2009年會計中級資格考試《財務(wù)管理》試題及答案

1、2009年中級會計職稱考試財務(wù)管理試題答案及解析一、單項選擇題（本類題共25小題，每小題1分，共25分，每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號 1至25信息點。多選。錯選，不選均不得分）。1. 下列各項企業(yè)財務(wù)管理目標中，能夠同時考慮資金的時間價值和投資風險因素的是（）°A. 產(chǎn)值最大化B. 利潤最大化C每股收益最大化D.企業(yè)價值最大化參考答案：D答案解析：企業(yè)價值最大化同時考慮了資金的時間價值與投資風險因素。試題點評：本題考核財務(wù)管理目標的基本知識。教材P7相關(guān)內(nèi)容。這是基本知識，沒有難度，不應(yīng)失分。2. 已知某公司股

2、票的 3系數(shù)為0.5，短期國債收益率為 6%市場組合收益率為 10%則該公司股票的必要收益率為（）。A. 6%B. 8%C. 10%D. 16%參考答案：B答案解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：必要報酬率=6%+0.5X（10%-6% =8%.試題點評：本題資本資產(chǎn)定價模型。教材P34屬于教材基本內(nèi)容，應(yīng)該掌握。3. 已經(jīng)甲乙兩個方案投資收益率的期望值分別為10%和12%兩個方案都存在投資風險，在比較甲乙兩方案風險大小時應(yīng)使用的指標是（）。A. 標準離差率B. 標準差C. 協(xié)方差D方差參考答案：A答案解析：在兩個方案投資收益率的期望值不相同的情況下，應(yīng)該用標準離差率來比較兩個方案的風險。試題點評：本

3、題考核風險衡量。教材P24相關(guān)內(nèi)容，只要對教材熟悉，本題就不會失分。4. 企業(yè)進行多元化投資，其目的之一是()。A. 追求風險B. 消除風險C. 減少風險D. 接受風險參考答案：C答案解析：非系統(tǒng)風險可以通過投資組合進行分散，所以企業(yè)進行了多元化投資的目 的之一是減少風險。注意系統(tǒng)風險是不能被分散的，所以風險不可能被消除。試題點評：本題考核法的分類。教材 27、30相關(guān)內(nèi)容，只要對教材熟悉，本題就不會失分。5. 已知(F/A, 10% 9)= 13.579 ,(F/A , 10% 11)= 18.531 , 10 年期，利率為 10%的即付年金終值系數(shù)值為()。A. 17.531B. 15.9

4、37C. 14.579D. 12.579參考答案：A答案解析：即付年金終值系數(shù)是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上“期數(shù)加1 ,系數(shù)減1”，所以，10年期，利率為10%的即付年金終值系數(shù) =(F/A , 10% 11) -1=18.31-1=17.531。試題點評：本題考核即付年金終值系數(shù)。教材P49.教材中表述的具體考核，熟悉教材情況下此題分數(shù)必得。6債券的年實際利息收入與買入該債券實際價格的比率是()。A. 票面收益率B. 必要收益率C. 直接收益率D. 持有期收益率參考答案：C答案解析：本期收益率又稱直接收益率、當前收益率，指債券的年實際利息收入與買 入債券的實際價格之比率。試題點評：本期收益率

5、概念。教材 P64.沒有難度，應(yīng)該得分。7.某投資項目運營期某年的總成本費用（不含財務(wù)費用）為1100萬元，其中：外購原材料、燃料和動力費估算額為 500萬元，工資及福利費的估算額為 300萬元，固定資產(chǎn)折舊 額為200萬元，其他費用為100萬元。據(jù)此計算的該項目當年的經(jīng)營成本估算額為（）萬丿元。A. 1000B. 900C. 800D. 300參考答案：B答案解析：經(jīng)營成本=不含財務(wù)費用的總成本費用 -折舊=1100-200=900 （萬元）；或者：經(jīng)營成本=外購原材料+燃料和動力費+工資及福利費+其他費用=500+300=100=900 （萬元）。試題點評：本題考核經(jīng)營成本估算。教材P75

6、相關(guān)內(nèi)容。8將證券劃分為原生證券和衍生證券所依據(jù)的分類標志是（）。A. 證券發(fā)行主體B. 證券權(quán)益關(guān)系C. 證券收益穩(wěn)定狀況D. 證券收益決定因素參考答案：D答案解析：按照證券收益的決定因素，可將證券分為原生證券和衍生證券。試題點評：本題考核證券分類。教材P109頁。對教材內(nèi)容熟悉就不會失分。9. 投資者對股票、短期債券和長期債券進行投資，共同的目的是（）。A. 合理利用暫時閑置資金B(yǎng). 獲取長期資金C. 獲取控股權(quán)D. 獲取收益參考答案：D答案解析：企業(yè)進行股票投資的目的是獲利和控股；進行短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時閑置資金，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，獲得收益；企業(yè)進行長期債券投資的目的主要

