解決中小型企業(yè)面臨的融資困難的策略

1、解決中小型企業(yè)面臨的融資困難的策略 摘要 改革開放以來，我國中企業(yè)取得了突飛猛進的發(fā)展，在促進科技進步、增進就業(yè)、擴大出口等方面發(fā)揮了不可忽視且不可替代的作用。然而總體而言，我國中小企業(yè)仍然是一個特殊的弱勢群體，在與大企業(yè)的競爭中處于劣勢，特別集中地反映在融資困難這一突出問題上。本文針對中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀，系統(tǒng)地分析了其主要原因。指出了我國當前中小企業(yè)融資的主要障礙，并從政策性融資、直接融資、間接融資三個角度提出一些對策。 關(guān)鍵詞 中小企業(yè) 融資 問題 對策 一中小企業(yè)面臨的融資困難 目前我國已注冊的中小企業(yè)達1000多萬家，提供了75的城鎮(zhèn)就業(yè)機會工業(yè)總產(chǎn)值和實現(xiàn)利稅分別占全國的60和40。

2、但我國中小企業(yè)成分復雜，大多依靠自有資本進行運轉(zhuǎn)。近年來，中小企業(yè)普遍面臨資金的問題，融資渠道不暢，無力進行技術(shù)改造和開發(fā)市場及有效益的產(chǎn)品。造成這種局面的原因主要有：企業(yè)內(nèi)管理水平低下財務(wù)管理不規(guī)范，自身積累資金能力薄弱，信用觀念淡薄法律意識不強，現(xiàn)金融政策不公平等等。由于多種原因，使中小企業(yè)陷入了融資難的困境，這與中小企業(yè)在國經(jīng)濟中的地位是很不相稱的。因此，必須擴大融資渠道，改善融資環(huán)境，促進其快速健康地發(fā)展。 二中小企業(yè)融資障礙分析 (一)中小企業(yè)信用資源的不足 在一個競爭的市場經(jīng)濟中，企業(yè)靠信譽活著。然而，市場經(jīng)濟的洗禮，讓誠信隨著個人私欲的急劇升溫日漸汽化。從競爭到整合，從國內(nèi)到國際

3、，經(jīng)濟一體化的到來，讓我們在感嘆市場博大的同時，也感嘆它為我們營造了太多的出格。鄭百文事件、銀廣廈事件、藍田事件。國內(nèi)的大型企業(yè)及企業(yè)集團都面臨著信譽危機，更何況中小企業(yè)。中小企業(yè)的信譽就更低，其深層次的原因有以下幾個方面：第一，從其本身看，管理水平不高，賬目不清；缺乏明確的營銷戰(zhàn)略和相應(yīng)的營銷知識、人力和信息渠道，無法進行系統(tǒng)的市場調(diào)研來了解自己產(chǎn)品的市場需求趨勢，只能依靠直接推銷和定貨加工來進行產(chǎn)品的銷售和服務(wù)，因此市場空間較小，企業(yè)的經(jīng)營風險較大。這是導致中小企業(yè)信譽缺乏的基本原因。第二，政府政策的不穩(wěn)定，即政府的短期行為導致企業(yè)尤其是中小企業(yè)缺乏建立企業(yè)信譽的積極性。這是導致中小企業(yè)信

4、譽缺乏的重要原因。第三，中小企業(yè)沒有明確產(chǎn)權(quán)。產(chǎn)權(quán)是企業(yè)信譽的載體。如果破壞了產(chǎn)權(quán)，就破壞了企業(yè)的信譽基礎(chǔ)。有人形象地比喻：企業(yè)好像一座廟，經(jīng)理人就是方丈。方丈所以愛護廟，建立誠信，因為他要靠廟過活；但在一部分中小企業(yè)，尤其是國有中小企業(yè)，由于產(chǎn)權(quán)不明確，廟里的方丈大都是過夜的方丈。今天晚上在這個廟，明天可能在另一個廟，于是不會真正關(guān)心企業(yè)信譽。 (二)中小企業(yè)高比率的倒閉和違約 中小企業(yè)高比率的倒閉使銀行貸款面臨的風險較大，貸款的信息收集和分析成本也較高。此外，貸款的高違約率也是銀行不愿向中小企業(yè)貸款的一個重要原因。因為中小企業(yè)規(guī)模小，自身積累薄弱，融資時難以向銀行提供相應(yīng)的抵押品及有效的擔

