風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益率(RAROC)的原理和應(yīng)用

1、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益率（RAROC ）的原理和應(yīng)用一、RAROC的基本原理RAROC最早由銀行家信托（信孚銀行，Banker Trust ）提出，基本公式如下：RAROC=（凈收益-風(fēng)險(xiǎn)成本）/資本占用RAROC是一個(gè)兼顧收益、風(fēng)險(xiǎn)和資本的綜合性指標(biāo)，其結(jié) 果可以看作是消耗單位資本獲得的預(yù)期利潤(rùn)的大小。RAROC的設(shè)計(jì)充分考慮了銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間的關(guān)系，在凈收益的基礎(chǔ)上扣除風(fēng)險(xiǎn)成本， 能夠更加準(zhǔn)確、客觀的反映銀行業(yè)務(wù)經(jīng) 營(yíng)的預(yù)期利潤(rùn)，避免過(guò)高估計(jì)高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)。對(duì)于不同風(fēng)險(xiǎn)水平的業(yè)務(wù)，調(diào)整后的收益剔除了風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，因此具有較好的可比性。在此基礎(chǔ)上，RAROC的設(shè)計(jì)還考慮了銀行業(yè)務(wù)經(jīng)

2、營(yíng)與資本消耗的關(guān)系，將銀行業(yè)務(wù)的預(yù)期利潤(rùn)除以為該業(yè)務(wù) 所配置的資本，更好地衡量了資本使用效率。RAROC大于資本成本率的業(yè)務(wù)將會(huì)為股東創(chuàng)造價(jià)值，增加的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)等于預(yù)期利 潤(rùn)與資本成本資本成本等于資本占用與資本成本率的乘積。的差額。在銀行家信 托之后，國(guó)外許 多大型銀行也紛 紛開(kāi)發(fā)了 RAROC系統(tǒng)，國(guó)際先進(jìn)銀行對(duì) RAROC的應(yīng)用主要集中在風(fēng)險(xiǎn) 管理和績(jī)效評(píng)價(jià)兩個(gè)方面。在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，利用RAROC配置 資本，確定銀行最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)， 可以實(shí)現(xiàn)最小化銀行資本成本的 目標(biāo)；在績(jī)效評(píng)價(jià)方面，通過(guò)RAROC計(jì)算業(yè)務(wù)部門(mén)創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì) 利潤(rùn)，對(duì)價(jià)值創(chuàng)造能力進(jìn)行比較， 可以作為資本預(yù)算和績(jī)效激勵(lì) 的基準(zhǔn)。銀行

3、在一定資本約束下進(jìn)行各類(lèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)， 要求銀行必須不 斷提高資本的運(yùn)用效率， 在相同的資本規(guī)模條件下， 追求更高的 收益目標(biāo)。在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，不僅要平衡收益和風(fēng)險(xiǎn)，還要增 強(qiáng)資本意識(shí)，盡量降低資本的消耗。在資本占用相同的情況下， 選擇 RAROC 更大的行業(yè)、 客戶(hù)或產(chǎn)品開(kāi)展業(yè)務(wù)， 意味著會(huì)獲得 更高的回報(bào)；在利潤(rùn)相同的情況下，選擇 RAROC 更大的行業(yè)、 客戶(hù)或產(chǎn)品，則會(huì)消耗更少的資本。二、RAROC 工具的應(yīng)用（一）豐富風(fēng)險(xiǎn)管理手段 銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)是獲取穩(wěn)定、可持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收 益。通過(guò)對(duì)收益、風(fēng)險(xiǎn)和資本的準(zhǔn)確計(jì)量，銀行可以對(duì)客戶(hù)或業(yè) 務(wù)是否符合既定發(fā)展戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)偏好做出判斷， 主

4、動(dòng)選擇并承擔(dān) 目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)敞口， 合理設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)緩釋方案， 謀求更高的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后 回報(bào)水平。對(duì)收益、 風(fēng)險(xiǎn)和資本占用進(jìn)行全面分析， 測(cè)算擬授信客戶(hù)的 RAROC ，評(píng)估客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)水平，可以作為授信審批時(shí)的定 量化參考依據(jù)； 利用各個(gè)維度 RAROC 的統(tǒng)計(jì)結(jié)果， 可以設(shè)定客 戶(hù)選擇和產(chǎn)品配置的標(biāo)準(zhǔn)， 并衡量各分支機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)條線的風(fēng)險(xiǎn) 價(jià)值創(chuàng)造能力。（二）實(shí)現(xiàn)資源的最佳配置組合管理的意義在于， 通過(guò)對(duì)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)敞口整體上的把控和 資產(chǎn)組合的主動(dòng)安排，實(shí)現(xiàn)資源的最佳配置，平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益， 謀求一定資本約束下的回報(bào)最大化。在考慮單一行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況、 業(yè)務(wù)拓展空間、 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的 回報(bào)水平以及行業(yè)相關(guān)性的

