2018年中級財務管理章節(jié)練習_第02章財務管理基礎

1、第二章財務管理基礎一、單項選擇題1. 下列各項中，關(guān)于貨幣時間價值的說法不正確的是（）。A. 用相對數(shù)表示的貨幣時間價值也稱為純粹利率B. 沒有通貨膨脹時，短期國庫券的利率可以視為純利率C. 貨幣的時間價值用增加的價值占投入貨幣的百分數(shù)來表示D. 貨幣時間價值是指在沒有風險的情況下貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值2. 甲企業(yè)預計在本年年初取得銀行借款500萬元，借款的年利率為 8%每年年末償還利息，第五年年末償還本金，則甲企業(yè)該筆借款第五年年末的本利和為（）萬元。A. 500B. 600C. 700D. 734.653. 一項投資從第三年年末開始連續(xù)5年每年收回現(xiàn)金 200萬元，投資

2、收益率 9%則其收回現(xiàn)金的現(xiàn)值為（）萬元。已知：（P/A,9%,5）=3.8897,（ P/F，9% 2）=0.8417A. 689.67B. 654.79C. 622.78D. 778.994. 某企業(yè)每半年存入銀行5萬元，假設銀行存款年利率為8%已知（F/A，4% 6）=6.633，（F/A，8% 3）=3.2464，（ P/A，4% 6）=5.2421,（ P/A，8% 3）=2.5771。則 3 年后收到本利和共計（）萬元。A. 16.232B. 26.21C. 33.165D. 12.895. 某債券面值1000元，平價發(fā)行，票面利率10%,每半年發(fā)放利息 50元，則此債券的實際利率

3、是（）。A. 10.25%B. 8.16%C. 10%D. 5%6. 已知目前商業(yè)銀行的一年期存款利率為3%假設通貨膨脹率為2.5%，則此時的實際利率為（ ）。A. 0.44%B. 0.49%C. 0.56%D. 0.63%7. 某企業(yè)年初花10000元購得A公司股票，至今為止收到100元的股利，預計未來一年股票價格為11000元的概率是50%股票價格為12000元的概率是30%股票價格為9000元的概 率是20%該企業(yè)的預期收益率是（）。A. 8%B. 9%C. 10%D. 11%8. 已知目前市場上純粹利率為1.2%,通貨膨脹水平為4%則目前的無風險收益率為（）。A. 2.8%B. 1.2

4、%C. 4%D. 5.2%9. 直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M用，或沖減利潤屬于風險對策中的（）。A. 規(guī)避風險B. 減少風險C. 轉(zhuǎn)移風險D. 接受風險10. 目前有甲、乙兩個投資項目，甲、乙兩個投資項目的期望收益率分別是10% 12%標準差分別是0.1，0.12，則下列說法中正確的有（）。A. 甲項目的風險大于乙項目B. 甲項目的風險小于乙項目C. 甲項目的風險等于乙項目D. 無法判斷11. 下列屬于企業(yè)規(guī)避風險的措施的是（）。A. 企業(yè)與關(guān)聯(lián)企業(yè)進行戰(zhàn)略聯(lián)盟B. 每年對資產(chǎn)都進行減值測試，計提減值準備C. 新產(chǎn)品研制過程中出現(xiàn)諸多問題而放棄D. 開發(fā)新產(chǎn)品前進行市場調(diào)研12. 某企業(yè)擬進行一項風

5、險投資，有甲乙兩個方案可供選擇：甲、乙兩方案的期望值均為 9%已知甲方案的標準差為 0.54，乙方案的標準差為0.72，下列結(jié)論正確的是（）。A. 甲方案的風險小于乙方案B. 甲方案的風險大于乙方案C. 甲乙兩個方案的風險相同D. 無法評價甲乙方案的風險大小13. 如果有兩個證券，它們收益率的變化方向、變化幅度都一樣，則（）。A. 可以分散部分風險B. 可以分散全部風險C. 不能分散任何風險D. 風險的大小等于兩個證券風險之和14. 下列關(guān)于證券資產(chǎn)組合的說法中，不正確的是（）。A. 能夠隨著組合資產(chǎn)的種類增加而消除的是全部風險B. 兩項資產(chǎn)完全負相關(guān)時可以最大限度地降低風險C. 系統(tǒng)風險是不