7、是為了獲得穩(wěn)定的收益。綜上所述，投資者對股票、短期債券和長期債券進行投資，共同的目的是獲取收益。試題點評：本題考核證券投資目的。教材P110.10. 下列各項中，可用于計算營運資金的算式是（）。A. 資產(chǎn)總額-負債總額B. 流動資產(chǎn)總額-負債總額C. 流動資產(chǎn)總額-流動負債總額D. 速動資產(chǎn)總額-流動負債總額參考答案：C答案解析：營運資本=流動資產(chǎn)總額-流動負債總額試題點評：本題考核的是營運資金的定義公式。教材P134.應(yīng)該說只要對教材有所熟悉，這道題是比較簡單的。11. 信用標準是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所具備的最低條件，通常表示為（）。A. 預(yù)期的現(xiàn)金折扣率B. 預(yù)期的壞賬損失率C. 現(xiàn)金折扣

8、期限D(zhuǎn). 信用期限參考答案：B答案解析：信用標準是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所具備的最低條件，通常以預(yù)期的壞賬損失率表示，所以本題選擇B.教材P142。試題點評：本題考查的是信用標準的表示指標。12. 下列各項中，不直接影響保險儲備量計算的是（）。A. 平均每天正常耗用量B. 預(yù)計最長訂貨提前期C. 預(yù)計每天最小耗用量D. 正常訂貨提前期參考答案：C答案解析：保險儲備量=1/2 （預(yù)計每天的最大耗用量*預(yù)計最長的訂貨提前期-平均每天 的正常耗用量*訂貨提前期），可以看出，選項 ABD都影響保險儲備，選項 C不影響保險儲 備，所以本題的答案是 C.試題點評：本題考查保險儲備的計算公式，如果對于該公式有

9、足夠的了解，得分并不困難。13. 某企業(yè)需要借入資金 60萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%乍為補償性余額，A. 75B. 72C. 60D. 50參考答案：A答案解析：因為借款金額=申請貸款的數(shù)額* （1-補償性余額比率），所以，本題中需要 向銀行申請的貸款數(shù)額 =60/（ 1-20%） =75萬元，選項A是正確答案。試題點評：本題考查的是短期籌資中的補償性余額這個知識點14. 下列各項中，與喪失現(xiàn)金折扣的機會成本呈反向變化的是（）。A. 現(xiàn)金折扣率B. 折扣期C. 信用標準D. 信用期參考答案：D答案解析：喪失現(xiàn)金折扣的機會成本 =現(xiàn)金折扣率/ （ 1-現(xiàn)金折扣率）*360/ （信用

10、期- 折扣期），可以看出，現(xiàn)金折扣率、折扣期和喪失的機會成本呈正向變動，信用標準和喪失 的機會成本無關(guān)，信用期和喪失的機會成本呈反向變動，所以本題應(yīng)該選擇D。試題點評：本題考查的是喪失現(xiàn)金折扣機會成本的計算。15. 某公司所有者權(quán)益和長期負債比例為 5 : 4,當長期負債增加量在 100萬元以內(nèi)時， 資金成本為8%當長期負債增加量超過 100萬元時，資金成本為10%假定資本結(jié)構(gòu)保持不 變，則籌資總額分界點為（ ）萬元。A. 200B. 225C. 385D. 400參考答案：B答案解析：負債占總資產(chǎn)的比重 =4/ （ 5+4） =4/9，籌資總額分界點=100/ （4/9 ） =225 （萬元

11、），所以本題應(yīng)該選擇Bo試題點評：本題考查的時候籌資總額分界點的計算，有一定的難度。16. 根據(jù)無稅條件下的 MM理論，下列表述中正確的是（）。A. 企業(yè)存在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)B. 負債越小，企業(yè)價值越大C. 負債越大，企業(yè)價值越大D. 企業(yè)價值與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)無關(guān)參考答案：D答案解析：在一系列假設(shè)之下，MM理論有兩個重要的命題，其中之一是：利用財務(wù)杠桿的公司，其股權(quán)資金成本率隨籌資額的增加而提高。因為便宜的債務(wù)給公司帶來的財務(wù)杠桿利益會被股權(quán)資金成本率的上升而抵銷，所以，公司的價值與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。教材P228試題點評：本題有一定的難度，這部分知識和修正的MM資本結(jié)構(gòu)容易混淆，不容易選擇出正確答案。

12、不過，可以根據(jù)排除法進行選擇，既然只有一個選項是正確的，那么如果選擇B或C,那么A也必然正確，所以本題的正確答案是Db17. 企業(yè)為維持一定經(jīng)營能力所必須負擔的最低成本是（）。A. 變動成本B. 混合成本C. 約束性固定成本D. 酌量性固定成本參考答案：C答案解析：約束性固定成本屬于企業(yè)“經(jīng)營能力”成本，是企業(yè)為維持一定的業(yè)務(wù)量必須負擔的最低成本。試題點評：本題考查的是約束性固定成本的定義，如果對教材較為熟悉， 應(yīng)該是不容易丟分，教材P20518“為充分保護投資者的利益，企業(yè)必須在有可供分配留存收益的情況下才進行收益分配”所體現(xiàn)的分配原則是（）。A. 資本保全原則B. 利益兼顧原則C. 依法理

