《企業(yè)集團財務(wù)管理》試題及答案

1、企業(yè)集團財務(wù)管理 試題一、判斷題【正確的在括號內(nèi)劃“/ ，錯誤的在括號內(nèi)劃“X” 。每小題1分，共10 分）1在企業(yè)集團中，母公司作為企業(yè)集團的核心，具有資本、資產(chǎn)、產(chǎn)品、技術(shù)、管理、人才、市場網(wǎng)絡(luò)、品牌等各方面優(yōu)勢。 （V ） 2在企業(yè)集團的組建中，資源優(yōu)勢是企業(yè)集團成立的前提3事業(yè)部作為集團總部與子公司間的“中間管理層”，是一個獨立的法人，擁有相對獨立完整的經(jīng)營權(quán)、管理權(quán)。(X )4.企業(yè)集團財務(wù)組織體系是維系企業(yè)集團財務(wù)管理運行的組織保障。( V )5融資方式大體分為“股權(quán)融資”和“內(nèi)源融資”兩類。( X )6. 股利政策屬于集團重大財務(wù)決策，因此，股利類型、分配比率、支付方式等財務(wù)決策

2、權(quán)都應(yīng)高度集中于集團總部。 ( V )7. 財務(wù)公司作為集團資金管理中心， 其風險大小將在很大程度上影響著集團整體的財務(wù)風險。 ( V )8. 集團預算工作組成員一般由總部經(jīng)營團隊、集團總部相關(guān)職能機構(gòu)負責人及下屬主要子公司總經(jīng)理等組成。作為常設(shè)機構(gòu)，工作組必須單獨設(shè)立。( X )9. “投入資本總額”是指某一時點對企業(yè)資產(chǎn)具有利益索取權(quán)的各類投資者 (如債 權(quán)人和股東)為企業(yè)所提供的資本總額。 ( V )10. 根據(jù)國資委相關(guān)規(guī)則，國有企業(yè)平均資本成本率統(tǒng)一為 %。 ( X )二、單項選擇題(將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)。每小題2分 共 20分)11. 當投資企業(yè)直接或通過子公司間接地擁有

3、被投資企業(yè)20%以上但低于 50%的表決 權(quán)資本時，會計意義的控制權(quán)為 ( A .重大影響 ) 。12. 產(chǎn)業(yè)單一型企業(yè)集團中， 組建橫向一體化企業(yè)集團的主要動因是 ( C .謀取規(guī)模 優(yōu)勢 )13. 在分權(quán)式財務(wù)管理體制下， 集團大部分的財務(wù)決策權(quán)下沉在 （ D 子公司或事業(yè) 部 ） 。14. 企業(yè)集團戰(zhàn)略管理具有長期性， 會隨環(huán)境因素的重大改變而進行戰(zhàn)略調(diào)整， 表明 其具有 （ A 動態(tài)性 ） 的特點。15. （ C 集團整體戰(zhàn)略 ） 是制定企業(yè)集團財務(wù)戰(zhàn)略的根本。16投資項目可行性研究報告中的“財務(wù)評價”不涉及的內(nèi)容是（ B 項目市場預測 ）。17下列行為屬于間接融資方式的是（ B 從銀

4、行借款 ） 。18企業(yè)集團選擇“做大”、“做強”路徑時，會直接影響預算指標的選擇?！白?強”導向下，預算指標會側(cè)重 （ C 利潤總額 ） 。19凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤與凈資產(chǎn)（賬面值）的比率，反映了（ B 股東 ）的收益能力。20. 投入資本報酬率=（D .息稅前利潤）（1- T）/ 投入資本總額X 100%三、多項選擇題（下面各題所給的備選答案中，至少有兩項是正確的，將正確答案 的字母序號填入括號內(nèi)。多選或漏選均不得分。每小題 2 分，共 10分）21 .企業(yè)發(fā)展的基本模式有 （）。B .內(nèi)源性發(fā)展 D .并購性增長22影響企業(yè)集團組織結(jié)構(gòu)選擇的最主要因素有( )A 公司戰(zhàn)略 E 公司環(huán)境

