第4章 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算2

1、第四章第四章 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算第一節(jié)第一節(jié)第二節(jié)第二節(jié)第三節(jié)第三節(jié)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略全面預(yù)算體系籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)第四節(jié)第四節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)算第三節(jié) 籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)第四章第四章 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算1籌資數(shù)量籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)：的預(yù)測(cè)：234第三節(jié)第三節(jié) 籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)比例法第三節(jié)第三節(jié) 籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)二、籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)方法三營(yíng)業(yè)收入比例法1概念概念是根據(jù)銷售收入與利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項(xiàng)目之間的比例關(guān)系銷售收入與利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項(xiàng)目之間的比例關(guān)系，預(yù)測(cè)預(yù)測(cè)各項(xiàng)目資本需要量的方法。2具體運(yùn)用具體運(yùn)用（1）編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表，預(yù)測(cè)留用利潤(rùn)。 【預(yù)計(jì)利潤(rùn)表預(yù)計(jì)利潤(rùn)表：與實(shí)際

2、利潤(rùn)表的內(nèi)容、格式相同，只是反映的時(shí)間：與實(shí)際利潤(rùn)表的內(nèi)容、格式相同，只是反映的時(shí)間不同。不同。】（2）編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表，預(yù)測(cè)外部籌資額。 【預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表：與實(shí)際資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容、格式相同，只是反：與實(shí)際資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容、格式相同，只是反映的時(shí)間不同。映的時(shí)間不同?！康谌?jié)第三節(jié) 籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)【課堂練習(xí)課堂練習(xí)1 1】某企業(yè)2008年實(shí)際利潤(rùn)表的主要項(xiàng)目與營(yíng)業(yè)收入的比例如表所示。企業(yè)所得稅稅率為25%。 假設(shè)利率為8%。要求：要求： 試編制該企業(yè)20092009年預(yù)計(jì)利潤(rùn)表年預(yù)計(jì)利潤(rùn)表，并預(yù)測(cè)留用利潤(rùn)預(yù)測(cè)留用利潤(rùn)。課堂練習(xí)課堂練習(xí)預(yù)測(cè)留用利潤(rùn)=40550%=2

3、02.5編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表進(jìn)行預(yù)測(cè)的步驟：編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表進(jìn)行預(yù)測(cè)的步驟： 3步步 2009年預(yù)計(jì)利潤(rùn)表年預(yù)計(jì)利潤(rùn)表?yè)?jù)實(shí)際利潤(rùn)表，確定各項(xiàng)目占銷售額的百分比。 據(jù)預(yù)測(cè)年度銷售額預(yù)計(jì)數(shù)和上述百分比，編制預(yù)測(cè)年度預(yù)計(jì)利潤(rùn)表。 利用預(yù)測(cè)年度稅后利潤(rùn)和預(yù)定的留用比例，測(cè)算留用利潤(rùn)數(shù)額。答案答案第三節(jié)第三節(jié) 籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)課堂練習(xí)課堂練習(xí)第三節(jié)第三節(jié) 籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)【課堂練習(xí)課堂練習(xí)2 2】 某企業(yè)2008年實(shí)際營(yíng)業(yè)收入15000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債表及其敏感項(xiàng)目與營(yíng)業(yè)收入的比例如表所示。2009年預(yù)計(jì)銷售收入為18000萬(wàn)元 要求：要求： 試編制該企業(yè)20092009年預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表年

4、預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表，并預(yù)測(cè)外部籌資額外部籌資額。課堂練習(xí)課堂練習(xí)20092009年預(yù)年預(yù)計(jì)資計(jì)資產(chǎn)負(fù)產(chǎn)負(fù)債表債表 劃分敏感項(xiàng)目與非敏感項(xiàng)目； 編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表；利用預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表，確定需要外部籌資數(shù)額。 計(jì)算各敏感項(xiàng)目與銷售額的比率；需要外部籌資數(shù)額預(yù)計(jì)資產(chǎn)總額=預(yù)計(jì)負(fù)債與所有者權(quán)益總額-編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行預(yù)測(cè)步驟：編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行預(yù)測(cè)步驟：4步步第三節(jié)第三節(jié) 籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)課堂練習(xí)課堂練習(xí)敏感項(xiàng)目敏感項(xiàng)目項(xiàng)目數(shù)值與銷售收入成正比例變化的項(xiàng)目。項(xiàng)目數(shù)值與銷售收入成正比例變化的項(xiàng)目。非敏感項(xiàng)目非敏感項(xiàng)目項(xiàng)目數(shù)值不會(huì)因銷售收入的變化而變化的項(xiàng)目。項(xiàng)目數(shù)值不會(huì)因銷售收入的變化而

