通貨膨脹治理比較及啟示

1、通貨膨脹治理比較及啟示通貨膨脹治理比較及啟示2013年01月14日 來源：中國發(fā)展觀察作者：左新文 馬友強保持物價總水平基本穩(wěn)定是重要的宏觀經(jīng)濟 目標，世界主要國家經(jīng)歷通貨膨脹后都采取了相 應(yīng)的治理措施，積累了較多的治理經(jīng)驗，分析研 究這些經(jīng)驗和措施對完善國內(nèi)價格管理政策，避免價格大幅波動具有一定的參考意義。國外通貨膨脹的一般表現(xiàn)及治理經(jīng)驗（一）世界平均通貨膨脹率的波動上世紀70年代以來，世界經(jīng)濟發(fā)展經(jīng)歷了四 次明顯的價格周期波動。第一次是 1971 1978 年，這一階段的峰值是1974年的16.5% ,上升 期為四年，下降期為四年；第二次是1978 1986 年，這一階段的峰值是1980年

2、的13.3% ,上升 期為三年，下降期為六年；第三次是1986-2001 年，這一階段的峰值是1994年的9.7%,上升 期為八年，下降期為七年；第四次是 2001年至 今。前三個階段都是物價與經(jīng)濟增長相背離的趨 勢，即經(jīng)濟增速加快對應(yīng)著物價增速下降，經(jīng)濟增速放緩對應(yīng)著物價增速上升，是三次典型的滯脹局面。2001年以來，經(jīng)濟增長與物價水平保持了基本一致的趨勢。全球經(jīng)濟在這 40年中經(jīng) 過兩次石油危機，兩次金融危機。兩次石油危機 一定程度上促發(fā)了前兩次全球的物價上漲，緊隨 1973年和1979年的原油價格大漲之后的第二 年就是二次峰值的出現(xiàn)。（二）主要國家通貨膨脹的原因及應(yīng)對策略除了戰(zhàn)爭與社會動

3、亂，世界發(fā)達經(jīng)濟體的穩(wěn)定 性總體高于發(fā)展中國家，1970到2010的41年 間，高收入國家的通脹率為5.19% ,低收入國家 的通脹率為9.06%,后者是前者的1.74倍，而 從經(jīng)濟增長速度來看，1960年以來低收入國家 僅比高收入國家高1.3個百分點。1 .發(fā)展中國家通貨膨脹的歷程與對策發(fā)展中國家的拉美國家由于戰(zhàn)后長期實行刺 激性經(jīng)濟政策，財政出現(xiàn)巨額赤字，貨幣發(fā)行失 控，國際貿(mào)易條件惡化，到上世紀 80年代出現(xiàn) 了嚴重的通貨膨脹，阿根廷、玻利維亞、巴西等 都實行了貨幣改革，凍結(jié)或管制物價和工資等措施來應(yīng)對通貨膨脹，拉美國家的通貨膨脹治理以 行政手段為主。從金磚四國中的巴西、俄羅斯、印度來看

4、，巴 西和俄羅斯都因為社會動蕩或劇變經(jīng)歷過惡性 通貨膨脹，印度政局平穩(wěn)，社會相對穩(wěn)定，物價 水平相對穩(wěn)定，印度稍高于世界平均水平。俄羅斯、印度通過增加農(nóng)業(yè)投入，提高小麥出 口關(guān)稅，降低奶制品、蔬菜、食用油關(guān)稅來控制 食品價格。俄羅斯、韓國在通脹加劇的情況下， 增加對低收入群體的補貼，韓國對生活必需品進 行 特別管理”，對公交、電力等公共產(chǎn)品實行價 格管制。俄羅斯對哄抬物價企業(yè)給予重罰。2 .發(fā)達國家通貨膨脹的歷程與對策二戰(zhàn)后發(fā)達國家的通貨膨脹主要出現(xiàn)在上世 紀70年代和90年代兩次，但波動幅度遠低于 發(fā)展中國家，發(fā)達國家在穩(wěn)定經(jīng)濟增長和治理通 貨膨脹方面具有較為成熟的經(jīng)驗。美國在1970年代陷