5、23企業(yè)集團戰(zhàn)略可分的級次包括有 ( ) 。B 集團整體戰(zhàn)略 C 職能戰(zhàn)略 D 經(jīng)營單位級戰(zhàn)略24. 企業(yè)集團下屬成員單位預算是集團下屬成員單位作為獨立的法人實體， 根據(jù)集團 戰(zhàn)略與各自年度經(jīng)營計劃，就其生產(chǎn)經(jīng)營活動、財務(wù)活動等所編制的預算。主要 包括有 ( ) 。A 業(yè)務(wù)經(jīng)管預算 B 資本支出預算 C 現(xiàn)金流預算 D 財務(wù)報表預算25. 一般認為，反映企業(yè)財務(wù)業(yè)績的維度主要包括 ( ) 等方面。C 盈利能力 D 償債能力 E 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力四、計算題(共 30 分，請寫出計算公式及過程，計算結(jié)果可以保留兩位小數(shù))26. (本題 10 分)甲集團公司意欲收購在業(yè)務(wù)及市場方面與其具有、一定協(xié)同 性

6、的乙企業(yè) 52%的股權(quán)，相關(guān)資料如下：乙企業(yè)擁有普通股 6000 萬股， 2008、 2009、2010 年三年的平均每股收益為元 股。甲集團公司決定選用市盈率法對乙企業(yè)進行估值，以乙企業(yè)自身的市盈率 20 為參數(shù)。要求：(1) 計算乙企業(yè)每股價值；(2) 計算乙企業(yè)價值總額；(3) 計算甲集團公司收購乙企業(yè)預計需支付的價款。27(本題 20分)某企業(yè)集團是一家控股投資公司，自身總資產(chǎn)為3000 萬元，資產(chǎn)負債率為 28%。該公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司對三家子公司 的投資總額為 2000 萬元，對各子公司的投資及所占股份見下表：假定母公司要求達到的權(quán)益資本報酬率為15%，且母公司

7、收益的 80%來源于子公司的投資收益，各子公司資產(chǎn)報酬率及稅負相同。要求：(1) 計算母公司稅后目標利潤；(2) 計算子公司對母公司的收益貢獻份額；(3) 假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益期望，試確定三個子公司自身的 稅后目標利潤。26. 解：丙公司的貢獻份額=324X 80%<( 600/2000 ) =77. 76 (萬元)(3分)(3) 三個子公司的稅后目標利潤：2分)甲公司稅后目標利潤=103. 68寧100% =103. 68 (萬元)2 分）乙公司稅后目標利潤=77. 76寧80%=（萬元）丙公司稅后目標利潤二寧60%=（萬元）（2分）五、案例分析題（共 30 分）28

8、. 某汽車行業(yè)集團公司汽車技術(shù)改造項目， 經(jīng)專家、 學者的反復論證被有關(guān)部 門正式批準。這個項目的總投資額預計為 4 億元，生產(chǎn)能力為 4 萬臺，明年動工。 但項目資金不足，準備融資 1 億元資金。有關(guān)人員（集團領(lǐng)導、財務(wù)顧問、研究中 心人員）意見如下：A: 目前籌集的 1 億元資金，主要用于投資少、效益高的技術(shù)改造項目。這些項 目在 2 年內(nèi)均能完成建設(shè)并正式投產(chǎn)， 到時將大大提高公司的生產(chǎn)能力和產(chǎn)品質(zhì)量， 估計這筆投資在投產(chǎn)后 3 年內(nèi)可完全收回。所以應(yīng)發(fā)行 5 年期的債券籌集資金。B: 目前公司全部資產(chǎn)總額為 10 億元，其中負債 6 億元，資產(chǎn)負債率為 60%，其 中長期負債為 2 億

9、元。 這種負債比率在我國處于中等水平， 與世界發(fā)達國家如美國、 英國等相比，負債比率已經(jīng)比較高了。如果再利用債券籌集 1 億元資金，負債比率 將達到 64%，且債券利率通常會高于向銀行貸款。因此負債比率過高，不僅會提高 資金成本，還會加大財務(wù)風險。所以，我們不能利用債券籌資，只能靠發(fā)行普通股 股票或優(yōu)先股股票籌集資金。C: 發(fā)行普通股的手續(xù)較為復雜，費用也較高，需要時間較長，可能會影響資金 到位，建議向銀行貸款。D: 目前我國經(jīng)濟正處于繁榮時期， 已出現(xiàn)通脹跡象， 宏觀經(jīng)濟環(huán)境可能會變化， 特別是貨幣政策，如利率有可能調(diào)整。到時汽車行業(yè)可能會受到?jīng)_擊，銷售量可能 會下降。在進行籌資和投資時應(yīng)考

