《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理》期末綜合練習(xí)與答案(已填)

1、一、判斷題：（正確的在括號內(nèi)劃，錯(cuò)誤的在括號內(nèi)劃“X” ）1 .以目前對企業(yè)集團(tuán)的認(rèn)識，協(xié)同運(yùn)營應(yīng)成為維系企業(yè)集團(tuán)的紐帶。（X ）2 .企業(yè)通過資本市場融資功能及其企業(yè)間并購重組等做大企業(yè)屬于內(nèi)源性發(fā)展。（X ）3 .西方國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明， 單一企業(yè)組織向企業(yè)集團(tuán)化演進(jìn)， 既是內(nèi)源性發(fā)展的產(chǎn)物， 但更是并購性增長的結(jié)果。（，）4 .“先有子公司、后有母公司”是中國國有企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生的主要特征。（ V ）5 .交易成本是把貨物和服務(wù)從一個(gè)經(jīng)營單位轉(zhuǎn)移到另一個(gè)單位所發(fā)生的成本。（V）6 .企業(yè)集團(tuán)作為一個(gè)族群，協(xié)同運(yùn)營是維系其生成與發(fā)展的紐帶紐帶。（X ）7 .企業(yè)集團(tuán)是由母公司、 子公司和其他

2、成員企業(yè)等法人組成的企業(yè)群體。所以，“企業(yè)集團(tuán)”本身也具有法人資格。（X ）8 .從母公司的角度，金融控股型企業(yè)集團(tuán)的優(yōu)勢之一是具有高杠桿性。（X ）9 .企業(yè)集團(tuán)是一個(gè)多級法人聯(lián)合體，企業(yè)集團(tuán)本身具有法人地位。（X ）10 . 提高母公司的未來融資能力，既是母公司成立集團(tuán)初衷，也是母公司有能力吸引其他企業(yè)并入集團(tuán)的前提，這兩者互為因果。（V ）11 .在企業(yè)集團(tuán)的組建中，管理優(yōu)勢則是企業(yè)集團(tuán)健康發(fā)展的保障。（V ）12 .產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)在選擇成員企業(yè)時(shí)，主要依據(jù)母公司戰(zhàn)略定位、產(chǎn)業(yè)布局等因素。（ V ）13 .從財(cái)務(wù)管控角度，集團(tuán)總部與集團(tuán)下屬單位之間不存在“上-下”級間的財(cái)務(wù)管理互動(dòng)關(guān)系。

3、（X ）14 .從企業(yè)集團(tuán)發(fā)展歷程看，U型組織結(jié)構(gòu)主要適合于處于初創(chuàng)期、規(guī)模較大或業(yè)務(wù)繁多的企業(yè)集團(tuán)。（X ）15 .在企業(yè)集團(tuán)組織形式的選擇中，影響集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)的最主要因素是公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。（V ）16 .企業(yè)集團(tuán)最大優(yōu)勢體現(xiàn)在涉及的經(jīng)營領(lǐng)域比較繁多、復(fù)雜。（X）17 .企業(yè)集團(tuán)事業(yè)部本身并不具備法人資格。（V ）18 . 一般認(rèn)為，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制按其集權(quán)化的程度可分為集權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制、分權(quán)制式財(cái)務(wù)管理體制和混合制式財(cái)務(wù)管理體制。（V ）19 .在集團(tuán)治理框架中，董事會是最高權(quán)力機(jī)關(guān)。（x）20 . 集團(tuán)內(nèi)部縱向財(cái)務(wù)組織體系，是為落實(shí)集團(tuán)內(nèi)部各級組織的財(cái)務(wù)管理責(zé)任，而對其各級次財(cái)

4、務(wù)組織或機(jī)構(gòu)的一種細(xì)劃與設(shè)計(jì)。（X）21 .“戰(zhàn)略決定結(jié)構(gòu)、結(jié)構(gòu)追隨戰(zhàn)略”，也就是說，影響集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)的最主要因素是公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。（V ）22 .分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制下，集團(tuán)大部分的財(cái)務(wù)決策權(quán)下沉在子公司或事業(yè)部。（V ）23 .集團(tuán)的經(jīng)營者（含總會計(jì)師）可以在股東大會授權(quán)之下行使決策權(quán)。（X ）24 .總部財(cái)務(wù)組織是代表母公司管理集團(tuán)某一產(chǎn)業(yè)或某一市場區(qū)域業(yè)務(wù)的中間組織。（X ）25 .事業(yè)部財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)是強(qiáng)化事業(yè)部管理與控制的核心部門，具有雙重身份。（V ）26 .混合型財(cái)務(wù)總監(jiān)制的核心定位在決策、管理，而不在于代表總部對子公司進(jìn)行監(jiān)督。（X ）27 .企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略是實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)目標(biāo)的根本

5、。（，）28 .可持續(xù)增長率表明，任何企業(yè)的發(fā)展速度都不是任意而定。集團(tuán)發(fā)展速度受制于現(xiàn)有資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力。（，）29 .企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略導(dǎo)向就可能越激進(jìn)；財(cái)務(wù)能力弱，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就越可能穩(wěn)健保守。（，）30 .融資方式大體分為“股權(quán)融資”和“內(nèi)源融資”兩類。 （x ）31 .財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營戰(zhàn)略之間存在“天然”互補(bǔ)性，經(jīng)營上的高風(fēng)險(xiǎn)性也要求財(cái)務(wù)上的高杠桿化。（X）32 .并購戰(zhàn)略的首要任務(wù)是確定并購?fù)顿Y方向及產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。（ V ）33 .集團(tuán)擴(kuò)張速度可分為超常增長、適度平衡增長、低速增長等三種不同類型。（，）34 .集團(tuán)的業(yè)務(wù)經(jīng)營環(huán)境屬于集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定依據(jù)的內(nèi)部因素。（X ）35 .對

6、于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)而言，資產(chǎn)剝離或子公司出售的動(dòng)機(jī)與集團(tuán)戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)布局等的調(diào)整無關(guān)。（X ）36 .西方企業(yè)集團(tuán)管理中，一般認(rèn)為出售資產(chǎn)或子公司的動(dòng)因是相同的。（，）37 .固定資產(chǎn)折舊，一般認(rèn)為屬于外源性融資。（X ）38 .在企業(yè)集團(tuán)管控模式中，最集權(quán)、組織與管理成本最昂貴的是戰(zhàn)略規(guī)劃型。（V ）39 .折舊是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部集中融資的唯一來源。（X ）40 .利潤留存資本成本情況有顯性的支付成本，但無有機(jī)會成本。（X ）41通常意義上，投資方向涉及兩方面問題：一是業(yè)務(wù)方向，二是地域方向。但從集團(tuán)戰(zhàn)略看，投資方向主要針對地域方向選擇而言。（X ）42 .任何一個(gè)集團(tuán)的投資戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)方向選擇，都是

