第8章 中央銀行

1、 商商 學(xué)學(xué) 院院 貨貨 幣幣 金金 融融 學(xué)學(xué) ACCOUNT ING FINANCE ACCOUNT ING FINANCE 第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)3導(dǎo)言導(dǎo)言p 談起人類的發(fā)明創(chuàng)造，人們可能舉出很多，那么哪些是最談起人類的發(fā)明創(chuàng)造，人們可能舉出很多，那么哪些是最偉大的發(fā)明創(chuàng)造呢？西方學(xué)者維爾偉大的發(fā)明創(chuàng)造呢？西方學(xué)者維爾. .羅杰斯寫到：自從開羅杰斯寫到：自從開天辟地以來，曾經(jīng)有三項(xiàng)最偉大發(fā)明，即火、輪子和中央天辟地以來，曾經(jīng)有三項(xiàng)最偉大發(fā)明，即火、輪子和中央銀行。銀行。p 這三者中，火和輪子與我們?nèi)粘Ｉ畹年P(guān)系不言而喻，中這三者中，火和輪子與我們?nèi)粘Ｉ畹年P(guān)系

2、不言而喻，中央銀行好像離我們很遠(yuǎn)，但事實(shí)上，中央銀行和我們息息央銀行好像離我們很遠(yuǎn)，但事實(shí)上，中央銀行和我們息息相關(guān)。例如，我們每天使用的鈔票就是中央銀行發(fā)行的，相關(guān)。例如，我們每天使用的鈔票就是中央銀行發(fā)行的，中央銀行要制定和實(shí)施貨幣政策，要進(jìn)行宏觀調(diào)控，要進(jìn)中央銀行要制定和實(shí)施貨幣政策，要進(jìn)行宏觀調(diào)控，要進(jìn)行金融監(jiān)管，要維持支付清算體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，所有這些行金融監(jiān)管，要維持支付清算體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，所有這些都直接涉及每個(gè)企業(yè)和個(gè)人，離開了其中的哪一項(xiàng)，我們都直接涉及每個(gè)企業(yè)和個(gè)人，離開了其中的哪一項(xiàng)，我們的生活都將不可想象。為此，我們需要走進(jìn)中央銀行。的生活都將不可想象。為此，我們需要走進(jìn)中

3、央銀行。第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)4第八章第八章 中央銀行中央銀行（）p第一節(jié)第一節(jié) 中央銀行的產(chǎn)生及類型中央銀行的產(chǎn)生及類型p第二節(jié)第二節(jié) 中央銀行的職能中央銀行的職能p第三節(jié)第三節(jié) 中央銀行體制下的支付清算系統(tǒng)中央銀行體制下的支付清算系統(tǒng)第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)5p 1.掌握建立中央銀行的必要性，了解中央銀行產(chǎn)生和發(fā)展掌握建立中央銀行的必要性，了解中央銀行產(chǎn)生和發(fā)展的過程。的過程。p 2.了解國家加強(qiáng)對(duì)中央銀行的控制理論依據(jù)及其手段。了解國家加強(qiáng)對(duì)中央銀行的控制理論依據(jù)及其手段。 p 3.了解中央銀行的類型。了解中央銀行的類型。 p 4.了

4、解中央銀行的特點(diǎn)，掌握中央銀行職能。了解中央銀行的特點(diǎn)，掌握中央銀行職能。p 5.熟悉中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，并通過對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的掌熟悉中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，并通過對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的掌握加深對(duì)中央銀行職能的理解。握加深對(duì)中央銀行職能的理解。p 6.掌握中央銀行的獨(dú)立性問題，并能結(jié)合中國實(shí)際進(jìn)行比掌握中央銀行的獨(dú)立性問題，并能結(jié)合中國實(shí)際進(jìn)行比較和分析。較和分析。p 7.了解支付清算系統(tǒng)的作用。了解支付清算系統(tǒng)的作用。 第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)6第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)7第一節(jié)第一節(jié) 中央銀行的產(chǎn)生及類型中央銀行的產(chǎn)生及類型p一、中央銀行的產(chǎn)生一、中

5、央銀行的產(chǎn)生p二、中央銀行的發(fā)展二、中央銀行的發(fā)展p三、三、中央銀行的類型中央銀行的類型p四、中國人民銀行四、中國人民銀行第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)8一、中央銀行的產(chǎn)生一、中央銀行的產(chǎn)生銀行券統(tǒng)一發(fā)行的需要銀行券統(tǒng)一發(fā)行的需要統(tǒng)一票據(jù)交換及清算的需要統(tǒng)一票據(jù)交換及清算的需要對(duì)金融監(jiān)管的需要對(duì)金融監(jiān)管的需要對(duì)最終貸款人的需要對(duì)最終貸款人的需要第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)9閱讀材料閱讀材料8-1：歐債危機(jī)中歐洲央行的：歐債危機(jī)中歐洲央行的“最后購買人最后購買人”使命使命p 自自2010年希臘債務(wù)危機(jī)告急之后，歐債危機(jī)在兩年多的年希臘債務(wù)危機(jī)告急之后，歐

6、債危機(jī)在兩年多的時(shí)間里基本上沿著一條從邊緣到中心的路徑在蔓延，從開時(shí)間里基本上沿著一條從邊緣到中心的路徑在蔓延，從開始的希臘，到現(xiàn)在的歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體意大利。每逢歐始的希臘，到現(xiàn)在的歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體意大利。每逢歐債惡化，就會(huì)有新的救市政策平穩(wěn)市場(chǎng)：從開始的債務(wù)購債惡化，就會(huì)有新的救市政策平穩(wěn)市場(chǎng)：從開始的債務(wù)購買計(jì)劃（買計(jì)劃（SMP），接著到創(chuàng)新性的長期再融資操作），接著到創(chuàng)新性的長期再融資操作（LTRO），再到現(xiàn)在的直接貨幣交易（），再到現(xiàn)在的直接貨幣交易（OMT），歐洲央），歐洲央行始終以行始終以“最后購買人最后購買人”的身份參與到救市當(dāng)中。的身份參與到救市當(dāng)中。p （1）債券購買計(jì)劃

7、（）債券購買計(jì)劃（SMP），就是歐洲央行通過二級(jí)市），就是歐洲央行通過二級(jí)市場(chǎng)購買危機(jī)國家債券，擴(kuò)大央行資產(chǎn)負(fù)債表來為其提供流場(chǎng)購買危機(jī)國家債券，擴(kuò)大央行資產(chǎn)負(fù)債表來為其提供流動(dòng)性，以此保證二級(jí)市場(chǎng)上出現(xiàn)危機(jī)國家的國債收益率的動(dòng)性，以此保證二級(jí)市場(chǎng)上出現(xiàn)危機(jī)國家的國債收益率的穩(wěn)定，進(jìn)而穩(wěn)定市場(chǎng)信心。歐洲央行從穩(wěn)定，進(jìn)而穩(wěn)定市場(chǎng)信心。歐洲央行從2010年年5月起，啟月起，啟動(dòng)動(dòng)SMP項(xiàng)目；截止項(xiàng)目；截止2012年年7月月6日，歐洲央行通過日，歐洲央行通過SMP購購買了買了2113億歐元主要債務(wù)國的政府債券。億歐元主要債務(wù)國的政府債券。第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)10閱讀材料

