中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)價(jià)體系研究

1、中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)價(jià)體系研究摘要 早在160年前，西方經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家便產(chǎn)生了現(xiàn)代信用制度。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，國(guó)外的信用評(píng)價(jià)體系已經(jīng)發(fā)展的非常成熟：信用立法比較完善，信用評(píng)價(jià)中介服務(wù)已經(jīng)市場(chǎng)化，并具有權(quán)威性，相關(guān)企業(yè)具有較強(qiáng)的企業(yè)信用意識(shí)和個(gè)人信用意識(shí)，社會(huì)監(jiān)管體系發(fā)展的較為完善。 直到80年代末，我國(guó)才開(kāi)始出現(xiàn)信用機(jī)構(gòu)，現(xiàn)在形成規(guī)模的信用評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)僅有寥寥數(shù)家,而我國(guó)中小企業(yè)規(guī)模大、數(shù)量多，信用評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)的發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足中小企業(yè)發(fā)展的需要。 本文立足于我國(guó)中小企業(yè)的信用評(píng)價(jià)現(xiàn)狀，通過(guò)對(duì)常用的信用評(píng)價(jià)方法研究和比較，結(jié)合我國(guó)中小企業(yè)實(shí)際，對(duì)我國(guó)中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)的建設(shè)提出了一些建議。 關(guān)鍵詞 中小

2、企業(yè),信用風(fēng)險(xiǎn),信用評(píng)價(jià) Abstract Long before one hundred and sixty years,Credit system has appeared in developed counties.After years of development, foreign credit evaluation system has developed very mature ： credit and credit evaluation of legislation in the mediation service has been more market-oriented a

3、nd authoritative, the relevant enterprises have strong sense of credit and credit, and social development of the regulatory system is more perfect. Until the 1980s, china began to appear credit agencies, there are only few big-sized credit evaluation institutions now, but small and medium-sized ente

4、rprises in china there is a big scale, many of the quantity, and credit evaluation institutions development cannot satisfy the needs of the development of them. This article is based on the present credit evolution technique of small and medium-sized enterprises in our country, it is commonly used m

5、ethod of credit assessment study and, combined with the small and medium-sized enterprises, our credit evaluation of the construction of small and medium-sized enterprises made some suggestions.Keywords Small-and-medium-sized businesses, Credit risk, Credit evaluation目錄摘要IAbstractII前言1一、信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的現(xiàn)狀2（一

6、）信用及信用風(fēng)險(xiǎn)的含義2（二）信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的概念2（三）我國(guó)中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系發(fā)展?fàn)顩r2二、中小企業(yè)的相關(guān)論述及信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)其影響3（一）中小企業(yè)的相關(guān)論述3（二）信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)對(duì)中小企業(yè)的影響4（三）信用評(píng)價(jià)對(duì)中小企業(yè)的意義6三、我國(guó)中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)方法及評(píng)價(jià)7（一）信用評(píng)價(jià)的主要方法7（二）中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)分析方法的評(píng)價(jià)10四、我國(guó)中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)等級(jí)建設(shè)的建議11（一）制定相關(guān)的法律法規(guī)和完善相關(guān)制度11（二）確立相關(guān)評(píng)價(jià)信用風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)和方法11（三）整合信用信息，建立信用數(shù)據(jù)庫(kù)，完善信用網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用11（四）改善社會(huì)觀念，倡導(dǎo)企業(yè)加強(qiáng)信用管理12結(jié)論13參考文獻(xiàn)14致謝15前言 早在16

7、0年前,西方經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家便產(chǎn)生了現(xiàn)代信用制度。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展,國(guó)外的信用評(píng)價(jià)體系已經(jīng)發(fā)展的非常成熟：信用立法比較完善，信用評(píng)價(jià)中介服務(wù)已經(jīng)市場(chǎng)化，并具有權(quán)威性，相關(guān)企業(yè)具有較強(qiáng)的企業(yè)信用意識(shí)和個(gè)人信用意識(shí)，社會(huì)監(jiān)管體系發(fā)展的較為完善。 直到80年代末，我國(guó)才開(kāi)始出現(xiàn)信用機(jī)構(gòu)，現(xiàn)在形成規(guī)模的信用評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)僅有寥寥數(shù)家,而我國(guó)中小企業(yè)規(guī)模大、數(shù)量多,信用評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)的發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足中小企業(yè)發(fā)展的需要。由于我國(guó)信用評(píng)價(jià)歷史較短，到目前還未能確立一個(gè)完善的中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系，而由于信息的不對(duì)稱中小企業(yè)出現(xiàn)融資難的問(wèn)題，嚴(yán)重制約了我國(guó)中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。一個(gè)完善的中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系可以使銀行和信用