5、變化的項(xiàng)目。資產(chǎn)類：流動(dòng)資產(chǎn)（資產(chǎn)類：流動(dòng)資產(chǎn)（現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等項(xiàng)目）現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等項(xiàng)目）- -敏感項(xiàng)目，敏感項(xiàng)目， 其余資產(chǎn)其余資產(chǎn)不敏感項(xiàng)目；不敏感項(xiàng)目； 負(fù)債類：應(yīng)付賬款、應(yīng)付費(fèi)用等項(xiàng)目負(fù)債類：應(yīng)付賬款、應(yīng)付費(fèi)用等項(xiàng)目敏感項(xiàng)目敏感項(xiàng)目 短期借款和所有長(zhǎng)期負(fù)債短期借款和所有長(zhǎng)期負(fù)債不敏感項(xiàng)目不敏感項(xiàng)目所有者權(quán)益：不敏感項(xiàng)目。所有者權(quán)益：不敏感項(xiàng)目。非敏感項(xiàng)目：除留用利潤(rùn)外，不作調(diào)整；敏感項(xiàng)目=預(yù)測(cè)年度銷售額預(yù)計(jì)數(shù)上年度該項(xiàng)目占銷售額的比率 第三節(jié)第三節(jié) 籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)敏感項(xiàng)目與非敏感項(xiàng)目的劃分第三節(jié)第三節(jié) 籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)【課堂練習(xí)課堂練習(xí)3 3】例

6、4-6 ：根據(jù)表4-8的資料，倘若該企業(yè)209年由于情況變化， 敏感資產(chǎn)項(xiàng)目中的存貨與營(yíng)業(yè)收入的比例提高為17.6%， 敏感負(fù)債項(xiàng)目中應(yīng)付賬款與營(yíng)業(yè)收入的比例降低為17.5%， 預(yù)計(jì)長(zhǎng)期借款（系非敏感負(fù)債項(xiàng)目）長(zhǎng)期借款（系非敏感負(fù)債項(xiàng)目）增加65 萬(wàn)元。 針對(duì)以上變動(dòng)，企業(yè)2009年資本需要的預(yù)測(cè)調(diào)整情況如何？答案：答案： 資產(chǎn)總額：6397+18000(17.6%-17.4%)=6433 負(fù)債總額：3849-18000(17.6%-17.5%)+65=3896 追加外部籌資額：6433-3896-2282.5=254.5課堂練習(xí)課堂練習(xí)第四章 練習(xí)題【參考答案】第三節(jié)第三節(jié) 籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)籌

7、資數(shù)量的預(yù)測(cè)第三節(jié)第三節(jié) 籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)【練習(xí)題練習(xí)題1 1】三角公司2008年度資本實(shí)際平均額8000萬(wàn)元，其中不合理平均額為400萬(wàn)元；預(yù)計(jì)2009年度銷售增長(zhǎng)10%，資本周轉(zhuǎn)速度加快5%。 要求：要求： 試在資本需要額與銷售收入存在穩(wěn)定比例的前提下，預(yù)測(cè)2009年度資本需要額。 【答案】 三角公司2009年度資本需要額 （8000400）（110）（15） 7942（萬(wàn)元）練習(xí)題及答案練習(xí)題及答案第三節(jié)第三節(jié) 籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)【練習(xí)題練習(xí)題2 2】四海公司2009年需要追加外部籌資49萬(wàn)元；公司敏感負(fù)債與銷售收入的比例為18%，利潤(rùn)總額占銷售收入的比率為8%，公

8、司所得稅率25%，稅后利潤(rùn)50%留用于公司； 2008年公司銷售收入15億元，預(yù)計(jì)2009年增長(zhǎng)5%。 要求：要求： 試測(cè)算四海公司2009年： （1）公司資產(chǎn)增加額？（2）公司留用利潤(rùn)額？ 【答案】（1）2009年預(yù)計(jì)敏感負(fù)債增加為：750018%1350 公司資產(chǎn)增加額 13504725496124（2）公司留用利潤(rùn)額 150000（1+5%）8%（1-25%）50%=4725練習(xí)題及答案練習(xí)題及答案第三節(jié)第三節(jié) 籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)【練習(xí)題練習(xí)題3 3】五湖公司2004-2008年A產(chǎn)品的產(chǎn)銷數(shù)量和資本需要總額如下表：(預(yù)計(jì)2009年該產(chǎn)品的產(chǎn)銷數(shù)量為1560件)要求：要求：試在