5、保；其次，抵押擔保的程序冗長。企業(yè)要辦理一批財產(chǎn)抵押，需辦理財產(chǎn)評估、登記保險、公證等復雜手續(xù)，涉及許多職能部門，并要提供多種相關(guān)資料。而且抵押登記和評估費用高，企業(yè)通過抵押實際得到的貸款數(shù)額相對較小，導致融資的成本和代價高昂。因此由于中小企業(yè)抵押擔保落實難，提高了中小企業(yè)的違約率。金融機構(gòu)不敢貸款給中小企業(yè)。 (三)銀企信息不對稱和銀行的不利選擇 管理水平低下是目前中小企業(yè)的突出問題，具體表現(xiàn)為財務(wù)管理水平低，報表賬冊不全，內(nèi)控制度不嚴，財務(wù)信息失真嚴重。據(jù)對我國中小企業(yè)的一次調(diào)查，在850戶樣本企業(yè)的財務(wù)報表中，有290戶企業(yè)沒有編制現(xiàn)金流量表，占樣本企業(yè)總數(shù)的34。此外，一些編制現(xiàn)金流量

6、表的企業(yè)，數(shù)據(jù)缺乏真實性。金融機構(gòu)無法了解企業(yè)的真實財務(wù)狀況，銀行不能準確、快速地判斷這些企業(yè)負責人的真實信用水平，這導致了金融機構(gòu)謹慎地對待中小企業(yè)的融資需求，甚至迫使金融機構(gòu)忽視了健康成長的那部分中小企業(yè)對貸款的合理需求。這就使中小企業(yè)在獲得銀行貸款融資時，由于過度競爭導致了信息不對稱的逆向選擇。好企業(yè)因為擔心由于某種偶然的不可測因素而不能如期償還銀行貸款，失去對企業(yè)的控制權(quán)，而不愿意與銀行簽訂貸合同；差的企業(yè)為了擺脫困境，最不怕失去或最愿意放棄控制權(quán)。最終與銀行簽訂信貸契約的往往是陷入困境的企業(yè)因此，銀行要向中小企業(yè)提供貸款，只有加大人力資源的投入以提高信息的收集和分析質(zhì)量，否則銀行的貸

7、款違約率將會提高。這是增加成本或增加經(jīng)營風險的兩難選擇。在這種情況下，金融機構(gòu)為躲避自身的經(jīng)營風險和降低經(jīng)營成本，只有選擇不向中小企業(yè)貸款。 (四)國內(nèi)金融業(yè)自身的整合和貸款緊縮 長期以來我國的金融機構(gòu)由于種種原因不太重視對企業(yè)的監(jiān)管和約束，隨著金融體制改革的完善，實施預(yù)算硬約束，銀行等金融機構(gòu)成為自負盈虧的經(jīng)營實體，為了生存必須按照商業(yè)化、市場化對金融業(yè)進行整合，信貸標準更加嚴格，同時也使得許多中小金融機構(gòu)，如城市信用社、信投資/a公司農(nóng)村信用社處于關(guān)閉和合并之中。與此同時，更加嚴格的信貸標準直接使整個金融系統(tǒng)在整合期內(nèi)的貸款緊縮，而大企業(yè)，尤其是國有大中型企業(yè)的貸款融資幾乎不受整合的影響。

8、顯然，執(zhí)行嚴格的信貸標準直接限制了中小企業(yè)的融資。 三改善中小企業(yè)融資的建議 (一)建立政策性融資渠道 1提高信用，加強中小企業(yè)法人管理 完善中小企業(yè)的制度管理，改善銀企關(guān)系。應(yīng)不斷深化中小企業(yè)改革，明晰產(chǎn)權(quán)，完善企業(yè)內(nèi)部的法人治理結(jié)構(gòu)。政府應(yīng)通過制定相關(guān)政策，促使融資雙方的信息溝通。同時，可以考慮銀行派員進入企業(yè)董事會，參與經(jīng)營決策，在銀行與企業(yè)之間建立起良好的信用關(guān)系。而且，由于銀行連續(xù)而準確地掌握企業(yè)信息，在再次放貸時，可減少大量的調(diào)查、審核手續(xù)，捉高了效率，對企業(yè)和銀行而言，都節(jié)約了成本。 2建立和健全對中小企業(yè)融資的信用擔保及抵押機制 國家應(yīng)從政策上鼓勵各種經(jīng)濟成份的資本參與擔保公司