7、企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)劃的核心。（V ）43 .從企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理角度，任何企業(yè)集團(tuán)的投資決策權(quán)都集中于集團(tuán)總部。（X ）44 .企業(yè)集團(tuán)投資管理體制的核心是合理分配投資決策權(quán)。（V ）45 .在投資項(xiàng)目的決策分析過程中，最重要同時(shí)也是最困難的環(huán)節(jié)之一就是評估項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。（V ）46 .通過審慎性調(diào)查可以在一定程度上減少并購風(fēng)險(xiǎn)，但并不能消除風(fēng)險(xiǎn)。（V ）47 .并購中對目標(biāo)公司價(jià)值評估方法中的市盈率法，一般適合于主并或目標(biāo)公司為上市公司的情況。（，）48 .對于巨額并購的交易，現(xiàn)金支付的比率一般都比較高。（X ）49 .管理層收購中多采用杠桿收購方式。（V ）50并購支付方式各有優(yōu)劣，可單獨(dú)使用

8、，也可以組合使用。在支付方式的選擇上，必須審慎地考慮并購價(jià)格及不同的支付方式對未來資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。（V ）51 .企業(yè)集團(tuán)外部融資需要量完全等同于集團(tuán)下屬各單一企業(yè)外部融資需要量的簡單加總。（X）52 .不論是直接融資還是間接融資，其目的都是實(shí)現(xiàn)資本在社會上合理流動(dòng)和配置。（，）53 .企業(yè)集團(tuán)融資決策的核心問題主要是融資決策權(quán)配置。（V ）54 .企業(yè)集團(tuán)成立的財(cái)務(wù)公司，其服務(wù)對象既可以為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部成員企業(yè)服務(wù)，也可以向社會提供金融服務(wù)。（X ）55 .股利政策屬于集團(tuán)重大財(cái)務(wù)決策，因此，股利類型、分配比率、支付方式等財(cái)務(wù)決策權(quán)都應(yīng)高度集中于集團(tuán)總部。（V ）56 企業(yè)集團(tuán)融資戰(zhàn)

9、略的核心是要在追求可持續(xù)增長的理念下，明確企業(yè)融資可以容忍的負(fù)債規(guī)模，以避免因過度使用杠桿而導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)整體償債能力下降。（，）57 .集團(tuán)內(nèi)部成員單位的互保業(yè)務(wù)必須由總部統(tǒng)一審批。（ V ）58 .融資是為了投資，沒有投資需求也就無須融資。因此，企業(yè)集團(tuán)融資規(guī)劃應(yīng)與集團(tuán)總體投資需求相匹配。（V ）59 .集團(tuán)資金集中管理模式中的總部財(cái)務(wù)統(tǒng)收統(tǒng)支模式，有利于調(diào)動(dòng)成員企業(yè)開源節(jié)流的積極性。（X ）60 集團(tuán)成立財(cái)務(wù)公司的目的在于為集團(tuán)資金管理、內(nèi)部資本市場運(yùn)作提供有效平臺，因此， 財(cái)務(wù)公司注冊資本金只能從成員單位中募集。（X ）61 .整體上市就是集團(tuán)公司將其全部資產(chǎn)證券化的過程。（V ）62對

10、企業(yè)集團(tuán)來說，獲得商業(yè)銀行的集團(tuán)統(tǒng)一授信有利于成員企業(yè)借助集團(tuán)資信取得銀行授信支持，提高融資能力。（V ）63 .與單一企業(yè)組織相比，集團(tuán)預(yù)算管理的構(gòu)成更為復(fù)雜、戰(zhàn)略導(dǎo)向與總部主導(dǎo)更為明顯。（V ）64 .企業(yè)集團(tuán)預(yù)算不包括集團(tuán)下屬成員單位預(yù)算。（X ）65集團(tuán)選擇“做大”、 “做強(qiáng)”路徑時(shí)，會直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇。 “做大”導(dǎo)向下，預(yù)算指標(biāo)會側(cè)重利潤總額、凈資產(chǎn)收益率、息稅前利潤及其增長率等指標(biāo)。（X ）66 集團(tuán)預(yù)算工作組成員一般由總部經(jīng)營團(tuán)隊(duì)、集團(tuán)總部相關(guān)職能機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人及下屬主要子公司總經(jīng)理等組成。作為常設(shè)機(jī)構(gòu)，工作組應(yīng)該單獨(dú)設(shè)立。（X ）67 .集團(tuán)總部在集團(tuán)預(yù)算管理體系中具有主導(dǎo)地

11、位，擁有集團(tuán)預(yù)算決策權(quán)。（V ）68 .如果集團(tuán)下屬子公司屬于集團(tuán)總部全資控股，則總部有權(quán)直接下達(dá)預(yù)算目標(biāo)。（，）69 .確定并下發(fā)企業(yè)集團(tuán)預(yù)算編制大綱是集團(tuán)預(yù)算編制的起點(diǎn)與核心。（V ）70資本預(yù)算分配方法中的直接分配資本額度方法，集團(tuán)總部（母公司）扮演資本直接提供者的角色，直接撥付資本進(jìn)行項(xiàng)目直接投資。（X）71 .公司戰(zhàn)略是預(yù)算管理的前提、依據(jù)，預(yù)算管理是落實(shí)公司戰(zhàn)略的工具、手段。（，）72 .企業(yè)集團(tuán)總部有權(quán)對母公司絕對控股的子公司下達(dá)預(yù)算目標(biāo)。（X ）73 .企業(yè)集團(tuán)預(yù)算考核只考評預(yù)算目標(biāo)執(zhí)行質(zhì)量。（X ）74 .財(cái)務(wù)報(bào)表分析是單純的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，它不應(yīng)被當(dāng)作一種“數(shù)字游戲”。（X

12、）75企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理分析是集團(tuán)整體分析與分部分析的統(tǒng)一，兩者缺一不可。76 .盈利水平反映公司管理能力，同時(shí)也反映了公司滿足利益相關(guān)者（股東、債權(quán)人、員工等）利益訴求的程度。（， ）77資產(chǎn)負(fù)債表反映了企業(yè)在某一特定時(shí)段的財(cái)務(wù)狀況，如資產(chǎn)總額及其資本來源（負(fù)債和股東權(quán)益），資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)等。（X ）78 .營業(yè)利潤 反映反映了企業(yè)在一定時(shí)期間的經(jīng)營性收益，它是企業(yè)利潤的根本來源。（V ）79 .企業(yè)總資產(chǎn)由流動(dòng)資產(chǎn)和無形資產(chǎn)兩大部分構(gòu)成。（X ）80 . “資產(chǎn)”是公司作為一個(gè)獨(dú)立法人所擁有、控制的完整資產(chǎn)，具有不可分割性。（，）81 .“負(fù)債”是公司將在履行的責(zé)任與權(quán)利。（X ）82

13、“投入資本總額”是指某一時(shí)點(diǎn)對企業(yè)資產(chǎn)具有利益索取權(quán)的各類投資者（如債權(quán)人和股東）為企業(yè)所提供的資本總額。（，）83 .“資本結(jié)構(gòu)”是負(fù)債與資產(chǎn)額之間的比例關(guān)系，它大體反映了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（，）84 .營業(yè)利潤它反映了企業(yè)在一個(gè)時(shí)點(diǎn)上的經(jīng)營性收益，它是企業(yè)利潤的根本來源。（X）85 .經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，它是指由于管理活動(dòng)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈變化額。（X ）86 籌資活動(dòng)是指導(dǎo)致企業(yè)股本及債務(wù)規(guī)模、構(gòu)成變化的項(xiàng)活動(dòng)，如吸收投資和取得借款收到現(xiàn)金、償還債務(wù)本息等支出現(xiàn)金、分配股利等。（，）87 .短期償債能力通常與流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債的結(jié)構(gòu)相關(guān)。（，）88 .財(cái)務(wù)業(yè)績指標(biāo)主要包括三方面，即顧客、

