第九章國際要素流動

1、第九章第九章 國際要素流動國際要素流動授課老師：劉偉全授課老師：劉偉全E-mail: 引言n國際分工n商品的國際間流動n生產(chǎn)要素的國際間流動n商品流動和要素流動的關(guān)系n相互替代n相互補充n第一節(jié)第一節(jié) 國際資本流動國際資本流動n第二節(jié)第二節(jié) 國際勞動力流動國際勞動力流動n第三節(jié)第三節(jié) 國際直接投資與跨國公司國際直接投資與跨國公司4第一節(jié)第一節(jié) 國際資本流動國際資本流動 n投資者的對外投資行為造成了資本在國際間的流動。國際投資，按照投資者對所投資項目的實際控制程度而被劃分為直接投資和間接投資。 n直接投資，是指投資者對所投入的資金的實際運行過程具有足夠的影響力和控制權(quán)的投資。n間接投資，是指投資

2、者不直接操縱或影響資金的實際運行過程的投資。n本章在不涉及投資主體和企業(yè)行為的情況下討論資本的國際流動問題，也就是間接投資問題。 一、一、資本國際流動的動因n在不同國家間收益率的差異促使資本跨國流動，從收益率低的地方向收益率高的地方流動；n由于匯率應(yīng)運產(chǎn)生的資本國際流動以及國際收支造成的資本國際流動；n由于各種風險因素造成的資本國際流動，如匯率風險、市場風險等；n由于其他因素造成的資本國際流動，如投機、規(guī)避貿(mào)易保護、國際分工等因素。二、資本國際流動的主要形式n長期資本流動，是指使用期限在一年以上，或未規(guī)定使用期限的資本流動。包括直接投資、間接投資、國際貸款等。n短期資本流動。是指使用期限在一年

3、或一年以內(nèi)的資本流動。包括與國際貿(mào)易有關(guān)的資本流動、保值性的資本流動、投機性的資本流動等。三、資本國際流動的經(jīng)濟分析n資本流動與資本的邊際產(chǎn)量n我們假定投資國和受資國都是完全競爭的經(jīng)濟，資本的報酬完全由資本的邊際產(chǎn)量決定；同時國際間資本流動不受任何限制。O1為投資國的原點，O2為受資國的原點；橫軸表示兩國的資本存量，縱軸表示各自的資本邊際產(chǎn)量。O1O2的距離表示兩國的總資本存量。圖中的MN曲線表示投資國的資本邊際產(chǎn)量曲線，這條負斜率的曲線同時也代表這個國家的資本需求；mn是受資國的資本邊際產(chǎn)量曲線，它與MN具有同樣的性質(zhì)。n在國際資本流動發(fā)生之前，投資國利用O1Q量的資本生產(chǎn)O1MTQ單位產(chǎn)量

4、；受資國則生產(chǎn)O2mUQ單位的產(chǎn)量。投資國的資本邊際產(chǎn)量為QT，而受資國的資本邊際產(chǎn)量為QU，前者低于后者。由此引發(fā)資本從投資國向受資國的移動，當兩國的資本邊際產(chǎn)量達到相等時，資本流動過程便停止。這時有SQ資本從投資國流向受資國，兩國的資本邊際產(chǎn)量同為SP=O1E=O2e。n資本流動之后，投資國的產(chǎn)量為O1MPS，受資國的產(chǎn)量為O2mPS。與資本流動前兩國總產(chǎn)量相比，國際資本流動使兩國總產(chǎn)量凈增加了PUT。這說明，資本流動通過提高資本的邊際產(chǎn)量從而增加了世界總產(chǎn)出水平。投資國的國內(nèi)產(chǎn)量雖然減少，但其國民收入?yún)s增加了SPWQ，大于其產(chǎn)值損失SPTQ。同時受資國的收入也凈增加了PWU。這說明通過資