8、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確地判斷出企業(yè)的信用狀況，以作為銀行對(duì)企業(yè)給予信貸支持提供重要的參考依據(jù)，所以建立適合我國(guó)國(guó)情的中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系迫在眉睫。 一、信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的現(xiàn)狀（一）信用及信用風(fēng)險(xiǎn)的含義 信用是指能夠履行諾言而取得的信任，是長(zhǎng)時(shí)間積累的信任和誠(chéng)信度。風(fēng)險(xiǎn)是指未來(lái)結(jié)果的不確定性或波動(dòng)性。 信用風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)所面臨的與信用相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，傳統(tǒng)的觀點(diǎn)認(rèn)為，信用風(fēng)險(xiǎn)是指由于交易對(duì)手不能履約而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，即債務(wù)人未能如期償還債務(wù)造成違約而給經(jīng)濟(jì)主體經(jīng)營(yíng)者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 （二）信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的概念王安石曾說(shuō)：“人無(wú)信不立”。企業(yè)也是一樣，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)可能引起信用風(fēng)險(xiǎn)的因素進(jìn)行定性、定量計(jì)算，來(lái)測(cè)算企業(yè)的

9、違約概率，同時(shí)為銀行貸款決策和擔(dān)保機(jī)構(gòu)是否承保提供依據(jù)，這就是信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。將信用評(píng)價(jià)結(jié)果進(jìn)行劃分，與一定的信用等級(jí)相聯(lián)系，就是金融市場(chǎng)中常提到的信用評(píng)級(jí)。信用評(píng)級(jí)主通過(guò)獨(dú)立、客觀、公正的信用分析，依據(jù)科學(xué)的信用衡量標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)評(píng)級(jí)對(duì)象的信用狀況做出恰當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)，其實(shí)質(zhì)是對(duì)其借款者對(duì)所借債務(wù)能否如約還本付息的能力與可信度的評(píng)估，是對(duì)債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)。 （三）我國(guó)中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系發(fā)展?fàn)顩r 美國(guó)是信用評(píng)價(jià)體系的發(fā)源地，早在1841年，美國(guó)人路易斯班塔在紐約成立第一家商業(yè)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。1909年，美國(guó)人穆迪率先對(duì)鐵路債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)之后，使評(píng)級(jí)標(biāo)的移轉(zhuǎn)至債務(wù)證券，之后信用評(píng)級(jí)對(duì)象擴(kuò)及至公共事業(yè)制

10、造業(yè)和政府債券，并逐步被信用評(píng)估業(yè)界認(rèn)可和普遍采用。1923年，美國(guó)通過(guò)銀行法、證券法、規(guī)定必須由第三方中介機(jī)構(gòu)評(píng)定信用等級(jí)方可發(fā)行債券和證券，并禁止經(jīng)銷商評(píng)級(jí)，這是最早的信用立法。我國(guó)的信用評(píng)價(jià)發(fā)展比較晚,在20世紀(jì)80年代后才開(kāi)始了企業(yè)信用評(píng)級(jí)的研究。1987年3月，國(guó)家體改委和人民銀行提出了組建信用評(píng)估機(jī)構(gòu)的構(gòu)想。全國(guó)各地人民銀行相繼成立企業(yè)信用評(píng)級(jí)委員會(huì)。隨后工行、農(nóng)行等專業(yè)銀行相繼制訂了信用評(píng)估具體辦法，并在銀行內(nèi)部開(kāi)始施行。 1988年2月，我國(guó)首家獨(dú)立的信用評(píng)估服務(wù)機(jī)構(gòu)，上海遠(yuǎn)東資信評(píng)估公司成立。 1992年，全國(guó)信譽(yù)評(píng)級(jí)協(xié)會(huì)在多次廣泛征集意見(jiàn)后，制定了信譽(yù)評(píng)級(jí)指標(biāo)體系。標(biāo)志著我

11、國(guó)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)開(kāi)始走向規(guī)范性和制度化，和有一定規(guī)模、比較完善的信用評(píng)級(jí)體系的形成。1999年，中國(guó)誠(chéng)信公司與美國(guó)惠譽(yù)公司合資成立“中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)公司”，這標(biāo)志著外國(guó)評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)開(kāi)始進(jìn)入中國(guó)。 目前我或國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已初具規(guī)模，信用評(píng)級(jí)方法從最直接的多元回歸模型，到線性判別模型、線性概率模型、累積概率模型，再到突破傳統(tǒng)統(tǒng)計(jì)方法的以人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、現(xiàn)代金融理論為基礎(chǔ)的信用評(píng)價(jià)模型的出現(xiàn)，企業(yè)信用評(píng)價(jià)方法在不斷演進(jìn)中得到了發(fā)展和完善。二、中小企業(yè)的相關(guān)論述及信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)其影響 （一）中小企業(yè)的相關(guān)論述 1.我國(guó)中小企業(yè)的定義中小企業(yè)是一個(gè)相對(duì)的、比較模糊的概念。從歷史上看，關(guān)于中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)是動(dòng)態(tài)的，

12、也是多樣性的。目前世界各國(guó)對(duì)中小企業(yè)的界定還沒(méi)有一個(gè)完全統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。但縱觀世界各國(guó)對(duì)中小企業(yè)的界定，一般依據(jù)的都是三個(gè)量的標(biāo)準(zhǔn)，即企業(yè)職工人數(shù)、實(shí)際資本數(shù)和一定時(shí)期（通常為一年）的營(yíng)業(yè)額。在這三個(gè)因素中，大多數(shù)國(guó)家只采用其中兩項(xiàng)，個(gè)別國(guó)家三項(xiàng)都采用。本文所引用的中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)參照2003年四部委共同制定的劃分標(biāo)準(zhǔn)1，如表1一1所示。表1一1我國(guó)中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn) 中型企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)（） 小型企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)（）職工人數(shù)（人）年銷售額（萬(wàn)元）資產(chǎn)總額（萬(wàn)元）職工人數(shù)（人）年銷售額（萬(wàn)元）資產(chǎn)總額（萬(wàn)元）工業(yè)2000300004000030030004000建筑業(yè)3000300004000060030004000批

