供應商依賴案例

1、供應商依賴的IPO項目 (2011-08-01 13:12:29)轉載標簽： 雜談分類： 案例分析一、政策解讀供應商依賴一般來說不構成實質障礙，除非該原材料是完全壟斷的或存在明顯的獨立性缺陷。首發(fā)辦法和創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法從發(fā)行人持續(xù)盈利能力角度出發(fā)，均規(guī)定了“發(fā)行人不存在最近1個會計年度的營業(yè)收入或凈利潤對存在重大不確定性的客戶存在重大依賴”。如何通過正式的解釋讓證監(jiān)會及發(fā)審委信服，如何讓監(jiān)管機構相信不存在“重大不確定性”和“重大依賴”是這類項目的重點。二、醫(yī)藥行業(yè)對于醫(yī)藥和化工這類特殊行業(yè)，行業(yè)的特殊性也就造成了對供應商采購比較集中的現象。福安藥業(yè)：在報告期內，公司

2、不存在向單個供應商的采購比例超過公司當期采購總額的50%或嚴重依賴少數供應商的情形。【最大比例為14%，跟萬隆制藥相當】科倫藥業(yè)：公司不存在向單個供應商的采購比例超過采購總額50%的情況。公司及公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、核心技術人員、主要關聯方或持有公司5%以上股份的股東未在公司前五大供應商中占有任何權益?！締蝹€10%以內】紅日藥業(yè)采購比較集中，但是招股書沒有重點描述。三、案例摘要：1. 銀河磁體對供應商的依賴主要是因為原材料的專利問題，其產品主要出口，因此出口產品原材料的采購必須采購專利權人MQI的產品，實質上是出于壟斷的無奈，并且在國內積極尋找供應商以便應對專利權到期后的風險

3、。2. 天齊鋰業(yè)對供應商的依賴主要由于澳大利亞礦石企業(yè)的資源稟賦，天齊鋰業(yè)逐步成為澳大利亞塔力森公司最大的客戶，兩公司相互依存，議價能力得到很大提高。通過簽訂長期采購合同、金融危機時簽訂補充協議降低采購成本從而降低該風險。3. 方圓支承對馬鞍山鋼鐵的依賴主要是因為馬鞍山鋼鐵是大型鋼鐵企業(yè)，信譽良好，且與方圓支承同在一個城市。方圓支承也有意培養(yǎng)其他供應商逐步化解該風險。4. 遠洋東澤的主要問題是供應商采購集中度高于50%，且該供應商是遠洋東澤實際控制人控制的企業(yè)。5. 宏昌電子類似遠洋東澤。=一、過會案例（一）紅日藥業(yè)主要供應商情況 序號供應商名

4、稱采購金額（萬元）占當期采購總額的比例2009年1-6月1棗莊賽諾康生化有限公司630.5350.60%2天津市武清區(qū)亨利工貿有限公司170.5413.69%3安國金康迪中藥材飲片有限公司76.856.17%4上海水巖化工科技有限公司52.564.22%5天津方闊化工營銷中心25.222.02%合 計955.7076.70%2008年1棗莊賽諾康生化有限公司895.0524.40%2青島九龍生物醫(yī)藥有限公司864.0723.56%3天津市武清區(qū)亨利工貿有限公司568.7315.50%4上海岱上化工有限公司267.447.29%5安國市金康迪中藥材飲片有限公司207.395.65%&#

5、160;合 計2,802.6876.41%2007年1青島九龍生物醫(yī)藥有限公司392.6721.15%2棗莊賽諾康生化有限公司271.6814.63%3河北常山生化藥業(yè)股份有限公司141.537.62%4安國金康迪中藥材飲片有限公司127.796.88%5天津市武清區(qū)亨利工貿有限公司97.195.23% 合 計1,030.8655.51%2006年1河北常山生化藥業(yè)股份有限公司371.2941.76%2天津市華宇貿易公司58.766.61%3天津市新潮美術彩色印刷有限公司46.865.27%1. 風險因素：主要原材料供應相對集中的風險公司中藥制劑的原材料