9、資本需要額與產(chǎn)品產(chǎn)銷量之間存在線性關(guān)系的條件下，測(cè)算該公司2009年A產(chǎn)品： （1）不變資本總額；（2）單位可變資本額；（3）資本需要總額。練習(xí)題及答案練習(xí)題及答案年度年度 產(chǎn)銷數(shù)量（件）產(chǎn)銷數(shù)量（件）資本需要總額（萬(wàn)元）資本需要總額（萬(wàn)元）2004120010002005110095020061000900200713001040200814001100回歸方程數(shù)據(jù)計(jì)算表年份年份 產(chǎn)銷量產(chǎn)銷量X 資本需要總額資本需要總額Y XY X22004 1200 1 000 1 200 000 1 440 0002005 1100 950 1 045 000 1 210 0002006 1000 90

10、0 900 000 1 000 0002007 1300 1 040 1 352 000 1 690 0002008 1400 1 100 1 540 000 1 960 000n=5 X= Y=4 990 XY X2 =6 000 =6 037 000 =7300 000第三節(jié)第三節(jié) 籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)【練習(xí)題練習(xí)題3 3】【答案答案】1 1）不變資本總額：）不變資本總額：由于在資本需要額與產(chǎn)品產(chǎn)銷量之間存在線性關(guān)系，因此該公司適合使用回歸分析法，預(yù)測(cè)模型為Y=a+bX。整理出的回歸分析表如下：練習(xí)題及答案練習(xí)題及答案第三節(jié)第三節(jié) 籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)【練習(xí)題練習(xí)題3 3】

11、【答案答案】 2 2）計(jì)算不變資本總額和單位業(yè)務(wù)量所需要的可變資本額。）計(jì)算不變資本總額和單位業(yè)務(wù)量所需要的可變資本額。將上將上表數(shù)據(jù)代入下列聯(lián)立方程組：表數(shù)據(jù)代入下列聯(lián)立方程組：Y=na+bX XY=ax+bX2 有：4 990= 5a+6 000b6 037000=6 000a+7 300 000b求得：a = 410 b = 0.49：所以：所以：不變資本總額為410萬(wàn)元， 單位可變資本額為0.49萬(wàn)元。練習(xí)題及答案練習(xí)題及答案第三節(jié)第三節(jié) 籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)【練習(xí)題練習(xí)題3 3】【答案答案】 3 3）確定資本需要總額預(yù)測(cè)模型。）確定資本需要總額預(yù)測(cè)模型。 將a=410，b=0

12、.49代入， 得到預(yù)測(cè)模型為：Y = 410 + 0.49X4 4）計(jì)算資本需要總額：）計(jì)算資本需要總額：將2009年預(yù)計(jì)產(chǎn)銷量1560件代入上式，經(jīng)計(jì)算資本需要總額為： =410 + 0.491560 = 1174.4 (萬(wàn)元)練習(xí)題及答案練習(xí)題及答案第四節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)算第四章第四章 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算1財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)預(yù)算：預(yù)算：2第四節(jié)第四節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)狀狀況況預(yù)預(yù)算算一、利潤(rùn)預(yù)算1利潤(rùn)預(yù)算的內(nèi)容利潤(rùn)預(yù)算的內(nèi)容營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的預(yù)算利潤(rùn)總額的預(yù)算稅后利潤(rùn)的預(yù)算每股收益的預(yù)算第四節(jié)第四節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算一、利潤(rùn)預(yù)算2利潤(rùn)預(yù)算表的編制利潤(rùn)預(yù)算表的編制第四節(jié)第四節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算例例4

13、-74-7： 某公司2009年度利潤(rùn)預(yù)算表的編制如下頁(yè)表所示。其中， “上年實(shí)際”欄中的數(shù)據(jù)取自2008年度利潤(rùn)表; “本年預(yù)算”欄中的數(shù)據(jù)通過(guò)營(yíng)業(yè)收入預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算、銷售費(fèi)用預(yù)算、管理費(fèi)用預(yù)算、財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算和資本預(yù)算取得； 經(jīng)預(yù)計(jì)，投資凈收益為140萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)外收入為30萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)外支出為70萬(wàn)元，企業(yè)所得稅稅率為25%； 2009年1月1日公司流通在外股份總數(shù)為1800萬(wàn)股，預(yù)算年度沒有增發(fā)新股計(jì)劃，也不存在發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股票期權(quán)的情況和計(jì)劃。利潤(rùn)預(yù)算表利潤(rùn)預(yù)算表2009年度一、利潤(rùn)預(yù)算第四節(jié)第四節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算二、財(cái)務(wù)狀況預(yù)算1財(cái)務(wù)狀況預(yù)算的內(nèi)容財(cái)務(wù)狀況預(yù)算的內(nèi)容第四節(jié)第四節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算 短期資產(chǎn)預(yù)算 長(zhǎng)期資產(chǎn)預(yù)算 短期資產(chǎn)預(yù)算 長(zhǎng)期資產(chǎn)預(yù)算二、財(cái)務(wù)狀況預(yù)算2財(cái)務(wù)狀況