6、能隨著資產(chǎn)數(shù)量的增加而分散的D. 兩項資產(chǎn)完全正相關(guān)時組合的風險等于組合中各項資產(chǎn)風險的加權(quán)平均值15. 已知某公司股票的B系數(shù)為0.8，短期國債收益率為5%市場組合收益率為10%則該公司股票的必要收益率為（）。A. 5%B. 8%C. 9%D. 10%16. 下列關(guān)于市場風險溢酬的相關(guān)表述中，錯誤的是（）。A. 市場風險溢酬是附加在無風險收益率之上的B. 市場風險溢酬反映了市場作為整體對風險的平均“容忍”程度C. 市場整體對風險越厭惡，市場風險溢酬越大D. 無風險收益率越大，市場風險溢酬越大17. 約束性固定成本不受管理當局的短期經(jīng)營決策行動的影響。下列各項中，不屬于企業(yè)約束性固定成本的是（

7、）。A. 管理人員的基本工資B. 房屋租金C. 職工培訓費D. 保險費18. 乙保險公司的推銷員若銷售100件商品，每月固定工資1800元，在此基礎上，若推銷員的業(yè)績超出規(guī)定業(yè)務量，推銷員還可根據(jù)超出的數(shù)額按比例獲得獎金，那么推銷員的工資費用是（）。A. 半變動成本B. 半固定成本C. 延期變動成本D. 曲線變動成本19. 某企業(yè)產(chǎn)量和總成本情況，見下表：年度產(chǎn)量（萬件）總成本（萬兀）2008年68602009年45562010年60582011年50432012年7564則采用高低點法確定的固定成本總額為（）萬元。A. 43.75B. 63.55C. 42.56D. 53.6820. 混合成

8、本分解的下列方法中，較為精確的方法是（）。A. 賬戶分析法B. 合同確認法C. 回歸分析法D. 高低點法21. 已知在正常范圍內(nèi)，企業(yè)生產(chǎn)設備所消耗的年固定成本為10萬元，而單位變動成本為0.8元，假設企業(yè)預計下一年的生產(chǎn)能力為220萬件，則預計下一年的總成本為（）萬丿元。A. 210B. 186C. 230D. 22822. 某證券資產(chǎn)組合中有三只股票，相關(guān)的信息如下表所示:股票3系數(shù)股票的每股市價股數(shù)A13200B1.2 4100C1.5 10100則：證券資產(chǎn)組合的3系數(shù)為（）。A. 1.23B. 1.175C. 1.29D. 1.3423. 在證券投資中，通過隨機選擇足夠數(shù)量的證券進行

9、組合可以分散掉的風險是（）。A. 所有風險B. 市場風險C. 系統(tǒng)性風險D. 非系統(tǒng)性風險二、多項選擇題1. 下列說法中，正確的有（）。A. 復利終值系數(shù)和復利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)B. 普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C. 先付年金是年金的最基本形式D. 預付年金與普通年金的區(qū)別僅在于收付款時間的不同2. 某企業(yè)向銀行借入了一筆款項，銀行貸款年利率為6%每年復利一次。銀行規(guī)定前3年無須支付利息，從第4年開始至第8年每年年末償還利息 3000元，下列計算這筆款項現(xiàn)值的列式正確的有（）。A. 3000 X P/A, 6%, 5）X（P/F, 6% 2）B. 3000 X p/A, 6%, 5

10、）X（P/F, 6% 3）C. 3000 X （P/A , 6% 8） - （P/A , 6% 3）D. 3000 X （P/A , 6% 8） - （P/A , 6% 2）3. 如果按照短于一年的計息期計算復利，下列關(guān)于此時的名義利率與實際利率關(guān)系的說法中，不正確的有（）。A. 名義利率大于實際利率B. 名義利率小于實際利率C. 名義利率等于實際利率D. 不確定4. 下列關(guān)于資產(chǎn)收益的說法中，正確的有（）A. 資產(chǎn)收益可以用金額表示，也可以用百分比表示B. 資產(chǎn)的收益額主要是利息、紅利或股息收益C. 通常情況下，我們都用收益率的方式來表示資產(chǎn)的收益D. 資產(chǎn)的收益率指的是資產(chǎn)增值量與期初資產(chǎn)