5、本流動的自由化，在世界總產(chǎn)量增加的同時，投資國和受資國也有機會分享這一凈福利增量。第二節(jié)第二節(jié) 國際勞動力流動國際勞動力流動n在商品、資本和勞動力三者的國際流動中，勞動力的國際流動是最困難的 。n勞動力的國際流動是多種因素作用的結(jié)果，但是主要還是經(jīng)濟因素。 n勞動力的流動會對勞動力市場產(chǎn)生影響，進而影響一國經(jīng)濟的發(fā)展。一、勞動力的國際流動的原因n國民收入的差異n經(jīng)濟周期的變化n伴隨國際貿(mào)易和國際投資及其他國際經(jīng)濟活動產(chǎn)生的勞動力國際流動。如跨國公司的經(jīng)濟活動部要有本國的雇員隨著資本、商品流動而流動二、勞動力國際流動的形式n永久移民n中短期國際勞務(wù)出口n留學人員、技術(shù)性勞務(wù)合作n在外資機構(gòu)的工作

6、人員三、勞動力國際流動的經(jīng)濟效應(yīng)n勞動的邊際產(chǎn)量 O OBAEMRGHTJFNC勞動力市場分析勞動力市場分析勞動力移動的損失和利益勞動力移動的損失和利益集集 團團經(jīng)濟利益或損失經(jīng)濟利益或損失移移 民民留在留在B國的工人國的工人B國的企業(yè)主國的企業(yè)主A國的工人國的工人A國的企業(yè)主國的企業(yè)主+(d+e)+c-(c+d)-a+(a+b)凈效果凈效果 +(b+e)第三節(jié) 國際直接投資與跨國公司一、投資方式分類（一）按照子公司與母公司的生產(chǎn)經(jīng)營方向分類n橫向型投資n垂直型投資n混合型投資（二）按照投資者對外投資的參與方式分類n獨資經(jīng)營n國外分公司 n國外子公司 n國際避稅地公司 n合資經(jīng)營 n合作經(jīng)營

7、n合作開發(fā)（三）按照企業(yè)對外直接投資的進入方式分類 n新設(shè)投資n新設(shè)投資，即所謂的“綠地（Greenfield）投資”，投資者在東道國設(shè)立新的企業(yè)，新設(shè)的企業(yè)主要是獨資企業(yè)，也可以是合資企業(yè)。n并購投資n并購，是兼并（Merger）與收購（Acquisition）的簡稱。并購n“兼并”，是指兩家或更多獨立的企業(yè)、公司合并組成一家企業(yè)，通常由一家占優(yōu)勢的公司吸收另一家或更多的公司。 兼并的一般結(jié)果是被兼并的企業(yè)喪失法人資格，也可能是兼并企業(yè)和被兼并企業(yè)都解散，雙方產(chǎn)權(quán)合在一起，重新成立一個企業(yè)，獲得一個新的法人資格。n“收購”是指一家企業(yè)通過收買另一家企業(yè)部分或全部資產(chǎn)和股份，取得另一家企業(yè)控制

8、權(quán)的交易行為，一般要買下10%以上的股份。二、跨國公司更加側(cè)重并購方式 n（一）五次并購浪潮n第一次并購浪潮：第二次工業(yè)革命與橫向并購，1870s n第二次并購浪潮：反壟斷限制與縱向并購，1916起 n第三次并購浪潮：戰(zhàn)后產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與混合并購，戰(zhàn)后至1960s n第四次并購浪潮：金融創(chuàng)新與杠桿式并購，1970s末n第五次并購浪潮：新經(jīng)濟時代的并購，1990s后n（二）跨國并購投資迅速發(fā)展的主要原因 n迅速獲得有效的知識和技術(shù)n迅速建立國外的產(chǎn)銷據(jù)點n廉價獲得資產(chǎn)n不會形成新的生產(chǎn)能力n便于保存被并購企業(yè)中的就業(yè)崗位n便于并購企業(yè)實行多樣化經(jīng)營三、三、 經(jīng)典國際直接投資理論經(jīng)典國際直接投資理論

