公司價(jià)值分析指標(biāo)

1、精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有-資產(chǎn)流動(dòng)性指標(biāo)（ 1）流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債（ 2）速動(dòng)比率 =（流動(dòng)資產(chǎn) -存貨） ÷流動(dòng)負(fù)債3）營運(yùn)資本需求量比率=（流動(dòng)資產(chǎn) -流動(dòng)負(fù)債）÷流動(dòng)負(fù)債（ 4）營運(yùn)資本比率 =非收息流動(dòng)資產(chǎn)÷非付息流動(dòng)負(fù)債負(fù)債管理能力指標(biāo)（ 1）總資產(chǎn)負(fù)債率 =總負(fù)債÷總資產(chǎn)（ 2）權(quán)益資產(chǎn)比率 =權(quán)益資本÷總資產(chǎn)3）權(quán)益乘數(shù) =總資產(chǎn)÷權(quán)益資本（4）權(quán)益負(fù)債比率=權(quán)益資本÷長期負(fù)債5）基于 EBIT 的利息保障倍數(shù)=EBIT&#

2、247;財(cái)務(wù)費(fèi)用（6）基于現(xiàn)金的利息保障倍數(shù)=（稅前經(jīng)營性現(xiàn)金-折舊 -攤銷）÷財(cái)務(wù)費(fèi)用（7）基于 EBITDA的本息保障倍數(shù)= EBITDA÷（年應(yīng)付利息+年應(yīng)還本金）（8）基于現(xiàn)金的本息保障倍數(shù)=稅前經(jīng)營性現(xiàn)金÷（年應(yīng)付利息 +年應(yīng)還本金）資產(chǎn)運(yùn)營效率（ 1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入÷平均總資產(chǎn)（ 2）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入÷平均固定資產(chǎn)（ 3）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =365÷存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（ 4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =365÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)現(xiàn)金生成能力（ 1）現(xiàn)金銷售比（銷售的現(xiàn)金含量，稅前）=稅前經(jīng)營性凈現(xiàn)金÷銷

3、售收入（ 2）現(xiàn)金銷售比（銷售的現(xiàn)金含量，稅后）=稅后經(jīng)營性凈現(xiàn)金÷銷售收入（ 3）現(xiàn)金利潤率（凈利潤的現(xiàn)金含量）=稅后經(jīng)營性凈現(xiàn)金÷凈利潤（ 4）現(xiàn)金利潤率（營業(yè)利潤的現(xiàn)金含量）=稅前經(jīng)營性凈現(xiàn)金÷營業(yè)利潤（ 5）總資產(chǎn)獲現(xiàn)率 =稅前經(jīng)營性凈現(xiàn)金÷平均總資產(chǎn)（ 6）投入資本獲現(xiàn)率 =稅前經(jīng)營性凈現(xiàn)金÷平均投入資本（ 7）權(quán)益資本獲現(xiàn)率 =稅后經(jīng)營性凈現(xiàn)金÷平均權(quán)益資本財(cái)富增值能力財(cái)富增值能力（1）市價(jià)面值比（M/B 比率） =股票價(jià)格÷股票面值2）投入資本回報(bào)率 =EVA ÷投入資本 =稅后 ROIC-WACC

4、（3）權(quán)益資本創(chuàng)值率 = EVA ÷權(quán)益資本資本市場表現(xiàn)（ 1）每股凈利潤（ EPS）=凈利潤÷發(fā)行在外的股份數(shù)（ 2）每股現(xiàn)金流量（ NCFPS） =稅后經(jīng)營性凈現(xiàn)金÷發(fā)行在外的股份數(shù)3）每股現(xiàn)金股利（DPS） =凈利潤×（ 1-留存比例）÷發(fā)行在外的股份數(shù)（ 4）市盈率（ P/E)= 每股價(jià)格÷ EPS（ 5）股價(jià)與現(xiàn)金比 =每股價(jià)格÷每股經(jīng)營性凈現(xiàn)金-精品文檔 -精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有-（6）股票收益率=（股票期末價(jià)格-股票期初價(jià)格）÷股票期

