財務(wù)報表分析

1、阿里巴巴集團(tuán)與京東商城財報分析課 程 財務(wù)報表及其分析 姓 名 杜小雪 學(xué) 號 S201761702 指導(dǎo)教師 王宛秋 日 期 2018年5月 一公司介紹阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司是以曾擔(dān)任英語教師的馬云為首的18人于1999年在浙江杭州創(chuàng)立。阿里巴巴集團(tuán)經(jīng)營多項業(yè)務(wù)，另外也從關(guān)聯(lián)公司的業(yè)務(wù)和服務(wù)中取得經(jīng)營商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)上的支援。業(yè)務(wù)和關(guān)聯(lián)公司的業(yè)務(wù)包括：淘寶網(wǎng)、天貓、聚劃算、全球速賣通、阿里巴巴國際交易市場、1688、阿里媽媽、阿里云、螞蟻金服、菜鳥網(wǎng)絡(luò)等。京東（股票代碼：JD），中國自營式電商企業(yè)，創(chuàng)始人劉強(qiáng)東擔(dān)任京東集團(tuán)董事局主席兼首席執(zhí)行官 。旗下設(shè)有京東商城、京東金融、拍拍網(wǎng)、

2、京東智能、O2O及海外事業(yè)部等。2013年正式獲得虛擬運(yùn)營商牌照。2014年5月在美國納斯達(dá)克證券交易所正式掛牌上市。 2016年6月與沃爾瑪達(dá)成深度戰(zhàn)略合作，1號店并入京東。京東先后組建了上海及廣州全資子公司，將華北、華東和華南三點(diǎn)連成一線，使全國大部分地區(qū)都覆蓋在京東商城的物流配送網(wǎng)絡(luò)之下；同時不斷加強(qiáng)和充實公司的技術(shù)實力，改進(jìn)并完善售后服務(wù)、物流配送及市場推廣等各方面的軟、硬件設(shè)施和服務(wù)條件。京東商城組建以北京、上海、廣州和成都、沈陽、西安為中心的六大物流平臺，以期能為全國用戶提供更加快捷的配送服務(wù)，進(jìn)一步深化和拓展公司的業(yè)務(wù)空間。2 財務(wù)數(shù)據(jù)1. 阿里巴巴資產(chǎn)負(fù)債表：單位:百萬人民幣2

3、01720162015現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物143736.00106818.00108193.00短期投資7065.008878.0017806.00現(xiàn)金及短期投資150801.00115696.00125999.00應(yīng)收賬款凈額0.004445.005909.00其他應(yīng)收賬款0.000.000.00應(yīng)收賬款總計(凈額)0.0011862.0010915.00庫存總額0.000.000.00預(yù)付費(fèi)用28408.001242.00935.00其他流動資產(chǎn)合計2655.005235.004260.00流動資產(chǎn)總額181864.00134035.00142109.00物業(yè)/廠房/設(shè)備總計(毛額)0.002

4、1810.0014905.00累計折舊總額0.00-8181.00-5766.00商譽(yù)凈額125420.0081645.0041933.00無形資產(chǎn)凈額14108.005370.006575.00長期投資151820.00120853.0048488.00其他長期資產(chǎn)總額13394.008262.006656.00資產(chǎn)總額506812.00364245.00255434.00應(yīng)付帳款0.001456.00927.00應(yīng)付費(fèi)用46979.0022806.0016849.00應(yīng)付票據(jù)/短期債務(wù)0.000.000.00長期債務(wù)中本期到期部分/資本租賃14897.004304.001990.00其他流

5、動債務(wù)總額31688.0023473.0019906.00流動債務(wù)總額93564.0052039.0039672.00長期債務(wù)76835.0053262.0050603.00資本租賃債務(wù)0.000.000.00長期債務(wù)總額76835.0053262.0050603.00債務(wù)總額91732.0057566.0052593.00遞延所得稅10361.006471.004493.00少數(shù)權(quán)益42330.0032552.0011974.00其他債務(wù)總額1931.002584.002595.00債務(wù)總額225021.00146908.00109337.00可贖回優(yōu)先股總計0.000.000.00不可贖回