5、基礎(chǔ)上， 遵循全行統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)偏好， 可 以構(gòu)建資本約束條件下風(fēng)險(xiǎn)收益最大化的最優(yōu)行業(yè)組合， 用來(lái)指 導(dǎo)資源配置， 并據(jù)此擬定行業(yè)限額等管理政策， 在控制集中度風(fēng) 險(xiǎn)的同時(shí)，引導(dǎo)分支機(jī)構(gòu)主動(dòng)承擔(dān)、科學(xué)安排風(fēng)險(xiǎn)。（三）對(duì)客戶(hù)進(jìn)行優(yōu)先級(jí)排序 客戶(hù)是銀行經(jīng)營(yíng)管理的主要對(duì)象， 又是銀行各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)決策的 最終落腳點(diǎn)。做好客戶(hù)選擇工作，能有效傳導(dǎo)銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好，充 分體現(xiàn)銀行核心競(jìng)爭(zhēng)力，為銀行可持續(xù)發(fā)展提供強(qiáng)大動(dòng)力。滿(mǎn)足客戶(hù)準(zhǔn)入退出標(biāo)準(zhǔn)和信貸政策僅僅是選擇客戶(hù)的基本 要求。要提升客戶(hù)選擇的水平， 必須能夠做到對(duì)客戶(hù)進(jìn)行優(yōu)先級(jí) 排序。對(duì)客戶(hù)進(jìn)行優(yōu)先級(jí)排序需要有客觀、 統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)， RAROC 指標(biāo)反映了客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)盈

6、利能力，不僅符合銀行的經(jīng)營(yíng)管理目 標(biāo)，而且十分直觀，具有很強(qiáng)的可操作性。（四）合理確定風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平 風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)不僅要覆蓋經(jīng)營(yíng)成本和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中承擔(dān)的風(fēng) 險(xiǎn)，而且要實(shí)現(xiàn)一定的超額回報(bào)要求。定價(jià)并非越高越好，如果 不考慮不同貸款風(fēng)險(xiǎn)成本的差異而采取一刀切的定價(jià)， 那么就可 能會(huì)造成低信用風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的流失；當(dāng)然，定價(jià)也不能過(guò)低， 如果只要求覆蓋貸款風(fēng)險(xiǎn)成本而采取較低的定價(jià)， 雖然能夠占據(jù) 營(yíng)銷(xiāo)的優(yōu)勢(shì)， 卻有可能被低風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的客戶(hù)擠占有限的資源， 同 樣會(huì)喪失抓住高收益優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的機(jī)會(huì)。合理的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，應(yīng)該在覆蓋經(jīng)營(yíng)成本和風(fēng)險(xiǎn)成本的基礎(chǔ) 上，獲得一定的超額回報(bào)或者資本經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。 在對(duì)客戶(hù)或信貸產(chǎn) 品進(jìn)

7、行定價(jià)時(shí)，可以考慮將不同區(qū)域、行業(yè)、客戶(hù)和產(chǎn)品的RAROC 統(tǒng)計(jì)平均結(jié)果與資本成本率的差異，作為對(duì)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的 估計(jì)，并以此確定合理的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。三、RAROC 的系統(tǒng)支持 總行針對(duì)公司類(lèi)非違約信貸客戶(hù)， 設(shè)計(jì)了反映客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 創(chuàng)造能力的 RAROC 指標(biāo)，并開(kāi)發(fā)了相關(guān)模塊分別部署在組合風(fēng) 險(xiǎn)管理系統(tǒng)（ PRMS ）和對(duì)公客戶(hù)關(guān)系管理系統(tǒng)（ OCRM ）中。利用 PRMS 和 OCRM 提供的單筆計(jì)算器功能， 可以對(duì)擬新 增客戶(hù)或業(yè)務(wù)的 RAROC 進(jìn)行實(shí)時(shí)測(cè)算， 支持業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)， 引導(dǎo)各 級(jí)行將有限的資本最經(jīng)濟(jì)地投向高回報(bào)、 高增長(zhǎng)潛力的領(lǐng)域， 在 消耗同樣資本的情況下， 獲得更大的收益， 有效提高資本運(yùn)用效 率。利用 PRMS 提供的綜合查詢(xún)模塊，用戶(hù)可以隨時(shí)查詢(xún)存量 公司類(lèi)非違約