13、財原則D. 投資與收益對等原則參考答案：A答案解析：根據(jù)教材239頁資本保全原則的規(guī)定，企業(yè)必須在有可供分配留存的情況下 進行收益分配，只有這樣才能充分保護投資者的利益。試題點評：本題是對收益分配的原則進行考核19. 某公司近年來經(jīng)營業(yè)務(wù)不斷拓展，目前處于成長階段，預(yù)計現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營能力能 夠滿足未來10年穩(wěn)定增長的需要，公司希望其股利與公司盈余緊密配合?；谝陨蠗l件， 最為適宜該公司的股利政策是（ ）。A. 剩余股利政策B. 固定股利政策C. 固定股利支付率政策D. 低正常股利加額外股利政策參考答案：C體現(xiàn)了多盈答案解析：固定股利支付率政策的優(yōu)點之一是股利與公司盈余緊密地配合，多分，少盈少分

14、，無盈不分的股利分配原則。試題點評：本題考查的是固定股利支付率政策的優(yōu)點，參見教材247頁。20. 與傳統(tǒng)定期預(yù)算方法相比，屬于滾動預(yù)算方法缺點的是（）。A. 預(yù)算工作量大中華會計網(wǎng)校B. 透明度低C. 及時性差D. 連續(xù)性弱參考答案：A答案解析：與傳統(tǒng)的定期預(yù)算方法相比，按滾動預(yù)算方法編制的預(yù)算具有透明度高、及時性強、連續(xù)性好，以及完整性和穩(wěn)定性突出的優(yōu)點；其主要缺點是預(yù)算工作量大。試題點評：本題考查的是滾動預(yù)算的優(yōu)缺點，是對教材知識的考察， 參見270頁，難度不大。21. 根據(jù)全面預(yù)算體系的分類，下列預(yù)算中，屬于財務(wù)預(yù)算的是（）。A. 銷售預(yù)算B. 現(xiàn)金預(yù)算C. 直接材料預(yù)算D. 直接人工

15、預(yù)算參考答案：B答案解析：參悟預(yù)算包括現(xiàn)金預(yù)算、財務(wù)費用預(yù)算、預(yù)計利潤表和預(yù)計資產(chǎn)負債表等內(nèi)容。試題點評：本題考查的是財務(wù)預(yù)算的范圍，是對教材知識的考察，參見 260頁，難度不大。22. 在兩差異法下，固定制造費用的差異可以分解為（）。A. 價格差異和產(chǎn)量差異B. 耗費差異和效率差異C. 能量差異和效率差異D. 耗費差異和能量差異參考答案：D答案解析：在固定制造費用的兩差異法分析下，把固定制造費用差異分為耗費差異和能量差異兩個部分。試題點評：本題考核固定制造費用的差異分析。教材P330.這是對教材內(nèi)容的直接考核，沒有難度，不應(yīng)失分。23. 根據(jù)使用壽命周期成本原理，下列各項中，屬于運行維護成本

16、的是 （）。A. 保養(yǎng)成本B. 開發(fā)成本C. 生產(chǎn)成本D. 設(shè)計成本參考答案：A答案解析：運行維護成本是指售后的與使用該產(chǎn)品有關(guān)的消耗成本及維修成本、保養(yǎng)成本。試題點評：本題考核的是運行維護成本的含義，主要對教材有所熟悉，得分應(yīng)該不成問題，參見教材336頁。24. 下列指標中，其數(shù)值大小與償債能力大小同方向變動的是（）。A. 產(chǎn)權(quán)比率B. 資產(chǎn)負債率C. 已獲利息倍數(shù)D. 帶息負債比率參考答案：C答案解析：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤總額/利息支出，該指標越大，說明企業(yè)償債能力 越強。試題點評：本題具有一定的綜合性，難度較大。25. 某企業(yè)2007年和2008年的營業(yè)凈利潤分別為 7%和8%資產(chǎn)周

17、轉(zhuǎn)率分別為 2和1.5，兩年的資產(chǎn)負債率相同，與2007年相比，2008年的凈資產(chǎn)收益率變動趨勢為（）。A. 上升B. 下降C. 不變D. 無法確定參考答案：B答案解析：凈資產(chǎn)收益率=營業(yè)凈利潤*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)，因為資產(chǎn)負債率不變， 所以權(quán)益乘數(shù)不變。2007年的凈資產(chǎn)收益率=7%*2*權(quán)益乘數(shù)=14%*權(quán)益乘數(shù)；2008年的凈資 產(chǎn)收益率=8%*1.5*權(quán)益乘數(shù)=12%*權(quán)益乘數(shù)。所以2008年的凈資產(chǎn)收益率是下降了。試題點評：本題是對杜邦財務(wù)分析體系核心公式的考核，綜合性較強，有一定的難度。二、多項選擇題（本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合