11、價值（價格）的比值5. 下列關(guān)于資產(chǎn)收益率的說法中，正確的有（）。A. 實際收益率表示已經(jīng)實現(xiàn)或者確定可以實現(xiàn)的資產(chǎn)收益率，當存在通貨膨脹時，還要扣除通貨膨脹率的影響B(tài). 預期收益率是指在不確定的條件下，預測的某種資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率C. 必要收益率表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率 D期望報酬率又稱為必要報酬率或最低報酬率6. 財務管理風險對策有哪些（）。A. 規(guī)避風險B. 減少風險C. 轉(zhuǎn)移風險D. 接受風險7. 下列各項中，能夠衡量風險的指標有（）。A. 期望值B. 標準差C. 方差D. 標準差率8. 某企業(yè)擬進行一項風險投資，有甲乙兩個方案可供選擇。有關(guān)數(shù)據(jù)如下表:甲萬案乙方案

12、期望值 6% 9%方差 0.06250.0576下列結(jié)論中說法不正確的有（）。A. 通過比較期望值可以判斷方案的風險大小B. 可以直接通過方差判斷方案的風險大小C. 甲方案的風險大于乙方案D. 甲方案的風險小于乙方案9. 下列各項中，屬于規(guī)避風險的方法有（）。A. 拒絕與不守信用的廠商業(yè)務往來B. 果斷停止有諸多問題的新產(chǎn)品試制C. 對決策進行相機替代D. 向?qū)I(yè)性保險公司投保10. 當某股票的貝塔系數(shù)小于1時，下列表述不正確的有（）。A. 該股票的市場風險大于整個股票市場的系統(tǒng)風險B. 該股票的市場風險小于整個股票市場的系統(tǒng)風險C. 該股票的市場風險等于整個股票市場的系統(tǒng)風險D. 該股票的市

13、場風險與整個股票市場的系統(tǒng)風險無關(guān)11. 下列因素可以影響系統(tǒng)風險的有（）。A. 宏觀經(jīng)濟形勢的變動B. 國家經(jīng)濟政策的變化C. 稅制改革D. 世界能源狀況12. 假設A證券的預期報酬率為10%標準差為12% B證券的預期報酬率為 18%標準差為20% A證券與B證券之間的相關(guān)系數(shù)為0.25 ,若各投資50%則投資組合的方差和標準差分別為（）。A. 1.66%B. 1.58%C. 12.88%D. 13.79%13. 資本資產(chǎn)定價模型是建立在一系列假設之上的，下列選項屬于這些假設的有（A. 市場是均衡的B. 市場不存在摩擦C. 市場參與者都是理性的D. 不存在父易費用14. 下列關(guān)于資本資產(chǎn)定

14、價模型的描述中，說法正確的有（）。A. 計算風險收益率時考慮了全部風險B. 市場風險溢酬越大，表示對風險越厭惡C. 無風險收益率和風險收益率共同組成必要收益率D. 資本資產(chǎn)定價模型不是對任何公司都是適合的15. 不考慮其他因素，下列選項中，關(guān)于變動成本的表述中正確的有（）。A. 總額會隨著業(yè)務量的變動而成正比例變動B. 單位業(yè)務量負擔的變動成本不變C. 變動成本總額與業(yè)務量一直保持正比例變動D. 技術(shù)性變動成本是由技術(shù)或設計關(guān)系所決定的16. 下列各項中，屬于混合成本分解方法的有（）。A. 高低點法B. 賬戶分析法C. 工業(yè)工程法D. 目標利潤法三、判斷題1. 國庫券是一種幾乎沒有風險的有價證

