擎起績(jī)效考核利劍從重利潤(rùn)轉(zhuǎn)向重價(jià)值

1、擎起績(jī)效考核利劍從重利潤(rùn)轉(zhuǎn)向重價(jià)值2021年起，已實(shí)行3年(2007 ? 2021)的中央企業(yè)戰(zhàn)略(全面預(yù)算)管理 模 式，就要過(guò)渡到以經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)考核為標(biāo)志的價(jià)值管理新階 段。 按傳統(tǒng)，對(duì)央企高管實(shí)行先考核業(yè)績(jī)，后兌現(xiàn)的原那么，做法就是根據(jù) 年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，考核結(jié)果，由企業(yè)提取獎(jiǎng)勵(lì)分期兌現(xiàn)。但業(yè)績(jī)?cè)觯匠暝鲞壿嬒碌母吖苄匠?，為什么總被指?zé)缺乏公平與合理性？關(guān)鍵在于過(guò)去的考核線條過(guò)粗，缺乏科學(xué)而全面的考核體系，容易在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)這些外表的數(shù)據(jù)前，忽略業(yè)績(jī)背后更為復(fù)雜的問(wèn)題，造成表面繁榮情況，因此助推了高管高薪。央企的經(jīng)營(yíng)過(guò)程遠(yuǎn)比民營(yíng)企業(yè)、外資企業(yè)復(fù)雜。例如，規(guī)模的擴(kuò)大多是以犧牲效益和質(zhì)量、以

2、資本和資源的大量投入為代價(jià)；主營(yíng)業(yè)務(wù)不 突出 且多集中在價(jià)值鏈中較為低端的環(huán)節(jié)； 用于技術(shù)創(chuàng)新的研究性投 入比例 遠(yuǎn)低于國(guó)際同行的平均水平； 低投資門檻導(dǎo)致低資產(chǎn)質(zhì)量；并 購(gòu)后的業(yè) 務(wù)整合效果較差；經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核體系未能與戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)、投資相協(xié)同等。對(duì)央企高管采用年度利潤(rùn)總額、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入等考核指標(biāo)，顯然無(wú)法 真實(shí) 地反映出其在任期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)能力、決策水平，以及績(jī)效成果。因 此，按照 央企的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，科學(xué)設(shè)計(jì)，表達(dá)經(jīng)營(yíng)盈利與風(fēng)險(xiǎn)控制 結(jié)合的考核指 標(biāo)，才是最終確定央企高管績(jī)效薪酬的出路。題?那么，經(jīng)濟(jì)增加值這一考核利劍，能否確實(shí)標(biāo)準(zhǔn)好央企高管的薪酬問(wèn)劍指真正的利潤(rùn)引入經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)，意味著國(guó)資委

3、對(duì)央企考核指揮棒的導(dǎo)向，從重利潤(rùn)到重價(jià)值的重大變化。長(zhǎng)期以來(lái)，一些國(guó)有企業(yè)無(wú)視資本本錢，片面追求規(guī)模擴(kuò)張的開(kāi)展模式有望由此改變。而所謂經(jīng)濟(jì)增加值是指企業(yè)稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與該企業(yè)加權(quán)平均的資 本成 本間的差額，是為出資人創(chuàng)造的 真正的利潤(rùn)其最大的亮點(diǎn)在于不僅剔 除了債務(wù)本錢，還考慮了股權(quán)投資的時(shí)機(jī)本錢，消除了在傳 統(tǒng)會(huì)計(jì)利潤(rùn)下 企業(yè)認(rèn)為 股東資本免費(fèi)的弊端。換而言之，一家企業(yè) 如果不能獲得超 出資本本錢的利潤(rùn)， 就算其會(huì)計(jì)報(bào)表利潤(rùn)為正，對(duì)股 東而言實(shí)際也是處 于虧損狀態(tài)。此前，央企的業(yè)績(jī)考核體系主要以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主，而財(cái)務(wù)指標(biāo)又以利潤(rùn)等絕對(duì)量指標(biāo)為主，容易造成企業(yè)盲目擴(kuò)大規(guī)模，追求數(shù)量而無(wú)視質(zhì)量。那