6、優(yōu)先股凈值2992.00350.00658.00普通股總計1.001.001.00額外實收資本164585.00132206.00117142.00留存盈余(累計虧損)112014.0081108.0026405.00庫藏股 - 普通股-2823.000.000.00其他權(quán)益總額5022.00-1222.00-1506.00權(quán)益總額281791.00217337.00146097.00總負(fù)債及股東權(quán)益506812.00364245.00255434.00已發(fā)行股票 - 首次發(fā)行普通股0.000.000.00已發(fā)行普通股總計2524.102473.932495.502. 京東資產(chǎn)負(fù)債表單位:百萬

7、人民幣201720162015現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物15567.0417863.8716914.65短期投資6548.002780.4812328.59現(xiàn)金及短期投資22115.0420644.3529243.24應(yīng)收賬款凈額25215.289057.182848.57其他應(yīng)收賬款0.000.000.00應(yīng)收賬款總計(凈額)25472.4013682.854037.44庫存總額28909.4220539.5412190.84預(yù)付費(fèi)用5987.101486.441431.89其他流動資產(chǎn)合計24448.132114.913038.29流動資產(chǎn)總額106932.1058468.0949941.70物業(yè)/

8、廠房/設(shè)備總計(毛額)1992.129490.895362.65累計折舊總額0.00-1990.79-1025.31商譽(yù)凈額6527.0229.052622.47無形資產(chǎn)凈額10758.177192.187945.20長期投資15688.429719.051021.08其他長期資產(chǎn)總額11452.282106.67625.39資產(chǎn)總額160373.5285015.1466493.17應(yīng)付帳款46035.8829819.3416363.67應(yīng)付費(fèi)用10512.597178.065311.83應(yīng)付票據(jù)/短期債務(wù)1878.293040.211890.77長期債務(wù)中本期到期部分/資本租賃9231.10

9、579.840.00其他流動債務(wù)總額37082.388365.545428.83流動債務(wù)總額104740.2448983.0028995.10長期債務(wù)9149.402753.700.00資本租賃債務(wù)0.000.000.00長期債務(wù)總額9149.402753.700.00債務(wù)總額20258.796373.751890.77遞延所得稅907.361.230.00少數(shù)權(quán)益7326.88137.830.00其他債務(wù)總額4356.742556.340.00債務(wù)總額126480.6254432.1128995.10可贖回優(yōu)先股總計0.000.000.00不可贖回優(yōu)先股凈值0.000.000.00普通股總計

10、33892.900.360.36額外實收資本0.0048393.1347131.17留存盈余(累計虧損)0.00-18365.27-9257.33庫藏股 - 普通股0.000.000.00其他權(quán)益總額0.00554.83-376.12權(quán)益總額33892.9030583.0337498.07總負(fù)債及股東權(quán)益160373.5285015.1466493.17已發(fā)行股票 - 首次發(fā)行普通股0.000.000.00已發(fā)行普通股總計2836.442741.992731.723. 阿里巴巴利潤表單位:百萬人民幣201720162015營收158273.00101143.0076204.00其他營收總額0.

11、000.000.00營收總額158273.00101143.0076204.00營收成本總額58626.0034355.0023834.00毛利99647.0066788.0052370.00銷售/常規(guī)/行政費(fèi)用總額28553.0020512.0016313.00研發(fā)費(fèi)用17060.0013788.0010658.00折舊/攤銷5122.002931.002089.00凈運(yùn)營利息支出(收入)0.000.000.00非常規(guī)支出(收入)2982.001357.00594.00其他運(yùn)營開支總額0.000.000.00運(yùn)營開支總額112343.0072943.0053488.00運(yùn)營利潤45930.0

12、028200.0022716.00非運(yùn)營凈利息支出(收入)0.000.000.00資產(chǎn)出售收益(虧損)0.000.000.00其他收益凈值3758.002058.002486.00稅前利潤60029.0081468.0032326.00稅后利潤46253.0073019.0025910.00少數(shù)權(quán)益2449.00171.00-59.00附屬公司權(quán)益-5027.00-1730.00-1590.00扣除特別項目前凈利43675.0071460.0024261.00會計變更0.000.000.00已終止運(yùn)營業(yè)務(wù)0.000.000.00非經(jīng)常項目0.000.000.00凈利潤43675.0071460

13、.0024261.00優(yōu)先股息0.000.000.00歸屬普通股東收益(不計非經(jīng)常項目)43675.0071460.0024149.00歸屬普通股東收益(包括非經(jīng)常項目)43675.0071460.0024149.00基本加權(quán)平均股數(shù)0.000.000.00每股基本收益(不計非經(jīng)常項目)0.000.000.00每股基本收益(包括非經(jīng)常項目)0.000.000.00攤薄調(diào)整0.000.000.00攤薄加權(quán)平均股數(shù)2573.002562.002500.00每股攤薄收益(不計非經(jīng)常項目)16.9727.899.66每股攤薄收益(包括非經(jīng)常項目)0.000.000.00每股股息 - 首次發(fā)行普通股0.