10、慮這一因素，否則盲目上馬，后果將十分嚴重。E: 宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)整應(yīng)不會影響該公司的銷售量。這是因為該公司生產(chǎn)的輕 型貨車和旅行車，幾年來銷售情況一直較好，暢銷全國29 個省、市、自治區(qū)，市場上較長時間供不應(yīng)求。在近幾年全國汽車行業(yè)質(zhì)量評比中，輕型客車連續(xù)奪魁，輕 型貨車連續(xù)兩年獲得第一名，一年獲得第二名。同時，宏觀環(huán)境變化可能會引起汽 車滯銷，但這只可能限于質(zhì)次價高的非名牌產(chǎn)品，而該公司的幾種名牌汽車仍會暢 銷不衰。根據(jù)案例，請回答：(1) 企業(yè)可以采取的融資方式有哪些？(2) 對于集團融資這一重大事項，應(yīng)遵循的基本原則是什么？(3) 根據(jù)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)及其生產(chǎn)情況，你認為該企業(yè)該怎樣進行融資

11、？答： (1) 融資方式是企業(yè)融人資本所采用的具體形式，如銀行借款方式、股票或債券 發(fā)行方式等。一般認為，企業(yè)集團及其下屬成員企業(yè)通過外部資本市場的融資，稱 為直接融資；而通過銀行等金融機構(gòu)進行的融資則稱為間接融資。所以，可以采取 的融資方式有直接融資和間接融資兩種。 ( 8 分)(2) 集團融資決策權(quán)限的界定取決于集團財務(wù)管理體制。 但是，不管集團財務(wù)管 理體制是以集權(quán)為主還是以分權(quán)為主，在具體到集團融資這一重大決策事項時，都 應(yīng)遵循以下基本原則： 統(tǒng)一規(guī)劃。統(tǒng)一規(guī)劃是集團總部對集團及各成員企業(yè)的融資政策進行統(tǒng)一部 署，并由總部制定統(tǒng)一操作規(guī)則等。 重點決策。 重點決策是指對那些與集團戰(zhàn)略關(guān)

12、系密切、 影響重大的融資事項， 由集團總部直接決策 授權(quán)管理。授權(quán)管理是指總部對成員企業(yè)融資決策與具體融資過程等，根據(jù) “決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)”三分離的風險控制原則，明確不同管理主體的權(quán)責。(14分)(3) 資本結(jié)構(gòu)是負債總額與資產(chǎn)總額之間的比例關(guān)系， 它大體上反映了企業(yè)財務(wù) 風險。在一般情況下，負債成本要低于權(quán)益成本，因此要協(xié)調(diào)風險與收益、當期與 未來的關(guān)系。根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)情況，要考慮到資本結(jié)構(gòu)的風險、未來的變動等等， 要注意資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整。所以，選擇融資方式應(yīng)該是，0(8分)試卷代號： 1292企業(yè)集團財務(wù)管理試題一、單項選擇題：(將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)0每小題2分，共 20 分

13、)1 當投資企業(yè)擁有被投資企業(yè)有表決權(quán)的資本比例超過50%以上時，母公司對被投資企業(yè)擁有的控制權(quán)為 ( )0 BA.全資控股 B .絕對控股C.相對控股 D .共同控股2在企業(yè)集團組建中， ( ) 是企業(yè)集團成立的前提0 DA.資源優(yōu)勢 B .政策優(yōu)勢C.管理優(yōu)勢D .資本優(yōu)勢3依照企業(yè)集團總部管理的定位，( ) 功能是企業(yè)集團管理的核心。 BA. 戰(zhàn)略決策和管理 B .財務(wù)控制與管理C.資本運營和產(chǎn)權(quán)管理D .人力資源管理4( ) 是強化事業(yè)部管理與控制的核心部門，具有雙重身份。 AA.事業(yè)部財務(wù)機構(gòu)B .總部財務(wù)機構(gòu)C.子公司財務(wù)部 D .孫公司財務(wù)部5.集團戰(zhàn)略管理最大特點就是強調(diào)()。