15、券，其利率可以代表貨幣時間價值。（）2. 隨著折現(xiàn)率的提高，未來某一款項的復利現(xiàn)值將逐漸增加。（）3. 若期數(shù)相同，利率相等，則普通年金終值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)之積等于1。（）4. 在通貨膨脹情況下，名義利率=（1+實際利率）X（ 1+通貨膨脹率）。（）5. 如果以年為計息單位，每年復利一次時，名義利率等于實際利率。（）6. 資產(chǎn)的收益用金額表示，有利于不同規(guī)模資產(chǎn)之間收益的比較。（）7. 資產(chǎn)收益率是相對于特定期限的，它的大小要受計算期限的影響，為了便于比較和分析，一般要將不同期限的收益率轉(zhuǎn)化為年收益率。（）即選擇標準差率最低、喜冒風險的人則可（ ）8. 對于多方案擇優(yōu)，決策者的行動準則應

16、是選擇低風險高收益的方案，期望收益最高的方案。（）9. 對風險比較反感的人可能會選擇期望收益較低同時風險也較低的方案,能選擇風險雖高但同時收益也高的方案。（）10. 標準差率是一個絕對指標，它以絕對數(shù)反映決策方案的風險程度。11. 對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，標準差率最大的方案一定是風險最大的方案。（）12. 風險損失發(fā)生時，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M用，或沖減利潤，屬于風險自保。（）13. 證券組合風險的大小，等于組合中各個證券風險的加權(quán)平均數(shù)。（）14. 即使投資比例不變，各項資產(chǎn)的期望收益率不變，但如果組合中各項資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)發(fā)生改變，投資組合的期望收益率就有可能改

17、變。（）15. 資本資產(chǎn)定價模型中，所謂資本資產(chǎn)主要指的是債券和股票。（）四、計算分析題1. 某企業(yè)準備購買一處辦公用樓，有三個付款方案可供選擇：A方案：一次性付款 1000萬元;B方案：從現(xiàn)在起每年年末付款165萬元，連續(xù)支付10年；C方案：前3年不付款，從第 4年年初到第10年年初，每年付款 200萬元；假設該企業(yè)投資要求的最低報酬率為10%通過計算說明，公司應該選擇哪種付款方案最為合理，假設公司資金足夠。(P/A,10%,10)=6.1446，( P/A,10%,7)=4.8684，( P/A,10%,6)=4.3553，( P/F,10%,3)=0.7513，( P/F,10%,2)

18、=0.82642. 有甲、乙兩只股票，其預期收益狀況如下：經(jīng)濟情況 概率A股票收益率B股票收益率繁榮0.4 30% 50%一般0.5 20% 30%蕭條 0.1-10%-20%已知甲、乙股票的B系數(shù)分別為 1.5和1.8，市場組合的收益率為 10%無風險收益率為4% 假設資本資產(chǎn)定價模型成立。要求：(1) 分別計算甲、乙股票收益率的期望值、標準差和標準差率，并比較其風險大小；(2) 假設投資者將全部資金按照30%和70%的比例分別投資購買甲、乙股票構(gòu)成投資組合， 計算投資組合的B系數(shù)和風險收益率；(3 )計算投資組合的必要收益率。3. 已知：A B兩種證券資產(chǎn)構(gòu)成證券投資組合，有關(guān)資料如下表所

19、示：項目 A B預期收益率 12% 8%方差 0.06250.0256投資比重70% 30%B系數(shù) 0.170.11相關(guān)系數(shù)0.65要求：(1) 計算投資于 A和B組合的預期收益率；(2) 計算資產(chǎn)A和B各自的標準差；(3) 計算投資于 A和B組合的標準差；(結(jié)果保留小數(shù)點后兩位)(4) 計算組合的B系數(shù)。4. 已知甲股票的期望收益率為 12%收益率的標準差為 16%乙股票的期望收益率為 15% 收益率的標準差為 18%市場組合的收益率為 10%市場組合收益率的標準差為 8%無風險 收益率為5%假設市場達到均衡。要求：(1) 分別計算甲、乙股票的必要收益率；(2) 分別計算甲、乙股票的B值；(

