《西方經(jīng)濟(jì)學(xué)》第二十章：國(guó)際經(jīng)濟(jì)部門的作用

1、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二十章：國(guó)際經(jīng)濟(jì)部門的作用西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第二十章：國(guó)際經(jīng)濟(jì)部門的作用(精)第一節(jié)第一節(jié) 匯率和對(duì)外貿(mào)易匯率和對(duì)外貿(mào)易n一、匯率及其標(biāo)價(jià)n由于各國(guó)都有自己獨(dú)立的貨幣制度和貨幣，一國(guó)貨幣不能在另一國(guó)流通，從而國(guó)與國(guó)之間的債權(quán)和債務(wù)在清償時(shí)，需要進(jìn)行本外幣的兌換。 其含義動(dòng)態(tài)：動(dòng)態(tài)：國(guó)際匯兌靜態(tài)廣義：外幣資產(chǎn)，包括外國(guó)貨幣、國(guó)際匯兌靜態(tài)廣義：外幣資產(chǎn)，包括外國(guó)貨幣、外幣有價(jià)證券、外幣支付憑證、外幣有價(jià)證券、外幣支付憑證、其他外匯資金 狹義：以外幣表示的、可直接用于國(guó)際結(jié)算的支付手段 外匯：優(yōu)于各國(guó)都有自己獨(dú)立的貨幣制度和貨幣，一國(guó)貨幣不能在另一國(guó)流通，從而國(guó)與國(guó)之間的債權(quán)和債務(wù)在清償時(shí)，需要

2、進(jìn)行本外幣的兌換。 動(dòng)態(tài)：國(guó)際匯兌動(dòng)態(tài)：國(guó)際匯兌靜態(tài)靜態(tài)廣義：外幣資產(chǎn)，包括外國(guó)貨幣、外廣義：外幣資產(chǎn)，包括外國(guó)貨幣、外幣有價(jià)證券、外幣支付憑證、幣有價(jià)證券、外幣支付憑證、其他外匯資金 狹義：以外幣表示的、可直接用于國(guó)際結(jié)算的支付手段二、匯率制度n（一）匯率（一）匯率n1、概念：一國(guó)貨幣折算成另一國(guó)的貨幣的比率 n2、標(biāo)價(jià)方法n折算兩種貨幣的兌換比率，首先要確定以哪一國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，是以本國(guó)貨幣表示外國(guó)貨幣的價(jià)格，還是以外國(guó)貨幣表示本國(guó)貨幣的價(jià)格。常見的匯率標(biāo)價(jià)方法有直接標(biāo)價(jià)法、間接標(biāo)價(jià)法和美元標(biāo)價(jià)法。 n（1)直接標(biāo)價(jià)法（Direct Quotation System）以一定單位（1個(gè)或10

3、0、10000等）的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干數(shù)量的本國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。在直接標(biāo)價(jià)法下，本國(guó)貨幣如同商品，外國(guó)貨幣如同貨幣。直接標(biāo)價(jià)法 n在直接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的外國(guó)貨幣折算的本國(guó)貨幣的數(shù)額增大，說(shuō)明外國(guó)貨幣幣值上升，或本國(guó)貨幣幣值下降，稱為外幣升值（Appreciation），或稱本幣貶值（Depreciation）。 這種情況稱為匯率升值。n例如，我國(guó)人民幣市場(chǎng)匯率為：n 月初：USD1=CNY 8.20XXn 月末：USD1=CNY 8.2200n 說(shuō)明美元幣值上升，人民幣幣值下跌。 (2)間接標(biāo)價(jià)法（Indirect Quotation System） n以一定單位的本國(guó)貨幣為

4、標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干數(shù)額的外國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。在間接標(biāo)價(jià)法下，本國(guó)貨幣如同貨幣，外國(guó)貨幣如同商品。n在間接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的本國(guó)貨幣折算的外國(guó)貨幣數(shù)量增多，稱為外幣貶值，或本幣升值。 這種情況稱為匯率升值。n例如，倫敦外匯市場(chǎng)匯率為：n 月初：GBP1=USD 1.8115n 月末：GBP1=USD 1.8010n 說(shuō)明美元匯率上升，英鎊匯率下跌。 （二）匯率制度n1、 固定匯率制n（1 ）解釋：一國(guó)貨幣與他國(guó)貨幣的匯率基本固定，僅限于在一定幅度之內(nèi)波動(dòng)。 n（2 ）作用 便于進(jìn)行進(jìn)出口成本核算 n2、浮動(dòng)匯率制 n（1 ）解釋：匯率由外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系自發(fā)決定，不由一國(guó)中央銀行進(jìn)行官方上

