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文檔簡介
1、精選優(yōu)質文檔-傾情為你奉上-某化學纖維廠新建項目可行性研究報告經濟評價參考模版 某化學纖維廠是新建項目。該項目經濟評價是在項目論證完成市場需求預測、生產規(guī)模、工藝技術方案、原材料、燃料及動力的供應、建廠條件和廠址方案、公用工程和輔助設施,環(huán)境保護、工廠組織和勞動定員以及項目實施規(guī)劃諸方面進行研究論證和多方案比較后,確定了最佳方案的基礎上進行的。 項目生產國內外市場均較緊俏的某種化纖N產品。這種產品是紡織品不可缺少的原料,國內市場供不應求,每年需要一定數量的進口。項目投產后可以產頂進。 主要技術和設備擬從國外引進。 廠址位于城市近郊,占用一般農田250畝,靠近鐵路、公路、碼頭,交通運輸方便??拷?/p>
2、主要原料和燃料產地,供應有保證。水、電供應可靠。 該項目主要設施包括生產車間、與工藝生產相適應的輔助生產設施、公用工程以及有關的生產管理、生活福利等設施。 (二)項目的基礎數據1.生產規(guī)模和產品方案 生產規(guī)模為年產2.3萬噸N產品。產品方案為棉型及毛型二種,以棉型為主。2.實施進度 項目擬三年建成,第四年投產,當年生產負荷達到設計能力的70%,第五年達到90%,第六年達到100%。生產期15年計算,計算期為18年。 3.總投資估算 (1)固定資產投資估算 a.固定資產投資估算額為42542萬元,其中外幣3454萬美元。外匯按國家外匯管理局1992年6月份公布的外匯牌價1美元=5.48無人民幣計
3、算 b.固定資產投資方向調節(jié)稅估算按國家規(guī)定本項目投資方向調節(jié)稅稅率為5%,投資方向調節(jié)稅估算值為2127萬元。 c.建設期利息估算為4319萬元,其中外匯為469萬美元(2)流動資金估算 流動資金估算是按分項詳細估算法進行估算,估算總額為7084萬元。(3)總投資=固定資產投資+固定資產投資方向調節(jié)稅+建設期利息+流動資金= 42542 + 2127 + 4319 + 7084 = 56072 萬元4.資金來源 (1)項目自有資金(資本金)為16000萬元,其余為借款,外匯全部通過中國銀行向國外借款,70%由中國工商銀行代款,年利率為8.64%。 (2)投資分年使用計劃按第一年20%,第二年
4、55%,第三年25%的比例分配。5.工資及福利費估算 全廠職員為1140人,工資及福利費按每人2800元估算,全年工資及福利費為320萬元(其中福利費按工資總額的14%計取)。 (三)項目財務評價1.年銷售收入和年銷售稅金及附加估算 (1) 產品產量:N產品年產2.3萬噸 (2)產品銷售價格以近幾年國內市場已實現的價格為基礎,預測到生產期初的市場價格,每噸出廠按15400元計算。 (3)年銷售收入估算在正常年份為35420萬元。 (4)年銷售稅金及附加按國家規(guī)定計取,產品繳納增值稅,增值稅率為14%,城市維護建設稅按增值的7%計取,教育費附加按增值的2%計取。銷售稅金及附加的估算值在正常生產年
5、份為2689萬元。 2.產品成本估算 根據需要該項目分別作了單位生產成本和總成本費用估算表。 (1) 總成本費用估算正常年為23815萬元,其中經營成本正常為20454萬元。 (2)單位生產成本按原材料、輔助材料、燃料動力、工資及制造費用等計算為8879元/噸。 3.利潤總額及分配 利潤總額正常年份估算為8916萬元。所得稅按利潤總額的33%計取,特種基金和盈余公積金分別按稅后利潤的25%和10%計取。 4.財務盈利能力分析(1)根據財務現金流量表(全部投資)計算以下財務評價指標: a)所得稅后財務內部收益率為12.27%,財務凈現值(i=12%時)為676萬元; b)所得稅前財務內部收益率為