18、題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號26至35信息點。多選，少選、錯選、不選均不得分）26. 在不存在任何關(guān)聯(lián)方交易的前提下，下列各項中，無法直接由企業(yè)資金營運活動形成的財務(wù)關(guān)系有（）。A. 企業(yè)與投資者之間的關(guān)系B. 企業(yè)與受資者之間的關(guān)系C. 企業(yè)與政府之間的關(guān)系D. 企業(yè)與職工之間的關(guān)系參考答案：ABC答案解析：選項A是企業(yè)投資活動發(fā)生的，選項B是企業(yè)籌資活動所產(chǎn)生的，選項C屬于分配活動，均符合題意。本題應(yīng)該選擇ABC試題點評：本題考核的是企業(yè)的財務(wù)關(guān)系，比較靈活，有一定的難度。27. 下列各項中，屬于企業(yè)特有風險的有（）。A. 經(jīng)營風險B. 利率風險

19、C財務(wù)風險D. 匯率風險參考答案：AC答案解析：對于特定的企業(yè)而言，企業(yè)特有風險可進一步分為經(jīng)營風險和財務(wù)風險， 所以本題的答案應(yīng)該選擇 AG試題點評：本題考察的是風險的分類，只要對教材的內(nèi)容有所熟悉，得分應(yīng)該不困難。教材P3028. 企業(yè)發(fā)行票面利率為i的債券時，市場利率為 k,下列說法中正確的有（）。A. 若i v k，債券溢價發(fā)行B. 若i > k，債券折價發(fā)行C. 若i > k，債券溢價發(fā)行D. 若i v k，債券折價發(fā)行參考答案：CD答案解析：當債券的票面利率小于市場利率的時候，債券折價發(fā)行；反之，則溢價發(fā)行。試題點評：本題考查的是債券票面利率和市場利率之間的關(guān)系，對于債

20、券價值的影響，難度較大。29. 投資者在計算基金投資收益率時，應(yīng)考慮的因素有（A. 年初持有基金份數(shù)B. 年末持有基金份數(shù)C. 年初基金單位凈值D. 年末基金單位凈值參考答案：ABCD答案解析：基金收益率=（年末持有份數(shù)*基金單位凈值年末數(shù)-年初持有份數(shù)*基金單位 凈值年初數(shù)）/ （年初持有份數(shù)*基金單位凈值年初數(shù)），由這個公式可知，本題的答案應(yīng)該 是 ABCD.試題點評：本題是對基金投資收益率公式的考核，只要記住該公式，正確答案也就出來，教材P123.30. 企業(yè)如果延長信用期限，可能導致的結(jié)果有（）。A. 擴大當期銷售B. 延長平均收賬期C. 增加壞賬損失D. 增加收賬費用參考答案：ABC

21、D答案解析：通常，延長信用期限，可以在一定程度上擴大銷售量，從而增加毛利。但是 不適當?shù)匮娱L信用期限，會給企業(yè)帶來不良后果：一是使平均收賬期延長，占用在應(yīng)收賬款 上的資金相應(yīng)增加，引起機會成本增加； 而是引起壞賬損失和收賬費用的增加。所以本題的答案是ABCD試題點評：本題考查的是信用期限的決策。31. 在計算下列各項資金的籌資成本時，需要考慮籌資費用的有（）。A. 普通股B. 債券C. 長期借款D. 留存收益參考答案：ABC答案解析：留存收益的資本成本是不需要考慮籌資費用的。試題點評：本題考查的是各種籌資方式的計算，其中，留存收益籌資不用考慮籌資費用。本題較為綜合，有一定的難度。32. 企業(yè)在

22、確定股利支付率水平時，應(yīng)當考慮的因素有（）。A. 投資機會B. 籌資成本C. 資本結(jié)構(gòu)D. 股東偏好參考答案：ABCD答案解析：確定股利支付率水平的高低，取決于企業(yè)對下列因素的權(quán)衡：（1）企業(yè)所處的成長周期；（2）企業(yè)的投資機會；（3）企業(yè)的籌資能力及籌資成本；（4 ）企業(yè)的資 本結(jié)構(gòu)；（5）股利的信號傳遞功能；（6）借款協(xié)議及法律限制；（7）股東偏好；（8）通 貨膨脹等因素。試題點評：本題是對教材內(nèi)容的考核，參見教材P250,難度不大33. 下列各項中，屬于上市公司股票回購動機的有（）。A. 替代現(xiàn)金股利B. 提高每股收益C. 規(guī)避經(jīng)營風險D. 穩(wěn)定公司股價參考答案：ABD答案解析：經(jīng)營風險

23、是企業(yè)在經(jīng)營活動中面臨的風險，和股票回購無關(guān)。試題點評：本題考察的是股票回購的動機，屬于教材上的內(nèi)容，參見教材256頁。34. 在編制現(xiàn)金預(yù)算時，計算某期現(xiàn)金余缺必須考慮的因素有（）。A. 期初現(xiàn)金余額B. 期末現(xiàn)金余額C. 當期現(xiàn)金支出D. 當期現(xiàn)金收入?yún)⒖即鸢福篈CD答案解析：某期現(xiàn)金余缺=該期可運用現(xiàn)金合計-該期現(xiàn)金支出，而當期可運用現(xiàn)金合計 =期初現(xiàn)金余額+當期現(xiàn)金收入，所以本題的答案是ACD試題點評：本題是對現(xiàn)金余缺公式的考察，難度并不是很大。35. 下列各項關(guān)于作業(yè)成本法的表述中，正確的有（）。A. 它是一種財務(wù)預(yù)算的方法B. 它以作業(yè)為基礎(chǔ)計算成本C. 它是一種成本控制的方法D.

