電大財務(wù)報表分析復(fù)習(xí)考試總結(jié)小紙條1

1、判斷改錯用息稅前利潤計算總資產(chǎn)收益率具有更為重要也更為現(xiàn)實的意義承諾是影響長期償債能力的其他因素之一流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率這三個指標(biāo)的共同點是分子(分母)相同×現(xiàn)金比率公式中的分子是貨幣資金(短期投資凈額)×經(jīng)營活動現(xiàn)金(自由現(xiàn)金流量)流量是支付了有價值的投資需求后，向股東和債權(quán)人派發(fā)現(xiàn)金的流量×壞賬是否發(fā)生以及壞賬準(zhǔn)備提取的數(shù)額屬于會計政策×一般而言，表明企業(yè)的流動負(fù)債有足夠的流動資金作保證，其營運資金應(yīng)為負(fù)正數(shù)×財務(wù)報表分析使用的資料包括三張基本財務(wù)報表(及其附表、附注和公司以各種形式發(fā)布的補(bǔ)充信息和審計報告)和其他各種內(nèi)部報表

2、15;計算每股收益使用的凈收益，既包括正?；顒訐p益，也包括特別項目收益，其中特別項目不反映經(jīng)營業(yè)績從股東角度分析，(當(dāng)全部資本利潤率高于借款利率時)，資產(chǎn)負(fù)債率高，節(jié)約所得稅帶來的收益就大簡答題1.評價短期償債能力時如何選擇同類企業(yè)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)答：同業(yè)比較分析有兩個重要的前提：一是如何確定同類企業(yè)，二是如何確定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。同類企業(yè)的確認(rèn)沒有一個公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)，一般情況下可以按以下兩個標(biāo)準(zhǔn)來判斷：一是看最終產(chǎn)品是否相同，生產(chǎn)同類產(chǎn)品或同系列產(chǎn)品的企業(yè)即可認(rèn)定為同類企業(yè)。二是看生產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否相同。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)是以一定時期一定范圍的同類企業(yè)為樣本，采用一定的方法對相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行測算而得出的平均值。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的確認(rèn)方法

3、主要使用統(tǒng)計分析法，即以大量歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)為樣本，以測算的種類指標(biāo)平均值作為評價標(biāo)準(zhǔn)。2.現(xiàn)金流量趨勢分析的重點答：趨勢分析通常是采用編制歷年財務(wù)報表的方法，即將連續(xù)多年的報表，至少是最近二三年，甚至五年、十年的財務(wù)報表并列在一起加以分析，以觀察變化趨勢。運用趨勢分析法通常應(yīng)計算趨勢百分比。趨勢百分比有定比和環(huán)比兩種。所謂定比是選定某一年作為基期，然后其余各年與基期比較，計算出趨勢百分?jǐn)?shù)。由于這樣計算出的各會計期間的趨勢百分比，均是以基期為計算基準(zhǔn)的，所以能夠明確地反映出有關(guān)項目和基期相比發(fā)生了多大變化。所謂環(huán)比是指將項目本年數(shù)和前一年數(shù)相比較，而計算出的趨勢百分比，由于它以前一年期作基數(shù)，因而

4、更能明確地說明項目的發(fā)展變化速度。3.流動比率和速動比率的局限性答：流動比率存在一定的局限性。它是一個靜態(tài)指標(biāo)，只表明在某一時點每1元流動負(fù)債的保障程度，既在某一時點流動負(fù)債與可用于償債資產(chǎn)的關(guān)系。實際上，流動負(fù)債有“繼起性”，即不斷償債的同時有新的到期債務(wù)出現(xiàn)，償債是不斷進(jìn)行的。只有債務(wù)的出現(xiàn)與資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)完全均勻發(fā)生時。流動比率才能正確反映償債能力。流動資產(chǎn)中包含了流動性較差的存貨，以及不能變現(xiàn)的預(yù)付帳款、預(yù)付費用等，使流動比率所反映的償債能力受到懷疑。速動比率有其局限性。第一，速動比率只是揭示了速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的關(guān)系，是一個靜態(tài)指標(biāo)。第二，速動資產(chǎn)中包含了流動性較差的應(yīng)收帳款，使速動比率

5、所反映的償債能力受到懷疑。第三，各種預(yù)付款項及預(yù)付費用的變現(xiàn)能力也很差。4.運用凈收益指標(biāo)分析企業(yè)業(yè)績的局限性答：凈收益是按照會計制度計算的。會計制度的假設(shè)前提之一是“幣值不變”。因此，凈收益作為業(yè)績計量指標(biāo)，沒有考慮通貨膨脹的影響是一個明顯的缺陷。會計師在計算凈收益時必須遵循財務(wù)會計的各種規(guī)范。按照這些規(guī)范，收益的確認(rèn)必須具備確定性和可計量性等要求，這就會導(dǎo)致忽視價值創(chuàng)造活動的某些成果。每股凈收益指標(biāo)的“每股”的“質(zhì)量”不同，限制了該指標(biāo)的可比性。有的國家對股票的面值沒有限制，有的股票是平價發(fā)行的，有的股票是溢價發(fā)行的，股東投入的資本并不相同。即使同一企業(yè)的股票，并且每次按相同的價格發(fā)行，由