9、投資，鼓勵和支持設(shè)立中小企業(yè)擔保機構(gòu)，對中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)開辦信用保險業(yè)務(wù)，以保證其動作的安全性和穩(wěn)定性，分散其經(jīng)營風險。同時，要簡化規(guī)范抵押貸款的辦理過程，減少一些不必要的環(huán)節(jié)，從而降低中小企業(yè)抵押貸款的隱性成本，保證中小企業(yè)順利地通過銀行融資。 3政府制定相關(guān)的中小企業(yè)扶植政策 政府應(yīng)著眼于為企業(yè)行為創(chuàng)造寬松的外部環(huán)境社會保障條件，進一步創(chuàng)造有利于中小企業(yè)發(fā)展的市場環(huán)境，從立法稅收、投資政策等方面予以扶持，形成完整的融資體系。 (1)鼓勵中小企業(yè)通過改制和重組優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低其經(jīng)營風險和信用風險；(2)在稅收上除對新改制的中小企業(yè)給予優(yōu)惠外，也應(yīng)對中小企業(yè)用于開發(fā)、改造的投資減免所得稅

10、；(3)發(fā)展多層次、多元化的資本市場，建立成本較低、準入標準較寬松的二板市場，使中小企業(yè)的股份制改造及產(chǎn)業(yè)投資基金的設(shè)立獲得堅強依托。 4健全和完善為中小企業(yè)服務(wù)的金融組織體系 從信貸交易成本和收益的對比關(guān)系看，國有商業(yè)銀行雖然資產(chǎn)規(guī)模龐大，但與中小銀行比，在中小企業(yè)融資方面并不具有比較優(yōu)勢。按照客戶市場細分理論，中小企業(yè)也不是國有大銀行的目標客戶群體。因此，必須通過新建一些中小銀行和完善現(xiàn)有某些銀行的功能兩條路徑，來構(gòu)建中小企業(yè)金融服務(wù)組織體系。重點是發(fā)展地方性銀行，這應(yīng)成為構(gòu)建中小企業(yè)金融服務(wù)組織體系的著力點。地方性銀行的機構(gòu)網(wǎng)點主要分布在中小企業(yè)密集的地級市和縣兩級，與中小企業(yè)聯(lián)系緊密，

11、能夠洞察中小企業(yè)的金融需求，信貸交易成本低。更為重要的是，地方性銀行可以實現(xiàn)對退出縣域金融的國有商業(yè)銀行分支機構(gòu)的功能替代，占據(jù)國有商業(yè)銀行退出后的經(jīng)營空間，成為縣域金融組織體系中的一支有生力量。 (二)直接融資方式的創(chuàng)新 1股份合作制改造 在我國，居民儲蓄非常龐大，如何充分利用，轉(zhuǎn)化為資本也是一個需要解決的問題。通過股份合作制方式改造中小企業(yè)，將大量閑散的民間資金轉(zhuǎn)化為民間資本，其利益導向?qū)⑹蛊淙谫Y功能更加強大。中小企業(yè)可通過清產(chǎn)核資、確認股權(quán)，再進行招股、擴股以及股權(quán)置換、重組，乃至必要的、合理合法的股權(quán)交易，可以把籌資和投資渠道延伸到社會各個層面、各個領(lǐng)域，把潛在分散的資金集中在同一經(jīng)濟

12、實體中，形成新的生產(chǎn)規(guī)模，促進生產(chǎn)力的發(fā)展。 發(fā)展基金 基金通過籌集社會資金投資于企業(yè)，可以有效地實現(xiàn)儲蓄到投資的轉(zhuǎn)化，解決被投資企業(yè)的資金短缺問題。基金采取集權(quán)投資方式，改善企業(yè)的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。另外，有了基金的投入，企業(yè)的成長有保障，資信水平提高，增強了融資能力?？梢娊⒏黝愔行∑髽I(yè)基金是其融資的重要手段。可設(shè)以下幾種為基金：一、信用擔?；??；鸬墓δ苁窍蛑行∑髽I(yè)提供信用擔保，在此基礎(chǔ)上組建和完善中小企業(yè)信用擔保體系。資金基本來源為地財政撥款、會員企業(yè)出資。二、發(fā)展基金。該基金應(yīng)重點支持中小企業(yè)的設(shè)立、技術(shù)創(chuàng)新和風險經(jīng)營等。三、互助基金。這一基金由會員企業(yè)出資建立，會員只需交納一定會費，就

13、申請到數(shù)倍于會費的貸款額，實行公司型管理，用于調(diào)劑補充會員臨時性流動資金的不足。四、風險投資基金?？捎韶斦度胍欢ǖ姆N子資金，吸引一些金融機構(gòu)共同發(fā)起設(shè)立，采取公募形式向個人和機構(gòu)投資者募集，主要投資于創(chuàng)業(yè)階段的新興產(chǎn)業(yè)尤其是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。五、產(chǎn)業(yè)投資基金又稱創(chuàng)業(yè)投資基金，是一種以長期股權(quán)投資方式投資于某一產(chǎn)業(yè)，特別是尚處于創(chuàng)業(yè)階段的新興企業(yè)，以追求長期效益為目標的一種投資基金。 3發(fā)展多層次的資本市場 目前，我國缺少專門為中小企業(yè)融資的二板市場，而銀行作為資源配置的重要機構(gòu)在放貸行為上的逆向選擇問題，使得二板市場的設(shè)立變得更為緊迫和重要。二板市場除了具有連續(xù)籌資、推薦、優(yōu)化、分散融資風險等一