14、000.000.00總股息 - 普通股0.000.000.00計入股票薪酬開支的凈利潤0.000.000.00計入股票薪酬開支的每股基本收益0.000.000.00扣除股權(quán)報酬后的每股攤薄收益0.000.000.00追加折舊0.000.000.00特別項目總計0.000.000.00正?；惽笆找?.000.000.00特別項目對所得稅影響0.000.000.00不計特別項目影響的所得稅0.000.000.00正?；惡笫杖?.000.000.00正?；惡笫找?.000.000.00基本標(biāo)準(zhǔn)收益0.000.000.00正?；抗蓴偙∈找?7.8728.379.854. 京東利潤表單位:百萬人

15、民幣201720162015營收260121.64181275.42115002.32其他營收總額0.000.000.00營收總額260121.64181275.42115002.32營收成本總額220698.73157008.33101631.44毛利39422.9224267.1013370.87銷售/常規(guī)/行政費(fèi)用總額34611.9123107.1517337.39研發(fā)費(fèi)用5334.913429.801835.92折舊/攤銷1621.001451.000.00凈運(yùn)營利息支出(收入)0.000.000.00非常規(guī)支出(收入)0.002750.130.00其他運(yùn)營開支總額0.000.000.

16、00運(yùn)營開支總額262266.53187746.41120804.75運(yùn)營利潤-2144.90-6470.99-5802.44非運(yùn)營凈利息支出(收入)0.000.000.00資產(chǎn)出售收益(虧損)0.000.000.00其他收益凈值1620.41-83.20245.57稅前利潤-3234.22-9131.77-4977.03稅后利潤-3413.72-9117.51-4996.36少數(shù)權(quán)益0.000.000.00附屬公司權(quán)益0.000.000.00扣除特別項目前凈利-3413.72-9117.51-4996.36會計變更0.000.000.00已終止運(yùn)營業(yè)務(wù)0.000.000.00非經(jīng)常項目0.0

17、00.000.00凈利潤-3806.79-9107.94-4996.36優(yōu)先股息0.000.000.00歸屬普通股東收益(不計非經(jīng)常項目)-3413.72-9117.51-12954.00歸屬普通股東收益(包括非經(jīng)常項目)-3806.79-9107.94-12954.00基本加權(quán)平均股數(shù)0.000.000.00每股基本收益(不計非經(jīng)常項目)0.000.000.00每股基本收益(包括非經(jīng)常項目)0.000.000.00攤薄調(diào)整0.000.000.00攤薄加權(quán)平均股數(shù)2804.772735.032419.67每股攤薄收益(不計非經(jīng)常項目)-1.22-3.33-5.35每股攤薄收益(包括非經(jīng)常項目)

18、0.000.000.00每股股息 - 首次發(fā)行普通股0.000.000.00總股息 - 普通股0.000.000.00計入股票薪酬開支的凈利潤0.000.000.00計入股票薪酬開支的每股基本收益0.000.000.00扣除股權(quán)報酬后的每股攤薄收益0.000.000.00追加折舊0.000.000.00特別項目總計0.000.000.00正常化稅前收益0.000.000.00特別項目對所得稅影響0.000.000.00不計特別項目影響的所得稅0.000.000.00正?；惡笫杖?.000.000.00正?；惡笫找?.000.000.00基本標(biāo)準(zhǔn)收益0.000.000.00正?；抗蓴偙∈找?/p>

19、-1.22-2.68-5.355. 阿里巴巴現(xiàn)金流量表單位:百萬人民幣201720162015凈利潤41226.0071289.0024320.00折舊/損耗5284.003770.002326.00攤銷9008.003278.002173.00遞延稅項281.001226.001659.00非現(xiàn)金項目17268.00-29680.009180.00運(yùn)營資本變動7259.006953.001559.00運(yùn)營活動所產(chǎn)生現(xiàn)金80326.0056836.0041217.00資本開支-17546.00-10845.00-7705.00其他投資現(xiàn)金流項目總計-60818.00-31986.00-4574