6、于每年的留存收益不同使各年每一股代表的凈資產(chǎn)不同，各年的每股收益也不具有真正的可比性。一旦凈收益成為惟一的業(yè)績評價指標(biāo)，經(jīng)理人員可能為提高凈收益而犧牲股東的長期利益，不利于企業(yè)長期、穩(wěn)定的可持續(xù)發(fā)展。因此，凈收益指標(biāo)應(yīng)該在了解其局限性的基礎(chǔ)上使用，并且與其他財務(wù)的和非財務(wù)的業(yè)績計量指標(biāo)結(jié)合。5.國有資本金效績評價的主要步驟答：評價的過程可以分為5個步驟：(1)基本指標(biāo)的評價；(2)計算修正系數(shù)；(3)計算修正后得分；(4)對定性指標(biāo)計分；(5)對綜合評價進(jìn)行計分。6.重要的會計政策一般包括的內(nèi)容答：重要的會計政策是指如不說明就會引起報表使用者誤解的會計政策，具體來說包括：合并原則；外幣折算方法

7、；收入確認(rèn)原則；所得稅處理方法；存貨的計價方法；長期投資的核算方法；壞賬損失的核算；借款費用的處理；其他會計政策：如無形資產(chǎn)的計價和攤銷方法、財產(chǎn)損益的處理方法、研究和開發(fā)費用的處理方法等。7.財務(wù)報表初步分析的目的與內(nèi)容答：財務(wù)報表初步分析的目的是準(zhǔn)確理解報表數(shù)據(jù)本身的含義，獲得對企業(yè)財力狀況、經(jīng)營成果格現(xiàn)金流量的準(zhǔn)確認(rèn)識，為進(jìn)一步分析奠定基礎(chǔ)。初步分析包括四項內(nèi)容：(1)閱讀，即按照一定順序閱讀報表的各項數(shù)據(jù)，運用會計知識理解其含義，獲得對企業(yè)狀況的概括印象；(2)比較，即比較報告前期的數(shù)據(jù)，獲得對各項目變化的印象，尋找應(yīng)注意的主要問題；(3)解釋，即通過進(jìn)一步分析各項目的構(gòu)成，解釋變動的

8、原因；(4)調(diào)整，即在必要時根據(jù)分析目的調(diào)整有關(guān)數(shù)據(jù)，為計算財務(wù)比率和進(jìn)一步分析建立必要的基礎(chǔ)。東華公司2004年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為762萬元，資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表有關(guān)資料為：流動負(fù)債為2025萬元，長期負(fù)債為4978萬元，主營業(yè)務(wù)收入為9000萬元，總資產(chǎn)為70200萬元，當(dāng)期固定資產(chǎn)投資額為536萬元，存貨增加200萬元(其他經(jīng)營性流動項目不變)，實現(xiàn)利潤8008萬元(其中非經(jīng)營損益1000萬元、非付現(xiàn)費用1500萬元)，分配優(yōu)先股利782萬元，該公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為50800萬股。要求計算下列財務(wù)比率：現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)比、債務(wù)保障率、每元銷售現(xiàn)金凈收入、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、每股

9、經(jīng)營現(xiàn)金流量、現(xiàn)金流量適合比率和現(xiàn)金股利保障倍數(shù)。解：現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)比=762÷2025×100%=37.63%債務(wù)保障率=762÷(2025+4978)×100%=10.88%每元銷售現(xiàn)金凈收入=762÷9000=0.085元全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=762÷70200×100%=1.09%每股經(jīng)營現(xiàn)金流量=(762-456)÷50800×100%=0.6%現(xiàn)金流量適合比率=762÷(536+200+782)×100%=50.20%現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=762÷782=0.97已

10、知某公司年末資產(chǎn)負(fù)債表簡略形式及期末流動比率、期末資產(chǎn)負(fù)債率、本期存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)、本期銷售成本、期末存貨。要求計算資產(chǎn)負(fù)債表的期末存貨、應(yīng)收賬款凈額、流動資產(chǎn)、流動負(fù)債、應(yīng)付帳款、長期負(fù)債、所有者權(quán)益、未分配利潤。寶華公司2000年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表摘錄如下。補(bǔ)充資料：(1)年末流動比率2；(2)產(chǎn)權(quán)比率0.6；(3)以銷售額和年末存貨計算的存貨周轉(zhuǎn)率為12次；(4)以銷售成本和年末存貨計算的存貨周轉(zhuǎn)率為10次；(5)本年毛利580000元。寶華公司資產(chǎn)負(fù)債表        (單位：萬元)資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額貨幣

11、資金34應(yīng)付賬款應(yīng)收賬款凈額應(yīng)交稅金36存貨長期負(fù)債固定資產(chǎn)凈額364實收資本320無形資產(chǎn)凈值26未分配利潤總計568總計568要求：(1)計算表中空缺項目的金額。(2)計算有形凈值債務(wù)率。解(1)收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率-成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=毛利/年末存貨12-10=580000/年末存貨年末存貨=290000(元)應(yīng)收賬款凈額=568-34-29-364-26=115(萬元)流動資產(chǎn)=34+115+29=178(萬元)流動負(fù)債=流動資產(chǎn)/流動比率=178÷2=89(萬元)應(yīng)付賬款=89-36=53(萬元)產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益0.6=負(fù)債/(568-負(fù)債)負(fù)債=213(萬元)