14、內(nèi)部流程、員工學(xué)習(xí)與成長。（X ）89 .貢獻(xiàn)毛益是銷售收入減去所有變動(dòng)費(fèi)用后的凈額，也稱邊際貢獻(xiàn)。（，）90 .利用貢獻(xiàn)毛益法對分部及非獨(dú)立法人單位進(jìn)行財(cái)務(wù)業(yè)績評價(jià)，具有一定的主觀性。（X ）91 .經(jīng)濟(jì)增加值的核心理念是“資本獲得的收益至少要能補(bǔ)償投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)”。（，）92 .經(jīng)營業(yè)績是對企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)全部經(jīng)營與管理活動(dòng)產(chǎn)生結(jié)果的客觀、綜合反映。（V ）93 .管理激勵(lì)，即通過管理業(yè)績評價(jià)，將業(yè)績評價(jià)結(jié)果與薪酬計(jì)劃掛鉤，從而激勵(lì)管理者。（V ）94 .長期負(fù)債是指償還期在一年以內(nèi)的債務(wù)總額。（X ）95 .財(cái)務(wù)業(yè)績指標(biāo)是指除財(cái)務(wù)業(yè)績以外的、反映企業(yè)運(yùn)營、管理效果及財(cái)務(wù)業(yè)績形成過程的指標(biāo)

15、。（X ）96 .業(yè)績評價(jià)是財(cái)務(wù)業(yè)績評價(jià)與非財(cái)務(wù)業(yè)績評價(jià)兩者的結(jié)合。（ V ）97 投入資本總額，它是指投資者（包括有息負(fù)債的債權(quán)人和股東）投入企業(yè)的資本總額，計(jì)算上它與 “投入資本報(bào)酬率” 所確定的口徑不一樣。（X ）98 .根據(jù)國資委相關(guān)規(guī)則，國有企業(yè)平均資本成本率統(tǒng)一為6.5%。（ X ）99 .利用EVA進(jìn)行評價(jià)，其核心是確定 EVA是否小于零，也就是“當(dāng)年EVA-上年EVA是否小于零，小于零則表明公司在創(chuàng)造價(jià)值，反之則相反。（x ）100從集團(tuán)管理角度，母公司自身業(yè)績評價(jià)其實(shí)并不重要，重要的是集團(tuán)總部作為戰(zhàn)略管理中心、管理控制中心等，接受集團(tuán)股東對其集團(tuán)整體業(yè)績的全面評價(jià)。（，）二、

16、單項(xiàng)選擇題：（將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)）1. 企業(yè)集團(tuán)的組織形式是（C ） 。 C 多級法人結(jié)構(gòu)的聯(lián)合體2. 某一行業(yè)（或企業(yè)）的不良業(yè)績及風(fēng)險(xiǎn)能被其他行業(yè)（或企業(yè)）的良好業(yè)績所抵消，使得企業(yè)集團(tuán)總體業(yè)績處于平穩(wěn)狀態(tài)，從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。這一屬性符合企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生理論解釋的（D ） 。 D. 資產(chǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)分散理論3. 當(dāng)投資企業(yè)直接或通過子公司間接地?fù)碛斜煌顿Y企業(yè)20%以上但低于50%的表決權(quán)資本時(shí)，會計(jì)意義的控制權(quán)為（ B ） 。B. 重大影響4. 會計(jì)意義上的控制權(quán)劃分的主要目的在于（A ） 。 A. 編制集團(tuán)合并報(bào)表5在金融控股型企業(yè)集團(tuán)中，母公司首先是一個(gè)（B ） 。 B. 收益實(shí)現(xiàn)中

17、心6金融控股型企業(yè)集團(tuán)特別強(qiáng)調(diào)母公司的（B ） 。 B. 財(cái)務(wù)功能7橫向一體化企業(yè)集團(tuán)的主要?jiǎng)右蚴牵– ） 。 C. 謀取規(guī)模優(yōu)勢8. 在企業(yè)集團(tuán)組建中，（ D ）是企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的根本。D. 資源優(yōu)勢9. 對于金融控股型企業(yè)集團(tuán)，母公司選擇何種企業(yè)進(jìn)入企業(yè)集團(tuán)，投資的根本是潛在成員企業(yè)的（C ） 。C. 財(cái)務(wù)業(yè)績表現(xiàn)10. 依照企業(yè)集團(tuán)總部管理的定位，（ A ）功能是企業(yè)集團(tuán)管理的核心。A. 財(cái)務(wù)控制與管理11. 在集團(tuán)治理框架中，最高權(quán)力機(jī)關(guān)是（B ） 。 B. 集團(tuán)股東大會12. 在分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制下，集團(tuán)大部分的財(cái)務(wù)決策權(quán)下沉在（D ） 。 D. 子公司或事業(yè)部13. 分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體

18、制有（D ）的優(yōu)點(diǎn)。D. 使總部財(cái)務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財(cái)務(wù)決策14. 在企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理組織中，（ A ）是維系企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理運(yùn)行的組織保障。A. 財(cái)務(wù)管理組織體系15. 下列體系不屬于企業(yè)集團(tuán)應(yīng)構(gòu)建體系的是（ C ）。C.財(cái)務(wù)人員培訓(xùn)體系16. （ B ） 是強(qiáng)化事業(yè)部管理與控制的核心部門，具有雙重身份。B. 事業(yè)部財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)17. 集監(jiān)督權(quán)、執(zhí)行權(quán)和決策權(quán)于一身的財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制是（D ） 。 D. 混合型財(cái)務(wù)總監(jiān)制18. 在分析企業(yè)集團(tuán)內(nèi)外環(huán)境因素的基礎(chǔ)上，設(shè)定企業(yè)集團(tuán)發(fā)展目標(biāo)并規(guī)劃其實(shí)現(xiàn)路徑的總稱是（A ） A. 企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略19. 相對單一組織內(nèi)各部門間的職能管理，企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管

19、理最大特點(diǎn)就是強(qiáng)調(diào)（C ） 。 C. 整合管理20. 企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理具有長期性，會隨環(huán)境因素的重大改變而進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，表明其具有（A ）的特點(diǎn)。A. 動(dòng)態(tài)性21. 下列戰(zhàn)略，不包括在企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略所分級次中的是（B ） 。 B. 生產(chǎn)戰(zhàn)略22. 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略含義，不包括下列（B ）項(xiàng)內(nèi)容。B. 企業(yè)日常財(cái)務(wù)工作23. （ C ）也稱為積極型投資戰(zhàn)略，是一種典型的投資拉動(dòng)式增長策略。C. 擴(kuò)張型投資戰(zhàn)略24. 將擬出售的資產(chǎn)或子公司出售給同行業(yè)的其它公司的投資戰(zhàn)略屬于（C ）。C.收縮型投資戰(zhàn)略25. 低杠桿化、杠桿結(jié)構(gòu)長期化的融資戰(zhàn)略屬于（A ） 。 A. 保守型融資戰(zhàn)略26. 在下列融資