8、閱讀材料8-1：歐債危機(jī)中歐洲央行的：歐債危機(jī)中歐洲央行的“最后購買人最后購買人”使命使命p （2）長期再融資操作（）長期再融資操作（LTRO）。歐洲聯(lián)盟條約在歐元）。歐洲聯(lián)盟條約在歐元區(qū)建立之初就規(guī)定禁止歐洲央行為成員國直接融資，但在區(qū)建立之初就規(guī)定禁止歐洲央行為成員國直接融資，但在希臘等國面臨違約風(fēng)險(xiǎn)、銀行惜貸的情況下，歐洲央行行希臘等國面臨違約風(fēng)險(xiǎn)、銀行惜貸的情況下，歐洲央行行長德拉吉?jiǎng)?chuàng)新性地提出了長期再融資操作，就是歐洲央行長德拉吉?jiǎng)?chuàng)新性地提出了長期再融資操作，就是歐洲央行以以1%的低息向各家銀行提供三年期貸款，同時(shí)降低抵押的低息向各家銀行提供三年期貸款，同時(shí)降低抵押物標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)而鼓勵(lì)這

9、些銀行購買國家債券或者增加對(duì)市場(chǎng)物標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)而鼓勵(lì)這些銀行購買國家債券或者增加對(duì)市場(chǎng)的貸放，避免銀行破產(chǎn)。放貸于的貸放，避免銀行破產(chǎn)。放貸于2011年年12月月21日開始，日開始，第一次總額為第一次總額為4890億歐元，總量涉及億歐元，總量涉及523家歐洲銀行；第家歐洲銀行；第二次總規(guī)模為二次總規(guī)模為5295億歐元，共有億歐元，共有800多家銀行申請(qǐng)。多家銀行申請(qǐng)。p （3）直接貨幣交易（）直接貨幣交易（OMT），又稱無限期購債計(jì)劃，歐），又稱無限期購債計(jì)劃，歐洲央行于洲央行于9月月7日宣布的直接貨幣交易計(jì)劃基本上明示了其日宣布的直接貨幣交易計(jì)劃基本上明示了其“最后購買人最后購買人”的角色，因?yàn)?/p>

10、的角色，因?yàn)镺MT操作的期限完全由歐操作的期限完全由歐洲央行根據(jù)市場(chǎng)情況決定，而且在執(zhí)行洲央行根據(jù)市場(chǎng)情況決定，而且在執(zhí)行OMT操作中，歐操作中，歐洲央行放棄優(yōu)先債權(quán)人地位。洲央行放棄優(yōu)先債權(quán)人地位。第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)11閱讀材料閱讀材料8-1：歐債危機(jī)中歐洲央行的：歐債危機(jī)中歐洲央行的“最后購買人最后購買人”使命使命p 同時(shí)，同時(shí)，OMT的實(shí)施必須有被救援國的申請(qǐng)，而且被附加的實(shí)施必須有被救援國的申請(qǐng)，而且被附加大量的嚴(yán)苛條件，且這些條件的設(shè)計(jì)需要大量的嚴(yán)苛條件，且這些條件的設(shè)計(jì)需要IMF參考意見。參考意見。p 盡管現(xiàn)在依然難言歐債危機(jī)已度過了最危險(xiǎn)的階段，但

11、盡管現(xiàn)在依然難言歐債危機(jī)已度過了最危險(xiǎn)的階段，但OMT出臺(tái)后的確在很大程度上平抑了市場(chǎng)的恐慌情緒，出臺(tái)后的確在很大程度上平抑了市場(chǎng)的恐慌情緒，西班牙和意大利兩國國債收益率已經(jīng)開始下降，市場(chǎng)趨穩(wěn)西班牙和意大利兩國國債收益率已經(jīng)開始下降，市場(chǎng)趨穩(wěn)跡象明顯，或許跡象明顯，或許OMT的出臺(tái)可以算作是歐債危機(jī)的歷史的出臺(tái)可以算作是歐債危機(jī)的歷史拐點(diǎn)。拐點(diǎn)。第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)12閱讀材料閱讀材料8-2：英格蘭銀行發(fā)展成為中央銀行：英格蘭銀行發(fā)展成為中央銀行1833年，英國國會(huì)規(guī)定英格蘭銀行發(fā)行的年，英國國會(huì)規(guī)定英格蘭銀行發(fā)行的銀行券具有無限法償資格，但并沒有壟斷銀行券具有無

12、限法償資格，但并沒有壟斷貨幣發(fā)行權(quán)。貨幣發(fā)行權(quán)。1694年成立，最早的私立股份制銀行、由年成立，最早的私立股份制銀行、由政府幫助設(shè)立。政府幫助設(shè)立。 第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)13閱讀材料閱讀材料8-2：英格蘭銀行發(fā)展成為中央銀行：英格蘭銀行發(fā)展成為中央銀行1928年，只有英格蘭銀行發(fā)行的銀行券在年，只有英格蘭銀行發(fā)行的銀行券在流通中使用，其它的全部退出流通領(lǐng)域。流通中使用，其它的全部退出流通領(lǐng)域。1872年，開始擔(dān)負(fù)最后貸款人的角色。年，開始擔(dān)負(fù)最后貸款人的角色。1854年成為英國銀行業(yè)的票據(jù)交換中心。年成為英國銀行業(yè)的票據(jù)交換中心。1844年，英國首相皮爾主持通過年

13、，英國首相皮爾主持通過英格蘭英格蘭銀行條例銀行條例（皮爾條例皮爾條例）。規(guī)定英格）。規(guī)定英格蘭銀行為唯一的發(fā)行銀行。蘭銀行為唯一的發(fā)行銀行。第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)14閱讀材料閱讀材料8-3：美國聯(lián)邦儲(chǔ)備體系的建立：美國聯(lián)邦儲(chǔ)備體系的建立1791年美國國會(huì)暫時(shí)批準(zhǔn)成立第一國民銀行，年美國國會(huì)暫時(shí)批準(zhǔn)成立第一國民銀行，但是在各個(gè)州銀行的反對(duì)中于但是在各個(gè)州銀行的反對(duì)中于1811年停業(yè)。年停業(yè)。1913年經(jīng)過周密的研究，美國通過了年經(jīng)過周密的研究，美國通過了聯(lián)邦儲(chǔ)聯(lián)邦儲(chǔ)備條例備條例，從而宣告了美國中央銀行制度的確，從而宣告了美國中央銀行制度的確立。立。1816年成立了美國

14、第二銀行，也遭到同樣命運(yùn)，年成立了美國第二銀行，也遭到同樣命運(yùn)，于于1836年宣告終止。年宣告終止。第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)15二、中央銀行的發(fā)展二、中央銀行的發(fā)展1694-1913 19141945 國有化國有化 國家的控制加強(qiáng)國家的控制加強(qiáng) 加強(qiáng)貨幣政策加強(qiáng)貨幣政策 國際合作加強(qiáng)國際合作加強(qiáng)二戰(zhàn)結(jié)束二戰(zhàn)結(jié)束今今 自然演進(jìn)自然演進(jìn) 壟斷貨幣發(fā)行權(quán)壟斷貨幣發(fā)行權(quán) 服務(wù)對(duì)象主要是服務(wù)對(duì)象主要是一般銀行一般銀行 人工創(chuàng)設(shè)人工創(chuàng)設(shè) 職能逐步完善職能逐步完善 1694 接受政府存接受政府存款并向政府款并向政府發(fā)放貸款發(fā)放貸款 1844 壟斷貨幣發(fā)行壟斷貨幣發(fā)行 集中準(zhǔn)備金集中

15、準(zhǔn)備金 地位確立地位確立 1854 銀行業(yè)的票銀行業(yè)的票據(jù)交換中心據(jù)交換中心 1872 最后貸款人最后貸款人 金融管理職能金融管理職能 第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)16三、中央銀行的類型三、中央銀行的類型p1.中央銀行制度的類型中央銀行制度的類型p2.中央銀行的資本組成類型中央銀行的資本組成類型第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)171.中央銀行制度的類型中央銀行制度的類型類類 型型設(shè)立單獨(dú)的中央銀行機(jī)構(gòu)設(shè)立單獨(dú)的中央銀行機(jī)構(gòu)可分為一元式和二元式可分為一元式和二元式央行和商行職能合二為一央行和商行職能合二為一如前蘇聯(lián)、東歐等國如前蘇聯(lián)、東歐等國多國共有一家央

