《融資租賃公司的資金結(jié)構(gòu)》

1、融資租賃公司的資金結(jié)構(gòu)一、融資租賃公司的發(fā)展瓶徑“資金來(lái)源，是阻礙融資租賃公司發(fā)展的主要障礙嗎？”對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，許多租賃界的同仁，都是持肯定態(tài)度的。因?yàn)闆](méi)有雄厚的資金基礎(chǔ)，融資租賃公司是不可能產(chǎn)生和存在的。資金，曾經(jīng)是融資租賃公司引以自豪的資本， 但是，也曾經(jīng)成為導(dǎo)致融資租賃公司關(guān)閉的致命一擊。“成，也資金，敗，也資金” ，已經(jīng)成為融資租賃公司難以揮去咒語(yǔ)。融資租賃公司的經(jīng)營(yíng)，并非只能依靠大量的資金來(lái)支撐。如果是那樣的話，融資租賃公司豈不就成了商業(yè)銀行？租賃不就成為貸款了嗎？相反，是否有了雄厚的資金支持， 融資租賃公司就一定能夠得到順利的發(fā)展了嗎？答案是：不一定。有些大型的融資租賃公司、中外合

2、資租賃公司的興衰史，就充分的證明了這一點(diǎn)。例如：一些大型融資租賃公司曾經(jīng)擁有各大專(zhuān)業(yè)銀行的股東背景， 并且很早就具備了非銀行金融機(jī)構(gòu)的資質(zhì)。這樣實(shí)力雄厚的全國(guó)性大型融資租賃公司，卻在很多年以前就被迫停止經(jīng)營(yíng)了。還有一些中外合資的租賃公司，其本身就是國(guó)外著名租賃公司在中國(guó)的全資公司。 它不僅得到外資股東雄厚的資金支持，還擁有國(guó)外租賃公司豐富的經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。但是，這一切都沒(méi)有能夠挽救它們的衰敗?；仡櫄v史，融資租賃公司的失敗，往往都是“敗在偏離方向上，死在資金脫節(jié)上”。資金，雖然是支持融資租賃公司發(fā)展的重要因素，但并不是唯一的因素。 掌握正確的經(jīng)營(yíng)理念， 才是把握融資租賃公司成敗的決定性因素。 只有堅(jiān)持

3、正確的經(jīng)營(yíng)理念， 融資租賃公司才能夠走出資金緊張的經(jīng)營(yíng)困境。1、 明確公司的市場(chǎng)定位能否堅(jiān)持租賃主業(yè)， 關(guān)系到融資租賃公司的資金使用方向。 有些融資租賃公司的資產(chǎn)規(guī)模并不小， 但是租賃資產(chǎn)卻不多， 而用于租賃資產(chǎn)的資金，就更少了。與租賃無(wú)關(guān)的各類(lèi)項(xiàng)目，占用著融資租賃公司的大量資金。 這些項(xiàng)目資產(chǎn)的流動(dòng)性往往都不強(qiáng)， 這就加劇了融資租賃公司的資金壓力。融資租賃公司要將“好鋼用在刀刃上” ，要把有限的資金，盡量使用在租賃項(xiàng)目上。要充分利用租賃資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快、流動(dòng)性強(qiáng)、占用率低、收益率高的特點(diǎn)，從而提高融資租賃公司有限資金的使用效率。2、 發(fā)揮租賃的綜合優(yōu)勢(shì)能夠?yàn)榭蛻?hù)提供資金，只是融資租賃公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)

4、之一，但是，這并不是融資租賃公司的優(yōu)勢(shì)和特長(zhǎng)。融資租賃公司終究不是銀行，不可能像銀行那樣，為客戶(hù)解決百分之百的資金需求。融資租賃公司的資金，充其量只能作為進(jìn)一步發(fā)揮租賃效應(yīng)的“藥引子”，是發(fā)展杠桿租賃的“催化劑” 。“通過(guò)租賃，投放資金” ，與“通過(guò)資金，激活租賃”，是兩種完全不同的經(jīng)營(yíng)理念。租賃，是一種“輕占有、重使用” 的現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)理念，是一種能夠促進(jìn)企業(yè)高速發(fā)展的中介工具。正確理解租賃的功能， 充分發(fā)揮租賃的綜合優(yōu)勢(shì)，改變單純放貸收息的經(jīng)營(yíng)理念，同樣有利于緩解融資租賃公司的資金壓力。3、 控制不良資產(chǎn)的損失融資租賃公司的資金緊張， 其中很重要的原因， 就是因?yàn)榻?jīng)營(yíng)不善造成的大量不良資產(chǎn)所致