20、方式中，資本成本高，對公司控制權(quán)及經(jīng)營權(quán)產(chǎn)生影響，有用途限制的是（D ） 。 D. 股票發(fā)行27. 下列內(nèi)容中，（ D ）是銀行貸款融資所具有的特性。D. 資本成本低28集團(tuán)投資戰(zhàn)略有兩層涵義，一是從導(dǎo)向?qū)用胬斫?，二是從操作層面理解。下列?nèi)容從導(dǎo)向?qū)用胬斫獾氖牵ˋ ） 。A. 企業(yè)集團(tuán)增長速度29 （B ）經(jīng)常被用于項(xiàng)目初選及財(cái)務(wù)評價(jià)。B. 回收期法30投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告中的“財(cái)務(wù)評價(jià)”不涉及的內(nèi)容是（A ）。 A. 項(xiàng)目市場預(yù)測31 在投資項(xiàng)目的決策分析過程中，最重要同時(shí)也是最困難的環(huán)節(jié)之一就是評估項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。該現(xiàn)金流量是指（ D ） 。 D. 增量現(xiàn)金流量32 （B ）是審慎性調(diào)查

21、中需要重點(diǎn)考慮的風(fēng)險(xiǎn)。B. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)33并購中，對目標(biāo)公司價(jià)值評估中實(shí)際使用的是目標(biāo)公司的（B ） 。 B. 股權(quán)價(jià)值34并購支付方式中，（ C ）是一種最簡捷、最迅速的方式，且最為那些現(xiàn)金拮據(jù)的目標(biāo)公司所歡迎。C. 現(xiàn)金支付方式35并購支付方式中，（ A ）可能會稀釋企業(yè)集團(tuán)原有的股權(quán)控制結(jié)構(gòu)與每股收益水平。A. 股票對價(jià)方式36.并購支付方式中，（D ）通常用于目標(biāo)公司獲利不佳，急于脫手的情況下。D.賣方融資方式37并購支付方式中，（ B ）可以使企業(yè)集團(tuán)獲得稅收遞延支付的好處。但需要注意的是，作為一種未來債務(wù)的承諾，采用這種方式的前提是，企業(yè)集團(tuán)有著良好的資本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)承荷能力。B. 賣

22、方融資方式38財(cái)務(wù)上假定，滿足資金缺口的籌資方式依次是（A ） 。 A. 內(nèi)部留存、借款和增資39下列屬于內(nèi)源融資方式的是（D ） 。 D. 計(jì)提折舊40設(shè)立財(cái)務(wù)公司的注冊資本金最低為（A ）億元人民幣。A.141. 企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一，申請前一年，按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于50 億元人民幣，凈資產(chǎn)率不低于（B ）。 B. 30%42. 企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一，申請前一年，按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于人民幣（ D ）億元。D.5043在企業(yè)集團(tuán)股利分配決策權(quán)限的界定中，（C ）負(fù)有擬定集團(tuán)整體股利政策的職責(zé)。C. 母公司董事會44.短期融資

23、券的期限最長不超過（D）天。發(fā)行融資券的企業(yè)可在上述最長期限內(nèi)自主確定每期融資券的期限。D. 36545企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一，母公司成立（B ）年以上并且具有企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理和資金管理經(jīng)驗(yàn)。B.246 企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一，申請前一年，按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于人民幣（ D ）億元。D.5047在企業(yè)集團(tuán)股利分配決策權(quán)限的界定中，（在企業(yè)集團(tuán)股利分配決策權(quán)限的界定中，（D ）負(fù)責(zé)審批股利政策。D. 母公司股東大會48下列內(nèi)容中，（ C ）不屬于預(yù)算管理的環(huán)節(jié)。C. 預(yù)算組織49預(yù)算管理強(qiáng)調(diào)過程控制，同時(shí)重視結(jié)果考核，這就是預(yù)算管理的（預(yù)算管理強(qiáng)調(diào)

24、過程控制，同時(shí)重視結(jié)果考核，這就是預(yù)算管理的（） 。 A. 全程性50企業(yè)集團(tuán)選擇“做大”“做強(qiáng)”路徑時(shí)會直接影響預(yù)算指標(biāo)選擇?！白鰪?qiáng)”D ） D. 利潤總額51預(yù)算控制邊界和控制力度上的差異化，體現(xiàn)了集團(tuán)預(yù)算管理的（預(yù)算控制邊界和控制力度上的差異化，體現(xiàn)了集團(tuán)預(yù)算管理的（A ）特征。A. 戰(zhàn)略性52如果集團(tuán)下屬公司屬于集團(tuán)總部的（D ） ，則總部有權(quán)直接下達(dá)預(yù)算目標(biāo)。D. 全資子公司53 （B ）屬于預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的非財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績。B. 產(chǎn)品產(chǎn)量54. （ D ）屬于預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)指標(biāo)。D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率55企業(yè)集團(tuán)預(yù)算考核原則中的（C ）原則，是指對下屬成員單位的預(yù)算考核

25、，不僅要考核其預(yù)算目標(biāo)的完成情況，還要視其對集團(tuán)總體預(yù)算目標(biāo)甚至于集團(tuán)戰(zhàn)略的“貢獻(xiàn)”程度，進(jìn)行綜合考核。C. 總體優(yōu)化原則56通過預(yù)算指標(biāo)，明確集團(tuán)內(nèi)部各責(zé)任主體的財(cái)務(wù)責(zé)任；通過有效激勵(lì)，促使各責(zé)任主體努力履行其責(zé)任，這些均表明預(yù)算管理具有（C ）特征。C. 機(jī)制性57企業(yè)集團(tuán)選擇“做大” “做強(qiáng)”路徑時(shí)會直接影響預(yù)算指標(biāo)選擇。 “做大”導(dǎo)向下，預(yù)算指標(biāo)會側(cè)重B） 。 B. 營業(yè)收入58下列財(cái)務(wù)指標(biāo)，不屬于反映償債能力的是（D ） 。 D. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率59利潤表是反映公司在某一時(shí)期內(nèi)（A ）基本報(bào)表A. 經(jīng)營成果60現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)（C ）流入與流出的報(bào)表。C. 現(xiàn)金及現(xiàn)金

26、等價(jià)物61.資產(chǎn)負(fù)債表一般由左（資產(chǎn)）右（負(fù)債和股東權(quán)益）兩方構(gòu)成 ，其邏輯關(guān)系是（B ）。B.資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益62利潤表是反映公司在某一時(shí)期內(nèi)經(jīng)營成果的基本報(bào)表。利潤表的編制邏輯是（A ） 。 A. 利潤=營業(yè)收入費(fèi)用63凈利潤是利潤總額扣減按所得稅法計(jì)算的（D ）后的利潤凈額。D. 所得稅費(fèi)用64流動(dòng)比率是（ A ） 與流動(dòng)負(fù)債的比率。A. 流動(dòng)資產(chǎn)65資產(chǎn)負(fù)債率，也稱負(fù)債比率，它是企業(yè)（A ）與資產(chǎn)總額的比率。A. 負(fù)債總額66凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤與凈資產(chǎn)（賬面值）的比率，反映了（B ）的收益能力。B. 股東67基于戰(zhàn)略管理過程的集團(tuán)管理報(bào)告體系，應(yīng)在報(bào)告內(nèi)容體現(xiàn)：戰(zhàn)略及預(yù)算目標(biāo)