13、發(fā)業(yè)200300004000050030004000零售業(yè)500150004000010010004000郵政業(yè)1000300004000040030004000住宿和餐飲業(yè)800150004000040030004000交通運(yùn)輸業(yè)3000300004000050030004000 2.中小企業(yè)的作用和在國(guó)民經(jīng)濟(jì)在中的地位改革開(kāi)放三十多年來(lái)，我國(guó)絕大多數(shù)的中小企業(yè)已經(jīng)從單純的數(shù)量擴(kuò)張、粗放型增長(zhǎng)模式進(jìn)入到了一個(gè)依靠技術(shù)進(jìn)步和管理創(chuàng)新的科學(xué)、可持續(xù)發(fā)展的新階段。截至2006年底，全國(guó)中小企業(yè)己達(dá)4200多萬(wàn)戶,占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99.3%，其中經(jīng)工商部門(mén)注冊(cè)的中小企業(yè)數(shù)量有430多萬(wàn)戶，個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶

14、達(dá)到3800萬(wàn)戶。中小企業(yè)所創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)值占全國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的60%左右，生產(chǎn)的商品占社會(huì)銷售總額的60%，創(chuàng)造了全國(guó)一半以上的稅收，為全國(guó)提供了80%左右的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位,全國(guó)75%以上的自主創(chuàng)新產(chǎn)品都是中小業(yè)發(fā)明的，并擁有80%以上的專利。2 實(shí)踐表明中小企業(yè)在加快中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、增加勞動(dòng)力就業(yè)、繁榮城鄉(xiāng)市場(chǎng)、擴(kuò)大財(cái)政收入和外匯收入等方面發(fā)揮了重大作用。中小企業(yè)的成長(zhǎng)，不僅關(guān)系到我國(guó)企業(yè)的創(chuàng)造力、競(jìng)爭(zhēng)力,還關(guān)系到我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的速度和質(zhì)量，甚至關(guān)系到經(jīng)濟(jì)體制改革和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和國(guó)家局勢(shì)的安全穩(wěn)定。 （二）信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)對(duì)中小企業(yè)的影響 1.中小企業(yè)的信用資源的形式企業(yè)信用泛指一個(gè)企

15、業(yè)法人授予另一個(gè)企業(yè)法人的信用,根據(jù)中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)情況可以分為市場(chǎng)信用行政信用和社會(huì)信用。 （1）市場(chǎng)信用中小企業(yè)市場(chǎng)信用是企業(yè)在獲取物質(zhì)利益過(guò)程與關(guān)系人進(jìn)行經(jīng)濟(jì)交往中所要遵從的信用規(guī)范，包括價(jià)格信用、質(zhì)量信用和合同信用。價(jià)格信用指經(jīng)濟(jì)交往主體對(duì)交易物的價(jià)值要擁有完全信息，做到童叟無(wú)欺。質(zhì)量信用指經(jīng)濟(jì)交往主體對(duì)交易物的質(zhì)量擁有完全信息，做到貨真價(jià)實(shí)。合同信用是指交易雙方要遵守合同約定的權(quán)利義務(wù)，做到履行承諾，依約而為它是市場(chǎng)信用中最根本、最核心的要求和體現(xiàn)。 （2）行政信用守法信用是中小企業(yè)與公共管理組織交往過(guò)程中的信用表現(xiàn)形式。由于企業(yè)與公共管理組織的交往關(guān)系分為政府及授權(quán)組織行業(yè)管理組

16、織等交往關(guān)系，因而中小企業(yè)的守法信用相應(yīng)的表現(xiàn)為行政守法信用和行業(yè)守法信用并充分的表現(xiàn)出企業(yè)的行業(yè)地位和商譽(yù)。 (3)社會(huì)信用 社會(huì)信用是企業(yè)基于科學(xué)發(fā)展觀和人本原則，對(duì)生態(tài)環(huán)境工作環(huán)境股東和職工利益的關(guān)心和尊重，它不僅僅包括企業(yè)對(duì)企業(yè)外部社會(huì)的責(zé)任和義務(wù)，還應(yīng)該包括企業(yè)內(nèi)部社會(huì)的和諧程度，如經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)是否合理，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人和員工的素質(zhì)好壞，以及企業(yè)內(nèi)部的各項(xiàng)管理制度是否人性化等等，社會(huì)信用是企業(yè)能否贏得社會(huì)尊重的核心成份。 2.影響中小企業(yè)信用資源的因素 據(jù)統(tǒng)計(jì)，在主要西方國(guó)家現(xiàn)有的企業(yè)信用評(píng)價(jià)模式中，共涉及了67項(xiàng)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)。其中，使用頻率最高的指標(biāo)集中在10項(xiàng)左右，著重考察的是企業(yè)的獲