5、。 這些不良資產(chǎn)的核銷(xiāo)，無(wú)效資產(chǎn)的占用，不僅消耗著融資租賃公司的大量利潤(rùn)， 還進(jìn)一步加劇了融資租賃公司的資金壓力。而且，融資租賃公司的不良資產(chǎn)越多，對(duì)外融資的難度就越大，更容易形成資金的惡性循環(huán)。所以，能否有效的防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，能否控制住不良資產(chǎn)的產(chǎn)生， 對(duì)解決融資租賃公司的資金緊張狀況，有著直接的關(guān)系。二、融資租賃公司的資金來(lái)源一般人們都會(huì)認(rèn)為，既然融資租賃公司的資產(chǎn)規(guī)模，可以放大到注冊(cè)資金的十倍。 那么，融資租賃公司就必須要向銀行申請(qǐng)相當(dāng)于注冊(cè)資本九倍的貸款才行。其實(shí)，這是一種誤解。在一般情況下， 融資租賃公司只要注冊(cè)資金到位， 再向銀行申請(qǐng)一定規(guī)模的信用貸款， 而其余的大多數(shù)經(jīng)營(yíng)資金

6、， 都可以通過(guò)租賃資產(chǎn)的合理運(yùn)作來(lái)解決。融資租賃公司的資金來(lái)源，主要可以分為三大部分，即：注冊(cè)資本金、信用融資、項(xiàng)目融資。為了擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模， 融資租賃公司往往會(huì)把擴(kuò)大融資的重點(diǎn)， 放在增資擴(kuò)股和增加銀行貸款上。 但是，其效果卻往往都是“事倍功半”。因?yàn)?，雖然融資租賃公司的審批機(jī)構(gòu)， 要求融資租賃公司的注冊(cè)資金，都必須達(dá)到一定規(guī)模。 但是，這主要是從經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)模效益的角度考慮。從投資收益的角度，則是資本金越少越好。而且，融資租賃公司的注冊(cè)資金，是不可能無(wú)限制擴(kuò)大的。融資租賃公司申請(qǐng)的銀行貸款，基本上屬于“信用融資”的性質(zhì)，是要與融資租賃公司的經(jīng)營(yíng)實(shí)力和對(duì)外信譽(yù)相匹配的。 這幾年的資金形勢(shì)雖然有

7、所好轉(zhuǎn)， 但是，銀行對(duì)融資租賃公司信用貸款的限制條件，卻有增無(wú)減。其主要原因是：銀行已經(jīng)將融資租賃公司視為潛在的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手； 部分融資租賃公司的不規(guī)范經(jīng)營(yíng)， 也造成了銀行對(duì)融資租賃公司的不信任感。 在這種情況下， 融資租賃公司向銀行申請(qǐng)信用貸款，已經(jīng)變得越來(lái)越困難了。要想改變這種現(xiàn)狀，靠行政干預(yù)是無(wú)法奏效的。對(duì)融資租賃公司的偏見(jiàn)，在短期內(nèi)也是難以轉(zhuǎn)變的。其實(shí)，融資租賃公司要想擴(kuò)大租賃經(jīng)營(yíng)規(guī)模， 除了增資擴(kuò)股和增加銀行信用貸款以外， 主要應(yīng)該從公司的內(nèi)部挖潛著手， 從提高資金利用率上下功夫。融資租賃公司在實(shí)際的經(jīng)營(yíng)中， 完全可以通過(guò)調(diào)整資金結(jié)構(gòu)，提高資金利用率的方式，來(lái)改善自己的資金緊張現(xiàn)狀。尤其

8、是可以通過(guò)控制風(fēng)險(xiǎn)資金的占用比例， 完全可以將租賃項(xiàng)目所需要的實(shí)際占用資金量，控制在一個(gè)較低的水平。在注冊(cè)資金不變的條件下，增加融入資金金額與控制資金占用比例，就成為擴(kuò)大融資租賃公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的兩個(gè)主要手段。其中，融入資金金額的增加， 與租賃經(jīng)營(yíng)規(guī)模的增加， 是同步、同比例增加的。而資金占用比例的的變化，則可以使風(fēng)險(xiǎn)資金與租賃經(jīng)營(yíng)規(guī)模的比例，發(fā)生成倍增加的變化。而且，基數(shù)（風(fēng)險(xiǎn)資金）越大，租賃規(guī)模擴(kuò)大的效果就越明顯。資金來(lái)源與經(jīng)營(yíng)規(guī)模的比例變化：注冊(cè)資金融入資金占用比例經(jīng)營(yíng)規(guī)模1000 萬(wàn) 1000 萬(wàn) 100%2000萬(wàn)1000 萬(wàn) 1000 萬(wàn) 50%4000萬(wàn)1000 萬(wàn) 1000 萬(wàn) 4