27、；（ A ） ；差異分析；未來管理舉措等四項(xiàng)內(nèi)容。A. 實(shí)際業(yè)績68從業(yè)績計(jì)量范圍上可分為（C ）和非財(cái)務(wù)業(yè)績。C. 財(cái)務(wù)業(yè)績69從業(yè)績可控性程度可分為（D ）與管理業(yè)績。D. 經(jīng)營業(yè)績70在下列范疇中，企業(yè)集團(tuán)整體的非財(cái)務(wù)業(yè)績涉及（ B ） 方面內(nèi)容。B. 戰(zhàn)略管理71盈利能力，它是指企業(yè)通過經(jīng)營管理活動(dòng)取得（D ）的能力。D. 收益72集團(tuán)層面的業(yè)績評價(jià)包括：母公司自身業(yè)績評價(jià)和（D ） 。 D. 集團(tuán)整體業(yè)績評價(jià)73企業(yè)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)業(yè)績，主要以財(cái)務(wù)指標(biāo)方式來反映企業(yè)集團(tuán)盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)營與周轉(zhuǎn)、（ A ）和經(jīng)營增長等方面業(yè)績。A. 債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)74財(cái)務(wù)業(yè)績是指以（C ）所表達(dá)的業(yè)績，涉及對包

28、括償債能力、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力、盈利能力、成長能力等方面財(cái)務(wù)指標(biāo)的評價(jià)。C. 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)75外部評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是指從企業(yè)外部取得的標(biāo)準(zhǔn)，包括（B ） 、同行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)或排名前5 家企業(yè)的平均標(biāo)準(zhǔn)、資本市場標(biāo)準(zhǔn)（如資本市場期望收益率）等。B. 行業(yè)平均標(biāo)準(zhǔn)三、多項(xiàng)選擇題：（下面各題所給的備選答案中，至少有兩項(xiàng)是正確的，將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)）1. 當(dāng)前，企業(yè)集團(tuán)組建與運(yùn)行的主要方式有（ BCD ） B.并購 C. 重組 D. 投資2. 在企業(yè)集團(tuán)的存在與發(fā)展中，主流的解釋性理論有（AE ） 。 A. 交易成本理論E. 資產(chǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)分散理論3. 集團(tuán)公司是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)眾多企業(yè)之一，常被稱為（ BDE ）

29、。B.集團(tuán)總部D.母公司E.控股公司4. 下列比例是集團(tuán)公司對成員企業(yè)的持股比例。如果在任何成員企業(yè)里，擁有30%的股權(quán)即可成為第一大股東，那么，與集團(tuán)公司可以母子關(guān)系相稱的有（CDE ） 。 C C35% D D51% E100%5. 從母公司角度，金融控股型企業(yè)集團(tuán)的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在（BCE ） 。 B. 資本控制資源能力的放大C. 收益相對較高E. 風(fēng)險(xiǎn)分散6. 金融控股型企業(yè)集團(tuán)的劣勢主要表現(xiàn)在（ABD ） 。 A. 稅負(fù)較重B. 高杠桿性D. “金字塔”風(fēng)險(xiǎn)7. 與金融控股型企業(yè)集團(tuán)相比，產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)母公司不僅關(guān)注對下屬成員單位的股權(quán)投資及其收益實(shí)現(xiàn)，而且更為關(guān)注（ ACD ） ，以

30、謀求產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢。A. 企業(yè)集團(tuán)整體戰(zhàn)略C. 產(chǎn)業(yè)布局及整合D. 內(nèi)部運(yùn)營與管理協(xié)調(diào)8. 相關(guān)多元化企業(yè)集團(tuán)的“相關(guān)性”是謀求這類集團(tuán)競爭優(yōu)勢的根本，主要表現(xiàn)為（ BCD ）等方面。8. 優(yōu)勢轉(zhuǎn)換C. 降低成本D. 共享品牌9. 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)包括（ABCDE ） 。A. 集團(tuán)整體價(jià)值最大化的目標(biāo)導(dǎo)向B. 多級理財(cái)主體及財(cái)務(wù)職能的分化與拓展C. 財(cái)務(wù)管理理念的戰(zhàn)略化D. 總部管理模式的集中化傾向E. 集團(tuán)財(cái)務(wù)的管理關(guān)系“超越”法律關(guān)系10. 一般認(rèn)為，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制按其集權(quán)化的程度包括有（ABD ）等類型。A. 集權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制、B. 分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制D. 合一式財(cái)務(wù)管理體制

31、11. 企業(yè)集團(tuán)H型組織結(jié)構(gòu)，有（ABCDE）等優(yōu)點(diǎn)。A. 總部管理費(fèi)用較低B. 可彌補(bǔ)虧損子公司損失C. 總部風(fēng)險(xiǎn)分散D. 總部可自由運(yùn)營子公司E. 便于實(shí)施分權(quán)管理12. 影響企業(yè)集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)選擇的最主要因素有（ CD ）。 C. 公司環(huán)境D. 公司戰(zhàn)略13. 企業(yè)集團(tuán)最大優(yōu)勢體現(xiàn)在（ AD ）。 A. 資源整合D. 管理協(xié)同14. 企業(yè)集團(tuán)集權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制不足之處有（BDE） 。日存在決策風(fēng)險(xiǎn) D、降低應(yīng)變能力 E.不利于發(fā)揮下屬成員單位財(cái)務(wù)管理的積極性15. 企 業(yè) 集 團(tuán) 分 權(quán) 式 財(cái) 務(wù) 管 理 的 優(yōu) 點(diǎn) 主 要 有 （CDE ） 。 C. 具 有 較 強(qiáng) 的 市 場 應(yīng) 對

32、 能 力 和 管 理 彈 性D. 有利于調(diào)動(dòng)下屬成員單位的管理積極性E. 使總部財(cái)務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財(cái)務(wù)決策16. 企業(yè)集團(tuán)總會計(jì)師作為企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的重要成員，受國資委或集團(tuán)董事會的直接聘任，履行 （ BCDE ）等職責(zé)。B. 財(cái)務(wù)管理與監(jiān)督C. 財(cái)會內(nèi)控機(jī)制建設(shè)D. 企業(yè)會計(jì)基礎(chǔ)管理E. 重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)監(jiān)管17. 企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理作為一個(gè)動(dòng)態(tài)過程，主要包括（BDE）等階段。B.戰(zhàn)略分析 D.戰(zhàn)略選擇與評價(jià)E. 戰(zhàn)略實(shí)施與控制18. 企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略可分的級次包括有（ ABC）。A.集團(tuán)整體戰(zhàn)略B.經(jīng)營單位級戰(zhàn)略 C.職能戰(zhàn)略19. 相對單一組織內(nèi)各部門間的職能管理，企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理最大