5、的規(guī)定。 n（2 ）分類 n自由浮動(dòng)（清潔浮動(dòng)，clean float; free float ） n管理浮動(dòng)（骯臟浮動(dòng)，dirty float; managed float ） 三、自由浮動(dòng)制度下匯率的決定 n案例：美元與德國(guó)馬克的兌換 n比喻：每單位德國(guó)馬克如同商品，值多少美元 n1、過程 ：DM 需求曲線與供給曲線的交點(diǎn)，決定DM 的均衡價(jià)格USD/DM （間接標(biāo)價(jià)法），即匯率。 n2、均衡匯率的變動(dòng)例：例：DM與與USD的交換過程的交換過程n如同均衡價(jià)格的形成過程如同均衡價(jià)格的形成過程nE：均衡匯率：均衡匯率n德國(guó)進(jìn)口需求增加德國(guó)進(jìn)口需求增加 DM供給增加（在外匯市場(chǎng)上），供給增加（在

6、外匯市場(chǎng)上），供給曲線右移，供給曲線右移，DM均衡匯率下均衡匯率下降，即降，即1DM能夠換取的美元減少，能夠換取的美元減少，DM貶值。貶值。n德國(guó)出口增加德國(guó)出口增加 美國(guó)對(duì)德國(guó)商品的需求增加，美國(guó)對(duì)德國(guó)商品的需求增加，導(dǎo)致對(duì)導(dǎo)致對(duì)DM需求增加（在外匯需求增加（在外匯市場(chǎng)上），需求曲線右移，市場(chǎng)上），需求曲線右移，DM均衡匯率上升，即均衡匯率上升，即1DM能夠能夠換取的美元增加，換取的美元增加，DM升值。升值。DM數(shù)量DM價(jià)格DM供給DM需求JE均衡數(shù)量USD/DM四、購(gòu)買力平價(jià)理論 n購(gòu)買力平價(jià)理論：The Theory of Purchasing Power Parity，簡(jiǎn)稱叫PPP理論

7、。購(gòu)買力平價(jià)理論規(guī)定，匯率由同一組商品的相對(duì)價(jià)格決定。通貨膨脹率的變動(dòng)應(yīng)會(huì)被等量但相反方向的匯率變動(dòng)所抵銷。 n舉一個(gè)漢堡包的經(jīng)典案例，如果漢堡包在美國(guó)值2.00美元一個(gè)，而在英國(guó)值 1.00 英磅一個(gè)，那么根據(jù)購(gòu)買力平價(jià)理論，匯率一定是2美元每1英磅。如果盛行市場(chǎng)匯率是1.7美元每英磅，那么英磅就被稱為低估通貨，而美元?jiǎng)t被稱為高估通貨。此理論假設(shè)這兩種貨幣將最終向2:1的關(guān)系變化。購(gòu)買力平價(jià)理論的主要不足在于其假設(shè)商品能被自由交易，并且不計(jì)關(guān)稅、配額和賦稅等交易成本。另一個(gè)不足是它只適用于商品，卻忽視了服務(wù) ，購(gòu)買力平價(jià)理論 *n而服務(wù)恰恰可以有非常顯著的價(jià)值差距的空間。另外，除了通貨膨脹率

8、和利息率差異之外，還有其它若干個(gè)因素影響著匯率，比如: 經(jīng)濟(jì)數(shù)字發(fā)布/報(bào)告、資產(chǎn)市場(chǎng)以及政局發(fā)展。在20世紀(jì)90年代之前，購(gòu)買力平價(jià)理論缺少事實(shí)依據(jù)來(lái)證明其有效性。90年代之后， 此理論似乎只適用于長(zhǎng)周期（35年）。在如此跨度的周期中，價(jià)格最終向平價(jià)靠攏。購(gòu)買力平價(jià)理論 *n 按照聯(lián)合國(guó)最近公布的202X人類發(fā)展報(bào)告，以購(gòu)買力平價(jià)（PPP）計(jì)算，中國(guó)去年人均GDP高達(dá)4580美元。而中國(guó)一直以人民幣與美元之間的名義匯率計(jì)算，得出的202X年人均GDP是1087美元。這就意味著，在購(gòu)買力平價(jià)方法之下，中國(guó)人均GDP一下子飆升了4400多美元?！叭嗣駧派嫡撊嗣駧派嫡摗眓“人民幣升值論”者提出的

