基于政策制度的公司治理的現(xiàn)狀及優(yōu)化

1、基于政策制度的公司治理的現(xiàn)狀及優(yōu)化    本文章講述了基于政策制度的公司治理的現(xiàn)狀及優(yōu)化.        一、我國上市公司治理的現(xiàn)狀     1.我國上市公司內(nèi)部治理的現(xiàn)狀     (1)董事會結(jié)構(gòu)不合理，內(nèi)部人控制問題嚴重     董事會是公司治理結(jié)構(gòu)的核心，董事會作為公司法人財產(chǎn)權(quán)主體，行使經(jīng)營決策職能和對經(jīng)理人員的評價與監(jiān)督職能。從董事會的地位和職能可

2、知，董事會的質(zhì)量如何，是關(guān)系到公司發(fā)展和廣大股東利益的關(guān)鍵所在。由于我國上市公司國有股權(quán)的集中，董事會形成了由代表國家股或政府控制的法人股的大股東控制局面，很少有少數(shù)股權(quán)的代表。同時，由于上市公司多為原國有企業(yè)改制而成，原國有企業(yè)的高級管理人員成為上市公司的董事或經(jīng)理，容易形成內(nèi)部人控制局面。據(jù)實證研究，目前在我國上市公司的董事會中，將近50%的董事是由公司的“內(nèi)部人”擔任，而來自大股東的董事長的比例則高達53 %，內(nèi)部人控制一般可以通過兩方面進行考察:其一是董事長與總經(jīng)理的兩職合一;其二是董事會成員的構(gòu)成。公司即使有獨立董事，在董事會中所占的比例很低，難以形成對執(zhí)行董事和大股東代表

3、的有效制衡當公司的經(jīng)營狀況不佳時，逐利的經(jīng)理人員必然會提供虛假的信息為自己謀取最大利益。     (2)監(jiān)事會名不副實，形同虛設(shè)     我國的公司治理結(jié)構(gòu)在股東大會、董事會之外設(shè)立了監(jiān)事會，負責監(jiān)督董事會和經(jīng)營者的行為。我國上市公司監(jiān)事會大多數(shù)來自公司內(nèi)部，主要由兩部分組成，一部分由職工代表大會選舉產(chǎn)生，另一部分由股東提名。職工代表由于工作上受公司董事會和經(jīng)理的領(lǐng)導(dǎo)，很難對其進行監(jiān)督;而股東方面的監(jiān)事由于缺少必要的渠道，很難了解公司的實際經(jīng)營狀況。在當前股東利益至上的大背景下，監(jiān)事會的作用往往被人忽視，實際上監(jiān)事

4、也很難開展監(jiān)督活動，監(jiān)事會的功能非常有限。同時由于我國公司法等法規(guī)在規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)方面以股東價值為導(dǎo)向，只重視董事會的作用而忽視了監(jiān)事會的地位，是監(jiān)事會實際上只是一個受到董事會控制的議事機構(gòu)。     (3)經(jīng)理的選拔機制不完善     公司治理結(jié)構(gòu)的一項重要內(nèi)容是根據(jù)所有者和其他利益相關(guān)者的利益，由董事會選拔高層經(jīng)理人員。但在我國，大部分的上市公司都是原來的國有企業(yè)改制而成，國有企業(yè)即使實現(xiàn)了公司制改革以后，其高層經(jīng)營管理人員仍然是由黨的組織部門或政府的人事部門任免的，或者黨的組織部門或政府的人事部門仍然對其任

5、免具有決定性的影響力。這種情況從原則上說并沒有違反公司制度的根本原理，因為最大的股東本來就可以擁有董事長、總經(jīng)理的任免權(quán)，這就像一個由私人家族控制的公司，這一家族有權(quán)按照他們自己的意志和方式?jīng)Q定公司董事長和總經(jīng)理，但問題是黨的組織部門或政府的人事部門是按照什么原則來選擇公司高層經(jīng)理人員的，他們能不能把最合適的人選派到合適的公司去任職。實際上在大部分國家控股或參股的公司中，仍然沿用計劃經(jīng)濟條件下的企業(yè)干部管理辦法和制度，由上級組織人事部門任免企業(yè)經(jīng)理人員，所以一般只能著重于政治忠誠度和群眾關(guān)系的考察，而很難以他們的經(jīng)營能力和市場業(yè)績作為任免的標準。這樣就會經(jīng)常發(fā)生所用非人的情況，而且即使出現(xiàn)力不