5、入了近10年的滯脹，1974 年通貨膨脹率達到11%。一般認為該時期美國 遭遇世界石油危機，加之國內(nèi)寬松的貨幣政策和財政政策，以及缺乏新的經(jīng)濟增長點是造成這次 滯脹的主要原因。發(fā)達國家由于發(fā)展水平相近， 政策導(dǎo)向趨同，通貨膨脹的時間與原因有很大的 相似,通貨膨脹率日本1974年達到20。8% ,英國1975年達到27.1%,法國1982年達到 12.7%,德國1974年達到7.3%,意大利1974 年和1980年分別達到20.2%、20.8%,加拿大 1974年達到15.2% ,澳大利亞 1975年達到 16.6%。美國通過寬松的貨幣政策和緊縮的財政政策 走出了 70年代的滯脹，英國采取了直接

6、干預(yù)物 價上漲和工資增長，控制貨幣流通量，削減政府 公共支出，降低稅率等政策。日本采取了價格直 接干預(yù)以及相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策。法國的主要措施有 實行財政貨幣雙緊、工資指數(shù)化，減免稅收等。 德國則把穩(wěn)定幣值作為抑制通脹的主要政策。意大利采取了管制物價，工資指數(shù)化，制造業(yè)重組 和改造服務(wù)業(yè)。加拿大、澳大利亞除管制物價和 工資、逐步降低貨幣供應(yīng)量增長外，還實施了通 貨膨脹目標制。（三）國外治理通貨膨脹的一些啟示國外在對待通貨膨脹時都采取了積極的應(yīng)對 措施，西方發(fā)達國家治理通貨膨脹的政策效果要 明顯優(yōu)于大多數(shù)發(fā)展中國家。他們的經(jīng)驗可以歸 納為以下幾個方面。1 .積極干預(yù)。通貨膨脹對國民的基本生活影響 深刻

7、，在國外沒有哪個政府或者經(jīng)濟學(xué)流派認可 通貨膨脹無害論，一些政黨把治理通貨膨脹當(dāng)成 執(zhí)政的重要目標或者選舉的重要主張。2 .促進市場的進一步完善。上世紀 70年代個 別國家雖然在短期內(nèi)采取直接凍結(jié)物價的政策， 但在通脹壓力緩解后，立即解除物價凍結(jié)，以推 進市場發(fā)育和完善市場機制、加大公平競爭作為 應(yīng)對通貨膨脹的長期政策。3 .完善相關(guān)法律。美國在上世紀治理通貨膨脹 中，先后推出了一系列法律，用法律手段約束財 政預(yù)算、加大反壟斷力度，加拿大和澳大利亞都 推出了通貨膨脹目標制，日本也在利用產(chǎn)業(yè)政策 調(diào)整供求關(guān)系出臺了相關(guān)法律。4 .重視物資儲備。在應(yīng)對通貨膨脹方面，各國 都采用重要物資儲備制度，美

8、日等國家加大能源儲備、重要生活物資儲備，有效提高了政府應(yīng)對 通貨膨脹的能力。5 .重視工資和物價的關(guān)系。高福利是西方發(fā)達 國家在上世紀80、90年代通貨膨脹的重要原因 之一，除美國外日本、英國、法國、德國、意大 利、加拿大、澳大利亞七國都實行了控制工資上 漲幅度的政策，意大利、法國實行了具有法律性 質(zhì)的工資指數(shù)化政策。我國通貨膨脹及治理對策我國在1940年代末期和1950年代新中國建 國初期都出現(xiàn)過嚴重的通貨膨脹。改革開放后我 國也經(jīng)歷了幾次通貨膨脹，在不同的時期都采取 了相應(yīng)的對策措施，保證了我國幾十年來遠低于 發(fā)展中國家平均水平的相對平穩(wěn)的價格水平。(一)改革開放以來通貨膨脹的基本情況我國