5、初價(jià)格+每股現(xiàn)金分紅÷股票期初價(jià)格我國上市公司投資價(jià)值的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析期刊門戶 - 中國期刊網(wǎng) 2009-5-11 來源 : 魅力中國 2009年第 4期供稿文 / 付艷玲孫忠偉 導(dǎo)讀 針對(duì)上市公司投資價(jià)值的財(cái)務(wù)分析，探討常用的分析指標(biāo)和改進(jìn)的分析指標(biāo)。期刊文章分類查詢 , 盡在期刊圖書館摘要：針對(duì)上市公司投資價(jià)值的財(cái)務(wù)分析，探討常用的分析指標(biāo)和改進(jìn)的分析指標(biāo)。力圖用這些新的評(píng)價(jià)指標(biāo)來解決目前的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系中存在的問題，以便對(duì)上市公司的價(jià)值做出更加公允的衡量。關(guān)鍵詞：投資價(jià)值；指標(biāo)分析一、常用指標(biāo)分析1.市盈率。 市盈率 = 每股市價(jià) /每股收益。 這個(gè)指標(biāo)可能是廣大的投資者最熟悉的一

6、個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)，有關(guān)證券刊物上幾乎天天報(bào)道。它是市場對(duì)公司的共同期望指標(biāo)，市盈率越高，表明市場對(duì)公司的未來越看好。在市價(jià)確定的情況下，每股收益越高，市盈率越低，投資風(fēng)險(xiǎn)越??；在每股市價(jià)確定的情況下，市價(jià)越高，市盈率越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。2.市凈率。市凈率=每股市價(jià) /每股凈資產(chǎn)，也叫托賓Q 值。每股凈資產(chǎn)是股票的賬面價(jià)值，它是用成本計(jì)量的；每股市價(jià)是這些資產(chǎn)的現(xiàn)在價(jià)值，它是證券市場上交易的結(jié)果。投資者認(rèn)為，市價(jià)高于賬面價(jià)值時(shí)企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量好，有發(fā)展?jié)摿Γ环粗畡t資產(chǎn)質(zhì)量差，沒有發(fā)展前景。3.市銷率。由于市盈率、市凈率兩個(gè)指標(biāo)具有明顯的行業(yè)特征，限制了公司間的比較，所以西方有些學(xué)者就提出了市銷率的概念，即每

7、股市價(jià)/每股銷售收入。這個(gè)指標(biāo)主要用于創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)或高科技企業(yè)。二、改進(jìn)指標(biāo)分析1.每股市價(jià) /每股經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量由于會(huì)計(jì)意義的利潤是根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制、配比原則等會(huì)計(jì)原則計(jì)算得來，人為估計(jì)性較強(qiáng)。而根據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制編制的現(xiàn)金流量表可以幫助了解上市公司真實(shí)的盈利情況，投資者往往用經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比率來甄別利潤的含金量。用每股市價(jià)與每股經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的比率可以較為真實(shí)地評(píng)判股票投資價(jià)值，每股價(jià)格與每股經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的比值越小，表明股票的價(jià)值越高。該比率的意義實(shí)際與市盈率指標(biāo)相同，都是市價(jià)與有關(guān)盈利能力指標(biāo)的比，但是前者是從現(xiàn)金的角度出發(fā)，更可靠。2.每股市價(jià) /每股銷售商

8、品、提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金反映的是企業(yè)銷售商品、提供勞務(wù)實(shí)際收到的現(xiàn)金，包括本期銷售商品、提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金，以及前期銷售和前期提供勞務(wù)本期收到的現(xiàn)金和本期預(yù)收的賬款。這個(gè)科目常常與損益表上的主營業(yè)務(wù)收入相比，兩者之比稱之為現(xiàn)款銷售率，高收現(xiàn)率是企業(yè)經(jīng)營成功的結(jié)果，也表明企業(yè)產(chǎn)品適銷對(duì)路。而目前國內(nèi)有的上市公司關(guān)聯(lián)購銷比例較多，銷售收入較高卻無對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流入。所以每股市價(jià) /每股銷售商品、 提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金的比率實(shí)質(zhì)意義是與市銷率一樣的，只不過前者是從現(xiàn)金角度出發(fā)。3.每股市價(jià) /每股主營業(yè)務(wù)利潤主營業(yè)務(wù)利潤是損益表利潤結(jié)構(gòu)的第一層次，主營業(yè)務(wù)利潤 = 主營業(yè)