9、一個(gè)主要論據(jù)是，按購(gòu)買力平價(jià)計(jì)算，人民幣匯率大大低估了人民幣的對(duì)外價(jià)值。英國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家周刊指出，202X年4月，麥當(dāng)勞巨無(wú)霸漢堡包在美國(guó)的平均價(jià)格2.71美元，而在中國(guó)僅為1.20美元。因此，該雜志認(rèn)為人民幣兌美元的匯率至少被低估了56%。然而，購(gòu)買力平價(jià)論僅僅以物價(jià)水平的簡(jiǎn)單對(duì)比作為衡量一國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的標(biāo)準(zhǔn)，忽視了各國(guó)因經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不同、經(jīng)濟(jì)體制不同、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的發(fā)育和完善程度不同等等對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的影響。尤其是在發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間，簡(jiǎn)單的物價(jià)水平對(duì)比并不能真正反映一國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。如果將人民幣匯率從目前的8.27元/美元提高到4元/美元，中國(guó)的出口商品必將出現(xiàn)全面虧損，國(guó)際

10、收支也將面臨巨大的逆差失衡。因此，人民幣匯率高低的判斷只能以均衡匯率為標(biāo)準(zhǔn)。購(gòu)買力平價(jià)的實(shí)證結(jié)果 n西方理論界的實(shí)證結(jié)果認(rèn)為，購(gòu)買力平價(jià)在短期內(nèi)是失效的，在長(zhǎng)期來(lái)看是比較合適的，而在通貨膨脹高漲的時(shí)候有效性較為顯著。所以說(shuō)，無(wú)論從理論爭(zhēng)議，還是實(shí)證檢驗(yàn)來(lái)看，購(gòu)買力平價(jià)理論都不是一個(gè)完整的匯率理論。而在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，由于各國(guó)存在著大量的非貿(mào)易品，且市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件也千差萬(wàn)別，滿足購(gòu)買力平價(jià)理論的前提條件并不成立。因而，單純的以購(gòu)買力平價(jià)理論來(lái)證明人民幣應(yīng)該升值的論述是不全面的。五、實(shí)際匯率n一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量，一旦與價(jià)格因素相聯(lián)系，一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量，一旦與價(jià)格因素相聯(lián)系，便有了名義與實(shí)際之分。便有了名義

11、與實(shí)際之分。n（1）名義匯率）名義匯率 未考慮價(jià)格因素的匯率未考慮價(jià)格因素的匯率n（2）實(shí)際匯率）實(shí)際匯率 實(shí)際匯率上升，意味著實(shí)際匯率上升，意味著P下降或者下降或者Pf上升，國(guó)外商上升，國(guó)外商品變得昂貴，外國(guó)人和本國(guó)人對(duì)本國(guó)商品的需求增品變得昂貴，外國(guó)人和本國(guó)人對(duì)本國(guó)商品的需求增加，本國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力上升。加，本國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力上升。 實(shí)際匯率上升的另一層含義：在采用直接標(biāo)價(jià)法時(shí)，實(shí)際匯率上升的另一層含義：在采用直接標(biāo)價(jià)法時(shí)，意味著意味著1美元能夠換取更多本國(guó)貨幣，即本國(guó)貨幣美元能夠換取更多本國(guó)貨幣，即本國(guó)貨幣貶值。這時(shí)，能夠提升本國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)貶值。這時(shí)，能夠提升本國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)

12、力。爭(zhēng)力。PPEef六、凈出口函數(shù)n考察匯率對(duì)凈出口（XM）的影響n（一）文字表述n匯率上升，本國(guó)貨幣貶值，外國(guó)商品相對(duì)昂貴，本國(guó)出口增加、進(jìn)口減少。n匯率下降，1單位外國(guó)貨幣能夠換取的本國(guó)貨幣減少，本國(guó)貨幣升值、商品相對(duì)昂貴，所以出口減少、進(jìn)口增加。匯率與X為正向關(guān)系，與M為反向關(guān)系。n（二）公式：n凈出口NX與實(shí)際匯率呈正向變動(dòng)關(guān)系。PEPnYqNXf（三）“馬歇爾勒納”條件n研究匯率上升對(duì)凈出口的影響程度，即凈出口研究匯率上升對(duì)凈出口的影響程度，即凈出口增加的幅度與匯率上升的幅度之比。增加的幅度與匯率上升的幅度之比。n匯率變動(dòng)對(duì)凈出口的影響程度取決于匯率變動(dòng)對(duì)凈出口的影響程度取決于 某國(guó)