9、自改革開放以來經(jīng)濟表現(xiàn)出三次周期性 的波動( 1979 1989, 1989 1999, 1999 至 今)，對應(yīng)著三次通貨膨脹周期。1979 1989年（第一個經(jīng)濟周期）。1980年商品零售價格總指數(shù)達到 6%, 1985年CPI 為9.3% , 1988年和1989年CPI分別達18.8% 和 18%。1980年出現(xiàn)通貨膨脹的原因包括工資政策調(diào) 整、農(nóng)副產(chǎn)品價格大幅提高、財政連年出現(xiàn)赤字 與貨幣發(fā)行量大幅增加等方面，國務(wù)院在 1980 年12月發(fā)布了關(guān)于嚴格控制物價、整頓議價 的通知來治理通貨膨脹，1981年商品零售價 格總指數(shù)降為2.4%。1985年通貨膨脹的主要原 因是信用失控及其引發(fā)

10、的需求擴張，是典型的需 求拉動型通貨膨脹。當(dāng)時采取了控制投資規(guī)模， 加強價格監(jiān)管等措施。由于采取的緊縮政策在尚 未完全見到成效的情況下，1986年又開始全面 松動，導(dǎo)致了需求量的嚴重膨脹，價格也隨之上 漲。1988年和1989年的通貨膨脹的主要誘因是 寬松的貨幣政策和價格闖關(guān)政策，這次通貨膨脹 既有需求拉動，也有漲價預(yù)期的成分。1989年 中央通過中共中央關(guān)于進一步治理整頓和深化 改革的決定，1990年商品零售價格總指數(shù)降為2.1%。1989 1999年（第二個經(jīng)濟周期）。CPI從 1992 年到 1994 年分別為 6.4%、14.7%、24.1% , 1994年成為了改革開放以來的最高峰。

11、在1989年到1999年的第二個經(jīng)濟周期內(nèi)， 1992年我國確立了全面建設(shè)社會主義市場經(jīng)濟 的方向，宏觀經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了巨大的變化，投資膨脹和信用擴張是 1994年通貨膨脹的主要原 因，這是一次需求拉動型的嚴重通貨膨脹。1993 年6月中央發(fā)布了中共中央、國務(wù)院關(guān)于當(dāng)前 經(jīng)濟情況和加強宏觀調(diào)控的意見，經(jīng)過三年的 治理，到1996年我國經(jīng)濟實現(xiàn) 軟著陸”，1997 年CPI降為2.8%。1999年到目前（第三個經(jīng)濟周期）。2004年 CPI 指數(shù)為 3.9% ,2007 年、2008 年和 2011年CPI指數(shù)達到了 4.8%、5.9%和5.4%。在1999年到目前的第三個周期內(nèi)，由于國際 市場上

12、糧食、原油等大宗商品的價格大幅上漲， 同時由于連續(xù)多年的貨幣供給持續(xù)快速增長、外貿(mào)順差過大、投資增長過快、經(jīng)濟快速增長等原 因造成了 2007 2008年的溫和的通貨膨脹，這 次通貨膨脹的主要成分為輸入型通貨膨脹。為了 應(yīng)對2007年經(jīng)濟過熱現(xiàn)象，國家采取了穩(wěn)健的 財政政策和從緊貨幣政策的搭配，同時對部分重 要商品及服務(wù)實行臨時價格干預(yù)措施。隨著 2008 年金融危機的到來，國家又將貨幣政策 適時調(diào)整為適度寬松的貨幣政策，2009年后全 球范圍的流動性相對過剩，輸入性通脹，生產(chǎn)成 本快速上漲等因素造成了 2011年價格水平的高 位運行。（二）改革開放以來我國通貨膨脹的主要特點從價格波動的階段來

13、看，1999年以前的通貨 膨脹主要是由于財政政策、貨幣政策、收入分配 政策、投資擴張等內(nèi)生性因素引發(fā)了價格總水平 的上漲。2000年以后隨著對外開放的進一步深 化（特別是我國加入 WTO）,虛擬經(jīng)濟的進一 步發(fā)展，國內(nèi)和國際關(guān)系更加緊密，除了傳統(tǒng)的 國內(nèi)貨幣、供求、政策調(diào)整等因素外，國際上大 宗商品價格變化、重要股指變化都對我國的價格 水平帶來影響，這一階段的價格波動的原因是由 國內(nèi)和國外多種因素造成，不可控因素明顯增 多。從我國經(jīng)濟增長周期與CPI的長期關(guān)系來看， 我國有通貨膨脹與經(jīng)濟快速增長并存的現(xiàn)象（除 2000 2006年高增長低通脹階段），觸發(fā)通貨 膨脹的因素，如成本、需求、結(jié)構(gòu)變化