14、CA. 利潤管理 B 風險管理C 整合管理 D 人力資源管理6 企業(yè)集團投資項目現(xiàn)金流測算應(yīng)考慮業(yè)務(wù)協(xié)同而產(chǎn)生的“現(xiàn)金流量”方面的 財務(wù)協(xié)同，即關(guān)注項目的 ( )。 DA 現(xiàn)金流人量 B 現(xiàn)金流出量C.凈現(xiàn)金流量D .增量現(xiàn)金流量7下列行為屬于間接融資方式的是 ( )A 發(fā)行股票 B 從銀行借款C 發(fā)行債券 D 發(fā)行短期融資券8 預算管理強調(diào)過程控制，同時重視結(jié)果考核，這就是預算管理的 ( ) 。 AA.全程性 B .全員性C.全面性 D .機制性9利潤表是反映公司在某一時期內(nèi) ( ) 基本報表。 CA.財務(wù)狀況 B .現(xiàn)金流量C 經(jīng)營成果 D 資產(chǎn)情況10. 集團層面的業(yè)績評價包括母公司自身

15、業(yè)績評價和 ( ) 業(yè)績評價。 DA.總公司 B .分公司C.子公司 D .集團整體二、多項選擇題：(下面各題所給的備選答案中，至少有兩項是正確的，將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)。多選或漏選均不得分。每小題 3 分，共 15分)11. 在企業(yè)集團的存在與發(fā)展中，主流的解釋性理論有 ()。BEA.規(guī)模經(jīng)濟理論 B .交易成本理論C .范圍經(jīng)濟理論 D .角色缺失理論E.資產(chǎn)組合與風險分散理論12企業(yè)集團 H 型組織結(jié)構(gòu)，有 ( ) 等優(yōu)點。 ABCDEA .總部管理費用較低 B .可彌補虧損子公司損失C.總部風險分散 D .總部可自由運營子公司 E.便于實施分權(quán)管理13. 根據(jù)集團戰(zhàn)略及相應(yīng)組織

16、架構(gòu)，企業(yè)集團管控主要有 ( ) 等基本模式。 ABDA.戰(zhàn)略規(guī)劃型 B .戰(zhàn)略控制型C戰(zhàn)略決策型 D .財務(wù)控制型E.財務(wù)評價型14. 財務(wù)公司作為非銀行金融機構(gòu)，其風險大體來自于()。ABDEA.戰(zhàn)略風險 B .信用風險C .政治風險 D .市場風險E.操作風險15. 與單一企業(yè)組織相比，企業(yè)集團業(yè)績評價具有 ( ) 等特點。 ABEA.多層級性 B .復雜性C .-致性 D .簡單性E.戰(zhàn)略導向性三、判斷題：(正確的在括號內(nèi)劃“V” ，錯誤的在括號內(nèi)劃“X” 。每小題1分，共10 分)16. 以目前對企業(yè)集團的認識，“產(chǎn)權(quán)”是維系企業(yè)集團的主要紐帶。() V17企業(yè)通過資本市場融資功能及

17、其企業(yè)間并購重組等做大企業(yè)屬于內(nèi)源性發(fā)展。() x18.企業(yè)集團的組織結(jié)構(gòu)大體分為三種類型，即U型結(jié)構(gòu)、H型結(jié)構(gòu)和M型結(jié)構(gòu)。( ) V19. 分權(quán)式財務(wù)管理體制下，集團大部分的財務(wù)決策權(quán)下沉在子公司或事業(yè)部。( ) V20融資方式大體分為“股權(quán)融資”和“內(nèi)源融資”兩類。( ) x21從企業(yè)集團戰(zhàn)略管理角度，任何企業(yè)集團的投資決策權(quán)都集中于集團總部。( ) x22. 企業(yè)集團融資決策的核心問題主要是融資決策權(quán)配置。( ) V23如果集團下屬子公司屬于集團總部的控股子公司，則總部有權(quán)直接下達預算目標。 ( ) x24. 企業(yè)集團整體財務(wù)管理分析不以母公司報表為基礎(chǔ)，而以合并報表為基礎(chǔ)。( ) V2