9、0%5000萬(wàn)在解決融資租賃公司資金來(lái)源的過(guò)程中，控制資金占用的比例，比增加融入資金的額度、 更加能夠左右融資租賃公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模。所以，融資租賃公司在經(jīng)營(yíng)中， 更應(yīng)該嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)資金在租賃資產(chǎn)中的比例，才能夠達(dá)到提高效益、控制風(fēng)險(xiǎn)、減少資金壓力、提高資金利用率的經(jīng)營(yíng)效果。近年來(lái)，項(xiàng)目融資在融資租賃公司的融資比例越來(lái)越大，風(fēng)險(xiǎn)資金在租賃資產(chǎn)中的比例，則越來(lái)越小。同時(shí)，租賃資產(chǎn)中的實(shí)際資金占用比率，對(duì)于融資租賃公司資金運(yùn)作的影響，也顯得越來(lái)越重要。在正常情況下，融資租賃公司的資本金，應(yīng)該只占到資產(chǎn)總額的 10%。融資租賃公司的信譽(yù)等級(jí)如果能夠達(dá)到銀行的兩 “A 級(jí)”標(biāo)準(zhǔn)，其公司的信用融資總額， 也

10、有可能夠達(dá)到相當(dāng)于資本金的規(guī)模水平。資本金與信用融資兩者相加，一般也只會(huì)占到資產(chǎn)總額的20%左右。融資租賃公司 80%左右的資金來(lái)源， 都需要依靠提高公司的經(jīng)營(yíng)水平來(lái)解決的。融資租賃公司要加強(qiáng)公司的經(jīng)營(yíng)水平，提高資金的利用率，應(yīng)該從兩方面入手。1、 吸收保證金，控制風(fēng)險(xiǎn)資金占用率；通過(guò)租賃項(xiàng)目，開(kāi)展各種抵押貸款。三、控制資金占用比例控制風(fēng)險(xiǎn)資金的占用比例， 是提高資金利用率的重要手段。 只要能夠?qū)L(fēng)險(xiǎn)資金的占用比例， 控制在較低水平， 就不僅可以起到擴(kuò)大租賃經(jīng)營(yíng)規(guī)模的作用， 還能夠有效的防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)， 同時(shí)更能夠提高資產(chǎn)的平均收益水平。而在租賃資產(chǎn)中，只有租賃保證金，才是最大的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資金。所以

11、，要想控制風(fēng)險(xiǎn)資金占用率，首先就要求保證金在租賃資產(chǎn)中，保持著較高的比例。現(xiàn)在，各銀行都在推行“存一貸三”的經(jīng)營(yíng)方式。同樣， “存一租三”也是融資租賃公司最常見(jiàn)的業(yè)務(wù)方式。 單就一個(gè)租賃項(xiàng)目而言，扣除了 30%的保證金后，融資租賃公司的實(shí)際投放的資金，就只有70%以下了。而隨著每期租金的不斷回籠，融資租賃公司實(shí)際占用的資金，也會(huì)逐漸減少。由于收回的租金，是先沖抵融資租賃公司的投放資金。而租賃客戶(hù)的保證金，要等到租期結(jié)束時(shí)才能退回。所以，應(yīng)收租金的不斷遞減和保證金的穩(wěn)定不變， 會(huì)造成融資租賃公司更低的風(fēng)險(xiǎn)資金占用比例。從融資租賃公司整體經(jīng)營(yíng)的層面來(lái)分析，融資租賃公司的規(guī)模越大，經(jīng)營(yíng)的期限越長(zhǎng)，

12、實(shí)際資金占用額在租賃項(xiàng)目中的比例就會(huì)越低。另外，當(dāng)融資租賃公司與合作單位及設(shè)備供貨商建立起長(zhǎng)期的合作關(guān)系時(shí)，這些合作單位及設(shè)備供貨商也可以提供了一定批量的保證金（即為不同承租人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的保證金）。同樣，由于租金回籠變化與保證金不變的關(guān)系， 就會(huì)使批量租賃項(xiàng)目的資金占用比率變化更大。所以，在租賃經(jīng)營(yíng)中，應(yīng)該把“資金占用比例”作為衡量公司經(jīng)營(yíng)水平的重要內(nèi)容。 無(wú)論是公司的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)， 還是部門(mén)的績(jī)效考核，或者是項(xiàng)目的評(píng)估審議，都要充分體現(xiàn)出對(duì)“資金占用比例”的高度重視。融資租賃公司應(yīng)該將“資金占用比例” ，作為最重要的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)。不僅要統(tǒng)計(jì)經(jīng)營(yíng)規(guī)模與資金占用的比例， 還要統(tǒng)計(jì)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)與資金占用的比