9、務(wù)收入 主營業(yè)務(wù)成本 主營業(yè)務(wù)稅金及附加。前面談到，市銷率只能在同行業(yè)進(jìn)行相互比較，因?yàn)楦鱾€(gè)行業(yè)的利潤率是不一樣的。如果從毛利的角度出發(fā)，每股市價(jià)/每股主營業(yè)務(wù)利潤可能最有意義，特別是對(duì)于一些處于開創(chuàng)期的高新技術(shù)上市公司是很有意義的。因?yàn)橐恍└咝录夹g(shù)公司-精品文檔 -精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有-期初研發(fā)支出、市場開拓支出會(huì)較多，如果用凈利潤的指標(biāo)或用現(xiàn)金指標(biāo)來評(píng)價(jià)，將使這些有潛在成長性的公司“潛龍入?！?，埋沒 “真金 ”。4.每股市價(jià) /每股營業(yè)利潤（或是每股市價(jià)/每股扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤）營業(yè)利潤是損益表的第二層次，營業(yè)利潤

10、=主營業(yè)務(wù)利潤其他業(yè)務(wù)利潤 存貨跌價(jià)損失三項(xiàng)費(fèi)用。對(duì)于正常的非投資管理型的企業(yè)來講，營業(yè)利潤占利潤總額的比例幾近百分百，即營業(yè)利潤是利潤的主要來源。對(duì)于財(cái)務(wù)知識(shí)比較豐富的投資者來講，看損益表首先是看營業(yè)利潤是正還是負(fù)，假如為負(fù)，說明主營虧損，假如營業(yè)利潤為負(fù)或很低但凈利潤卻為正或較高，說明有靠投資收益、營業(yè)外收支或補(bǔ)貼收入操縱利潤的可能性。所以營業(yè)利潤能代表一家公司主營業(yè)務(wù)盈利能力和盈利成果。5.每股市價(jià) /每股可供投資者分配利潤市盈率的指標(biāo)實(shí)質(zhì)是一個(gè)投資回收期的概念，假設(shè)每股盈利都?xì)w股東所有，并全部分紅，市盈率的數(shù)字就是一個(gè)靜態(tài)投資回收期。但實(shí)際上，公司的利潤繳稅之后，還需按照公司法的規(guī)定，

11、提取相關(guān)法定的公益金、法定的公積金，然后才考慮利潤分配情況。可供投資者分配的利潤金額可從利潤分配表上得到，可供投資者分配的利潤金額= 當(dāng)年的凈利潤年初未分配利潤提取金額。該項(xiàng)指標(biāo)可衡量上市公司歷年來的利潤儲(chǔ)備情況，如果從分紅的角度衡量投資價(jià)值，該項(xiàng)指標(biāo)可作參考。投資者買股票獲利無非是二級(jí)市場差價(jià)或分紅所得，像國外投資者一般都比較重視分紅所得。在我國股票市場發(fā)展日益成熟、股價(jià)波動(dòng)越來越平穩(wěn)的情況下，該指標(biāo)也將會(huì)越來越受到重視。6.每股市價(jià) /調(diào)整后每股凈資產(chǎn)財(cái)政部從 2001 年頒布新的企業(yè)會(huì)計(jì)制度，四項(xiàng)計(jì)提增加到八項(xiàng)計(jì)提，這也從另外一個(gè)角度說明了目前上市公司資產(chǎn)還是存在著一定的泡沫。在 200