33、特點(diǎn)就是強(qiáng)調(diào)整合管理，它具有（ACD）特征。 A. 全局性C. 高層導(dǎo)向D. 動(dòng)態(tài)性20. 從投資方向及集團(tuán)增長速度角度，企業(yè)集團(tuán)投資戰(zhàn)略大體包括的類型（ABE ） 。A. 擴(kuò)張型投資戰(zhàn)略B. 收縮型投資戰(zhàn)略E. 穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略21. 根據(jù)集團(tuán)戰(zhàn)略及相應(yīng)組織架構(gòu)，企業(yè)集團(tuán)管控主要有（ABD ）基本模式。A. 戰(zhàn)略規(guī)劃型B. 戰(zhàn)略控制型D. 財(cái)務(wù)控制型22. 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要包括（BD ）等方面。B. 投資戰(zhàn)略D. 融資戰(zhàn)略23. 企業(yè)集團(tuán)收縮型投資戰(zhàn)略通常以（ABD ）等為主要實(shí)現(xiàn)形式。A. 資產(chǎn)剝離B. 股份回購D. 子公司出售E. 多元化轉(zhuǎn)為專業(yè)化24 集團(tuán)投資戰(zhàn)略有兩層涵義，一是

34、從導(dǎo)向?qū)用胬斫猓菑牟僮鲗用胬斫?。下列?nèi)容從導(dǎo)向?qū)用胬斫獾氖牵?DE ） 。D. 企業(yè)集團(tuán)投資方向E. 企業(yè)集團(tuán)增長速度25. 專業(yè)化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)主要有（ACD）。A. 有利于在集中的專業(yè)做精做細(xì)C. 有利于在自己擅長的領(lǐng)域創(chuàng)新D. 有利于提高管理水平26多元化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)主要有（ACDE） 。A. 有利于分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)C. 有利于降低交易費(fèi)用D. 有利于企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部協(xié)作，提高效率E. 有利于構(gòu)建內(nèi)部資本市場，提高資本配置效率27審慎性調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)并購交易中可能存在的各種風(fēng)險(xiǎn)，如（ABCDE ）等。A.稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn) B.財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn) C.法律風(fēng)險(xiǎn)D.人力資本風(fēng)險(xiǎn)E.勞資關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)28財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是

35、審慎性調(diào)查中需要重點(diǎn)考慮的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所涉及的核心問題包括（ABCDE） 。A. 資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)B. 資產(chǎn)的權(quán)屬風(fēng)險(xiǎn)C. 債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D. 凈資產(chǎn)的權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)E. 財(cái)務(wù)收支虛假風(fēng)險(xiǎn)29并購中，對目標(biāo)公司價(jià)值評估模式中的非現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式包括（ABDE ） 。A. 市盈率法B. 市場比較法D. 賬面資產(chǎn)凈值法E. 清算價(jià)值法30并購中，對目標(biāo)公司價(jià)值評估模式中市場比較法的第一步是選擇可比公司?？杀裙疽话阋鬂M足（ABCDE ）等條件。 A. 行業(yè)相同B. 規(guī)模相近C. 財(cái)務(wù)杠桿相當(dāng)D. 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)類似E. 具有活躍交易31關(guān)系到企業(yè)集團(tuán)融資這樣重大決策事項(xiàng)時(shí)，應(yīng)遵循（ADE ）等基本原則。A. 統(tǒng)一規(guī)

36、劃D. 重點(diǎn)決策E. 授權(quán)管理32 授權(quán)管理是指總部對成員企業(yè)融資決策與具體融資過程等，根據(jù)三權(quán)分離的風(fēng)險(xiǎn)控制原則，明確不同管理主體的權(quán)責(zé)。其中的“三權(quán)”指的是（ BDE ） 。 B. 決策權(quán) D. 執(zhí)行權(quán) E. 監(jiān)督權(quán)33企業(yè)集團(tuán)資金集中管理模式有多種，主要包括（ABCDE ） 。A. 總部財(cái)務(wù)統(tǒng)收統(tǒng)支模式B. 總部結(jié)算中心模式C. 內(nèi)部銀行模式D. 總部財(cái)務(wù)備用金撥付模式E. 財(cái)務(wù)公司模式34企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的重點(diǎn)包括（BCDE ） 。 B. 資產(chǎn)負(fù)債率控制C.擔(dān)保控制 D.表外融資控制E.財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)控制35. 一般而言，資產(chǎn)負(fù)債率水平的高低除考慮宏觀經(jīng)濟(jì)政策和金融環(huán)境因素外，更取決

37、于（ABCDE等各方面。A. 集團(tuán)所屬的行業(yè)特征B. 集團(tuán)成長速度C. 集團(tuán)盈利水平D. 資產(chǎn)負(fù)債間的結(jié)構(gòu)匹配程度E. 集團(tuán)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)36短期融資券籌資的缺點(diǎn)是（CD ） 。 C. 發(fā)行期限短D. 籌資風(fēng)險(xiǎn)大37財(cái)務(wù)公司作為非銀行金融機(jī)構(gòu)，其風(fēng)險(xiǎn)大體來自于（ABDE ） 。A. 戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)B. 信用風(fēng)險(xiǎn)D. 市場風(fēng)險(xiǎn)E. 操作風(fēng)險(xiǎn)38預(yù)算管理的環(huán)節(jié)一般包括（BCDE39預(yù)算管理具有以下基本特征（ACDE） 。 B. 預(yù)算執(zhí)行C. 預(yù)算編制D. 預(yù)算調(diào)整E. 預(yù)算考核） 。 A. 戰(zhàn)略性 C. 機(jī)制性 D. 全程性 E. 全員性 E. 重點(diǎn)管理40企業(yè)集團(tuán)預(yù)算中的經(jīng)營預(yù)算包括（CDE41預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)

38、中的財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)有（42預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的非財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)有（43全面預(yù)算中的財(cái)務(wù)預(yù)算包括（BCE）等內(nèi)容。C. 業(yè)務(wù)收支預(yù)算D. 費(fèi)用預(yù)算E. 利潤預(yù)算ACD） 。 A. 收入 C. 產(chǎn)品單位成本D. 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率BCD ） 。 B. 產(chǎn)品產(chǎn)量C. 產(chǎn)品質(zhì)量D. 市場份額B. 現(xiàn)金流預(yù)算C. 資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算E. 利潤表預(yù)算44集團(tuán)下屬成員單位預(yù)算的內(nèi)容包括（ABDE ） 。 A. 業(yè)務(wù)經(jīng)營預(yù)算B. 資本支出預(yù)算D. 現(xiàn)金流預(yù)算E. 財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)算45集團(tuán)多級法人制要求建立多級預(yù)算管理組織。多級預(yù)算管理組織包括（ABCDE ） 。A. 股東大會B. 董事會 C. 預(yù)算委員會D. 預(yù)算工作組

39、E. 各責(zé)任中心46.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理分析至少包括（BD ） 等大類。B.集團(tuán)整體財(cái)務(wù)管理分析D.集團(tuán)分部財(cái)務(wù)管理分析47通過公司價(jià)值計(jì)量模式可以看出，導(dǎo)致公司價(jià)值增加的核心變量主要有（ACE ） 。A. 自由現(xiàn)金流量C. 加權(quán)平均資本成本E. 時(shí)間上的可持續(xù)性48 .反映資產(chǎn)使用效率的財(cái)務(wù)指標(biāo)（ BCD）。B.周轉(zhuǎn)率C.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率49 .盈利能力分析可以從（ CDE ）等維度進(jìn)行。C.權(quán)益投資與利潤的關(guān)系D.資產(chǎn)利用與利潤的關(guān)系E. 規(guī)模增長及其與利潤的關(guān)系50 任何財(cái)務(wù)管理分析都是對信息的剖析與再利用。而信息歸納起來主要有內(nèi)部信息和外部信息兩大類。下列信息屬于內(nèi)ABDE