13、例， 經(jīng)營(yíng)費(fèi)用與資金占用的比例等等。 通過(guò)考核與統(tǒng)計(jì)，在公司內(nèi)部樹(shù)立起“少花錢(qián)，多辦事”的經(jīng)營(yíng)理念，為促進(jìn)融資租賃公司資金運(yùn)作的良性循環(huán)，創(chuàng)造條件。四、多元化的融資方式多年以來(lái)，融資租賃公司向銀行融資， 都是以信用貸款為主要方式。但是，隨著金融市場(chǎng)的日益成熟，單憑融資租賃公司的信譽(yù)和提供可靠的擔(dān)保單位，都已經(jīng)難以得到銀行的青睞。因此，融資租賃公司向銀行貸款的方式， 也必須根據(jù)形勢(shì)的變化而改變。 租賃項(xiàng)目直接與銀行貸款相結(jié)合的融資方式，已經(jīng)勢(shì)在必行。資產(chǎn)抵押貸款、租賃項(xiàng)目保理、應(yīng)收租賃款質(zhì)押貸款，承租人擔(dān)保貸款，委托租賃融資、租賃項(xiàng)目收租權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑧?yīng)收租賃款轉(zhuǎn)讓等項(xiàng)目融資方式，應(yīng)運(yùn)而生。目前，通過(guò)

14、優(yōu)質(zhì)的租賃資產(chǎn)進(jìn)行再融資， 已經(jīng)逐漸成為了融資租賃公司的主要融資方式。如果融資租賃公司把自己的發(fā)展前途，只是寄托在銀行的信用貸款上，就相當(dāng)于將自己的命運(yùn)交給了銀行，也造成了“銀行一旦打噴嚏，融資租賃公司就感冒”的被動(dòng)局面。前幾年宏觀控制造成的銀行信貸規(guī)模緊縮，對(duì)融資租賃公司的影響，想必還記憶猶新。融資租賃公司只有將對(duì)外融資的基礎(chǔ)，建立在自己租賃資產(chǎn)的安全可靠性上，才能夠真正形成融資環(huán)境的良性循環(huán)，將命運(yùn)掌握在自己手里。租賃項(xiàng)目的選擇、評(píng)估、管理，都應(yīng)該與資金的融通工作，更緊密的結(jié)合起來(lái)。這也是融資租賃公司開(kāi)拓融資市場(chǎng)的必由之路。隨著融資租賃公司的不斷發(fā)展， 對(duì)資金的需求也會(huì)不斷的擴(kuò)大。傳統(tǒng)的信

15、用貸款、擔(dān)保貸款、抵押貸款、內(nèi)部拆借等融資方式，已經(jīng)難以滿足融資租賃公司發(fā)展的需求。除了已經(jīng)發(fā)揮了巨大作用的“應(yīng)收租賃款質(zhì)押貸款，承租人擔(dān)保貸款，租賃項(xiàng)目收租權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑧?yīng)收租賃款轉(zhuǎn)讓” 等項(xiàng)目融資方式以外， 融資租賃公司還應(yīng)該在對(duì)外融資方式上進(jìn)一步創(chuàng)新。例如： 委托租賃資金 委托貸款資金 發(fā)行金融債券 發(fā)行信托計(jì)劃 租賃資產(chǎn)證券化同時(shí)，融資租賃公司還可以通過(guò)開(kāi)信用證、商業(yè)票據(jù)（銀行承兌匯票、商業(yè)承兌匯票）、商業(yè)賒銷(xiāo)（分期付款）、委托租賃、合作租賃等方式，進(jìn)一步減少融資租賃公司的實(shí)際資金投放量， 從而達(dá)到降低資金占用比例的目的。另外，發(fā)揮租賃的中介服務(wù)功能，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，提高經(jīng)營(yíng)效益，也能夠在一定程度上減輕資金給融資租賃公司造成的壓力。 嚴(yán)格講，金融機(jī)構(gòu)本來(lái)就屬于