12、長期負(fù)債=213-89=124(萬元)未分配利潤=568-213-320=35(萬元)寶華公司資產(chǎn)負(fù)債表        (單位：萬元)資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額貨幣資金34應(yīng)付賬款53應(yīng)收賬款凈額115應(yīng)交稅金36存貨29長期負(fù)債124固定資產(chǎn)凈額364實收資本320無形資產(chǎn)凈值26未分配利潤35總計568總計568(2)有形凈值債務(wù)率=213/(320+35-26)=64.74%假定乙公司2004年有關(guān)資料如下表：資產(chǎn)負(fù)債表2004年12月31日      &#

13、160;   單位：元資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額現(xiàn)金(1)流動負(fù)債(6)短期投資100000長期借款(7)應(yīng)收賬款(2)應(yīng)付債券(利率6%)(8)存貨(3)實收資本250000固定資產(chǎn)(4)資本公積50000未分配利潤400000資產(chǎn)合計(5)負(fù)債及所有者權(quán)益合計(9)損益表 2004年度           單位：元項目金額銷售收入凈額(10)減：銷售成本(11)銷售毛利225000減：銷售費用(12)    財務(wù)費用利息費用(13)稅前利潤

14、(14)減：所得稅(15)稅后利潤(16)其他資料如下：(17)負(fù)債總額對所有者權(quán)益的比率為50%；(18)應(yīng)收賬款平均收賬期為40天(一年按360天算)，期初應(yīng)收賬款余額為88000元；(19)成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率為3次，期初存貨余額為287000元；(20)銷售毛利率為25%；(21)酸性測試比率為1.5：1；(22)已獲利息倍數(shù)為10倍；(23)銷售費用占銷售收入的15%；(24)財務(wù)費用均為債券利息費用；(25)所得稅率為30%。要求：根據(jù)以上資料重新編制公司的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表，并列出必要的計算過程。解：銷售收入凈額=銷售毛利/銷售毛利率=225000/25%=900000(元)銷售

15、成本=銷售收入凈額-銷售毛利=900000-225000=675000(元)銷售費用=銷售收入凈額×15%=900000×15%=135000(元)息稅前利潤=銷售收入凈額-銷售成本-銷售費用=900000-675000-135000=90000(元)利息費用=息稅前利潤/已獲利息倍數(shù)=90000/10=9000(元)稅前利潤=息稅前利潤-利息費用=90000-9000=81000(元)所得稅=稅前利潤×30%=81000×30%=24300(元)稅后利潤=稅前利潤-所得稅=81000-24300=56700(元)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360/應(yīng)收賬款平均收賬

16、期=360/40=9(次)應(yīng)收賬款平均余額=銷售收入凈額/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=900000/9=100000(元)應(yīng)收賬款期末余額=應(yīng)收賬款平均余額×2-應(yīng)收賬款期初余額=100000×2-88000=112000(元)存貨平均余額=銷售成本/存貨周轉(zhuǎn)率=675000/3=225000(元)存貨期末余額=存貨平均余額×2-存貨期初余額=225000×2-287000=163000(元)負(fù)債總額=所有者權(quán)益×50%=700000×50%=350000(元)資產(chǎn)總額=負(fù)債總額+所有者權(quán)益總額=350000+700000=1050000(元)長

17、期借款金額=0應(yīng)付債券金額=債券年利息費用/利率=9000/6%=150000(元)流動負(fù)債總額=負(fù)債總額-長期負(fù)債總額=350000-150000=200000(元)速動資產(chǎn)余額=流動負(fù)債總額×酸性測試比率=200000×1.5=300000(元)流動資產(chǎn)總額=速動資產(chǎn)余額+存貨余額=300000+163000=463000(元)現(xiàn)金=流動資產(chǎn)-短期投資-應(yīng)收賬款-存貨=463000-100000-112000-163000=88000(元)固定資產(chǎn)=資產(chǎn)總額-流動資產(chǎn)總額=1050000-463000=587000(元)某公司擁有100萬元的流動資產(chǎn)以及50萬元的流動負(fù)

18、債。下列每一筆交易對公司的流動比率有哪些影響？請分別計算出結(jié)果并同時說明理由。(1)用10萬元現(xiàn)金購買了一臺機(jī)器；(2)用5萬元現(xiàn)金購買了未到期不能隨時出售的債券；(3)應(yīng)收賬款增加10萬元，為避免因此帶來的現(xiàn)金短缺，公司借入銀行短期借款10萬元；(4)增發(fā)20萬元的普通股，所籌資金用于擴(kuò)建生產(chǎn)線。工程合同規(guī)定當(dāng)即付15萬元，余款暫欠，年底結(jié)清；(5)公司以賒購增加了應(yīng)付賬款8萬元，用暫時節(jié)約下來的這筆款項支付已宣派尚未發(fā)放的的現(xiàn)金股利；(6)公司為某企業(yè)提供一個10萬元的借款擔(dān)保。解：目前的流動比率=100/50=2(1)流動比率=90/50=1.8  流動資產(chǎn)減少，流動負(fù)債沒有變