20、3) 假設投資者將全部資金按照60%和 40%的比例投資購買甲、 乙股票構(gòu)成投資組合， 計算 該組合的B系數(shù)、組合的風險收益率和組合的必要收益率。答案與解析一、單項選擇題1.【答案】D【解析】貨幣時間價值，是指在沒有風險和沒有通貨膨脹的情況下，貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值，也稱為資金的時間價值。2.【答案】C【解析】F=500X（F/P, 8% 5） =500 >1.4693=734.65 （萬元）。3.【答案】B【解析】 求遞延年金現(xiàn)值，P=200X（ P/A,9%,5 ） （ P/F , 9% 2） =200>3.8897 >0.8417=654.79 （萬

21、元）。4.【答案】C【解析】本題考查的是年金終值的計算。F=A>（F/A, 4, 6） =5>6.633=33.165 （萬元）。5.【答案】A【解析】名義年利率 =票面利率=10%則實際年利率=（1+5% 2-1=10.25%。6.【答案】B【解析】名義利率與實際利率之間的關(guān)系為： 1+名義利率=（1+實際利率）（1+通貨膨脹率）， 所以，實際利率的計算公式為：實際利率 =（1 +名義利率）/ （1+通貨膨脹率）-1= （1+3% /（1+2.5%） -1= 0.49%。7.【答案】B【解析】100010000 >50%+200Z0000 X30%-1000I0000 &g

22、t;20%=9%8.【答案】D【解析】無風險收益率也稱無風險利率，它是指無風險資產(chǎn)的收益率，它的大小由純粹利率（資金的時間價值）和通貨膨脹補貼兩部分組成。所以無風險收益率=1.2%+4%=5.2%9.【答案】D【解析】接受風險包括風險自保和風險自擔。風險自擔是指風險損失發(fā)生時，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M用，或沖減利潤；風險自保是指企業(yè)預留一筆風險金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進行，有 計劃地計提資產(chǎn)減值準備等。10.【答案】C【解析】因為期望收益率不相等， 所以不能根據(jù)標準差判斷風險的大小， 應該根據(jù)標準差率 進行判斷。甲項目的標準差率 =10%/0.1=100%,乙項目的標準差率 =12%/0.12=100

23、%。甲、乙 兩個投資項目的標準差率相等，所以風險相等。11.【答案】C【解析】企業(yè)與關(guān)聯(lián)企業(yè)進行戰(zhàn)略聯(lián)盟屬于轉(zhuǎn)移風險的措施，所以選項A不正確；每年對資產(chǎn)都進行減值測試， 計提減值準備，屬于接受風險中的風險自保， 所以選項B不正確；開發(fā) 新產(chǎn)品前進行市場調(diào)研屬于減少風險的措施，所以選項D不正確。12.【答案】A【解析】方差和標準差作為絕對數(shù)，只適用于期望值相同的決策方案風險程度的比較。在期望值相同的情況下，標準差越大，風險越大；反之，標準差越小，風險越小。13.【答案】C【解析】收益率的變化方向，變化幅度都一樣，說明其相關(guān)系數(shù)是1,則不能分散任何風險。14.【答案】A【解析】在證券資產(chǎn)組合中，能

24、夠隨著資產(chǎn)種類增加而降低直至消除的風險，被稱為非系統(tǒng)性風險。15.【答案】C【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：必要收益率=5%+0.8X(10%-5% =9%16.【答案】D【解析】市場風險溢酬反映市場作為整體對風險的厭惡程度，不受無風險收益率的影響，所以選項D錯誤。17.【答案】C【解析】約束性固定成本是指管理當局的短期經(jīng)營決策行動不能改變其具體數(shù)額的固定成本。例如：保險費、房屋租金、固定的設備折舊、管理人員的基本工資等。因此選項A、BD都屬于約束性固定成本，選項C屬于酌量性固定成本。18.【答案】C【解析】延期變動成本在一定的業(yè)務量范圍內(nèi)有一個固定不變的基數(shù)，當業(yè)務量增長超出這個范圍，它就與業(yè)

