第四章 風(fēng)險報酬_第1頁
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第四章 風(fēng)險報酬_第5頁
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1、第四章第四章 風(fēng)險與報酬風(fēng)險與報酬第一節(jié)第一節(jié) 單項資產(chǎn)的風(fēng)險報酬單項資產(chǎn)的風(fēng)險報酬0.100.350.300.250.200.450.150.201200700200330800450200250很好好中等差B項目A項目B項目A項目概率凈現(xiàn)值經(jīng)濟(jì)情況 已知資金成本為已知資金成本為10問：那個項目風(fēng)險更高？問：那個項目風(fēng)險更高？1. 計算期望值計算期望值 E（平均值）平均值）0.100.350.300.250.200.450.150.201200700200-330800450200-250很好好中等差B項目A項目B項目A項目概率凈現(xiàn)值經(jīng)濟(jì)情況發(fā)生的概率為為隨機(jī)變量的值式中：iiiniiiKP

2、KPKE12. 風(fēng)險程度的計算風(fēng)險程度的計算 iiPEK2)( 的的公公式式：標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)差差2. 風(fēng)險程度的計算（續(xù)）ECVCV的公式差異系數(shù)二、二、風(fēng)險報酬率的計算風(fēng)險報酬率的計算投資報酬率投資報酬率 無風(fēng)險投資報酬率無風(fēng)險投資報酬率 i風(fēng)險程度風(fēng)險程度CVRibCV第二節(jié) 證券投資組合BAKp兩項以上資產(chǎn)投資ninjijjipww112可行集Kp證券組合的有效集有效集和和投資選擇投資選擇Kp有效集效用曲線E無風(fēng)險證券無風(fēng)險證券和投資選擇投資選擇KpM資本市場線資本市場線RfmfmRR 資本市場線的斜率資本市場線的斜率最優(yōu)證券組合的選擇RfKpMEF證券數(shù)目和投資風(fēng)險風(fēng)險風(fēng)險證券數(shù)目證券數(shù)目系統(tǒng)風(fēng)險系統(tǒng)風(fēng)險/不不可分散風(fēng)險可分散風(fēng)險非系統(tǒng)風(fēng)險非系統(tǒng)風(fēng)險/可分散風(fēng)險可分散風(fēng)險可分散風(fēng)險可分散風(fēng)險：可以通過合理的證券組合分散，如選擇負(fù)相關(guān)的股票不可分散風(fēng)險不可分散風(fēng)險：系統(tǒng)本身固有的，其風(fēng)險程度可用系數(shù)表示。 可能取值范圍： 1 1:進(jìn)攻型證券 1:防守型證券 0資本資產(chǎn)定價模型資本資

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