投資者的思路

1、資本運(yùn)營第三章第三章 投資者的思路投資者的思路武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院內(nèi)容結(jié)構(gòu)內(nèi)容結(jié)構(gòu)(1) (1) 在哪能找到投資在哪能找到投資者？者？(2) (2) 投資者的類型？投資者的類型？(3) (3) 他們通常的行為他們通常的行為模式是什么？模式是什么？(4)(4)投資活動的準(zhǔn)則、投資活動的準(zhǔn)則、決策模型？決策模型？武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第一節(jié)第一節(jié) 在哪能找到投資者在哪能找到投資者投資者是誰？哪投資者是誰？哪里去找投資者里去找投資者呢？呢？ 武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院那什么是資本市那什么是資本市場？場？第一

2、節(jié)第一節(jié) 在哪能找到投資者在哪能找到投資者資本市場是指期限在資本市場是指期限在1 1年以年以上的中長期資金借貸和證上的中長期資金借貸和證券交易的場所。券交易的場所。 武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院一、資本市場的類型一、資本市場的類型 融資者融資者投資者投資者證券零售商證券零售商證券批發(fā)商證券批發(fā)商資金批發(fā)商資金批發(fā)商資金零售商資金零售商第一節(jié)第一節(jié) 在哪能找到投資者在哪能找到投資者武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院資本市場的類型資本市場的類型 第一節(jié)第一節(jié) 在哪能找到投資者在哪能找到投資者武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院二、投資

3、者的類型二、投資者的類型按商務(wù)模式分類按商務(wù)模式分類實業(yè)投資實業(yè)投資金融投資金融投資證券投資證券投資買雞賣蛋買雞賣蛋買蛋賣雞買蛋賣雞買雞賣雞買雞賣雞武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院按商務(wù)模式分類按商務(wù)模式分類關(guān)注最終結(jié)果和長遠(yuǎn)利益；關(guān)注最終結(jié)果和長遠(yuǎn)利益；傾向于當(dāng)摘桃子派，有現(xiàn)貨絕不要期傾向于當(dāng)摘桃子派，有現(xiàn)貨絕不要期貨；貨；不光會帶來資金，還有可能帶來你所不光會帶來資金，還有可能帶來你所需要的一切資源。需要的一切資源。武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院按商務(wù)模式分類按商務(wù)模式分類關(guān)注的不是結(jié)果而是過程，不摘桃子關(guān)注的不是結(jié)果而是過程，不摘桃子而要當(dāng)園

4、丁，目的是把你從樹苗哺育成而要當(dāng)園丁，目的是把你從樹苗哺育成材；材；要買的不是現(xiàn)貨而是期貨；要買的不是現(xiàn)貨而是期貨；除了會為你帶來資金之外，還可能提除了會為你帶來資金之外，還可能提供管理經(jīng)驗和融資渠道。供管理經(jīng)驗和融資渠道。武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院按商務(wù)模式分類按商務(wù)模式分類眼光游移不定，情緒喜怒無常，行為眼光游移不定，情緒喜怒無常，行為極不穩(wěn)定；極不穩(wěn)定；能帶來的資源只有資金；能帶來的資源只有資金；由于流動性大，所以風(fēng)險承受能力在由于流動性大，所以風(fēng)險承受能力在三者中最強(qiáng)三者中最強(qiáng)。武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院二、投資者的類型按分工分類

5、二、投資者的類型按分工分類種子資金種子資金風(fēng)險資金風(fēng)險資金培育資金培育資金成長資金成長資金公募資金公募資金武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院l種子資金種子資金的功能是的功能是技術(shù)孵化技術(shù)孵化。那些還沒有走出試。那些還沒有走出試驗階段的科技成果，就如同尚未孵出小雞的蛋，驗階段的科技成果，就如同尚未孵出小雞的蛋，胎死腹中的比例高達(dá)一半以上。敢于冒險孵蛋的胎死腹中的比例高達(dá)一半以上。敢于冒險孵蛋的除了政策性的投資機(jī)構(gòu)之外大多是一些天使投資除了政策性的投資機(jī)構(gòu)之外大多是一些天使投資者。者。 l風(fēng)險資金風(fēng)險資金的功能是對那些走出實驗室的科研成果的功能是對那些走出實驗室的科研成果進(jìn)行進(jìn)