24、 它是一種準確無誤的成本計算方法參考答案：BC答案解析：作業(yè)成本法是一種成本控制的方法，所以選項A不正確，選項C正確；作業(yè)成本法是以作業(yè)為計算基礎(chǔ)，選項B正確；從費用分配的準確性來講，由于作業(yè)成本法采用多樣化的分配標準，使成本的歸屬性得以提高，因此成本信息相對更為客觀、真實和準確， 但是并非準確無誤，所以選項D不正確。試題點評：本題考核的是作業(yè)成本法， 具有很高的綜合性，難度較大。三、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分，請判斷每小題的表述是否正確， 并按答題卡要求，用 2B鉛筆填涂答題卡中題號 61至70信息點。認為表述正確的，填涂答 題卡中信息點V;認為表述錯誤的，填涂答理卡中信

25、息點X 。每小題判斷正確的得1分，答題錯誤的扣 0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分）61. 在資產(chǎn)組合中，單項資產(chǎn)3系數(shù)不盡相同，通過替換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或改變資產(chǎn)組合中不同資產(chǎn)的價值比例，可能改變該組合的風險大小。（）參考答案：V答案解析：資產(chǎn)組合的3系數(shù)等于各單項資產(chǎn) 3系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，因此替換資產(chǎn)組 合中的資產(chǎn)或改變組合中不同資產(chǎn)的價值比例，可能會改變組合3系數(shù)的大小，而從改變組合風險的大小。試題點評：本題考核資產(chǎn)組合的 3系數(shù)，教材32頁相關(guān)內(nèi)容。熟悉教材或者掌握資產(chǎn) 組合3系數(shù)的公式，該題不會做錯。62. 某期即付年金現(xiàn)值系數(shù)等于 （1+i ）乘以同期普通年金現(xiàn)

26、值系數(shù)。（）參考答案：V答案解析：即付年金現(xiàn)值系數(shù)有兩種計算方法：一是在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上“期數(shù)減1,系數(shù)加1”；二是同期普通年金現(xiàn)值系數(shù)乘以（1+i ）。試題點評：本本題考核即付年金現(xiàn)值系數(shù)的計算，教材50頁相關(guān)內(nèi)容。如果熟悉教材這部分內(nèi)容，得分比較容易。63. 投資項目的所得稅前凈現(xiàn)金流量不受融資方案和所得稅政策變化的影響，它是全面反映投資項目本身財務(wù)盈利能力的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。（）參考答案：V答案解析：根據(jù)項目投資假設(shè)， 在分析投資項目現(xiàn)金流量的時候，不受企業(yè)融資方案的影響；由于稅前凈現(xiàn)金流量并不涉及所得稅現(xiàn)金流出，所得稅政策的變化也不會影響所得稅前現(xiàn)金流量，本命題是正確的。試題點評：本本

27、題考核的是所得稅和融資方案對現(xiàn)金流量的影響。教材77頁相關(guān)內(nèi)容。如果熟悉教材，應(yīng)該不會出錯的。64. 在商品期貨交易中，投資者為避免損失，而設(shè)定的未來期貨買入或賣出的價格最高點或最低點稱為“止損點”。（）參考答案：X答案解析：止損點是期貨交易者為避免過大損失、保全已獲利潤，并使利潤不斷擴大而制定的買入或賣出的價格最高點或最低點。試題點評：本本題考核的是商品期末的相關(guān)內(nèi)容，教材126頁相關(guān)內(nèi)容。由于平時這部分內(nèi)容，因此容易出錯，如果熟悉這部分內(nèi)容，還是比較容易的。65. 利用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量，必須考慮機會成本、轉(zhuǎn)換成本和短缺成本。（）參考答案：x答案解析：利用存貨模式計算現(xiàn)金最佳持有量

28、時，對短缺成本不予考慮， 只對機會成本和固定性轉(zhuǎn)換成本予以考慮。試題點評：本本題考核的是存貨模式下的最佳現(xiàn)金持有量的確定，教材138頁相關(guān)內(nèi)容。如果沒有看到教材內(nèi)容，從現(xiàn)金管理相關(guān)總成本=Q/2X K （機會成本）+ T/Qx F （轉(zhuǎn)換成本）中也可以看出。66. 企業(yè)采用不附加追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓方式籌資時，如果應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬，其壞賬風險必須由本企業(yè)承擔。（）參考答案：x答案解析：企業(yè)采用不附加追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓方式籌資時，如果應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬，其壞賬風險由銀行承擔。試題點評：本這里是教材的原話， 教材194頁。只要對教材有所熟悉，這道題是比較簡單的。67. 在其他條件不變的情況下，股票