20、9.00投資活動所產(chǎn)生現(xiàn)金-78364.00-42831.00-53454.00融資現(xiàn)金流項目2069.00778.00119.00現(xiàn)金支付股息總額0.000.00-104.00凈發(fā)行(贖回)股票1512.00-19102.0061438.00凈發(fā)行(贖回)債務(wù)29333.002478.0026044.00融資活動所產(chǎn)生現(xiàn)金32914.00-15846.0087497.00匯兌影響2042.00466.00-112.00現(xiàn)金凈增減額36918.00-1375.0075148.00追加現(xiàn)金支付利息2465.001560.00956.00追加現(xiàn)金支付稅款9652.006465.003458.006

21、. 京東現(xiàn)金流量表單位:百萬人民幣20172016年2015年凈利潤-3413.72-9117.51-4996.36折舊/損耗3633.352619.061650.53攤銷0.000.000.00遞延稅項-34.78-42.58-4.17非現(xiàn)金項目5322.327892.214378.27運(yùn)營資本變動3259.86345.14261.63運(yùn)營活動所產(chǎn)生現(xiàn)金8767.021696.321289.90資本開支-3100.80-3759.14-1865.55其他投資現(xiàn)金流項目總計-45167.78-2031.38-11612.58投資活動所產(chǎn)生現(xiàn)金-48268.58-5790.52-13478.13

22、融資現(xiàn)金流項目17560.71146.190.00現(xiàn)金支付股息總額0.000.000.00凈發(fā)行(贖回)股票1356.3975.7117447.65凈發(fā)行(贖回)債務(wù)21782.384478.38944.38融資活動所產(chǎn)生現(xiàn)金40699.474700.2718392.03匯兌影響709.92343.15-101.48現(xiàn)金凈增減額1907.83949.226102.31追加現(xiàn)金支付利息729.7462.4027.27追加現(xiàn)金支付稅款113.0923.229.817. 盈利能力對比分析盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，它是企業(yè)的重要經(jīng)營目標(biāo)，是企業(yè)生存和發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)。阿里巴巴2015-2017年度

23、盈利能力指標(biāo)表2015年2016年2017年銷售利潤率（%）47.4630.3637.93銷售毛利率（%）74.5468.7262.42銷售凈利率（%）44.4131.8427.59資產(chǎn)利潤率（%）26.5913.2211.84京東2015-2017年度盈利能力指標(biāo)表2015年2016年2017年銷售利潤率（%）30.4536.7841.34銷售毛利率（%）60.8866.7854.98銷售凈利率（%）27.8632.4534.88資產(chǎn)利潤率（%）28.5923.2217.56其中： 銷售利潤率=利潤總額/ 營業(yè)收入×100% 銷售毛利率=（營業(yè)收入營業(yè)成本）/營業(yè)收入×1

24、00% 銷售凈利潤率=凈利潤/銷售收入凈額×100% 銷售凈利潤率=（毛利潤-成本）/銷售收入凈額×100%圖1阿里盈利能力指標(biāo)圖2京東盈利能力指標(biāo)從圖1中可以看出：2015年-2016年阿里巴巴的銷售利潤率、銷售毛利率、銷售凈利率、資產(chǎn)利潤率均呈下降趨勢，且下降幅度較大。該比率的降低說明阿里巴巴的成本小幅上升，而導(dǎo)致成本的上升有可能源于人工成本及原材料成本的上升。從銷售利潤率來看2015年-2016年該比率降低，降幅達(dá)17.1%，且大于銷售毛利率的降幅。說明阿里巴巴不僅成本有所上升，而且在費(fèi)用上也有上升，且費(fèi)用上升幅度較大。這有可能是阿里巴巴規(guī)模擴(kuò)張、增加研發(fā)投入等原因?qū)?/p>

25、致。而2016年開始上升，說明阿里巴巴開始調(diào)整策略，有利于集團(tuán)的發(fā)展。從圖2中可以看出：2015年-2016年阿里巴巴的銷售毛利率、呈上升趨勢，但是，2016到2017呈下降趨勢。該比率的降低說明京東的成本小幅上升，而導(dǎo)致成本的上升有可能源于人工成本及原材料成本的上升。從銷售利潤率、和銷售凈率來看2015年-2017年該呈上升趨勢。說明京東在做人員已經(jīng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分配和調(diào)整。8. 運(yùn)營能力對比分析營運(yùn)能力是企業(yè)基于外部市場環(huán)境的約束，通過內(nèi)部生產(chǎn)資料和人力資源的配置組合而對實現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)所產(chǎn)生的作用。資產(chǎn)營運(yùn)能力的強(qiáng)弱關(guān)鍵取決于資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，即資產(chǎn)產(chǎn)出額與資產(chǎn)占用額之間的比率。營運(yùn)能力分析包括流