16、行多國共有一家央行與貨幣聯(lián)盟、經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟相聯(lián)系與貨幣聯(lián)盟、經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟相聯(lián)系多機(jī)構(gòu)分別執(zhí)行央行職能多機(jī)構(gòu)分別執(zhí)行央行職能如新加坡、香港如新加坡、香港準(zhǔn)央行型準(zhǔn)央行型跨國型跨國型復(fù)合型復(fù)合型單一型單一型圖圖8-1 我國中央銀行分支機(jī)構(gòu)一覽圖我國中央銀行分支機(jī)構(gòu)一覽圖圖圖8-2 美聯(lián)儲(chǔ)組織結(jié)構(gòu)圖美聯(lián)儲(chǔ)組織結(jié)構(gòu)圖第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)20閱讀材料閱讀材料8-4：艾倫：艾倫格林斯潘簡介格林斯潘簡介：1926年年p 籍貫籍貫：美國紐約美國紐約p 職位職位：前任美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席前任美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席經(jīng)歷經(jīng)歷：現(xiàn)年現(xiàn)年89歲的格林斯潘喜愛音樂和運(yùn)動(dòng)，歲的格林斯潘喜愛音樂和運(yùn)動(dòng)

17、，曾在紐約時(shí)報(bào)廣場(chǎng)派拉蒙劇院下面的一家夜曾在紐約時(shí)報(bào)廣場(chǎng)派拉蒙劇院下面的一家夜總會(huì)里演奏薩克斯管。音樂夢(mèng)總會(huì)里演奏薩克斯管。音樂夢(mèng)“破滅破滅”轉(zhuǎn)行轉(zhuǎn)行經(jīng)濟(jì)學(xué)，經(jīng)濟(jì)學(xué)，1987年年8月開始擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席，月開始擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席，歷經(jīng)四位總統(tǒng)，至歷經(jīng)四位總統(tǒng)，至2006年年1月月31日卸任為止，日卸任為止，格林斯潘擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席一職達(dá)格林斯潘擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席一職達(dá)18年年5個(gè)月個(gè)月20天天 。在格林斯潘擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席的。在格林斯潘擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席的18年年多時(shí)間里，美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的長達(dá)多時(shí)間里，美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的長達(dá)10年的持續(xù)增長期，中間只發(fā)生過兩次溫和的年的持續(xù)增長期，中間只發(fā)生過兩次溫和

18、的衰退。格林斯潘領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)對(duì)了紐約股市衰退。格林斯潘領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)對(duì)了紐約股市大崩盤、亞洲金融危機(jī)、技術(shù)股泡沫破滅以大崩盤、亞洲金融危機(jī)、技術(shù)股泡沫破滅以及及“911”恐怖襲擊事件等一系列重大?？植酪u擊事件等一系列重大危機(jī)。機(jī)。 第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)21閱讀材料閱讀材料8-5：歐洲中央銀行：歐洲中央銀行p 歐洲中央銀行：典型的跨國央行，是歐洲一體化進(jìn)程逐步歐洲中央銀行：典型的跨國央行，是歐洲一體化進(jìn)程逐步深入的產(chǎn)物。深入的產(chǎn)物。p 二戰(zhàn)后，處于蘇美夾縫中的歐洲各國走上了謀求共同發(fā)展二戰(zhàn)后，處于蘇美夾縫中的歐洲各國走上了謀求共同發(fā)展的道路。法、德、意、荷、比、盧六國

19、于的道路。法、德、意、荷、比、盧六國于1951年簽訂歐年簽訂歐洲煤鋼聯(lián)營條約，標(biāo)志著歐洲一體化進(jìn)程開始。洲煤鋼聯(lián)營條約，標(biāo)志著歐洲一體化進(jìn)程開始。1957年年六國又簽六國又簽羅馬條約羅馬條約（原子能、經(jīng)濟(jì)共同條約），經(jīng)多（原子能、經(jīng)濟(jì)共同條約），經(jīng)多年建設(shè)，形成歐洲共同體，即歐洲聯(lián)盟。年建設(shè)，形成歐洲共同體，即歐洲聯(lián)盟。p 1991年成員國的年成員國的馬斯特里赫特條約馬斯特里赫特條約中正式提出建立中正式提出建立歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟計(jì)劃。核心是在共同體內(nèi)實(shí)現(xiàn)只有一個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟計(jì)劃。核心是在共同體內(nèi)實(shí)現(xiàn)只有一個(gè)央行，一種單一貨幣，央行，一種單一貨幣，1994年年1月月1日歐洲貨幣局在德國日歐洲貨

20、幣局在德國法蘭克福成立，它在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成了未來歐洲央行貨幣法蘭克福成立，它在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成了未來歐洲央行貨幣政策運(yùn)作框架的設(shè)計(jì)工作。政策運(yùn)作框架的設(shè)計(jì)工作。 第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)22閱讀材料閱讀材料8-5：歐洲中央銀行：歐洲中央銀行p 1998年年5月月2日歐盟特別首腦會(huì)議上，歐洲日歐盟特別首腦會(huì)議上，歐洲15國中有國中有11國國率先取得加入歐洲貨幣聯(lián)盟資格，荷蘭中央銀行前任行長率先取得加入歐洲貨幣聯(lián)盟資格，荷蘭中央銀行前任行長威廉威廉杜伊森貝赫被選為歐洲央行行長。時(shí)間表：杜伊森貝赫被選為歐洲央行行長。時(shí)間表：1999年年1月月1日起，歐元以支票、信用卡等方式流

21、通，日起，歐元以支票、信用卡等方式流通，2002年年歐洲鈔票和硬幣將進(jìn)入流通，取代所有貨幣聯(lián)盟參加國的歐洲鈔票和硬幣將進(jìn)入流通，取代所有貨幣聯(lián)盟參加國的貨幣。貨幣。p 歐洲央行行址設(shè)在法蘭克福，制定實(shí)施歐洲貨幣聯(lián)盟內(nèi)統(tǒng)歐洲央行行址設(shè)在法蘭克福，制定實(shí)施歐洲貨幣聯(lián)盟內(nèi)統(tǒng)一貨幣政策。制度架構(gòu)上，兩個(gè)層次組成：一是歐洲央行一貨幣政策。制度架構(gòu)上，兩個(gè)層次組成：一是歐洲央行本身，法人決策者，二是歐洲央行體系，包括所有歐元區(qū)本身，法人決策者，二是歐洲央行體系，包括所有歐元區(qū)成員央行，不是法人，是執(zhí)行者，各國按人口和成員央行，不是法人，是執(zhí)行者，各國按人口和GDP向央向央行認(rèn)購股本。行認(rèn)購股本。p 歐洲央

22、行的成立標(biāo)志著歐盟國家一體化邁上一個(gè)嶄新臺(tái)階，歐洲央行的成立標(biāo)志著歐盟國家一體化邁上一個(gè)嶄新臺(tái)階，各國為實(shí)現(xiàn)歐洲合眾國夢(mèng)想，不惜以放棄本國貨幣政策獨(dú)各國為實(shí)現(xiàn)歐洲合眾國夢(mèng)想，不惜以放棄本國貨幣政策獨(dú)立性為代價(jià)來支持歐洲建設(shè)。這是一個(gè)偉大的嘗試。立性為代價(jià)來支持歐洲建設(shè)。這是一個(gè)偉大的嘗試。圖圖8-3 香港中央銀行制度香港中央銀行制度貨幣政策貨幣政策金融監(jiān)管金融監(jiān)管 支付體系管理支付體系管理 貨幣發(fā)行職能貨幣發(fā)行職能 票據(jù)結(jié)算職能票據(jù)結(jié)算職能第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)242.中央銀行的資本組成類型中央銀行的資本組成類型私人持股私人持股國家所有國家所有公私合股公私合股 多國