29、分割會使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，進而降低公司資產(chǎn)負債率。（）參考答案：x答案解析：股票分割會使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，但并沒有改變公司的權(quán)益總額，沒有改變公司的資本結(jié)構(gòu)，公司的資產(chǎn)負債率不變。試題點評：本本題考核股票分割的相關(guān)內(nèi)容。教材254相關(guān)內(nèi)容，熟悉教材就沒有問題。68. 零基預(yù)算是為克服固定預(yù)算的缺點而設(shè)計的一種先進預(yù)算方法。（）參考答案：x答案解析：零基預(yù)算是指在編制成本費用預(yù)算時，不考慮以往會計期間所發(fā)生的費用項目或費用數(shù)額，而是將所有的預(yù)算支出均以零為出發(fā)點，一切從實際需要與可能出發(fā)，逐項審議預(yù)算期內(nèi)各項費用的內(nèi)容及開支標準是否合理，在綜合平衡的基礎(chǔ)上編制費用預(yù)算的一種方法，它克

30、服了增量預(yù)算的缺點。試題點評：本本題考核的是增量預(yù)算和零基預(yù)算，教材267頁相關(guān)內(nèi)容。熟悉教材應(yīng)該不會丟分。69. 在質(zhì)量成本控制中，預(yù)防和檢驗成本屬于不可避免成本，而損失成本則是可避免成本。（）參考答案：V答案解析：預(yù)防和檢驗成本屬于不可避免成本， 隨著產(chǎn)品質(zhì)量的不斷提高， 這部分成本 將會不斷增大；損失成本則屬于可避免成本， 隨著產(chǎn)品質(zhì)量的不斷提高，這部分成本將逐漸 降低。試題點評：本本題考核的是成本控制其他方法，教材344頁。這是基本知識，沒有難度,不應(yīng)失分。70. 負債比率越高，則權(quán)益乘數(shù)越低，財務(wù)風險越大。()參考答案：x答案解析：權(quán)益乘數(shù)=1/ (1 -資產(chǎn)負債率)，所以負債比率越

31、高，權(quán)益乘數(shù)越大，財 務(wù)風險越大。試題點評：本本題主要考核財務(wù)指標之間的關(guān)系，教材370頁內(nèi)容。如果知道這個公式，應(yīng)該沒有難度。四、計算分析題(本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計算的項目，均須 列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的， 應(yīng)予標明，標明的計量單位應(yīng)與題中所給計量單位 相同；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述 )1.2009年3月9日，A公司發(fā)行在外普通股 10000萬股，股票市價為15元/股。當日，該公司新發(fā)行了 10000萬份認股權(quán)證，規(guī)定每份認股權(quán)證可按10元

32、認購1股普通股股票，且認股權(quán)證的售價與理論價值一致。同日，甲投資者用15000元購買了該公司股票，乙投資者用15000元購買了該公司的認股權(quán)證。假定不考慮投資者的交易費用。要求：(1) 計算發(fā)行時每份認股權(quán)證的理論價值。(2) 假定該認股權(quán)證行權(quán)時 A公司股票市價為15元/股，計算全部認股權(quán)證行權(quán)后該 公司的權(quán)益總價值和每股價值。(3) 當A公司股票市價為18元/股時，計算： 甲投資者股票投資的收益率； 乙投資者認股權(quán)證投資的收益率。參考答案：(1) 每份認股權(quán)證的理論價值=max (15- 10)x 1, 0 = 5 (元)(2) 全部認股權(quán)證行權(quán)后該公司的權(quán)益總價值= 10000X 15+

33、 10000X 10=250000 (萬 元)公司總股份=10000+ 10000= 20000 (萬股)每股價值=250000/20000 = 12.5 （元）（3）甲投資者股票投資的收益率=（18- 15） /15 X 100%r 20%或：甲投資者股票投資的收益率=（18- 15）X 15000/15/15000 X 100%= 20% 乙投資者每份認股權(quán)證的購買價格=發(fā)行時每份認股權(quán)證的理論價值=5 （元）乙投資者每份認股權(quán)證的出售價格=出售時每份認股權(quán)證的理論價值=max （18- 10）X 1, 0 = 8 （元）所以，乙投資者認股權(quán)證投資的收益率=（8-5） /5 X 100%=

34、 60%或=（8 -5 ）X 1500/5/1500 X 100%= 60%試題點評：本題考核的認股權(quán)證的相關(guān)知識，是依據(jù)教材128- 129頁例題編寫的，題目并不難，考生有可能在第（2）問上出錯。2. B公司為一上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，相關(guān)資料如下：資料一：2008年12月31日發(fā)行在外的普通股為10000萬股（每股面值1元），公司債券為24000萬元（該債券發(fā)行于2006年年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率為5%）,該年息稅前利潤為5000萬元。假定全年沒有發(fā)生其他應(yīng)付息債務(wù)。資料二：B公司打算在2009年為一個新投資項目籌資10000萬元，該項目當年建成并投產(chǎn)。預(yù)計