6、行商品轉(zhuǎn)化商品轉(zhuǎn)化，實現(xiàn)技術(shù)與市場需求的嫁接，這，實現(xiàn)技術(shù)與市場需求的嫁接，這就是我們通常所說的包裝可行性項目。就是我們通常所說的包裝可行性項目。 武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院l培育資金的功能就是為技術(shù)產(chǎn)品開拓新興培育資金的功能就是為技術(shù)產(chǎn)品開拓新興的市場，直到產(chǎn)品在某些局部市場站穩(wěn)了的市場，直到產(chǎn)品在某些局部市場站穩(wěn)了腳跟并開始盈利腳跟并開始盈利 。l成長資金的功能擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，把市場擴(kuò)成長資金的功能擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，把市場擴(kuò)展到全國甚至全球。展到全國甚至全球。 武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院案例：草雞變鳳凰的三級跳案例：草雞變鳳凰的三級跳 武漢

7、科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 有哪些投資者有哪些投資者案例：草雞變鳳凰的三級跳案例：草雞變鳳凰的三級跳 武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資活動準(zhǔn)則投資活動準(zhǔn)則投資決策的四項原則投資決策的四項原則選擇項目的三道門檻選擇項目的三道門檻中國特色環(huán)境的考慮中國特色環(huán)境的考慮武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院一、投資決策的四項原則一、投資決策的四項原則超額利潤不可均沾的原則超額利潤不可均沾的原則武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資活動準(zhǔn)則投資活動準(zhǔn)則投資決策的四項原則投資決策的

8、四項原則風(fēng)險與收益的關(guān)系風(fēng)險與收益的關(guān)系投資者應(yīng)對風(fēng)險的行為模式投資者應(yīng)對風(fēng)險的行為模式度量風(fēng)險與收益的主觀性度量風(fēng)險與收益的主觀性武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資活動準(zhǔn)則投資活動準(zhǔn)則風(fēng)險須與收益平衡的原則風(fēng)險須與收益平衡的原則武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資活動準(zhǔn)則投資活動準(zhǔn)則風(fēng)險須與收益平衡的原則風(fēng)險須與收益平衡的原則A:A:進(jìn)取型進(jìn)取型 B:B:中庸型中庸型C:C:保守型保守型武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資活動準(zhǔn)則投資活動準(zhǔn)則風(fēng)險須與收益平衡的原則風(fēng)險須與收益平衡的原

9、則風(fēng)險風(fēng)險進(jìn)取樂觀型進(jìn)取樂觀型中庸機(jī)會型中庸機(jī)會型保守謹(jǐn)慎型保守謹(jǐn)慎型武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資活動準(zhǔn)則投資活動準(zhǔn)則投資決策的四項原則投資決策的四項原則什么是資金的時間價值？什么是資金的時間價值？股本金的時間價值股本金的時間價值投資時間價值的計算方法投資時間價值的計算方法武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資活動準(zhǔn)則投資活動準(zhǔn)則資金需計算時間價值原則資金需計算時間價值原則武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資活動準(zhǔn)則投資活動準(zhǔn)則資金需計算時間價值原則資金需計算時間價值原則武漢科技大

10、學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資活動準(zhǔn)則投資活動準(zhǔn)則資金需計算時間價值原則資金需計算時間價值原則武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資活動準(zhǔn)則投資活動準(zhǔn)則資金需計算時間價值原則資金需計算時間價值原則武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資活動準(zhǔn)則投資活動準(zhǔn)則投資決策的四項原則投資決策的四項原則三張財務(wù)報表三張財務(wù)報表資產(chǎn)負(fù)債表的弊端資產(chǎn)負(fù)債表的弊端現(xiàn)金流量表的重要性現(xiàn)金流量表的重要性武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資活動準(zhǔn)則投資活動準(zhǔn)則以現(xiàn)金流量為基準(zhǔn)的原則以現(xiàn)