19、化；(2)流動比率=95/50=1.9  流動資產(chǎn)減少，不能隨時變現(xiàn)的投資不應(yīng)作為流動資產(chǎn)，應(yīng)扣除，流動負(fù)債沒有變化；(3)流動比率=120/60=2  流動資產(chǎn)和流動負(fù)債均增加了；(4)流動比率=105/55=1.91  流動資產(chǎn)增加，固定資產(chǎn)分期付款額屬于需要償還的債務(wù)，使流動負(fù)債增加；(5)流動比率=100-8/50=92/501.84  流動資產(chǎn)和流動負(fù)債均沒有變化；(6)流動比率=100/60=1.67  流動資產(chǎn)沒有變化，提供借款擔(dān)保產(chǎn)生或有負(fù)債增加流動負(fù)債。營運資金流動資產(chǎn)-流動負(fù)債資料：某企業(yè)有關(guān)的財務(wù)比率如下表： 項目本企業(yè)本

20、行業(yè)平均水平差異流動比率1.51.11+0.39速動比率0.40.55-0.15存貨周轉(zhuǎn)率3.5次4次-0.5次應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率6.25次6次+0.25次流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.5次3.1次-0.6次要求：請寫出表中財務(wù)比率的計算公式，并通過對各指標(biāo)的評價，說明存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率兩個指標(biāo)，在分析償債能力和資產(chǎn)運用效率時所起的作用。解：流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)÷流動負(fù)債存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)成本÷存貨平均凈額或=主營業(yè)務(wù)收入÷存貨平均凈額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷應(yīng)收賬款平均余額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入

21、47;流動資產(chǎn)平均余額從償債能力方面分析：該公司的流動比率較高，但速動比率較同行業(yè)低些，說明公司短期償債能力還是較弱。流動比率與速動比率兩個指標(biāo)間所差的因素是存貨，共同的因素是應(yīng)收賬款，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率增加，既提高了流動比率，也提高了速動比率。然而存貨周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)水平，說明存貨的變現(xiàn)能力差，削弱了公司的短期償債能力，影響了公司的速動比率。從資產(chǎn)運用效率分析：該公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較同行業(yè)低，分析其原因仍然首先是存貨周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)水平，說明存貨占用水平高，存貨積壓了，使資產(chǎn)的流動性減慢，但應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率略高于同行業(yè)水平，說明應(yīng)收賬款回收速度較快，減少資產(chǎn)的占用和增加資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，否則公司的

22、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將會更低。某企業(yè)連續(xù)三年的資產(chǎn)負(fù)債表中相關(guān)資產(chǎn)項目的數(shù)額如下表：(金額單位：萬元)項 目2001年末2002年末2003年末流動資產(chǎn)220026802680其中：應(yīng)收賬款94410281140存貨10609281070固定資產(chǎn)380033403500資產(chǎn)總額880080608920已知2003年主營業(yè)務(wù)收入額為10465萬元，比2002年增長了15%，其主營業(yè)務(wù)成本為8176萬元，比2002年增長了12%。要求：(1)該企業(yè)2003年和2002年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。(2)對該企業(yè)的資產(chǎn)運用效率進(jìn)行評價。(1)考時不用劃表，但

23、要會算，910010465/(1+15)，73008176/(1+12)項目2002年2003年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率9100÷(1028+944)/2=9.23次10465÷(1140+1028)/2=9.65次存貨周轉(zhuǎn)率(成本基礎(chǔ))7300÷(928+1060)/2=7.34次8176÷(1070+928)/2=8.18次存貨周轉(zhuǎn)率(收入基礎(chǔ))9100÷(928+1060)/2=9.64次10465÷(1070+928)/2=10.48次流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率9100÷(2680+2200)/2=3.73次10465÷(268

24、0+2680)/2=3.91次固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率9100÷(3340+3800)/2=2.55次10465÷(3500+3340)/2=3.06次總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率9100÷(8060+8800)/2=1.08次10465÷(8920+8060)/2=1.23次(2)評價：綜合來看，2003年由于銷售收入上升較快，使各項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均好于2002年，主要是因為主營業(yè)務(wù)收入上升的比例高于資產(chǎn)占用上升的比例。企業(yè)整體盈利能力加強(qiáng)，資產(chǎn)運用效率進(jìn)一步提高，呈向好發(fā)展趨勢。己知某公司連續(xù)兩年的稅后利潤、利息支出、所得稅率，要求計算息稅前利潤和利息償付倍數(shù)，并分析評價該公司的

25、長期償債能力。龍達(dá)公司有關(guān)資料顯示：2003年利潤總額為4650萬元，利息費用為360萬元，另外為建造固定資產(chǎn)借入長期借款的資本化利息640萬元，2002年利潤總額為5210萬元，利息費用為620萬元，長期借款中的資本化利息640萬元。要求計算并分析利息償付倍數(shù)。解：2003年利息償付倍數(shù)=(4650+360+640)/(360+640)=5.65(倍)2002年利息償付倍數(shù)=(5210+620+640)/(620+640)=5.13(倍)分析：2003年和2002年的利息償付倍數(shù)變化，表明企業(yè)的償付利息的能力較為穩(wěn)定并略有提高。資料：A公司利息償付倍數(shù)計算與分析表  &#