35、該項目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤會增加1000萬元。現(xiàn)有甲乙兩個方案可供選擇，其中：甲方案為增發(fā)利息率為6%的公司債券；乙方案為增發(fā)2000萬股普通股。假定各方案的籌資費用均為零，且均在2009年1月1日發(fā)行完畢。部分預(yù)測數(shù)據(jù)如表1所示:寒1+1頊目疳審方案審乙方案車増貿(mào)后息稅前利潤C萬元）屮600'50DO*-1増超前利H （萬元）4&120(h>新增利息（萬元）4500*增費后利息（乃元）4(A) #増災(zāi)后稅前利潤K萬元）d4801k1增說洽稅后利潤（萬迂）上3600増遙后普通股股敵（萬股）屮増熒后每股牧益（元）Q0.315(0) Q說明：上表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。要

36、求：（1 ）根據(jù)資料一計算 B公司2009年的財務(wù)杠桿系數(shù)。（2）確定表1中用字母表示的數(shù)值（不需要列示計算過程）。（3）計算甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤。(4) 用EBITEPS分析法判斷應(yīng)采取哪個方案，并說明理由。參考答案：(1) 2009年的財務(wù)杠桿系數(shù)=2008年的息稅前利潤/ (2008年的息稅前利潤一2008 年的利息費用)=5000/ (5000- 1200)=1.32(2) A= 1800 , B= 0.30(3) 設(shè)甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤為W萬元，則：(W- 1800)X( 1 25%) /10000 =( W- 1200)x( 1-25%) /

37、 (10000 + 2000)(W 1800) /10000 =( W 1200) /12000 中華 會計網(wǎng)校解得： W (12000X 1800- 10000X 1200) / (12000 - 10000) = 4800 (萬元)(4) 由于籌資后的息稅前利潤為6000萬兀咼于4800萬兀，所以，應(yīng)該采取發(fā)行債券的籌資方案，理由是這個方案的每股收益高。試題點評：本題的考核點有兩個， 一是財務(wù)杠桿系數(shù)的計算，注意要用基期的數(shù)據(jù)；二是每股收益無差別點法的應(yīng)用， 注意選擇每股收益最高的方案。 本題并不難，除非出現(xiàn)計算 錯誤，否則，不會丟分。3. C公司為一般納稅人，購銷業(yè)務(wù)適用的增值稅稅率為1

38、7%，只生產(chǎn)一種產(chǎn)品。相關(guān)預(yù)算資料如下：資料一：預(yù)計每個季度實現(xiàn)的銷售收入(含增值稅)均以賒銷方式售出，其中60%在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金，其余 40%要到下一季度收訖，假定不考慮壞賬因素。部分與銷售預(yù)算 有關(guān)的數(shù)據(jù)如表2所示：3預(yù)計銷售收入?yún)[10M02HOOOO-増值稅梢項稅額J卅17000'1CTJ +*2 *預(yù)計含觀銷酋收入P117000120700期和應(yīng)收咪款昇20800*J*<-弟一垂底禍售當期收現(xiàn)額7(*第二季席銷售當期收現(xiàn)額“C C)*盧第三季度悄售當期收規(guī)第四季度謂書當朋收現(xiàn)瓢門寂EEZ*經(jīng)營現(xiàn)登收入合匚+心117000ie«eo12S700+3.憩2金甌單儻

39、：元衣說明：上表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。資料二：預(yù)計每個季度所需要的直接材料(含增值稅)均以賒購方式采購，其中50%于本季度內(nèi)支付現(xiàn)金，其余 50%需要到下個季度付訖，假定不存在應(yīng)付賬款到期現(xiàn)金支付 能力不足的問題。部分與直接材料采購預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表3所示：季度Q預(yù)計初劉采購成本勒SOOOM滾心G&OOOP増值稅直項稅額旳（G）11050P詢L橫計含銳采駒金額合計存< F ） *70200T&050存H2E0*期初應(yīng)付貼款dLOMO3S1E（H）第1李度采腐當期支岀顫P第二季度采購當期支出頷心PP*第三李度采購當則支岀靈卩3802SP第削季度來胸當期袁出額*卓P*2 *

40、材料采購邊全直岀含計口451002*表3金敵單位：元“說明：上表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。要求:(1) 根據(jù)資料一確定表 2中用字母表示的數(shù)值(不需要列示計算過程)。(2) 根據(jù)資料二確定表 3中用字母表示的數(shù)值(不需要列示計算過程)。(3) 根據(jù)資料一和資料二，計算預(yù)算年度應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的年末余額。參考答案:（1）A= 70200 （元），B= 117000 （元），C= 70200 （元），18700 （元），E= 77220 （元）（2） F= 70200 （元），G= 10200 （元），H= 35100 （元）（3）應(yīng)收賬款年末余額=128700X 40%=51480 （元）應(yīng)付賬

