國內油脂供應充足 維持弱勢振蕩格局 - 和訊期貨

1、油脂市場周報國內油脂供應充足 維持弱勢振蕩格局 （9月14日9月18日） 一市場綜述：1CBOT美豆油指數(shù)連續(xù)：受美元持續(xù)下跌以及原油反彈影響，本周美豆油跟隨大豆出現(xiàn)弱勢反彈，周末則已現(xiàn)顯疲態(tài)，偏空的基本面令買家選擇周末平倉了結，總體來看油脂市場中短線將維持弱勢區(qū)間橫盤振蕩。2連豆油指數(shù)連續(xù)：本周基本跟隨美豆油沖高回落，國內油脂庫存水準較高，成為壓制價格主要因素，雖然雙節(jié)臨近，但國內油脂市場的需求并未見明顯好轉。目前來看后市油脂市場將進入消費旺季，但庫存壓力和未來國家油脂的收儲政策都將使國外廉價油脂涌入國內市場，從而進一步增加供給，因此油脂市場后市行情仍將是去庫存化為主線。二，行情： （9月1

2、4日9月18日）1， CBOT美豆油連續(xù)： 開盤最高最低收盤漲/跌 持倉 持倉增減美豆油指數(shù)34.1436.1133.635.2+1.2209858+4404（單位：美分/磅，持倉：手） 從目前基金的持倉來看，截至9月8日(周二)商品基金持有CBOT豆油期貨凈多單為-7289手，較上周增空2136手。表明基金在目前油脂市場將進入消費旺季的背景下，開始進一步增持空單，對后市豆油在消費旺季的表現(xiàn)并不看好。美盤豆油本周沖高回落，中短期將維持低位弱勢振蕩，進入10月份后，投資者要密切關注油和粕的強弱變化，美豆油是否會走出振蕩偏強的變化，仍需進一步確認，總體來看今年可能會是一個旺季不旺的年份。2，國內油

3、脂市場：庫存情況：庫存情況：本周豆油庫存繼連續(xù)2周大幅增加后，本周小幅減少221手，目前為11301手。菜籽油庫存則大幅減少3901手，目前為2050手，有效預報為1626手。國內油脂類行情：（9月14日9月18日）品 種開盤最高最低收盤漲跌持倉持倉增減連豆油指數(shù)6893713067867061+51587960-24272連棕櫚油指5762599656845923+21283484-38316菜籽油指數(shù)7414759073567526+3781238-12012（注：單位：元/噸 持倉：手）本周連豆油基本跟隨美豆油波動，呈先揚后抑態(tài)勢，原油的企穩(wěn)反彈以及美元的持續(xù)下跌給油脂產品超跌反彈提高支

4、持，但本周三大油脂產品持倉都呈大幅減倉，同時投資者選擇了周末平倉了結，表明行情性質仍為超跌反彈?，F(xiàn)貨方面：豆油現(xiàn)貨報價上調，較上周上調150-200元/噸，貿易商在目前價格上開始惜售，等待價格向上反彈，目前庫存仍處于較高的水平，銷售方面部分地區(qū)小幅挺價，油廠挺價銷售，豆源短期內稍緊令油廠出貨較為謹慎，成交狀態(tài)一般，貿易商方面，進貨減少，出售前期庫存為主，進口豆油穩(wěn)定，港口價6800-6900元/噸；棕櫚油報價小幅上調，較昨日上調300元/噸，港口庫存處于正常水平，銷售較為清淡，菜油現(xiàn)貨相對穩(wěn)定，產量壓力較重。總體來看短期市場將維持區(qū)間振蕩過程，隨后要密切關注現(xiàn)貨市場的進一步反映。連棕櫚油則跟隨

5、馬棕櫚油先抑后揚小幅超跌反彈，短期維持弱勢振蕩過程，由于季節(jié)性因素，弱勢地位難改 后市振蕩偏弱。菜籽油本周跟隨國內油脂產品小幅反彈，目前現(xiàn)貨壓力猶在，同時國家收儲菜籽政策使其漲跌幅都受限，表現(xiàn)將抗?jié)q抗跌，是比較理想的套保買入對象，季節(jié)性相對強勢特征將逐漸現(xiàn)顯。國內油脂類行情本周總體呈大幅減倉超跌反彈態(tài)勢，料后市國內油脂短期仍將維持振蕩偏弱的格局，以等待進一步去庫存化的過程。 操作建議：¡ 豆油: 基本面比較利空PK美元貶值 ，振蕩偏弱 。¡ 棕櫚油:受空頭回補、投機資金低位積極做多 ，超跌反彈， 季節(jié)性弱勢地位難改 振蕩偏弱。¡ 菜籽油: 盤面抗?jié)q抗跌，是比較理想的套保對