26、160; (單位：萬元)項目2003年2004年差額行業(yè)平均值稅后利潤6736利息支出5093所得稅率33%33%息稅前利潤利息償付倍數(shù)2.5要求：計算和填列表中的空項，并分析評價該公司的長期償債能力。解：稅后利潤的差額=36-67=-31(萬元)利息支出的差額=93-50=43(萬元)2003年息稅前利潤=67/(1-33%)+50=150(萬元)2004年息稅前利潤=36/(1-33%)+93=146.73(萬元)息稅前利潤的差額=146.73-150=-3.27(萬元)2003年利息償付倍數(shù)=150/50=3(倍)2004年利息償付倍數(shù)=146.73/93=1.58(倍)分析：A公司20

27、03年的利息償付倍數(shù)是3，高于行業(yè)平均值，說明公司具有較強(qiáng)的償債能力，舉債的經(jīng)營風(fēng)險較小。2004年利息償付倍數(shù)大幅度下降到1.58，雖然大于1，說明企業(yè)仍具有償債能力，但是由于該指標(biāo)不僅低于上年，而且還低于行業(yè)平均值，所以說明企業(yè)的償債能力下降了。原因是2004年的息稅前利潤雖然是略有下降，但利息支出卻大幅度增加造成的。資料：已知某企業(yè)2003年、2004年有關(guān)資料如下表：(金額單位：萬元)項 目2003年2004年銷售收入280350其中：賒銷收入7680全部成本235288其中：銷售成本108120管理費用8798財務(wù)費用2955銷售費用1115利潤總額4562所得稅1521稅后凈利30

28、41資產(chǎn)總額128198其中：固定資產(chǎn)5978     現(xiàn)金2139     應(yīng)收賬款(平均)814     存貨4067負(fù)債總額5588要求：運用杜邦分析法對該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率及其增減變動原因分析。解：2003年：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=(30/280)×(280/128)×1/(155÷128)=0.11×2.19×1.75=0.422004年：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率

29、5;資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=(41/350)×(350/198)×1/(188÷198)=0.12×1.77×1.79=0.37分析：2004年的凈資產(chǎn)收益率比2003年有所下降，主要原因是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的顯著降低，從相關(guān)資料中可以分析出：2004年總資產(chǎn)明顯增大，導(dǎo)致資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低。本年負(fù)債比例有所上升，因而權(quán)益乘數(shù)上升。綜合以上分析可以看出，本年凈資產(chǎn)收益率降低了。大江公司2003年和2004年有關(guān)資料如下表：(金額單位：萬元)項目2003年2004年銷售收入500540全部成本430480其他利潤24128利潤總額94188所得稅31

30、.0262.04稅后利潤62.98125.96流動資產(chǎn)258272非流動資產(chǎn)392488流動負(fù)債175156長期負(fù)債270320要求：運用杜邦分析法對該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率用其增減變動原因分析。解：2003年：資產(chǎn)總額=258+392=650負(fù)債總額=175+270=445凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=(62.98÷500)×(500÷650)×1÷(1-445÷650)=0.30722004年：資產(chǎn)總額=272+488=760負(fù)債總額=156+320=476凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×資產(chǎn)

31、周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=(125.96÷540)×(540÷760)×1÷(1-476÷760)=0.4432004年凈資產(chǎn)收益率比2003年有所提高，主要原因是2004年銷售凈利率提高較大，提高了近11個百分點；但2004年總資產(chǎn)增加，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所下降，負(fù)債率也有所下降。這些原因綜合作用導(dǎo)致2004年的凈資產(chǎn)收益率提高。資料：某企業(yè)2003、2004年有關(guān)資料如下表：(金額單位：千元) 項目 2003年 2004年 平均總資產(chǎn) 2890379 2880877 平均凈資產(chǎn) 1538145 1668006 負(fù)債 1352234 1

32、212871 銷售收入 1253496 1396902 凈利潤 25410 105973 要求：(1)按杜邦分析體系要求計算相關(guān)指標(biāo)(除權(quán)益乘數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保留四位小數(shù)外，其余結(jié)果均保留兩位小數(shù)。) 項目 2003年 2004年 資產(chǎn)負(fù)債率     權(quán)益乘數(shù)     銷售凈利率     總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率     總資產(chǎn)凈利率     凈資產(chǎn)收益率     (2)根據(jù)分析資料和分析結(jié)果，制作2004年的杜邦財務(wù)分析圖。(3)根據(jù)以上結(jié)果作趨勢發(fā)展的分析和評價。解：(1)項目 20

33、03年 2004年 資產(chǎn)負(fù)債率 4678% 4210% 權(quán)益乘數(shù) 18791 17271 銷售凈利率 203% 759% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 04337 04849 總資產(chǎn)凈利率 088% 368% 凈資產(chǎn)收益率 165% 635% (2) 凈資產(chǎn)收益率635%        資產(chǎn)凈利率368% 權(quán)益乘數(shù)17271           1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率4210%) 銷售凈利率759% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率04849            

34、60;       凈利潤105973 ÷ 銷售收入1396902 銷售收入1396902 ÷ 資產(chǎn)總額2880877(3)評價：2004年的凈資產(chǎn)收益率635%比2003年的165%有較大的提高，主要是銷售凈利率有顯著的提高，而資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略有提高。2004年的總資產(chǎn)略有下降，而負(fù)債比資產(chǎn)較大幅度的下降，使資產(chǎn)負(fù)債率下降，因而權(quán)益乘數(shù)下降。己知某企業(yè)的部分帳面資料，要求：(1)計算該企業(yè)的運營資本、流動比率、速動比率以及保守速動比率、現(xiàn)金比率；(2)根據(jù)短期償債能力指標(biāo)的計算簡要說明指標(biāo)間的關(guān)系。資料：大洋公司2004年底的部分賬面資料如下表：