18、5. 業(yè)績評價是財務(wù)業(yè)績評價與非財務(wù)業(yè)績評價兩者的結(jié)合。( ) V四、計算題：（共25分，請寫出計算公式及過程，計算結(jié)果可以保留兩位小數(shù)）26 .假定某企業(yè)集團母公司持有其子公司60%勺股份，該子公司的資產(chǎn)總額為2000萬元，其資產(chǎn)收益率（也稱投資報酬率，定義為息稅前利潤與總資產(chǎn)的比率） 為20%負債的利率為8%所得稅率為25%。假定該子公司的負債與權(quán)益的比例有 兩種情況：一是保守型 30:70，二是激進型70:30。對于這兩種不同的融資戰(zhàn)略，請分步計算母公司的投資回報，并分析二者的風 險與收益情況。計算如下：保守型溢進型息稅前利潤（萬元400400利息力元J48112稅前利潤©萬元

19、）352288所得稅（萬元）72稅后帛利萬元216稅后凈利中邢公司權(quán)益（萬元）L56. 4129- 6母公司對子公訶的投元840360母公司的投資回報（）18.3G答：由上表的計算結(jié)果可以看出:由于不同的融資戰(zhàn)略，子公司對母公司的貢獻程度也不同，激進型的戰(zhàn)略對母 公司的貢獻更高，但是，風險也更高這種高風險一高收益狀態(tài)，是企業(yè)集團總部在確定企業(yè)集團整體風險時需要權(quán)衡 五、案例分析題： （共 30 分）27 未來 100 年內(nèi)，吉利收購沃爾沃的事件都將會寫入世界汽車工業(yè)的史冊， 更是中國汽車工業(yè)史上濃墨重彩的一筆。成功收購沃爾沃，是吉利近幾年來開始國際化進程的優(yōu)異表現(xiàn)。實際上，吉利 真正海外試水起

20、步于 2006 年，這年底，吉利成為英國錳銅控股公司第一大股東。吉 利和錳銅在中國成立了合資公司，利用中國的成本優(yōu)勢生產(chǎn)錳銅公司經(jīng)典的出租車 出口到歐洲市場并在本土銷售。在這個過程中，吉利集團向英國工廠派出一批人力 資源、財務(wù)、技術(shù)、工廠管理等關(guān)鍵部門的管理人才去學習。就在完成沃爾沃資產(chǎn) 交割的同一天， 吉利汽車宣布計劃增持英國錳銅股份至 51%，8 月將簽訂最終收購協(xié) 議。而在 2009 年，吉利成功收購全球知名的高端汽車自動變速器供應(yīng)商澳大利 亞 DSI 變速箱公司作為海外全資子公司，目前 DSI 通過為吉利的新車型匹配動力總 成系統(tǒng)已經(jīng)開始獲得收入，福特汽車和破產(chǎn)重組后的雙龍都開始繼續(xù)采

21、購 DSI 的自 動變速箱。這家吉利的澳大利亞子公司即將在重慶設(shè)立分廠，為奇瑞這樣的同行提 供自動變速箱產(chǎn)品。 DSI 的技術(shù)和產(chǎn)品對吉利固然重要，但吉利獲得的利益并不僅 限于此。2010 年 8 月 2 日，吉利集團在英國倫敦以 15 億美元的價格完成對沃爾沃汽車 的全部股權(quán)收購，從簽約到資產(chǎn)交割，僅僅用了 4 個月，這也成為中國汽車企業(yè)海DSI 變速箱公司，外收購最“神速”的案例。加上之前先后收購英國錳銅和澳大利亞 吉利已經(jīng)成為中國首家真正意義上的跨國汽車集團。這就意味著， “汽車狂人”李書 福多年來親手創(chuàng)立的汽車帝國已見雛形。正是在這次收購中，李書福實踐了一套全 新的國際化并購方式，而這

22、也為后來收購沃爾沃提供了大量的經(jīng)驗，使得吉利實現(xiàn) 成功的海外擴張成為可能。請結(jié)合案例回答：(1) 企業(yè)集團并購需要經(jīng)歷哪些主要過程？ (2) 什么是審慎性調(diào)查？其作用是什么？ (3) 吉利集團的案例，對你有什么啟示？答：(1) 企業(yè)并購是一個非常復雜的交易過程。 并購一般需要經(jīng)歷下列主要過程： 根據(jù)既定的并購戰(zhàn)略，尋找和確定潛在的并購目標；對并購目標的發(fā)展前景以及 技術(shù)經(jīng)濟效益等情況進行戰(zhàn)略性調(diào)查和綜合論證；評估目標企業(yè)的價值；策劃 融資方案，確保企業(yè)并購戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)等。 (8 分)(2) 審慎性調(diào)查是對目標公司的財務(wù)、稅務(wù)、商業(yè)、技術(shù)、法律、環(huán)保、人力資 源及其他潛在的風險進行調(diào)查分析。審