9、n壟斷優(yōu)勢論n產(chǎn)品生命周期理論 n內(nèi)部化理論 n邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論n國際生產(chǎn)折衷理論 （一）壟斷優(yōu)勢理論n1.理論的提出n海默 (1960)“國內(nèi)企業(yè)的國際經(jīng)營：直接投資研究”n開創(chuàng)了外商直接投資理論研究的先河n2.市場不完全n海默認為,美國企業(yè)之所以能夠在國外進行直接投資,是因為其擁有壟斷優(yōu)勢，而企業(yè)的壟斷優(yōu)勢則來自國際市場結(jié)構(gòu)的不完全性: n產(chǎn)品市場的不完全n要素市場的不完全n管理能力的不完全n市場的不完全競爭壟斷優(yōu)勢外商直接投資n3.壟斷優(yōu)勢形式n金德爾伯格(Kindleberger) 等人歸納：n技術(shù)優(yōu)勢n規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢n資本優(yōu)勢n組織管理優(yōu)勢n對某些原材料和核心中間品供應(yīng)的壟斷 n擁有銷

10、售渠道的控制權(quán)n跨國公司可以憑借壟斷優(yōu)勢，有效地與當?shù)仄髽I(yè)競爭n4.簡評n該理論對于一些實力較強、某些方面具有壟斷優(yōu)勢的跨國公司對外直接投資行為及美、日、歐等發(fā)達國家所支配的對外直接投資具有一定的解釋力。n該理論也可以很好地解釋知識密集型產(chǎn)業(yè)或高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的對外直接投資行為，同時還可以解釋發(fā)達國家之間的“雙向投資”現(xiàn)象。n但是，壟斷優(yōu)勢理論沒有對發(fā)展中國家的對外直接投資和中小企業(yè)對外直接投資現(xiàn)象作出分析。（二）產(chǎn)品生命周期理論n1.理論的提出 弗農(nóng)(1966).“產(chǎn)品周期中的國際投資和國際貿(mào)易”,后弗農(nóng)(1974)發(fā)展和完善。n2.三階段論與對外直接投資 將產(chǎn)品周期劃分為3個階段:新產(chǎn)品創(chuàng)新階

11、段/成熟產(chǎn)品階段/標準化產(chǎn)品階段 對外直接投資是跨國公司在產(chǎn)品周期運動過程中,因生產(chǎn)條件、競爭條件等區(qū)位因素發(fā)生變動所作出的理性選擇，任何產(chǎn)品的生產(chǎn)地點在一定程度上取決于該產(chǎn)品所處的生命周期階段。n3.簡評 優(yōu)點：n該理論與海默的壟斷優(yōu)勢理論一樣，是在研究美國跨國公司對外直接投資行為的基礎(chǔ)上得出的n基本上反映了20世紀50年代美國跨國公司對外直接投資的實踐以及戰(zhàn)后西歐各國之間的大規(guī)模投資的原因n在解釋技術(shù)領(lǐng)先國家對外直接投資的動因方面更具有說服力n尤其能較好地解釋勞動力密集型產(chǎn)業(yè)在不同經(jīng)濟發(fā)展程度國家間梯度轉(zhuǎn)移的進程n3.簡評 不足：n該理論的不足之處在于無法解釋某些產(chǎn)品在創(chuàng)新初期就同時在國內(nèi)

12、外生產(chǎn)的現(xiàn)象n也不能解釋跨國公司在國外建立原材料產(chǎn)地和非出口替代的直接投資行為n對發(fā)展中國家的對外直接投資也無法做出令人滿意的解釋（三）內(nèi)部化理論n1.理論的提出 Buckley &Casson(1976)首先提出，后經(jīng)Rugman、Giddy、Teece、Hennart等發(fā)展n研究跨國公司對外直接投資行為時，引入了科斯(Coase)的交易費用觀點n側(cè)重分析市場交易機制與企業(yè)內(nèi)部交易機制之間的關(guān)系，進而闡述戰(zhàn)后跨國公司對外直接投資的動因n提出市場的不完全和較高的外部市場交易成本（或市場失靈）促使企業(yè)進行內(nèi)部化生產(chǎn)，通過建立企業(yè)內(nèi)部市場來取代外部市場n2.主要內(nèi)容n對外直接投資的實質(zhì)不在