17、利能力、償債能力和經(jīng)營(yíng)效率等方面的狀況。3 對(duì)中小企業(yè)的信用評(píng)價(jià)是對(duì)中小企業(yè)的品質(zhì)、經(jīng)營(yíng)能力、資金實(shí)力、外部環(huán)境等進(jìn)行分析。 （1）企業(yè)品質(zhì)因?yàn)槲覈?guó)中小企業(yè)普遍存在一股獨(dú)大的治理結(jié)構(gòu)，決定了企業(yè)法人絕對(duì)的決策權(quán) ，因而企業(yè)猶如自然人一樣，其品質(zhì)是取決于影響法定代表人信用意志和執(zhí)行決策的管理團(tuán)隊(duì)素質(zhì)。有的企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中注重誠(chéng)實(shí)守信，而有的企業(yè)則處心積慮要詐騙別人的錢(qián)財(cái)，所以企業(yè)品質(zhì)是進(jìn)行企業(yè)信用評(píng)估首先要考慮的問(wèn)題。 （2）經(jīng)營(yíng)能力企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力是一個(gè)企業(yè)發(fā)展速度的決定因素，經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)的企業(yè)往往有著很高的的利潤(rùn)率；很強(qiáng)的科技創(chuàng)新能力和適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力。一個(gè)經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)的企業(yè)，必然注重企業(yè)的品牌

18、效應(yīng)，必然注重自己的信譽(yù)程度，資產(chǎn)財(cái)務(wù)能力是企業(yè)當(dāng)前信用能力的物質(zhì)基礎(chǔ)，經(jīng)營(yíng)運(yùn)作能力是企業(yè)未來(lái)信用能力的保障，所以，要評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)的信用程度，其經(jīng)營(yíng)能力是一個(gè)重要的因素。 （3）資金實(shí)力信用是企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)，信用等級(jí)越高，其價(jià)值就越大，對(duì)有形資產(chǎn)的放大作用也越大。信用的喪失，不僅使企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)蕩然無(wú)存，而且會(huì)使與之相匹配的企業(yè)有形資產(chǎn)的價(jià)值大大降低，企業(yè)規(guī)模越大，信用受損所造成的財(cái)產(chǎn)損失也越大。因此，在其他條件不變的情況下，企業(yè)規(guī)模越大，企業(yè)維護(hù)自身信用的動(dòng)力也就越大，即規(guī)模越大的企業(yè)，越重視自己企業(yè)的信用,所以說(shuō)，資金的多寡也是影響企業(yè)信用的一個(gè)不可忽視的因素。 （4）外部環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)

19、環(huán)境和社會(huì)環(huán)境,國(guó)家的金融政策，直接關(guān)系到中小企業(yè)融資的成敗，接下來(lái)是產(chǎn)品市場(chǎng)狀況，市場(chǎng)需求旺盛或產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，產(chǎn)銷率高的企業(yè)，信用資源就好。而對(duì)與社會(huì)環(huán)境，當(dāng)社會(huì)誠(chéng)信度高的時(shí)候企業(yè)的誠(chéng)信度也會(huì)相對(duì)較高，反之亦然,只有當(dāng)相關(guān)法律比較完整，社會(huì)輿論控制力相對(duì)較高時(shí)，社會(huì)誠(chéng)信度才會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。 （三）信用評(píng)價(jià)對(duì)中小企業(yè)的意義 1.提高交易決策的效率，節(jié)約成本 信用評(píng)價(jià)體系對(duì)企業(yè)的信用一般采取評(píng)分制，為企業(yè)和客戶提供了簡(jiǎn)捷、量化的重要信息。當(dāng)現(xiàn)實(shí)中存在的信息不對(duì)稱的情況時(shí)，企業(yè)對(duì)合作對(duì)象的相關(guān)信息不能完全收集，由于信用評(píng)價(jià)體系的評(píng)分具有的普遍性和權(quán)威性，此時(shí)信用評(píng)價(jià)體系的評(píng)分可直接被企業(yè)用來(lái)作為交易

20、決策的交易決定基礎(chǔ)。企業(yè)對(duì)合作對(duì)象的相關(guān)信息不能完全收集的時(shí)候，信用評(píng)價(jià)體系的評(píng)分常作為企業(yè)對(duì)合作伙伴評(píng)分評(píng)估系統(tǒng)中的一個(gè)重要的指標(biāo)。 由于企業(yè)信用評(píng)價(jià)的出現(xiàn)，大大提高了交易決策的速度和準(zhǔn)確性，節(jié)約了成本。 2.選擇可靠的合作對(duì)象，防范商業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 由于我國(guó)市場(chǎng)交易中缺少信用，使得國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的10%至20%為無(wú)效成本。據(jù)工商部門(mén)不完全統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)每年訂立的合同約40億份，合同標(biāo)的140萬(wàn)億元，但是平均合同履約率只有50%左右。另?yè)?jù)有關(guān)部門(mén)對(duì)全國(guó)28家名優(yōu)商品生產(chǎn)企業(yè)的調(diào)查，16類650種名優(yōu)商品幾乎全被假冒。4信用評(píng)價(jià)有助于企業(yè)防范商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，由于在現(xiàn)實(shí)中存在信息的不對(duì)稱和不完全，銀行和企業(yè)或者