23、慎性調(diào)查的作用主要有：提供可靠信息。這些信息包括：戰(zhàn)略、經(jīng)營與營 銷、財務(wù)與風險、法律等方方面面，從而為并購估值、并購交易完成提供充分依據(jù)。價值分析。通過審慎調(diào)查，發(fā)現(xiàn)與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)價值鏈間的協(xié)同性，為未來并購后的業(yè)務(wù)整合提供指南。風險規(guī)避。審慎調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)并購父易中可能存在的各種風險，如稅務(wù)風險、財務(wù)方面的風險、法律風險、人力資本及勞資關(guān)系風險，從 而為并購父易是否達成及達成后的并購整合提供管理依據(jù)。（10 分）（3）啟示： 基于自身的戰(zhàn)略發(fā)展及并購目標進行并購目標規(guī)劃。 并購目標公司應(yīng)以增強企業(yè)集團（主并公司）的核心競爭力為前提。 企業(yè)并購可能會存在各種風險，一定要特別注意。而收購后為企業(yè)

24、迅速做大 做強，要整合企業(yè)原有的資源，充分進行技術(shù)改造，提升設(shè)備規(guī)格；謀求更大優(yōu)勢， 進一步強化核心能力，提高市場占有率，增強競爭能力，為未來汽車及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的 發(fā)展打下殷實的基礎(chǔ)。 （12 分）注：學生能用自己的語言表達核心意思，就可以得分。意思不夠準確的適當扣 分。在某一點上論述很充分的，適當加分。試卷代號： 1292中央廣播電視大學 2010-2011 學年度第一學期“開放本科”期末考試（半開卷）企業(yè)集團財務(wù)管理 試題答案及評分標準一、單項選擇題： （每小題 2分，共 20 分） 試卷代號 : 1 2 9 2 中央廣播電視大學 2 0 1 0-2 0 1 1 學年度第二學期 "開

25、放本科 "期末考試 (半開卷 )企業(yè)集團財務(wù)管理試題2011 年 7 月一、判斷題 (正確的在括號內(nèi)劃 "" ，錯誤的在括號內(nèi)劃 " x " 。 每小題 1 分 ， 共 1 0 分 )1. 提高母公司 的未來融資能力 ， 既是母公司 成立集 團 初衷 ，也是母公司 有 能力 吸引 其他企業(yè)并入集團的前提，這兩者互為因果。 ( ) V2. 產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團在選擇成員 企業(yè)時 ， 主要依據(jù)母公司 戰(zhàn)略定位 、 產(chǎn)業(yè)布局 等因素 。 ()V3. 企業(yè)集團 財務(wù)管理體制是指依據(jù)集 團 戰(zhàn) 略 、 集 團 組織結(jié)構(gòu)及其責任定位 等 ， 對集 團 內(nèi)部各級財

26、務(wù)組織就權(quán)利、責任等進行劃分的一種制度安排。( ) V4. 混合型財務(wù)總監(jiān)制的核心定位在于決策與管理， 而不在于代表總部對子公司 進 行監(jiān)督與控制 o ( ) X5. 融資方式大體分為 " 股權(quán)融資 " 和" 內(nèi) 源融資 " 兩類。 ( ) X6. 當并購 目 標確定后 ， 如何搜尋合適的并購對象 ， 成為實施并購決策最為關(guān) 鍵的一環(huán) 。( ) V7. 母公司 董事會作為集團最高權(quán)力決策機構(gòu) ， 負責審批股利政策。 ( ) X8. 公司 戰(zhàn)略是預算管理的前提、 依據(jù) ， 預算管理是落實公司 戰(zhàn)略的工具、 手 段。 ( ) V9. " 資產(chǎn)&qu