26、動資產(chǎn)營運(yùn)能力分析、非流動資產(chǎn)營運(yùn)能力分析和總資產(chǎn)營運(yùn)能力分析。主要指標(biāo)有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。阿里巴巴2015-2017年度運(yùn)營能力指標(biāo)表2015年2016年2017年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）94.6172.6086.72非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）163.2197.0548.81總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）59.8941.5331.23京東2015-2017年度運(yùn)營能力指標(biāo)表2015年2016年2017年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）86.7386.4393.65非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）89.5195.6553.78總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）77.6554.7662.65圖3

27、阿里運(yùn)營能力指標(biāo)圖4京東運(yùn)營能力指標(biāo)從圖3可以看到：2015年-2017年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體呈下降趨勢?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低表示企業(yè)運(yùn)用各項資產(chǎn)賺取利潤能力的高低。周轉(zhuǎn)率越高，則資產(chǎn)利用率越高，盈利能力越強(qiáng)。已知阿里巴巴2015年-2017年總資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、非流動資產(chǎn)均呈增長趨勢，而通過以上數(shù)據(jù)得知總資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、非流動資產(chǎn)相對應(yīng)的周轉(zhuǎn)率均呈下降趨勢，可以說明阿里巴巴擴(kuò)大規(guī)模的同時，未很好的利用各項資產(chǎn)。從圖4可以看到：2015年-2017年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體呈上升趨勢?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、非流動資

28、產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低表示企業(yè)運(yùn)用各項資產(chǎn)賺取利潤能力的高低。周轉(zhuǎn)率越高，則資產(chǎn)利用率越高，盈利能力越強(qiáng)。已知阿里巴巴2015年-2016年流動資產(chǎn)、非流動資產(chǎn)均呈增長趨勢，而通過以上數(shù)據(jù)得非流動資產(chǎn)相對應(yīng)的周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，可以說明京東擴(kuò)大規(guī)模的同時，未很好的利用各項資產(chǎn)。9. 營業(yè)收入對比營業(yè)收入對比表收入（百萬）2017年2016年2015年阿里158273.00101143.0076204.00京東260121.64181275.42115002.32從收入項目來看，我們發(fā)現(xiàn)，阿里巴巴的營業(yè)收入金額在逐年上升，尤其是16年的營業(yè)收入較上年增長了一半。阿里巴巴2016財年全年業(yè)績3.6萬名員工創(chuàng)

29、造1011億元人民幣收入成為，中國人均產(chǎn)能最高的互聯(lián)網(wǎng)公司。2016年財年全年，阿里巴巴集團(tuán)平臺成交額達(dá)到3.092萬億元人民幣。與此相對應(yīng)，2016年2月18日，沃爾瑪發(fā)布的業(yè)績報告顯示，其截至1月31日的2016財年年度營收下滑0.7%至4821億美元，被外界稱為“35年來最差業(yè)績”。云計算與互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)服務(wù)業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)張，收入同比增長175%至10.66億元，超過上一季度同比126%的增速。截至季度末，云計算已發(fā)展為超過200萬用戶，其中付費(fèi)用戶達(dá)到50萬家。這意味著全球至少200萬創(chuàng)業(yè)者在使用阿里巴巴云計算的服務(wù)，繼亞馬遜AWS和微軟Azure之后，阿里云已成為全球第三大云計算服務(wù)商。正因為有此背景，才會有我們在利潤表上看到的營業(yè)收入的數(shù)字增長。相比京東商城從收入項目來看，我們發(fā)現(xiàn)，京東的營業(yè)收入金額在逐年上升。京東的客戶群，相對于淘寶來說，比較偏好于品質(zhì)好的產(chǎn)品而非價格低廉的產(chǎn)品，所以，你的產(chǎn)品設(shè)計，詳情頁設(shè)計，要有讓人信服的文案。不需要夸大和過分宣傳。最好能開通貨到付款，轉(zhuǎn)化率會提升很多。10. 營業(yè)利潤和凈利潤阿里營業(yè)利潤凈利潤2017年45930.0043675.002016年45930.0071460.002015年22716.0024261.00京東營業(yè)利潤凈利潤2017年-2144.90-3806.792016年-6470.99-9107.94201