23、所有多國所有無資本金無資本金第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)25四、中國人民銀行四、中國人民銀行（）1948.12-1983.9復(fù)合中央銀行制復(fù)合中央銀行制度度1983.10-1998.10單一中央銀行制單一中央銀行制度（行政區(qū)劃）度（行政區(qū)劃）1998年年11月后月后單一中央銀行制單一中央銀行制度（經(jīng)濟(jì)區(qū)劃）度（經(jīng)濟(jì)區(qū)劃）第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)26練一練練一練p 1從資本構(gòu)成來看，目前世界上大多數(shù)國家中央銀行都從資本構(gòu)成來看，目前世界上大多數(shù)國家中央銀行都屬于：（屬于：（ ）。）。nA資本為公私混合所有資本為公私混合所有 nB全部資本為國家所有全

24、部資本為國家所有nC全部股份非國家所有全部股份非國家所有 nD資本為多國共有資本為多國共有p 21998年年7月正式成立的歐洲中央銀行屬于：（月正式成立的歐洲中央銀行屬于：（ ）nA一元式中央銀行一元式中央銀行 nB二元式中央銀行二元式中央銀行 nC跨國中央銀行跨國中央銀行 nD準(zhǔn)中央銀行準(zhǔn)中央銀行BC第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)27即問即答即問即答p1.簡述建立中央銀行的必要性。簡述建立中央銀行的必要性。p2.闡述國家加強(qiáng)對(duì)中央銀行控制的理論依闡述國家加強(qiáng)對(duì)中央銀行控制的理論依據(jù)及其手段加強(qiáng)。據(jù)及其手段加強(qiáng)。p3.簡述中央銀行制度的類型。簡述中央銀行制度的類型。第二篇第

25、二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)28第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)29第二節(jié)第二節(jié) 中央銀行的職能中央銀行的職能p一、中央銀行的性質(zhì)與特點(diǎn)一、中央銀行的性質(zhì)與特點(diǎn)p二、中央銀行的職能二、中央銀行的職能p三、中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表三、中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表p四、中央銀行的獨(dú)立性問題四、中央銀行的獨(dú)立性問題第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)30一、中央銀行的性質(zhì)與特點(diǎn)一、中央銀行的性質(zhì)與特點(diǎn)中央銀行是金融管理機(jī)構(gòu)，代表國家管理金融，制定和中央銀行是金融管理機(jī)構(gòu)，代表國家管理金融，制定和執(zhí)行金融方針政策。它區(qū)別于其他金融機(jī)構(gòu)的顯著特點(diǎn)是：執(zhí)行金融方針政策。它

26、區(qū)別于其他金融機(jī)構(gòu)的顯著特點(diǎn)是：不以營利不以營利為目的為目的 不經(jīng)營普通不經(jīng)營普通銀行業(yè)務(wù)銀行業(yè)務(wù) 具有相對(duì)具有相對(duì)獨(dú)立性獨(dú)立性 123二二中中央央銀銀行行的的職職能能 發(fā)行的銀行發(fā)行的銀行 銀行的銀行銀行的銀行 國家的銀行國家的銀行 壟斷銀行券的發(fā)行權(quán)壟斷銀行券的發(fā)行權(quán) 調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，穩(wěn)定幣值調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，穩(wěn)定幣值 組織全國的清算組織全國的清算 集中存款準(zhǔn)備集中存款準(zhǔn)備 充當(dāng)最終貸款人充當(dāng)最終貸款人 管理黃金和外匯儲(chǔ)備管理黃金和外匯儲(chǔ)備 對(duì)國家財(cái)政給予信貸支持對(duì)國家財(cái)政給予信貸支持 制定和實(shí)施貨幣政策制定和實(shí)施貨幣政策 代理國家債券的發(fā)行代理國家債券的發(fā)行 代理國庫代理國庫 制定并監(jiān)督執(zhí)

27、行有關(guān)金融管理法規(guī)制定并監(jiān)督執(zhí)行有關(guān)金融管理法規(guī) 第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)32案例：中央銀行最終貸款人職能案例：中央銀行最終貸款人職能p 背景資料：背景資料：2008年年3月月11日，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布，日，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布，將和歐洲中中央銀行等西方主要央行采取聯(lián)合行動(dòng)，向金將和歐洲中中央銀行等西方主要央行采取聯(lián)合行動(dòng)，向金融系統(tǒng)大規(guī)模注資以增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性。美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)天發(fā)表融系統(tǒng)大規(guī)模注資以增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性。美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)天發(fā)表的聲明中表示，自的聲明中表示，自2007年年末以來，西方主要央行一直年年末以來，西方主要央行一直就流動(dòng)性問題展開密切合作并定期協(xié)商，而近來

28、一些金融就流動(dòng)性問題展開密切合作并定期協(xié)商，而近來一些金融市場(chǎng)再度面臨流動(dòng)性短缺的壓力，為此西方主要央行決定市場(chǎng)再度面臨流動(dòng)性短缺的壓力，為此西方主要央行決定采取一致行動(dòng)以緩解目前的緊張狀況。作為具體措施，美采取一致行動(dòng)以緩解目前的緊張狀況。作為具體措施，美聯(lián)儲(chǔ)已宣布，將通過短期貸款拍賣方式再向金融系統(tǒng)提供聯(lián)儲(chǔ)已宣布，將通過短期貸款拍賣方式再向金融系統(tǒng)提供2000億美元資金，歐洲央行則表示將注資約億美元資金，歐洲央行則表示將注資約150億美元，億美元，瑞士國民銀行將注資約瑞士國民銀行將注資約60億美元，英格蘭銀行也宣布了類億美元，英格蘭銀行也宣布了類似措施。似措施。p 試分析，歐美中央銀行為什

29、么要向金融系統(tǒng)大規(guī)模注資？試分析，歐美中央銀行為什么要向金融系統(tǒng)大規(guī)模注資？中央銀行的這一舉動(dòng)體現(xiàn)了它的什么職能？中央銀行的這一舉動(dòng)體現(xiàn)了它的什么職能？第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)33三、中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表三、中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表p1.中央銀行的負(fù)債項(xiàng)目中央銀行的負(fù)債項(xiàng)目p2.中央銀行的資產(chǎn)項(xiàng)目中央銀行的資產(chǎn)項(xiàng)目p3.中國人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中國人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債表p4.美國聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)合并資產(chǎn)負(fù)債表美國聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)合并資產(chǎn)負(fù)債表中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表國外資產(chǎn)國外資產(chǎn)流通中通貨流通中通貨貼現(xiàn)與放款貼現(xiàn)與放款商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)存款商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)存款政

30、府債券和財(cái)政借款政府債券和財(cái)政借款國庫及公共機(jī)構(gòu)存款國庫及公共機(jī)構(gòu)存款外匯、黃金儲(chǔ)備外匯、黃金儲(chǔ)備對(duì)外負(fù)債對(duì)外負(fù)債其他資產(chǎn)其他資產(chǎn)其他負(fù)債和資本項(xiàng)目其他負(fù)債和資本項(xiàng)目第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)351.中央銀行的負(fù)債項(xiàng)目中央銀行的負(fù)債項(xiàng)目項(xiàng)項(xiàng) 目目 說說 明明流通中通貨流通中通貨是最主要的負(fù)債是最主要的負(fù)債商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)存款商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金存款準(zhǔn)備金存款國庫及公共機(jī)構(gòu)存款國庫及公共機(jī)構(gòu)存款財(cái)政性存款財(cái)政性存款對(duì)外負(fù)債對(duì)外負(fù)債外國政府、央行及國際機(jī)構(gòu)存款外國政府、央行及國際機(jī)構(gòu)存款等等其他負(fù)債和資本項(xiàng)目其他負(fù)債和資本項(xiàng)目主要是認(rèn)購的股權(quán)主要是認(rèn)購的股權(quán)第二篇