27、ot;是公司作為一個獨立法人所擁有、控制的完整資產(chǎn)，具有不可分割性。( )V10. 集團整體財務(wù)管理分析要以分部報表為依據(jù)o ( ) X二、單項選擇題 ( 將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)。每小題2 分 ，共 20 分 )11. 會計意義上 的控制權(quán)劃分的 主要 目 的在于 ( ) 。 CA. 確定控制權(quán)的影響力 B. 明 確控制權(quán)的控制力c. 編制集團合并報表 I). 確定集團 管理控制 范圍12. 在企業(yè)集 團 組建中 ， ( ) 是企業(yè)集團發(fā)展的根本。 DA. 資本優(yōu)勢 B. 管理優(yōu)勢c:. 政策優(yōu)勢 D. 資源優(yōu)勢13. 分權(quán)式財務(wù)管理體制有 ( ) 的優(yōu)點 O BA. 有效集 中 資源

28、、 進行集團 內(nèi) 部整合B. 使總部財務(wù)集 中 精力 于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財務(wù)決策c. 強化對所有成員 企業(yè)的管理D. 在很大程度上利 于子公 司 追求 自 身利益14. 下列體系不屬 于企業(yè)集團應(yīng)構(gòu)建體系的是 ( ) 。 AA. 社會綜合監(jiān)管體系 B. 財務(wù)管理責任體系c. 財務(wù)管理組織體系 D. 財務(wù)人員 管理體系15低杠桿化、杠桿結(jié)構(gòu)長期化的融資戰(zhàn)略屬于()o BA.分期型融資戰(zhàn)略B.保守型融資戰(zhàn)略c. 激進型融資戰(zhàn)略 D. 中庸型 融 資戰(zhàn)略16. 并購支付方式 中 ， ( ) 可能會稀釋企業(yè)集團原有的股權(quán)控制結(jié)構(gòu)與每股收益水平 . AA. 股票對價方式 B. 賣方融資方式c. 杠桿收購方

29、式 I). 現(xiàn)金支付方式17. 短期融資券的期 限最長不超過 ( ) 天。發(fā)行融資券的企業(yè)可在上述最長期限內(nèi) 自主確定每期融資券的期限。 CA. 30c. 365B. 180D. 73018. 通過預算指標 ， 明 確集團 內(nèi) 部各責任 主體的 財務(wù)責任 ; 通過有效激 勵 ， 促使各責任 主體努力履行其責任，這些均表明預算管理具有 ( ) 特征。 DA. 戰(zhàn)略性 B. 全員性c. 全程性 D. 機制性19. 下列 內(nèi) 容屬于財務(wù)管理分析外部信息的是 ( ) 。 DA. 公司 管理報告 B. 財務(wù)報表與附注c. 公司 預算方案 D. 競爭對手資料與相關(guān)信息20. 外部評價標準是指從企業(yè)外部取得

30、的標準 ， 包括 ( ) 、同行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)或排 名前 5 家企業(yè)的平均標準、資本市場標準 (如資本市場期望收益率 )等. BA. 企業(yè)歷史數(shù)據(jù) B. 行業(yè)平均標準c. 企業(yè)財務(wù)標準 D. 年度預算 目 標三、多項選擇題 ( 下面各題所給的備選答案中，至少有兩項是正確的， 將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)。多選或漏選均不得分。每 小題 2 分，共 1 0 分 )21. 與金融控股型 企業(yè)集 團相 比 ， 產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集 團母公 司 不僅關(guān)注對下屬成員 單位 的 股權(quán)投資及其收益實現(xiàn)，而且更為關(guān)注 ( ) ，以謀求產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢。BCDf. 資本控制 資源能力 B. 企業(yè)集團 整體戰(zhàn)略(' 產(chǎn)業(yè)

31、布局及整合 D. 內(nèi)部運營與管理協(xié)調(diào)B. 財務(wù)管理與監(jiān)督D. 企業(yè)會計基礎(chǔ)管理E. 財務(wù)杠桿風險作用22. 企業(yè)集團 總會計師作 為 企業(yè)集 團 經(jīng)營 團 隊 的重要成員 ， 受 國 資委 或集 團 董事會的 直接聘任，履行 ( ) 等職責 . ABCDA. 重大財務(wù)事項監(jiān)管c. 財會 內(nèi) 控機制建設(shè)E. 日 常 的 技術(shù)操作23. 從投資方向 及集團增長速度角 度 ， 企業(yè)集團投資戰(zhàn)略大體包括的類型有 ()ABEA. 收縮型投資 戰(zhàn)略 B. 擴張型投資戰(zhàn)略C. 政策型投資戰(zhàn)略 D. 地域型投資戰(zhàn)略E. 穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略24. 預算管理具有的基本特征有 ()BCDEA. 隨機性 B. 戰(zhàn)略性