25、務量的增長成正比例變動。19.【答案】A【解析】單位變動成本 =(64-56 ) / (75-45 ) =0.27，代入高點數(shù)據(jù)的計算公式為：a+0.27>75=64，解得a=43.75，所以選項 A是正確的。20.【答案】C【解析】回歸分析法是一種較為精確的方法。它根據(jù)過去一定期間的業(yè)務量和混合成本的歷史資料，應用最小二乘法原理，算出最能代表業(yè)務量與混合成本關(guān)系的回歸直線，借以確定混合成本中固定成本和變動成本的方法。21.【答案】B【解析】總成本=固定成本總額+變動成本總額=固定成本總額+單位變動成本>業(yè)務量=10+0.8 >20=186 (萬元)。22.【答案】C【解析】

26、A股票所占比例=(3>200) / (3200+4X100+10>00)>00%=30% B股票所占比例=(4X100) / (3X200+4 X00+10X00)X100%=20% C 股票所占比例=(10X00) / ( 3 >200+4X 100+10X00)X100%=50% 證券資產(chǎn)組合的 B 系數(shù) =1 X30%+1.2X?0%+1.5X50%=1.29o23.【答案】D【解析】本題的考點是系統(tǒng)風險與非系統(tǒng)風險的比較。證券投資組合的風險包括非系統(tǒng)性風險和系統(tǒng)風險。由于非系統(tǒng)風險是個別公司或個別資產(chǎn)所特有的，因此也稱“特殊風險”或“特有風險”。由于非系統(tǒng)風險可

27、以通過資產(chǎn)組合分散掉，因此也稱“可分散風險”。系統(tǒng)風險又稱不可分散風險或市場風險，不能通過資產(chǎn)組合而消除的風險。二、多項選擇題1.【答案】AD【解析】普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)，普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)，所以選項 B錯誤；普通年金又稱為后付年金，是年金的最基本形式，所以選項C錯誤。2.【答案】BC【解析】本題考查的是遞延年金現(xiàn)值的計算。計算方法一：先將遞延年金視為 n期普通年金，求出在遞延期期末的普通年金現(xiàn)值，然后再折算到現(xiàn)在，即第 0期價值：PA=AX P/A, i , n )x(p/F , i , m)計算方法二：先計算m+n期年金現(xiàn)值，再減去 m期年金現(xiàn)值：PA

28、=A> (P/A, i , m+n - (P/A, i , m)因此，選項B、C正確。3.【答案】ACD【解析】如果按照短于一年的計息期計算復利，實際利率高于名義利率。4.【答案】ACD【解析】資產(chǎn)的收益額來源于利息、紅利或股息收益和資本利得，所以選項B錯誤。5.【答案】ABC【解析】必要收益率又稱為最低必要報酬率或最低要求的收益率，因此選項D的說法不正確。6.【答案】ABCD【解析】財務管理風險對策主要有：規(guī)避風險、減少風險、轉(zhuǎn)移風險、接受風險。7.【答案】BCD【解析】收益的期望值用來反映預計收益的平均化，不能直接用來衡量風險。8.【答案】ABD【解析】對于期望值不同的決策方案，評價

29、和比較其各自的風險程度只能借助于標準差率這一相對數(shù)值。在期望值不同的情況下，標準差率越大，風險越大；反之，標準差率越小，風 險越小。因此計算可知，甲方案的標準差率V甲=V0.0625/0.06 XI00%=416.67%乙方案的標準差率 V乙=V0.0576/0.09 X100%=266.67% 所以甲方案的風險大于乙方案。因此，選項 C說法正確。9.【答案】AB【解析】選項C屬于減少風險；選項 D屬于轉(zhuǎn)移風險。10.【答案】ACD【解析】B系數(shù)大于I，表明該股票的市場風險大于整個股票市場的系統(tǒng)風險；B系數(shù)小于I，表明該股票的市場風險小于整個股票市場的系統(tǒng)風險；B系數(shù)等于I，表明該股票的市場風