14、等，也都 是經(jīng)濟快速增長的伴生因素，而資產(chǎn)價格、生活 必需品價格變化則是價格水平變化和價格傳導(dǎo) 機制的不同表現(xiàn)。從未來走勢看，由于多年來積累的一些價格矛 盾、部分領(lǐng)域的技術(shù)水平相對落后、區(qū)域發(fā)展不 平衡帶來的管理問題，未來一段時期內(nèi)，與發(fā)達 國家相比我國面臨著企業(yè)生產(chǎn)成本和城鄉(xiāng)居民 生活成本的不斷增加，價格上漲的壓力仍然會長 期存在，同時在生活必需品領(lǐng)域很可能還會出現(xiàn) 頻繁波動。保持價格總水平穩(wěn)定的幾點思考2012年以來隨著國家穩(wěn)物價各項調(diào)控措施效 果逐步顯現(xiàn)，價格上漲得到控制，但影響通脹預(yù) 期的諸多不確定性因素還沒有消除，仍處在易誘 發(fā)階段，未來價格變化將會更加復(fù)雜和頻繁。為 把握當(dāng)前良好的

15、發(fā)展機遇，實現(xiàn)長期目標，保持 價格總水平的相對低位運行以及縮小重要商品價格的波動幅度尤為重要。借鑒國外管理通貨膨 脹的經(jīng)驗，可以深化我們對價格管理的一些思 路。（一）促生產(chǎn)，保供給，熨平價格波動幅度。 食品價格是誘發(fā)通脹的重要原因，一些發(fā)達國家 在面臨通貨膨脹時都采取了扶持生產(chǎn)，調(diào)整產(chǎn)業(yè) 結(jié)構(gòu)的政策。提高供給能力是一個大國的基本， 切實落實好 米袋子”、菜籃子”負責(zé)制，如加大 糧食、肉禽生產(chǎn)部門的補貼力度，狠抓菜籃子供 給，大中城市要保有一定的蔬菜等生鮮食品自給 能力。積極研究和引導(dǎo)生活必需品的重大集散節(jié) 點建設(shè)，進一步理順流通管理制度，避免出現(xiàn)折 返流通。（二）大力貫徹收入倍增計劃，提高整個

16、社會 防通脹能力。保障居民實際收入水平年均增長達 到7%以上是實現(xiàn)收入倍增的關(guān)鍵，在保持收入 較快增長的基礎(chǔ)上，要更加關(guān)注收入分配的合理 調(diào)整，逐步縮小收入差距，收入分配向中低收入、 一線工人和技術(shù)人員、向農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者適度傾斜， 同時提高弱勢群體收入水平，增強居民應(yīng)對通脹 的承受能力。另一方面，關(guān)注人工成本上升對價格上漲的影響，確保勞動報酬增長和勞動生產(chǎn)率 同步，提高整個社會的防通脹能力。（三）加大市場價格監(jiān)管力度，降低通脹預(yù)期。 強化監(jiān)測分析，把握重要商品的供求和價格波動 規(guī)律，確保在產(chǎn)業(yè)升級和消費結(jié)構(gòu)變化過程中重 要商品價格不發(fā)生大的波動。建立市場預(yù)警機 制，及時準確提供重要商品信息，實現(xiàn)信息對稱， 克服生產(chǎn)盲目性。建立價格調(diào)節(jié)基金，穩(wěn)定生產(chǎn)、 消費預(yù)期。加強市場監(jiān)管，重點打擊囤積居奇、 哄抬物價、變相漲價等價格違法行為。完善價格 監(jiān)管法律體系，探索合理的商業(yè)儲備管理辦法保 持商品的