31、第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)362.中央銀行的資產(chǎn)項(xiàng)目中央銀行的資產(chǎn)項(xiàng)目項(xiàng)項(xiàng) 目目 說說 明明在國外的資產(chǎn)在國外的資產(chǎn)指在國外金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)等指在國外金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)等貼現(xiàn)與放款貼現(xiàn)與放款扮演扮演“最后貸款人最后貸款人”政府債券和財(cái)政借款政府債券和財(cái)政借款債券是最主要資產(chǎn)，后者很多國家無債券是最主要資產(chǎn)，后者很多國家無此項(xiàng)此項(xiàng)外匯、黃金儲(chǔ)備外匯、黃金儲(chǔ)備其他資產(chǎn)其他資產(chǎn)待收現(xiàn)金、實(shí)物資產(chǎn)等待收現(xiàn)金、實(shí)物資產(chǎn)等3.中國人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債表（中國人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債表（2007年末）年末）資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債負(fù)債項(xiàng)目項(xiàng)目金額（億）金額（億） 比重（比重（%）項(xiàng)目項(xiàng)目金額（億）金額（億） 比重（

32、比重（%）國外資產(chǎn)國外資產(chǎn) 外匯外匯 貨幣黃金貨幣黃金 其他國外資產(chǎn)其他國外資產(chǎn)對(duì)政府債權(quán)對(duì)政府債權(quán)對(duì)其他存款性對(duì)其他存款性公司債權(quán)公司債權(quán)對(duì)其他金融性對(duì)其他金融性公司債權(quán)公司債權(quán)對(duì)非金融性公對(duì)非金融性公司債權(quán)司債權(quán)其他資產(chǎn)其他資產(chǎn)124825.18115168.71 337.24 9319.23 16317.71 7862.80 12972.34 63.59 7098.18 73.80 68.09 0.20 5.51 9.65 4.65 7.67 0.04 4.20儲(chǔ)備貨幣儲(chǔ)備貨幣 發(fā)行貨幣發(fā)行貨幣 金融性公司存款金融性公司存款 非金融性公司存非金融性公司存款款發(fā)行債券發(fā)行債券國外負(fù)債國外負(fù)

33、債政府存款政府存款自有資金自有資金其他負(fù)債其他負(fù)債101545.40 32971.58 68415.86 157.96 34469.13 947.28 17121.10 219.75 14837.14 60.04 19.49 40.45 0.10 20.38 0.56 10.21 0.13 8.77總資產(chǎn)總資產(chǎn)169139.80100.00總負(fù)債總負(fù)債169139.80100.003.中國人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債表（中國人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債表（2012）資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債負(fù)債項(xiàng)目項(xiàng)目金額（億）金額（億）比重比重（%）項(xiàng)目項(xiàng)目金額（億）金額（億）比重比重（%）國外資產(chǎn)國外資產(chǎn) 外匯外匯 貨幣黃金貨幣黃金 其他

34、國外資產(chǎn)其他國外資產(chǎn)對(duì)政府債權(quán)對(duì)政府債權(quán)對(duì)其他存款性對(duì)其他存款性公司債權(quán)公司債權(quán)對(duì)其他金融性對(duì)其他金融性公司債權(quán)公司債權(quán)對(duì)非金融性公對(duì)非金融性公司債權(quán)司債權(quán)其他資產(chǎn)其他資產(chǎn)241416.90 236669.93 669.84 4077.13 15313.69 16701.08 10038.62 24.99 11041.91 81.96 80.35 0.23 1.38 5.20 5.67 3.41 0.01 3.75儲(chǔ)備貨幣儲(chǔ)備貨幣 貨幣發(fā)行貨幣發(fā)行 其他存款性公司存其他存款性公司存款款不計(jì)入儲(chǔ)備貨幣的不計(jì)入儲(chǔ)備貨幣的金融性公司存款金融性公司存款發(fā)行債券發(fā)行債券國外負(fù)債國外負(fù)債政府存款政府存款自

35、有資金自有資金其他負(fù)債其他負(fù)債252345.17 60645.97 191699.20 1345.85 13880.00 1464.24 20753.27 219.75 4525.91 85.68 20.59 65.08 0.46 4.71 0.50 7.05 0.07 1.54總資產(chǎn)總資產(chǎn)294537.19 100.00總負(fù)債總負(fù)債294537.19100.004.美國聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)合并資產(chǎn)負(fù)債表（美國聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)合并資產(chǎn)負(fù)債表（2011年）年）（單位：百萬美元）（單位：百萬美元） 黃金黃金 11037現(xiàn)鈔現(xiàn)鈔 1205888特別提款權(quán)特別提款權(quán) 5200 逆回購協(xié)議逆回購協(xié)議 99900硬幣

36、硬幣 2306存款貨幣機(jī)構(gòu)存款存款貨幣機(jī)構(gòu)存款 1562253直接購買政府機(jī)構(gòu)的債券直接購買政府機(jī)構(gòu)的債券 1663446美國財(cái)政部存款美國財(cái)政部存款 85737持有政府機(jī)構(gòu)的回購協(xié)議持有政府機(jī)構(gòu)的回購協(xié)議 103994國外機(jī)構(gòu)存款國外機(jī)構(gòu)存款 125對(duì)存款貨幣機(jī)構(gòu)貸款對(duì)存款貨幣機(jī)構(gòu)貸款 35693 其他存款其他存款 64909托收中項(xiàng)目托收中項(xiàng)目 363待付托收現(xiàn)金項(xiàng)目待付托收現(xiàn)金項(xiàng)目 994銀行不動(dòng)產(chǎn)銀行不動(dòng)產(chǎn) 2185其他負(fù)債其他負(fù)債 8134其他資產(chǎn)其他資產(chǎn) 124440全部資本金全部資本金 53798資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額 2921337 負(fù)債和資本合計(jì)負(fù)債和資本合計(jì) 2921337第二篇

37、第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)40我國中央銀行最主要的資產(chǎn)項(xiàng)目是國我國中央銀行最主要的資產(chǎn)項(xiàng)目是國外資產(chǎn)中的外匯，美國中央銀行最主外資產(chǎn)中的外匯，美國中央銀行最主要的資產(chǎn)項(xiàng)目是財(cái)政部債券，這種差要的資產(chǎn)項(xiàng)目是財(cái)政部債券，這種差異反映了什么問題？異反映了什么問題？ 思考思考中美兩國中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項(xiàng)目構(gòu)成比例中美兩國中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項(xiàng)目構(gòu)成比例上的差別反映了兩國央行貨幣投放渠道及主要貨幣上的差別反映了兩國央行貨幣投放渠道及主要貨幣政策操作工具的不同。政策操作工具的不同。第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)41四、中央銀行的獨(dú)立性問題四、中央銀行的獨(dú)立性

38、問題p1.獨(dú)立性問題的由來獨(dú)立性問題的由來p2.中央銀行獨(dú)立性問題的基本含義中央銀行獨(dú)立性問題的基本含義p3.中央銀行對(duì)政府保持獨(dú)立性原因中央銀行對(duì)政府保持獨(dú)立性原因p4.中央銀行獨(dú)立性的模式中央銀行獨(dú)立性的模式第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)421.獨(dú)立性問題的由來獨(dú)立性問題的由來發(fā)展階段發(fā)展階段形成階段形成階段 強(qiáng)化階段強(qiáng)化階段經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì):自由競(jìng)爭自由競(jìng)爭 政策政策:自由放任自由放任 央行央行:自然演進(jìn)形自然演進(jìn)形成，本身相對(duì)獨(dú)立成，本身相對(duì)獨(dú)立 一戰(zhàn)期間：獨(dú)立性戰(zhàn)期間：獨(dú)立性被放棄，籌資購買被放棄，籌資購買軍火軍火 1920年，要求維持年，要求維持貨幣貨幣/匯率穩(wěn)定匯率穩(wěn)