30、險等于整個股票市場的系統(tǒng)風險。11.【答案】ABCD【解析】影響整個市場風險的因素包括宏觀經(jīng)濟形勢的變動、國家經(jīng)濟政策的變化、 稅制改革、企業(yè)會計準則改革、世界能源狀況、政治因素等。12.【答案】AC【解析】方差=(50%XI2% 2+ (50舷0% 2+2X50%XI2%0%20%X).25=1.66%標準差13.【答案】ABCD【解析】使資本資產(chǎn)定價模型成立的假設條件包括：市場是均衡的，市場不存在摩擦，市場參與者都是理性的、不存在交易費用、稅收不影響資產(chǎn)的選擇和交易等。14.【答案】BC【解析】在資本資產(chǎn)定價模型中，計算風險收益率時只考慮了系統(tǒng)風險，沒有考慮非系統(tǒng)風險，選項A錯誤；資本資產(chǎn)

31、定價模型對任何公司、任何資產(chǎn)(包括資產(chǎn)組合)都是適合的， 選項D錯誤。15.【答案】ABD【解析】變動成本是指在特定的業(yè)務量范圍內(nèi)，其總額會隨業(yè)務量的變動而成正比例變動的成本。因此，選項 C錯誤。16.【答案】ABC【解析】混合成本的分解方法主要有：高低點法、回歸分析法、賬戶分析法又稱會計分析法、 技術(shù)測定法又稱工業(yè)工程法、合同確認法。目標利潤法是銷售定價管理中常見的產(chǎn)品定價的 方法，所以選項D是不正確的。三、判斷題1.【答案】X【解析】用相對數(shù)表示的貨幣時間價值也稱為純粹利率。沒有通貨膨脹時，短期國庫券的利率可以視為純粹利率。2.【答案】X【解析】本題考查的是折現(xiàn)率與復利現(xiàn)值之間的關(guān)系。在期

32、數(shù)不變的情況下，折現(xiàn)率越高， 復利現(xiàn)值系數(shù)則越小，因此，未來某一款項的復利現(xiàn)值越小。3.【答案】X【解析】普通年金現(xiàn)值和年資本回收額互為逆運算；普通年金終值和償債基金互為逆運算。4.【答案】X【解析】通貨膨脹情況下的名義利率與實際利率的關(guān)系：1+名義利率=（1+實際利率）X（ 1 +通貨膨脹率）。5.【答案】“【解析】如果以“年”作為基本計息期，每年計算一次復利，這種情況下的實際利率等于名義 利率。如果按照短于一年的計息期計算復利，這種情況下的實際利率高于名義利率。6.【答案】X【解析】以金額表示的收益與期初資產(chǎn)的價值（價格）相關(guān)，不利于不同規(guī)模資產(chǎn)之間收益的比較；而以百分數(shù)表示的收益是一個相

33、對指標，便于不同規(guī)模下資產(chǎn)收益的比較和分析。7.【答案】“【解析】資產(chǎn)收益率是相對于特定期限的， 它的大小要受計算期限的影響， 但是計算期限常 常不一定是一年，為了便于比較和分析，對于計算期限短于或長于一年的資產(chǎn)， 在計算收益 率時一般要將不同期限的收益率轉(zhuǎn)化為年收益率。8.【答案】“【解析】對于多方案擇優(yōu)，決策者的行動準則應是選擇低風險高收益的方案，即選擇標準差率最低、期望收益最高的方案。9.【答案】“【解析】對風險比較反感的人可能會選擇期望收益較低同時風險也較低的方案，喜冒風險的人則可能選擇風險雖高但同時收益也高的方案。10.【答案】X【解析】標準差率是一個相對指標，它以相對數(shù)反映決策方案的風險程度。11.【答案】“【解析】標準差率比較多個投資方案風險時，不受期望值是否相同的限制，標準差率最大的方案一定是風險最大的方案。12.【答案】X【解析】風險自擔是指風險損失發(fā)生時，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M用，或沖減利潤；風險自保是指企業(yè)預留一筆風險金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進行，有計劃地計提資產(chǎn)減值準備等。13.【答案】X【解析】證券的風險包括系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險兩種，對于證券組合的整體風險來說，只有在證券之間彼此完全正相關(guān)即相關(guān)系數(shù)為1時，組合的風險才等于組合中各個證券風險的加權(quán)平均