13、出口商品在世界市場(chǎng)上的需求彈性某國(guó)出口商品在世界市場(chǎng)上的需求彈性 需求彈性大，外匯收入增加；反之則反是。（初級(jí)產(chǎn)品）需求彈性大，外匯收入增加；反之則反是。（初級(jí)產(chǎn)品） 某國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口商品的需求彈性某國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口商品的需求彈性 需求彈性小，外匯收入增加；反之則反是。（工業(yè)品）需求彈性小，外匯收入增加；反之則反是。（工業(yè)品） 二者之和的絕對(duì)值大于二者之和的絕對(duì)值大于1時(shí)，則本幣貶值可以改善時(shí)，則本幣貶值可以改善一國(guó)的貿(mào)易收支狀況。一國(guó)的貿(mào)易收支狀況。第二節(jié) 國(guó)際收支平衡n在開放經(jīng)濟(jì)條件下，一國(guó)需關(guān)注從國(guó)外收進(jìn)的資金和向國(guó)外在開放經(jīng)濟(jì)條件下，一國(guó)需關(guān)注從國(guó)外收進(jìn)的資金和向國(guó)外支付的資金之間的

14、關(guān)系。支付的資金之間的關(guān)系。n一、國(guó)際收支平衡表一、國(guó)際收支平衡表n（一）含義：在一定時(shí)期內(nèi)，一國(guó)對(duì)與他國(guó)之間進(jìn)行的一切經(jīng)（一）含義：在一定時(shí)期內(nèi)，一國(guó)對(duì)與他國(guó)之間進(jìn)行的一切經(jīng)濟(jì)交易加以系統(tǒng)記錄的表格。濟(jì)交易加以系統(tǒng)記錄的表格。n采用復(fù)式記帳法，外匯收入計(jì)入貸方，采用復(fù)式記帳法，外匯收入計(jì)入貸方，n（二）項(xiàng)目（二）項(xiàng)目n1、經(jīng)常項(xiàng)目、經(jīng)常項(xiàng)目n2、資本項(xiàng)目、資本項(xiàng)目n3、官方儲(chǔ)備項(xiàng)目：反映一國(guó)在黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、在國(guó)際貨、官方儲(chǔ)備項(xiàng)目：反映一國(guó)在黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸、特別提款權(quán)、使用基金信貸等方面在幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸、特別提款權(quán)、使用基金信貸等方面在本年末與上年

15、末余額之間的差額。本年末與上年末余額之間的差額。n4、錯(cuò)誤與遺漏、錯(cuò)誤與遺漏二、凈資本流出函數(shù) n1、資本賬戶差額（凈資本流出）nF流向國(guó)外的本國(guó)資本流向本國(guó)的外國(guó)資本n2、決定F大小的因素n（1）符號(hào)說(shuō)明nrw 國(guó)外利率 ，r 本國(guó)利率， 利率差額對(duì)F 的影響幅度 n（2）影響因素的作用n（rw - r) 正向影響 ；rw 正向影響 ；r 負(fù)向影響，r 與F 之間是反向變動(dòng)關(guān)系 )(rrFw三、國(guó)際收支平衡 n經(jīng)常賬戶和資本賬戶都會(huì)出現(xiàn)差額，但是，一國(guó)追求國(guó)際收支平衡。n經(jīng)常項(xiàng)目的要素n包括貨物、服務(wù)、收益及經(jīng)常性轉(zhuǎn)移。以中國(guó)為例。n（1）貨物-指通過我國(guó)海關(guān)進(jìn)出口的貨物，以海關(guān)進(jìn)出口統(tǒng)計(jì)資

16、料為基礎(chǔ)，并根據(jù)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑的要求，出口、進(jìn)口都以商品所 有權(quán)變化為原則進(jìn)行調(diào)整。n（2）服務(wù)-包括運(yùn)輸、旅游、通訊、建筑、保險(xiǎn)、國(guó)際金融服務(wù)、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、專有權(quán)力使用費(fèi)和特許費(fèi)、各種商業(yè)服務(wù)、個(gè)人文化娛樂服務(wù)以及政府服務(wù)。經(jīng)常項(xiàng)目的要素n（3）收益-包括職工報(bào)酬和投資收益（包括直接投資、證券投資和其它投資的收益和支出，直接投資的收益進(jìn)行再投資也包括在此項(xiàng)目?jī)?nèi)）。n（4）經(jīng)常性轉(zhuǎn)移：國(guó)與國(guó)之間的轉(zhuǎn)移支付，包括所有非資本轉(zhuǎn)移的單方面轉(zhuǎn)讓，如：僑匯、工人匯款、無(wú)償捐贈(zèng)、賠償?shù)软?xiàng)目。官方轉(zhuǎn)移指國(guó)外的捐贈(zèng)者或受援者為國(guó)際組織和政府部門；“其他”指國(guó)外的捐贈(zèng)者或受援者為國(guó)際組織和政府部門以外的