39、定 1929-33S大危機(jī)大危機(jī) 經(jīng)濟(jì)問題的解決必經(jīng)濟(jì)問題的解決必須依賴國家干預(yù)須依賴國家干預(yù)獨(dú)立性問題平息獨(dú)立性問題平息 再次提出再次提出二戰(zhàn)后：央行成為國二戰(zhàn)后：央行成為國家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的機(jī)構(gòu)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的機(jī)構(gòu) 1970S：經(jīng)濟(jì)滯脹：經(jīng)濟(jì)滯脹財(cái)政赤字：央行缺財(cái)政赤字：央行缺乏獨(dú)立性的結(jié)構(gòu)乏獨(dú)立性的結(jié)構(gòu) 獨(dú)獨(dú)立性問題再次提出立性問題再次提出 獨(dú)立性問題被提出獨(dú)立性問題被提出不存在獨(dú)立性問題不存在獨(dú)立性問題第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)432.中央銀行獨(dú)立性問題的基本含義中央銀行獨(dú)立性問題的基本含義一是中央銀行應(yīng)對(duì)政一是中央銀行應(yīng)對(duì)政府保持獨(dú)立性府保持獨(dú)立性二是中央銀行對(duì)政府二是

40、中央銀行對(duì)政府的獨(dú)立性總是相對(duì)的的獨(dú)立性總是相對(duì)的央行與央行與政府的政府的關(guān)系關(guān)系所謂中央銀行獨(dú)立性問題是指在貨幣政策的決所謂中央銀行獨(dú)立性問題是指在貨幣政策的決策和運(yùn)作方面，中央銀行由法律賦予或?qū)嶋H擁有的策和運(yùn)作方面，中央銀行由法律賦予或?qū)嶋H擁有的自主程度。自主程度。獨(dú)立性問題集中地反映在中央銀行與政府的關(guān)獨(dú)立性問題集中地反映在中央銀行與政府的關(guān)系上。系上。 第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)443.中央銀行對(duì)政府保持獨(dú)立性原因中央銀行對(duì)政府保持獨(dú)立性原因 通過以上內(nèi)容可知戰(zhàn)爭、經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期獨(dú)立性問題平息 ；而在和平、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定時(shí)期獨(dú)立性問題提出 政府：政治需要政府：政治需要

41、央行：社會(huì)責(zé)任央行：社會(huì)責(zé)任 不良影響不良影響目標(biāo)差別目標(biāo)差別機(jī)構(gòu)性質(zhì)機(jī)構(gòu)性質(zhì) 央行：非純粹的政府機(jī)央行：非純粹的政府機(jī)構(gòu)，而是社會(huì)化的機(jī)構(gòu)構(gòu)，而是社會(huì)化的機(jī)構(gòu) 政府：政治需要，缺乏經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)見政府：政治需要，缺乏經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)見 央行：社會(huì)責(zé)任，穩(wěn)定性、連續(xù)性央行：社會(huì)責(zé)任，穩(wěn)定性、連續(xù)性 政府：經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)政府：經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè) 央行：幣值穩(wěn)定、物價(jià)穩(wěn)定央行：幣值穩(wěn)定、物價(jià)穩(wěn)定行為差異行為差異 第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)454.中央銀行獨(dú)立性的模式中央銀行獨(dú)立性的模式獨(dú)立性獨(dú)立性大大獨(dú)立性獨(dú)立性較大較大獨(dú)立性獨(dú)立性差差第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)4

42、6閱讀材料閱讀材料8-6：近年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議回顧：近年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議回顧p 1998年定調(diào)年定調(diào)1999年，繼續(xù)實(shí)行積極財(cái)政政策。年，繼續(xù)實(shí)行積極財(cái)政政策。p 1999年定調(diào)年定調(diào)2000年，突出抓好國有企業(yè)改革。年，突出抓好國有企業(yè)改革。p 2000年定調(diào)年定調(diào)2001年，加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控。年，加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控。p 2001年定調(diào)年定調(diào)2002年，擴(kuò)大內(nèi)需。年，擴(kuò)大內(nèi)需。p 2002年定調(diào)年定調(diào)2003年，繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政和穩(wěn)健貨幣政策。年，繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政和穩(wěn)健貨幣政策。p 2003年定調(diào)年定調(diào)2004年，保持宏觀政策的連續(xù)性。年，保持宏觀政策的連續(xù)性。p 2004年定調(diào)年定調(diào)20

43、05年，鞏固宏觀調(diào)控成果。年，鞏固宏觀調(diào)控成果。p 2005年定調(diào)年定調(diào)2006年，繼續(xù)搞好宏觀調(diào)控。年，繼續(xù)搞好宏觀調(diào)控。p 2006年定調(diào)年定調(diào)2007年，國民經(jīng)濟(jì)又快又好發(fā)展。年，國民經(jīng)濟(jì)又快又好發(fā)展。p 2007年定調(diào)年定調(diào)2008年，控總量、穩(wěn)物價(jià)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促平衡。年，控總量、穩(wěn)物價(jià)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促平衡。p 2008年定調(diào)年定調(diào)2009年，保增長、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)。年，保增長、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)。第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)47閱讀材料閱讀材料8-7： 2010年年經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書發(fā)表發(fā)表 中國今年中國今年GDP達(dá)達(dá)8.3%左右左右p 2009年年12月月7日，由中國

44、社科院經(jīng)濟(jì)學(xué)部、中國社科院數(shù)日，由中國社科院經(jīng)濟(jì)學(xué)部、中國社科院數(shù)量與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所、社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社聯(lián)合主辦的量與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所、社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社聯(lián)合主辦的“2010年年經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書發(fā)布暨中國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)發(fā)布暨中國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)研討會(huì)測(cè)研討會(huì)”在北京舉行。在北京舉行。p 經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書指出，從季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況看，指出，從季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況看，2009年年國民經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出企穩(wěn)回暖、逐步向好的發(fā)展軌跡。據(jù)預(yù)測(cè)，國民經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出企穩(wěn)回暖、逐步向好的發(fā)展軌跡。據(jù)預(yù)測(cè)，2009年我國年我國GDP增長速度將達(dá)到增長速度將達(dá)到8.3%左右，左右，2010年年GDP增長率將穩(wěn)步回升到增長

45、率將穩(wěn)步回升到9%左右的增長水平。左右的增長水平。p 中國社科院數(shù)量與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所的張濤博士介紹了影響中國社科院數(shù)量與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所的張濤博士介紹了影響GDP動(dòng)力三方面的因素：動(dòng)力三方面的因素： 第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)48閱讀材料閱讀材料8-7： 2010年年經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書發(fā)表發(fā)表 中國今年中國今年GDP達(dá)達(dá)8.3%左右左右p 第一是投資。第一是投資。2009年基本依靠投資拉動(dòng)增長量，形勢(shì)非年基本依靠投資拉動(dòng)增長量，形勢(shì)非常明朗，預(yù)計(jì)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資名義增長率達(dá)到常明朗，預(yù)計(jì)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資名義增長率達(dá)到32%。2010年，投資跟進(jìn)工作會(huì)繼續(xù)，但是投資的