4、么，以經(jīng)濟(jì)增加值為核心的業(yè)績(jī)考核，其考核路徑要發(fā)生什么樣的改變？首先，對(duì)局部非經(jīng)常性損益事項(xiàng)進(jìn)行調(diào)整收益剔除、損失加回，其目的在于引導(dǎo)企業(yè)關(guān)注主營(yíng)業(yè)務(wù)，加強(qiáng)在主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的專業(yè)化。其 次，對(duì)研究支出計(jì)算為本錢，目的是鼓勵(lì)企業(yè)加強(qiáng)在研究支出即技術(shù) 創(chuàng)新等方 面的投入，以增強(qiáng)其持續(xù)盈利能力與核心競(jìng)爭(zhēng)力。再次，核定全部資本成本率，根據(jù)企業(yè)的不同特點(diǎn)，分為政策性支持企業(yè)、一般性企業(yè)與高資產(chǎn)負(fù)債率企業(yè)等三種類型，并分別規(guī)定4.1%、5.5%和68三檔全部資本本錢率。也就是說(shuō)，企業(yè)不再像從前那樣只對(duì) 債務(wù)資本銀行借款、 發(fā)行債券等核算利息，而是要對(duì)全部經(jīng)營(yíng)性資本的使用按各自所屬企業(yè)類別計(jì)算資本本錢。 其目

5、的是引導(dǎo)企業(yè)為降 低資 本本錢將相應(yīng)增加經(jīng)濟(jì)增加值而節(jié)約資本的使用，并且由于對(duì) 投資項(xiàng) 目同樣計(jì)算全部資本本錢，以期到達(dá)提咼投資門檻、提咼以投 資回報(bào)率為 代表的資產(chǎn)質(zhì)量。同時(shí)，加強(qiáng)計(jì)算資本的使用情況，將不承當(dāng)付息義務(wù)的無(wú)息流動(dòng)負(fù)債 和處 于建設(shè)期且尚未竣工決算的在建工程，從資產(chǎn)負(fù)債表中剔除屬會(huì)計(jì)調(diào)整。經(jīng)濟(jì)增加值的引入對(duì)現(xiàn)行的考核機(jī)制形成巨大沖擊：其結(jié)果將與央企高管績(jī)效薪酬直接掛鉤，以更大程度上促進(jìn)出資人與經(jīng)營(yíng)者之間的委 托一 代理關(guān)系的優(yōu)化，推進(jìn)國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革的進(jìn)一步深化。經(jīng)濟(jì)增加值要求央企高管履行對(duì)企業(yè)的價(jià)值管理。那么，在實(shí)施過(guò)程 中，如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制？控制風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)的引入，

6、對(duì)于仍然保持的戰(zhàn)略全面預(yù)算管理體系，意味著增加了一個(gè)新的管理維度，也就是說(shuō)，央企將面臨著在制定戰(zhàn)略、執(zhí)行戰(zhàn)略以及業(yè)績(jī)考核和薪酬鼓勵(lì)時(shí)的兩種方法與雙重標(biāo)準(zhǔn)。作為企業(yè)的管理者，迫切需要關(guān)注以下問(wèn)題：要站在價(jià)值理論、價(jià)值管理的高度，透徹把握經(jīng)濟(jì)增加值的理論、方法和操作，全面理解經(jīng)濟(jì)增加值的理念、考核、 鼓勵(lì)和文化4大要素；要深入思考企業(yè) 集 團(tuán)戰(zhàn)略，特別是在引入經(jīng) 濟(jì)增加值指標(biāo)之后，明確對(duì)既定戰(zhàn)略的調(diào) 整思路，或者建立新戰(zhàn)略的總體 框架；要建立與全面預(yù)算相銜接的戰(zhàn) 略目標(biāo)多維度分解系統(tǒng) 模型，其 維度至少包括收入、利潤(rùn)、經(jīng)濟(jì)增加值等目標(biāo)層面，以及與平衡計(jì)分卡戰(zhàn)略地圖相銜接的企業(yè)內(nèi)部KPI指標(biāo)體系；要結(jié)合既定戰(zhàn)略，確立規(guī)模、效益與價(jià)值之間的平衡關(guān)系及其以權(quán)重表示的優(yōu)先次序，通過(guò)量化指標(biāo)建立3個(gè)根本要素間的契合度衡量系統(tǒng) 模型，在此根底上，對(duì)于任何有關(guān)戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)、投資、并購(gòu)整合、考核與薪酬決策的結(jié)果，可以計(jì)算出是否到達(dá)最正確契合度表現(xiàn)計(jì)分，以便從整體上、細(xì)節(jié)上及時(shí)把握實(shí)際情況與目標(biāo)的差距，并為及時(shí)調(diào)節(jié)打下根底。隨著粗放式的考核方法轉(zhuǎn)變?yōu)橐越?jīng)濟(jì)增加值為核心的精細(xì)考核體系，央企高管根據(jù)過(guò)去經(jīng)營(yíng)過(guò)程中獲得的信息，去預(yù)期績(jī)效薪酬水平也將不復(fù)存在C 另外，需要看到的是，不僅是中