6、主要包括紅花、赤芍、川芎、當歸和丹參等中藥材；公司化學生物藥的原材料主要包括各種化工原料和醫(yī)藥中間體，如肝素鈉、高哌嗪、異喹啉、吡拉西坦、辛伐他汀、克拉霉素、鹽酸西替利嗪等。近三年及一期，公司向前五名原料供應商采購金額分別占同期原材料采購金額的62.77%、55.51%、76.41% 及76.70%，公司存在原材料采購相對集中的風險。2. 解釋（招股書中沒有解釋）報告期內，公司不存在向單個供應商的采購比例超過公司當期采購總額的50%或嚴重依賴少數供應商的情形?！觉柢E】（二）銀河磁體報告期內，銀河磁體對MQI的采購集中度一直高于80%。   &#

7、160;例：2010年1-6月序號供應商名稱采購額（萬元）比例1MQI9,854.4185.84%2四川省夾江縣圓通稀土永磁廠670.615.84%3成都新日升涂料配送有限公司171.821.50%4四川省隆昌承華化工有限公司70.930.62%5成都華亨實業(yè)有限公司48.980.43% 合計10,816.7494.22%    1. 風險因素披露：主要原材料供應商單一風險公司產品的主要原材料為以快淬工藝制備的釹鐵硼永磁微晶粉末，其專利為美國麥格昆磁公司（MQI）獨家壟斷擁有，專利覆蓋范圍主要為日本、美國和歐洲地區(qū)，即凡是在這些國家和

8、地區(qū)生產、銷售的粘結釹鐵硼磁體所用的原材料磁粉必須為MQ磁粉。目前粘結釹鐵硼磁體行業(yè)的主要消費客戶均在專利覆蓋地區(qū)。由于MQI公司專利保護的原因，報告期內公司出口產品全部采用MQ磁粉。在專利全部到期之前，MQI作為該磁粉的全球獨家壟斷生產銷售商長期保持原料磁粉的高壟斷價位，一定程度上限制了行業(yè)的快速發(fā)展，限制了公司產品成本的下降，造成了公司主要原材料供應商單一的風險。2. 對單個供應商的采購比例超過采購總額50%的情況的解釋公司產品主要出口，由于產品主要進口國均存在對MQ磁粉的專利保護（專利保護情況詳見本節(jié)“二、（一）行業(yè)概況”），所以公司出口產品的主要原材料MQ磁粉只能由MQI提供

9、，從而公司向MQI采購金額較大，采購比例超過采購總額的50%。公司與下游客戶達成一致，只要涉及公司出口的產品，均全部采用MQ磁粉。在國內銷售中，由于中國不是MQ磁粉專利保護地區(qū)，公司主要采購四川省夾江縣圓通稀土永磁廠的磁粉?！颈緦＠辉谥袊Ｗo】公司將密切關注MQ磁粉專利的到期情況， 并與國外客戶即時溝通磁粉的選擇方案。另一方面，公司繼續(xù)與國內磁粉廠商保持密切合作。通過國內銷售業(yè)務，不斷熟悉國產磁粉的性能和特點，以便在MQ磁粉專利到期后，加大對國內磁粉廠商的采購，逐步解決對MQI單一原材料的依賴。發(fā)行人律師認為，在國內貿易中，公司已通過采購國內磁粉原料供應商的方式解決原材料供應商單一

10、的問題。發(fā)行人會計師認為， 公司目前原材料供應商單一主要是受麥格昆磁公司(MQI)專利影響，在專利到期前，這一狀況都無法發(fā)生實質性改變。但公司通過國內銷售業(yè)務，正在熟悉國產磁粉的性能和特點，以便在MQ磁粉專利到期后，加大對國內磁粉廠商的采購，逐步解決對MQI單一原材料的依賴。（三）天齊鋰業(yè)報告期內，天齊鋰業(yè)對澳大利亞塔力森公司的采購集中度在60左右：單位：萬元序號供應商名稱采購金額占報告期采購總金額比例采購內容2010 年1-6 月1澳大利亞塔力森公司8,874.2750.93%鋰輝石2潼南縣永發(fā)煤業(yè)經營部623.873.58%煤3射洪縣恒通物流有限責任公司595