46、力度會(huì)減緩，年，投資跟進(jìn)工作會(huì)繼續(xù)，但是投資的力度會(huì)減緩，但仍然保持著相對(duì)高位的水平，達(dá)但仍然保持著相對(duì)高位的水平，達(dá)23%左右的投資增長速左右的投資增長速度。度。p 第二個(gè)指標(biāo)是對(duì)于消費(fèi)的預(yù)測(cè)。消費(fèi)往往是經(jīng)濟(jì)繁榮的結(jié)第二個(gè)指標(biāo)是對(duì)于消費(fèi)的預(yù)測(cè)。消費(fèi)往往是經(jīng)濟(jì)繁榮的結(jié)果，而不是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力。對(duì)于果，而不是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力。對(duì)于2009年和年和2010年年消費(fèi)增長的情況，我們都覺得是保持平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。所以從消費(fèi)增長的情況，我們都覺得是保持平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。所以從消費(fèi)實(shí)際增長率來看，消費(fèi)實(shí)際增長率來看，2009年和年和2010年都是在年都是在16%的水的水平上。平上。p 第三個(gè)指標(biāo)是對(duì)于外貿(mào)的形勢(shì)

47、。第三個(gè)指標(biāo)是對(duì)于外貿(mào)的形勢(shì)。2010年隨著全球經(jīng)濟(jì)回年隨著全球經(jīng)濟(jì)回暖的跡象越來越明顯，外貿(mào)情況有所改善，大概會(huì)增長到暖的跡象越來越明顯，外貿(mào)情況有所改善，大概會(huì)增長到17%、18%。第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)49閱讀材料閱讀材料8-8：中央銀行獨(dú)立性的實(shí)證研究：中央銀行獨(dú)立性的實(shí)證研究p中央銀行的獨(dú)立性與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長之間具有相關(guān)中央銀行的獨(dú)立性與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長之間具有相關(guān)關(guān)系。關(guān)系。p對(duì)對(duì)19551988年的研究表明，中央銀行的獨(dú)立性年的研究表明，中央銀行的獨(dú)立性前三位分別是德國（前三位分別是德國（4）、瑞士（）、瑞士（4）、美國）、美國（3.5），而平均通脹率則分別

48、為德國（），而平均通脹率則分別為德國（3%）、）、瑞士（瑞士（3.5%）和美國（）和美國（4）。）。p意大利：獨(dú)立性為意大利：獨(dú)立性為1.7，通脹率為，通脹率為7.2。中央銀行獨(dú)立性與通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系中央銀行獨(dú)立性與通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)51閱讀材料閱讀材料8-9p 法律在規(guī)定中國人民銀行必須接受國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)的同時(shí)，也法律在規(guī)定中國人民銀行必須接受國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)的同時(shí)，也對(duì)中國人民銀行的獨(dú)立性給予了一定范圍的授權(quán)：對(duì)中國人民銀行的獨(dú)立性給予了一定范圍的授權(quán)：p 該法第該法第7條規(guī)定，條規(guī)定，“中國人民銀行在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下依法獨(dú)中國人民銀行在國務(wù)院

49、領(lǐng)導(dǎo)下依法獨(dú)立執(zhí)行貨幣政策，履行職責(zé)，開展業(yè)務(wù)，不受地方政府、立執(zhí)行貨幣政策，履行職責(zé)，開展業(yè)務(wù)，不受地方政府、各級(jí)政府部門、社會(huì)團(tuán)體和個(gè)人的干涉。各級(jí)政府部門、社會(huì)團(tuán)體和個(gè)人的干涉?！眕 第第13條第條第1款規(guī)定款規(guī)定”中國人民銀行根據(jù)履行職責(zé)的需要設(shè)中國人民銀行根據(jù)履行職責(zé)的需要設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，作為中國人民銀行的派出機(jī)構(gòu)。中國人民銀立分支機(jī)構(gòu)，作為中國人民銀行的派出機(jī)構(gòu)。中國人民銀行的分支機(jī)構(gòu)實(shí)行統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和管理行的分支機(jī)構(gòu)實(shí)行統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和管理”；p 第第5條第條第2款規(guī)定，中國人民銀行就第款規(guī)定，中國人民銀行就第5條第條第1款規(guī)定以外款規(guī)定以外的的“其他有關(guān)貨幣政策事項(xiàng)作出決定后，即予執(zhí)行，并

50、報(bào)其他有關(guān)貨幣政策事項(xiàng)作出決定后，即予執(zhí)行，并報(bào)國務(wù)院備案國務(wù)院備案”。另外，法律還對(duì)中國人民銀行的具體業(yè)務(wù)。另外，法律還對(duì)中國人民銀行的具體業(yè)務(wù)活動(dòng)做出了更大程度的授權(quán)?；顒?dòng)做出了更大程度的授權(quán)。第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)52閱讀材料閱讀材料8-9p 中國人民銀行法中國人民銀行法第第2條第條第2款規(guī)定，款規(guī)定，“中國人民銀行在中國人民銀行在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下，制定和實(shí)施貨幣政策，防范和化解金融風(fēng)國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下，制定和實(shí)施貨幣政策，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定”，這就明確了中國人民銀行隸屬于國，這就明確了中國人民銀行隸屬于國務(wù)院，是國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下的宏觀調(diào)控部門

51、。務(wù)院，是國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下的宏觀調(diào)控部門。p 該法第該法第5條第條第1款規(guī)定，款規(guī)定，“中國人民銀行就年度貨幣供應(yīng)量、中國人民銀行就年度貨幣供應(yīng)量、利率、匯率和國務(wù)院的其他重要事項(xiàng)做出的決定，報(bào)國務(wù)利率、匯率和國務(wù)院的其他重要事項(xiàng)做出的決定，報(bào)國務(wù)院批準(zhǔn)后執(zhí)行。院批準(zhǔn)后執(zhí)行?！眕 該法第該法第12條第條第1款規(guī)定，款規(guī)定，“中國人民銀行設(shè)立貨幣政策委中國人民銀行設(shè)立貨幣政策委員會(huì)。貨幣政策委員會(huì)的職責(zé)、組成和工作程序，由國務(wù)員會(huì)。貨幣政策委員會(huì)的職責(zé)、組成和工作程序，由國務(wù)院規(guī)定，報(bào)全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)備案。院規(guī)定，報(bào)全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)備案。”第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介

52、與金融市場(chǎng)53練一練練一練p 3中央銀行是整個(gè)宏觀調(diào)控體系中的一個(gè)組成部門，因中央銀行是整個(gè)宏觀調(diào)控體系中的一個(gè)組成部門，因此，其行為目標(biāo)自始至終與政府目標(biāo)是一致的。（此，其行為目標(biāo)自始至終與政府目標(biāo)是一致的。（ ）p 4中央銀行作為中央銀行作為“銀行的銀行銀行的銀行”，其職能具體表現(xiàn)在：，其職能具體表現(xiàn)在：（ ）nA集中存款準(zhǔn)備集中存款準(zhǔn)備 B最終的貸款人最終的貸款人 nC購買國家公債購買國家公債 D組織全國的清算組織全國的清算p 5中央銀行作為中央銀行作為“國家的銀行國家的銀行”體現(xiàn)在體現(xiàn)在 （ ）。）。 nA代理國庫代理國庫 B代理發(fā)行政府債券代理發(fā)行政府債券 nC為政府籌集資金為政府籌

53、集資金 D制定和執(zhí)行貨幣政策制定和執(zhí)行貨幣政策 nE代表政府參加國際金融組織和各種國際金融活動(dòng)代表政府參加國際金融組織和各種國際金融活動(dòng) 錯(cuò)錯(cuò)ABDABCDE第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)54即問即答即問即答p 1.試從一般的或傳統(tǒng)的表述層面上闡述中央銀行的基本職試從一般的或傳統(tǒng)的表述層面上闡述中央銀行的基本職能。能。 p 2.通過對(duì)我國和美國中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表的比較，試比通過對(duì)我國和美國中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表的比較，試比較說明我國與發(fā)達(dá)市場(chǎng)國家中央銀行的異同點(diǎn)。較說明我國與發(fā)達(dá)市場(chǎng)國家中央銀行的異同點(diǎn)。p 3.試說明中央銀行獨(dú)立性問題的含義及其對(duì)該問題的理解。試說明中央銀