21、企業(yè)之間借貸或交易時(shí)就會(huì)發(fā)生信用方面的問(wèn)題，這時(shí)我們就需要最大限度的了解客戶的信用情況，才能保證企業(yè)在交易過(guò)程中獲取最大的利益和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而信用評(píng)價(jià)可以為其他用戶提供參照，并且，得到良好的評(píng)價(jià)越多，越能為交易者得到賣家和買(mǎi)家更多的信任，從而就能使企業(yè)自身能夠吸引更多的合作對(duì)象同時(shí)又能和合作伙伴建立起長(zhǎng)期的客戶關(guān)系，增加商機(jī)的同時(shí)，有效的降低由信息不對(duì)稱和不完全所帶來(lái)的種種商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。 3.改善企業(yè)資金來(lái)源，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展 當(dāng)企業(yè)遭遇資金缺口時(shí)，想籌款卻無(wú)處可借，此時(shí)信用評(píng)價(jià)已成為約束資金，尤其是信貸資金特別是在中小企業(yè)需求信貸資金的時(shí)候，這嚴(yán)重制約了我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展。據(jù)一項(xiàng)調(diào)查表明，中小企業(yè)

22、對(duì)資金的需求量是大企業(yè)的1/5，而次數(shù)是大企業(yè)的5倍。5由于信用評(píng)級(jí)是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況的全面檢驗(yàn)和考核，而且，信用等級(jí)高的企業(yè)在經(jīng)濟(jì)交往中可以獲得更多的信用政策，可以降低籌資成本，因此企業(yè)迫切要求自己的經(jīng)營(yíng)狀況得到合理的分析和恰當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)，從而可以從銀行和社會(huì)公眾投資者的手中取得符合自己的經(jīng)營(yíng)管理水乎和信用狀況的信貸資金，同時(shí)為了降低籌貸成本，中小企業(yè)會(huì)不斷改善經(jīng)營(yíng)管理，來(lái)提高自身的信用等級(jí)，從而獲得更大的權(quán)益。這樣就形成了一個(gè)信用資金信用的良性循環(huán)，由此良好的中小企業(yè)的信用評(píng)價(jià)體系顯得非常重要。三、我國(guó)中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)方法及評(píng)價(jià) （一）信用評(píng)價(jià)的主要方法 1.傳統(tǒng)的評(píng)價(jià)方法 傳統(tǒng)的信用評(píng)價(jià)方法主

23、要是以信貸的5C指標(biāo)體系為代表的專家判斷法和以5C法為基礎(chǔ)而發(fā)展起來(lái)并得到廣泛運(yùn)用的5p指標(biāo)體系和LAPP指標(biāo)體系即要素分析法。在運(yùn)用傳統(tǒng)的要素信用評(píng)價(jià)方法時(shí)，評(píng)估人員往往需要根據(jù)自己的專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)對(duì)影響信用評(píng)估決策的某些關(guān)鍵因素進(jìn)行權(quán)衡從而得出評(píng)判結(jié)果。 5C指標(biāo)體系的關(guān)鍵因素為：Character（品格）、Capacity（能力）、Capital（資本）、Collateral（抵押品）、Condition（經(jīng)營(yíng)環(huán)境）。 5P指標(biāo)體系的決定因素：Personal（個(gè)人因素）、Purpose（目的因素）、Paymen（償還因素）、Protection（保障因素）及Perspective（前景

24、因素）。 LAPP指標(biāo)體系的決定因素為：Liquidity（流動(dòng)性）、Activity（活動(dòng)性）、Profitability（贏利性）、Potentiality（潛力）。 2.信用評(píng)分分析方法 信用評(píng)分分析方法是通過(guò)選擇決定違約概率的某些關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率作為解釋變量，運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法確定回歸模型。是以數(shù)理技術(shù)為基礎(chǔ)的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)系統(tǒng)，通過(guò)它可以對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行更為精確的度量。目前國(guó)際上這類模型的應(yīng)用是最有效的，也是國(guó)際金融業(yè)和學(xué)術(shù)界視為主流方法。根據(jù)樣本分布的假定與判別函數(shù)的形式的不同，主要的模型有單變量判定模型，多元判別分析模型，線性概率模型和多元非線性回歸模型，如Logistic模型、Probi

25、t模型等。 （1）單變量判別模型 單變量判別模型是以單個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)為變量對(duì)公司違約情況進(jìn)行一元判定預(yù)測(cè)，芝加哥大學(xué)會(huì)計(jì)系的比弗最先提出單變量財(cái)務(wù)預(yù)警模型，他選出5個(gè)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)，分別對(duì)79家違約公司和79家未違約公司進(jìn)行了一元判定預(yù)測(cè)。結(jié)論表明兩組公司的一些財(cái)務(wù)比率有明顯的區(qū)別，特別是現(xiàn)金流凈資產(chǎn)與資產(chǎn)負(fù)債率兩個(gè)指標(biāo)能夠很好的判定公司的財(cái)務(wù)狀況。由于信息來(lái)源不足和科學(xué)技術(shù)所限，所以只能對(duì)經(jīng)營(yíng)較差企業(yè)和經(jīng)營(yíng)正常企業(yè)的一系列財(cái)務(wù)比率進(jìn)行分析和比較。因?yàn)闆](méi)有任何一個(gè)財(cái)務(wù)比率能夠全面反映公司的財(cái)務(wù)情況，所以常會(huì)出現(xiàn)對(duì)于同一個(gè)公司，當(dāng)使預(yù)測(cè)指標(biāo)不同時(shí)，結(jié)論也會(huì)不相同的現(xiàn)象。因此，單變量模型正逐漸向多變量方

