業(yè)績評價和激勵制度四個環(huán)節(jié)。這些環(huán)節(jié)相互支持、相互配合，共個環(huán)節(jié)。這些環(huán)節(jié)相互支持、相互配合，共同控制財務(wù)戰(zhàn)略的實施，共同促進財務(wù)戰(zhàn)略同控制財務(wù)戰(zhàn)略的實施，共同促進財務(wù)戰(zhàn)略的實現(xiàn)。的實現(xiàn)。5.4 5.4 財務(wù)戰(zhàn)略控制財務(wù)戰(zhàn)略控制2 2）財務(wù)戰(zhàn)略控制程序）財務(wù)戰(zhàn)