40、） 。 A. 集團(tuán)戰(zhàn)略B. 財(cái)務(wù)報(bào)表及附注D. 公司預(yù)算E. 管理報(bào)告51在會計(jì)上，現(xiàn)金流量表要反映出企業(yè)（ BCE ） 的現(xiàn)金流量。B. 投資活動(dòng)C. 籌資活動(dòng)E. 經(jīng)營活動(dòng)52從價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素角度，通過總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析，主要關(guān)注的問題有（ABCE ) 。A. 現(xiàn)有資產(chǎn)效率B. 是否存在閑置資產(chǎn)或產(chǎn)能剩余資產(chǎn)C. 總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理E. 現(xiàn)有設(shè)備、生產(chǎn)線的產(chǎn)出質(zhì)量是否符合生產(chǎn)要求53與單一企業(yè)組織相比，企業(yè)集團(tuán)業(yè)績評價(jià)具有（ABD）等特點(diǎn)。A. 多層級性B. 復(fù)雜性 D. 戰(zhàn)略導(dǎo)向性54一般認(rèn)為，反映企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績的維度主要包括（BCE）等方面。B. 營運(yùn)能力C. 盈利能力E. 償債能力55

41、集團(tuán)股東對企業(yè)集團(tuán)整體業(yè)績評價(jià)主要包括財(cái)務(wù)業(yè)績和非財(cái)務(wù)業(yè)績兩方面績的有ABCE ） 。 A. 償債風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)B. 經(jīng)營與增長指標(biāo)C. 盈利能力指標(biāo)E. 資產(chǎn)運(yùn)營能力指標(biāo)56. 下列指標(biāo)中，屬于反映盈利能力指標(biāo)的有（CDE ） 。 C. 利潤總額D. 凈資產(chǎn)收益率E. 經(jīng)濟(jì)增加值57償債能力可以分為（AC）等大類。A. 短期償債能力C. 長期償債能力58學(xué)習(xí)與成長維度的概括性指標(biāo)有（BCD59企業(yè)集團(tuán)業(yè)績評價(jià)工具主要有（ABE） 。 B. 員工滿意度C. 人均產(chǎn)出效率D. 員工人均培訓(xùn)時(shí)間）等。A.多棱角業(yè)績評價(jià)B.360度評價(jià)E.平衡計(jì)分卡（BSC60 集團(tuán)戰(zhàn)略與分部財(cái)務(wù)業(yè)績評價(jià)指標(biāo)DE ）。D

42、.一體化戰(zhàn)略、分部業(yè)績與評價(jià)指標(biāo) E.多元化戰(zhàn)略、分部業(yè)績與評價(jià)指標(biāo)四、計(jì)算及分析題：1. 假定某企業(yè)集團(tuán)持有其子公司60%的股份，該子公司的資產(chǎn)總額為1000 萬元，其資產(chǎn)報(bào)酬率（也稱為投資報(bào)酬率，定20%,負(fù)債利率為8%，所得稅率為25。假定該子公司負(fù)債與權(quán)益（融資戰(zhàn)略）的比例有30： 70，二是激進(jìn)型70： 30。對于這兩種不同的融資戰(zhàn)略，請分步計(jì)算母公司的投資回報(bào)，并分析二者的風(fēng)險(xiǎn)與收益情況。解：（1）息稅前利潤=總資產(chǎn)x 20%保守型戰(zhàn)略=1000 X 20%=200 （萬元）激進(jìn)型戰(zhàn)略=1000 X 20%=200 （萬元）（2）利息=負(fù)債總額X負(fù)債利率保守型戰(zhàn)略=1000 X 3

43、0%X 8%=24 （萬元）激進(jìn)型戰(zhàn)略=1000 X 70%X 8%=56 （萬元）（3）稅前利潤（利潤總額）=息稅前利潤一利息保守型戰(zhàn)略=20024=176激進(jìn)型戰(zhàn)略=200-56=144（4）所得稅=利潤總額（應(yīng)納稅所得額）X所得稅稅率保守型戰(zhàn)略=176X 25%=44激進(jìn)型戰(zhàn)略=144X25%=36（5）稅后凈利（凈利潤）=利潤總額一所得稅保守型戰(zhàn)略=17644=132激進(jìn)型戰(zhàn)略=144-36=108（6）稅后凈利中母公司收益（控股60%）保守型戰(zhàn)略=132X 60%=79.2激進(jìn)型戰(zhàn)略=108X 60%=. 64.8（7）母公司對子公司的投資額保守型戰(zhàn)略=1000 X 70%X 60%

44、=420激進(jìn)型戰(zhàn)略=1000 X 30%X 60%=180（8）母公司投資回報(bào)率保守型戰(zhàn)略=79.2/420=18.86%激進(jìn)型戰(zhàn)略=64.8/64.8= 36%列表計(jì)算如下:保守型激進(jìn)型息稅前利潤（萬元）1000X 20%=2001000X 20%=200利息（方兀）300X 8%=24700 X 8%=56稅前利潤（力兀）200-24=176200-56=144所得稅（萬元）176 X 25%=44144X 25%=36稅后凈利（力兀）176-44=132144-36=108稅后凈利中母公司收益（力兀）132X60%=79.2108X 60%=64.8母公司對子公司的投資額（萬元）700X

45、60%=420300X 60%=180母公司投資回報(bào)（%）79.2/420=18.86 %64.8/180=36 %分析：上述兩種不同的融資戰(zhàn)略，子公司對母公司的貢獻(xiàn)程度完全不同，保守型戰(zhàn)略下子公司對母公司的貢獻(xiàn)較低，而激進(jìn)型則較高。同時(shí)，兩種不同融資戰(zhàn)略導(dǎo)向下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是完全不同，保守型戰(zhàn)略下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要低，而激進(jìn)型戰(zhàn)略下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要高。這種高風(fēng)險(xiǎn)一高收益狀態(tài)，是企業(yè)集團(tuán)總部在確定企業(yè)集團(tuán)整體風(fēng)險(xiǎn)時(shí)需要權(quán)衡考慮的。2 .已知某目標(biāo)公司息稅前營業(yè)利潤為4000萬元，維持性資本支出 1200萬元，增量營運(yùn)資本 400萬元，所得稅率25%請計(jì)算該目標(biāo)公司的自由現(xiàn)金流量O解：自由現(xiàn)金流量=息稅前營