26、向發(fā)展。 （2）多元判別模型(MDA) 多元判別分析（MDA）是除美國(guó)外的其他國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)使用最多的統(tǒng)計(jì)方法。是根據(jù)已知的歷史上每個(gè)類別（違約類、非違約類）的若干樣本，從這些樣本的特征中找出一個(gè)或多個(gè)判別公式，推導(dǎo)出誤判率最小的判別模型，用于對(duì)新樣本的分類。常用的多元判別分析模型有Z判別模型。 應(yīng)用多元判別分析法（MDA）有以下三個(gè)主要假設(shè)：1、變量數(shù)據(jù)是正態(tài)分布的；2、各組的協(xié)方差是相同的；3、每組的均值向量、協(xié)方差矩陣、先驗(yàn)概率和誤判代價(jià)是已知的。在滿足上述三個(gè)假設(shè)的條件下，該判別函數(shù)使誤判概率達(dá)最小。 美國(guó)Altman教授首先使用了多元線性判別模型研究公司的破產(chǎn)問(wèn)題，他根據(jù)行業(yè)和資產(chǎn)規(guī)

27、模，為33破產(chǎn)家公司和相對(duì)應(yīng)的33家非破產(chǎn)公司作為研究樣本，對(duì)22個(gè)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行數(shù)理統(tǒng)計(jì)篩選，開(kāi)發(fā)出了5變量ZETA判別模型。并于1993年和1995年進(jìn)行了改進(jìn)。以下模型是Altman開(kāi)發(fā)的ZETA判別模型。 （1.1）變量： X1運(yùn)營(yíng)資本/總資本； X2留存收益/總資產(chǎn)； X3利稅前收益/總資產(chǎn)； X4權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值/總資產(chǎn)； X5銷售/總資產(chǎn)。 Altman利用Z值的大小來(lái)區(qū)分借款者的違約風(fēng)險(xiǎn)大小，Z值越大，違約風(fēng)險(xiǎn)越小。如果Z2.267，公司將面臨財(cái)務(wù)危機(jī)；如果Z>2.675，公司不會(huì)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。其違約臨界值為1.812.99（Altman發(fā)現(xiàn)在1.81和2.99之間會(huì)產(chǎn)生錯(cuò)誤的

28、分類，因此，這一區(qū)間是忽略區(qū)域）。樣本特點(diǎn)：樣本中非破產(chǎn)公司在選擇時(shí)是與破產(chǎn)公司相匹配的，采用分層隨機(jī)抽樣，分行業(yè)及資產(chǎn)規(guī)模，資產(chǎn)規(guī)模1002500萬(wàn)美元之間。6 Logit回歸模型：Logit模型是采用一系列財(cái)務(wù)比率變量來(lái)預(yù)測(cè)公司破產(chǎn)或違約的概率，然后根據(jù)銀行、投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好程度設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)警界線，以此對(duì)分析對(duì)象進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)定位和決策的一種信用評(píng)價(jià)方法。Logit分析與多元判別分析的本質(zhì)差別在于不要求滿足正態(tài)分布或等方差，其模型采用Logistic函數(shù)：（1.2）其中Xi(1ip)表示第i個(gè)指標(biāo)，Ci(0ip)是第i個(gè)指標(biāo)的系數(shù)，y是因變量。由于y(0,1)，所以y又常被理解為屬于某一類的概率，如

29、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好壞的概率。 由于一般判別分析方法的局限， Logit分析在信用分析度量中得到了相當(dāng)廣泛的應(yīng)用，1981年以后對(duì)企業(yè)信用評(píng)價(jià)的研究絕大多數(shù)都用Logit分析。 3.神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析法 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的理論在信用風(fēng)險(xiǎn)分析中的應(yīng)用開(kāi)始于90年代。神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是從神經(jīng)心理學(xué)和認(rèn)識(shí)科學(xué)研究成果出發(fā)結(jié)合數(shù)學(xué)方法發(fā)展起來(lái)的一種并行分布模式處理系統(tǒng)。它是一種具有模式識(shí)別能力，自組織，自適應(yīng)，自學(xué)習(xí)特點(diǎn)的計(jì)算機(jī)制，對(duì)數(shù)據(jù)的分布要求不嚴(yán)格，能處理任意數(shù)據(jù)，也不必要詳細(xì)表述模型的函數(shù)形式，能處理復(fù)雜的非線性問(wèn)題，克服了傳統(tǒng)分析過(guò)程的復(fù)雜性以及建模的困難性，給分析人員帶來(lái)了極大的便利。神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的基本原理是模擬大腦