11、金流量為基準(zhǔn)的原則資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表經(jīng)營損益表經(jīng)營損益表現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表企業(yè)負(fù)債企業(yè)負(fù)債企業(yè)權(quán)益企業(yè)權(quán)益企業(yè)資產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營收入經(jīng)營收入經(jīng)營成本經(jīng)營成本經(jīng)營利潤經(jīng)營利潤現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出現(xiàn)金量變化現(xiàn)金量變化武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資活動準(zhǔn)則投資活動準(zhǔn)則以現(xiàn)金流量為基準(zhǔn)的原則以現(xiàn)金流量為基準(zhǔn)的原則無法恰當(dāng)?shù)伢w現(xiàn)無形資產(chǎn)的價值；無法恰當(dāng)?shù)伢w現(xiàn)無形資產(chǎn)的價值；靜態(tài)財務(wù)工具，表現(xiàn)企業(yè)財務(wù)狀況某靜態(tài)財務(wù)工具，表現(xiàn)企業(yè)財務(wù)狀況某一特定時刻的橫截面；一特定時刻的橫截面；遵循權(quán)責(zé)轉(zhuǎn)移制，容易作假。遵循權(quán)責(zé)轉(zhuǎn)移制，容易作假。武漢科技大學(xué)中南分校武

12、漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資活動準(zhǔn)則投資活動準(zhǔn)則以現(xiàn)金流量為基準(zhǔn)的原則以現(xiàn)金流量為基準(zhǔn)的原則能較客觀體現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)造價值的能力，能較客觀體現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)造價值的能力，包括無形資產(chǎn)創(chuàng)造價值的能力；包括無形資產(chǎn)創(chuàng)造價值的能力；動態(tài)財務(wù)工具，反映企業(yè)財務(wù)狀況縱動態(tài)財務(wù)工具，反映企業(yè)財務(wù)狀況縱截面；截面；遵循現(xiàn)實發(fā)生制，不易作假。遵循現(xiàn)實發(fā)生制，不易作假。武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資活動準(zhǔn)則投資活動準(zhǔn)則4 4、超額利潤不可均沾原則、超額利潤不可均沾原則少數(shù)人：少數(shù)人：超額利潤超額利潤多數(shù)人：多數(shù)人：平均利潤平均利潤超額利潤不可均沾超額利潤不可均沾

13、機(jī)會只屬于少數(shù)人機(jī)會只屬于少數(shù)人群眾永遠(yuǎn)是錯的群眾永遠(yuǎn)是錯的武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資活動準(zhǔn)則投資活動準(zhǔn)則二、選擇項目的三道門檻二、選擇項目的三道門檻 產(chǎn)業(yè)前景產(chǎn)業(yè)前景 市場定位市場定位 團(tuán)隊素質(zhì)團(tuán)隊素質(zhì)武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資活動準(zhǔn)則投資活動準(zhǔn)則選擇項目的三道門檻選擇項目的三道門檻1 1、產(chǎn)業(yè)前景、產(chǎn)業(yè)前景政府支持還是限制政府支持還是限制朝陽產(chǎn)業(yè)還是夕陽產(chǎn)業(yè)朝陽產(chǎn)業(yè)還是夕陽產(chǎn)業(yè)是否有技術(shù)革新的后續(xù)潛力是否有技術(shù)革新的后續(xù)潛力是否是國民經(jīng)濟(jì)增長點是否是國民經(jīng)濟(jì)增長點武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南

14、分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資活動準(zhǔn)則投資活動準(zhǔn)則客戶群體定位客戶群體定位市場周期定位市場周期定位產(chǎn)業(yè)價值鏈定位產(chǎn)業(yè)價值鏈定位核心競爭力定位核心競爭力定位選擇項目的三道門檻選擇項目的三道門檻武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資活動準(zhǔn)則投資活動準(zhǔn)則客戶群體定位客戶群體定位市場周期定位市場周期定位產(chǎn)業(yè)價值鏈定位產(chǎn)業(yè)價值鏈定位核心競爭力定位核心競爭力定位選擇項目的三道門檻選擇項目的三道門檻武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資活動準(zhǔn)則投資活動準(zhǔn)則客戶群體定位客戶群體定位市場周期定位市場周期定位產(chǎn)業(yè)價值鏈定位產(chǎn)業(yè)價值鏈定位核心