13、于資本的轉(zhuǎn)移，而是基于所有權(quán)之上的企業(yè)管理與控制權(quán)的擴張，其結(jié)果是企業(yè)管理機制替代市場來協(xié)調(diào)企業(yè)的各項經(jīng)營活動和資源配置n內(nèi)部化雖然要支付代價，但只要對外直接投資的內(nèi)部化收益超過國際外部市場的交易成本和對外直接投資的內(nèi)部化成本，則企業(yè)就可以擁有從事對外直接投資或跨國經(jīng)營的內(nèi)部化優(yōu)勢。（四）邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論 n1.提出背景n小島清（1978），也稱為比較優(yōu)勢理論。n日本經(jīng)濟學界開始對海默的壟斷優(yōu)勢理論提出異議。他們認為，壟斷優(yōu)勢理論所涉及的跨國公司是美國式的，不具有普遍意義。從日本的情況來說，對外直接投資的主體是中小企業(yè)，其所擁有的是為發(fā)展中國家所接受的勞動力密集型技術(shù)優(yōu)勢n日本各種對外直接投資

14、理論，其中最有代表性的當屬小島清教授的邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論n2.核心觀點n該理論認為，企業(yè)對外直接投資應(yīng)該從本國（投資國）已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)（也稱邊際產(chǎn)業(yè)）部門依次進行。n小島清詳細地比較了日本和美國對外直接投資的異同點，得出如下結(jié)論：n日本對外直接投資是順貿(mào)易導向型 n美國對外直接投資是逆貿(mào)易導向型n3.簡評n邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論很好地解釋了發(fā)達國家向發(fā)展中國家的對外直接投資現(xiàn)象，也比較適用于中小企業(yè)的對外直接投資。n但該理論的局限性也是很明顯的n一是該理論僅對日本早期向發(fā)展中國家投資的情況具有解釋力，對后來向歐美國家投資的情況則缺乏說服力n二是難以解釋發(fā)展中國家向發(fā)達國家投資的現(xiàn)象（

15、五）國際生產(chǎn)折衷理論n1.理論的提出 Dunning(1977).“國際生產(chǎn)的區(qū)位和跨國公司：一種折衷理論的探索中”，借鑒了產(chǎn)業(yè)組織理論、要素稟賦理論、內(nèi)部化理論、區(qū)位理論，被冠以“通論”之美譽。n2.主要內(nèi)容n國際生產(chǎn)折衷理論的核心體現(xiàn)為三種優(yōu)勢，即所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢，也稱為“OIL范式”（Ownership-Internalization-Location）。n該理論認為，企業(yè)從事對外直接投資活動，必須滿足三個條件：所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢；否則，就只能選擇出口貿(mào)易以及許可證協(xié)議和特許經(jīng)營等技術(shù)轉(zhuǎn)移方式參與國際經(jīng)濟活動。經(jīng) 營 方 式 優(yōu) 勢所有權(quán)優(yōu)勢 內(nèi)部化優(yōu)勢區(qū)位優(yōu)勢對外直接投資具有 具有 具有 出口貿(mào)易具有 具有 不具有 技術(shù)轉(zhuǎn)移具有 不具有 不具有n3.簡評n國際生產(chǎn)折衷理論克服了以前對外直接投資理論的片面性，吸收了各派理論的精華，相對全面地解釋了一國企業(yè)對外直接投資的動因和決定因素，與先前的理論相比，具有較強的適應(yīng)性和實用性n但是，該理論沒有說明三大優(yōu)勢的相互關(guān)系及其動態(tài)發(fā)展過程，且其理論的創(chuàng)新性也不斷受到后來學者的質(zhì)疑本章小結(jié)本章小結(jié)n在定義較寬的三種基本要素中，土地不存在跨地域流動的可能性。流動性最強的一種要素是資本。n資本流動的基本運行機制可以從邊際生產(chǎn)力的差異中獲