6、勝任或經(jīng)營失誤的情況，也往往是易地就職，換一個同級的工作崗位了事。顯然這種經(jīng)營者選拔機制與市場經(jīng)濟的要求是格格不入的。     (4)對管理者的激勵機制不完善     在建立激勵機制方面，我國公司做了不少探索。但從整體上看我國高層管理者的激勵機制還很不完善，概括起來存在以下一些問題:首先，領(lǐng)取報酬的管理人員所占比例偏小，“零報酬”現(xiàn)象較多。產(chǎn)生管理人員零報酬現(xiàn)象的原因主要有:第一，我國大部分上市公司的管理人員是由主管部門任命，還屬國家干部，不從公司領(lǐng)取報酬;第二，有的上市公司的管理人員從母公司或集團公司或關(guān)聯(lián)公司領(lǐng)

7、取報酬，而在上市公司掛職。其次，我國上市公司管理人員的報酬結(jié)構(gòu)不合理，形式單一，絕大多數(shù)的公司高級管理人員的報酬實行年薪制并根據(jù)利潤等指標完成情況確定年終分紅獎金。最后，我國上市公司的高級管理人員持股數(shù)量較少、持股比例偏低、激勵強度較弱。我國上市公司的高級管理人員平均持股19620股，占公司總股本的比例僅為0. 014% 。     2.我國上市公司外部治理環(huán)境的現(xiàn)狀     (1)資本市場不規(guī)范     股票市場的非理性波動是世界范圍內(nèi)的普遍現(xiàn)象，但在我

8、國，相對于西方國家成熟的股票市場，這一特征更加明顯。投機力量在操縱上市公司股價時，往往需要借助于上市公司會計信息的配合。而在上市公司內(nèi)部，長期以來尚未建立起一套行之有效的承認并體現(xiàn)企業(yè)中人力資本價值的利益分配機制。這使得作為利益主體的經(jīng)營者特別是高層管理人員或者缺乏積極性、或者想方設(shè)法通過制度外的渠去謀取自身的利益。此時，很容易引發(fā)經(jīng)理層操縱財務(wù)會計報告、配合公司股票炒作以從二級市場上謀取不正當利益的行為。     (2)并購市場存在缺陷     我國上市公司股份只有三分之一是可流通的，通過二級市場上的股票購買實施

9、并購對絕大多數(shù)上市公司本文章講述了基于政策制度的公司治理的現(xiàn)狀及優(yōu)化(2).    行不通，而對于三分之二非流通的國有股、法人股來說，由于涉及到國家、地方、企業(yè)甚至于個人錯綜復(fù)雜的利益關(guān)系，其劃撥和轉(zhuǎn)讓等還遠遠不能按市場經(jīng)濟所要求的效率原則來進行。在這種地方主義、本位主義的保護下，上市公司缺乏被接管或兼并的壓力，從而降低了經(jīng)理層的努力程度，也降低了上市公司會計信息造假成本，助長了其造假動因。     (3)經(jīng)理市場缺乏競爭性 在經(jīng)理市場方面，從需求角度看，在絕大部分國有上市公司中，管理人員的任命仍然存在濃厚的行政干

10、預(yù)色彩，上市公司整體上還缺乏對職業(yè)經(jīng)理人的內(nèi)在需求;從供給角度看，雖然人才流動性較之過去已大大增強，但對職業(yè)經(jīng)理人的行為管理和評價體系等還未形成，缺乏建立真正意義上的經(jīng)理市場的條件。在這種狀況下，代表國家行使產(chǎn)權(quán)主體職能的資產(chǎn)管理部門對經(jīng)理層和管理方式行政化，缺乏公開化、透明化的市場競爭。這使得經(jīng)理層不會有較大的競爭壓力，其管理行為往往受“官本位”潛意識的影響，缺乏對自身企業(yè)管理生涯的長遠預(yù)期，容易產(chǎn)生短期行為，即要么通過操縱財務(wù)會計報告粉飾任期內(nèi)的經(jīng)營業(yè)績，以為下一次的調(diào)動和升遷打好基礎(chǔ);要么通過會計信息造假從二級市場上謀利。    (4)有關(guān)法律法規(guī)