12、1 年中，神馬實(shí)業(yè)的股價(jià)一度跌至7.10 元，而 2001 年報(bào)的每股凈資產(chǎn)6.035 元，市凈率約為 1.17倍，但若扣除有關(guān)不良資產(chǎn)的話，每股凈資產(chǎn)就約為1.6 元，而不是賬面的6.035 元了。目前上市公司半年報(bào)、年報(bào)中都有披露調(diào)整后每股凈資產(chǎn)的金額，調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)=（年度末股東權(quán)益 三年以上的應(yīng)收款項(xiàng) 待攤費(fèi)用 長期待攤費(fèi)用） /每股年度末普通股股份總數(shù)。該項(xiàng)指標(biāo)比市凈率更謹(jǐn)慎。7.每股市價(jià) /每股 EVAEVA（經(jīng)濟(jì)增加值）實(shí)際上也是一個(gè)衡量公司經(jīng)營業(yè)績的指標(biāo)，與傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析工具相比，它考慮了權(quán)益資本的機(jī)會(huì)成本，是對(duì)一個(gè)企業(yè)真實(shí)經(jīng)濟(jì)利潤的判斷，其理念符合現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的核心 股東

13、價(jià)值最大化。南方開放式基金稱其投資組合將投資于價(jià)值型股票和成長型股票投資組合。價(jià)值型股票主要通過代表股東真實(shí)價(jià)值的經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）指標(biāo)體系進(jìn)行選擇，以EVA 為基礎(chǔ)，建立一個(gè)上市公司投資價(jià)值評(píng)分體系，并重點(diǎn)選擇連續(xù)兩年EVA 排名靠前的公司進(jìn)行投資。并選取排名前300 名的上市公司作為價(jià)值型股票投資的主要范圍。參考文獻(xiàn)：1 葉信才 .用財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)判上市公司的投資價(jià)值，證券時(shí)報(bào)，2004.112 財(cái)政部注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試委員會(huì)，財(cái)務(wù)成本管理，大連東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社出版，20063 齊萱，白默 .關(guān)于構(gòu)建葉信才 :用財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)判上市公司的投資價(jià)值，證券時(shí)報(bào)，2004.112010 年讀書節(jié)活動(dòng)方案

14、一、活動(dòng)目的：書是人類的朋友，書是人類進(jìn)步的階梯！為了拓寬學(xué)生的知識(shí)面，通過開展“和書交朋友，遨游知識(shí)大海洋”系列讀書活動(dòng)，激發(fā)學(xué)生讀書的興趣，讓每一個(gè)學(xué)生都想讀書、愛讀書、會(huì)讀書，從小養(yǎng)成熱愛書籍，博覽群書的好習(xí)慣，并在讀書實(shí)踐活動(dòng)中陶冶情操，獲取真知，樹立理想！二、活動(dòng)目標(biāo)：1 、通過活動(dòng)，建立起以學(xué)校班級(jí)、個(gè)人為主的班級(jí)圖書角和個(gè)人小書庫。2 、通過活動(dòng)，在校園內(nèi)形成熱愛讀書的良好風(fēng)氣。-精品文檔 -精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有-3、通過活動(dòng)，使學(xué)生養(yǎng)成博覽群書的好習(xí)慣。4、通過活動(dòng)，促進(jìn)學(xué)生知識(shí)更新、思維活躍、綜合實(shí)踐能力的提高。三、活動(dòng)實(shí)施的計(jì)劃1、做好讀書登記簿（1 ）每個(gè)學(xué)生結(jié)合個(gè)人實(shí)際，準(zhǔn)備一本讀書登記簿，具體格式可讓學(xué)生根據(jù)自己喜好來設(shè)計(jì)、裝飾，使其生動(dòng)活潑、各具特色，其中要有讀書的內(nèi)容、容量、實(shí)現(xiàn)時(shí)間、好詞佳句集錦、心得體會(huì)等欄目，高年級(jí)可適當(dāng)作讀書筆記。（2 ） 每個(gè)班級(jí)結(jié)合學(xué)生的計(jì)劃和班級(jí)實(shí)際情況，