35、項目2004年現(xiàn)金3600銀行存款1500000短期投資債券投資30000 其中：短期投資跌價準(zhǔn)備840應(yīng)收票據(jù)60000固定資產(chǎn)24840000 其中：累計折舊300000應(yīng)收賬款210000 其中：壞帳準(zhǔn)備12000原材料450000應(yīng)付票據(jù)90000應(yīng)交稅金60000預(yù)提費用1000000長期借款基建借款1800000要求：(1)計算該企業(yè)的營運資本。(2)計算該企業(yè)的流動比率。(3)計算該企業(yè)的速動比率以及保守速動比率。(4)計算該企業(yè)的現(xiàn)金比率。(5)將以上指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)值對照，簡要說明其短期償債能力的好壞。解：(1)流動資產(chǎn)=3600+1500000+30000-840+60000+2

36、10000-12000+450000=2240760流動負(fù)債=90000+60000+1000000=1150000營運資本=2240760-1150000=1090760(2)流動比率=2240760/1150000=1.95(3)速動資產(chǎn)=2240760-450000=1790760速動比率=1790760/1150000=1.56保守速動比率=(3600+1500000+30000-840+210000-12000)/1150000=1730760/1150000=1.51(4)現(xiàn)金比率=(3600+1500000+30000-840)/1150000=1.33(5)分析：流動比率的標(biāo)準(zhǔn)

37、值是2，該企業(yè)流動比率為1.95，較為適當(dāng)；速動比率的標(biāo)準(zhǔn)值為1，該企業(yè)速動比率1.56，高于標(biāo)準(zhǔn)值，說明企業(yè)償還短期負(fù)債的能力較好，但貨幣資金的有效利用不足。某企業(yè)2003年底和2004年底的部分賬面資料如下表：項目2003年2004年現(xiàn)金12001000銀行存款500000670000短期投資債券投資1000012000應(yīng)收票據(jù)2000050000固定資產(chǎn)82800008360000累計折舊100000140000應(yīng)收賬款7000050000原材料800000750000應(yīng)付票據(jù)150000160000應(yīng)交稅金3000045000預(yù)提費用2000018000長期借款基建借款10000001

38、000000       其中：本年到期部分200000200000       技術(shù)改造借款600000600000短期借款生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款500000540000要求：(1)計算該企業(yè)的營運資本。(2)計算該企業(yè)的流動比率。(3)計算該企業(yè)的速動比率。(4)計算該企業(yè)的現(xiàn)金比率。解：2003年：流動資產(chǎn)=1200+500000+10000+20000+70000+800000=1401200流動負(fù)債=150000+30000+20000+200000+500000=90000

39、02004年：流動資產(chǎn)=1000+670000+12000+50000+50000+750000=1533000流動負(fù)債=160000+45000+18000+200000+540000=963000(1)營運資本：2003年：1401200-900000=5012002004年：1533000-963000=570000(2)流動比率：2003年：1401200/900000=1.562004年：1533000/963000=1.59(3)速動比率：2003年：(1401200-800000)/900000=0.672004年：(1533000-750000)/963000=0.81(4)現(xiàn)

40、金比率：2003年：(1200+500000+10000)/900000=0.572004年：(1000+670000+12000)/963000=0.71東方公司是鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，下面是部分資產(chǎn)負(fù)債表資料：項目2003年2002年行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)現(xiàn)金200002600024000銀行存款201000018000002200000短期投資債券投資630005000045000其中：短期投資跌價準(zhǔn)備25001840630應(yīng)收票據(jù)1500006000084000應(yīng)收賬款500800484000160000其中：壞賬準(zhǔn)備15024193610800原材料187050124000134000應(yīng)付票據(jù)480000

41、450000290000應(yīng)付賬款982400730000643800應(yīng)交稅金3500090000140000預(yù)提費用540003200080000要求：(1)計算流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率，進(jìn)行同業(yè)比較分析，并作出評價。(2)進(jìn)行多期比較分析，并簡要評價。解：(1)2003年：流動資產(chǎn)=20000+2010000+63000-2500+150000+500800-15024+187050=2913326速動資產(chǎn)=2913326-187050=2726276現(xiàn)金類資產(chǎn)=20000+2010000+63000-2500=2090500流動負(fù)債=480000+982400+35000+54000=

42：流動資產(chǎn)=26000+1800000+50000-1840+60000+484000-1936+124000=2540224速動資產(chǎn)=2540224-124000=2416224現(xiàn)金類資產(chǎn)=26000+1800000+50000-1840=1874160流動負(fù)債=450000+730000+90000+32000=1302000行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)：流動資產(chǎn)=24000+2200000+45000-630+84000+160000-10800+134000=2635570速動資產(chǎn)=2635570-134000=2501570現(xiàn)金類資產(chǎn)=24000+2200000+45000-63