11、,123.42%煤4射洪縣化工經營部335.331.92%純堿5射洪縣凱樂商貿有限責任公司320.151.84%硫酸合計10,153.6261.69% 1. 風險因素：主要原材料供應商單一的風險鋰輝石是我國礦石提鋰生產廠商生產各項鋰產品的主要原材料。塔力森公司是世界鋰輝石的主要供應商，其擁有的澳大利亞格林布什礦山是目前全球開采規(guī)模最大、品質最穩(wěn)定的鋰輝石礦山。與澳大利亞格林布什礦山相比，我國目前已開發(fā)的各鋰礦規(guī)模較小。作為中國最大的礦石提鋰生產企業(yè)，本公司與塔力森公司已經建立了長期穩(wěn)定、互利互惠的合作關系。特別是近年來，本公司在行業(yè)內率先成功開發(fā)出用鋰輝石低成本生產電池級碳

12、酸鋰等高端鋰產品的方法，促進了塔力森公司鋰輝石在中國的銷售。隨著產能連年擴張，本公司已成為塔力森公司鋰輝石的最大銷售客戶。2008 年，本公司向塔力森公司進口鋰輝石51,823.57 噸，約占其總產量的23%，約占其出口中國總量的43%。雖然雙方已建立良好的合作關系，客觀上也存在一定程度的相互依存，本公司向塔力森公司進口鋰輝石通常不會出現供應受阻的現象，但如果塔力森公司改變經營策略、或遇到突發(fā)事件、或如果本公司訂單驟然大增，可能會出現鋰輝石供應不及時或供應不足的風險。為鞏固雙方的業(yè)務合作，本公司與塔力森公司于2008年8月簽定了2009-2011年鋰輝石長期采購協議，主要條

13、款為：（1）2009-2011年，本公司在每個合同年中至少購買80,000噸規(guī)格為SC6.0的鋰輝石，其中50,000噸按合同固定價格執(zhí)行，剩余30,000多噸按該合同年開始前一年的9月30日或之前確定的價格執(zhí)行；（2）2009-2011年，每年的合同固定價格分別為300美元/噸、314美元/噸和328美元/噸；（3）除非一方提前12個月書面終止，協議到期時將無限期自動續(xù)簽，續(xù)簽期限為1年（或雙方書面同意的其他期限）。上述長期采購協議簽定時，全球金融危機對世界經濟的消極影響還未充分顯現，本公司與塔力森公司對此均估計不足。該協議簽定后不久金融危機在全球爆發(fā)，經雙方友好協商，對上述協議的價格條款進

14、行了調整，在塔力森公司保證鋰輝石供應數量不變的前提下，每年的采購價格根據市場變化情況另行確定。經本公司與塔力森公司協商，公司近期多筆采購合同價格均有較大幅度的降低。（四）方圓支承報告期內，方圓支承對馬鞍山市物通工貿發(fā)展有限公司的采購集中度在50%左右序號單位名稱金額(萬元)占總采購額比例1馬鞍山市物通工貿發(fā)展有限公司4,21148.80%2江陰同慶機械制造有限公司1,28114.85%3山西定襄金瑞高壓環(huán)件有限公司7508.69%4江蘇省宿遷市五洲鋼球有限公司5486.35%5漢江工具廠南京供應站1842.13%1. 風險因素環(huán)形鋼坯是本公司生產所需的主要原材料，2004年2006年