6、17.72%,財務凈現值(i=12%)時為16309萬元。 c)財務內部收益率均大于行業(yè)基準收益率,說明盈利能力滿足了行業(yè)最低要求,財務凈現值均大于零,該項目在財務上是可以考慮接受的. d)所得稅后的投資回收期為9.26年(含建設期),所得稅前的投資回收期為7.8年(含建設期),均小于行業(yè)基準投資回收期10.3年,這表明項目投資能按時收回。 (2)根據現金流量表(自有資金)計算以下指標: a)自有資金財務內部收益率為14.10%。 b)自有資金財務凈現值(i=12%)為2808萬元。 (3)根據損益表和固定資產投資估算表計算以下指標: a)投資利潤率=年利潤總額/總投資×100% =
7、16% b)投資利稅率=年利稅總額/總投資×100% =21% c)該項目投資利潤率和投資利稅率均大于行業(yè)平均利潤率和平均利稅率,說明單位投資 對國家積累的貢獻水平達到了本行業(yè)的平均水平。 d)資本金利潤率 =年利潤總額/資本金總額 ×100%=56% (5)清償能力分析 a)償還借款的資金來源,本案例為簡化計算,在還款期間將未分配利潤、折舊費、攤銷費全部用來還款,但在進行實際項目的還款計算時,可根據項目的實際情況確定。 b)由于項目沒有外匯收入,償還外匯借款是項目投產后以1:6的比價購買調劑外匯按7年等額還本,計算利息。固定資產投資國內借款償還,在投產后按最大償還能力計算
8、還本付息。 c)固定資產投資國內借款償還期(從借款開始年算起)為8.08年,能滿足貸款機構要求的期限。項目具有償還能力。 (6)不確定性分析 a.敏感性分析該項目作了所得稅前全部投資的敏感性分析?;痉桨肛攧諆炔渴找媛蕿?7.72%,投資回收期從建設期算7.8年,均滿足財務基準值的要求,考慮項目實施過程中一些不確定因素的變化,分別對固定資產投資、經常成本銷售收入作了提高10%和降低10%的單因素變化對內部收益率、投資回收期影響的敏感性分析。 財務敏感性分析表 可以看出,各因素不同程度上影響內部收益率和投資回收期,其中銷售收入的提高和降低最為敏感。b.盈虧平衡分析 以生產能力利用率表示的盈虧平衡
9、點(BEP),其計算公式為: BEP=年固定總成本/年銷售贏利×100% =5587/(35420-18228-2689)×100% =39% (年銷售贏利年銷售收入年可變總成本年銷售稅金及附加) 計算結果表明,該項目只要達到設計能力的39%,也就是年產量達到0.90萬噸,企業(yè)就可以保本,由此可見,該項目風險較小。7.財務評價結論: 從上述財務評價看,財務內部收益率高于行業(yè)基準率,投資回收期低于行業(yè)基準投資回收期,借款償還期能滿足貸款機構要求,從敏感性分析看,項目具有一定的抗風險能力,因此項目從財務上講是可行的。 (四)國民經濟評價 同財務評價的主要差異是以下數據進行調整:
10、 (1)轉移支付的處理 以下三項費用均屬國民經濟內部轉移支付,不作為項目的費用: a.該項目引進的設備、材料按國家規(guī)定繳納的關稅及增值稅; b.固定資產投資方向調節(jié)稅對國民經濟來說,無實質性的費用支出; c.銷售稅金及附加和土地使用稅。(2)關于間接效益和間接費用的計算 該項目引進先進的技術設備,通過技術培訓,人才流動、技術推廣和擴散,整個社會都將受益,這種效果在影子價格中沒有得到反映,理應計為項目的間接效益,但由于計量困難,只作定性描述。 根據以上調整后的基礎數據,計算的國民經濟評價指標如下: (1)全部投資的經濟內部收益率等于15.63%,大于社會折現率12%,說明項目是可以考慮接受的。 (2)在社會折現率為12%時,全部投資的經濟凈現值8192萬元,大于零。這說明國家為這個項目付出代價后,除得到符合社會折現率的社會盈余外,還可以得到8192萬元現值的超額社會盈余,所以該項目是可以考慮接受的。 (3)國內投資經濟內部收益率為18.09%,大于社會折現率12%。 (4)國內投資經濟凈現值(i=12%)為9355萬元,大于零。 財務評價全部投資收益率為12.27%,大于行業(yè)基準收益率12%;投資回收期從建設期算起為7.8年,小于行業(yè)基準投資回收期10.3年;國內借款
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