43、0=2268370流動負(fù)債=290000+643800+140000+80000=1153800項目2003年2002年行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)流動比率1.881.952.28速動比率1.761.862.17現(xiàn)金比率1.351.441.97(2)分析：通過以上比較可以看出，該企業(yè)短期償債能力呈現(xiàn)逐年下降的趨勢。其中，速動比率仍維持在1以上，現(xiàn)金比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于理想值，與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)相比較，該企業(yè)的短期償債能力較低，但卻說明該企業(yè)在這兩年較好地運用了資產(chǎn)，因此從整體上來說，該企業(yè)的短期償債能力較好，以后可以適當(dāng)降低速動比率和現(xiàn)金比率，加速速動資產(chǎn)的運用，以獲取更大收益。遠(yuǎn)方公司是一上市公司，2004年的資產(chǎn)負(fù)債表簡要如

44、下：資產(chǎn)負(fù)債表2004年12月31日       單位：萬元資產(chǎn)負(fù)債及股東權(quán)益流動資產(chǎn)655流動負(fù)債290固定資產(chǎn)1570長期借款540應(yīng)付債券200無形資產(chǎn)5.5其他長期負(fù)債25遞延資產(chǎn)7.5長期負(fù)債合計765其他長期資產(chǎn)5股東權(quán)益1188資產(chǎn)總計2243負(fù)債及股東權(quán)益2243要求：計算該公司的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率，并對該企業(yè)的長期償債能力作出評價。解：資產(chǎn)負(fù)債率=(765+290)/2243=47.04%產(chǎn)權(quán)比率=(765+290)/1188=88.80%有形凈值債務(wù)率=(765+290)/(1188-5.5)=8

45、9.22%分析：該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為47.04%，低于70%80%的水平；產(chǎn)權(quán)比率和有形凈值債務(wù)率都低于100%，表明企業(yè)的長期償債能力較好。經(jīng)營杠桿系數(shù)營業(yè)利潤變動率(目標(biāo)-去年實際)/去年實際)/產(chǎn)銷量變動率某公司去年實現(xiàn)利潤380萬元，預(yù)計今年產(chǎn)銷量能增長12%，如果經(jīng)營杠桿系數(shù)為3，計算今年可望實現(xiàn)營業(yè)利潤額。若經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，要想實現(xiàn)利潤600萬元，則產(chǎn)銷量至少應(yīng)增長多少？解：380×(1+12%×3)=516.8(萬元)(3(380-x)/380/12%)(600/380-1)÷2=28.95%每股收益(凈利潤優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的加權(quán)平均普通股股數(shù)

46、股票獲利率(普通股每股股利每股市場得利)/普通股每股市價*100市盈率每股市價/每股凈資產(chǎn)已知：甲、乙、丙三個企業(yè)的資本總額相等，均為4000萬元，息稅前利潤也都相等，均為500萬元，負(fù)債平均利息率6%。但三個企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不同，其具體組成如下：金額單位：萬元 項目甲公司乙公司丙公司總資本400040004000普通股股本400030002000發(fā)行的普通股股數(shù)400300200負(fù)債010002000要求：假設(shè)所得稅率為33%，則各公司的財務(wù)杠桿系數(shù)及每股凈收益如何？解：計算各公司的財務(wù)杠桿系數(shù)如下；甲公司財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I)=500/(500-0)=1乙公司財務(wù)杠桿系數(shù)=

47、EBIT/(EBIT-I)=500/(500-1000×6%)=1.14丙公司財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I)=500/(500-2000×6%)=1.32甲公司的稅后凈收益=(500-0)×(1-33%)=335(萬元)乙公司的稅后凈收益=(500-1000×6%)×(1-33%)=294.8(萬元)丙公司的稅后凈收益=(500-2000×6%)×(1-33%)=254.6(萬元)甲公司每股凈收益=335/400=0.8375(元)乙公司每股凈收益=294.8/300=0.983(元)丙公司每股凈收益=254.6/

48、200=1.273(元)某公司在三種不同資本結(jié)構(gòu)下的有關(guān)數(shù)據(jù)如下：項    目甲乙丙總資本(元)350000003500000035000000普通股股本350000002250000017500000發(fā)行的普通股股數(shù)350000022500001750000負(fù)債(利率8%)01250000017500000要求：假設(shè)公司的所得稅率為30%，若息稅前利潤額為2800000元時的息稅前利潤率為8%，試計算該公司三種情況下的稅后凈收益及每股凈收益。如果息稅前利潤率提高到12%，其他因素不變，則公司各種情況下的稅后凈收益及每股凈收益如何？如果息稅前利潤率降低到6%，其他

49、因素不變，則公司各種情況下的稅后凈收益及每股凈收益又如何？試結(jié)合上述計算進(jìn)一步說明財務(wù)杠桿對企業(yè)風(fēng)險和收益的影響。(財務(wù)杠桿系數(shù)對每股收益影響，第七章)解：(1)息稅前利潤率為8%：甲：凈收益=(2800000-0×8%)×(1-30%)=1960000(元)每股凈收益=1960000/3500000=0.56(元)財務(wù)杠桿系數(shù)=2800000/(2800000-0×8%)=1乙：凈收益=(2800000-12500000×8%)×(1-30%)=1260000(元)每股凈收益=1260000/2250000=0.56(元)財務(wù)杠桿系數(shù)=280