54、行獨(dú)立性問題的含義及其對(duì)該問題的理解。p 4.通過通過“搶救伊利諾斯銀行搶救伊利諾斯銀行”的案例試分析中央銀行作為的案例試分析中央銀行作為最終貸款人的意義何在？最終貸款人的意義何在？p 5.通過通過“從全球視野來看中央銀行的分拆從全球視野來看中央銀行的分拆”的案例試分析的案例試分析我國中央我國中央銀行增強(qiáng)獨(dú)立性的意義。銀行增強(qiáng)獨(dú)立性的意義。第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)55第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)56第三節(jié)第三節(jié) 中央銀行體制下的支付清算系統(tǒng)中央銀行體制下的支付清算系統(tǒng)p一、支付清算系統(tǒng)一、支付清算系統(tǒng)p二、中央銀行組織全國的支付清算二、中央銀行組

55、織全國的支付清算第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)57一、支付清算系統(tǒng)一、支付清算系統(tǒng)p1.支付清算系統(tǒng)的作用支付清算系統(tǒng)的作用p2.清算方式清算方式第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)581.支付清算系統(tǒng)的作用支付清算系統(tǒng)的作用支付清算系統(tǒng)（支付清算系統(tǒng)（payment and clearing system）是由提供資金清）是由提供資金清算服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)和實(shí)現(xiàn)支付指令傳輸以及資金清算的專業(yè)技術(shù)手段共同算服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)和實(shí)現(xiàn)支付指令傳輸以及資金清算的專業(yè)技術(shù)手段共同組成，用以實(shí)現(xiàn)債權(quán)債務(wù)清償及資金轉(zhuǎn)移的一種金融制度安排。其作用有：組成，用以實(shí)現(xiàn)債權(quán)債務(wù)清償及資金

56、轉(zhuǎn)移的一種金融制度安排。其作用有： n是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動(dòng)運(yùn)行的是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動(dòng)運(yùn)行的“基礎(chǔ)設(shè)施基礎(chǔ)設(shè)施”，有利，有利于降低清算成本，提高資金運(yùn)用效率；于降低清算成本，提高資金運(yùn)用效率；n安全、高效的支付系統(tǒng)有利于規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)；安全、高效的支付系統(tǒng)有利于規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)；n安全、高效的支付系統(tǒng)有利于提高貨幣政策的安全、高效的支付系統(tǒng)有利于提高貨幣政策的有效性。有效性。作作 用用第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)592.清算方式清算方式第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)60二、中央銀行組織全國的支付清算二、中央銀行組織全國的支付清算p1.同城或同地區(qū)的資金清算同城或同地區(qū)的資

57、金清算p2.異地銀行間資金劃撥清算異地銀行間資金劃撥清算第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)611.同城或同地區(qū)的資金清算同城或同地區(qū)的資金清算p 票據(jù)交換所（票據(jù)交換所（clearing house），是最早形成的支付清算，是最早形成的支付清算組織。是集中辦理同城或同一區(qū)域內(nèi)各銀行間應(yīng)收應(yīng)付票組織。是集中辦理同城或同一區(qū)域內(nèi)各銀行間應(yīng)收應(yīng)付票據(jù)的交換和資金清算的場(chǎng)所。據(jù)的交換和資金清算的場(chǎng)所。p 票據(jù)交換的原理票據(jù)交換的原理：任一銀行的應(yīng)收款項(xiàng)，一定是其他銀行：任一銀行的應(yīng)收款項(xiàng)，一定是其他銀行的應(yīng)付款項(xiàng)；各銀行應(yīng)收差額的總和，一定等于各銀行應(yīng)的應(yīng)付款項(xiàng)；各銀行應(yīng)收差額的總和，

58、一定等于各銀行應(yīng)付差額的總和。因此，所有參加交換的銀行分別匯總軋出付差額的總和。因此，所有參加交換的銀行分別匯總軋出本行是應(yīng)收還是應(yīng)付的差額，就可據(jù)以結(jié)清全部債權(quán)債務(wù)。本行是應(yīng)收還是應(yīng)付的差額，就可據(jù)以結(jié)清全部債權(quán)債務(wù)。 p 票據(jù)清算程序票據(jù)清算程序：入場(chǎng)前先計(jì)算應(yīng)收款項(xiàng)，填交換票據(jù)計(jì)算：入場(chǎng)前先計(jì)算應(yīng)收款項(xiàng)，填交換票據(jù)計(jì)算表；入場(chǎng)后各行將應(yīng)收票據(jù)交有關(guān)付款行，同時(shí)接受他行表；入場(chǎng)后各行將應(yīng)收票據(jù)交有關(guān)付款行，同時(shí)接受他行交來的應(yīng)付票據(jù)，計(jì)算應(yīng)付金額，填交換票據(jù)計(jì)算表；各交來的應(yīng)付票據(jù)，計(jì)算應(yīng)付金額，填交換票據(jù)計(jì)算表；各行根據(jù)票據(jù)交換計(jì)算表計(jì)算應(yīng)收或應(yīng)付差額，填交換差額行根據(jù)票據(jù)交換計(jì)算表計(jì)算

59、應(yīng)收或應(yīng)付差額，填交換差額報(bào)告單，報(bào)交換所結(jié)算員（中央銀行負(fù)責(zé)）辦理款項(xiàng)收付。報(bào)告單，報(bào)交換所結(jié)算員（中央銀行負(fù)責(zé)）辦理款項(xiàng)收付。第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)621.同城或同地區(qū)的資金清算同城或同地區(qū)的資金清算工作原理示意：工作原理示意：第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)632.異地銀行間資金劃撥清算異地銀行間資金劃撥清算模式一模式一模式二模式二先由商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)通過內(nèi)先由商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)通過內(nèi)部聯(lián)行系統(tǒng)劃轉(zhuǎn)，最后由他們的部聯(lián)行系統(tǒng)劃轉(zhuǎn)，最后由他們的總行通過中央銀行辦理轉(zhuǎn)賬清算。總行通過中央銀行辦理轉(zhuǎn)賬清算。 直接將異地票據(jù)統(tǒng)一集中送直接將異地票據(jù)統(tǒng)

60、一集中送到中央銀行總行辦理軋差轉(zhuǎn)到中央銀行總行辦理軋差轉(zhuǎn)賬。賬。 異地銀行間資金劃撥由中央銀行統(tǒng)一辦理異地銀行間資金劃撥由中央銀行統(tǒng)一辦理第二篇第二篇 金融中介與金融市場(chǎng)金融中介與金融市場(chǎng)64本章小結(jié)本章小結(jié)p 1.中央銀行的產(chǎn)生是源于下述需要：銀行券統(tǒng)一發(fā)行的需中央銀行的產(chǎn)生是源于下述需要：銀行券統(tǒng)一發(fā)行的需要，統(tǒng)一票據(jù)交換及清算的需要，對(duì)最終貸款人的需要，要，統(tǒng)一票據(jù)交換及清算的需要，對(duì)最終貸款人的需要，對(duì)金融監(jiān)管的需要。以英格蘭銀行成為中央銀行開端，中對(duì)金融監(jiān)管的需要。以英格蘭銀行成為中央銀行開端，中央銀行制度逐漸在各國設(shè)立。央銀行制度逐漸在各國設(shè)立。20世紀(jì)世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)大危機(jī)年代經(jīng)