15、公司回轉支承產品生產成本中環(huán)形鋼坯所占比例分別為60.51%、65.14%和66.96%。2004年2006年，公司向前三大供應商采購的環(huán)形鋼坯占公司采購的環(huán)形鋼坯總金額的比例分別為96.45%、98.73%、96.79%，其中第一大環(huán)形鋼坯供應商馬鞍山市物通工貿發(fā)展有限公司為馬鞍山鋼鐵股份有限公司的代理商，2004年、2005年和2006年，公司向其采購的環(huán)形鋼坯占公司當年采購環(huán)形鋼坯總金額的比例分別為84%、65%、60%，公司存在主要原材料供應商相對集中的風險。本次募集資金項目實施后，公司回轉支承的產能大幅提高，對環(huán)形鋼坯的需求也將進一步增加。如果公司環(huán)形鋼坯生產商尤其是馬鞍山鋼鐵股份有

16、限公司的經營環(huán)境、生產狀況發(fā)生重大變化，將對公司的生產經營活動造成一定影響。2. 對單個供應商的采購比例過高情況的解釋公司生產所需要的原材料主要采用馬鞍山鋼鐵股份有限公司制造的環(huán)形鋼坯，而馬鞍山鋼鐵股份有限公司對外銷售采用代理制，公司通過馬鞍山市物通工貿發(fā)展有限公司進行采購。馬鞍山鋼鐵股份有限公司、馬鞍山市物通工貿發(fā)展有限公司與公司同處一個城市，運輸及協調方便，貨源穩(wěn)定，供貨及時。公司現有前五名供應商與公司長期合作，供應及時穩(wěn)定，與公司建立了良好的合作關系，因此采購比例較高，其中：馬鞍山市物通工貿發(fā)展有限公司、山西定襄金瑞高壓環(huán)件有限公司和江陰同慶機械制造有限公司供應公司的主要原材料

17、環(huán)形鋼坯，目前市場上生產環(huán)形鋼坯的企業(yè)較多，馬鞍山鵬程環(huán)鍛軋鋼有限責任公司、定襄北城法蘭有限公司和雙環(huán)法蘭鍛造有限公司等企業(yè)生產的環(huán)形鋼坯的質量和交貨時間等方面能夠滿足公司的要求，生產能力較大，公司擬向其進行采購，以減少對馬鞍山市物通工貿發(fā)展有限公司代理的馬鞍山鋼鐵股份有限公司生產的環(huán)形鋼坯的依賴；江蘇省宿遷市五洲鋼球有限公司供應公司鋼球，漢江工具廠南京供應站供應公司生產用刀具，目前市場上鋼球和生產用刀具供應比較充足，公司比較容易采購到上述商品。公司將進一步增加有關的合格供應商到公司的供應商管理體系中，分散采購，降低單一供應商的采購比例，減少對某個或某些供應商的過分依賴，降低公司供應商比較集中

18、的風險。 二、未過會案例（一）遠洋東澤遠洋東澤沒有在風險因素里面披露供應商集中問題的風險。其主要問題是遠洋東澤對盛洲銅業(yè)的采購額高于50%，且盛洲銅業(yè)是遠洋東澤實際控制人王國際先生控制的企業(yè)。年度客戶名稱采購金額 （萬元）占年度采購額的比例2010 年度常州市盛洲銅業(yè)有限公司43,590.5142.24%南京溧水精誠電工材料22,457.7421.76%昆山華陽電工線材6,360.606.16%臨海市亞東特種電纜料廠5,781.095.60%宜興市意達銅業(yè)有限公司5,063.654.91%合計83,253.5980.68%1. 公司向盛洲銅業(yè)等王國際先生控制企業(yè)大批量采購原因（1）王國際系公司多年穩(wěn)定的商業(yè)合作伙伴，雙方積累了充分的信任。（2）供應商信用較高、減輕資金周轉壓力。（3）交通方便、降低運輸成本。（4）定價合理【對關聯交易的定價做了詳實的描述】（二）宏昌電子1. 風險因素：供應商采購集中風險2007 年度、2008 年度及2009 年度，本公司從前五名（日本三井物產株式會社及其分支機構、日本三菱及其分支機構分別按一名供應商計算）原材料供應商的采購額占同期原材料采購總額的比