17、其他部門或個(gè)人。資本項(xiàng)目的要素-包括資本項(xiàng)目和金融項(xiàng)目n（1）資本項(xiàng)目：包括移民轉(zhuǎn)移、債務(wù)減免等資本性轉(zhuǎn)移。n（2）金融項(xiàng)目n直接投資：指外國(guó)、港澳臺(tái)地區(qū)在我國(guó)和我國(guó)在外國(guó)、港澳臺(tái) 地區(qū)以獨(dú)資、合資、合作及合作勘探開發(fā)方式進(jìn)行的投資。n證券投資：指外國(guó)、港澳臺(tái)地區(qū)購(gòu)買（或我國(guó)買回）我國(guó)（包 括地方政府和企業(yè)）發(fā)行的股票、證券等有價(jià)證券和我國(guó)（政府、企業(yè)、私人）買賣外國(guó)、港澳臺(tái)地區(qū)發(fā)行的股票債券等有價(jià)證券。n其它投資：包括外國(guó)提供給我國(guó)和我國(guó)提供給外國(guó)的貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款以及其它資產(chǎn)。（一）國(guó)際收支差額（一）國(guó)際收支差額研究平衡研究平衡的前提的前提n1、國(guó)際收支差額凈出口凈資本流出nBP

18、NXFn2、BP0,國(guó)際收支盈余；BPrw，并，并且產(chǎn)生國(guó)際收支盈余。這時(shí)，引起本國(guó)貨幣升且產(chǎn)生國(guó)際收支盈余。這時(shí)，引起本國(guó)貨幣升值。值。n匯率升值使本國(guó)出口減少、進(jìn)口增加從而凈出匯率升值使本國(guó)出口減少、進(jìn)口增加從而凈出口減少，口減少，IS曲線自動(dòng)回復(fù)到曲線自動(dòng)回復(fù)到IS的水平。的水平。n（3）結(jié)論：在完全浮動(dòng)匯率制下，一國(guó)貨幣）結(jié)論：在完全浮動(dòng)匯率制下，一國(guó)貨幣當(dāng)局不用干預(yù)外匯市場(chǎng)，匯率能夠自動(dòng)調(diào)整，當(dāng)局不用干預(yù)外匯市場(chǎng)，匯率能夠自動(dòng)調(diào)整，保持外匯供求平衡。保持外匯供求平衡。n第五節(jié)第五節(jié) 開放經(jīng)濟(jì)條件下的財(cái)政與貨幣政策開放經(jīng)濟(jì)條件下的財(cái)政與貨幣政策（略）（略）第六節(jié) 調(diào)整內(nèi)部均衡和外部均衡

19、的政策n內(nèi)部均衡：內(nèi)部均衡：IS=LMn內(nèi)部與外部同時(shí)均衡：內(nèi)部與外部同時(shí)均衡：IS=LM=BPn不均衡時(shí)，需要用政策進(jìn)行調(diào)不均衡時(shí)，需要用政策進(jìn)行調(diào)整。整。n一、內(nèi)部均衡、但外部失衡的一、內(nèi)部均衡、但外部失衡的調(diào)整調(diào)整n（一）國(guó)際收支順差（一）國(guó)際收支順差n1、初始狀態(tài)、初始狀態(tài)n內(nèi)部均衡（內(nèi)部均衡（A點(diǎn)）點(diǎn)）n國(guó)際收支順差（國(guó)際收支順差（A點(diǎn)位于點(diǎn)位于BP左左上方）上方）n2 、調(diào)整過程、調(diào)整過程 n（1 ）浮動(dòng)匯率制）浮動(dòng)匯率制n（2 ）固定匯率制）固定匯率制OYLMISBPArY1r1順差：浮動(dòng)匯率制順差：浮動(dòng)匯率制n順差：外匯供給過剩順差：外匯供給過剩n外匯供給過剩使外匯價(jià)格下降，即本國(guó)外匯供給過剩使外匯價(jià)格下降，即本國(guó)通貨價(jià)格上升、匯率上升通貨價(jià)格上升、匯率上升n本國(guó)商品昂貴、出口下降、進(jìn)口增加，本國(guó)商品昂貴、出口下降、進(jìn)口增加，凈出口減少凈出口減少nIS曲線左移；曲線左移；BP曲線左移。曲線左移。 原因：原因：Y=C+I+G+NX;BP=NX-Fn最終，最終，IS、LM、BP交于一點(diǎn)交于一點(diǎn)順差：固定匯