14、般性功能外，還具有獨特的創(chuàng)業(yè)投資基金退出機制。因此，一個完善的二板市場不但可以為中小企業(yè)提供一個可以靈活融資的場所，還將極大地促進創(chuàng)業(yè)資本的發(fā)展，而創(chuàng)業(yè)資本的發(fā)展又將為中小企業(yè)的發(fā)展壯大提供后續(xù)資金，形成一個良性循環(huán)。發(fā)展中小企業(yè)直接融資應(yīng)注意以下幾點：(1)拓展中小企業(yè)直接融資的空間首先要明晰產(chǎn)權(quán)，使企業(yè)最終實現(xiàn)規(guī)范的股份制運作；(2)完善法制，加強監(jiān)管。清理整頓全部現(xiàn)有的地方股權(quán)交易市場，由證監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)管，按照企業(yè)基礎(chǔ)、操作水平等標準，逐步建立全國性的中小企業(yè)資本市場，以實現(xiàn)資源在全國范圍內(nèi)的合理順暢流動，建立起多層次、大容量的資本市場體系，為中小企業(yè)開拓出持久有效的直接融資渠道。 (三)

15、間接融資渠道的拓展 1擴大對中小企業(yè)的信貸支持 中小企業(yè)難以獲得銀行的信貸支持一方面固然是因為中小企業(yè)信用風險、經(jīng)營風險高，但另一方面，銀行對中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)不夠重視，甚至存在歧視也是一個重要原因。眾多中小企業(yè)是銀行重要的負債對象，銀行在商業(yè)化過程中需要有正確的定位，選擇相應(yīng)的目標市場，認識到中小企業(yè)貸款的商機所在，積極為中小企業(yè)提供金融服務(wù)。 2拓展相應(yīng)的銀行中間業(yè)務(wù) 發(fā)展中小企業(yè)的貨幣市場可以加強橫向的資金流通，提高資金的動作效率。與中小企業(yè)資金融通相關(guān)的銀行中間業(yè)務(wù)包括票據(jù)的承兌和貼現(xiàn)、代理融通、支付結(jié)算等業(yè)務(wù)。發(fā)展此類業(yè)務(wù)，有利于企業(yè)間商業(yè)信用的發(fā)展，可使企業(yè)迅速籌措到生產(chǎn)經(jīng)營所需的短

16、期資金，緩解資金困難，又可使銀行在靈活運用基礎(chǔ)上增加效益，還能促進資金流通，形成社會資金運動的良性循環(huán)，具有很強的現(xiàn)實意義。同時，鼓勵銀行對中小企業(yè)發(fā)行的商業(yè)票據(jù)提供承兌擔保業(yè)務(wù)，經(jīng)過承兌的商業(yè)票據(jù)由于得到銀行的支付保證，其收益性、流動性大為增強。 3發(fā)展融資租賃業(yè) 融資租賃業(yè)是企業(yè)進行長期資金融通的一種有效手段，它通過企業(yè)向租賃公司承租設(shè)備將借錢和借物融合起來，以融物的形式達到融資的目的。目前中小企業(yè)多數(shù)技術(shù)設(shè)備落后，又無自身積累且難以從銀行獲得貸款。發(fā)展融資租賃業(yè)，企業(yè)可以不必僅僅依靠自我積累去購買設(shè)備，而只需用現(xiàn)在資產(chǎn)、效益以及未來的收益為保證，提供租賃公司認可的擔保，即可占用并使用設(shè)備，利用產(chǎn)生的效益向租賃公司支付租金。一般來說，企業(yè)進行融資租賃的成本比貸款低，風險較小，而且其方式靈活、方便，比長期貸款和發(fā)股票、債券受較少限制，其財務(wù)風險也較低。 四結(jié)束語 中小企業(yè)是國民經(jīng)濟的重要組成部分，是市場經(jīng)濟不可缺少的主體，是活躍市場、繁榮市場的細胞。拓寬中小企業(yè)融資渠道，不僅需要改善中小企業(yè)融資的自身條件，而且更需要加快完善政府扶持，從政府到銀行及企業(yè)等各方都必須密切配合，才能建立起中小企業(yè)融資的有效機制，徹底解決中小企業(yè)融資難的問題，使中小企業(yè)正常、健康發(fā)展?？傊?，