46、業(yè)利潤X (1所得稅率)-維持性資本支出-增量營運(yùn)資本=4000X ( 1 25%) 1200 400=1400 (萬元)3 . 2009年底，某集團(tuán)公司擬對甲企業(yè)實(shí)施吸收合并式收購。根據(jù)分析預(yù)測，購并整合后的該集團(tuán)公司未來 現(xiàn)金流量分別為-3500萬元、2500萬元、6500萬元、8500萬元、9500萬元,5年后的自由現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在 又根據(jù)推測，如果不對甲企業(yè)實(shí)施并購的話，未來 5年中該集團(tuán)公司的自由現(xiàn)金流量將分別為2500萬元、萬元、5500萬元、5700萬元，5年后的自由現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在4100萬元左右。并購整合后的預(yù)期資本成本率為企業(yè)賬面負(fù)債為1600萬元。要求：采用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模

47、式對甲企業(yè)的股權(quán)現(xiàn)金價(jià)值進(jìn)行估算。解：2010-2014年甲企業(yè)的增量自由現(xiàn)金流量分別為：-6000 (-3500-2500 )萬元、-500 (2500-3000 )萬元、2000(6500-4500)萬元、3000(8500-5500)萬元、3800 (9500-5700 )萬元；5年中的自由6500萬元左右；3000 萬元、45006%此外，甲2014年及其以后的增量自由現(xiàn)金流量恒值為2400 (6500-4100 )萬元。經(jīng)查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表，可知系數(shù)如下:n123456%0.9430.890.840.7920.747甲企業(yè)2010-2014年預(yù)計(jì)整體價(jià)值- 6000- 50020003

48、0003800= 16%1 6% 2(1 6%)3(1 6%)4(1 6%)5=6000 X 0.943 500 X 0.89 + 2000 X 0.84 + 3000 X 0.792 + 3800X 0.747=-5658-445+ 1680+2376+2838.6 =791.6 (萬元)24006% (1 6%)52400 0.7476%=29880 (萬元)2014年及其以后甲企業(yè)預(yù)計(jì)整體價(jià)值(現(xiàn)金流量現(xiàn)值)=甲企業(yè)預(yù)計(jì)整體價(jià)值總額=791.6 + 29880= 30671.6 (萬元)甲企業(yè)預(yù)計(jì)股權(quán)價(jià)值 =30671.6-1600=29071.6(萬元)2009 年 12 月 314

49、.甲公司已成功地進(jìn)入第八個(gè)營業(yè)年的年末，且股份全部獲準(zhǔn)掛牌上市，年平均市盈率為15。該公司日資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為20000萬元，債務(wù)總額為 4500萬元。當(dāng)年凈利潤為 3700萬元。甲公司現(xiàn)準(zhǔn)備向乙公司提出收購意向（并購后甲公司依然保持法人地位），乙公司的產(chǎn)品及市場范圍可以彌補(bǔ)甲公司相關(guān)方面的不足。2009年12月31日B公司資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為5200萬元，債務(wù)總額為 1300萬元。當(dāng)年凈利潤為480萬元，前三年平均凈利潤為440萬元。與乙公司具有相同經(jīng)營范圍和風(fēng)險(xiǎn)特征的上市公司平均市盈率為11。甲公司收購乙公司的理由是可以取得一定程度的協(xié)同效應(yīng)，并相信能使乙公司

50、未來的效率和效益提高到同甲公司一樣的水平。要求：運(yùn)用市盈率法，分別按下列條件對目標(biāo)公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行估算。（1）基于目標(biāo)公司乙最近的盈利水平和同業(yè)市盈率；（2）基于目標(biāo)公司乙近三年平均盈利水平和同業(yè)市盈率。（3）假定目標(biāo)公司乙被收購后的盈利水平能夠迅速提高到甲公司當(dāng)前的資產(chǎn)報(bào)酬率水平和甲公司市盈率。解：（1）乙目標(biāo)公司當(dāng)年股權(quán)價(jià)值 =480X11=5280 （萬元）（2）乙目標(biāo)公司近三年股權(quán)價(jià)值=440 X 11=4840 （萬元）（3）甲公司資產(chǎn)報(bào)酬率 =3700/20000=18.5%（4）乙目標(biāo)公司預(yù)計(jì)凈利潤 =5200X 18.5%=962 （萬元）（5）乙目標(biāo)公司股權(quán)價(jià)值 =962X

51、 15=14430 （萬元）5 .某集團(tuán)公司意欲收購在業(yè)務(wù)及市場方面與其具有一定協(xié)同性的甲企業(yè)60%勺股權(quán)，相關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：甲企業(yè)擁有6000萬股普通股，2007年、2008年、2009年稅前利潤分別為 2200萬元、2300萬元、2400萬元，所得稅率25%該集團(tuán)公司決定選用市盈率法，以甲企業(yè)自身的市盈率20為參數(shù)，按甲企業(yè)三年平均盈利水平對其作出價(jià)值評估。要求：計(jì)算甲企業(yè)預(yù)計(jì)每股價(jià)值、企業(yè)價(jià)值總額及該集團(tuán)公司預(yù)計(jì)需要支付的收購價(jià)款。解：甲企業(yè)近三年平均稅前利潤=（2200+2300+2400） /3=2300 （萬元）甲企業(yè)近三年平均稅后利潤=2300 X （ 1-25%） = 1725

52、 （萬元）甲企業(yè)近三年平均每股收益=稅后利潤普通股股數(shù)=1725/6000 =0.29 （元/股）甲企業(yè)每股價(jià)值=每股收益X市盈率= 0.29 X 20=5.8 （元/股）甲企業(yè)價(jià)值總額= 5.8 X 6000=34800 （萬元）集團(tuán)公司收購甲企業(yè) 60%勺股權(quán)，預(yù)計(jì)需支付的價(jià)款為：34800X60%= 20880 （萬元）6. A公司2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）如下表所示。資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）2009年12月31日單位：萬元資產(chǎn)項(xiàng)目金額負(fù)債與所有者權(quán)益項(xiàng)目金額流動(dòng)資產(chǎn)50000短期債務(wù)40000固定資產(chǎn)100000長期債務(wù)10000實(shí)收資本70000留存收益30000資產(chǎn)合計(jì)1

53、50000負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)150000假定A公司2009年的銷售收入為100000萬元，銷售凈利率為10%現(xiàn)金股利支付率為 40%公司營銷部門預(yù)測 2010年銷售將增長12%且其資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目都將隨銷售規(guī)模增長而增長。同時(shí)，為保持股利政策的連續(xù)性，公司并不改變其現(xiàn)有的現(xiàn)金股利支付率這一政策。要求：計(jì)算2010年該公司的外部融資需要量。解：(1) A公司2010年增加的銷售額為 100000 X 12%=12000萬元(2) A公司銷售增長而增加的投資需求為(150000/100000 ) X 12000=18000(3) A公司銷售增長而增加的負(fù)債融資量為(50000/100000 ) X 12000=6000(4) A公司銷售增長情況下提供的內(nèi)部融資量為100000X ( 1+12% X 10% (1-40%) =6720(5) A公司外部融資需要量 =18000-6000-6720=5280 萬元7 .甲公司2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如下表所示。資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)2009年12月31日單位：億元資產(chǎn)項(xiàng)目金額負(fù)債與所有者權(quán)益項(xiàng)目金額現(xiàn)金5短期債務(wù)40應(yīng)收賬款25長期債務(wù)10存貨30實(shí)收資本40固定資產(chǎn)40留存收益10資產(chǎn)合計(jì)100負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)100甲公司2009年