30、的感知神經(jīng)系統(tǒng)結(jié)構(gòu)和功能，通過(guò)不斷的調(diào)節(jié)權(quán)重和閉值來(lái)“學(xué)習(xí)”或發(fā)現(xiàn)變量間的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)對(duì)事物的分類。國(guó)外研究者如Dutta和Shekhar第一個(gè)應(yīng)用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)于債券信用評(píng)級(jí)，研究不同數(shù)目的自變量及網(wǎng)絡(luò)構(gòu)架對(duì)等級(jí)分辨能力的影響，其預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率為至之間，自此神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)成為研究信用風(fēng)險(xiǎn)的主要方法之一，Vareto在1995年對(duì)意大利公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)中應(yīng)用了神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析法。Trippi和Turban采用了神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析法分別對(duì)美國(guó)公司和銀行財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行了預(yù)測(cè)性的研究并，取得了一定的效果。我國(guó)學(xué)者龐素琳、王燕鳴、分別利用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)中的即算法和多層感知器建立了企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型。7然而神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的最大缺點(diǎn)是其工作的隨

31、機(jī)性較強(qiáng)，需要人為地去調(diào)試，非常耗費(fèi)人力與時(shí)間，因此應(yīng)用受到了限制。 （二）中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)分析方法的評(píng)價(jià) 1.傳統(tǒng)的要素分析法 傳統(tǒng)的要素分析法較為簡(jiǎn)單易操作，但是該類方法最明顯的缺陷就是主觀性強(qiáng),從而導(dǎo)致出現(xiàn)相同的機(jī)構(gòu)對(duì)于同類信貸者可能會(huì)因?yàn)樵u(píng)判人的不同而得出不同的評(píng)判結(jié)果。這不僅僅可能是由于信貸負(fù)責(zé)人可能會(huì)運(yùn)用不同的判別標(biāo)準(zhǔn)，還可能是他們?cè)u(píng)判時(shí)受到自身環(huán)境和偏好的影響,所以，用于定性的傳統(tǒng)綜合分析法中中加入越來(lái)越多的客觀定量分析，并不斷向定量分析的方向發(fā)展。 2.多元統(tǒng)計(jì)類方法線性判別分析法 適用于信用風(fēng)險(xiǎn)分析，且結(jié)果比較簡(jiǎn)單，與一些比較流行的非參數(shù)方法相比，判別分析法建立的模型具有良好

32、的解釋性。但其假定條件過(guò)于嚴(yán)格，如要求每組數(shù)據(jù)服從多元正態(tài)分布，協(xié)方差矩陣相同，均值向量、協(xié)方差矩陣、先驗(yàn)概率和誤判代價(jià)是已知的等等，它可以從總體上衡量被考察公司的經(jīng)營(yíng)狀況。由于模型假定公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境以及經(jīng)營(yíng)狀況是穩(wěn)定發(fā)展的，這不符合實(shí)際情況，因此結(jié)果通常有所偏差。 3.多元統(tǒng)計(jì)類方法Logit回歸模型 在不假定任何概率分布，不滿足正態(tài)的情況下其判別正確率高于判別分析法的結(jié)果，它解決了自變量非正態(tài)化的問(wèn)題、所求得的概率落于0與1之間、模型同樣可適用于非線形的情況。是當(dāng)樣本點(diǎn)完全分離時(shí)，模型參數(shù)的最大似然估計(jì)可能不存在，模型的有效性值得懷疑，缺點(diǎn)是方法對(duì)中間區(qū)域的差別敏感性較強(qiáng)，導(dǎo)致判別結(jié)構(gòu)不穩(wěn)

33、定，模型的轉(zhuǎn)換程序較為復(fù)雜，因此模型的運(yùn)用不如多元判別模型廣泛。 4.人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有很廣泛的應(yīng)用前景，它具有其它方法所不具備的優(yōu)點(diǎn)：它是一種自然的非線性建模，不需要分清存在何種非線性關(guān)系、因而用它進(jìn)行信用評(píng)估問(wèn)題能處理任意類型的數(shù)據(jù)，容錯(cuò)能力強(qiáng)，能不斷接受新樣本、新經(jīng)驗(yàn)并不斷調(diào)整模型，自適應(yīng)能力強(qiáng)，由于采用計(jì)算機(jī)系統(tǒng)操作所以該技術(shù)準(zhǔn)確性好，較少摻入人人為主觀因素，評(píng)價(jià)客觀。但該方法也有一些缺點(diǎn)，它不具有解釋性，輸入變量的相關(guān)重要性結(jié)構(gòu)在人們得到網(wǎng)絡(luò)的權(quán)值后難以確定，由于是自然地非線性建模，神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)具有很強(qiáng)的隨機(jī)性，需要人為調(diào)試，很耗人力和時(shí)間等。同時(shí)它對(duì)樣本的要求較高，要

34、求選擇的樣本本代表性好，數(shù)據(jù)全面，解釋功能差。 總之我國(guó)銀行和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)要根據(jù)評(píng)估對(duì)象自身以及客戶實(shí)際情況，合理選擇正確的信用評(píng)價(jià)方法，準(zhǔn)確地判斷出企業(yè)的信用狀況，給相關(guān)企業(yè)的信用評(píng)定等級(jí)，為銀行對(duì)企業(yè)給予信貸支持及其它企業(yè)的企業(yè)活動(dòng)提供重要的參考。四、我國(guó)中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)等級(jí)建設(shè)的建議 （一）制定相關(guān)的法律法規(guī)和完善相關(guān)制度 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較成熟的國(guó)家，一般都有較為健全的法律體系來(lái)加強(qiáng)中小企業(yè)的信用支持，如美國(guó)的公平信用報(bào)告法、小企業(yè)法等，日本的中小企業(yè)信用保證協(xié)會(huì)法、中小企業(yè)信用保險(xiǎn)公庫(kù)法等法律法規(guī)8，控制信貸風(fēng)險(xiǎn)維護(hù)金融安全穩(wěn)定始終是我國(guó)政府貨幣經(jīng)濟(jì)政策的重要目標(biāo)。2000 年 8