41、款年末余額=77220X 50%=38610 （元）試題點評：該題考核的預(yù)算的有關(guān)內(nèi)容，由于表中已經(jīng)給出了一些數(shù)據(jù)，所以，難度大大降低了。唯一有可能出錯的是對于“銷售當期收現(xiàn)額”和“采購當期支出額”的理解，注意：其中并不包括前期的內(nèi)容。 即:采購當期支出額=當期采購額X當期付現(xiàn)的比率，銷售當期收現(xiàn)額=當期銷售額X當期收現(xiàn)的比率。4. D公司為投資中心，下設(shè)甲乙兩個利潤中心， 相關(guān)財務(wù)資料如下:資料一：甲利潤中心營業(yè)收入為 38000元，變動成本總額為14000元，利潤中心負責人 可控的固定成本為 4000元，利潤中心負責人不可控但應(yīng)由該中心負擔的固定成本為7000丿元。資料二：乙利潤中心負債人

42、可控利潤總額為30000元，禾U潤中心可控利潤總額為22000丿元。資料三：D公司利潤為33000元，投資額為200000元，該公司預(yù)期的最低投資報酬率 為 12%。要求：(1) 根據(jù)資料一計算甲利潤中心的下列指標： 利潤中心邊際貢獻總額； 利潤中心負責人可控利潤總額； 利潤中心可控利潤總額。(2) 根據(jù)資料二計算乙利潤中心負責人不可控但應(yīng)由該利潤中心負擔的固定成本。(3) 根據(jù)資料三計算 D公司的剩余收益。參考答案：(1) 利潤中心邊際貢獻總額=38000 14000= 24000 (元) 利潤中心負責人可控利潤總額=24000 4000= 20000 (元) 利潤中心可控利潤總額=2000

43、0 7000 = 13000 (元)(2) 乙利潤中心負責人不可控但應(yīng)由該利潤中心負擔的固定成本=30000 22000= 8000(元)(3) D公司的剩余收益= 33000 200000X 12%= 9000 (元)試題點評：該題考核的是利潤中心和投資中心的業(yè)績評價的相關(guān)內(nèi)容，沒有任何難度， 基本上無法丟分。五、綜合題(本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求 計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予標明，標明的計算單位應(yīng)與題中所給計量單位相同；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)， 百分比指標保留百分號前兩位小數(shù)，凡要求解釋、分

44、析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)1. E公司擬投資建設(shè)一條生產(chǎn)線，行業(yè)基準折現(xiàn)率為10%，現(xiàn)有六個方案可供選擇，相關(guān)的凈現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)如表 4所示：22-陽4*1lg12合計-KJ50*-50*»5QW”護150f1時妙1陽片、MCF-Q-nooSCI-1100+1150盧ZOO*-1400盧SOO+-116G0+-'.HCF.+1-1100<n275+1275門2T5Ua275"2T5P27EP1650-1100*Z75i?27543275疳Z75*羊2仲275口VNCF.Q-550275275VSTEPSTS*3十E仲2T5P275'165

45、0h-tlGO/275-127EP275時7275275275P1&50*1 -彳目關(guān)的時間仰值慕數(shù)如下：屮(F/F, 10ZC球扎10丄t J(啓扎 jZOK , < > 4(P/g%，門十蟲0時龜0.SD91'10. $333盧0.3065-'-乩30妙6.144&-P4. 19353.6B19+J要求:(1) 根據(jù)表4數(shù)據(jù)，分別確定下列數(shù)據(jù): A方案和B方案的建設(shè)期； C方案和D方案的運營期； E方案和F方案的項目計算期。(2) 根據(jù)表4數(shù)據(jù)，說明A方案和D方案的資金投入方式。(3) 計算A方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標。(4) 利用簡化方

46、法計算(5) 利潤簡化方法計算(6) 利用簡化方法計算E方案不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標。C方案凈現(xiàn)值指標。D方案內(nèi)部收益率指標。參考答案:(1) A方案和B方案的建設(shè)期均為1年 C方案和D方案的運營期均為10年 E方案和F方案的項目計算期均為11年(2) A方案的資金投入方式為分次投入，D方案的資金投入方式為一次投入(3) A方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=3+ 150/400 = 3.38 (年)(4) E方案不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標=1100/275 = 4 (年)(5) C 方案凈現(xiàn)值指標=275X( P/A , 10 %, 10)X( P/F , 10%, 1) 1100 = 275X 6.1446 X 0.9091 1100= 436.17 (萬元)(6) 275X( P/A, irr , 10)= 1100即:( P/A, irr , 10)= 4根據(jù)(P/A , 20%, 10 )= 4.1925(P/A, 24%, 10)= 3.6819可知：(24% irr ) / (24% 20%) = ( 3.6819 4) / (3.6819 4.1925 ) 解得：irr = 21.51 %試題點評：本題十分簡單，大大出乎意料?？己说亩际琼椖客顿Y決策