50、0000/(2800000-12500000×8%)=1.56丙：凈收益=(2800000-17500000×8%)×(1-30%)=980000(元)每股凈收益=980000/1750000=0.56(元)財務(wù)杠桿系數(shù)=2800000/(2800000-17500000×8%)=2(2)息稅前利潤率為12%：息稅前利潤=2800000×12%÷8%=4200000(元)甲：凈收益=(4200000-0×8%)×(1-30%)=2940000(元)每股凈收益=2940000/3500000=0.84(元)財務(wù)杠桿系

51、數(shù)=4200000/(4200000-0×8%)=1乙：凈收益=(4200000-12500000×8%)×(1-30%)=2240000(元)每股凈收益=2240000/2250000=1(元)財務(wù)杠桿系數(shù)=4200000/(4200000-12500000×8%)=1.31丙：凈收益=(4200000-17500000×8%)×(1-30%)=1960000(元)每股凈收益=1960000/1750000=1.12(元)財務(wù)杠桿系數(shù)=4200000/(4200000-17500000×8%)=1.5(3)息稅前利潤率為6

52、%：息稅前利潤=2800000×6%÷8%=2100000(元)甲：凈收益=(2100000-0×8%)×(1-30%)=1470000(元)每股凈收益=1407000/3500000=0.42(元)財務(wù)杠桿系數(shù)=2100000/(2100000-0×8%)=1乙：凈收益=(2100000-12500000×8%)×(1-30%)=770000(元)每股凈收益=77000/2250000=0.34(元)財務(wù)杠桿系數(shù)=2100000/(2100000-12500000×8%)=1.91丙：凈收益=(2100000-1

53、7500000×8%)×(1-30%)=490000(元)每股凈收益=490000/1750000=0.28(元)財務(wù)杠桿系數(shù)=2100000/(2100000-17500000×8%)=3分析：當(dāng)資本利潤率大于負(fù)債利息率時，財務(wù)杠桿系數(shù)對凈收益和每股收益發(fā)生正面影響，凈收益和每股凈收益上升的幅度是資本利潤率上升幅度的財務(wù)杠桿系數(shù)倍，如乙、丙公司；當(dāng)資本利潤率小于負(fù)債利息率時，財務(wù)杠桿系數(shù)對凈收益和每股收益發(fā)生負(fù)面影響，凈收益和每股凈收益下降的幅度是資本利潤率下降幅度的財務(wù)杠桿系數(shù)倍，如乙、丙公司；當(dāng)資本利潤率等于負(fù)債利息率時，凈收益和每股收益與資本利潤率呈正比利

54、變化，如甲公司。己知2000年、2001年度的利潤表，要求：編制結(jié)構(gòu)百分比財務(wù)報表，簡要評述兩年的各項變動并分析其原因。結(jié)構(gòu)百分比分析：項 目2002結(jié)構(gòu)占比2003結(jié)構(gòu)占比結(jié)構(gòu)變動一、主營業(yè)務(wù)收入100100減：主營業(yè)務(wù)成本65.4766.781.31主營業(yè)務(wù)稅金及附加0.400.550.15二、主營業(yè)務(wù)利潤34.1332.67-1.46加：其他業(yè)務(wù)利潤0.760.12-0.64減：存貨跌價損失0.000.110.11營業(yè)費用3.373.19-0.18管理費用7.008.881.88財務(wù)費用4.193.43-0.76三、營業(yè)利潤20.3317.18-3.15加：投資收益2.173.010.8

55、4補(bǔ)貼投入0.850.00-0.85營業(yè)外收入0.840.13-0.08減：營業(yè)外支出0.140.68-0.07四、利潤總額24.0519.64-3.17減：所得稅7.896.48-0.58五、凈利潤16.1113.16-2.59通過以上的計算可以得出：本年雖然主營業(yè)務(wù)收入上升，但主營業(yè)務(wù)成本較上年增長，其他業(yè)務(wù)利潤也比上年比重大幅減少，而管理費用比上年增長較多，導(dǎo)致利潤總額比上年減少。另外由于營業(yè)外收入減少，營業(yè)外支出增加，導(dǎo)致本年利潤總額減少。以下是大華公司的2003、2004年的利潤表：利潤表編制單位：大華公司2004年度 單位：萬元項目2003年度2004年度一、主營業(yè)務(wù)收入40938

56、48201減：主營業(yè)務(wù)成本2680132187主營業(yè)務(wù)稅金及附加164267二、主營業(yè)務(wù)利潤1397315747加：其他業(yè)務(wù)利潤31057減：存貨跌價損失51 營業(yè)費用13801537 管理費用28674279 財務(wù)費用16151855三、營業(yè)利潤84218082加：投資收益9901250 補(bǔ)貼收入3501 營業(yè)外收入344364減：營業(yè)外支出5933四、利潤總額100469664減：所得稅33153255五、凈利潤67316409大華公司董事長認(rèn)為，2004年銷售收入上升而利潤下降不是正常情況，同時管理費用大幅增加也屬不正常，要求你結(jié)合上表數(shù)字進(jìn)行解釋：(1)編制結(jié)構(gòu)百分比財務(wù)報表，計算百分比至小數(shù)點后二位；(2)簡要評述兩年的各項變動，并分析其原因。解：(1)結(jié)構(gòu)百分比分析如下表：