35、月24 日，國(guó)務(wù)院辦公廳在印發(fā)«關(guān)于鼓勵(lì)和促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干政策意見(jiàn)時(shí)9就明確提出要建立和完善信用評(píng)估第一，增強(qiáng)中小企業(yè)的信用意識(shí)。信用好的企業(yè)得到市場(chǎng)的獎(jiǎng)勵(lì)，順利地籌集資金，信用差的企業(yè)受到市場(chǎng)的懲罰，融資受阻。同時(shí)政府要用法律加大對(duì)信用中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理.監(jiān)督管理主要包括信用中介機(jī)構(gòu)的行業(yè)資格、從業(yè)人員的資格認(rèn)證、運(yùn)營(yíng)情況、行業(yè)自律等.地方政府則要培育一批具有專業(yè)化和公信力的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),發(fā)展信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)上，并對(duì)其提供政策扶持和輿論上的支持。對(duì)企業(yè)信用評(píng)級(jí)產(chǎn)品的使用進(jìn)行制度性安排,從而使得企業(yè)信用評(píng)級(jí)結(jié)果得到廣泛使用。 （二）確立相關(guān)評(píng)價(jià)信用風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)和方法信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是一種

36、信譽(yù)證明的中介服務(wù)活動(dòng)。長(zhǎng)期以來(lái)，雖然我國(guó)相關(guān)管理部門(mén)和金融機(jī)構(gòu)都建立了適用本部門(mén)、本系統(tǒng)的信用評(píng)體系，但至今沒(méi)有適用于中小企業(yè)的統(tǒng)一的信用評(píng)價(jià)體系。由于中小企業(yè)具有與大企業(yè)不同的特征，因而不能簡(jiǎn)單套用大企業(yè)的信用評(píng)價(jià)體系。如何建立一套適用于中小企業(yè)的科學(xué)的信用評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)中小企業(yè)的信用狀況，不僅是中小企業(yè)信用管理的核心問(wèn)題，也是社會(huì)信用管理體系建設(shè)需要解決的重要問(wèn)題。因此，我國(guó)相關(guān)政府部門(mén)要建立有多個(gè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系以便于根據(jù)中小企業(yè)的特點(diǎn)選擇適宜的評(píng)價(jià)指標(biāo)，同時(shí)確立指標(biāo)的權(quán)重以及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)，只有這樣才能使得我國(guó)的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)系統(tǒng)具有普遍性和權(quán)威性。 （三）整合信用信息，

37、建立信用數(shù)據(jù)庫(kù)，完善信用網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用 在中小企業(yè)的信用缺失問(wèn)題中，一個(gè)重要的原因在于交易雙方的信息不對(duì)稱缺乏信用信息共享機(jī)制。這在客觀上起到了鼓勵(lì)交易主體優(yōu)先選擇一次性博弈的作用，結(jié)果進(jìn)一步加大了信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。目前，我國(guó)的信用信息資源主要集中在銀行、工商、稅務(wù)、海關(guān)、公安、司法等政府部門(mén)手中，雖然也有一些信用中介機(jī)構(gòu)為企業(yè)提供信用信息收集、評(píng)價(jià)、查詢等服務(wù)，但是這些中介機(jī)構(gòu)普遍規(guī)模較小，經(jīng)營(yíng)分散，行業(yè)整體水平不高，無(wú)法全面、準(zhǔn)確的收集并定期更新企業(yè)信用信息。因此我國(guó)要加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)上的建設(shè)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)將政府部門(mén)與信用中介機(jī)構(gòu)所收集的信用信息資源進(jìn)行整合并組成一個(gè)開(kāi)放式的覆蓋全國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)庫(kù)，與此同時(shí)，要在法律上支持企業(yè)信用信息的公開(kāi)，在網(wǎng)絡(luò)上形成一個(gè)完善的信用記錄、信用征集、信用調(diào)查、信用評(píng)估、信用擔(dān)保、信用管理等完善的信用制度體系。 （四）改善社會(huì)觀念，倡導(dǎo)企業(yè)加強(qiáng)信用管理 孔子曾說(shuō)：“內(nèi)不欺己，外不欺人”。一般來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層和企業(yè)員工的素質(zhì)往往與企業(yè)的信用有著正相關(guān)的關(guān)系，素質(zhì)越高，信用水平就越高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中小企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者受教育水平較低，全國(guó)大型企業(yè)職工中擁有大專以上學(xué)歷的人員占10.5%，而中小企業(yè)僅占2.9%，遠(yuǎn)低于大型企業(yè)的水平，許多中小企業(yè)甚至沒(méi)有具有專業(yè)技術(shù)職稱的技術(shù)人員