11、的不完善     我國的市場經(jīng)濟體制改革是自上而下的政府主導(dǎo)型，強調(diào)的是公共權(quán)力對市場的引導(dǎo)和干預(yù)，反映在公司法、證券法上就是過分注重對違法違規(guī)者進行行政、刑事制裁，而在民事責任制度方面則存在許多缺陷。證券法民事責任制度的缺陷主要存在于兩個方面:一是對投資者訴訟的規(guī)定并未明確化;二是沒有在立法上努力將防止“大股東掠奪”作為重要內(nèi)容寫人證券法之中，并且相應(yīng)的處罰力度也不大。     二、優(yōu)化公司治理的政策制度對策     在國外公司治理也存在較多的差異。我國從計劃經(jīng)濟轉(zhuǎn)向市場經(jīng)

12、濟，因此，如何立足本國國情，借鑒國外法人治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)點，實乃公司治理重中之重。因此，作者基于公司現(xiàn)有的外部政策制度的因素，嘗試從優(yōu)化國家法律、制度服務(wù)的角度來談?wù)勅绾胃纳粕鲜泄镜闹卫斫Y(jié)構(gòu)。規(guī)范和優(yōu)化上市公司的治理結(jié)構(gòu)，我想加強以下幾項工作是當務(wù)之急。     1.強化信息披露制度     信息披露公司治理的前提條件。實踐證明，證券市場信息披露的充分和質(zhì)量是促進公司治理改善的重要力量。無論日本，還是中國，都對證券市場的信息披露進療了產(chǎn)格的規(guī)范，并對公司治理的信息披露提出了諸多委求。日本還專門制定了16條的公司治理原

13、測，并在原測中對公司治理信息披露進行了明確規(guī)定。為真正使公司治理信息披露規(guī)范化和科學化，我們建議將公司治理信息披露納入法律法規(guī)體系，加大處罰力度。首先由國家證券監(jiān)督管理機關(guān)將上市公司的公司治理信息披露制度納入法律法規(guī)體系，這對于一個大陸法系的國家尤為重要。其次要完善公司治理信息披露的監(jiān)督控制機制，加大對公司風險信息的披露，采用高質(zhì)量會計標準、審計標準和金融標準披露公司治理信息，以保證公司治理信息披露的可信度。     2.改革審計制度     為提高公司治理信息的真實性和高質(zhì)量，建議改革我國的注冊會計師審計制度。在

14、我國，由于多方面的原因，注冊會計師行業(yè)的執(zhí)業(yè)水平還很低，遠遠達不到公司治理和經(jīng)濟決策的需要。為保證注冊會計師的審計質(zhì)量，建議采取下列措施:由另一注冊會計師對審計進行質(zhì)量檢驗:禁止向年度報告審計公司提供非審計服務(wù);年度財務(wù)會計報告不得長期由同一會計師事務(wù)所和注冊會計師進行審計，強制性更換注冊會計師，或由股東直接提名注冊會計師等，以保證公司治理信息披露的高質(zhì)量。     3.建立和完善股東訴訟制度     國外法律和公司治理實踐表明，股東派生訴訟是十分重要的公司治理機制，沒有派生訴訟相配套，公司管理者受托義務(wù)，乃至公司

15、目標的公司治理作用將大打折扣。目前，我國民事訴訟法和公司法、證券法，都尚未接受集團訴訟，使得股東私人既無法提起集團訴訟，也無法提起股東衍生訴訟，不能形成經(jīng)濟可行的訴訟機制。因此，應(yīng)通過修改公司法、證券法，進一步擴大證券民事賠償?shù)姆秶?、明確和細化民事責任制度，以及規(guī)定證券民事賠償訴訟中存在的復(fù)雜法律技術(shù)問題等等。     4.完善累計投票制度     在我國公司治理實踐中，公司董事都是由股東推薦并經(jīng)股東大會選舉產(chǎn)生的，由于推薦權(quán)通常都是由持股10%以上的股東作出，除在公司收購中遇到被推薦者落選者情形外，很少發(fā)生被推薦者落選