32、c. 機制性 D. 全程性E. 全員性25. 一般認為 ， 反映企業(yè)財務(wù)業(yè)績的維度主要包括 () 等方面。 ACEA. 盈利能力 B. 科研能力c. 償債能力 D. 員 工學習 能力E. 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力四、計算題 （共 3 0 分，請寫出計算公式及過程，計算結(jié)果可以保留兩位小數(shù)）26. （ 本題 5 分）已知某目標公司息稅前營業(yè)利潤為 5 0 0 0 萬元，維持性資本支出1 40 0 萬元，增量營運資本 4 00 萬元，所得稅率 25 % 。要求: 計算該目標公司的自由現(xiàn)金流量。27. （ 本題 2 5 分）假定某企業(yè)集團持有其子公司 5 8 % 的股份，該子公司的資產(chǎn)總 額為3000 萬元 ，

33、 其資產(chǎn)收益率 （ 也稱投資報酬率 ，定義為息稅前利潤與總資產(chǎn)的 比 率） 為 20% ，負債的利率為 8 %，所得稅率為 2 5 % 。假定該子公司的負債與權(quán)益的比例有兩種情況 : 一是保守型30:70 ， 二是激進型 70:30 。對于這兩種不同的融資戰(zhàn)略，請分步計算子公司對母公司的投資回報，并分析二者 的風險與收益情況。分步計算表如下答:保守型激進型保守型激進型息稅前利潤（萬兀）600600利息（萬元）72168稅前利潤（萬兀）528432所得稅（萬元）132108稅后凈利（萬元）396324稅后凈利中母公司收益（萬229.68 187. 92元）母公司對子公司的投資額1218522（萬

34、元）母公司的投資回報（%）%36%由上表的計算結(jié)果可以看出 由于不同的融資戰(zhàn)略，子公司對母公司的貢獻程度也不同，激進型的戰(zhàn)略對母公司 的貢獻更高，但風險也更高。這種高風險一一高收益狀態(tài)，是企業(yè)集團總部在確定企業(yè)集 團整體風險時需要權(quán)衡的。 （ 7 分）五、案例分析題 （共 3 0 分）X 年 4 月 ， ZHJR 新技術(shù)公司 注冊成立 ， 公司 共 15 人 ， 注冊資金 200 萬 元。 8月，該公司投資 8 0萬元，組織 1 0多個專家開發(fā)出 M-6 40 1 漢卡上市。 1 1 月， 公司員工增加到30 人， M-6401 漢卡銷售量躍居全國同類產(chǎn)品之首 ， 獲純利達 1000 萬元。次

35、年 7 月，該公司實行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，將管理機構(gòu)和開發(fā)基地由深圳遷往珠海。 9 月， 該公司升為 ZHJ R 高科技集團公司，注冊資金 1 . 1 9 億元，公司員工發(fā)展到 1 00 人。 1 2 月底，該集團 主推的 M-6 4 0 1 漢卡年銷售量 2. 8 萬套，銷售產(chǎn)值共 1 . 6 億元，實現(xiàn)純利 3500 萬元。年發(fā)展 速度達 5 00 % 。此后四年時間，因種種原因，該集團放棄了要做中國 " IBM" 的專業(yè)化發(fā)展之路，開 始在房地產(chǎn)、生物工程和保健品等領(lǐng)域朝 " 多元化 " 方向快速發(fā)展。但是，多元化的快速發(fā) 展使得該集團自身的弊端一下子暴露無遺。集團落后的管理制度和財務(wù)戰(zhàn)略上的重大失誤最終 導致其財務(wù)狀況不良而陷入了破產(chǎn)的危機之中。根據(jù)案例情況，請回答 :(1) 企業(yè)集團投資方向及戰(zhàn)略的選擇有哪些基本類型 ? 優(yōu)缺點是什么 ?(2) 企業(yè)集團投資管理體制 的核心是什么 ? 如何處理 ?(3) 請分析 ZHJR 集團財務(wù)狀況不