15、競爭力定位核心競爭力定位選擇項目的三道門檻選擇項目的三道門檻武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資活動準(zhǔn)則投資活動準(zhǔn)則客戶群體定位客戶群體定位市場周期定位市場周期定位產(chǎn)業(yè)價值鏈定位產(chǎn)業(yè)價值鏈定位核心競爭力定位核心競爭力定位 龍頭價值鏈在哪里？龍頭價值鏈在哪里？ 短缺價值鏈在哪里？短缺價值鏈在哪里？ 核心價值鏈在哪里？核心價值鏈在哪里？選擇項目的三道門檻選擇項目的三道門檻武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資活動準(zhǔn)則投資活動準(zhǔn)則3 3、團(tuán)隊素質(zhì)、團(tuán)隊素質(zhì)管理層是否與投資者相互理解管理層是否與投資者相互理解是否執(zhí)行力強(qiáng)是否執(zhí)行力強(qiáng)

16、是否具有穩(wěn)定結(jié)構(gòu)是否具有穩(wěn)定結(jié)構(gòu)團(tuán)隊成員是否團(tuán)結(jié)合作團(tuán)隊成員是否團(tuán)結(jié)合作三、選擇項目的三道門檻三、選擇項目的三道門檻武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資活動準(zhǔn)則投資活動準(zhǔn)則選擇項目的三道門檻選擇項目的三道門檻武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資活動準(zhǔn)則投資活動準(zhǔn)則選擇項目的三道門檻選擇項目的三道門檻武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資活動準(zhǔn)則投資活動準(zhǔn)則選擇項目的三道門檻選擇項目的三道門檻客戶客戶產(chǎn)品產(chǎn)品團(tuán)團(tuán) 隊隊員員 工工武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二

17、節(jié) 投資活動準(zhǔn)則投資活動準(zhǔn)則四、中國特色環(huán)境的考慮四、中國特色環(huán)境的考慮核心優(yōu)勢？核心優(yōu)勢？跨國公司跨國公司項目公司項目公司鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資活動準(zhǔn)則投資活動準(zhǔn)則四、中國特色環(huán)境的考慮四、中國特色環(huán)境的考慮項項 目目關(guān)系幫人關(guān)系幫人關(guān)系害人關(guān)系害人陷阱陷阱陷阱陷阱武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資活動準(zhǔn)則投資活動準(zhǔn)則四、中國特色環(huán)境的考慮四、中國特色環(huán)境的考慮 不怕老外也不怕老鄉(xiāng)不怕老外也不怕老鄉(xiāng) 成也關(guān)系，敗也關(guān)系成也關(guān)系，敗也關(guān)系小小 結(jié)結(jié)武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商

18、學(xué)院商學(xué)院第三節(jié)第三節(jié) 投資決策模型投資決策模型競爭性要素評估模型競爭性要素評估模型武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第三節(jié)第三節(jié) 投資決策模型投資決策模型一、線性思維決策模式一、線性思維決策模式5W為什么要投資為什么要投資投資什么項目投資什么項目在哪里投資在哪里投資什么時候投資什么時候投資誰操作項目誰操作項目2H項目如何操作項目如何操作投資需要多少錢投資需要多少錢武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第三節(jié)第三節(jié) 投資決策模型投資決策模型二、雙指標(biāo)評估決策模型二、雙指標(biāo)評估決策模型武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資決策

19、模型投資決策模型三、雙指標(biāo)評估決策模型三、雙指標(biāo)評估決策模型武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第三節(jié)第三節(jié) 投資決策模型投資決策模型三、雙指標(biāo)評估決策模型三、雙指標(biāo)評估決策模型武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資決策模型投資決策模型三、雙指標(biāo)評估決策模型三、雙指標(biāo)評估決策模型武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 投資決策模型投資決策模型三、雙指標(biāo)評估決策模型三、雙指標(biāo)評估決策模型武漢科技大學(xué)中南分校武漢科技大學(xué)中南分校 商學(xué)院商學(xué)院第三節(jié)第三節(jié) 投資決策模型投資決策模型四、指標(biāo)加權(quán)平均量化表四、指標(biāo)加權(quán)平均量化表武漢科技